立即Follow @businessfocus.io 【沽空機構】跌市都可以賺錢？散戶借貨沽空損失可以無限大 . 有留意財經新聞的讀者應該會注意到，市場上有些專門做空個股的沽空機構，例如Blue Orca、Muddy Waters、GMT research等，久不久就會針對不同市場的個股發表沽空報告，指出一些上市公司的財務報表有問題，然後透過沽空股票獲利，近期較著名的例子有瑞幸咖啡 （美股代號：LK）遭渾水（Muddy Waters）狙擊後自爆造假。除了關注中概股造假問題之外，你又有沒有想過沽空股票獲利的實際操作是怎樣？原來沽空並不是大戶專利，散戶都可以透過證券商做到，除港股外，一些券商亦提供美股沽空服務，但投資者切記要衡量自身可承受的風險。 . 一般新手投資者只知道買入一隻股票之後，如果股價上升，即是帳面上賺錢，如果股價下跌，即是帳面上蝕錢。但如果你先在高位時沽出一隻股票，再在未來某一個時間點以低價買回那隻股票來「填數」，其實一樣可以賺錢。 . 而「沽空（short selling）」的意思，就是指投資者在出售股票時，其實並沒持有該股票。由於香港法例禁止任何人出售本身並無持有的股份，除非你在出售時擁有，或誠實並合理地相信自己擁有一項即時可行使而無條件的售賣權利 (例如擁有相關股份的期權、權證或可換股票據) ，因此沽空的實際操作就是投資者在沒有持有某股票的情況下，先借入該股票並出售，然後在未來某個時間趁股價得很便宜時買入股票歸還（平短倉），賺取當中的差價。 . 例如投資者不看好騰訊（700），認為騰訊股價會下跌，他可以選擇在410元沽空騰訊，然後等到騰訊跌到380元時買入騰訊歸還平倉，當中的30元差價，扣除利息及手續費等開支，就是投資者的利潤。 . 目前，只有被聯交所列為「可進行賣空的指定證券」才可進行沽空。大戶一般會透過高盛、摩根士丹利等prime broker進行沽空，瑞銀、瑞信等私人銀行亦有提供沽空服務。零售銀行不提供沽空服務，但散戶可以透過本地券商孖展戶口進行沽空。投資者借貨時會被收取利息，借出股份的經紀行須要求客戶提供至少相等所借股份市值105%的抵押品。在落盤沽空時，投資者必須向經紀指明該盤是沽空盤，並確認已訂立了股份借貸協議或作出有記錄的口頭保證，任何人如未有申報沽空交易，即觸犯刑事罪行。 . 一般而言，當某隻股份出現負面催化劑，例如業績表現差過預期等，才是沽空造淡的時機。不過值得留意的是，如果投資者看淡的股票結果不跌反升，由於正股升幅在理論上是無限，所以投資者在往後某個特定時間點買貨平倉的潛在損失理論上亦可以是無限，因此投資者切記做決定前要清楚了解合約條文並衡量自身可承受的風險！ . Text by BusinessFocus Editorial . #BF港股攻略 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #沽空機構

Rex: 我係期權新手，想請教期權長揸無得諗？對比買正股既風險回報係點?  施傅： 讀者的這個問題涉及到期權的特性。   要知道期權是衍生工具，的而且確，他是能做好倉的部署，就是買入認購期權long call。  理論上，期權的標的物價格上升，期權金亦會上升。 例如騰訊由$400上升至410，行使價$400的認購期權的內在值便會上升$10。  例子雖然說得非常美好，但讀者需要知道其風險所在。  第一，期權是根據時間不斷損耗的工具，買入後若果中途價格不升反跌，認購期權的期權金會因價格下跌和時間值損耗大減，到時想止蝕離場，便會錄得重大虧損。  第二，若果想代替正股長渣，可能會選擇較長遠的月份，那期權金便需要附上高昂的價格，同時打和點煮變得更遠。即使標的物價格預期上升，回報表現也可能不似預期，要先做好功課才入市。  立即 IG Follow👉🏻 @money_tab 資料來源：#我問施傅答 @money_tab  #期權 #期權金 #時間損耗 #衍生工具 #投資新手 #我要做股神 #我要做富翁 #投資不是大䲔專利 #施傅 #investment #business #finance #expert #earnmoney #goals #stocks #debts

立即 Follow @money_tab 了解更多市場資訊  先前為大家介紹了分別如何運用沽出認購期權及沽出認沽期權來進行部署。今次，筆者將會為大家講解同時應用沽出認購期權(Short Call)及沽出認沽期權(Short Put)來制定買賣策略，來達至更多元的策略，獲取更多的回報。  現價沽出認購期權及沽出認沽期權策略 今次先為大家介紹其中一種買賣策略，策略名為沽出馬鞍式組合(Short Straddle)。在這個策略中，我們會賣出等價認購及認沽期權，期權數量及到期日必須相同。沒有持有正股而使用這個策略的，是看準後市不會有太大的波幅，而賺取該月的時間值(現價期權的時間值是最大)，故多數人在月頭買入，在月底結算。有些投資者亦會選擇在波幅比較大時入手，待波幅減低時離場，賺取波幅帶來的期權金。因此，使用這個策略的投資者是等待時間值消耗以及波幅率減低，從而賺盡期權金。但同時亦要計算風險，因沽出期權可招至無限損失。  沽出馬鞍式組合例子 以騰訊(0700)為例，騰訊現價為＄322.8，我們沽出騰訊11月＄320認購期權，期權金現時內在值為＄2.8，其他主要為時間值及波幅率。圖二，沽出認購期權可收期權金約＄11.2 x 100 = $1120。   同時我們將沽出騰訊11月＄320認沽期權(同到期日及行使價)，期權金並波有內在值。圖三，沽出認沽期權可收期權金＄7.73 x 100 = ＄773  因此，以些沽出馬鞍式組合例子可獲＄1120 +＄773 =＄1893。 只要騰訊維持在＄320水平(＄301.1至＄338.9)，隨著時間的消耗，就可以賺取期權金。  儘管以上的組合勝率不低，但期權的短倉可招至無限損失，所以買賣之前要計算風險，以及了解自己可承受風險的能力。  「筆者並沒有持有上持股票，以上純屬分享性質，不構成任何投資邀約及建議。」  #830簡訊 #Short Call #Short Put #期權 #騰訊