【龔成問答信箱】（Q22741-Q22760）

Q22741：

Ar sir, 股票係唔係呃人既呢？

龔成老師︰

股票本身係一種集資和投資工具，同世界上所有工具一樣，都無對錯之分，係中性。

呃人與否，係視乎背係相關人士，有無令用股票這類工具漏動，去合法，甚至合法地騙小投資圖利。

我地買股票就是買入一盤生意，有些生意會騙人，但有些公司會真心做生意，長遠價值不斷增長，因此，我地買入前，一定要小心了解「該盤生意」。

我地唔係無方法，去避免騙人生意。

我地可以選股一些大型企業，或者有質素的ETF，作為投資目標。

如果係中小型個股，就一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

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Q22742：

龔成老師你好, 請問8083中國有贊質素如何？現價合理嗎？謝謝你

龔成老師：

中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。

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Q22743：

龔成老師，想請教你呀。我中女一名 未婚，我手持左幾隻科網股，仲要高位果時入，而家賬面 - 20幾萬，流動資金得番10萬。

我700同9988有月供，有聽你講佢地長線ok, 咁美團如何呀？ 應該等定放左佢趁700 9988低入手？

冇左20幾萬 係有啲擔心。希望你可以指點下我個pro folio可以點

700 ：649入 x240股=- $53700
3690: 399 入 x400 股=$-82500
9988: 238入x860股=-$69000

另外手持以下，
1137: 14入 x 7000 =-$32000
1211: 243入 x539 (月供）
1830: 7.2入 x2000

謝謝！

龔成老師︰

你唔好用買入價或帳面賺蝕，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。

但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。

睇翻你現有持股，從質素上睇，其實係無問題。但近期不少中央政策出台，都令都投資不確定性大左。但這些股票長線核心質素，暫時未見有明顯影響。

較大問題係，你這些股票買入價都偏貴，所以才出現較大虧損。而且你非常集中係新經濟股，特別係科技類。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，你現時持有得太多。

以你年紀，潛力股(你持有的都是這類)可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

建議你沽出部份，特別係美團(3690)和港視(1137)這類不確定性較高的潛力股，去換碼至平穏增長股，令組合更平衡。

另外，為了避免你再買貴貨，再有新資金的話，我建議你先利用月供模式，去做增值。透過平均價值買入法，去減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

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Q22744：

老師，想問如果可買美股，買TCEHY 可以當月供分注嗎?

龔成老師︰

Tencent Holdings Ltd ADR (TCEHY)同買港股騰訊（0700）係無大分別，我地分析是否值得投資時，都係睇佢長線企業質素。

騰訊受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

現價合理區中間，分注或月供，都係可以。

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Q22745：

請問老師，700 長遠點睇

龔成老師：

1）騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

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Q22746：

你好 龔sir，因為近年市況都好差，之前d貨一直壓住，尤其藍月亮，抽新股中左，到溝貨溝到12.8蚊，而家跌到6蚊樓下，我應該繼續持有定可以再加注呢？

龔成老師：

藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。

佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。

為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。

相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。

整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中間，你有貨可持有，加注不是不可，但暫時小注。

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Q22747：

老師，1177 近期有能力上到$7.5 嗎？

龔成老師：

唔分析短期走勢，但長遠無問題的。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

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Q22748：

龔sir，我喺9988股價185時入咗貨，應該止蝕還是相信公司繼續有持好？

我目的係持中長線

但見股票不斷落，驚股價如果不斷落，我是否應該止蝕？

龔成老師：

我持有比亞迪（1211）13年，先有較明顯的收成。

我地買股票就是買企業，要耐心等企業成長，而不是著重短期股價！

你應該減少睇股價，多睇企業年報。你耐心持有就得。

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，小注分注投資，或月供，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。

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Q22749：

0305, 投資價值如何？

龔成老師：

無人能預測短期股價走勢，投資者只能從長遠角度分析。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期產品銷售不差，但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。最好回翻先考慮。

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Q22750：

老師，3690 四百元及三百元有貨，美團是否有實力?是否可以等下？
thx

龔成老師：

美團點評（3690）有潛力的，但最大問題是估值難，之前貴。

佢過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理中上部，不過，一定不能大注。小注持貨，是較好的做法。

如果你持貨佔組合比例%多，宜減。

如不多，可守。

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Q22751：

大師，富途跌咁多，係咪合理價啦？
謝謝

龔成老師：

富途（FUTU）有增長力的，但業務波動，有危有機類。

佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。

佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。

這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。好難話現時是否合理。

這股小注都可以，長線有增長力。

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Q22752：

龔 sir,近排股市有所調整，目前有什麼具潛質而又便宜的新潛力股可以買來長線持有？因為現時那些潛力股都偏貴。謝謝指點。

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），終於去翻合理區，佢有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

這基金上落較大，現價大約在合理區中間，因此，這刻不能大注投資。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q22753：

老師 可吾可以問下你意見。419 華誼騰訊娛樂 應吾應該繼續持有

EPS 低到零，ROE/ROA 又持續負數，毛利率升但淨利率又持續下跌，總資產又係愈來愈少

仲有冇其他數據去分析公司個情況，麻煩老師了

龔成老師︰

華誼騰訊娛樂（0419）主要提供線上線下健康及養生服務，以及傳媒業務，質素不太好。

生意不佳，多年持續虧損，投資價值不高。

其實你見到佢，除左每年都蝕錢外。無論營業額、毛利都一直在倒退。基本上，你可以斷定這企業質素有限，不宜投資。

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Q22754：

成哥你好，我們情況是這樣的，我們夫婦二人加奶奶，家住屯門山景邨257尺單位多年，單位已以租者置其屋方式買入，一直想住得舒適點，唯資金追不上樓價。

前年大病一場（cancer)，痊愈了，決心找自己舒適生活，減輕生活煩惱，亦想趁奶奶身體健壯時搬開享受一下自由時光，但我們二人資金只有九十幾萬，二人月入共有$41000，

可負擔$13000-15000供款一個月。（但病過的我買樓後留番至少三十萬現金比較理想）我們的計劃是將來奶奶需要時可接她過來住。

所以都幾難搵，依個時侯我們竟然抽中了居屋，有機會選購山麗苑

現在問題是，想請教一下你的意見，山麗苑比較偏遠，無論照顧奶奶及返工都是，但兩頭家咁樣供山麗苑比較無痛，我們應選擇嗎？定還是市面上我們仍有私樓選擇嗎？

以我們資金是否太危險，如果買市面私樓，突然有需要（病）放樓回山景邨住，賣樓容易嗎？可否給沒有置業經驗的我們少少意見，謝謝你！

幾方面應該怎樣平衡？

龔成老師︰

坦白講，以你們現時預算和收入，市場上可選擇私樓唔多，而且呎寸都會好細。

其實山麗苑作為自住樓，以你們現時財務狀況，相信會係一個較好選擇。

但你們除了價錢，都要考慮多2點。首先，一定要確保自己長線"供得起"。

第二，你們要從生活角度(例如往返工作地點、家庭生活、照顧你奶奶等)，去考量這個地方是否適合。講緊唔係短期，而係長線10-20年。

如果這2點都係過關，其實你買入係可以。至於再有餘下資金，你先要保留部份，用作應急。再有餘力，才去投資優質股，進行增值。

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Q22755：

老師，其實點解要用月供方式，例如港鉄0066一首2萬蚊，假設月供5000蚊，要供4個月才買到一手，但如我用2萬蚊可直接入一手，

係咪只係因為平均成本法這個原因，只是平衡番個買入價？

而你建議用平穩增長股去增值，是否因為你分析港鉄係有增長力，長揸多年後，這隻股價會升，而令財富增值？因為如果keep住月供十年，會hold住好多貨，

要假設佢股價升，先可令財富增加。

我持有呢d貨︰

0005匯豐1600股，
1088中國神華500股，
1398工商銀行5000股，
2388中銀香港

是否應該放左佢，用黎投資其他股？

如月供股票，或開股票戶口，你建議用邊間銀行比較好？我儲蓄用hsbc,所以順便在hsbc買股票。

巴菲特同你嘅書，首選你建議睇邊本較適合。謝謝您！

龔成老師︰

無錯，月供目的係希望透過平均價值買入法，去減低你買貴貨風險。這個方法，比較適合不懂估值的初學者。若你對估值定平貴有足夠經驗，直接買係可以。

港鐵（0066）有質素，可長線投資。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。

佢2020年出現虧損，主要係由於物業重估所造成，這只是一個會計上數字。扣除這部份影響﹐其實佢今年都係有盈利。

雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。

睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。

物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。

因此，長遠發展仍是正面的，會有一定增長力。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。

而你現時持有股票，都係有質素。我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時持股，最大問題係集中晒係銀行業。你可以沽少少，換至其他優質股。如果唔想沽，就用新資金去慢慢平衡翻個比重。

至於用邊間銀行，無特別建議。除了收費，你可以睇翻邊間較方便你，咁就可以。

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Q22756：

hello sir~想請教下你~我手上冇物業，想愛嚟自住，做9成按揭，你覺得wetland 300尺$5xx單位值得入手嗎？thx~

主打_WETLANDSEASONSBAY.pdf

本身返工/住都係葵涌

龔成老師︰

參考其他附近樓盤，其實個叫價都有少少貴，主要係新樓關係。這就是我經常叫大家，盡可能都唔買1手樓，因為當中溢價，會令大家比多左成本。

如果這個是你自住樓，只要滿足到你長線生活所需(未來10-20年)，而且又有信心長期供款都無問題，咁就可以。

但若你係諗住暫住，遲些有錢再換大屋，你就要留意。因為佢本身地理位置較偏，加上單位呎寸都較細，其實投資價值唔會好高。

而且，佢周邊生活配套一般，另外，你返工在葵涌。

若你真的打算購買，你最好到實地周圍走走，幻想下將來生活模式(例如買生活用品、食飯、娛樂等)，真的覺得無問題，才好考慮。

反而我建議你在葵涌區找物業，會較好。

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Q22757：

請問龔sir 9988 仲有冇前境，想係190蚊以下建倉

仲有1211 長遠發展真係非常好？好多專家都話好 想問埋龔sir先決定買唔買 想放佢3至5年到

龔成老師︰

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。但長遠仍是有發展的。

比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。

但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理。如果本身有貨，可長線，但預佢股價波動。

如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。

又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

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Q22758：

龔老師午安，不好意思打擾了，你係否用緊富途？呢間如執笠，有沒保障？很安全嗎？

上星期去咗hsbc間問左，佢話沒“月供美股“功能，為什麼？請問富途有月供美股嗎？

龔成老師︰

我不是在用富途，但其實香港監管唔差，富途都算安全。

《證券及期貨條例》下的投資者賠償制度設有投資者賠償基金，會為因中介人違責而蒙受損失的投資者提供賠償，每人上限50萬賠償。

若合規銀行或證券行出現破產，你投資證券之損失，可以從<投資者賠償基金>中，獲得最高50萬保障。

當中賠償細節，你可以參考翻<投資者賠償有限公司>網站，會有較詳盡解釋。

其實在一般的情況，就算股票行倒閉，你的貨都無事，因為佢只是中間人，你的貨無影響，除非佢中間有造數，例如每次你買貨，都無同你買。

至於匯豐點解無月供美股，我都唔清楚。至於富途有無，你要自己去了解翻。

但美股其實可以1股股買，你自行每個月定時定額買貨，其實都做到月供的效果，不必一定要用月供服務。

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Q22759：

龔sir,你好！我今年26歲，想向你請教，我剛轉新工作，新工作月薪約4萬，每月供樓1萬元（目前出租給別人）。因為上班地點太遠，剛買了車，所以流動現金只有15萬。

目前持有以下股票：
1691 2000股 $22.5
3690 200股 $281.2
6969 1000股 $47.5
9666 500股 $79
6823 2000股 $10.76

6823打算長放當少少收息股，其他基本面我看都是有營利能力，請問可否繼續持有？

另外現在每個月可以再支出1萬元作投資，請問現時我的組合是否有任何股票需要賣出，或可以增加甚麼類型的股票？謝謝你！

龔成老師︰

你現時持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中思摩爾國際(6969)和美團(3690)由於不確定性高，加上監管風險高左，長線不宜持有太多。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你26歲，應以增值為主，香港電訊(6823)只係收息股，增長力不高，不太適合你這個年紀。現貨照持有係可以，但不要再加注。

未來時間，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

現時大市只是合理區，你現有15萬資金可以先投入多少少，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下部份，就連同每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22760：

龔sir 你好，我都同意你用月股分階段入貨，但有時用月供的價唔好，我見中銀而家有個碎股易佣金0.25%，牛牛都有碎股單，但唔識加埋其他雜費，

用邊個買抵d，因為想分開買幾隻，手續費每個月加埋都唔平

龔成老師︰

其實你買碎股和月供，一般都係經紀佣金、印花稅、交易徵費等。因為每間銀行都唔同，你可以打去客服，查詢下邊個方法最抵。

但如果你係初學者，我比較建議你月供。因為月供就係透過"定期定額"供款，去平衡你買貴貨風險。

如果你唔識估值，去定平貴。自己去決定買貨價格，有機會令你買貴左，影響長線回報。

若用碎股方法較平，你就要幫自己每月定個日子，好似月供咁做。每月就在當天，不理股價，直接用同等金額去買碎股，咁都可以做到月供效果。

記住，係你未真正學懂估計前，唔好去自己定平貴，去經常調整每月儲股策略，好易出事。

當然，如果手續費佔比真的好高，你可以考慮用「自行分注」，例如每隔2、3個月買一手的方法進行。

又或者月供一些指數基金，就可以做到「平衡投資組合」這動作。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q22621-Q22640）

Q22621：

老師， 你好！學生有數個疑問，

1. 你上堂曾講數隻房託ETF，
最佳是否 領展0823/陽光0435/
置富0778，那較佳？
還是有其他另一隻呢？
原因？

2. 另外 曾經聽你提到 你會減持水桶1 增持 水桶2，是嗎？為何？ 因年齡？

3. 課堂上 曾聽你多次提過小米1810，你是否認為佢會唔會同 比亞迪1211 一樣數年後 暴升呢？

祝健康！謝謝解答！

龔成老師：

1）領展（0823）、陽光（0435）、置富（0778）算是高質的，你可以考慮這幾隻，都值得投資，可成為投資組合的成員，現價都合理。

如果想增長多D，就領展，因為領展會不斷翻身物業，同時會買賣物業。如果想收息穩健D，就置富（0778），因為佢持有的物業，對象是民生類，受經濟影響相對較少。

其實，你可以睇翻課堂的筆記，買房託如同買樓收租，所以你要研究翻佢持有的物業，就知質素、風險、發展。

2）我當時表述的意思「當我日後年齡慢慢大，就會減持水桶1，增持水桶2」。

這不是今天，而是長遠，原因為財富配置，年輕食進取，年長就保守，所以當年齡慢慢大，就會調整，你可以睇翻第二堂的筆記。

3）小米（1810）有潛力的，我自己都有持貨，長遠正面，但能否象比亞迪（1211）股價升好多，就未知，我只可以話，企業價值前景正面。

佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，現價合理區頂，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。$15以下才是便宜區，所以現價不是大手時候。

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Q22622：

老師，你在《財務自由行》一書講過財務死胡同，有沒有實質例子供參考?

龔成老師：

如果一個人不斷增加「負債」（即是每月持續消耗現金流的項目），如養車，就算加入工都無用，這就會進入每月無法儲錢的情況。相反，一個年輕人若一開始集中累積資產，慢慢就能做到錢搵錢的狀態（資產產生現金流，現金流買更多資產），最後會進入財務自由的狀態。

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Q22623：

龔sir你好 如果係65蚊持有滙豐應該點做
大約30000股……
好迷茫

龔成老師：

匯控（0005）賺錢能力與增長力比過往年代弱左，但又未去到完全無質素。銀行業的賺錢能力比過往減左，因此不能視為增長股，但當經濟好轉，始終都會有錢賺，因此都有投資價值。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。

這股都有投資價值的，但就未必值得佔組合比例太多，同時明白佢是收息股，增長力有限。

如果你本身目標是增值，就應該減部分轉其他。

如果這股佔你組合比例較多，都應該減部分，轉其他。

其實，你最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

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Q22624：

老師，有兩個問題想問….

1. 2382 我$145 有貨，想加注應該等咩位置加好？

2. 技術問題，我地如果分三注，理想係每注跌10%加注的，但第三注的10%， 會係第二注加注後總和的10%嗎？

例如我第一注$100， 第二注是$90，第三注會係$81（90*10%）？還是$85.5（95*10%）？

龔成老師︰

1) 舜宇光學科技（2382）現價偏貴，最好等佢回到1,2成，才考慮開始再小注儲貨。如果係月供，現價開始都可以。

2) 最好係用對上一注的價位，去下調10-15%，作為下一注投入的水平參考。

若以下調10%計，即係第一注$100， 第二注是$90，第三注會係$81（90*10%).....。當然，分注有很多方法，有時要到時再調整。

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Q22625：

龔sir! 有問題想請教。本人28歲，睇番自己投資組合，發覺潛力股佔左55％，所以想揀多隻平穩增長型去平衡番。我睇中左中國平安2318（組合裡無保險股），但我本身有月供緊平安好醫生1833。

基於佢地都系同一集團，我再買2318合宜嗎？會不會風險大左？但現時佢股價跌左又覺得係好時機買入。

同埋想問買保險股應該點分析行業呢？同銀行股類似嗎？有無特別事要注意？謝謝！

龔成老師︰

對年輕人來說，潛力股55%仍可以，不過當中都不能過份集中同類潛力股。

由於平保(2318)和平安好醫生(1833)係有關聯性，故投資比重不宜過多。

中國平安（2318）有質素的，佢有規模，有品牌，近年的發展都不差，不過，股價有時會有少少波動，這主要受投資市場表現影響。

要分析保險股，其實都幾複雜，簡單會睇佢新業務發展、現有業務狀況。另外，由於佢用浮存金去投資，所以都要睇埋佢投資回報方面。

而且，平保(2318)唔係純保險股，除了壽險和財險這2個主要分部，佢仲有銀行、資產管理、證券等等。

若要認真估值，你係要每個行業咁去睇。除非估值經驗好豐富，否則要完整和準確分析，其實唔容易。

簡單而言，這股有長線投資價值，是平穩增長型。現價算係合理區中下位置，你現時入首注係可以。只要控制好平保比重，不超過組合15%，咁就無問題。

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Q22626：

Sir, 上緊進階班中, 但投資實戰上有些迷思.

1. 如收到1000元股息, 股票共投入30000元, 股數1000, 分析個人投資時, 一般會計入股息嗎? (即共$31000 / 1000 = 當平均買入價為 31元)

2. 今年5月時看好3918, 組合上想加入博彩及有寡頭壟斷股, 已設定金額及中途趺5-10%就會加注, 但至上月就買夠, 平均 7.5元, 點知現會再趺;

全世界因疫情暫未有轉好情況, 看來要等疫情好轉後, 這企業才會轉好, 這情況是否耐心等待?

另一角度看, 當時因市場氣氛吸引, 加上計算估值約6.86 – 10.29, 在此範圍內買入, 想知道投資上有沒有做錯?

再另一角度看, 現下跌差不多 30%, 亦不再看好那地方會那麼快復甦, 是否賣出較好, 再買入其他更優質股票? 因這樣一直持有, 可能要數年, 值博率不高.

Thank you Sir.

龔成老師︰

1) 唔會，只會視初期投入的$30000為買入成本。就算你用$1000股息再投資，假設買入了30股。這樣你買入成本，只會變成$30000和1030股，即平均買入價為$29.12。

2) 金界控股（3918）係有質素的，但始終新興市場，因此點都有風險。

佢會因全球的疫情，而影響左生意，但這只是中短期。

長遠計，佢仍然正面，佢之前有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。

這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值，分注投資可以。

你現時平均價，係合理水平，但你預佢中短期一定會好波動，但長線持有係可以。雖然有質素，但始終係市場新興，風險較高，在注碼上緊記不能投資得過多。

你計算合理價都接近，調低多10%會較好。

記住，我地是否持有一隻股票，係用佢質素做分析，而唔係睇佢買入價，你要改變這個"賺差價"的思維。

另外，我地投資唔好估走勢，只會用估值平貴去做決定。此股現價有一定值博率，照持有係可以，除非你持股佔組合較多，否則照守住先。

我地唔會知疫情幾時變好，都唔會知市場幾時會對佢重新估值，令佢真正價值得以反映。可能係明天，可能係幾年後，無人知。

但我地知道的客觀事實，就是其真實價值，未被反映出來。所以長線持有，才是較好做法。

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Q22627：

你好，想問吓1799公司前景如何，手上未有貨，幾錢可以入貨？

龔成老師：

新特能源（1799）係太陽能級多晶硅生產商和光伏項目承包商，主要從事中國光伏產業上游和下游環節的業務。

佢除左多晶硅生產外，亦從事電力銷售（透過自有燃煤發電廠供應電力多晶硅生產之用，並銷售多餘電力予當地電網）；工程建設承包（根據ＥＰＣ、ＰＣ或ＢＴ承包模式經營，為光伏及風電項目提供能源解決方案，包括工程設計、諮詢、建設、調試及運維）；逆變器生產（用於光伏項目的一項關鍵部件）及光伏硅片及組件生產。

其實過往的生意與盈利唔算好突出，同埋有D波動，只是近期新能源有炒作，佢都炒起左。實質支持係咪好大，未知。但建議保守少少，暫時這股投資值博率不高。

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Q22628：

龔成你好， 這是我現時持有的股票，想問下你的意見。可以點樣優化我的股票組合？

0011
0435
0778
1177
1928
2800
8109
9888
9988

另外我應該再爭持9988嗎？ 因為佢係我既投資比例已佔很多，比起爭持9988，定應選擇投資點700 騰訊？

我是一個投資小白，感謝你讓我明白投資的重要性， 我都好想快點賺到我的第一個一百萬

*8109 係我十年前剛買股票聽人講的教訓，我只放係度提醒自己

龔成老師︰

你現時持有股票(除了8109)，都係有質素，若你係年青至中年人士，係合適的。恆生(0011)、陽光(0435)和置富(0435)增長力較弱，主要係收息，若你偏向年青，不建議持有太多。

另外，我地持股除左講質素外，都會考慮到平衡性。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

你現時阿里(9988)佔比已經好重，不要再加注。至於騰訊(0700)現價在合理區中間，係可以入貨水平。

但由於你本身已有不少科技行業股票(9988, 9888)，再增持會令你太集中科技類，而造成風險。

如果你好想入騰訊(0700)，你可以考慮沽少少阿里(9988)，來換碼至騰訊，這樣會較穏當。

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Q22629：

想問什麼是平台股?

龔成老師︰

現時你聽到的平台股，相信都是指一些電商平台相關股份，例如阿里巴巴(9988)、騰訊(0700)、美團(3690)、滴滴出行等等。

由於近期中央出手打壓，令不少相關平台股都出現明顯下跌。

但我地作為理性投資者，係這個時候應該理性分析，到底中央係這些新政策裡面，有多大程度影響這些企業，而這些影響，又是否長線?

如果只係中短期影響，我地就唔洗過份在意。相反，如果係有較長線影響，特別係一些核心性問題，我地就要調整估值和注碼，甚至調整成個投資策略。

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Q22630：

龔sir，近排入左隻光大綠色，之後同一位前輩討論，該前輩都係信奉價值投資，而且徧保守。結果佢問左一堆關於光大綠色業務同收入嘅問題，

但我嘗試從公司資料，官網同年報都揾5到一d好有説服力嘅答案，令我懷疑自己係咪入錯貨，所以嚟請教龔sir你嘅意見。該前輩對光大綠色的質疑如下:

1. 佢讀書時都接觸過能源相關產業，都知道生物質能依回事，但按佢所認知，生物質能嘅效率很低，可5可以有效發電賣電營利都係問題，年報d數字，

業務描述可能只係個美好嘅故事，嚟氹投資者入局。

2. 佢話公司資料無詳細提及所有客戶資料同相關收入，感覺主要客戶只有地方政府，雖然環保係一個大方向，但由於政策會變，

地方政府未必肯長期燒錢維持d無實際作用嘅項目(特別指生物質綜合利用)。而間公司無咩其他主要客戶，萬一將來政策改變就會對公司營收造成極大影響。

3. 最後，佢提及中國雖然係農業大國，但趨勢相信係由農業轉變成農產品/食品加工業，因為利潤同發展較好。另外沙漠化加上碳中和相關政策會令植樹造林係大趨勢。

最後因農業改革同植樹造林會令生物質原材料不斷減少，因此對其業務長遠帶嚟負面影響。

喺度先謝過龔sir

龔成老師︰

1) 太科學上的知識，我都解答唔到。有時我地分析企業，未必能100%完全理解當中運作，因為我地無可能成位每一行業的專家。

但我地可以從一些數、表現、同行比較等，去大致得出佢架質素。雖然無法100%，但有時都可以找到一個，令人覺得相對穏當的答案。

睇翻佢過去多年，生物質綜合利用項目在營運收益上，都有一定增長。由於唔係1,2年，而係一個較長時間，我地會假設佢這個營運模式，係無問題。

2) 一般企業，都唔會完整列出所有客戶名單，係商業考量和私隠問題。但我地可以知道，2020年最大客戶係政府機構，佔營業額19%，頭5大客戶，則佔營業額43%，唔算過份集中。

好似光大綠色(1257)這類企業，以政府客戶為主導，其實係正常。當然內地政策變動，會為集團造成風險。但綠色能源和危廢處理，依然係大方向。

而且，集團在這方面，都有一定技術和優質，因此長線發展係正面。

但由於行業算係較新，加上政策風險問題，你會見佢市盈率係好低。某程度是反映，市場對佢營運模式，都尚有一定保留。因此，此股可以投資，但宜小注。

3) 你前輩的擔心，不無道理。但由於中國食物需求，依然未能做到100%自給自足，政府長遠都唔希望要依賴外國入口。故農業發展，相信會維持正面。

而且，集團除了生物質業務外，佢都努力發展危廢處理，去散收入來源，平衡風險。

整體而言，集團長線發展算正面，但風險略高，不宜大注投資。

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Q22631：

感謝龔sir回覆，但＃2845同＃3067暫時都未有息。。。＃3067已經有3000股了

對於小朋友來講，唔係應該搵啲高息股咩？我成日都唔明點解有人講，炒股唔係賺股息，點解呢？

不過我都會聽龔sir建議主力擺左2800度，學你話齋，小朋友有長時間增值。。。

但我個人黎計，出糧戶口有003 每月供緊$1000，都已經有2千幾股了，想轉供其他，我應該都會聽龔sir教供2845了，但2845太貴。都唔知供幾耐先會有一手

龔sir你講得啱，我個人好心急

龔成老師︰

首先，我地真正投資增值，唔係做炒股這些短線操作。而係長線持有一些優質企業，透過佢地成長，以達至財富增值目的。

至於你要做增值，定係賺股息，就要睇你現時所處的人生階段。若你係退休人，因為已經無收入，所以我地就應以收息為主，用意係透過股息和利息收入，去支援退休生活。

相反，好似你這些較年青人士，其實應以增長為主，努力去累積一筆資金。到退休時，就用這筆資金換成收息資產，去創造現金流。

GX中國電車(2845)和安碩恒生科技(3067)都係潛力股，由於這些公司都在高速發展，所以好少會派息，因為佢地會將賺到的錢，重新投入業務上發展，去爭取更大回報。

所以，你投資這類潛力股，目標唔會放係股息度，而係係佢增長能力度。

由於這類潛力股波動性好大，雖然長線會升，但中短期點都會有一定波動性。如果你年紀大，快要退休，或者可投資年期較短，就不太適合。

相反，小朋友有好長時間去投資，可以足夠等到企業將佢質素，全面反映係股價上，所以投資盈富(2800), 安碩恒生科技(3067), GX中國電車(2845)都係可以。

煤氣(0003)和GX中國電車(2845)都係有質素，後者增長潛力高，但風險都高，你要自己衡量。

雖然GX中國電車(2845)現價唔平，但月供可以拉平均個價，所以唔算大問題。反而我擔心你會自己去定平貴，或者可能見某股票無乜升，供一陣又停，轉來轉去。

因為月供其實係要你"定期定額"去供特定股票，長線去供先做到平均價格效果，講緊係至少3年以上，並持有5年。

雖然股價貴時，我地的確可以減少供款。但問題係，若果你判斷錯誤，好大機會你最終回報，會受到嚴重影響。如果你投資技巧唔高，只要隻股票有質素，我建議你不理價格，一直長線供，反而會對你最有利。

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Q22632：

龔成老師， 我最近有一個好苦惱的問題，看唔清，想聽聽你既專業意見。之前未必想係香港買樓，但考慮到來緊五年都係香港，所以都想買樓，住左三年升。

我最近見到個樓盤我好鐘意，亦都覺得好理想： 長沙灣the campton. 想買400呎左右或以上既都要9百至1000萬，首期需約二百萬左右。

但無可奈何，不計我股票資產。我和男朋友二人最多可以比到150萬左右。我打算放晒手頭上的股票，當做首期，我會沽清所有。而我一年大約可以儲到三十萬左右，

我覺得一下子用盡，後再儲錢，唔太難。 因為份工年年都有加人工，一個月約五萬左右，個人和家庭開支約兩萬。 你覺得賣晒所有股票值唔值？

因為我個人就唔係好想，因為當中長期hold 住，我知會有高回報，以下為我所有的股票。

小米 平均成本 $26.1 1200單位
安碩 平均成本 $14.37 500
煤氣 平均成本 $10.68 5738
地鐵 平均成本 $39.8 2500
完美 平均成本 $5.11 17000
太古 平均成本 $22.24 2000
港燈 平均成本 $8.05 7000
HSBC $81.4 400
恒生 $183.3 300
建行 $8.6 2000

如果我唔放股票既，你覺得我有無需要放左某啲佢，集中幾隻，因為依家感覺好散下～ 我知要分散投資～ 但好似分得太多

因為真係好鐘意果個物業，覺得地理位置都好好，好驚自己做左唔理性既野，所以想來問下你意見

十分感謝老師，已報進修班，因為唔想係現場透漏太多個人資料，所次message 你。

龔成老師︰

首先，要盡沽股票，去投入一個物業，會令成個組合偏晒係物業一方，造成風險，最好唔好咁做。

因為我地無人知，未來幾年樓時係唔係一定升得快過股市，如果係相反，你就會因為而個動作，而減弱左財富增值效率。

另外﹐你5年後都會移民，其實我唔太建議投資樓市，除非你個物業係會保留，用來之後放租，就另作別論。(不過個呎價唔平，租金回報率未必好理想，你要研究清楚。)

因為除左我講，唔知樓市定股市升得快之外，係香港每次做物業買賣，成本都好高昂。你一來一回，其實唔見左好多錢。

所以，如果你好鐘意，我建議你租住就算。餘下5年，好好用你的優質股，去進行增值，相信會較好。

若然你真係堅持要買的話，你可以優先沽出一些增長力無咁高的股票，包括港燈(2638)、匯控(0005)、恆生(0011)和建行(0939)。

其次就係佔比較重的完全醫療(1830)和煤氣(0003)，可以沽部份，其餘就長線持有。

如果你放棄置業，你現時投資組合，大致無問題。除了港燈(2638)、匯控(0005)、恆生(0011)和建行(0939)係收息股，增長力不高，以你31歲計，不宜持有太多。

另外，完美醫療(1830)佔比太重，建議沽少少，換至其他有增長力股票較好。

記住任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

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Q22633：

Hello 龔老師! 你好! 现手上有90%也是hold 股票，大多也是不差股票，不知賣出，或是作長期收息股吧？因本人年纪近50，是否該賣出30% 留下現金。现仍有工作，未退休。

謝謝给点意見!!

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

由於你已近退休之年，你要將開始審視手上股票，將一些較高風險的持股，慢慢轉成收息類股票(而唔係轉成現金)。

因為你退休時，就會靠收息資產(如收息股、年金、A級債券、收息產品等)創出的現金流，去支援你退休生活。

所以，你唔洗沽出持股換現金。純粹係睇翻你組合，有無調整投資選股的必要，咁就可以。

如果你尚有5年左右，才正式退休，你現時組合，可以持有一些平穏增長股和收息股。但若你只有1-2年就退休，收息股應佔大部份。

到退休時，收息股佔比應為100%。

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Q22634：

銀行股：工商 1398
地產股：恆基 12 領展 823 置富778
物管股：雅生活 3319
保險股：中國平安2318
公用股：電訊 6823 粵海270
醫療股：中生製藥1177
ETF:盈富 2800 安碩 3067

以上持股共30萬左右，單一股票不超過5萬元，另外還有20萬現金想投資，本人30歲，請問有沒有什麼建議和改進？

自上年follow 你的page後，已經買左你6本著作閱讀，十分欣賞年報勝經，這本書是我個人認為學習得最多的（可能是第一本看）好認同你的投資方法，謝謝你。

龔sir你好，多謝你的教導，每天睇你的專頁已成為習慣

龔成老師︰

先多謝你支持我的書和專頁，如果你對估值有興趣，可以睇埋《股票勝經》和《選股勝經》。

當然，最理想係上我股票班，因為課堂中會較具體教你點去運用不同方法選股和估值，而且絕大部份內容，在書中都無提及。如果你想認真學好投資，建議你抽時間來上堂。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

你上述持股，都係有質素，可長線持有。但工行(1398)、置富(0778)、香港電訊(6823)都係收息股，增長力唔高，主要只係收下息。以你年紀，不宜持有太多。

現時大市只在合理水平，資金不宜盡用。建議你餘下20萬，等大跌市出現，才去掃貨。

另外，你可以考慮用每月儲蓄，去進行月供股票，去加快資產累積速度。

策略上，你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，同樣都係等大跌市機會出現，才出手掃平貨。

你可以考慮一些優質的平穩增長股，再加潛力股。潛力股，可選：安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

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Q22635：

呀Sir您好呀 我係之前報過您投資班既學生。我想同你分享下宜家我既情況。

其實我宜家暫時係做緊啲短期兼職，同時做緊保險，收入不穩定，但好彩係搵到番黎既我都可以至少儲到6-7成，我平時冇乜駛費，又有記帳習慣，

之前大學幾年搵搵下，宜家有$200000現金，同一份$200000的儲蓄保險，黎緊希望繼續係保險呢行做好，如果真係唔得，先轉。

呀Sir，我真係好想好似你咁財務自由，上完您堂之後，都買左唔少股票

9988 @$203 1手
2638 @$7.83 1手
1928 @$27.6 1手
1810 @$28.7 1手
1448 @$7.45 1手

1177 @$6.95 1手
285 @ $40 1手
270 @11.12 1手
月供VOO @385.75 5股

我想請教呀Sir您 呢個組合 您覺得可以嗎？

我諗住港股暫時咁樣擺係到，長揸果啲股票，同時繼續月供VOO，長遠應該可慢慢致富

我今年23歲. 我同我自己講28歲我要有$100萬. 我真係希望可以做到. 呀Sir，根據我宜家呢份保險工作同買股票既情況. 您可唔可以指點迷津，比啲建議我？

唔該您多謝您呀Sir.

龔成老師︰

以你23歲年紀，這個組合係可以。但港燈(2638)係收息股，增長力唔會明顯，主要係收下息，你現貨可持有，但暫時唔建議你加注。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你現時投資組合約值10萬+20萬現金，5年後大約會增值至48萬。

如果想達至你的財務目標，你每月月供金額要有最少$8000，才會較大機會做到100萬目標。

月供方面，除了保持月供VOO外，你都可以考慮加入其他「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

僎設你係月供$8000，你每月先用$4000做月供(連埋VOO計)，其餘$4000儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。

現時大市只是合理區，你現有20萬資金可以再投入多5-10萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下資和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

另外，係財富增值時，"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

而工作上，你應該才剛剛畢業，其實可以多作不同嘗試，慢慢去找到適合自己的路。保險都係一個值得一試的行業，你可以看看自己是否適合這份工作，加油!

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Q22636：

Sir!成手恆大中國，蝕到入肉。同版塊的融創中國8月11號除淨，唸緊換唔換馬！股息派成$2，好似好吸引！但問題現在內房版塊比政策打到咁，又驚中伏！

驚收完股價急插，因為融創都係3幾蚊炒上去。所以想聽下你意見。現在持恆大中國25萬股，均價$8.3

唔該呀sir，現在帳面虧損35%

龔成老師︰

你對派息運作，似乎有點誤解。

如果你要收到股息，必需在「除淨日」前一天，依然持有股票。「除淨日」，其實就是用來確認那些股東收到這權益的日子。等到「除淨日」當天才買，派息就唔會有你份。

「除淨日」那天，股價就會扣除派息部份，例如原來股價$10，派息$1。那麼「除淨日」就會將股價，從$10下調至$9，以反映派息動作。

「派息日」，就係合資格股東，正式收到股息的日子。

由於「除淨日」股價會下跌。而下跌比重同收到息係一樣，所以只係左手交右手動作，你唔會在此期間因買/沽貨，出現任何著數。

至於換不換碼，你要睇翻企業本身質素。

融創中國（1918）業務不差，有規模、品牌、銷售網絡，但同時有一定風險。

這股同中國恒大（3333）一樣，負債偏高。無事就無事，有事就似中國恒大（3333）咁大件事。(當然負債水平，恆大比融創高得更多。)

而且，近期中央有時會出打擊樓市政策，相信會對佢有一定的影響。此股都有投資價值，但只宜小注，可以，但都要明白風險。

至於中國恒大（3333），負債問題唔細。現時風險很高，你最多只可以小注持有。

若現時持股佔你組合好高，我建議沽出部份，換碼至其他類。

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Q22637：

龔先生你好，本人50歲，有一個約850萬物業已供完。強積金及基金約400萬 (中/高風險收益基金為主)。股票約120萬(中風險龍頭股為主)，另現金約200萬。

希望約五年後退休。全球放水估計未來通脹將會加劇，如何運用二百萬現金？有咩高見？

其餘嘅配置有冇問題？

另外想請教你對基金同股票有咩睇法？ 有啲朋友講，買基金不如自己買股票，唔使畀保險公司賺，又唔洗綁死咁多年。

龔成老師︰

由於你距離退休尚有5年，都可以進行適度增值，但選項就要相對保守。

其實基金，唔一定無投資價值。你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，有機會值得繼續投資)。

另外，你現時基金風險水平，其實係有點高。因為係你退休時候，我地係會將這些有增長力資產，轉換成收息類資產，用來創造平穏現金流(如股息、利息收入)，去支援退休生活。

所以，建議你將高風險基金，部份換至一些風險較低基金或優質股。其實最簡單，就係買指數基金。

而現有資金，你可以將佢地投資一些「平穩增值股」+「收息股」。若你想進取少少，可以較集中「平穩增值股」。相反，則以收息股作為主力。

平穩增值股，例如長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、粵海（0270）、領展(0823)。如果有投資美股，可投資VOO。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

大市現處於合理水平，那200萬資金，你可以多用50-80萬，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

到你退休前一年，就慢慢將你增長類資產，換成收息類資產，去為退休創造一個收息組合，咁就可以。

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Q22638：

老師你好，我之前誤打誤撞買股票，輸咗好多錢，差不多輸咗有20萬 ，我而家對股票完全冇期望，但係手上仲有以下股票，

可唔可以俾啲意見我睇吓我手上股票應該要長期揸住定係沽出？

66號，共有835股 @46.536 （月供$1500）
788號，共有4000股 @2.084
823號，共有835股 @76.805 （月供$1500）
2800號，共有835股 @27.888 （月供$1500）
9988號200股 @188.72

龔成老師︰

你必先要了解翻，自己輸左20萬的原因。係買錯股、買貴貨、定係誤把短炒當投資? 你要了解清楚自己問題所在，避免將來再發生。

我地做財富增值，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

你現時持有股票，都係有質素，只係中國鐵塔(0788)買入價偏貴，但由於有質素，你照長線持有就可以。

這個組合，算係一個增長型配置，若你係年青至中年人士，這個組合係可以。

若你投資經驗不多，建議你先維持用月供方法去儲貨，以減低買貴貨的風險。另外，現時大市只係合理區，每月儲蓄唔好盡用，要留有部份，用來等大跌市機會。

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Q22639：

龔sir，想問下如何分辦股票的股價是便宜或贵？是否處於合理區？

龔成老師：

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q22640：

你好成哥，我今年36歲，單身

最近想開始學投資增值，希望60歳可以有3-5萬現金流，想下個月開始買入以下5隻股票，（2007，3988，6823，0823，303）平均每月可投資$12000以上，你覺得可行嗎？

我目前收入$40000，但之前經歷生意失敗，輸咗幾百萬，所以冇乜積蓄，仲有你覺得我應該先儲首期買樓定收息增值好？謝謝

龔成老師︰

每個人都有自住需要，但現時香港樓唔平，大致在合理區頂至略貴。如果你係無買自住屋的迫切性，建議你先用優質股去增值，會較好。

若你希望60歳退休時，每月有3-5萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金600-1000萬。

故你現時要做，就係透過一些有增長力股票(而非收息股)，去先累積起這筆財富。到足夠時，才慢慢換成收息股，去創造現金流，支援退休生活。

你上述提到的股票，都有質素，領展(0823)係合適。但中行(3988)、香港電訊(6823)、偉易達(0303)係收息股，增長力唔高，唔適合。

碧桂園(2007)，業務都算不差，但負債高，風險略高，雖然都可考慮，但不宜大注。

你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你最好先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是最少用$6000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股，加少少潛力股。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$12000，24年後大約會增值至1300萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【明星與女巫】

．1 女孩們

這個城市庇護難民。入夜之後由於人工照射過於光猛，連星星都看不見，城市反而成為星星的海洋。在外人眼中，這裡豪華得不像難民營。

這些都是倒影在玻璃屏的倒影，1 分鐘之前，Alice 不小心通過一台 Panasonic CF90 登入了政府網絡，並不小心修改了人口普查紀錄，將自己從「未普查」修改為「已普查」。她是一個業餘上網者，也不是想偷竊政府的甚麼資料，只是想測試一下能否做到。然後她發現並沒想像中的困難，於是找了一個無關痛癢的地方作了修改，就當是一句不顯眼的「到此一遊」。

她懷疑在 C 區像她這樣的人有多少，也許沒有。她比較願意相信自己是特別的，這令她沒有那麼不自在。她瞄瞄電腦中的時間，三個八婆應該差不多已來到。芝芝、Keiko、冬菇頭，這是她同系的同學和朋友。這三個人看中 Alice 的電腦，在 C 區，速度夠快的電腦並不常見。而她們最近迷一個外面的男明星，叫 David，就這樣，所以她們需要夠快的網絡和電腦連接外面的網絡。Alice 千叮萬囑她們不能向其他人透露關於上網的事。

據說是在上世紀的一場大戰，具有VR 彩現能力和短期洗腦能力的高速電腦結構被定義為戰略物資，在戰後的難民營，管有高速運算機亦需要持牌。Alice 一開始認知到犯法，但上網可以看到的東西實在太多，後來她開始認為自己合法擁有它，只不過沒有文書——她對自己這樣辯解。

但具體上，她可以被控無牌管有高速運算機。

一般人根本不知道這種機器屬於戰略物資，C 區大部份人口都是科技文盲，會以為它是其他大戰前的科技產物。她向父親這樣解釋這台機器：這是一台科技文物，它主要的功能是進行類似「貪食蛇」或是「接龍」的小遊戲程式，父親顯然不懂，所以就接受了它搬入房中。她也為這台機器寫了一個反跟蹤程式，她不想別人知道她在上網。

透過仍在地球軌道運行的殘存衛星，這台運算器可以透過一種在 21 世紀初開始流行的技術——全球 Wifi——接收到訊號。

相反，C 區下達消息以實體報刊為主，近年政府也實際出資建立了電視、電台，但那不是她在網絡存庫看到的世界。這個地方誕生，就因為那場因為互聯網而爆發的毀滅性戰爭，所以大家都被灌輸了「上網行為必須嚴格管制」的文化，還有相關的一大堆一般人進入不了的防火牆。

透過斷斷續續的收發，可以讀到不少殘存的網絡檔案庫。聽說大戰後的人開始重建各地網絡，修復以前的資料。關於之前的一切像朦朧的月亮，始終是模糊不清。國際聯盟認為，對 A 區至其餘各區的長期難民人口來說，全面享受互聯網人權的人口少於 5%。這當然是一個約數，很多人也可以用互聯網，這主要是擁有權力的人、金融政府機關、有錢的難民，或者像 Alice 一樣不正當得到工具的。這個消息，並沒有在 C 區報道或廣播過。

芝芝、Keiko、冬菇頭是能夠守秘密的人嗎？她會這樣想。

她們帶著一些外賣和——紅酒——前來，還有一個小箱放她們的睡衣。芝芝一家來到這裡以前，是一個美國人。這真是一個令人懷舊的名字。她放下之後，大動作擁抱她，說著路上許多的不便。然後她望著那台機器，「已經開動了啊？就像上次一樣，很讚。」芝芝說。她們放下行裝之後就開始上網，Alice 第二次讓芝芝操作，她已經在搜索關於 David 要破天荒走入難民營開音樂會的消息。

冬菇頭據她自己說，她一家來自亞洲某個國家，因此她被定義為亞洲人的方式也很方便，她正在抄寫她們讀到的消息——實際上是速寫。據說在難民營的上流社會，人們已經開始使用電子手帳記事，政府對他們開放了某些持有電子運算裝置的權限，甚至「合法上網」。不過要如何得到那個資格，似乎要經過許多官僚程序、實力和意志的較量。有些人得到上網專利之後會用各種方式分銷出去。

有些人得到足夠數據可以下載一本書而痛哭流涕。與大戰前不一樣，這是一個欠缺數據的時代。

Alice 沒有收她們錢，因為她們有莫名其妙的友誼，這都是因為在小學六年班的時候，她們曾經一起在河邊的路上發現一具腐爛中的屍體。雖然這並不是甚麼開心的回憶。

那實際上是一大批浮屍的其中一具，具體的歷史已經不再流傳了，被刪除了，只知道這些都是鄰國戰場飄來的。你只會知道有東西被刪除了，但不會知道是甚麼被刪除了。

她們開始吃飯，芝芝和冬菇頭邊看邊吃，Keiko 問：「妳爸爸是可以的吧？」

Alice 說：「沒問題，我早已跟他說過，你們在樓下沒見到他？」

Keiko 說：「有呀，他在跟一個男人聊天，好像很忙的，所以我才問一下。」

是怎樣的人？

「像妳爸爸那個年紀，但老一點點。」

只有 Steven 會經常拜訪爸爸，Steven 是一個有著老鷹眼神的英國人，他們之間似乎是以鄉誼結緣。從小他就會來拜訪，特別是聖誕節，十幾歲的時候她特別期待 Steven 來，因為他會帶一些貴重的禮物來，有一次是一隻戰前的 casio 手錶。據說是因為爸爸和 Steven 有一些生意合作。她沒有問，正如她主動要交近幾年的房租，爸爸也沒有問。

後來她才知道 Steven 實際也做過警察，但實際年期她也不懂，who cares？她其實從沒有跟他認真聊過天，這一切只是來自童年一些模糊不清又不重要的印象。

晚餐吃完，她們繼續忙碌，Alice 下樓扔垃圾，經過客廳時他們還在。Steven 穿著休閒的 polo shirt和西褲笑著看了看她，說了一些客套的話，她就繼續出門。父親的聲音從她身後傳來，似乎正繼續之前的談話：「Steve，我上一次去鹿鳴堂喝咖啡已經像上個世紀了……」

她去了扔垃圾，又回去房間。芝芝說到正在幫 David 建立一個後授會，而她會是團長。

Alice 一邊喝著酒，打開了陽台的窗，讓微熱的海風吹進來。她不懂他，她看過照片，是一個好看的男人，27 歲左右的歐亞混血兒，175公分，瘦得出奇，反而是芝芝的自信比較令人好奇。因為她早已見過 David 代言的化妝品、洗頭水、衛生棉和人造肉的廣告。

Alice 問：「沒有其他粉絲也想組織團體嗎？」

芝芝像一個只有自己知道被包養了的情婦，嘴角含春，是的，芝芝身上有這股微妙的自信已經一陣了。她回道：「這個……我有秘密渠道，要是真的做起來，其他人比不下我。」

可以告訴我嗎？

「當然可以啦……我認識他的經理人，厲不厲害？」

Alice 點點頭，原來芝芝正在談一個特許權回來，怪不得這件事比起上學還要緊。據說，芝芝也賣其他音樂人的錄音帶，但 David 出貨量非常大。當然，Alice 也是一個慣犯，情況不妙到退休的父親不時會問：妳真的不用上學嗎？妳沒有退學吧？之類。

晚上她們在地上鋪床就睡了。Alice 平時總是待到很夜，幾乎聽到雀鳥開始啼叫才睡覺，但這一晚她也躺著閉上眼。翌日她送走她們，泡了一杯進口咖啡，開始研究昨晚的瀏覽紀錄。

．2 男人們

據說，在戰後的流行樂壇，51 歲無性別歌手 Justin Morgan 稱霸了一個世代，已經進入半退休狀態，近年開設了公司方式提拔其他音樂人。有樂評家認為 Morgan 「以非二元的獨特唱腔和『世界系』音樂，表達了戰後一代人類無以名狀的悲喜交雜」，但 Morgan 近年遇到強勁的對手，來自偶像團體單飛發展的 David Song 經過轉投另一廠牌之後，成功轉型為音樂界最受熱捧的戰後一代音樂人。

另一位評論人這樣形容 Song 的音樂：

「你有時已經難以界定 Song 的音樂還算不算流行曲，當他越來越掌控自己的音樂，特別是他開始寫歌詞之後，音樂編排以至歌詞內容開始變得大膽，但也開始陰暗，你會聽到 Song 在復古搖滾的《Mother》描述了一個控制狂母親和兒子的故事，這是不是在評論他的前經理人？以電子環境音樂主導的《石碑》則談到了一塊突然降落地球的神秘石碑，有一隻猩猩接觸了石碑之後突然進化出語言能力，而該猩猩在得到智慧之後轉為奴役其他同類，並藏起了石碑不讓其他猩猩接觸。Song 甚至執導了這首單曲的 MV，在一個草原場景，他動用了兩百隻機械猩猩參演，他在一個訪問中談到：『(用機械猩猩) 是為了不想危害這個極度頻危物種，在不動用那種技術的情況下，又要表達一種超現實的情況，用擬真的東西是最好選擇。』這首歌的 MV 也獲得了北大西洋國最佳 MV 獎……」

之後的檔案有 95% 是關於 Song 的個人資料以及 (未被證實及已證實的) 感情歷史。包括他曾幾次被指控「教唆粉絲自殺」，其中一個事件中有一名 17 歲少女自殺，警方調查後定調事件：該少女因為家庭因素自殺。也有粉絲認為這是敵對勢力抹黑偶像。

這都不是 Alice 有興趣的事情。作為外快工作，網絡上會有人出錢請她工作，工作內容包括但不限於盜取企業和個人資料。最近她正觀察一個工作機會，似乎有人想組織一些「網絡維護員」，他們的任務是「維護」 Justin Morgan 的所有數據歷史，除了是刪除不利消息，最好還能夠製造半真半假、有一定根據的假資訊式宣傳。這是幾個知名業界人物之間首先吹起的風。

父親進了房。他五十出頭，穿著 T-Shirt，架著一副戰前的他珍而重之的眼鏡。「外面有個男孩。」她打開了「貪食蛇」，回答他：「外面又有一個男孩。」

父親說：「還是那個。」

對於拒絕人，其實她不真正懂得，還是使喚了父親去送人。她想像那個男孩的背影，他一定在經歷很多東西，但是她不會是能夠回應他的人。她怎麼會是？但她又放棄不了面子，不想像八婆一樣說難聽的話。

這個疑似工作崗位，表面上似乎是 Justin Morgan 粉絲面對 David Song 強勢挑戰而發起的「護主行動」。但重點提到 Morgan 就很奇怪，看到這種訊息的人就會想，原來 Morgan 已經衰落到需要用上一些手段？

在那個夏天之前的某日，她在本地網絡沖浪時發現，幾個隱約暗示過這「工作機會」的網絡足印，都來自 C 區。這好像不奇怪，C 區很多人可以上網……其實不多。想著想著覺得不太妥。C 區，上網基本上屬於游走法律灰色地帶的行為，而 C 區人千辛萬苦上網然後去尋找一個跟特定外國藝人有關的 digital artifact modifier/creator 的工作機會？十分詭異。如果要唱好 Justin Morgan ，為甚麼要在難民營找？難民營人口中的某人為甚麼會關心一個幾乎沒有進口的歌手的福祉？

當然，這完全不合理，但上網多了，對於奇怪的事情也就容易接受，很多事情你聽完之後聳聳背就過了。

這不是一個容易跟人分享的心境，這台機械帶來的資訊，好像也開始令人無法割捨。有些東西她知道了，但開始不敢跟人提及，這可能帶來危險。如果這是犯罪的工具，跟兇器待在一起久了，自己也養成了罪犯的心態。

「是知識把人類推向自我毀滅的吧，所以政府封鎖了過多的知識。擁有過多知識的人，就等於是網絡或者心靈的海盜……」那個有條件把機器交給她的男人，並不知覺自己發言詩意背後的偽善，那個男人是一個資深黑客，她知道的一切都是來自他，技術上和其他方面，都沒有跟對方平起平座過。Mr Maekawa，她一直這樣叫他。他頭髮的那種黑，像 Keiko 那種，一模一樣。跟她們相處的時候，她有時會偷偷觀看 Keiko 。

「所以這一切要解讀為，他們在找人搜集 Morgan 的敵人的黑材料。」他這樣的邏輯，她完全無法理解。也許他老了吧，她也不是小孩子了。

為此，她就去打聽 Morgan 最大的敵人即 David Song 的資料。在這個可能的反串組合之中，Song 那一方也十分有嫌疑。通過朋友們留下的資料，她也似乎就好像多認識了一個人。

．3 曲行的蛇

人口普查的季節沉默來臨，看到街上那些穿全白生化制服的普查員，她才想起人口普查。普查員來了家中，但只跟父親談話和做電子登記，乾淨俐落就離開。父親不敢多問，跟她談到這事時，便說道：「可能政府政策改了，逐個完成，是吧？」

後來她對父親說，自己已經在學校完成了人口普查，父親聽完之後也沒問甚麼。忙碌的上網和網下生活就這樣繼續著，幾乎已經忘了有這件事。

在那一季度的年末考試之後，有一個中年人在出口等她，他說自己是校長，要跟她聊一些事情，她一時有點恍神，就被帶到了另一間大房。Alice 聲稱沒有作弊，中年人揮著手笑說：

「妳是 Alice Hall，確認了。回到妳的問題，不是，妳沒有考試作弊。很多同學都做了人口普查了是嗎？」

她盡放鬆面部肌肉，回道：「是，我有留意到現在是人口普查的季節。」

她現在才看清這個中年人的細節，他是一個很乾淨的中年白人，但不知為何卻看不出一點細節，她確認自己看著他，而這個人卻似乎一點特徵都沒有。他就只是……權力的樣子。

校長說：

「那麼普查員到妳家中了嗎？」

有一刻，Alice 有大禍臨頭的感覺，有一瞬間。不過最後她還是比較淡定：「沒有……怎麼說好？他們確實來了，但只登記了我爸的電子手帶，對我基本上是置若罔聞，我們以為他們會分開來找我，但到現在都沒有，會是忘記了我嗎？」

校長聽完之後，點點頭：「原來是這樣，好的，沒事了，假期愉快。」他笑了，像一團模糊的幻覺陰影在微笑。校長走了不久，芝芝、Keiko、冬菇頭也出來，她們正討論要為 David 後援會設立一個信托基金，問她意見，她那一刻有點懊惱，只好答：

「在難民營也要搞信托嗎？」

轉念又覺得自己說了壞話，在難民營之中比較忌諱「難民營」這種字眼。人們不禁在兩種狀態中流轉，是承認這裡的暫時性，還是尋求終止它？但她們似乎沒有在意，一番迎送之後，她打起難民的精神獨自走回家。

她喜歡走路，在走路時似乎會想到很多事情，好像是自由的感覺。當然由大學走回家的路，已經走過很多次，沒有驚喜，但那天卻是陰雲密佈。她還是回家，因為那確實是她的家，還是她在做黑客賺的錢付擔的，但父親也在那裡。

突然被校長約談的經歷不尋常，Alice 開始想像父親那一方，如果有需要，他的供詞會對上嗎？他怎知道「應該」如何回應？應該跟他談這件事嗎？回家後，她最後沒有膽量提起，但父親先提起：「從以前走到現在，大家的日子都很難過。」

以前他會跟她談這些睡前故事，他們很多人都是逃避一場災難，飄洋過海來到這裡。但不是那個老版本：「大家都在逃避大戰的陰影，大家都在逃避一些事情。」

她回應：「逃來 C 區，因為有一個女兒，成為一個單親父親，獲得難民資格，是為了甚麼？」

事後回想，這句話，任何一個父親聽到都應該拍案而起或深感懊惱，但父親沒有，父親是平靜的，只是看到思緒的皺紋。他就像準備了這個演說很久，他退休前明明是一個能言善辯的記者，她有時不知道人們變老的時候是否都會變得沉默。

父親說：「我們都曾像你們一樣有好奇心……反正現在的東西，我已不知道了，其實根本沒有鹿鳴堂這間咖啡廳。」

她看看他，他又繼續說：「鹿鳴堂是我們那個年代的學運組織，我們都想往外跑，在網絡下載外面的東西……」她問：「然後…？」

他把身體往後靠攏，接著說：

「後來發生了很可怕的事，很多觸犯禁忌的同志都犧牲了，就這樣。妳想像不到，妳從那台機器知道很多吧？但很多資料都是破碎的，假造的，拜託，但妳只有 22 歲。真正發生過的東西只在我們的腦海之中。我是其中一些倖存的人。很多事情都發生在 C 區。」

這個故事，父親的確跟她聊過不只一次，不過年幼的時候，她理解為「爸爸在上一次大戰中倖存」。

「抱歉，我不能再說太多，人生嘛，一切都要妳自己領會。」他最後說。他的臉容平靜，富有人性，沒有絲毫的恐怖，也沒有拆穿女兒的一時之快。

Alice 朝他抬了抬眉，示意「知道了」，之後她謊稱去女朋友家過夜，就去了那個男孩的家。

當男人喜歡你的時候，你不需要逗留的藉口。雖然 Alice 有些懊惱，她努力尋找這個男同學的記憶碎片，她記得他多一點，他們才能談話，她才能獲得回應。有些時候你要承認，自己害怕寂寞。

最後只談到「我爸爸說了一些亂七八糟的話」，她就坐下來，喝著他提供的酒。難民營的人生活確實越來越好，連酒都很容易找到。雖然使用高速運算裝置的她如果有這種感想，亦是十分矛盾。

不記得名字的男孩也許以為她在煩惱家庭關係，但事情實在太複雜，她也願意他用一個簡化的版本來靠近自己。誰和誰不是這樣交往的？然後他們睡了一覺，他很有反應，但沒有做甚麼，Alice 覺得人和人能這樣交往，十分神奇。世界上有各種各樣的男人。但是躺得再近，她還是不敢坦露恐懼。如果在這種情況下懷疑自己的爸爸，她在地球上唯一的親人，聽起來十分可恥，然而她不敢回家，這是不是她恐懼和可恥的證據？

「謝謝你。」好像把不敢說的話這樣說了，才能心安。同床共枕的可恥，比不上動用自己的脆弱。人脆弱的時候，連冰山的雪花都是淫蕩的。

．4「因為你與我同在」

Alice 最後當然有回家，那確實是她的家。那個還未記得名字的男孩，Alice 本來沒有放在心上，但她之後將男孩放在心裡。

怎樣也好，他當日很保守的舉動，讓 Alice 感到他沒有自以為是踩入她的領域，這人值得記下。

她回去之後，也沒再跟父親再談當天的話題，他們又恢復日常的必要家居互動，自從那天她就沒有再進入難民營政府的系統，她只是個半桶水，反跟蹤程序根本可能無效，或者對方輕而易舉就破解了。總之，那些日子她的神經開始草木皆兵。

在學校，在同學朋友之前，她不會表露出內心的緊張。去到最後，她已經學會與這種內心永恆的緊張貼著臉相處，她察覺一切事物。如果這裡有人是告密者，是誰？芝芝、Keiko、冬菇頭，誰會出賣她？

有一天黃昏，在回家的必經之路，沿岸的一切都沐浴於血紅色的太陽之下，那裡有一個穿白裙的女孩，是 Keiko，她看到真實的 Keiko 的表情，那不是平日她示人的樣子。

Keiko 應該已經知道一切。她有一刻發現了這個眼前的事實。

最近的霉運總是將她殺得措手不及，但這一幕，Alice 在內心排演過很多次，是的，Keiko 總有一天會知道，原因根本不重要。是他告訴女兒，還是女兒發現的，都是折穿了她。

如同想像中的 Keiko，Keiko 快速走近，一巴掌打在她的臉，火辣辣的，混亂中 Alice 倒地，Keiko 壓過去讓她不能動彈，她可能吃過某些黑市流通的身體強壯藥，導致嬌小的 Keiko 這一刻力大無窮。在搏鬥中 Keiko 哭著大叫：「妳跟爸爸的事情是否真的？」

Keiko 沒有真的打她，而是倒在一旁。Keiko 的白裙此刻沾滿泥濘，泥土的味道十分特殊，Alice 就這樣躺著，看著沒有星光的星空。

夜幕裡沒有星的原因，是另一個區的照明系統影響這裡，相對的，我們也為其他區無法享受星空，作了應作的孽。

Keiko 哭著問她：「為甚麼是他？」

Alice 答：「這答案可能聽起來無情，但真的與 Keiko 妳沒有關係，純粹是 Mr Maekawa 和我自小就有很多交集，我從他那裡拿走了一台機器，在這段關係期間，我又學到了一些科技知識。這持續了可能六七年吧。」然後 Alice 開始朝她大喊：是的，他無疑是一頭禽獸，但如果沒有我的犧牲，妳是否也十分危險？說來……是否應該由我把妳撲倒？

她一邊說著，一邊爬起來，靠在路旁坐下。

Keiko 的聲音從後方傳來：「這是不是罪案？雖然那是我的爸爸，但那時他絕對在犯罪。」

Alice 回應：「如果我當時報警，你就會成為孤兒。在巨型難民營生活已經好痛苦了，在難民營裡面做孤兒只會更加痛苦。所以，我跟他的事以這種方式淡出，妳才不用做孤兒，妳成長階段一直都有這個爸爸，是我在背負你爸爸可怕的那一面，所以我總是羨慕你，我總是想做你的朋友，因為你擁有他好的那一面，爸爸的那一面，但我擁有的是他另一面。」

Keiko 喘氣的聲音在後面傳來。

Alice 也在鬧脾氣，從來沒人這樣打過她，所以她要恩將仇報。也許她可以選擇比較容易的路，選擇當一個受害者，是 Keiko 的惡魔電腦學家爸爸的受害者，然後受害者和兇手的女兒同樣可以做好朋友。

但 Alice 不願意視自己為受害者，她清楚知道記得自己當初發現 Mr Maekawa 這個不尋常的人，與他達成了協議，為了得到那台整個 C 區僅有一台的 Panasonic CF90 ，她知道自己選擇了不尋常的路徑。真可恥。對別人可以這樣說，讓他們用一個較能接受的版本跟她交往，但內心她知道自己沒那麼無辜。

既然不是無辜的，那就不用對自己好了，久而久之也忘記了對自己好是甚麼一回事。

機器現在屬於 Alice ，它的上一手主人是 Mr Maekawa，Mr Maekawa 從一位智能機械幕僚「阿福」手中買到，那是阿福不要的昂貴玩具之一。

阿福是「白皇帝」第六幕僚團成員，主要功能是增加 Fauci 總督的電子腦與雲端運算的聯絡速度，明乎其實是他的大腦 (之一)。由於總督的官邸是模仿美國內戰前的第一代白宮，而他又掌權了極長時間，富有詩情的人們開始用 Constantius the Pale 形容他。這位各國機構委任的難民營長，幾乎獲得一切緊急權力，他本人也是一台行走的決策運算機。

關於他身上的數據魔法，只有極少數人知道，而大部份都是吹牛，再加上宣傳部門故意放出的惡搞版本。只知道有人認為白福奇將自己的腦袋換成了電子腦，而不是電子加強，方便隨時無間斷讀取資訊和決策推介，因此他也在無時無刻讀取民意。

由於難民區甚至這個國家對電子運算的強烈壓抑，每個人的運算力都很有限，除非用其他手段獲得。「白皇帝」卻被譽為擁有情報預知力的人型機算機，他逃過了幾十宗暗殺，並且歷史一直以勝利的甘露膏抹他。

他快速解決了上一次大戰之後的某一餘波而製造的幾百萬難民，將這裡發展成可以宜居、有經濟產出的地方。所以國際聯盟暫時仍然支持總督「暫時管理」這個難民帝國。

總督已經不只是一個人，而是一個機構，他身上的寬頻多到可以分出來管理區內交通燈、警署報案系統、某一次警隊攻陷行動的前期及中期部署，全部都可以透過他的意志來操作，而結果又總是顯示：聽從「皇帝」指示總是如有神助。

他簡直是先知。

而眼前這台計算機，應該算是那一班人一時心血來潮玩過的潮物，而今天讓她撿了二手。雖然二手，但她付出了無法正常戀愛的代價。因為 Mr Maekawa 是一個天才，也是一個禽獸。這是一個分化的社會，但當你未見過另一座山，你不會知道自己有多小。

神話故事中掉入凡間的神劍魔斧，就是仙人的模型玩具。是的，她從歷史課有聽過，在大戰期間，有些地方連出賣肉體已經沒法令人基本吃飽，人們基本上都在吃人肉。當她想到這些，就會覺得自己不算宇宙中最慘的人，這想法聊勝於無，是不？

「Alice ，原來妳是那麼嘔心的人。」Keiko 最後像總結一樣說。

「妳也很嘔心，妳令我想起他。」Alice 回應。

．4 「使世界如同荒野，是這個人嗎？」

芝芝和冬菇頭的準備工作密鑼緊鼓，在 Alice 不為意的時候，她們已經召集了二百個義工會員，還有會員 T-Shirt 和整套制服。據芝芝在聚會時透露，David 來到最近 C 區那一站，就開始起動，開始招收會員。芝芝說到這些的時候兩眼放光。

Alice 看到她們，內心不禁有點悵悵，她不想成為別人的焦點，生怕被人注意到，但她們倒是不怕的，很羨慕。

冬菇頭是真心熱愛 David 的，但由於 David 並不是極少數被認可能夠輸入到難民區的藝人，冬菇頭從小把自己養成了走私行業的專家，通過她家人的關係，可以偷運各種違禁品，包括偶像的商品。

一個冬天的演員會，在盛夏開始籌備。最後她們真的成立了公司，並且獲得 David 在網上認證，等於把這一區難民歌迷的事務交給她們了。一時間，芝芝和冬菇頭變得位高權重，走路有風。有一日芝芝問：

「Alice 妳畢業之後有甚麼打算嗎？過來我們公司幫手吧，我們很需要人手呢﹗」

Alice 微笑著回應她：「好吧，但給我考慮一下，技術上我們還未行禮，還可以優哉遊哉。」

事實上，大學畢業，還是難民，不容易找到好工作。對於 Alice 來說，自己在海外的幾十個戶口已經堆滿錢。父親有時問為甚麼從未見她上學，她會隨口答：me 已經退休了，父親以為她在胡言亂語。但她實際上確實不打算去當個荷官，雖然她數學相當好，但問題純粹是，為甚麼？

她除了偶爾去上課之外，大部份精力都用在管理自己的海外資產，雖然實際上總資產不多，但都是各種加密貨幣，相對安全。

David 在「新住民區」(一個較文雅的講法) 第一場巡迴演員會就在 12 月 24 日晚上，第一場是 C 區。

新中央日報一條新聞廣播：

「國外藝人 David Song 破天荒獲准在 13 區表演，是不是北大西洋國向我國釋出善意獲得積極回應？這會是東盟與北大西洋國長期停火後的交往預熱嗎？」

入秋之後，C 區也湧入越來越多外面人，他們也想來看演唱會，難民觀眾和其他觀眾因為買票的問題而引發街頭鬥毆，有一晚搞到全城宵禁，網絡受到大重置，害她又花了很多時間重新做上網設定。

經過那次跟 Keiko 衝突之後，Alice 對維繫那段關係沒有甚麼想法，它最後好也罷，不好也罷，如果人們在自己人生的低潮，漸漸就不會計較太多事情。

不知為何那天的事似乎連芝芝都知道了，怎麼都好，她不想理會，沒法隨意上網帶來的壓力，令她不太能集中。

芝芝約 Alice 在 12 月 24 日下午「出來玩」，芝芝說話時很神秘，「是開騷前的 party ，可以見到 David 本人。」

Alice 卻不想見那個人，她只好問：「為甚麼我也有份？」

芝芝回道：「因為然是我們後援會的技術總監，所以妳也一起來吧，他真人很不可思議的。妳不想認識他嗎？」

Alice 問芝芝：「這不是甚麼選妃的環節吧？」

芝芝連忙否認：「不是這種啦，是說請妳作為 VIP 去，跟另外那種不同。」

她問：「所以妳真是已經開始幹這個生意了？」

芝芝聳了聳背，她說：「女孩都要吃飯的嘛」。

Alice 回應：「好吧，只要我在的那個場合不是在搞選妃就好。」

她們說 Keiko 也會來，但她會在午夜的那一場慶功裡出現，就是不想見到 Alice 嗎？嗯，那次說的話確實很過份。她想。

「這確實只是普通飲料、普通閒聊的派對？」

芝芝再三強調：「是的，只有普通飲料和普通閒聊，耶穌，妳骨子裡其實也很煩呢。」

David 的音樂會在 3 區中央公園舉行，中央公園被一群模仿熱帶樹林的人造樹林包圍，經過樹林會進入一個人造沙灘，這裡卻沒有海。舞台就在最中心位置，在後台有一條延長出去的草地，回到樹林，再回到外面的世界。他們在後台的後方幾十萬處搭了一個男人身高的帳篷，他們就好像傳說故事中的蒙古包。

那次見面究竟是怎樣的，相較之後的事情實在過於平淡，事後反而很難想得起。或者她懷疑是某種精神控制技術，強行蒙蔽了某些記億。

David 來了，他是一個高瘦的男人，穿著休憩的黑色睡衣，但看來是另一個世界的產物，充滿光澤，跟難民區可以買到的高級服飾，完全像是兩種事物。但他一把油頭、滿臉鬍渣，「他們還未開始準備。」她想。

芝芝和冬菇頭在跟這個親切的男人聊了一陣，然後她們向她介紹 Alice，對方望望她，走過來跟她握手，彷彿她真的是他這個粉絲後援會的技術總監。當時一開始談了甚麼，也不記得。後來大家互相傳著酒杯，分享起酒精來。後來芝芝和冬菇頭勁頭過了之後，去了處理一些「會務」，David 和 Alice 並肩站在夕陽之中，朝著他即將要開騷的那個會場，他雖然待在陰影中，但又好像晨光的寵兒。夕陽和清晨明明是兩種相對的事物，卻又是相像的現象。她是屬於晚上的，而他在鏡頭前總是出現在白天。

他們明明互不認識。她暗中調查過他，但這自然不是算是認識。

Alice 說：「我知道這個機會很難得，所以我可以問一個問題嗎？」

「請。」

「有人批評你的音樂吧？」

對方認真地想了一陣：「我覺得這是大家對成功有不同定義……有時作為一個創作者，用一般的方法獲得的成功也是成功，但在裡面我是不自由的，我總是知覺到自己需要做好某些本份，所以我有時會想在裡面鑽一些洞……當然我還在努力，這些實驗雖然很多我都認為成功了，但無疑也是有失敗的。希望之後能做出讓妳喜歡的音樂。」

Alice 轉個頭望了望他。「好，你做出了，到時我來聽。」

「妳在萬聖節時會扮女巫嗎？」

她搖頭。舞台那邊還發放煙花，觀眾似乎正在入場。

「上網的人某程度上也像女巫吧？」他又繼續逗她說話。

「放煙花了。」她說：「但我的朋友還沒回來。」

「她們回不來了。」David 望著遙遠的彩色耀光，如此說。

「為甚麼？」

「妳可以看到的人口普查，但也有一個異常的人口普查。這裡很多人口當初植入的行為控制晶片，是一批次貨。這涉及一些很複雜的數學問題。總之，接種了次貨晶片的人，慢慢就會出現精神疾病。兩個人口普查都是為了維修那一顆晶片，或者說更新它的韌體。如果不更新韌體，會影響最終的統計數據。科技會產生各種錯誤訊號，我的職責是負責偵測特定種類的錯誤晶片訊號。」

彷彿有一道可怕的閃光照顧她。

David 繼續說：「所以有人將我吸引到的粉絲，都錄制了名單，方便之後慢慢更新。」

「她們會面對甚麼？」如果不是好奇，不應繼續搭話。

「沒有甚麼，他們很人道的，只是更新一下那塊晶片，但那一刻我的粉絲就不會再愛我。他們會離開這個圈，妳的朋友也已經在登記中，但我打算放妳離開，讓妳記得這一切。」

……

「你是政府的人嗎？」

「他們造出來的生化人。我的臉孔可以隨意改變，我的人格則來自幾百萬個模擬程式互相混合的結果，其他的『我』性格完全不一樣。即使我在這裡突然被槍殺，新聞不會傳出去，這個事業也不會停，會有人代表我演出 David 這個角色。所有放出去的魚鉤都是這樣。」

……

「為甚麼跟我說這些莫名其妙的話？」她望著他，這人正在一口一口的喝酒，可以理解為超級巨星也會發酒瘋吧？

「因為接下來我只有一些時間交代妳有多重要這個問題。」

「請說。」

「如我所說，這些組織起來的人口，都會登續登記新設定檔，妳沒有登記，這才令我我注意到，應該交給上級機關。不過我沒有，想起來，我違反了守則。」

不知道是否酒醉，David 背後那個蒙古包正在飄浮，閃著妖異的光暈。她想離開，但是腳不聽使喚，她只好在醉感中聽他把話說完。

他的話音繼續傳來：「這是現實，我也說了，我是設計來吸引某種帶著缺憾的人，妳可以理解為一個精神控制的光環，妳的朋友也是我使喚走的，雖然妳不會知道傳遞方式。妳其中一個朋友以 Morgan 的名義招集打手，在我這條生產線上的下游員工，就會以此挑起爭論。她本來以為完成這件事，就可以成為 C 區的後援會首領，從她那裡，我也知道了關於妳的所有事。但這件事在今晚之後就會終結。」

「回到我們的話題，關於納米晶片（行為治療）二型的事情，妳查了很多，但都是不正確資料，我透露的比較完整。」

「一直是你負責監控我？為甚麼說了那麼多奇怪的話？你還好嗎？」她覺得很累，便躺坐下來。這很像一個暖水般的夢。

「我的時間緊迫，我要在我忘記這些事之前，讓妳記住。」他的視線投向沒有星星的夜空：「他們發現這個紀錄，我就會被回收，我的記憶會被清洗，這可以換取妳不被暴露。」

「你想要甚麼？」不知為何，她流出淚來，但她並不傷心，湧出的淚水更像是生物肉體受到某種輻射而產生的變異。

「被記住，就像明星一樣。」他微笑：「跟所有人一樣。你們像我們一樣被設定了軌道，無論多慢也好，總有人會走出另一條路。處於我們那個維度的物種，也會偶爾反抗。人們總是回到一樣的道路，但要有希望，而我擁有億萬個組合撞出來的這一個人格，這一個人格的任務成功率只有 99.9%，絕大部份時間我都服從我的本體，但有很微小的機會還是會出現 malfunction。」

她睡著了，或者是說失去知覺，在模糊中她感受到蒙古包外面捲起一股強風，是一架直昇機，上面下來了幾個男人，那個人自願跟著他們上機——下一個畫面是在醫院。

據說中央公園發生了氣體泄漏，所有觀眾疏散，音樂會無限期停止。後來 David 繼續前往其他國家演唱，但很奇怪的是，似乎由 C 區開始，Daivd 的人氣就馬上急降，他的商品、代言產品都成為蟹貨。他像旋風一樣，但在正式登陸之前離奇折翼。整個 C 區彷彿沒有發生過任何特別事情。畢竟疑似恐襲、藝人因為某些原因而無法演唱，對一般人來說司空見慣。

芝芝、Keiko、冬菇頭和 Alice 一樣，都在中區醫院醒來。據說大家都吸入了不明氣體，但都沒有永久傷害。Alice 想起，這就像上一次她們遇到那條浮屍，她們目擊了甚麼，好像記得了甚麼，但之後一切都會恢復正常。

．5 MALFUNCTION

政府化武部隊徹底清洗了中央公園。

對於 David 為何突然辭演退票，甚至出現很多種不同解釋，包括有人認為當晚有 UFO 擄人和襲擊、地底怪物出現、大戰正以隱秘方式重新爆發、觀眾集體出現多重記憶等等，有很多神秘兮兮的傳說。但她不認為如果告訴 C 區人民他們是一個大型行為—精神實驗的白老鼠同伴，這就好嗎？不會好。

整個難民城市計劃，在人口數十萬數十萬滅絕的大環境下，任何混合著科學實驗、慈善、經濟復興資源競爭的大型人口實驗，都比起大戰爆發前更容易建立。這裡也是填海出來的，人可以改造自然，憑甚麼又不能改造人類？難民營有多少人被改造了？有人的能力被加強了？有人的能力被削弱了？不敢想像下去。

夜深人靜的時候， Alice 會回憶那個夢一般的談話，記憶好像碎片，不斷拾起碎片，碎片好像變得越來越多，分不清哪些是先，哪些是後。但在不斷回憶中，她好像慢慢了解皮膚下的那個 David 交托了甚麼給她，似乎是很有重量的東西。

有很多夢都是在醒來之後逐漸記起來，原來昨晚造了一個夢。關於那個明星的事也是這樣。

「為甚麼白白放過我？」因為我不是無辜的，我已經被沾污了。

David 皮膚下的那個人向她揮手，像明星向粉絲揮手：「這是白白給妳的赦免，我賭上自己的權限清洗妳的改動記錄，因為希望是從虛無裡面來的，我是從數據污垢裡面走出來的，這是我第一次反抗，也是我第一次赦免人。」

在很多海盜網民的私下討論中，「白皇帝」也指涉整個城市的人工智能維生體系，這是所有情報的主要海洋，他們開始認為，總督已經跟生化機器融為一體，已經無法以人類的標準去看，簡直是活著的神。他知道世上所有事情，所以他是否知道他旗下的某一個 David 選擇違反本能、靜悄悄地自我毀滅，本來完美的數學算式出現了意料之外的答案？

有一晚她睡不著，到客廳去坐著，父親也在那裡，她坐下，這次她主動開口：「可以問一個問題嗎？」

他說：「sure。」

她說：「現在我有點明白你說的，你是倖存者的意思。」他喝茶，暫未回答。

「我發現一個人，他似乎無條件愛我，那種愛是令人恐懼的、陌生的，而現在這段關係已經死了，而我卻似乎生存了下來。」

父親說：「妳想跟他復合嗎？」Alice 願意父親了解自己比較顯淺的那個版本。

「但這不可能，那不是男人和女人之間的事，我不知如何解釋。」

父親問：「那妳還愛他嗎？」

現在已經完全感受不到，因為她的晶片已經暗中被更新過吧？現在 David 是一個令她情緒上討厭的存在，但她記得另一個 David，那個由人類創造的物種，竟然把希望寄托在人類身上。

她不置可否：「我收到他的心意，應該這樣說吧？」

她不打算說對方「自殺」了。

黑夜還很漫長，還有很久才會破曉。父親點頭：「是個怎樣的人？」她想了一下，結論道：「他是個會自己拿主意的人。比我見過的任何人都有主見。」那這個人很好啊，父親說。

完
17．9．2021 盧斯達

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本集主題：「志工服務與三昧堂」介紹
　　　　　　　
訪問：施春敏（行政、會計）
　　　　
施春敏：小施姐
本身職業：破億業績螺絲工廠業務員
　　
和三昧堂的合作起源：小施姐是霹靂布袋戲三十幾年的戲迷，曾經組成金陵皇朝後援會，經常和朋友一起跑精品店買偶，參加戲偶外拍活動。霹靂布袋戲在台灣風潮漸息之後，許多後援會開始停止運作，當時三昧堂剛崛起，朋友帶她去看台南新光三越的三昧堂展，參加三昧堂的活動後，開始每場必到。一開始協助三昧堂演出的音效，之後精通會計的她，開始發現沒有營利的三昧堂帳面虧損愈來愈大，她指出三昧堂最大的開支就是來自於每場活動後招待工的餐費，所以開始協助三昧堂管帳，活動後請大家吃在地小吃或豆芽菜麵，為三昧堂節流省下了大筆成本，才有更多的錢可以存下來去做更多創作。 小施姐是業務高手，活動時協助三昧堂控管後場所有大小事務及週邊商品販售，對金錢管控非常精準，目前擔任三昧堂的總務。
　　
　　
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1. 財政部長蘇建榮與第一銀行廖燦昌董事長今日答詢時表示，慶富獵雷艦弊案的處理上，其「充分尊重公司治理」、「善盡善良管理人注意義務」、「財政部從未介入」。根本是在胡說八道！
早在2017年10月，我質詢當時還是財政部政務次長的蘇建榮，蘇次長即坦承財政部正在召集相關部會，打算替慶富集團紓困，這是哪門子從未介入？尤有甚者，當初陳慶男到行政院喬聯貸案時，現任的財政部國庫署長就曾參與。簡直是在侮辱大家的記憶與智商。
慶富獵雷艦弊案發生後，陳慶男對外宣稱有「愛國商人」要出資50億云云，是我不斷阻擋相關部會繼續護航陳慶男，才沒有讓損失繼續擴大。
上週遠航無預警停止營運後，張綱維董事長在隔日的記者會上表示將有10億資金投入，我由衷希望最好是真的，趕緊把欠款還一還。

2. 更讓人無法接受的是，我追問當初因弊案下台的廖燦昌，竟然敢公開說當初核貸有「善盡善良管理人注意義務」，簡直是無恥。
前任的一銀董事長蔡慶年，曾在國會拍胸脯保證，慶富大樓絕對可以賣超過14億。結果，迄今慶富大樓一再流標。我詢問慶富大樓賣得出去嗎？廖燦昌左閃右躲，根本無顏面對。
事實上，到目前為止，一銀實際受償的金額，僅有「5萬2000元」！

3. 上週五我召開記者會揭露，遠航張綱維向合庫借來的22億，轉貸給關係企業樺壹公司。合庫卻透過媒體放假消息：「不知道黃國昌所說的是什麼意思」。為了幫張綱維遮醜，竟然敢放假消息，這是哪門子公股管理！
事實上：
→2017年3月21日民航局函文，已明確指出遠航轉貸事實，並要求遠航限期改善。
→2017年6月8日民航局函文，再度要求遠航不得向銀行融資後將款項借予關係人並限期改善。
連合庫雷仲達董事長都坦承資金貸與關係人是事實，合庫到底誰在遠航放假消息？

4. 在民航局與會計師赴遠航實地財務查核後，2017年2月13日遠航曾回覆民航局，將與合庫積極溝通，將樺壹公司轉為融資主體。然而，今日合庫表示融資主體仍為遠航，根本沒有改變過，遠航也根本沒有向合庫為如此之表示！

5. 遠航辯稱向合庫融資貸款後轉貸予樺壹公司之關係人交易，是「清償代墊款」。然而，根據2016年遠航財務報告記載，遠航不僅已列「應收帳款」，更向樺壹公司收取利息，根本就是「借貸」。一下子「清償」、一下子「借貸」，遠航不斷胡扯，合庫也在配合欺騙社會嗎？遠航涉及財報不實的違法，必須追究到底。

附註：
【遠航案】
2019-12-13 蛤！張綱維這樣也敢撒謊！
https://reurl.cc/oD6rQM
2019-12-13 北檢終於找到人，送達傳票。
https://reurl.cc/ObgG47
2019-12-13 「誰讓張綱維恣意妄為 傷害勞工、消費者權益」記者會
https://reurl.cc/EKy4pk
https://reurl.cc/A1a47Y
2019-12-13 誰在縱容張綱維？
https://reurl.cc/24ezDE
2019-12-12 一直十分擔心，密切追蹤了半年，遠東航空果然停飛了。
https://reurl.cc/qD2r1E
【慶富案】
2019-4-8 財政委員會：慶富聯貸上百億損失未解 背棄專業、趨炎附勢的董事長回來了
https://reurl.cc/W4gRR9
2018-3-14 財政委員會：政商勾結、人民買單
https://goo.gl/tfa4rM
2017-12-25 財政委員會：別包庇李瑞倉的違法圖利、檢調應積極追究查辦
https://reurl.cc/e5gzER
2017-12-7 「金管會違法幫慶富喬，納稅人失血5.58億元」記者會
https://reurl.cc/gvaXpN
2017-11-29 財政委員會：是誰放縱陳慶男拿印章搶銀行？
https://reurl.cc/VagN4Z
2018-10-3 財政委員會：慶富弊案求償與喬貸款秘密會議
https://reurl.cc/8lR0DX
2017-10-23 外交國防委員會：續追慶富獵雷艦弊案
https://goo.gl/RKh9ZS
2017-10-22 讓經濟部啟動債務協商的「診斷報告書」，詳細拜讀，簡直難以置信
https://reurl.cc/72N7VQ
2017-10-18 財政委員會質詢：慶富弊案與金融消費者保護
https://goo.gl/uqPQyY
2017-10-17 賴清德內閣施政總質詢：慶富弊案 究責到底
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