#八百回合經濟談⁡ 〔#錢錢的時間黑洞2.0 #債券評價FEAT.淨現值〕⁡ ⁡ ⁡ 上次跟大家提過折現的觀念，這次八百要更深入介紹折現的觀念以及實務上的應用！⁡ ⁡ （忘記的壯士們可以搭配 #生活中的精打細算小妙招！及 #債券市場101 服用，對債券的基本知識會更完備唷！）⁡ ⁡ ⁡ ▌ 債券評價⁡ ⁡ 債券根據契約可分為平價發行、折價發行以及溢價發行，債券的公允價值計算就是折現的應用。⁡ ⁡ 想要計算公允價值，必須先知道債券各期的現金流量，每年底除了要支付利息給債權人外，到期時也須支付債券面額給債權人。⁡ ⁡ 為了避免讓壯士們越級打怪，以下的計算假設有效利率皆為 5%，且不考慮債券交易成本哦！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 平價發行⁡ ⁡ 假設八百公司在 1/1 發行 3 年期，票面利率 5%，面額 $1,000,000 的公司債。⁡ ⁡ 這時候的現金流量就可以藉由數線圖畫出，遇到折現問題時，畫圖可以說是初學者的必備技能唷！⁡ ⁡ 大家將未來現金流量依序折現至今（1/1）並加總後即可求得此張債券的公允價值，這時候會發現公允價值與面額相同，那麼這張債券就稱為平價發行。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 折價發行⁡ ⁡ 這時候把題目改一下，假設票面利率為 4%，低於有效利率 5%。⁡ ⁡ 壯士們根據相同步驟進行折現會發現公允價值低於面額，這類型債券稱為折價發行債券。 ⁡ 若平價發行可以得到 $1,000,000，那公司怎麼會願意折價發行呢？⁡ ⁡ 理由其實很簡單，壯士們可以將折價發行債券當成提前償還款項！⁡ ⁡ 當債券公允價值越低，未來所需支付的利息自然就越少，這也是票面利率較有效利率低的原因。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 溢價發行⁡ ⁡ 假設此時票面利率為 6%，高於有效利率 5%。⁡ ⁡ 將現金流量如法炮製逐一折現後加總，大家會發現公允價值高於面額，此種債券稱為溢價發行債券。⁡ ⁡ 天底下沒有白吃的午餐，出來混總是要還的！今天收到的現金高於面額，就代表未來要支付更多利息給債權人，這也是為什麼票面利率高於有效利率。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 舉一反三！⁡ ⁡ 折現觀念除了可以用在債券評價，也可以套用在投資決策或是不動產的使用價值預估。⁡ ⁡ 以投資決策為例子，八百公司今天要進行流程再造，必須投入現有資金 $2,000,000，可以使未來三年每年年底現金流量增加 $700,000，八百公司到底值不值得投資呢？⁡ ⁡ 將現金流入折現後的總額為 $1,906,274，但支出之現值為 $2,000,000，代表此項流程再造決策不符合成本效益。⁡ ⁡ 將兩金額加總後為 $（93,726），此金額稱為淨現值（Net Present Value），當 NPV>0 就代表此項決策是值得投資的唷！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 結語⁡ ⁡ 今天跟大家介紹更深入的折現觀念與應用，各位壯士如果未來有計劃修習財務管理或是會計學相關課程，這些觀念都是非常基本的，如果有想要說的話歡迎留言告訴我們！⁡ ⁡ ⁡ #臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #債券 #利率 #投資 #理財 #投資理財 #財務

預期報酬 = 無風險利率 + 風險溢酬 因為朋友的關係最近重溫財務金融實務 在充滿金融名詞、模型、數字公式的考卷裡 想起了小學四年級的往事 媽媽以前是會計老師 教的還是當人最兇的中級會計學 記得那年六月的期末考，媽媽請我幫她「改考卷」 滿江紅的試卷，是同學對畢業學分的期待 也是媽媽與我的兩難。如果該當的全當，人數太多 媽媽要寫教學檢討報告、還要開暑修班 同學得上暑修班，我和媽媽暑假一起出國的期待也飛了 如果睜一隻眼閉一隻眼過了 可能砸了自己招牌，也對不起付了學費的學生家長 我其實也不算真的改考卷 我就是看看大家或認真、或草率的筆跡 站在墨水分數的角度給媽媽一些安慰 扮演她心中，小天使與小惡魔拉扯的第三者 日子可以穩穩地過，但要獲得風險溢酬 還得加上那些機遇，還有不枉此生的瘋狂 生活本該是一連串戰勝風險的旅程 交出了考卷後，希望最終都獲得了自己滿意的報酬 #tag你差點被當的那一科 #微積分

〈登出大一〉 高中畢業過了一年了，你有成為你嗎？ . 【關於主修】 大學的課業基本上還算穩定，管院的課程需要些耐心與判斷力，會計學和微積分是我認為比較難的 . 【關於通識】 上一篇文有提及通識課，我選的通識課都是被其他人覺得很硬的，但我還是堅持選我有興趣的課 . 【關於讀帳】 這一年很少在更新，主要是因為太多的心力在用心生活上，但還是會介紹一些課程相關或是筆記相關的，或是有疑難雜症也可以私訊我！ . 【關於情誼】 有人說大學的朋友不必認的太快，這是真的！的確有遇到一些不良的人。但所幸大部分遇到的人都很不錯，你沒有打開心胸怎麼又會接受新的友誼呢！ . 【關於室友】 整寢都是同系的，而且我們從來沒有吵過架，因為大家的生活習慣都不糟糕，相反的都會互助一起起床一起去上課(課表完全一模一樣)。 我認為大學住宿要具備「包容」的能力，不是每個人的磁場都相符，但如果沒有互相包容就可能變成互相折磨… . 【關於旅程】 有的人可能是第一次離鄉背井，住外面吃外面，凡事要靠自己，每次回家都是以星期為單位起跳。高中時有住校，所以還能適應這樣子在外的生活 . 【關於情緒】 在大一這年，你會不會質疑你自己適不適合讀這個科系？或是覺得自己在某方面受挫？這些情緒都需要找個管道抒發 . 【關於玩樂】 多了很多自由的時間，光是吃飯時間每天就多了1～2小時 (跟系上吃飯→要吃哪間？→交通時間→等待送餐→吃飯時間→閒聊滑手機→交通時間) 總之吃飯就是很花時間的事(;´༎ຶٹ༎ຶ`) . 【關於直屬】 沒有被放生就很好了…還遇到很好的直屬～ . 【關於未來】 大學第一年轉眼就過去了，你對於這一年滿意嗎？有成為你想成為的模樣嗎？期許未來三年可以過得精彩，建議大家多探索未來職場的方向 . 【關於疫情】 這次的疫情讓大一下就這樣草草的收尾了，隨著遠距教學，很久沒有大家一起上課的感覺，希望疫情趕快過去 . 正式登出大一！ #企鵝讀書帳