前一陣子，我講過戰國時代的遺珠強將，今天則來說說那些戰國時代的戰五渣弱將。
其實「強」與「弱」是相對的，有時候打敗仗，不是自己太爛，而是對手太神。舉個例：我童年時期的NBA，基本就看喬丹一個人抱走冠軍金盃，其他球星，例如當時最強大前鋒的惡漢巴克利、四大中鋒中的技巧派高手尤英(也就是灌籃高手中的赤木剛憲原型)、神射手米勒......通通都是手下敗將，但他們卻都被選為NBA的50大球星，可見他們不是沒實力，而是在更強大的人面前只能盡力了。
不過今天提的這幾位，基本是真的弱，接下來就用具體事蹟讓各位瞧瞧，有些人是多麼的天才，而有些人又是多麼的蠢！

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弱將代表4 劇辛

劇辛是戰國後期的燕國將領。
話說當時，燕國的死敵兼鄰居的趙國，當時任用龐煖擔任主將。由於劇辛之前跟龐煖私交很好，所以燕王特別詢問劇辛對龐煖實力的看法，然後劇辛回答：「龐煖很好對付的。」
聽到此話，燕王任命劇辛為主將攻打趙國，結果則是......龐煖領導的趙軍大敗燕國，將燕軍斬首2萬，而劇辛則死於此戰中。

嗯，我總覺得劇辛挺有現在對岸一些「傳武大濕」的風範，動不動就說自己分分鐘打敗拳王泰森、簡單輕鬆就可破解MMA的常用格鬥技、自己的使用的五連鞭打遍武林無敵手。結果真等到上場，卻是以秒為單位的被人KO，甚至要緊急送醫。
但劇辛更讓我傻眼的，是你老兄以前是跟龐煖相處過的，人家到底有多少實力你會不清楚？那你還敢diss對方很好對付？就算我們假設龐煖早年真的實力不強，但劇辛顯然是太活在過去，太忽略成長以及現況，結果不只兵敗被殺，還讓燕國損耗國力，這種將領的智商，還有聽信任用這款將領的燕王，我只想說......

可憐哪！

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弱將代表3 鄭安平

鄭安平是戰國後期的秦國將領。
其實這位老兄早年是魏國人，他老兄後來成為秦國將領是因為范雎的舉薦。
又話說范雎早年得罪了魏國國相，甚至慘遭毒打後被丟在茅廁里等死，鄭安平救助范雎，並將他退件給秦國使者，讓范雎得以在秦國被重用，而范雎也感念鄭安平的救命提攜之恩，最終幫助鄭安平當上秦國將軍。
後來秦昭王決定發動滅趙戰役(順帶一提，在我新書中有提到，在此戰中，秦昭王是如何與秦國軍神白起徹底鬧掰的經過)，但卻連吃敗仗，過程中，秦王命鄭安平率5萬秦軍支援，但卻被敵人擊敗俘虜，而鄭安平也是絲毫沒有猶豫的投降對方，讓秦軍本就不成功的行動更增添屈辱。

觀看鄭安平的經歷，其實前半段都挺好的，救人於危難之中，而且也為秦國舉薦人才(范雎後來提出的遠交近攻戰略，是讓秦國徹底拉開和各國差距的關鍵)，但他坐上將軍本就是攀關係，後來的經歷也證明這個人真的沒有軍事才能。個人覺得范雎的舉動雖然一時之間是報恩，但長遠來看卻是坑朋友以及坑國家，因為他將人放在一個不適合的高位中，這其實是非常危險的一件事情呀。

所以對於這種利用關係而一步登天的人，我會想說：
「出來混，遲早要還的。」

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弱將代表2 趙括

趙括是戰國晚期的趙國將領，也應該是這幾位當中最知名的一位，因為至今都有「紙上談兵」這句成語在紀念著他。

趙括的老爸，是之前介紹過的遺珠強將─趙奢。而且歷史有紀錄，趙括熟讀兵書，純以辯論，趙奢都說不過他。
後來秦趙兩國發生長平之戰，趙王由於不滿意也不能再支持廉頗的持久堅守戰術，所以後來在秦國人放出「懼怕趙括」的風向下，後來任命趙括統領40萬趙軍接手長平之戰。
後來趙括主動出擊，卻被秦國王牌戰將─白起包圍殲滅，非但他本人當場陣亡，40萬趙軍也被秦國屠殺，導致趙國自此無力再與秦國抗衡。

其實趙括究竟有沒有實力，目前有很多爭論，在我的新書，也有討論到這個問題。(所以大家如果有興趣，就趕緊去多買幾本啊！)
但趙括大敗是不爭的事實，而他身為主帥也要戰敗付上很高的責任。另外，趙括的老母在戰爭前就曾經指出趙括的言行舉止，根本還不是一個將軍的行徑(包含：不尊重基層士兵、當了將領還在忙著炒房)，這讓我感慨：「當一個人被過早的擺到一個不合適的位置，真的是很危險的事情呀。」

其實對於趙括，我是沒啥好說嘴的，因為我人生中也犯過跟他幾乎一樣的錯誤。幸運的是，我不是在戰場，所以我還活著並且開始願意檢討。
如果再給我一次機會碰上同樣的處境，我想我目前總結出的教訓是：「登上職位，先低調再低調、虛心再虛心、忍耐再忍耐、得到教訓就趕緊承認錯誤及無能並且真實回應學習調整。」
即便我已經有這教訓，但對這總結是否能夠身體力行，其實我自己評估......還是挺難的。而趙括......他是永遠沒有第二次的機會了，這也是戰爭殘酷的所在。

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弱將代表1 栗腹

栗腹是戰國晚期的燕國將領。
接下來大家看完栗腹的經歷，我想能夠一致肯定......這或絕對是戰國最爛將領！沒有之一！

話說長平之戰後，趙國損失巨大(而且後來又有經歷秦昭王滅趙的行動，雖然抗敵成功，但可謂傷上加傷)。
栗腹奉燕王之命，去趙國進行親善的外交行動，但返國後卻對燕王進言：「趙國現在超虛弱，我們可以趁虛進攻！」
於是燕國發動60萬大軍，以栗腹為主帥，之後兵分兩路攻打趙國。而最終結局是......
趙國的廉頗以8萬兵馬，大破栗腹統帥的40萬燕軍，栗腹戰死，而廉頗更是反攻燕國，甚至包圍燕國首都，讓燕王只能趕緊割地求和。

我們可以看到，栗腹勸燕國打趙國，一是道義有虧，你去搞親善但滿腦子卻想著搞破壞；二是沒有意義，趙國若亡，燕國就要直接面對更強大的秦國，我不理解硬要打掉趙國這戰略緩衝的意義所在；三還沒實力，栗腹以數倍之眾攻打傷痕累累的趙國，卻搞到全軍崩潰、自己身亡，甚至還讓燕國差點滅國，那你到底是哪來的自信攻趙？又是怎樣的豬操作才可以糞到如此結局？

其實當時就一位智者─魯仲連diss過栗腹(這位魯仲連，曾經幫助田單攻城，甚至只用三言兩語，直接讓守城軍官自殺，被譽為戰國時代的超級智者)，他表示：
「栗腹以十萬之眾五折於外，以萬乘之國被圍於趙，壤削主困，為天下僇笑。」

沒人品、沒戰略觀、沒戰術能力，這人不給個「最該死造型獎」還有「最爛戰國武將」的榮譽，真是太對不起他了。
順帶一提，任用前面那位弱將劇辛，還有這款最弱將栗腹的燕王是同一個人，有這麼一個領導，我真想對燕國老百姓說：
「可憐哪！」

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以上就是戰國時代的弱將代表，其實會有這個主題，還是一位看官朋友的提出。
謝仁烜，看到了嗎？你說的我有記得。那至於為何我隔那麼久才寫呢？因為......我懶。

大家還有什麼想看的主題嗎？歡迎留言，有機會的話，說不定就會好好展開。
也繼續跟大家推薦我的新書作品《哥，就是個狠角色》，畢竟能出書不容易，能幫出版社及自己賺錢，之後才有機會繼續經營呀，就請大家貢獻來之不易的新台幣，來購買一段歷史上的見聞了。
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【龔成問答信箱】（Q19621-Q19640）

Q19621：

老師，我買了2115股，蝕9成，我現在心情非常差，內疚自責，這刻，我，覺得自己蠢極了。

我看了好多這類股票下場，只會長時間橫行……

自己炒股票十多年，主要明明是大的活躍港股，但累計都是蝕幾萬蚊，自己積蓄又不多，總是希望投資股票為自己帶來未來財務自由，我總合自己經驗

覺得自己心理質素投資策略出了嚴重問題，才導致十多年股海浮沉到現在仍是負數……求教！

龔成老師：

我相信你是知識不足，其實2115這類股，在我股票班第一堂已有教學生怎樣避開，並不是高難度的技巧，我股票班有八堂，由淺入深，第一堂已教，可見，只要有基本知識都可以避開。

我不是叫你要一定上我的股票班，而是要你學知識，你睇下全球，那些人投資股票最賺錢？是巴菲特，他用「分析企業長期價值」的方法。

如果你想這次「學費」為你帶來長期回報，就從今日起，不斷睇巴菲特相關書，如果你無知識，就算再投資多10年都是無法賺錢的。

香港散戶，大多輸錢，就是佢地無知識，以為炒炒賣賣就是投資，從來無研究過真正投資賺大錢的人怎樣。我希望你經過今次後，努力學習，之後一定賺得翻！

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Q19622：

真的很高興2年幾前，剛出來社會工作時認識老師。

我真的很認同老師嘅投資方式。身邊嘅人話我傻，買完個股票就咁放喺度，高位又唔放，啲錢落唔到落袋，帳面賺幾多都用冇用。

但我冇理會佢哋，我會記住老師所講，買股票係買佢嘅企業質素。呢一刻放咗隻股票，係賺到少少錢，但同時間等於放棄咗佢未來佢潛力。

我2年
2手比亚迪，$40
2手比亚迪電子，$7.8
至今仍然未放
感謝老師推介

龔成老師：

完全正確！

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度。

優質股是真財富，現金不是財富，所以我地應該持有真資產。

大部分人無錢的原因，就是他們無財務知識。所以，我地要學有錢人的財務知識。

方向正確，保持進步！

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Q19623：

老師， 如何平衡貪婪同賺錢？

龔成老師：

如果是經過分析，理性知道這刻是賺或蝕，這是正確的投資賺錢概念。如果只是盲目跟風險，又或只以「自己想賺多少」為目標，而不是該投資目標的本質為分析目標，只是心態上的貪心，這就是貪婪。

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Q19624：

龔成老師你好
正在上你的課程
謝謝教導
多謝你的鼓勵

經過努力後
現在儲蓄有十八萬
放在優質股票上
分散投資
會在上課後重新再優化配置

有關樓宇想請教：
現有一層舊樓物業
樓齡53年
在油尖旺彌敦道近加士居道
550尺兩邊單邊
買入樓宇價值6,000,000
俾兩成首期
已供2.5年
每月還款26,000
本金大約供20,000
現估計樓價600幾萬

母親有一層400尺舊樓
麗晶花園居屋
價值6,000,000
已供滿
母親願意給我作資產變動

因為我住的樓齡比較舊
本想換新樓
但係新樓要兩萬蚊呎
對我來說負擔比較重

你有沒有什麼建議

龔成老師：

最重要建立長期的資產配置，麗晶花園有質素，因此可長期持有。

反映加士居道物業，已經53年，長遠會因維修等因素而出現貶值，因此可考慮轉質素較好的物業。

如果有需要，可以加按麗晶，只要金額不過多，可以為你提供一些首期資金，只要你之後能堅守「供得起」原則就得。

另外，你可能買翻呎數比現時少的物業，同時不要新樓，大約20年以下的樓其實都不差。

最重要是計算翻，日後總數要供款多少，自己是否無問題，如果真的勉強，就尋找呎數更細的物業。

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Q19625：

老師我現在持有

9988 共1000股
平均價243.4

9999 共1000股
平均價158

1761 共16000股，1575共138000
入既價格如下：

1761
6.06 5000股
6 5000股
5.58 2500股
5.38 500股
3.95 3000股

1575 入既平均價 0.35

現在應該如何是好，另外我本來每個月供9988 $10000 ，之前都仲係賺，但螞蟻一事令價格不穩。

龔成老師：

投資不會有穩賺的，我地要做的就是平衡風險，同時合理地爭取回報。

阿里（9988）仍是有質素的，佢面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

又以佢的螞蟻貸款業務來講，這部分是一些網上的小型貸款業務，增長快，但監管並不如銀行般緊，因此，中央會有更多的監管針對這部分，影響了賺錢能力。

整體上，阿里，長遠仍是有發展，賺錢能力雖然有少少減，但長遠會同政府同意一些監管方法，以及找到合理的賺錢模式，你預阿里現價約在合理區中上部，這股可長線。不過，中短期會波動。

如果有貨，可持有，可守，但未必要太急加注。

至於網易（9999），佢業務有一定的優勢，以及仍有增長力。

不過，同時市況波動，因此唔建議太進取，你小注持有是可以的，但太多就要注意風險

寶寶樹集團（1761）主要透過合約安排，於中國從事營運母嬰類社區平台，包括旗艦平台「寶寶樹孕育」與「小時光」，亦從事營運電商平台「美囤媽媽」。

業務只屬一般，過往盈利上落大，久不久出現虧損，而之前業務生意有較大的向下，這股投資價值唔算高。你唔好再加注，之後有反彈宜減部分。

至於慕容控股（1575）透過ＯＥＭ（原設備生產）、ＯＤＭ（原設計生產）及ＯＢＭ（原品牌生產）業務模式設計、生產及銷售各種沙發、沙發套及其他家具產品。

生意變化大，盈利好波動，未見有企業的獨特性，賺錢能力亦不強。長線投資價值只是一般般。

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Q19626：

老師，你好，想投資一下有增長力的股票，你的推介以下幾隻

安碩恆生科ETF（3067）
阿里（9988）
騰訊（0700）
港交所（0388）
舜宇光學（2382）
小米（1810）
比亞迪（1211）
中生製藥（1177）

但最近這幾隻都升得好高
特別是 比亞迪 和 舜宇光學

以你意見，這兩隻股票是否需要等它回落才入市？回到什麼價位才適合？

這 8 隻當中，邊兩隻現價較合適入市？
謝謝

龔成老師︰

比亞迪（1211）和舜宇光學（2382）近期都升左唔少，這2隻股票有潛力和質素。

但現價偏貴，前者要回到$120才算合理，而後者回翻1成較好，開始慢慢入貨。

而上述潛力股當中，中生（1177）、安碩恆生科ETF（3067）和阿里巴巴（9988）都在合理區頂部，可分注。但由於未算平，故要控制注碼。

其實我較建議安碩恒生科技（3067），這基金可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19627：

成哥，想問你有關買樓既事，我最近手頭上有100萬，想9成按，買西環既樓

300呎（實用），40年樓齡，我係月入2萬6（公務員），搵媽媽做擔保佢有長俸（2萬）

所以total 4萬6。 我今日去搵銀行問呢，佢話最多借8成，佢話最好有160萬現金係手

我係唔係應該再搵下其他銀行問，我唔想一次比太多現金，我本身有60萬 股票，都可以賣，

但覺得唔值
補充: 想買500萬既樓

龔成老師︰

除非你本身有實際自住需要，或者間物業係超值，否則就唔建議太進取去做。

因為你要沽出現有股票之餘，你每月資金都會因供樓，而所餘無幾（以500萬樓，按8成計）。買完這個物業後，你已經無其他類別資產，也無法進行財富增值，咁係唔理想。

雖然物業地區係有潛力，但已有40年樓齡，未來增長潛力會打拆扣。而且，潛在維修費用都可能唔少。

建議你先用資金去投資優質股，先累積到一定財富，才進行物業投資，咁會較穏當。你可以睇我本新書<5年買樓4步曲>，當中有詳細解釋和策略，相信可以幫倒你。

我會建議你儲多少少錢先，或調整想買入物業的目標金額，或找一些能做到9成按的，但在買樓後仍有資金與股票剩，同時，要堅持「供得起」原則。

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Q19628：

龔Sir 赤子城科技 9911 有無投資價值？

龔成老師︰

赤子城科技（9911）主要從事開發一系列移動應用程式、健身應用程式、遊戲應用程式等。

業務上，係有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到。

由於上市時間唔長，故較難準確估值，只建議小注，同時你要明白當中的風險。

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Q19629：

Hello, 成sir, 屋企正樓換樓中，已賣樓收錢，又已簽約買樓，手頭上有三百萬至五百萬流動資金可作短期投資用，大約可以用兩個多月

有什麼股票可以短hold賺錢呢？希望賺點幫補裝修費用，先感謝!!

龔成老師︰

投資股票，就等同買入一間企業，企業是要時間去升值。

2個月係一個極短期的時間，就算企業再優質，都可能會出現波動，影響你回報。

你這個情況，最多只可以做定期。任何股票投資，都不適合。

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Q19630:

成哥您好，我想問下如果我用技術分析炒短線買入潛力股，當然系有一定質素，自己定一個止蝕位

果成功升的話短線都可以變成長線，我就一直抱，只要之后不跌穿10天線或20天線我就一直持有

跌穿就止蝕，因為我覺得抱股票長線長期上升和長期下跌感覺完全不同，如果下跌我還有一定的利润賺取，不想股票被套牢

而止蝕出來的現金又可以重新投入股票市場，您覺得這方式可行麽？

龔成老師︰

短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。

你見投資高手，好似巴菲特再唔會用短炒或者技術分析，都係用長線持有和睇基本面，去分析優質股來賺錢。

我地會否持有一隻股票，係唔會用"買入價"做指標。只要佢質素一直無變，就可以持有。

當佢再跌，但質素無變差的話，反而係造就一個平價買入優質股架機會，而唔係去做止蝕。

最重要是睇企業質素，價值。

你所講的甚麼天線，無根據的（有錢用不會用，財演就用），如果你用上述方法跌穿止蝕，你應該在15年前，港交所（0388）幾十蚊時止蝕了。

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Q19631：

老師你好！本人現有100萬現金，但不懂投資，希望5年後可以有200萬去買樓？

請問應該如何開始投資？謝謝！

龔成老師︰

你可以利用一些"平穏增長股'和"潛力股"去做增值，比例大約各一半。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）和

潛力股︰港交所（0388），中生（1177）、福壽園（1448）、恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

現時大市只是合理區，你現有100萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。

若年均增長有15%，5年後大約就會增值至200萬，達至你的目標。但留意，這個組合雖增長潛力高，但同時波動性也高。咁會令最終回報不確定性增大，你要明白有這個風險。

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Q19632：

早晨老師，沒有買股票經驗，想問月供3067，是否適合新手？因為我是全職媽媽，每月可以供$1000左右，謝謝

龔成老師︰

安碩恒生科技（3067）是追蹤恆生科技指數的ETF，佢係一藍子科技企業。

指數由三十隻恒指科技成份股組合，當中包括不少有質素股票，如阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、比亞迪電子（0285）等。

這些股票有增長力之餘，波動性都好高，唔係咁適合初學者。

我建議你先月供盈富（2800），這是一個「平衡組合的工具」，當中有52隻成份股，對股票組合有平衡作用。

盈富不算是高增長的項目，但就我過往做了10年銀行及證券行的經驗，比起散戶自行選股（輸錢），投資盈富有基本的增值，反而是更好。

你先供盈富，之後有資金後，才加入3067。

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Q19633：

你好 老師 我71.4買咗一手中國移動跟住56.5又買多一手中國移動

請問老師覺得我應該賣咗佢好呀定係 趁低吸納

龔成老師︰

中國移動（0941），近期國際問題令佢風險大左。但這都是中短期因素，長線佢質素暫時未見有太大變動。

此股依然係有質素，不過規模太大，增長力不算強，但始終有優勢。長遠可以慢慢平穩增長，你目標係為收息股，持有係可以。

現時的股息率有7%以上，算是合理區底部。若你本身計劃投資在中國移動（0941）的資金未用盡，此刻加1注係可以。

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Q19634：

龔SIR, 你好 我已留意你FB 一段時間而得知老師傳授的財務智商, 從而閱讀左多本龔SIR著作
多謝分享那麼實在亦有效既投資觀念同策略比大家我獲益良多

有一個小小問題想請教龔SIR, 可能之後會再有更多問題想請教你,

先簡短地問一下, 我在較早時間前 買入了 1114 及 1382 雖然不多

但價位偏高, 分別 2000股同 10000 股, 價位 21.8 及 8.89

我想知 我應該是否繼續持有這兩隻股票, 或不應理會蝕多少賣出?

先多謝龔SIR抽出時間回答小弟問題

龔成老師︰

我地是否持有一隻股票，主要係睇佢質素。買入價純粹係心理因素，唔好睇得太重。

華晨中國（1114）有質素的，但中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利。

加上佢品牌的市場並不是行低端，這路線相對經濟的敏感度較高，經濟轉壞時，會有較大影響。

未來電動車將為汽車業帶來很大發展空間，但華晨在電動車方面技術和品牌暫時唔算太高。相比比亞迪（1211）和其他電動車企業，優勢唔算明顯，故對這部份唔好有過高期望。

由於此股不確定性較大，相信這股中短期股價仍會不利。長遠前景係有，如果你持貨佔整體組合不多，守住先係可以。

互太紡織（1382）業務穩定，是典型的收息股，但近年的業務無乜增長，因此唔好對股價有太大期望。若你目標係收息，此股係可以。

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Q19635：

有個問題想問，3年前買$24 & $26蟹貨175吉利各一手，今年都喺$22.5買了兩年

請問吉利質素算優質嗎？可以繼續持有嗎？還是見佢到家鄉，放一半先？謝謝

龔成老師︰

你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

但外來競爭、行業競爭加劇，股價上了大多，都成為不利的因素，相信中短期仍波動。但長遠前景係有，現貨可持有。

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Q19636：

Hello 龔成 Sir，現時有個供股組合有港鑯,友邦,電能,每月各HKD 500 全未有1手,
想問尚可以增加那些股? 由於現時手上有的股票數為以下:

中生#1177 * 9.02 入 -1
京東#6618 *70入 - 1
恆大#6666 *8.8 入 -3
盈富#2800 *27（之前供股有1手） -1
HSBC #0005 *57 供股有1手
五菱 #00305 *3.68 -1
中國鐵塔#788 *1.5 -3

想問可保留那些好?
謝謝你,期待回覆一下.

龔成老師︰

你所講的股票，大體上都有質素。但要保留或增持邊幾隻，好視乎你現時人生階段。

若較年輕，可以集中在"平穏增長股" + "潛力股"，到中年"潛力股"比重要減少，到近退休應集中在"收息股"上。

我幫你大致分類一下，你再按自已情況，作出調整。

"潛力股"︰中生（1177）、京東（6618）、五菱（0305）、中國鐵塔（0788）

"平穏增長股"︰港鐵（0066）、友邦（1299）、恆大（3333）、盈富（2800）

"收息股"︰電能（0006）、匯控（0005）

但留意，恆大（3333）負債好高，不宜持有太多。五菱汽車（0305）現價好貴，加上有一定不確定性，只宜小注，同暫時不宜再入貨。

所以，最重要睇你自己的投資目標，希望各類股票比例的情況，長遠想怎樣配置。

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Q19637：

龔成老師好，想問 376 前景如何？成交量低
3.37 買入，一買就一直跌

另外工商現升至5蚊，溝到成本4.635，應該繼續持有還是放？

至於匯豐42買入，一直坐艇
請老師指教

龔成老師︰

雲鋒金融（0376）主要有4個業務：（１）證券經紀：從事證券經紀，以及託管服務和其他服務。（２）財富管理：提供資金和資產管理服務，以及為企業客戶制定融資和投資解決方案。

（３）顧問及諮詢服務：為企業客戶提供企業諮詢，配售和承銷服務。（４）主要投資：基於資金管理模式，或涉及持有固定資產收入工具、高級別股權工具和其他金融投資。

因為佢除左經紀類業務外，亦會有投資，因此分析時較困難。而睇翻佢過往的情況，生意唔穩定，經常出現虧損，投資價值不高，對這股有保留。

工行（1398）有投資價值，但主要係收息，唔好預佢有乜增長力，匯豐（0005）都係同樣情況。

只要此2隻股票佔你組合唔會過高（個別少於組合15%和銀行股少於組合3成），而你投資又係以收息為主要目標，咁持有係無問題。

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Q19638：

Hello, 龔成，小弟23歲，持有以下股票，我想問洗唔洗調整下：

0788 中國鐵搭 44,000股 @ 1.35
1833 平安好醫生 100股 @ 86.5
2800 盈富 2,000股 @25.125
3032 恆生科技ETF 3,000股 @7.53
現金 5萬左右

感覺中國鐵塔持貨太多加上坐緊艇 成個portfolio增長股比例太少，請指教如何部署！

龔成老師︰

你尚年青，可以較為進取，現有股票都合適。

中國鐵塔（0788）有質素的，這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。行業上，佢係有壟斷優勢，而且中國5G和未來發展成數字大國架策略，都會對佢有利。

此股仍有發展，不過增長較預期弱，但佔你組合比重有點高。你可以將部份沽出，分到一些平穏增長股及其他潛力股，令你組合更平衡。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）

另外，平安好醫生（1833）雖然有潛力，但不確定性好高，唔建議你再加注。

如果想加潛力股，這刻只建議ETF3032，慢慢月供或分注入。

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Q19639：

龔sir, 我買咗你三本書睇！覺得你真係好上進好勵志！希希我都可以好似你咁叻！

想請教下你樓市嘅嘢，我喺政府放寬按揭貸款之前買咗紅墈既單幢6年樓齡既230呎既納米樓

都要495萬...呢個單位都有雙鐵既，生活所需都需都應有盡有...宜家就出租俾人...

你覺得呢啲樓前景如何？我驚會損手離場...

龔成老師︰

由於香港始終土地有限，供應長線都係唔足夠，預期樓市長遠都係會升。

納米樓的投資價值，始終較一般，不過香港物業買賣成本高，因此你暫時不用改變，持有住先。

紅墈區分不差的，你長期持有無問題。

香港樓市中短期會弱，但長遠會慢慢上翻，始終供應不足。

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Q19640：

老師你好！琴日上堂終於見到你真人了好靚仔。

雖然係補第二堂，琴日上完堂後，今日都要改變下組合。

我今年30歲，有家人留下既唐樓自住，大圍區5分鐘路程到火車站。

自己仲叫”後生”,覺得就可以再進取少少。
不過你琴日話過股樓都要有就比較好，”細價樓”方面，我暫時只發現到屯門，元朗，

上水區先有400-500萬既盤，而且單位係380-400實呎左右。 但潛力地區大圍，沙田，

西環又太貴，就算有500萬以下都只得250呎左右。
如果真係要買一間收租，應該點選擇好？
謝謝你:）

不過我而家現金及資產分佈如下:
股票:水桶一: $26萬（新經濟股）水桶二: 一手福壽園（會分注買入），想再加一手比亞迪/銀娛

基金：$10萬
現金: $ 52萬
實體黃金價值：$11萬

咁樣既分佈適合我年齡嗎？
另外祝老師除夕快樂 身體健康

龔成老師︰

無錯，我地投資組合，應該包含不同種類優質資產，好似物業、股票等，會較理想。

從地區睇大圍、沙田、西環一定較好，當中西環的長線增長潛力，會較高。但250呎有點略細，最好有300呎左右，咁會較理想。你可以再慢慢睇下，有無機會找到些較大單位，而價格又合理，才去投資。

以你年紀，應以增值為主。福壽園（1448）和比亞迪（1211）都係水桶1，現時比亞迪偏貴，回到$120左右才入會較好。

現時大市合理區，現金和股票最好各佔一半。建議你再投入多15萬，但由於你水桶1已有26萬，這筆資金應集中在一些"平穏增長股"，去令組合更平衡。餘下資金，就等大跌市機會。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）

基金方面，你都要了解翻佢質素和升值能力。你可以用盈富（2800）作比較，佢年平均增長約10%（連股息再投資），去決定維持這基金，還是轉投至其他優質股。

而實金，我地主要係用作對沖一些突發金融事件，故唔洗持有太多，大約佔組合中3%左右就可以。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

查理蒙格 2019 Daily Journal演講：走正道，路越走越寬
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一、常識：平常人沒有的常識
波克夏能取得巨大的成功，Daily Journal能小有成就，沒什麼秘訣，就是追求基本的道德和健全的常識。
大家都知道，所謂常識，是平常人沒有的常識。我們在說某個人有常識的時候，我們其實是說，他具備平常人沒有的常識。人們都以為具備常識很簡單，其實很難。
我舉個例子。大量高智商的人進入了投資領域，都想方設法要比普通人做得更好。許多高智商的人蜂擁而至，在投資領域形成了別處罕見的景象，於是，怪事發生了。加州曾經有一家非常大的投資諮詢公司，為了超過其他同行，它想到了一個點子。
他們是這麼想的：我們手下有這麼多青年才俊，個個是華頓、哈佛等名校畢業的高材生，他們都為了搞懂公司、為了搞懂市場趨勢、為了搞懂一切，不遺餘力地拼命工作，只要讓這些青年才俊每人都拿出他認為最好的一個投資機會，我們把所有最好的機會集中起來形成組合，必然能遙遙領先指數啊。
這家投資公司的人能覺得這樣的點子行得通，是因為他們接受的教育太次了。他們滿懷信心地付諸行動，結果毫無懸念地一敗塗地。他們又試了一次，一敗塗地。他們試了第三次，仍然失敗。
幾百年前，煉金術士幻想把鉛變成金子。煉金術士想得很美，他們覺得買來大量的鉛，施一下魔法，把鉛變成金子，就發大財了。剛才說的這家投資公司，沒比幾百年前的煉金術士高明到哪去，它不過是妄想把鉛變成金子的現代翻版，根本成不了。本來我可以把這個道理講給他們的，但是他們也沒問過我啊。
值得人深思的是，這家投資公司集中了全球各地的精英，甚至包括許多來自中國的高智商精英，中國人的平均智商比其他國家的人略高一些。其實，這個問題很簡單。這點子看起來行得通，為什麼在實際中卻行不通？你不妨自己想一想，為什麼會這樣。
你們都接受過高等學府的教育，我敢說，在座的人之中，沒幾個真能把這事兒解釋清楚。我想藉此給大家上一課。你們怎麼能不知道呢？投資領域可是美國的一個重要行業。在這麼重要的一個行業，出現瞭如此慘重的失敗，我們應該能給出一個解釋啊！
能回答出這個問題的人，肯定是在大學一年級的課堂上，全神貫注地聽講了的。令人遺憾的是，即使你把這個問題拿到一所高等學府的金融系，讓那的教授回答，他們也答不對。我把這個問題留給你們思考，因為我想讓你們感到困惑。
我接著說下一話題了。其實，這個問題，你們應該能答上來。從這個問題，我們可以看出來，即使是一些非常簡單的事，要保持理智也特別不容易。人們有太多太多錯誤的想法，都是不可能行得通的。人們錯誤的想法為什麼行不通，你們卻講不出來。
如果你們接受了良好的教育，應該能一眼看透。我理解的“接受了良好的教育”，是知道什麼時候教授是錯的，而且知道什麼是對的。教授說什麼，就是什麼，這誰都做得到。關鍵在於，你要分辨，教授講的東西，哪些對，哪些錯，這才是接受了良好教育的人。
二、一生抓住少數幾個機會，夠了！
回到投資領域，至少在未來相當長的一段時間內，如果你主動選股，並且妄想無所不知，你仍然跑不贏指數。
在波克夏，在DailyJournal，我們一直比平均水平做得好。問題來了，我們怎麼做到的呢？我們怎麼做到的呢？答案很簡單。我們追求做得更少。我們從來沒天真地以為把一批青年才俊招進來，就能無所不知，無論是湯罐頭、航空航天，還是公用事業什麼的，都能比別人懂得更多。
我們從來沒這麼妄想過。我們從來沒以為自己能做到，不管在什麼領域，我們都能獲取到真正有用的信息。我們不把自己裝成無所不知。我們始終很清楚，只要我們特別用功，我們能準確找到少數幾個機會。這少數幾個機會足夠了。只求找到少數幾個機會，我們的預期更合乎情理。
假如你像我前面提到的那家投資諮詢機構一樣，你去問華倫·巴菲特同樣的問題：“告訴我你今年最看好的投資機會。”然後，你買入華倫找到的那個最好的投資機會，你肯定能賺翻了。華倫不可能妄想無所不知，他告訴你的只會是一兩隻股票。投資諮詢機構雄心勃勃，華倫更知道克制自己。
我的外曾祖父，也就是我媽媽的爺爺，對我幫助很大。我外曾祖父是一位拓荒者。他來到愛荷華州的時候身無分文，但是年輕，身體好。他參加了與印第安人打的那場黑鷹戰爭，在戰爭中當了上尉。後來，他在愛荷華州定居下來，每次，在出現土地非常廉價的機會時，他就非常有頭腦地出手，大筆買入。
最後，他成了小鎮上最有錢的人，還擁有銀行。他受人尊敬，有個大家庭，過著非常幸福的生活。他剛在愛荷華州定居的時候，一英畝土地還不到一美元，他一直住在愛荷華州，親眼看到了富足的現代文明在這片肥沃的土地上興起。我太姥爺說，他趕上了好時候，一輩子活到90歲，老天能給他幾個大機會。
他這一生幸福長壽，主要是老天給他的那幾個機會來臨時，他抓住了。每年夏天，當孫子輩的孩子們圍繞在他膝下時，我外曾祖父總是一遍一遍地講這個故事。我媽媽對錢不感興趣，但是她記住了我外曾祖父講的故事，並且講給了我聽。我和我媽媽不一樣，我知道我外曾祖父做得對。
所以說，我還很小的時候，我就知道了，重大的機會、屬於我的機會，只要少數幾個，關鍵要讓自己做好準備，當少數幾個機會到來的時候，把它們抓住了。大型投資諮詢機構裡的那些人，他們可不是這麼想的。他們自以為，他們研究一百萬個東西，就能搞懂一百萬個東西。
玩好投資這個遊戲，關鍵在於少數幾次機會，你確實能看出來，一個機會比其他一般的機會都好，而且你很清楚，自己比別人知道的更多。像我說的這麼做，只要抓住少數幾個機會，足夠了。華倫經常說：“一個人，居住在一座欣欣向榮的小城裡，他有這座小城里三家最好的公司的股份，這麼分散還不夠嗎？”只要這三家公司都是拔尖的，絕對夠分散了。廣為流傳的凱利公式可以告訴我們，在自己佔有勝算的時候，在每筆交易上應該押下多少籌碼。你的勝算越大、成功的概率越高，你下的注應該越大。
三、在有魚的地方釣魚！切記！
釣魚的第一條規則是，在有魚的地方釣魚。釣魚的第二條規則是，記住第一條規則。
我們很多人去了鱈魚已經被釣光了的地方，還想釣上鱈魚來。在競爭極其激烈的環境中，你再怎麼努力都沒用。在投資領域，即使很小的機會，也有人在跟踪。
有一次，我參加密歇根大學的投資委員會會議，會議上其中一位取得成功的投資者來自倫敦。這位投資者在倫敦是怎麼投資的呢？他看中了撒哈拉以南非洲地區。撒哈拉以南非洲地區上市的公司很少，只能找到幾個在粉單市場上市的銀行股，於是他買入了這些銀行股，能買的量很少。
非洲的窮人逐漸改變把錢放在家裡的習慣，越來越多的人開始把錢存入銀行，這位投資者也越來越賺錢。最後，他賺了很多錢。沒有別人投資非洲的小銀行，只有他自己。可惜，這個小小的利基很快被填上了。
作為基金經理，投資撒哈拉以南非洲地區的小銀行，為客戶賺了錢，下一個投資機會上哪兒找去？利基填平是很快的。一個在倫敦的基金經理都能去買非洲小銀行的股票，你說賺錢的利基還能剩下多少？太難了。
四、走正道，路越走越寬
在我們生活的現代世界中，有人專門拉別人下水，教別人頻繁交易股票。在我看來，這和教唆年輕人吸食海洛因沒什麼兩樣。蠢到家了。一個已經賺到錢的人，怎麼可能以教唆別人炒股發財為生？
電視也是個神奇的地方，在電視上我們經常看見，有人說“我手裡這本書可以教會你每年賺3倍，你只要付郵費就能得到這本書。” 一個人突然發現了每年賺3倍的秘訣，怎麼可能還在網上賣書？太可笑了。我說的這一幕是現代商業的寫照。人們每天都在做這樣的事，還自以為自己是對社會有益的公民。
我再講個小故事，也是關於現代生活的，希望你能從中得到啟發。這個故事發生在從前。有個人，他有一匹好馬。這是一匹駿馬，步履輕盈、毛髮光亮。這匹馬什麼都好，就一個毛病。有時候，它突然脾氣暴躁、性情頑劣，誰要是當時騎著它，非得被摔得斷胳膊斷腿不可。
這個人找到了獸醫，他問獸醫：“該怎麼治治這匹馬呢？”獸醫說：“很簡單，我有辦法。”這個人說：“快告訴我吧。”獸醫說：“你在你這匹馬表現很好的時候，把它賣掉。”
總的來說，華倫和我，我們兩個人從來沒為了賺錢，忽悠傻子從我們手裡接貨。我們賺錢，靠的是在買的時候賺。如果我們賣的是狗屎，我們不會把狗屎說成包治關節炎。我覺得，別去騙人，還是像我們這麼活著比較好。在現實中，騙子總是有。就說那些江湖騙子吧，他們蒙人的伎倆多著呢。總有騙子利用人性的弱點牟利。我們必須增加自己的智慧，才能遠離種種欺詐。
彼得·考夫曼（《窮查理寶典：芒格的智慧箴言錄》作者）和我說過很多次：“如果騙子知道做老實人能賺多少錢，他們肯定都不當騙子了。”華倫也講過一句很經典的話，他說：“走正道，路越走越寬。”此言不虛。
五、慢一點，我們不在乎
有些道理很簡單，卻真的很受用。Daily Journal做的是難做的生意，為法院等政府部門服務的工作不好做。法院等政府部門需要自動化。別人想佔法院等政府部門的便宜，我們沒有。我們只是一家小公司，我們做得很辛苦，我們也逐漸佔領了很多市場。
速度雖然慢，但前景光明。有錢的好處在於，慢一點兒，我們不在乎。那我們是怎麼有錢的呢？我們記住了我太姥爺的話，機會只有少數幾個，當一個機會來臨時，我們撲過去把它抓住。想一想，你們的人生是不是這樣？
再講一個我的親身經歷。1970年代，我犯了個錯誤，一筆該做的投資，我沒做。沒犯這個錯的話，芒格家族的財富是現在的兩倍。我犯的那個錯太傻了。我錯過了那個機會，否則我的資產是現在的兩倍。生活就是這樣，錯過一兩個機會，難免的。
六、找對象得找比自己優秀的
我們身邊總有這樣的人，他們找到了比自己更優秀的伴侶。他們做出了明智的決定，也是幸運的決定。找到比自己優秀的伴侶，這是多少錢都買不來的。許多人是年輕時無意間找到了比自己更優秀的伴侶。
其實，未必要碰運氣，可以有意識地去追求。很多人身上貼著醒目的標籤，上面寫著“危險，危險，切勿靠近”，還有人迎著往前衝。（現場大笑）不應該啊。你們笑歸笑，這絕對是後果很嚴重的錯誤。
七、老成這樣了，為啥還能開心？
我們這個董事會裡的人，大家一起做特立獨行的事，共度人生的坎坷，算是夠奇葩的了，畢竟我們年紀都這麼大了。蓋瑞·威爾科克斯(GaryWilcox)算我們這裡的年輕人了。我們是個很獨特的董事會。這個案例也值得各位思考。
你看我，歲數這麼大了，老成這樣了，還活得很開心。怎麼做到的呢？這是另一個話題了。你們願意聽，我再講兩個小故事。下面這個故事是編出來的，但是很啟發人。
一位年輕人去拜訪莫扎特。他說：“莫扎特，我想寫交響樂。”莫扎特說：“你多大了？”年輕人說：“我23。”莫扎特說：“你太年輕了，寫不了交響樂。”年輕人說：“可是，莫扎特，你10歲的時候就開始寫交響樂了啊。”莫扎特說：“沒錯，可我那時候沒四處問別人該怎麼寫。”還有一個關於莫扎特的故事。莫扎特可以說是人類有史以來最偉大的音樂天才。他的生活過得怎麼樣呢？莫扎特一肚子憤懣，鬱鬱寡歡，英年早逝。
莫扎特怎麼活成了這樣呢？他做了兩件事，誰做了這兩件事都足以陷入痛苦。莫扎特不知道量入為出，在金錢上揮霍無度，這是第一件。第二件，他內心充滿了嫉妒和抱怨。誰要是揮霍無度，還充滿嫉妒和抱怨，一定能活得又苦又慘，早早離開人間。想活的苦，想死的早，請學莫扎特。
那個年輕人請教莫扎特如何寫交響樂，你們從這個年輕人的故事中也能學到一個道理。這個道理是：有的東西，有的人學不會。有的人天生就比你強，你再怎麼努力，也總有人比你更強。我的心態是：“那又怎樣？”我們現場的這些人，有哪一個是非得站上世界之巔不可的嗎？沒那個必要。
帝王將相修了那麼多規模龐大的陵墓，我總覺得很可笑。難道他們是為了讓後世的人羨慕自己？讓後世的人在走過他們的陵墓時希望能住進去？
總之，我們一路走來，很享受其中的過程，最後也做得很好。你可以自己去研究一下，在Daily Journal公司，在波克夏公司的歷史上，一共做了多少個重大決定。重大的決定，平均算下來，每年沒幾個。
這個遊戲的玩法是：始終留在這個遊戲裡，盯住了，在稀有的機會出現時，別讓它溜走，要知道每個普通人能分到的機會並不多。
八、如何低成本地從錯誤中爬出來？
賺錢的秘訣是節約支出、生活簡樸。華倫和我，我們年輕沒錢的時候，我們都是省著花錢，把錢攢下來投資。堅持一輩子，最後很富足。這道理誰都能懂。
生活中需要解決的另外一個問題是：怎麼才能不付出過高的代價，從錯誤中爬出來？從錯誤中爬出來，我們做到了。波克夏，它最開始的生意是什麼？窮途末路的百貨商店、窮途末路的新英格蘭紡織公司、窮途末路的印花票公司。
波克夏是從這些爛生意裡爬出來的。好在我們買得非常便宜，雖然一手爛牌，我們還是打得很好。最後波克夏能取得成功，是因為我們換了一條路，改成了買好生意。我們能成功，不是因為我們善於解決難題，而是因為我們善於遠離難題。我們只是找簡單的事做。
Daily Journal公司，我們剛買的時候，它的生意很好做。現在Daily Journal做的軟件生意，很難做。公司的老同事都還健在，在種種機緣巧合下，新的軟件生意做得還可以。這生意有潛力，我們也願意做下去。報紙已經走向衰落，有幾家報紙能像Daily Journal一樣，帳上躺著數億美元的股票，還經營著有前途的新生意？我們是最後的莫西干人。