【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2021年04月報

🔺1.9兆紓困案發酵、放寬限制，美國3月高頻指標全面走揚，2021/2Q GDP成長上看10%。3/17 FOMC：尚未考慮QE縮減，2023維持零利率，部分外資喊6月釋出QE縮減訊息。拜登3/31公布規模2.25兆基建法案，預計要到下個財年2021/10後才會過關；台灣1~2月出口金額620億美元，創歷年同期最高，yoy成長23.2%，景氣燈號亮出熱絡紅燈，央行利率連4凍；疫情干擾減弱，中國3月景氣PMI反彈，內需與就業加速跡象，美國不斷加碼刺激政策，外需仍有超預期表現空間，基本面無虞。邁入4月，投資人將以1Q上市企業業績做為檢視復甦依據，惟中國政府選擇在2Q展開穩槓桿政策，疊加大量信用債到期，需要留意違約風險。

🔺最狂資金行情已過，QE縮減已可預期，建議財報利多調節持股，保留現金彈性；拜登甫簽署1.9兆刺激，再推2.3兆基建，美國疫苗接種快速，夏季前實現群體免疫在望；Fed維持鴿派基調，但無意干預殖利率上行，美債GT10升破1.75%，展望4月，總經環境依舊利空美債、經濟數據進入雜訊期，預期美債GT10震盪偏空，殖利率易升難跌。疫苗與政策利多，美國復甦前景較佳，加上殖利率飆升，吸引資金回流美元，DXY升至93，展望4月，歐盟疫苗短缺問題將獲得改善，歐元可望底部反彈，預期DXY、日圓震盪偏空，歐元偏多。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：消費性產品動能延續，2Q21 QoQ將維持季增水準，長期展望：先進製程市占率持續提升且晶片中半導體含量增加，2022-2023年可望受惠IDM競爭對手聚焦高階產品，而將成熟產品外包；車用市場緩步回升而工業需求穩定，但電源管理類產品規格轉換持續朝大電流、高壓發展，面板驅動IC拉貨動能未見減緩。
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#川簽 #紓困案 #美股
美國新一輪紓困案，終於塵埃落定，美國總統川普，迫於連日來黨內和輿論壓力，在當地時間周日晚間，台北時間接近今天上午10點左右，正式簽署規模2.3兆美元的疫情紓困和政府支出法案，讓美國政府免於關門危機，並且對美國國內企業和個人，提供救濟金。川普呼籲將個人紓困津貼，提高到2千美元。
美國總統川普在不斷發推文批評紓困金太少後，27日在兩黨議員的抨擊與施壓下，簽署9,000億美元的新冠紓困案與1.4兆美元的政府支出案。總額高達2.3兆的法案獲得簽署，意味著美國政府機構免於29日起停擺的危機，並將每人發放600美元現金，為民眾送上遲來的耶誕大禮，也讓市場鬆一口氣，道瓊工業指數漲逾200點，德國、印度股市盤中都創新高，日股續創30年來新高。

#景氣 #台股
國發會公布11月景氣燈號，指出在外貿、生產、銷售及企業信心回升下，連續第四個月亮出綠燈，綜合判斷分數增至30分，一舉創下九年八個月來高，領先指標更連續第七個月回升，反映國內景氣已全面復甦，預期12月有機會挑戰景氣黃紅燈。

#NB #面板
遠距教學和在家上班帶動IT產品需求暢旺，下半年筆電面板價格大漲逾二成。年底全球疫情加劇，預期遠距教學在新的一學期還將持續下去，愈來愈多的政府為線上學習提供購機補貼，市場預期2021年筆電採購需求還會維持強勁成長。

#徐秀蘭 #矽晶圓
環球晶董事長徐秀蘭28日表示，半導體矽晶圓需求強勁，現在各尺寸矽晶圓均供不應求，預期2021年矽晶圓市場會比2020年好，而2022年還會比2021年好，對環球晶而言，2020年是一季比一季好，2021年也會是逐季成長。至於價格部份，2021年現貨價一定會漲，因為矽晶圓全線滿載，環球晶看好2021年整體銷售價格會與2020年持平或上漲。環球晶11月合併營收46.87億元，較上月成長3.6％，與去年同期相較成長7.9％。累計今年前11個月合併營收504.32億元，較去年同期減少5.5％。由於12吋矽晶圓供給吃緊，8吋矽晶圓因車用晶片需求回升而出貨復甦，法人預期環球晶第四季營收優於第三季，2020年獲利表現仍有挑戰賺進三個股本的實力。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2020年11月報

🔺10月美國檢測陽性比率升至6.6%，然高頻數據顯示美經濟活動持續改善；11/1拜登與川普民調差距拉近至7.2%，關鍵將是決戰賓州，65%機率出現選舉結果延後揭曉，甚至可能發生選舉爭議；台灣9月出口金額307億美元，創單月次高，景氣燈號續呈綠燈，3Q GDP概估成長率由-0.58%翻升至3.33%，主因出口表現明顯優於預期；中國10月官方製造業PMI由51.5→51.4，連8個月擴張，非製造業由55.9→56.2，創下7年高，美、歐洲入秋疫情再次升溫，歐洲各國相繼實施封鎖措施，各國為避免疫情管制造成的物資短缺，盡可能保持供應鏈暢通，從企業新接單、在手訂單、低庫存以及內需復甦來判斷，可確保4Q企業景氣將穩定擴張。

🔺台股明年企業獲利將維持成長態勢，幅度在15～17％。國內壽險、產險都在等待買點為明年獲利做準備，首要佈局族群當屬2021年趨勢股及高殖利率股，外資亦會回籠，預期台股12,200應為低檔所在；川普民調落後拜登，市場blue wave預期升溫，加上美國經濟數據亮眼，美債GT10走空至0.87%，展望11月，美歐疫情惡化，全球4Q景氣展望不再樂觀，預期美債震盪偏多；歐洲重啟封鎖，ECB預告加碼寬鬆，歐元月跌0.6%至1.1647，DXY月升0.2%至94.04，展望11月，預期美元走勢難脫震盪格局，未來1個月疫情是否趨緩是歐元長線走勢關鍵。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：供應鏈為因應進入冬季後疫情可能再次爆發而增加備貨，晶圓代工整體需求佳。8吋廠因IC設計客戶受惠電源管理產品需求升溫、面板報價回升，對額外產能需求進行價格調整，長期展望：先進製程市占率持續提升且晶片中半導體含量增加，預期7/5nm系列營收2020年全年達到30%/8%，2022-2023年可望受惠IDM競爭對手聚焦高階產品，而將成熟產品外包；車用市場緩步回升而工業需求穩定，但電源管理類產品規格轉換持續朝大電流、高壓發展，面板驅動IC拉貨動能未見減緩。

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