振興券辯論之一

我「沒頭沒臉」，想和柯文哲辯論振興券有沒有效，大概也被當成「沒唸書」。我雖然不學無術，但經濟學文獻，肯定是比柯文哲懂的，為正視聽，讓我自己進行一場單人紙上辯論，解釋為什麼「三倍振興券」很好。

問：馬政府2008年發消費券，民進黨砲轟沒效。蔡英文換了位子，就換了腦袋，馬英九不行，為什麼自己發振興券就可以？

答：如果振興券和消費券長得一樣，那民進黨當然該受批評，不長進只能拾人牙慧，還抄一個「失敗」的政策，該罵。但消費券和振興券不一樣，時空不一樣，政策內容也不一樣，根本不該混為一談。一個治病的藥，吃的劑量不一樣，吃的時程不一樣，甚至是診斷的症狀不一樣，都會有不同的結果。同樣是政府發錢，發法不一樣，效果當然可能不一樣。人民真正該害怕的，不是政治人物換了位子就換了腦袋，而是不會從過往失敗裡學習，從中尋找改進之道。民進黨政府的振興券，就著過往問題，提出新的解決方案，全球獨到，先不管成效，在政策制定上，就已經是進步了。反觀國民黨，不但沒有從消費券的問題裡學習，反而加碼過去的錯誤，還主張發現金，沒有進步的國民黨，輸了一褲子，都換了位子，還不換腦袋，才令人害怕。

問：所以振興券如何解決替代效應問題？和消費券，或是現金有什麼不一樣？

答：這樣的問題，就比較有水準了。發錢無用論的理論來源，是傅利曼大師的Permanent Income Hypothesis(PIH)，主要就是說，人在決定消費行為的時候，會把一生的所得拿來一併考量，盡量讓收入和支出，以一個平穩的方式進行，不要一年吃飽飽，隔一年餓肚子。在這樣理性的考量下，突來的現金補貼收入，不會被當成是一筆天外飛來的財富，非花掉不可，而是存起來，提高未來整體的消費水準。如果人人都照PIH來思考，政府發的錢，就會被存起來，而沒有刺激景氣的效果。

小布希政府在2009年，金融風暴時發的一戶800美元現金，果如PIH預測一樣，消費幾乎沒有因為收入增加而提升。人民前途茫茫，工作都不知道有沒有得保，錢不存起來，還買新手機嗎？馬政府的消費券，在設計上比現金好，至少強迫要拿出來用，但因為消費品項沒有限制，民眾把它拿來買平常會買的東西，反而把平常的花費存起來。這個替代效應，據估算超過九成，消費券幾乎完全被當成現金補貼了。

但唐鳳設計的振興券，不但消費品項有限制，已經先部份擋住了替代效應，要民眾拿一千出來換三千之舉，更是逼迫消費的絕妙好技。這之中至少牽涉到兩個行為經濟學的改變行為效應。第一種叫Mental accounting(腦內會計，和House effect賭場效應類似)，逢年過節有小賭一下的民眾，大概都知道，同樣的一百元、一千元，平常可以拿來吃東西、買東西，很珍惜，但一旦上了牌桌，錢好像就不是錢，人的腦子，會自動把錢分類，而低估了牌桌上的錢的價值。拿了一千換來的三千，多的兩千，好像是撿來的錢，「隨便花」，應該是不少人會有想法。當然，柯文哲這麼理性，這麼異於常人，當然不承認有這種效應存在。

另外的一個行為經濟學效應，叫framing(框架效應，這裡的中文，都是我亂翻的，我們這些沒唸書的，只會看英文文獻，還請有唸書的大德，指教一下)。同樣是政府花兩千，兩千直接打到你戶頭，和拿一千換三千，那是不一樣的感覺。消費券會被當成現金存起來，振興券卻會被當成百貨公司的禮券花掉，差別就在於這個「拿一千出來」的動作。當然，買東西都是佩琪在買，與實體經濟活動脫節的柯文哲，完全沒有辦法想像這些「非理性」行為，自然認為是無效的。

振興券的新花招，讓好多商家，平白多出許多的點子，來配合促銷，這也是消費券看不到的額外效應。柯文哲本來不也打算加碼？現在又罵無效。位子沒換，腦袋一直換，到底要聽哪一個柯文哲講話？

問：廢話那麼多，到底振興券會增加多少GDP？

答：總經政策沒辦法實驗，只能用模型推估。馬政府估算的2008消費券，大概增加了0.5%的GDP。模型參數不同，結果就會不同。但從上面的分析來看，振興券的效果一定會比消費券好。而且現在的經濟情勢，遠比2008年那種不知未來的情況好。世界雖然因為武漢肺炎停擺，但現在已經逐漸恢復。而台灣不但安全，還一直吸納出走中國的製造業商機，真正受疫情傷害的，就是缺乏國際觀光客的國內消費，振興券打蛇打七寸，刺激景氣效果當然超過無差別打水漂的消費券。

如果最後的經費支出類似消費券，也許可以達到1%的效果。在全世界一片景氣低迷的時候，可以用相對輕鬆的手法，製造出1%的GDP成長，那是很好的事。當然這些數字都是推估，最後2020年台灣的經濟指數，多少是來自振興券，沒有人可以說得準。

羅斯福總統在一九三零年代，面對經濟大蕭條，採取了許多前史未見的新政策，統稱「新政」。這些政策，很多最後證明都是垃圾，但經濟學家不管立場與背景，都同意一點，羅斯福的政府不因為政策的失敗，就停手不進行新政策的嚐試。一個政府面對困境，要發想解決方法，研究可行方案，不斷努力，不斷嚐試，才能帶給人民希望，不是事情不如己願，就怪東怪西，在民主社會還嫌棄民眾水準不夠，對，就是在說你，柯文哲。振興券有這麼多的好處，但最大的好處，是這個政府，沒有陷入「無招」的困境，反而用創意，帶給人民希望，配合世界一流的防疫政策，台灣人民相信國家會向上，有希望的人民，才會放膽消費，這才是該給振興券拍拍手的真正理由。

問：這麼好用，年年來發振興券？

答：我第一個拍手叫好。如果你以為傅利曼了解人性，所以有PIH，所以一定反對政府發錢，那你就錯了。發振興券，是實質減稅，傅利曼說，「任何」的減稅都是好的，因為減少政府可用資源，才是削減政府規模的長久之道。政府永遠在變大，如果不讓這怪獸餓一下，不可能縮小。如果政府年年發振興券，要籌措財源，就要減少支出，那當然是好事。

但又要馬兒好，又要馬兒不吃草的柯文哲，坐擁台北大金庫，不用管撙節支出，才會隨便加碼振興券。但你要中央政府年年發振興券，是要砍哪一個部門的預算？少撥一點給你蓋社會住宅，還是鄉下地方不要蓋捷運，又或者是把國防部預算砍多一點，讓敵人輕鬆一點攻台？

非常時期，用非常手段，那是當家的人，得想辦法的不得已。年年發振興券，很好，但先把要砍的預算，列出來，好好吵一吵。沒頭沒臉的經濟學家，樂見其成。

(後面還有幾個自辯自答，待續，也歡迎讀者朋友留言提問，一併回答)

【每日國際選讀】
#文末挑戰多益選擇題📝

消費性貸款拖欠量大增，中國「討債產業」蓬勃發展

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🏦 In China, banks and internet lenders trying to collect on a growing pile of overdue credit-card bills and personal loans are resorting to sometimes aggressive tactics to get borrowers to repay.在中國，銀行和網路貸款機構正試圖收回愈來愈多的逾期信用卡欠款和個人貸款，這些機構有時會採取激進手段讓借款人償還債務。

-overdue: 逾期未付的
-resort to: 訴諸某種手段、採取
-aggressive: 激進的


⚒Since January, when the coronavirus began spreading across China, the country’s lenders have been grappling with rising volumes of delinquent consumer loans after many people were confined to their homes for months, suffered pay cuts or lost their jobs.
今年1月新冠病毒疫情開始在中國蔓延，許多人被困家中數月，遭遇減薪或失業，消費貸款拖欠數量不斷增加，從那時起中國貸款機構一直努力應對這種狀況。

-grapple with: 設法解決、努力應對
-delinquent: 拖欠的、逾期未付的
-be confined to: 被困於…、受限
-pay cuts: 減薪


🔎Some banks and online lenders were also hamstrung in their debt collection efforts during a more than 10-week lockdown of the central Chinese city of Wuhan, where many call centers are located.
在武漢長達10幾個星期的封鎖期間，有些銀行和在線貸款機構的追債業務也無法進行——武漢是許多呼叫中心的所在地。

-hamstring: 令人受挫、使人無法施展
-debt collecting: 討債、追債
-lockdown: 封鎖


🌊Before the downturn, the country’s consumers racked up record volumes of credit-card debt and short-term loans, as well as mortgages and auto loans as banks and online lenders jockeyed for business while the economy was booming.
在這波經濟低迷期前，隨著銀行和線上貸款機構在經濟繁榮期間競相爭取業務，中國消費者的信用卡債務、短期貸款以及抵押貸款和汽車貸款規模達到創紀錄的水準。

-economic downturn 景氣低迷
-rack up 累計、累加
-jockey for sth: 謀取、爭取某事
✍常見搭配：jockey with sb 和…競爭，用法同 compete with



🌿The proliferation of smartphones and mobile apps in recent years also gave millions of people greater access to loans from online lenders. Many borrowers provided the contact details for their family members and friends when applying for loans.
近年來，智慧型手機和行動應用程式的普及也讓數以百萬計的人更容易從線上貸款機構獲得貸款。許多借款人在申請貸款時提供了家人和朋友的聯繫方式。

-proliferation: 快速增長、急速擴張、普及
-give access to: 給予…的管道、得以取得


未完待續...
討債業何以成為疫情下的商機？
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原文連結請看留言
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❓❓多益模擬題❓:

Wang Xiaoting, founder of Beijing-based He Sheng Fintech Co., a company that ______ hundreds of individuals to collect debts __________ banks and licensed online lenders, said loan delinquencies are rising among young Chinese who borrowed heavily to fund their free-spending ways before the pandemic hit.

🙋🏻‍♀️🙋🏼‍♀️
A. deploys/ in the name of
B. employs/ on behalf of
C. ploys/ on the part of
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#社論

台灣經濟應變要小心美國這隻黑天鵝

美國聯準會十五日宣布降息四碼，將基準利率降為接近零。圖為聯準會主席鮑爾。路透

新冠肺炎全球大流行，歐美相繼宣告進入緊急狀態，第二波疫情不只侵襲人類健康，也衝擊世界經濟。中美相繼遭到疫情重創，經濟與金融都面臨極大風險，台灣已捲入兩強貿易戰，再加上疫情變故，蔡政府目前提出的應變方案恐不足以因應兩隻黑天鵝齊至的危機。

美中貿易戰屆滿兩年，美國為確保世界第一優勢，強勢與中國經濟脫鉤，並在高科技領域架起冷戰鐵幕，逼迫全球生產鏈重組。但這場大疫破壞美國戰略，全球生產鏈還來不及重建，即遭疫情裂解。儘管大陸經濟連遭貿易戰及疫情重創，但美國並非贏家，甚至可能因疫情拖累而衰退。

貿易戰衝擊全球經濟，疫情延燒更如野火，使經濟雪上加霜。去年美、歐都出現衰退訊號，最明顯就是國債收益率倒掛。儘管川普不斷要求聯準會降息刺激經濟，但美國去年GDP成長率由前年二・八%降至二・三%，民間投資成長率縮減到二%，是前年的三分之一，顯示景氣已趨保守。

美國研究機構原預測今年經濟將溫和衰退，聯準會則認為若能解決美中貿易不確定性，對經濟將有正面影響。但新冠病毒來勢洶洶，全美航空、觀光、娛樂等消費驟停，華爾街股市重挫不止，迅速澆熄川普洋洋得意的經濟成就。尤其美股一週之間跌掉兩成，短短時間內三次「融斷」，即使聯準會接連降息，都擋不住投資人拋售股票的恐慌。影響所及，已超過卅國的股市跌入熊市。

疫情摧折虛弱的歐洲經濟，川普向中國、歐洲高築抗疫圍牆，無視病毒已進入社區。影響所及，更讓投資人擔憂美國會成為下一個義大利，進而啟動金融市場的未爆彈。一方面，美國債市因恐慌遭大量贖回，聯準會接連降息都擋不住崩盤。另一方面，沙烏地阿拉伯和俄羅斯大打原油削價戰，目標之一即在打擊美國的頁岩油。疫情導致全球石油需求崩跌，高負債的能源業者瀕臨倒閉，將進而點燃債市崩潰引信，因為高收益債市場最大成分行業就是能源公司。目前美國銀行持有的企業債是史上新高，佔GDP四成八，川普雖已展開抗疫，但疫情若無法有效控制，連績優公司都難逃沒頂；接下來，企業信用危機還可能引爆金融風暴。

國際社會原本只關注中國經濟的惡化，認為外企出走可能帶來中國產業空洞化、失業與通縮效應。但轉眼間大陸疫情已獲控制，多數城市迅速復工修補供應鏈，中共大力刺激消費搶救內需。而今，經濟危機反在美國醞釀。

中共因政治體制的缺陷，導致疫情大流行，加速各國遠離「中國工廠」。從這個角度看，台灣先進的製造技術，在全球生產鏈中將大有可為。但經過兩個月的抗疫，情況似已不同。中國強力封城手段目前已見成效，但美國倡議的經濟脫鉤，在原料及成本考量下，顯得知易行難。中國仍在全球生產鏈扮演關鍵角色，包括防疫最需要的醫療物資。

在疫情前途未明下，全球需求低迷，不利生產鏈遷移再造。尤其，美國始終自行其是，無論是生產鏈重組或是抗疫戰爭，川普從未表現國際互助精神。美國能否躲過浩劫、美中何者能發揮災後重建力量，仍在未定之天。

台灣防疫有成，但紓困和振興方案卻缺乏前瞻，除重彈台商回流舊調，不見針對全球經濟危機未雨綢繆。區區六百億元預算零碎散到各部會，多數是提供企業週轉補貼或安撫人心，看不出是要刺激需求或搶修供給，遑論針對勞工收入和就業的靈活協助。

美國若無法有效管控疫情，這波全球經濟將是美中雙衰的加乘衝擊。蔡英文將台灣生存戰略寄於「聯美抗中」，在抗疫過程加劇兩岸對立，已緊縮自己因應的空間。台灣經濟仍高度依賴中國，若又輕忽美國經濟下行風險，代價更鉅。

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今日主題：國防部一再淡描共軍軍演 逼中共搞到地動山搖？陸委會：捍衛主權不會屈服武力　暗夜吹哨壯膽？國台辦：勿低估中國捍衛領土決心　繞島巡航常態化？業者嗆民進黨不倒經濟不會好　高雄綠營鐵票區鬆動？兩岸急凍南部重傷　第一槍嗆民進黨不倒台灣不會好？民進黨高雄執政20年哀號遍野　蔡英文2年烽火遍地？高雄景氣低迷人才外流　昔第二大都市今慘淪為老三？高雄慘到人口流失立委少一席　今非昔比花媽踹共？

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◆國防部一再淡描共軍軍演 逼中共搞到地動山搖？陸委會：捍衛主權不會屈服武力　暗夜吹哨壯膽？國台辦：勿低估中國捍衛領土決心　繞島巡航常態化？業者嗆民進黨不倒經濟不會好　高雄綠營鐵票區鬆動？兩岸急凍南部重傷　第一槍嗆民進黨不倒台灣不會好？民進黨高雄執政20年哀號遍野　蔡英文2年烽火遍地？高雄景氣低迷人才外流　昔第二大都市今慘淪為老三？高雄慘到人口流失立委少一席　今非昔比花媽踹共？

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◆蘇貞昌要陳菊當競選主委　民進黨把競選總部搬進府？蘇貞昌：特任官於法沒問題　行政中立只適用國民黨？府秘書長任地方競選總部前所未見　民進黨秀下限？陳菊：新北是重中之重　民進黨自律輸給國民黨？蘇貞昌認了想找陳菊當主委　陷陳菊、蔡英文不義？民進黨搬廖了以自圓其說　替陳菊護航拿雞腿比蘋果？羅智強嗆陳菊若點頭就提告　民進黨正宗黨國不分？

今日來賓：
前立法委員（民）沈富雄
立法委員（民） 鍾佳濱
台北市議員（民）阮昭雄
立法委員（國）　王育敏
退役陸軍中將　 吳斯懷
國民黨發言人　 王鴻薇
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民進黨提名總統候選人蔡英文、立法委員候選人陳素月，11月15日上午在大村鄉成立大村後援會。現場湧進上千民鄉親搖旗吶喊著｢蔡英文凍蒜、陳素月凍蒜｣。並由前國大代表黃炯明擔任大會主持人，縣長魏明谷、前縣長翁金珠、彰化小英之友會總會長林立明、前國大代表林玲妍、競選總部總幹事劉錦昌、彰化市長邱建富、埔心鄉長張乘瑜、彰化縣議員賴岸璋、陳秋蓉、賴澤民等貴賓均到場支持力挺，一同為明年一月十六日總統立委選舉加油打氣。

陳素月表示，2016總統立委非常重要，關係著台灣未來的命運與發展，台灣景氣長期低迷，過去九個月以來，台灣出口都呈現黑字，百姓叫苦連天、企業苦不堪言。很多人都認為政治很黑暗不想介入，但是政治卻帶動著台灣未來的走向，包括食衣住行等，素月長期一直關切著鄉親們大大小小的事物，像是在立法院質詢時，關心著機車公會環保問題與中古汽車的貨物稅草案等，在地方她也一樣用心經營，杜鵑颱風來襲後造成大村葡萄損失慘重，她也立即要求農糧署南下會勘，並爭取葡萄專案補助，來協助農民渡過難關。素月從就職以來就一直期許著自己，做一位看得到，找得到的民代，也望鄉親支持，讓她能順利連任。
陳素月說，她不像對手還有另一半可以協助，所以每一位總部幹部都是她的分身，來替她奔走，而她更要拜託各位鄉親，當她最堅強的後盾，替她與蔡英文宣傳，讓支持的聲音能夠傳到每個角落。她強調，沒有到最後一刻都不能放鬆，大家一定要堅持到最後，把票投下去才算數。最後還願鄉親的牽成，將彰化四席通通送進立法院，讓國會國半，改革才能夠成功。

縣長魏明谷也特地當大會壓軸，為陳素月站台支持，他表示在過去9個多月來相信大家都有看到陳素月優異的表現，他強調，要讓縣府能夠做好代誌，除了中央要有民進黨蔡英文執政，在立法院更要有彰化立委代表彰化的聲音，才能夠跟縣府互相配合爭取經費來建設地方，包括:高鐵聯外道路向南延伸到國道三、彰17線民主街拓寬工程爭取納入生活圈經費補助等，都需要有陳素月立委與彰化縣政府互相配合在立法院協助爭取預算。他強調，明年1/16選舉不只要讓陳素月連任，更重要的是要把蔡英文主席順利送進總統府，而政黨票也一定要投給民進黨，讓民進黨將希望之燈點亮台灣。

新聞出處：三大有線彰視新聞