很多人很愛聊股票，但是自從做過產業分析師後，我就不愛聊股票了xd ，很多工作上需要講話的職業，下班後反而不愛講話，講話是很花費精、氣、神的事情⋯

「在投資過程中我們常常喜歡做一件事：咨詢別人的建議。

比如遇到了一個比較懂投資的人，總喜歡要問問 TA最近買了什麼，接下來什麼股票、什麼資產可能表現好，或者關注市場上的各種觀點，比如雷伊·達里奧最近怎麼評價市場，索羅斯又給央行提什麼建議了，等等。很多時候，我們的投資決策就是依據這些建議作出的。」

「2017年，《華爾街日報》作過一個統計，統計顯示：

針對美國標普500指數覆蓋的500家公司，美國的投行和研究機構給出的幾千個評級中，只有大概6%是「賣出」評級；著名的金融媒體CNBC也作過一個統計，從1997—2017年，這20年的時間里，整個市場上股票的「賣出」評級的數量，常年都在10%以下。

也就是說，分析師對於90%以上的公司，或者推薦你「買入」，或者讓你「持有」。

（注：紅色為「賣出」評級佔比，藍色為「買入或持有」評級佔比；另外，即使是兩個灰色區域覆蓋的危機時期，「買入」評級的數量也是居高不下）

用常識也能判斷，這些評級顯然是不合理的。」

大詩人以前做產業分析師就是類似如此，俗話說的牽猴🐒的xd

「對於分析師來說，他們的衣食父母是大型投資機構——比如各種公募基金、對衝基金、保險公司等等。而對於大型投資機構來說，它們並沒有那麼在意分析師給出的評級到底是什麼。因為很簡單，這些機構往往也有自己專業的研究團隊，負責產出具體的投資決策，不可能別人說什麼自己就信什麼。即使拿到投行分析師的報告，更多的也是參考裡面的邏輯和數據，具體買還是賣，還是得自己作決定。

那分析師對機構來說還有什麼作用呢？有一個很大的作用，那就是幫助它們和各個上市公司的管理層牽線。

專業投資機構在調研的時候，會有一個核心的訴求，就是和公司管理層直接對話和交流，這樣才能對公司有更準確的判斷。想象一下，你如果買入蘋果股票之前，能直接和蒂姆·庫克聊聊公司未來的發展，那肯定會對自己的投資很有幫助。

但是，專業投資機構要覆蓋成百上千家公司，不可能和每家公司的老闆都搞好關係，時間上也不允許。所以他們想見庫克的話怎麼辦呢？這時候行業分析師的價值就顯現出來了，他們對自己行業的企業非常熟悉，他們會幫你牽線搭橋，讓你和管理層對話，會帶你進行公司調研。簡而言之，這就是行業分析師提供的一種服務。

既然是服務，就肯定不是免費的。作為回報，專業投資機構會每年拿出一定的傭金付給行業分析師。至於傭金是多還是少，肯定要看你服務得好不好了。

說到這裡，你應該已經看出問題了：

行業分析師的獎金來自於投資機構的傭金，投資機構又經常需要拜訪自己負責追蹤的公司，那麼顯然，我要是分析師，肯定要和自己負責的公司搞好關係啊。怎麼搞好關係呢？起碼別老天天給人家掛個「賣出」評級吧。否則你下次見到這家公司的管理層的時候，還好意思打招呼麼？

所以，這就導致了我們開始說到的那個現象：華爾街對公司給「賣出」評級這件事非常保守，所以數量常年很低，沒有人想得罪自己的真正金主。

這就是我們說的「利益錯位」問題——對於分析師來說，給出「買入」和「持有」的建議，會讓他們的日子更加好過，所以這個建議本身的準確性就有待商榷了。」

「我並不是說投資的任何建議都不能聽了——畢竟這是我們反思、學習和進步的重要方式。我要說的是，不要簡單地根據對方的建議就直接採取行動。

首先，你要判斷對方與他的建議之間有沒有利益關係，是什麼利益關係；
另外，你還要考慮對方有沒有出於感情等因素討好你的可能。

以咱們的投資課為例，我不會因為給你建議而獲得任何額外的收入，而且我只有服務你的目標，而沒有討好你的動力，所以從基本面上來講，我的建議你可以參考。當然，這也不意味著我任何時候說的東西都是100%正確的，接下來還要你去收集更多、更全面的信息，來幫助自己作一個投資決策。」

#名畫的故事：川普嘻嘻／《雷伊坦——波蘭的衰亡》
　　
從這張照片裡，你看到了什麼故事？
　　
這張由白宮所發布的官方照片，紀錄著2017年7月6日，美國總統川普（右）在前往德國漢堡、參加G20元首峰會的前夕特別訪問波蘭，並在首都華沙的皇家城堡博物館裡，與波蘭總統杜達（左）相談甚歡，兩人肩併著肩，一同欣賞19世紀的波蘭愛國名畫——《雷伊坦——波蘭的衰亡》。
　　　
　　
▌覺得這樣太長不方便的可以直接看網頁...
https://global.udn.com/global_vision/story/8664/2570163
　　
　　 　　
這幅由波蘭名畫家揚．馬泰伊科（Jan Matejko，1838-1893）在1866年所畫的油畫，以戲劇化的象徵手法，重現了1773年歐洲列強與貴族叛徒，聯手推動「第一次瓜分波蘭」的國際協議。而馬泰伊科筆下的主角，則是油畫右下角、痛苦倒地（但被微笑的川普所擋住）的愛國議員——塔德烏什．雷伊坦（Tadeusz Rejtan）。
　　
在16-17世紀時，波蘭曾以「波蘭-立陶宛王國」之姿，成為歐陸最龐大、人口最多的一級強國。但到了18世紀，因為連年爭戰與貴族內鬥之由，王國的實力已大不如前，除了東邊的沙俄崛起之外，西邊的普魯士與奧地利等新興鄰國更侵門踏戶。最終，在一連串的國際事件之後，衰弱的波蘭也成了俄羅斯的附庸，並在1773年，慘遭列強瓜分，成為普魯士-奧地利-俄羅斯之間的緩衝區。
　　
1773年的瓜分，被稱為「第一次瓜分波蘭」。在談判過程中，不少眾議院的波蘭貴族都被俄羅斯、普魯士收買，並為了權力與榮華而犧牲國家主權，唯有真正愛國的雷伊坦挺身而出，試圖阻止瓜分案的簽字。
　　
當時的雷伊坦，曾試圖以各種程序手段，阻礙談判議事的進行，但卻因此被同僚強行趕出議會。雷伊坦眼見祖國任人宰割，自己卻受迫淡出政壇，因此絕望的他，最後更抑鬱地自殺而終。
　　
雷伊坦死後，波蘭又遭遇兩次瓜分，並在1795年正式滅亡，「波蘭」一詞也從地圖上消失。
　　
但波蘭滅亡後，境內的主權運動仍不斷起義。而在波蘭亡國後，才出生於克拉科夫（當時是奧地利領土）的馬泰伊科，也受到1863年波蘭人反抗俄羅斯統治、但卻慘遭鎮壓的「一月起義」影響，而開始萌發愛國畫的靈感。
　　
在《雷伊坦——波蘭的衰亡》這幅畫中，力圖阻止國家滅亡的雷伊坦，攤倒在畫面的右下角；與之相對的，則是滿屋子的「貴族叛徒」。
　　
像是畫面中手指遠方、身穿橘色軍裝者，就是受俄羅斯收買的貴族議長波寧斯基（Adam Ponińsk）。波寧斯基的左手指向門外待命的俄羅斯士兵，要求他們逮捕壞事的雷伊坦；而他的右手中本該有根議長權杖（被杜達總統的頭擋住），但卻被擾亂議事的雷伊坦偷走，只好由木頭拐杖代替——而這也象徵著賣國的國會，已不具備代表國家的資格。
　　
此外，畫面最左，身著藍色外套正欲起身者，則是波蘭末代國王——斯坦尼斯瓦夫．奥古斯特（Stanisław August Poniatowski）。對於王國興亡毫不在意的他，一臉不耐，也暗示著波蘭歷史對於這位王國之君的糟糕評價。
　　
至於會場二樓，在兩位女士中，則是冷眼看待一切的俄國大使，其無視於腳地下的紛亂，眼光只看向畫面中央的國會壁畫——俄國女皇，凱薩琳二世。有趣的是，凱薩琳二世的肖像畫，正與左下角的波蘭國王對角相望。在歷史上，波蘭國王奧古斯特也是凱薩琳二世的情夫之一，在波蘭亡國之後，奧古斯特也避居聖彼得堡，並在凱薩琳餘蔭的庇護下安度餘生。
　　
在會場中，所有的人都是叛徒或懦夫，唯一試圖為雷伊坦挺身而出的，則是在凱薩琳女皇肖像下，高舉騎兵帽與軍刀的無名軍官。根據繪者馬泰伊科的助手回憶，馬特伊科希望透過這幅畫，來警醒波蘭人民對於亡國悲劇的責任感，並諷刺貴族與政府的「敗德劣行」。
　　
然而這幅畫，在當時的波蘭卻引發爭議。馬特伊科畫中那些「貴族叛徒」後代們，紛紛暴怒而起，批評畫家扭曲歷史、侮辱先人。當代亦有指責，指責馬特伊科畫中把許多不同時代的人物扭曲在一起，對歷史的繪畫「不準確」，只稱得上是三流作品。
　　
馬特伊科因此飽守黑函威脅，但最終他仍在奧地利貴族的協助下，將《雷伊坦——波蘭的衰亡》運到了巴黎，並1867年的世界博覽會中公開展出、引發轟動。不過波蘭當時仍是亡國，在世博會場上，這幅愛國名畫也只能陳列在「奧地利館」，之後更由奧匈帝國皇帝—法蘭茲．約瑟夫一世，以1萬5千克朗的高價買下，陳列在維也納的皇家畫廊。
　　
直到一次大戰結束後，波蘭重新復國，《雷伊坦——波蘭的衰亡》一畫才重新被波蘭政府給買下，這才從亡國名畫成為經典的愛國作品。在這段時間，《雷》也成為波蘭抗俄故事的代表之作，直到1939年二次大戰開打，在納粹與蘇聯的夾擊下，波蘭再度亡國，名畫的故事也在進入荒謬的轉折。
　　
二戰在1945年結束後，波蘭也為蘇聯共產鐵幕所統治。重返的俄羅斯統治者，於是重新解釋這幅愛國作品，並稱之為「波蘭貴族階級腐敗」的歷史象徵作品。但波蘭人卻未忘記歷史的怨懟，於是到了1980年代末、鐵幕即將崩潰之際，《雷伊坦——波蘭的衰亡》這才再度重回公眾視野，成為波蘭人反抗俄國暴政的提醒之一。
　　
如今，《雷伊坦——波蘭的衰亡》已成波蘭最常見、也最為人知的藝術作品之一。而即將與俄國總統普丁會面的川普，也在名畫前與杜達總統手牽手，滿臉笑意地稱讚：
　　
「波蘭是一個偉大的國家。」
　　
▌更多波蘭：失控波蘭：排外、厭女，與討厭歐盟的官方理由〉
https://global.udn.com/global_vision/story/8663/2533008
　　
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