◎每股盈餘（Earnings Per Share，簡稱EPS）
每股盈餘＝（歸屬於母公司業主之損益－特別股股利）÷加權平均已發行股數

上面所列的公式是公開資訊觀測站列出來的，為了方便理解，我們先簡化為：
每股盈餘＝（稅後淨利－特別股股利）÷流通在外股數

從簡化後的公式就能了解到，每股盈餘為「每一股普通股分到的稅後淨利」，也就是「每一股賺多少錢」的概念。

當要比較兩家公司獲利能力時，單看稅後淨利的絕對數字，可能會造成誤判，因為每家公司的股數不同。

簡單舉例，甲公司和乙公司今年各自賺了三千萬和五千萬，單看數字會覺得乙公司賺了比較多，但是甲公司流通在外股數只有三百萬股(10元)、乙公司流通在外股數則有一千萬股(5元)，這樣一算，甲公司每股盈餘為10元（三千萬除以三百萬），乙公司每股盈餘為5元（五千萬除以一千萬）。因此，我們才會常以每股盈餘來衡量公司獲利狀況。

至於為什麼要扣掉特別股股利，是因為特別股的分配權是優先於普通股的，公司賺到的錢要先把承諾會給特別股股東的部分扣除，剩下才輪到普通股股東來分配。（特別股當中，若為「參加特別股」，則能和普通股股東一起再分配一次盈餘，此處不細說，有興趣請自己查一下～）

回到公式，簡化公式和原公式有兩處不同，我們來簡單解釋一下。

加權平均已發行股數，基本上可以想成平均流通在外股數，因為公司可能會在年中發行新股、或是買回庫藏股等等，所以會計上會將股數、流通在外期間以加權平均的方式，算出加權平均已發行股數。

歸屬於母公司業主之損益，會用這個詞是因為，有些公司有非100%持股的子公司，此時就會產生非控制權益，以及歸屬於非控制權益的損益。所以說，損益可分為兩部分，一部份歸屬於母公司業主（即母公司本人自己賺的，加上投資的子公司賺的乘以持份%數），一部分歸屬於非控制權益。

損益→歸屬於母公司業主＋歸屬於非控制權益
大家可以找家公司，看看它的合併綜合損益表，也許就會更了解。

之前寫到權益時，寫過一篇關於「歸屬於母公司業主之權益」、「非控制權益」的文章，想了解非控制權益的話可以看一下～
網址：https://reurl.cc/8nlKEj

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Q1. 此獲利是否已經扣除特別股股息費用？ 若否，未來所公告的自結獲利會扣除這部分的費用嗎？

A： 特別股的股息對稅後獲利並無任何影響，但在計算 EPS 時會扣除特別股股息

每股盈餘 (EPS) 計算公式：(稅後淨利 – 特別股股利) ÷ 普通股股數

Q2. 根據所公告的數字

107年1-10月自結歸屬予母公司股東稅後淨利：2062.7百萬元；

107年1-10月自結稅後每股盈餘7.62元；

若以公司最近所公布的股本 2,746.29 百萬來計算， EPS 應該是 7.51 才對，但卻沒看到公司有相關更正的公告，不知究竟哪個數值才是正確的？

A：10月誤植以稅前淨利計算 EPS，1-10月母稅後淨利 2,062,691 仟元 - 特別股股息 8,767 仟元(註) / 普通股股本 274.629 億股 = 7.48元 (今日將重訊更正 EPS)

註：10/16 增資基準日~10/31 的特別股股息 = 5,000,000仟元 * 4.0% * 16 / 365 = 8,767仟元

Zhi-gang Huang單車小子 讀後心得:
第十一章 : 非專業投資者的證券分析(一般的做法)
在探討如何分析前，葛拉漢強調，單純用數學的方法而沒有根據現況與過去的事實，對企業未來做出評價與預測是一件危險的事。而越依賴對未來的預測越容易犯錯。現在我們把證券分析分成兩種-債券分析和普通股分析，如下 :
（一）債券分析 :
購買債券最重要的是該公司不會倒，不會破產，只要它不倒就必須不斷支付利息。我們可以根據以下幾個項目來判斷是否可以投資 :
1. 利息保障倍數必須大於標準 : 所謂利息保障倍數就是盈餘是支付利息的倍數
2.盈餘佔負債的百分比，建議要大於三分之二
3.企業規模夠大
4.股票相對權益之比率 : 也就是股票的市值與債務總值之間的比率
5.資產價值 : 尤其是公共事業、房地產、投資公司，他們的資產是值得被當作參考的。

葛拉漢特別提到，公共事業例如鐵路，只要符合上述標準，即使財務困難也多半能夠撐過去。如此一來，當他們的債券和特別股若有折價，應該是值得考慮的標的。這也就不難了解，台灣高鐵當初以每股四元增資時，為何一般人很難買到，因為這種有價值的投資內部人早知道。

(二）普通股分析 :
分析普通股的標準化程序是，先確定過去的平均銷售量、產品價格及毛利率，再依據國民生產總值和企業狀況估算未來的銷售量。在估算未來幾年的平均獲利後，再乘以資本化率(也就是資產投資報酬率ROA)，即可以預測股價。盡管如此，我們仍須多元投資，因為預測還是很可能會出錯。�

而分析企業的因素大概有
1. 產業總體的長期前景 : 這牽涉到產業分析，雖然分析與預測不一定是正確的，但若研究的夠深入、正確是能提供一些寶貴的意見，有助於做出穩健的投資，但請不要過於武斷的去預測未來。

2. 企業的管理階層 : 管理階層的影響平時很難量化，只有當企業情況發生變化，而該影響還沒在實際的數據中反映出來，管理階層才會是重要因數。

3.財務實力與資本結構 : 這是要衡量的是它的現金與負債比例(最好低於50%)。適度的擴張槓桿有利於企業的發展，但是長期的、過度的高槓桿運作是不利的。因此，銀行貸款利率和利息也會影響企業的獲利，不幸的是，預測利率是很難的。

4. 股息記錄 : 優質股最有利的標準就是長期發放股息的能力與記錄。

5. 當期殖利率 : 這個我們可以依據他過去配息的記錄和當年的獲利去預測。但越來越多的成長股會傾向保留盈餘，作為公司擴展的資金。

而成長股的股價計算公式是
價值=當其正常盈餘*(8.5+兩倍7-10年預期年成長率)
但葛拉漢提醒我們，如果我們希望計算出來的結果不出錯，最好將成長率估算的保守些。而且就算估算出成長率，但是當期的本益比和未來的本益比依然難以計算。
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這章提到的企業分析其實是很困難的一件事，而且就算分析後要完全根據分析結果去投資就更困難了。因為分析不一定正確，即使正確也不見得有把握，有把握又有多少人敢重壓?重壓後又有幾人能堅持。但如果要自己選擇投資標的，這樣的預測與分析仍是必要的。或許，在投資的路上審慎保守的多元分散標的，並永遠保留一部分現金，才是一般投資人的生存之道。