2021.09 金融股中位數估算資料全揭露與近期金融股發展觀察
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金融股的2021.08 月營收數據已陸續完成上傳，我們也利用最新的財報資料更新所有評價數據。從評價數據上來看，金控類的金融股普遍有低於估算的狀況，這部分主要是跟機構法人對於金融股今年的獲利數據上修的關係，從下表的數據上來看各大金控股的獲利預期均較去年成長15~90%之間。在本益比數據微升+機構評價上升交互效應下，金控股在此時顯得物廉價美。
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金控股的主力題材都環繞在購併上，富邦金購併日盛金、開發金提高中壽股權、台新金放棄彰銀轉進保德信人壽。近日受注目的題材則是花旗銀行的消金業務的出售將花落誰家，目前來看有富邦金、國泰金、星展銀行、渣打銀行這四家最有機會。
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以目前完成購併業務的三家公司來看股價激勵的效果都不錯，甚至富邦金創下近期的新高價位連3位數目標價都有人喊出，可見購併後對獲利的貢獻度頗為看好。
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整體上來看，在使用同一估價法原則下來看，綜合業務的金融股有這幾家處於低於估價的狀況，而在銀行類股的部分則是這兩家。而其中這一家近期陸續取回呆帳對於淨利的推升溢注效果顯著，值得投資人多加留意。
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特朗普上台對中國和亞洲意味著什麼？- Karishma Vaswani

美國候任總統特朗普在競選期間曾指責中國操縱貨幣，並威脅解除貿易協議，對中國商品徵收關稅，以及懲罰那些把工作機會送往亞洲的美國公司。

現在他已經當選，他的多少承諾能夠變成切實的政策呢？不論你如何評價特朗普的人格和政治理念，正如新加坡星展銀行(DBS)首席投資官林哲文(Lim Say Boon)所說，他的勝利代表了人們「對全球化失敗的憤怒」。

但是，全球化讓亞洲經濟獲益，亞洲工人生產的產品銷往美國，為這個地區的勞動者創造了就業機會。這促進了亞洲經濟的增長，提高了這些新興市場千百萬人的生活水平。一旦特朗普入主白宮，這一切都會改變嗎？咱們來逐條看看。

貿易

亞洲主要出口企業的股票，包括汽車製造廠以及航運公司的股票星期三（11月9日）普遍下滑，反映出市場對特朗普反貿易言論的擔心。考慮到特朗普在競選活動中曾威脅撤銷跨太平洋戰略經濟伙伴關係協議（TPP），這樣的擔心並不奇怪。

他聲稱要讓工作位置回到美國。這現實嗎？在亞洲的一些商業人士認為，可能性不大。凱基證券（KGI Securities）分析員Nicholas Teo說，全球化發展已經深入世界，逆轉這個趨勢已經不大可能。他說，保護主義政府短時間維持都不可能，更不要說執政4年，尤其執政者又是經商出身。

中國

如果說亞洲有哪個國家會受到特朗普效應的最壞影響的話，那肯定是中國。他會不會像在競選活動中所說的那樣，把中國正式列為操縱貨幣國家呢？他會不會像自己曾經建議的那樣，對從中國進口的商品徵收45%的關稅呢？

匯豐銀行認為，這也不可能。這家銀行表示，這種咄咄逼人的兩敗俱傷的政策必定受到美國國會的遏制。匯豐銀行還說，選舉特朗普的「沉默的大多數」將不會同意為購買中國貨而付更多的錢，中國同時也擁有報復手段。那麼，他會如何對付中國呢？

研究機構「資本經濟」（Capital Economics）認為，特朗普可能會很快指責中國是操縱貨幣國家，但實際上不會有任何作用。根據美國法律，這樣做不會有任何直接後果。後果可能僅僅是要求美國財政部就貨幣問題同中國展開談判，而事實上這樣的談判總要進行。

好萊塢和中國

這是一個簡單的雙向交易。美國娛樂業需要進入中國市場，中國也想在美國的這個領域投資。但是，政治現在摻和進來了。特朗普的反華言辭可能會阻止中國未來在這一領域再進行我們過去所見到過的投資。

如果在兩國間發生貿易戰，中共高層很可能也不再願意看到中國的大亨們去混跡於好萊塢的上流社會。好萊塢現在希望有更多的影片能在中國上映，同政府的談判將很快開始。特朗普可能會發現，自己除了讓中國進入別無選擇，因為只有這樣才能令美國公司獲得同樣的待遇。

外包工作

特朗普曾經表示，他將懲罰那些把工作機會送到亞洲的美國公司。
這樣做將會對菲律賓和印度等承包大量工作的國家造成損害。
但是，印度著名IT公司印孚瑟斯（Infosys）創始人穆爾蒂（Narayana Murthy）說，他並不擔心。

他在接受印度媒體採訪時說，「我肯定他會按照美國的最大利益行事，就是讓美國企業獲得成功，創造更多的就業機會，有更多的出口。」

利率

特朗普指責美國聯邦儲備局保持低利率的政策，他的勝利讓美聯儲陷入了新的不確定狀態。人們普遍相信美國將在下個月上調利率，雖然目前存在著短期拖延的可能。這將有利於亞洲經濟，因為亞洲國家能有更多時間償還美元債務。但是，利率最終將上調，廉價借貸的時代將會結束。

市場

我最欣賞新加坡星展銀行(DBS)就市場反應發表的評論，「左右市場的也就是20幾個交易員，而這些交易員的依據是主要媒體的大標題。」

這20幾個交易員作出驚訝的反應，股市搖擺並不令人奇怪。驚訝緊張總會過去，亞洲市場今天（11月10日）恢復平靜。最重要的並不是關注目前發生的事情，而是弄清楚這次美國總統選舉的長期意義。

許多人認為，這次選舉的結果對市場和全球經濟恢復都是壞消息。
但是新加坡星展銀行(DBS)認為，由特朗普這樣有商業背景的人物主政，市場不會太糟糕。

結論

我認為，任何政治家如果想通過特朗普承諾的方式實現把美國經濟翻一番和「重振美國」的目標，都是令人難以置信的。更大的可能是，他會表現得更加務實，他會不顧自己先前作出的一些承諾。

據韓國媒體最新報道，特朗普已經打電話給韓國總統，保證美韓聯盟關係在他的領導下將不會改變。特朗普曾在競選中多次威脅，美國在亞洲的軍事參與將發生變化。我相信這不會是特朗普對競選承諾的最後的違背，這對亞洲並不是壞事。

#政治 #經濟