[大市跌幅顯著收窄，不少股份已倒升，包括以下這一隻。]

集五大優點於一身的低調龍頭股──本間高爾夫

奢侈品行業龍頭、具有自家品牌、業績高增長、估值吸引，近日更獲猛人入股，一隻集五大優點於一身的股份──本間高爾夫（6858）。

一提起高爾夫球，多數人的第一個反應就是「有錢人的玩意」。然而，隨著中國中產的崛起，內地參與高球的人數正於每年40%至50%的速度猛增，《中國產業調研網》數據顯示，現在打高球的人已達300萬，就如火熱朝天的電競項目一樣，高球正形成一個集媒體、教育、賽事、產品設備、製造業於一身的全產業鏈運動，而2020年東京奧運會將是高球產業的黃金發展期！

作為世界頂級的高球專業品牌，來自日本、擁有全球知名自家品牌HONMA的本間高爾夫，目前無疑正位處行業的風口，增長前景相當廣闊。大和證券研究認為，本間2017至2020年期間的盈利複合年增長有望保持20%以上，2018年及2019年的純利預測分別為4.27億及4.81億港元，同比增長24%及12.6%。而以2015年零售銷售計，HONMA為列全球十大高爾夫產品品牌之一，並為高端高爾夫球桿的首選品牌，用戶黏性毋容置疑。

此外，估值吸引也是本間的一大賣點。以2017年3月底止盈利計算，本間目前市盈率為14.5倍，與本港品牌體育股比較：安踏體育（2020）達36.6倍，李寧（2331）為19.3倍，特步（1368）為13.7倍，361度（1361）為13倍。由此可見，行業「龍頭」的本間高爾夫，目前估值卻處於「龍尾」的水平，隨着近日獲猛人入股，在投資市場的知名度日益提高，估值提升料指日可待。

今年1月底，集團公佈引入國際綜合貿易公司伊藤忠及卜蜂集團成為戰略投資者，控股股東劉建國將以每股8.41元，分別向兩者出售約6.29%及10%本間股份。本間有望借助伊藤忠於全球的營銷網絡，大力拓展增長潛力龐大的高爾夫球服市場，務求將客戶群延伸至打高球以外的人，有助深化品牌推廣。從另一角度分析，兩巨頭願意以溢價5%入股本間，而非用一般的折讓價進行投資，足見對本間前景的信心。以上週五收市價8.55元計，僅較兩巨頭入股價高1.7%，中線值博率相當不俗。

＃本間高爾夫

筆者為證監會持牌人，未持有上述股份權益。