【@marketfocus.hk 】【滴滴引爆市場】滴滴出行私有化傳聞引爆市場 港科技股再遇洗倉式沽貨美團挫近1成 . 滴滴出行(DIDI)事件的最新發展一直是市場焦點，美股在周四（7月29日）開盤之前，《華爾街日報》在引述消息人士報道，為安撫中國與背後股東的情緒，滴滴出行正考慮做出私有化下市的決定，消息刺激滴滴出行在美股盤前的股價一度V型反彈，飆升接近5成，滴滴出行雖然後來在其官方微博上表示私有化傳聞為不實信息，但收市仍漲接近11.3%，報在9.86美元，顯示出投資者對消息面的高度關注，但事件再度引發市場的憂慮，拖累一眾中國科網股在周五（7月30日）再度捱沽，個別股份再次出現洗倉式下跌。 . 《華爾街日報》報道指出，鑒於今年6月底公開上市後引發的一系列爭議，滴滴出行持續在與金融界、監管機構和主要股東探討如何解決問題，討論出的其中一個方案是私有化，通過收購其公開流通的股票讓滴滴從美國股市下市，旨在安撫監管層情緒，並彌補主要股東的損失以及解決法律問題。知情人士表示，滴滴正考慮以14美元附近或高於14美元作價私有化，滴滴已向投資者查詢，而中國網信辦基本上支持私有化建議，但持股20%的軟銀則不太可能為交易提供資金。可是，滴滴出行在美國時間周四下午出面否認，稱公司私有化的消息並非屬實，重申公司正在積極全面配合網絡安全調查。這說法與此前表態相似，滴滴回應中國網信辦的監管政策時提到，公司將積極配合網絡安全審查，在此期間相關部門的督導指導下，全面整頓和排查網絡安全風險，持續完善網絡安全體系和技術能力。 . 根據不完全統計顯示，目前已經有3家美國律師事務所宣布介入調查，美國律師事務所Labaton Sucharow在滴滴出行被審查後，就宣布將展開調查。鑒於上市後隨即因政府介入促使股價波動，滴滴在美國後續恐怕將遭遇到司法問題。路透社則援引聲明稱，滴滴出行在首次公開招股(IPO)前，滴滴出行對中國網信辦分別在7月2日和4日宣布，網絡安全審查和暫停大陸新用戶注冊，以及將滴滴從中國的應用商店下架的決定一無所知。滴滴以每股14美元上市，集資約44億美元，上市前經曆23輪融資，股東名單有日本軟銀、也有中國兩大網絡巨頭騰訊和阿里巴巴。 . 據了解，中國網信辦7月2日在網站指出，為防範國家數據安全風險，維護國家安全，保障公共利益，依據《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網絡安全法》，網絡安全審查辦公室按照《網絡安全審查辦法》，對「滴滴出行」實施網絡安全審查。為配合網絡安全審查工作，防範風險擴大，審查期間「滴滴出行」停止新用戶注冊。中國網信辦指出，根據舉報，經檢測核實，「滴滴企業版」等25款應用程序(APP)存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題。中國近期祭出強力監管措施，尤以針對教育行業的措施最為嚴厲，引發「股匯雙殺」，人民幣匯價一度跌至3個月新低，市場彌漫恐慌，外電報道指中國證券監管機構周三（7月28日）晚間召開一次與各大投資銀行高管的網上會議，試圖緩解市場對北京打擊私立教育行業的擔憂。 . 在美國上市的中資股周四在美股中恢復跌勢，追蹤98家在美國上市大型中國公司的那斯達克金龍中國指數再度下跌。JonesTrading首席市場策略師Michael O’Rourke認為：「如果私有化是一個可行的選擇，我不認為它們的條件對美國股東有利，由於滴滴已經否認了這個報導，它強化了投資者需要保持謹慎的現實。」至於港股方面，受到滴滴出行的傳闐消息影響，加上盈富基金(02800)正式更改章程，指「美國人士」不得申請或購買任何基金單位，周五（7月30日）再度引起發市場不安情緒，其中科技股及教育股成為重災區，恒生科技指數中午收跌4.2%。至於騰訊(00700)中午收市跌近4%；阿里巴巴(09988)跌近5.5%；美團(03690)跌8.4%，阿里健康(00241)跌9%；快手(01024) 跌8.8%；京東健康(06618) 跌6.5%；網易(09999)跌3.7%；京東集團(09618) 跌3.5%。此外，教育股再度出現大幅調整，思考樂教育(01769)跌近2成，新東方在綫(01797)瀉逾1成；新東方(09901)插9%。 . 格雷資產張可興認為，中國科網巨頭受到反壟斷政策的影響已大幅下跌，但整個風險已經接近尾聲，現在是非常好的投資時點，他相信反壟斷的未來和教育培訓行業是不一樣的，他相信從整個國家高層的角度來看，並不是真正想全方位扼殺互聯網行業，只是解決和治理行業內的不規範發展。另一方面，中信證券認為基於香港市場的「離岸」屬性，而且長期以來港股與美股較高的相關性，一旦下半年美股風險集中爆發，港股大概率也將受到波及，特別是當前港美兩地上市的14只個股中已有7只被納入恒生科技指數，而且合計權重也達到21.3%，若美國加稅預期落地導致美國科技股出現拋售，疊加國內監管趨嚴的持續影響，預計或拖累整體港股市場。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

#八百回合經濟談 〔量化寬鬆政策知多少？小編報吼哩災〕 今天小編要來和大家談談在疫情影響之下，一直聽到聯準會所採取的量化寬鬆政策到底是什麼呢？ ▌ 央行的貨幣政策 一般而言，央行在採取貨幣政策的時候會設定一個目標利率，像目前美國聯邦公開市場委員會（FOMC）便將目標利率維持在0%到0.25%的區間。 傳統上央行所採取的貨幣政策主要可分為三個，分別是 ❶存款準備率 ❷ 重貼現率 ❸公開市場操作 量化寬鬆政策是一種非常規的貨幣政策，在利率低到已經趨近於零的時候使用，央行透過印鈔票或購買MBS、國債等有價證券的方式，替市場注入超額資金，目標在降低市場利率，刺激經濟成長。 最早採取量化寬鬆政策 (QE) 的國家是日本， 2001至2006年間，由於經濟持續下滑及投資減少。日本央行在接近零利率的情況下，透過大量買債向銀行體系注入流動性，從而逼使銀行低息放貸，刺激經濟。 ▌ 貨幣政策的影響？ 銀行降利率，向銀行借錢的人，包括房貸族或企業，要支付的利息也會變少。企業因借錢成本下降，便提高向銀行借錢投資的意願和金額，資金就會由銀行流到民間，市場上流通的資金變多，就是所謂資金寬鬆。 企業增加貸款的運用很廣泛，可能是向供應商添購設備，增加未來獲利能力；或因為減少利息負擔，增加當期獲利，發放更多獎金；或是直接投資股市，推升股票上漲，都有利經濟的好轉。 然而，透過QE政策降息也會造成一些負面的影響，像是由於放出過多的流動性到市場上，會使該國的貨幣貶值。近期的美元走勢便可以看出這樣的現象，而使美元計價的資產產生匯兌損失。 降息也會對定存族產生影響，利息的降低使人們存在銀行的錢報酬下降，同時市場上又因為資金的寬鬆使通膨上升，如此一來一往下定存的利率將只會不斷的被通膨所吃掉。 降息使市場上流動資金變多，會刺激消費力道（需求增加），但若是商品供應量未增加（供給固定），導致需求大於供給，就可能會造成物價升高、通膨增溫的現象。 ▌ 結語 簡單來說，就好比鈔票越印越多，越不值錢，要買同樣一件東西，可能需要花更多的錢，這也是各國央行不願意輕易降息，避免通貨膨脹的原因之一。 天小編的解說希望可以讓大家對各國央行為什麼在疫情下陸續採取量化寬鬆政策有更多的了解。以後看到新聞就不會再一頭霧水了喔！ #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #總經 #COVID19 #fed #歐盟 #利率 #降息 #美國 #新冠肺炎 #疫情 #投資 #美股 #台股 #QE #交易 #懶人包 #量化寬鬆

【@businessfocus.io】中國CIPS系統可以繞過美國制裁？年內加入CIPS金融機構或超過1千間 . 現時國際清算多使用總部位於比利時的環球銀行金融電信協會（SWIFT，Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication）的系統，該系統清算額每天達到5-6萬億美元，其中美元佔約4成，因此目前國際清算以美元為主體，而SWIFT亦成為了美國經濟制裁對立國家的工具，例如伊朗就被排除在SWIFT系統之外。近年中美對立關係逐步激化，加上港區國安法實施後，美國於7月通過香港自治法案，可以制裁與侵害香港自治的人物進行交易的金融機構，市場仍在審視相關應對措施，以及憂慮美國會否以SWIFT系統制裁中港銀行。同時，中國積極推動人民幣數字貨幣，以及進一步推進人民幣跨境銀行間支付系統（CIPS，Cross-border Interbank Payment System），截至今年7月底，參與機構來自97個國家和地區，達到984家，比2019年年底增加48家，市場估計年內參與機構可能升至超過1千家。究竟CIPS是什麼以及如何運作？參與CIPS是否可以繞過美國制裁？ . 什麼是CIPS？ . 人民幣跨境支付系統（CIPS，Cross-border Interbank Payment System）是由中國人民銀行組織開發的獨立支付系統。國務院總理李克強於2015年9月在達沃斯論壇上向外透露此系統，目的是推動人民幣國際化。同年10月，CIPS一期正式上線運行，到2018年5月，CIPS二期全面投產。 . 翻查資料，CIPS於2018年3月二期投產試運行時，共有31家境內外直接參與者，695家境內外間接參與者，而根據2018年5月的央行報告顯示，2018年第一季度，人民幣跨境支付系統處理業務32.87萬筆，金額5.45萬億元人民幣，日均處理業務5388.74筆，金額893.91億元人民幣。 . 到截至今年7月底，CIPS參與機構來自97個國家和地區，達到984家，比2019年年底增加48家，市場估計年內參與機構可能升至超過1千家。按地區劃分，包括中國國內的金融機構在內，亞洲為731家，數量最多，佔整體7成以上；來自歐洲的佔124家，非洲佔37家；北美和南美加起来約有40家，數量較少。日本除了瑞穗銀行和三菱UFJ銀行之外，還有千葉銀行和常陽銀行等大型地方性銀行參加，瑞穗銀行更表示，參與CIPS的優勢是「能為客戶在全球提供人民幣清算服務」。   . 不過，值得留意的是，參與CIPS的金融機構分為在系統內部擁有帳戶的「直接參與者」和經由直接參與者進行交易的「間接參與者」兩種，即使是同一家銀行，也存在中國法人成為直接參與者，海外支行成為間接參與者等情況，所以金融機構數目存在重複。 . 用CIPS可以繞過美國制裁？ . 因應中國在香港推行港區國安法，市場憂慮美國最終會以SWIFT系統制裁中港銀行。美國就曾經以核問題對伊朗發起金融制裁，禁止伊朗使用美國紐約清算所銀行同業國際支付清算體系（CHIPS），其後再說服其他歐洲國家對伊朗的金融制裁升級，最終禁止伊朗使用SWIFT。要降低對美元交易的依賴，中銀國際曾發表研究報告，建議中國進一步推動CIPS系統發展，例如利用CIPS推動大陸、香港、澳門三地的跨境收付。 . 然而，中國加入SWIFT系統，是因為該國需要向歐美市場進出口、融資及投資，而這些交易並不是以港元或人民幣來進行的，雖然CIPS被認為是推動人民幣國際化的指標，但以CIPS目前的規模，難以在短期內替代SWIFT系統，亦無法撼動美元目前的地位。 . 不過，如果金融機構本身沒有被禁止使用SWIFT，純粹是要完成與被美國制裁的客戶的清算的話，那麼參與CIPS系統，則有多一個途經可以選擇。事實上，近年各地亦開始建立其他國際清算結算系統，以避開美國制裁，最出名的便是2019年英、法、德三國推出INSTEX（Instrument for Supporting Trade Exchanges）與伊朗交易，通過「以物易物」模式，讓伊朗繼續進口石油等產品或服務；今年3月，INSTEX完成首筆交易，將醫療物資從歐洲出口到伊朗 ，比利時、丹麥、芬蘭、荷蘭、挪威及瑞典6國亦將加入INSTEX。 . 與此同時，中國正積極推動人民幣數字貨幣，市場分析認為，數字貨幣的推出不僅限於在支付方式上超越支付寶和微信的功能和範圍，更重要的是能否推進人民幣國際化，克服現有的微信和支付寶在國際上受限的缺陷，並且能否徹底繞開美元SWIFT結算系統的監控，最終成為許多國家和地區替代美元的另一種選擇。 . 什麼是SWIFT？可以參考這篇：https://businessfocus.io/article/138521/ . Text by BusinessFocus Editorial . #環球視野 · @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert