［ESL vs ESG］　讓你知道天地不容～～一刻不放鬆～～來讓你再去贈我　～～～這可怕的陣痛（＊）

經濟原文：【歐洲超級聯賽】歐超聯融資行摩根大通被降ESG評級　因做法不符合股東利益（https://bityl.co/6Usq）

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TLDR：JP Morgan因為出資支持歐超聯，由ESG合規變成不合規。咁都得？！

1. 今個星期花生極多，有幾十單都未得閒寫。但呢單亦真係挑戰我三觀，完全係奇聞。比起歐超聯出世然後兩日夭折更神奇。

2. ESG investing，雖然近年先多人講，但同好多而家巧立名目嘅嘢一樣，古已有之啦。即係點？即係冇良心嘅企業，咪唔好投資落去

3. 之但係，法律就還法律，斷估唔合法嘅冇得上市啩？（＊＊）。但良心，喂，一人一義十人十義喎。好多網友覺得華爾街嗰啲全部仆街冚家鏟，成個股市都係昆人嘅，係咪全部Black List 晒？

4. 咁當然你自己可以唔買啦，但，基金又如何？亦有基金在方針講明，例如我唔買黃賭毒股票（黃業其實好難上市，毒嘅，大麻股咯。但賭股好多）。唔買煙酒亦得。亦都有啲唔買軍工股。

5. 同樣地，近年咩石油公司嗰啲，都係眾矢之的，基金又唔買，銀行都唔借錢畀佢地，因為借咗就自己都同謀，有份搞到冚球鏟，自己啲股票都畀人黑名單。或者咩緬甸軍頭呀，非洲血鑽呀，呢排啲生薑棉花呀咁。

6. 之但係，客固然唔會自己逐隻睇，基金都未必會，就當然要有啲第三方機構去評。咁就又係嗰句，十人十義了。你覺得飲酒天地不容，我覺得飲百事先落地獄喎，just saying

7. 但，今次呢個，真係going too far．首先我係反對歐超聯的，原因講過，你可以唔同意，但重點不在此。

8. 當然我唔會誓死悍衞歐超聯支持者嘅自由（CLS，好多條命？）。而JP Morgan 即使唔係推手，都肯定擔當咗好重要嘅角色，洋基鄉里圍威喂嘛（順帶一提，我見好多球迷講球會話一入呢個歐超聯就分幾錢幾錢，好過歐洲足協好多。呀老細，係人地JP Morgan借畀你的，要還的，仲要同你計息，可見球迷真係幾咁易昆）

9. 但，而家話成立歐超聯，背棄歐盟 OCED 同聯合國道德標準？搞乜？首先我唔知幾時呢堆變咗道德組織，但即係，我借錢畀人搞波出糧裝修球場咋喎，唔係借公畀人買軍火種族滅絶下話？

10. 你可以話滑坡謬誤，但此例一開，真係萬能Key 任你玩。Let’s say下次有間銀行借錢畀歐洲足協，係咪即時又變non-compliant？雖然我反對歐超聯，但足協腐敗人人皆知。

11. 講到尾，金錢利益一回事，大球會貪得無厭要鬧又另一回事，球迷唔高興又另一回事，但你借錢畀佢又係再另一回事下話？

12. 固然你睇官方講法，話「不符合股東利益」，但得罪講句，你呢啲ESG機構邊位？CFA都未必有個。你畀JP Morgan老細更知咩係「符合股東利益」？股東出咗聲啦咩？況且，借幾十個億出去咋喎，佔本loan book有冇一千份一？

13. 呢啲咁嘅嘢，ESG都要理嘅，就真係有排唔得閒。第時借錢畀拜仁嘅銀行又話打壓小球會唔道德。借錢畀地產商又搞到香港人住納米樓不道德。

14. 所以ESG呢啲咁嘅嘢，講梗係個個贊成好聽，去到實行你見真係相當荒唐。當然啦，呢間Standard Ethics唔知有幾有影響力，其實你可以當佢發神經的。

（＊）呢排幾好唱口，仲揀埋啲幾廿年前我考會考時聽嘅歌。可能又畀啲小朋友批評話廢老脫節聽埋啲咁舊嘅歌（實情我貼啲再舊嘅都仲得）。不過，扯，你見鬼媒啲newsletter，John Authers 嗰啲，啲文貼法蘭仙納杜拉添呀，仆街，成百年前呀，清朝人嚟的（其實爭幾年），果然香港人寧舍巴撚閉。

（＊＊）都唔好咁老定，合唔合法呢啲，睇jurisdiction啫，大麻已經係好好例子。又或者你諗下日本啲彈珠機公司，在香港上市，「做乜唔在日本上？」「貪你香港有common law？」。我記得管理層好技巧地講，佢地啲生意，not illegal—呢啲就日本語言藝術啦。事實熟悉日本文化嘅（我唔係講我）都知，日本就係好多呢啲咁嘅掩耳盜鈴嘅混吉嘢，彈珠機中獎當然不能換返錢，唔畀賭錢嘛，但可以換獎品，然後又咁啱隔離會有啲人幫你收獎品換做錢。咁啱啫，同公司無關，如是我聞。仲有，你睇愛情動作片嗰啲泡泡浴，日本禁止賣淫嘛，但現實上全部可以「本番」（你懂的）。點解？日本法律冇禁止男女一齊沖涼喎，又冇禁止你畀錢人幫你沖涼，然後你地情到濃時唔小心跣咗啲嘢入去，就唔係店方控制到啦，。呢啲就係關東嘅玩法。關西又另一種玩法，友台 新田飛地 話你知，料理組合，你食食下和菓子變咗食草苺牛奶，呢啲自由戀愛嘅嘢，開明嘅日本國政府係唔禁止的。不過唔知啲和菓子做乜咁貴，應該好好味。（又，日本嘅嘢，真係乜都要分關東風關西風，不過聽聞呢個唔關關東關西事，只係大阪係咁奇怪，同啲黑官商勢力有啲關係喎，如是我聞）

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ARK最新發行的太空探索ETF ARKX，即將在周二正式掛牌交易

ARKX管理費同樣為0.75%，平均持股市值1760億美元，以大型股為主，波動應該會較低。

目前持股39檔，最新公布的前10大持股，佔比50.71%

第1名 Trimble，美國GPS定位系統軟體研發商

第2名 PRNT，ARK發行的3D列印基金

第3名 Kratos，美國國防策略武器承包商

第4名 L3Harris，也是美國國防武器承包商

第5名 京東，中國電商，能入選應該是發展無人機送貨

第6名 小松，日本上市公司，最大重工業器材製造公司

第7名 洛克希德馬丁，全球最大軍火商

第8名 Iridium，衛星通訊及數據服務公司

第9名 Thales，法國最大航空航天公司

第10名 波音，全球知名軍火及飛機製造商

前10大持股平均本益比約30倍，代表多數都是有獲利的公司，

並不是只有投資靠夢想支撐的股票，風格還蠻務實的

完整持股名單可參考ARK官網，裡面有蠻多軍工股，

之前專欄有介紹太空概念股，就有提到可以留意軍工股

最近表現也很強勢，文章連結放留言

#本日投資觀點⏰
政策面，民主黨 3 月中前可望通過 1.9 兆美元紓困案，其中調查顯示散戶投資者紓 困金的 37%將直接投入股市(估計資金活水 1700 億美元);及疫情/基本面，美國 疫情改善，企業開始解除防疫限制措施，預期美國經濟成長動能將再度轉強;且殖 利率面，歐美日三大央行準備推出穩定殖利率政策;有利美股多方。

#昨日全球市場動態🔺
✅#美股：美債殖利率下滑，科技股強彈
美國 3 年期公債標售結果強勁，10 年期公債殖利率由 1.59%跌至 1.52%，激勵美 股勁揚，尤其跌深的科技股大幅反彈，蘋果上漲 4.1%，特斯拉暴漲 19.6%，ARKK 大漲 10.4%，科技股上漲 3.4%，金融與能源收黑 0.9%、1.9%;終場瓊工業指數 上漲 30.30 點，(+0.10%)，收 31,832.74，S&P500 上漲 54.09 點(+1.42%)， 收 3,875.44，Nasdaq 上漲 464.66 點(+3.69%)，收 13,073.83，費城半導體指 數上漲 169.46 點(+6.13%)，收 2,932.21。

✅#歐股：美債殖利率回落，泛歐指數收紅
美債殖利率從高檔回落，帶動歐洲公用事業股和油氣股翻漲，抵銷了礦業股的跌 勢，泛歐指收高。泛歐 STOXX 600 指數揚升 0.76%，收 420.41 點。中國鋼鐵大 城唐山祭出防汙令，大連鐵礦砂期貨價格暴跌 10%、礦業股表現不佳英國掛牌的 力拓集團、必和必拓、英美資源集團跌幅在 2.4%~4.4%之間，壓抑 FTSE 100 表 現。英國 FTSE 100 指數揚升 0.17%，收 6,730.34 點;德國 DAX 指數揚升 0.40%， 收 14,437.94 點，連續兩天創歷史收盤高。法國 CAC 指數揚升 0.37%，收 5,924.97 點。
日本:日圓走貶，日經上漲 0.99%

✅#日圓走貶：昨日經指數止跌上揚，終場上漲 284 點，漲幅 0.99%，收 29027，東 證一部指數上漲 24 點，漲幅 1.27%，收 1917，成交值為 3.3 兆日圓，33 類股中， 有 30 個上漲，其中以不動產及電氣瓦斯類股漲幅較大。乙烯亞洲價飆升，三菱化 學上漲 4.3%、Tosoh 上漲 2%。

✅#中國：V型反彈失敗，滬深300指數下跌2.15%
昨日滬深 300 下跌 2.15%，落於 4971 點;而上證指數下跌 1.82%，深證成指下 跌 2.8%，創業板指下跌 3.5%，兩市成交額達 9867 億人民幣，北向資金淨流入 24.3 億，賣超仍以貴州茅台居首，買超則為中國平安。中信一級行業中消費者服 務、鋼鐵和交通運輸逆市上漲，而國防軍工、電子和石化業跌幅最深。昨日傳言中 國國有基金已進場護盤，將維持 A 股市場穩定。

✅#原物料：開高走低，美油下跌 1.6%
油價盤中波動劇烈，獲利調節賣壓出籠，此外，EIA 在最新月報將今年美國原油日 產量預估上調 13 萬桶至 1115 萬桶，因爲美國油商可能利用油價反彈機會加大生 產，另據報利比亞計劃到年底將原油日產量提高至 140 萬桶，昨日西德州 4 月原 油期貨下跌 1.6%成為每桶 64.01 美元，布蘭特 5 月原油期貨下跌 1.05%成為每桶 67.52 美元。

✅#債市
3 年期債標售需求不錯，美國公債殖利率下滑
580 億美元 3 年期美公債標售，需求不錯，美公債殖利率下滑，終場美國 2 年期 公債殖利率收在 0.16%、指標 10 年期公債殖利率收在 1.54%、30 年期公債殖利 率收在 2.25%。

✅#美元收黑：美債殖利率小幅下跌，DXY 結束連 4 紅，非美貨幣反彈
昨美國 10 年期公債殖利率下降 6bps 至 1.53%，DXY 結束連續 4 天收紅，終場收 黑 0.38%至 91.96，歐元上漲 0.46%至 1.1901，英鎊上漲 0.49%至 1.3892，日圓 上漲 0.38%至 108.48，美元以外的 G10 貨幣全數收紅，EMEA、拉美、亞洲貨幣 普遍反彈。展望未來，關注連 3 天的美債標售結果，明日 ECB 利率決策會議，與 下週的 FOMC。

✅#台幣收貶：國際美元反彈，台幣連 4 日收低
雖出口商持續拋匯提供台幣支撐，然市場樂觀期待拜登 1.9 兆紓困案通過，以及疫 苗接種加速，全球經濟復甦前景正面，殖利率大幅攀升推升國際美元，台幣隨非美 貨幣承壓，加上外資熱錢偏向匯出，進口商亦進場買匯，台幣偏弱整理後終場貶值 8.7 分以 28.390 元作收，連 4 日收黑並創 1 個月低。

✅#人民幣收升：市場風險情緒好轉，人民幣震盪走強
人行調降中間價 543 點至 6.5338，人民幣隨中間價走弱，但市場消息盛傳國家對 進場護市，加上美債標售狀況提振風險情緒，終場由貶轉升，CNY 收升 0.29%至 6.5084，CNH 收升 0.50%至 6.5187。兩會定調政策中性偏寬鬆，外需復甦可期， 經濟仍有升評空間，目前市場聚焦 Fed 對殖利率的應對，短線人民幣震盪回貶壓 力較高，預估 6.45~6.55 波動，但基於強勁的貿易順差&與先進國家政策分歧長期 利多不變。

#重要經濟數據分析⚠️
美國 3 年期公債標售結果強勁，10 年期公債殖利率由 1.59%跌至 1.52%
3/9 美國 10 年期公債殖利率由 1.59%跌至 1.52%，是上周四以來最低。這是美國 公債殖利率五個交易日以來首次下跌。美國財政部本周將連續三天發行公債，其 中周二的發行 3 年期公債標售結果強勁。歐美市場呼應，英國和德國基準國債殖 利率均下降。周二，在美國 3 年期國債順利發行後，公債擴大漲幅。周三將發行 380 億美元 10 年期公債，周四發行 240 億美元 30 年期公債。美國總統拜登推動 的 1.9 兆美元紓困法案將於美東時間週三 (10 日) 上午 9 時 (台北時間週三晚 間) 於眾議院表決，待眾院通過後，該法案將由美國總統簽署生效。
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