0708新加坡聯合早報

*【首席醫療官警告：大部分防疫措施解除後 英格蘭年輕“長期冠病”患者料飆升】
英格蘭首席醫療官惠蒂指出，英國在新一波疫情中的死亡人數預料會“低得多”，但長期冠病現象仍“令人擔憂”。長期冠病是指感染者在康復後仍繼續受到健康問題困擾，例如疲勞、氣促、胸痛和認知障礙等，持續時間或長達數月。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166158

*【英媒：須能區分冠病與流感 醫療體系人員才能對症下藥】
英國《衛報》評論文章指出，人類須與冠狀病毒共存，如同對待季節性流感一樣，冠病與流感的症狀既有相同也有差異之處，在來臨冬季，英國醫療體系面對的挑戰之一是區分冠病感染者和流感患者，以便能對症下藥。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166159

*【近四成人口完成接種疫苗 德國外長：8月或全面解封】
德國近四成人口已完成接種冠病疫苗，德國外長指出德國可能在8月全面解封。截至週二的官方資料顯示，德國目前有56.8%人口已接種至少一劑冠病疫苗，39.3%人口或3270萬人完成接種。12歲至18歲的青少年中，已有約50萬人至少接種一劑疫苗，占該年齡組群的近10%。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166164

*【互換協議下 以色列70萬劑輝瑞疫苗運抵韓國】
以色列和韓國6日簽署冠病疫苗互換協議後，以方提供的70萬劑輝瑞疫苗隨即於7日運抵韓國仁川機場。根據協定，韓方將在今年9月至11月份，分批向以色列交還相應數量的輝瑞疫苗。以色列送來的疫苗本月31日將到期，有部分韓國民眾對此表示不滿，但韓國疫苗引進工作組說，目前以色列正使用這批疫苗進行接種，因此不存在品質問題。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166160

*【若疫情兩三天仍不見回穩 韓或上調防疫至最高等級】
韓國6日新增病例超過1200起，創今年新高。韓國政府認為，境內疫情已進入第四波大流行，若現行防疫措施無法遏制疫情抬頭趨勢，兩三天內若不見回穩，政府將把防疫相應等級上調到最高等級。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166161

*【日本將宣佈東京進入緊急狀態】
日本經濟部長西村康稔說，由於面臨新一波冠病疫情，政府將宣佈東京地區進入緊急狀態至8月22日。領導日本政府應對冠病疫情的西村康稔說，緊急狀態將從7月12日開始。東京奧運會將於7月23日至8月8日舉行。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210708-1166250

*【印度將獲得多達400萬劑美國製造冠病疫苗】
消息人士指出，印度有望在8月前通過冠病疫苗全球獲取機制（COVAX）收付300萬至400萬劑輝瑞和莫德納冠病疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210707-1166100

*【世衛：應對冠病疫情基金仍缺168億美元】
世界衛生組織說，其應對冠病疫情的基金仍存在168億美元缺口，幾乎是其總需求的一半。世衛組織秘書長譚德塞對此發出警告，稱即使已經過了18個月，但冠病大流行病仍處於“非常危險的階段”。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166162

*【社區展開大規模快速檢測 英國研究：能有效減少病例】
英國最新研究發現，一項在利物浦展開的大規模快速檢測冠病，使當地病例減少了超過五分之一。研究人員週三指出，儘管快速檢測的準確性遭到質疑，但這是一種有效的公共衛生干預措施。由利物浦大學牽頭、獲得政府支持的這項社區檢測於去年11月6日至今年4月30日展開，全市任何人不管是否出現症狀都可接受檢測；共有28萬3338名市民接受了檢測，目標是希望通過大規模快速檢測，儘早發現病源以遏制病毒傳播。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210708-1166163

*【雪隆森納病例若有增無減 諾希山：馬醫療體系將癱瘓】
馬來西亞衛生總監諾希山坦言，若雪蘭莪、吉隆玻、森美蘭及納閩的病例繼續有增無減，馬國衛生體系將陷入癱瘓。《星洲日報》報導，他發文告說，目前有四個地區的新增病例已經超過當地醫院可收治的最大容量（每10萬人的確診人數超過38起），這些地區就是吉隆玻、雪蘭莪、森美蘭與納閩。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210708-1166154

*【緩解醫療設施重擔 曼谷機場新航站樓下月改造為冠病醫院】
泰國冠病累計病例超過30萬起，政府計畫將曼谷素萬那普國際機場新完工的航站樓改造為臨時醫院，希望稍微減輕當地其他醫院的重擔。不過當局表示，將按計劃繼續開放蘇梅島等旅遊勝地。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210708-1166155

*【印尼封鎖措施擴大至全國其他43地區直到20日】
印尼冠病疫情急劇惡化，政府宣佈將封鎖措施擴大至全國其他43個地區，直到本月20日。當局還警告，最糟糕的情況可能還未到來。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210708-1166156

*【越南新一波疫情日益嚴重 胡志明市明起封鎖15天】
越南新一波冠病疫情日益嚴重，重災區胡志明市週五起將封鎖15天。封鎖措施包括下令民眾除非必要，否則都留在家裡。公共交通也將暫停服務，同時禁止兩人及以上的集會。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210708-1166157

*【報告：發達國家疫情期間損失的就業崗位僅恢復一半】
經濟合作與發展組織（OECD）在一份報告中指出，發達國家在疫情期間損失的就業崗位僅恢復了一半，其中年輕人和低技能勞動者受到的衝擊最大。經合組織表示，截至2020年底，工業國家有大約2200萬個工作崗位消失，而這些國家必須到明年年底才能完全恢復到疫情之前的就業水準。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210707-1166107

*【海地總統遇刺：四名“雇傭兵”被殺 另外兩人被捕】
海地警方說，在海地總統弗內爾•莫伊茲遇刺後，四名“雇傭兵”被殺，另兩人被捕，並補充說，警方正在首都太子港開展行動。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210708-1166258

*【制衡中國 日本將在非洲海域與英航母訓練】
日本政府相關人士透露，為了制衡中國，日本自衛隊重視和歐洲等區域國家的多邊合作。日本海上自衛隊將在非洲東部索馬裡近海亞丁灣與英國海軍最尖端航母“伊莉莎白女王”號開展聯合訓練。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210708-1166251

*【滴滴股價三連跌 又在美面對股東起訴】
繼滴滴出行應用在中國應用商店下架後，滴滴在美國也要面對股東針對滴滴與公司董事和承銷商的兩起訴訟案。律師事務所6日在紐約和洛杉磯向法院提出控訴，指滴滴未公佈公司與中國政府機構曾就遵守網路安全法律法規進行商談。訴方將滴滴首席執行官程維、總裁柳青和其他幾名執行董事列為答辯人，公司上市主承銷商高盛、摩根士丹利和摩根大通也被列為被告。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210708-1166253

*【印度總理莫迪大規模改組內閣】
印度總理莫迪7日對內閣進行大規模改組，其中衛生部長等人被替換。7日早些時候，印度衛生部長瓦爾丹、化工和化肥部長高達等12名部長宣佈辭職，印度總統科溫德接受了他們的辭呈。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210708-1166247

*【邁阿密坍塌公寓遇難者升至54人 當局結束搜救】
美國佛羅裡達州邁阿密局部坍塌的海濱公寓再發現18具屍體，當局說，已不再對近100名失蹤者可能生還抱持希望。這起事故目前確認54人死亡，仍有86人下落不明。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210708-1166245

*【長賜號終於起錨 離開蘇伊士運河】
造成數百艘船隻無法通行、全球貿易中斷的巨型貨輪“長賜號”終於在7日起錨，離開了停泊了三個多月的位置，離開了蘇伊士運河。路透社報導，在運河大苦湖（Great Bitter Lake）區域停泊的“長賜號”週三向北移動，離開了運河。運河將舉行歡送儀式，以紀念這艘裝載了約1萬8300個集裝箱的船隻離開。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210707-1166098

【龔成問答信箱】（Q14341-Q14360）

Q14341：

龔成老師你好！我有幾個關於睇書嘅問題想問你。

1）我想問吓點先叫做睇完一本書？因為有時睇完一本書但係又唔係好學得晒入邊嘅知識，又唔太記得住。

2）我想問吓你可以睇書點樣可以有動力啲，因為我覺得我有時睇書唔夠專注。

3）最後想問下你有啲乜嘢經典嘅價值投資書推薦？

龔成老師：

1）我會先睇目錄，先然快讀重點，先睇下這書是否值得睇。如果值得睇，就會順序睇，如果見到重點位就會劃低佢，當睇完後，我會再睇一次目錄同重點，叫做快速重溫一次。

2）因為我由18歲開始，已經好中意留在圖書館睇書，當中的環境，好自然令你有睇書的集中力。

你多利用劃書，做筆記這些動作，就可以加大投入度及記憶。

3）《我十一歲，就很有錢》
《經濟蕭條中，七年賺$1500萬》
《富爸爸，窮爸爸》
《思考致富聖經》
《秘密》
《財富金鑰匙》
《有錢人想的和你不一樣》
《世界上最偉大的成功寶典》
《洛克菲勒寫給兒子的38封信》
《解讀巴菲特》
《巴菲特傳-永恆的價值》
《勝券在握》
《智慧型股票投資人》
《非常潛力股》
《彼得林區的選股戰略》
《誰搬走了我的乳酪？》
《人性的弱點》

當然仲有我的書（哈），因為我的不少書，都是其他書的知識大集合，對你會好有用的。

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Q14342：

341，現價19元入可以去到咩價位走？

龔成老師：

真正的投資，並不著重「賺差價」，所以，不會有特別一個賣出價的。

投資，是現金轉為資產，長期或永遠持有的模式，資產不斷升值，現金不斷貶值，如果資產有質素，就無必要將資產賣出，變回持續貶值的現金。

大家樂集團（0341）本質不差的，香港情況對佢有少少影響，但長線無問題，其實值得長期持有的。

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Q14343：

老師，請問神州數碼應該是甚麼價位賣出較好？因最近好像是最低位

龔成老師：

你係咪指「神州數字」（8255）？

記住，所謂的高低，不一定等於平貴。我地的分析重點，是企業的質素及平貴。

這股連績出現虧損，投資價值不高，加上業務有持續下跌的情況，反映企業的質素不佳，建議賣出這股，只是幾時賣出的問題。

如果你持貨較多，現價要賣出一半，餘下等反彈賣出。如不多，等佢有少少反彈就要賣出了。

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Q14344：

成哥，你好

我想問下小米1810，質素長遠如何，現價10蚊左右可以買貨長揸嗎？謝謝

龔成老師：

小米集團（1810）本質不算差的，業績亦等算合理，我相信佢長期仍有得發展的，不過，市場就會認為「只是如此」，而發現過往一直都「預期得太高」。所以你見股價無乜表現。

相信佢會平穩增長，但未必是最初出面估值爆炸性好強的類別。中短期股價不會特別強，但長遠有投資價值，$10合理價，只要不太過大注就得。長線投資可以。

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Q14345：

老師，我買了12，但今年我想買其他，你覺得招商局港口如何？我見好高息，而且好穩定，另外03媒氣現價如何？

龔成老師：

招商局港口（0144）有一定的質素，不過，近年有關貿易的行業，賺錢能力低左，同埋風險大左。

先講佢的基本面，佢係中國最大，世界領先的港口開發、投資和營運商，係中國沿海主要樞紐港建立了完善的港口網，並成功布局南亞、非洲、歐洲及地中海等地區。

佢有龐大的港口業務，於中國處領先地位，絕對有其優勢。不過，貿易因素受全球及中國經濟情況影響，將令業務出現略波動情況。

另外，股本回報率低，加上中國進入經濟增長較一般的年代，都令這企業的賺錢能力較一般，整體質素而言，算是中等。

過往股價一般般，長遠來說將平穩，股息則十分穩定，但增長有限，現價有投資價值，但貿易問題對佢股價有波動，分注較好，同時不建議大注。

至於煤氣（0003），優質股，有長線投資價值，現價合理區中上部，分注投資可以。

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Q14346：

老師，你好:
我仔每月都把人工的1/3給我做家用，我會把家用一直儲起，並買了三手778用來收息，以便日後給回他作不時之需。

想問:我把錢買收息股這樣對嗎？還是買平穩增值股好呢？他現在也月供2800。

龔成老師：

由於你目的是不時之需，而不是增值，因此，你應該以保本作為方向，投資收息股是較好的做法。

你可以投資置富（0778），長期儲貨，不斷收息，同時，建議你同時投資其他穩健收息股，以建立一個平衡組合，減少集中風險。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、陽光（0435）都可以。

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Q14347：

成哥，我係你股票班學生，用你篩選方法，我每項數據加減少許，找到一隻746，理文化工

找完，之后甘你步驟，我再上佢年報睇該企業唔錯，數據表面唔錯，有盈利，公司現金流唔多但都接受，投資活動年年有繼續研究產品，投資資本都有上升。

該公司以前係手袋大王又分拆又轉型又等等，{，(理文)大家族經營，係麻有大量經營經驗}，，（以上我分析）

我再用你筆記教的估值計算，計完該數屬範圍以下，個價我都吸引但都未算非常吸引，最后我分析可以持有，有潛力，我入左貨

請問，成哥
1).746理文化工如何
2).是否屬潛力
3).我以上甘既步驟找尋及分析，請問成哥，我有無忽略其他重要細節要留意，希望成哥給意見，助我下次繼續找尋其他企業

謝謝

龔成老師：

其實你運用的方向已正確，但我地要保持選股、保持分析股票，先可以找到有質素，而又現價不貴的股票，這個過程要不斷重覆去做。

理文化工（0746），主要業務為生產及銷售化工產品，業務分布於香港、中國、美國和泰國，業務不算差，但財務數據有點不穩。

最近公佈的中期業績，業務有下跌情況，你最好找翻下跌的原因，是一些市場環境中短期情況，還是有核心性的問題出現，這因素會影響企業的投資價值。

整體來說，佢都不差的，有投資價值，不過中短期相信會弱，前景不過不失，長遠會平穩增長，但不是爆升類別，潛力度一般。

現價合理，你持有無問題，但這企業在技術上未算是最有優勢，產品仍會受市場因素影響，價格自主力不算好強，因此不建議太大注。

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Q14348：

我喺長建$65.4，電能$65.9買入架，而家跌咗咁多，有排都升唔返上去，基本上係咪唔洗點理都得..

龔成老師：

這兩股都有質素，因此不用擔心股價，中短期可能會弱，但長遠不差的。

因為歐洲佔了不少業務，而歐洲仍弱，不過，長建（1038）近年仍進行收購，其實價值正有所提升，只是環境不利，令企業價值無法這刻顯現。長線會慢慢上翻去。

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Q14349：

龔成老師你好，想請問銀行可以借錢給客户買基金，可以賺取息差亦都要承受價跌的方險，請問老師有冇什麽基金推介？

龔成老師：

當我地進行借貸投資，例如你上述所講的，我地要睇「息差」，例如借的息為「2%」，之後將資金投資收息股，但到約「5%」的股息，息差為「+3%」。這的確過了第一關。

第二關，就是虧損的可能，股價是會升跌的，若然買入後股價下跌，你就會出現「賺息蝕價」的情況，那你的計劃就會得不償失。

當我地進行上述模式時，要好大程度確保價格上不會損失，將「賺息蝕價」的可能性減少。

有些較低風險的基金，賬面蝕的機會較少，你可以考慮。

不過，這刻的環球市況，不少市場都在「不處於平宜區」的價位，我地無法確保不會「賺息蝕價」？

即是說，你可以將這些資金，投資較低風險的基金，是可行的方法，但時機並不是最好，因此你要明白風險。

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Q14350：

你好龔成老師，我三個月前開始月供2800盈富$3000，66港鐵$2000作為小朋友教育基金，預計10年后出國讀書，請問我應該怎樣步署才能足夠應付出國讀書？謝謝你！

龔成老師：

首先，你上述月供的，是有質素的股票，你保持月供就得，月供股票最大的要點「優質股」「保持進行」，因此，你要堅持去做。

如果假設回報率為10%（要你要進行股息再投資的動作），你現時每月投資$5000，10年後預期能累積到$90萬，你自己衡量這筆資金，到時是否足夠。

如果不足夠的話，就要再加一些金額，可以加大盈富，又或加多一隻$2000，例如恆基（0012）銀娛（0027）港交所（0388）都可以。

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Q14351：

龔成老師你好，我今年25歲，月入約20k，一直有照你所講及早做理財規劃，現有約30萬資產，目標希望30歲前存到100萬。

本人聽從老師分析，供了以下股票兩年：
每月供823 $2000；1211 $2000

見這兩隻股票中短期均呈現弱勢，是否有需要加大供股？或分注入市？

除月供外，本人有意分注買入以下心水股票作長遠投資，請問龔成老師認為哪隻/哪幾隻較好，可優先買入？

9988 阿里巴巴
941 中國移動
6869 長飛光纖
52 大快活
1997 九倉置業
1038 長建
659 新創建

本人問題較多，希望老師可幫忙解答。謝謝！辛苦曬！祝老師股票班長開長滿！

龔成老師：

你現時月供的，都是有質素的股票，保持這數目就得，暫時這是最平衡風險的做法，不用加大金額。反而，我建議你加入盈富（2800）$4000一個月，長期進行。

至於上述的心水股，基本上都有質素的，而我地的選股模式，會先以優質度行先，再睇其中的平貴情況，去衡量投資值博率。

阿里爸爸（9988）、九龍倉置業（1997）、長建（1038）可以較優先考慮。不過阿里這刻不能大注。

至於其他的，其實都可以投資，如果再跌多1成可以優先考慮。

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Q14352：

成哥，我想問問你對0148的前景。佢有化工既業務，又有地產，系咪合理？

我見佢既市盈率4倍，同埋將會有不少發展計劃，算系潛力股嗎？

龔成老師：

建滔集團（0148）則算是不過不失，雖然生意有平穩增長，但盈利卻好波動，佢主要從事覆銅面板、印刷線路板、化工產品、磁電產品製造等業務，成本的波動對佢有一定的影響。

因為佢主要從事覆銅面板等業務，這類業務的成本會較為波動，就會令盈利較波動，睇翻佢最新公佈的中期業績，生意出現了倒退，跌17%，盈利則下跌65%，因此下年的最新市盈率，並不是你見到的咁低，而市場都明白這點，股價正反映這因素。

這企業不是無質素，但不是好強，同埋無想象中咁平，我會建議你仔細分析佢最新的中期業績，了解翻佢業務點解會跌，這是中短期因素，還是長期因素。如果只是中短期問題，就可以投資。

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Q14353：

老師，你点睇ＸＴＲ富時越南(3087)

3号仔煤氣現價可以入嗎？

龔成老師：

ＸＴＲ富時越南（3087）的投資目標，為追踨越南富時指數之表現。

越南將會受惠中美貿戰下，一些廠商轉到越南，加上中國的成本不斷增加，令到越南的競爭力，因此而強左，相信長遠正面。不過，這始終是較新興的市場，不建議太大注。

至於煤氣（0003），當然是優質股，現價在合理區中上部，可以分注投資。

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Q14354：

想問價值投資法，如股票本質冇問題，是否即是如阿里巴巴，就算在美國上市還是在香港，對股價而言就不會有太太影響？

即是，是否就算澳門有新既金融市場，就股票而言，同一隻股票，本質沒問題，就算我將來買澳門既股票，其實都沒有太大的關係，是嗎？

不同的只是在澳門買就用人民幣計價而需要面對匯率風險，我咁理解正確嗎？

龔成老師：

我地買股票就是買企業，因此，在那一個地方買，基本上是一樣的。例如阿里（9988），香港與美國買都是一樣的。

至於澳門，我相信佢未必會做同類的證券市場，即是現時在香港上市的股票，未必會在澳門搞，這不是澳門的方向。反而其他類別的人民幣計價產品，就有機會。

我假設佢真的有人民幣股票，假設阿里又在澳門上市，若佢以人民幣計價，其實仍無乜匯率風險。因為股價會自然調整。

例如香港股價$200，人民幣1：1，佢股價$200。如果人民幣升15%，佢在澳門的股價會自然地下跌15%，所有野都會平衡的。

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Q14355：

龔Sir: 我係你學生，剛剛上完最後一堂。由於近日香港嘅局勢不穩，未來我可能要把媽媽帶到大馬生活。

但由於她年紀太大(91歲)，買唔到保險，所以要為佢預備一筆醫療費用。

佢每月有HK$4,000可用作投資，希望能盡快達到HK$200,000嘅目標，應該用咩方法?

因為錢唔係我嘅，唔可以輸，只能夠穏中求勝。我想幫佢月供股票買盈富，但又擔心唔夠快，所以想多選1隻能夠穩陣增長嘅股票。

唔知我嘅想法啱唔啱? 如果Ok，#2800外，應該買咩? 謝謝!

龔成老師：

佢的年齡，的確不能冒風險，這是大前題！

我地不能為爭取回報，而強行面對大多的風險，這並不是好的策略。

提翻，佢應該要先有一筆現金作備用，因為一定有不時之需，如果之前已準備好，就可以考慮進行月供模式。

最多只能用時投資盈富（2800）+收息股。

盈富$2000、置富（0778）$1000、香港電訊（6823）$1000，這已經是很好的配置，不能再增加風險類別。

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Q14356：

龔成老師您好 想問下12，823，1972長線投資邊隻好d?

想在這3隻股票裡選一隻現時買入

龔成老師：

3隻都是好優質的股，如果同時考慮平衡組合，恆基（0012）會較好。現價已經是合理區，可以分注投資。

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Q14357：

阿Sir，想請教一下，中石化 （386），現價$4.42值得買嗎？我諗住主要長線收息為主 （有10%息）。

另外，想問下比較高息，股價又會慢慢升值的股票，有乜好介紹？謝謝你 指點

龔成老師︰

中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

佢上年的股息理想，但翻查之前的幾年，股息都不是好高，佢由2014年-2018年的每股股息：0.25/0.18/0.28/0.60/0.5

以佢近兩年度計，的確是吸引的，但如果佢之後的業務，無之前度咁樣，股息就會下跌，而佢過往的股息亦唔算太高。加上佢的股息不太穩定。

所以，你想用佢收息可以，但唔好太大注。以$4.42計，佢有逾10%可以買入。

以你高息股要求10%計，這些超過8%的高息股，你可以考慮，例如佐丹奴國際（0709）、必瘦站（1830）、互太紡織（1382）。但股價會較波動，風險較高，跟中石化一樣不宜太大注。

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Q14358：

龔sir 您好，最近有朋友(做保險的) 叫我投資，其中講到每月派息基金，話每月會有8厘回報(當然佢都講左並唔係保證有8厘)。

由於我的資產及投資組合只有：自住物業(爭50萬供完,現每月只供$3500), 現金100萬，股票50萬及每月月供股票2萬.

我想請教既係：

1. 每月派息基金穩唔穩陣？

2. 有什麼風險？需要注意什麼？

3. 如果要投資基金，究竟經保險公司基金經理買好，定係應該好似股票咁，自己係銀行買？有沒有分別？

4. 如果每月派息基金值得投資的話，在我的組合𥚃抽30萬現金買入，這諗法正確嗎？
謝謝

龔成老師：

1）這個問題真的無絕對答案，因為坊間的派息基金好多，有好有壞，投資模式好唔同，你要問翻佢，這基金的風險可嗎？投資策略如何？基金裡會投資甚麼？

有些基金會將裡面的本金當利息派，造成一個「假派息」的現象，你要問清楚。

雖然保險公司所賣的基金，大多偏向穩健，但建議你先問清楚。

2）本金的穩定性，會否蝕，過往的波幅如何。

3）你透過保險公司買無問題的。

另外，如果你可以找到一個ETF（即是在港交所上市的基金），作為該基金類似的替代品。那麼，投資ETF，手績費、管理費，都是最平的。

4）要睇風險度，如果不高的話，你可以投資$15萬-$20萬（這類基金增長力不強，你要睇翻是否最適合你）。

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Q14359：

老師你好， 本人43歳，月入3萬，可月儲$5000；有層樓仲有15年內供款（每月大概用$10000連雜費）。老公最近剛失業。

有$250000資金長期不動（每月收2釐息）,巳預大概10 萬作老公失業後備資金。現在想請教老師我可以如何投資？月供是否比較適合我呢？應該買邊隻比較適合我現況呢？謝謝

龔成老師︰

由於你先生失業，那10 萬作老公失業後備資金就不應動用，你月儲$5000可以用月供方法投資。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，都有一定時間去進行財富增值。現在你每月儲到$3000做月供，其餘$2000先儲起，用"一邊月供、一邊儲蓄"的策略。

月供方面，你可以選擇投資在1至2隻平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

到將來你先生找到安穏工作，你可以按比例加大翻個月供金額，為自已進一步增值。

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Q14360：

龔SIR, 想請教, 3333恒大,公佈了股息, 若現價買入可否.

龔成老師︰

恒大（3333）剛公布派息，以現價計股息率達7%以上。

但你睇佢過去財務數據，雖然見到佢生意不差，企業有賺錢能力，但負債情況不理想，處於極高水平，令這企業存有風險。

對經濟好時，佢有賺錢能力。但經濟轉差，物業滯銷，資金鏈出現問題，後果可以好嚴重。

整體來說，這股都有質素，現價只算在合理區，未算平宜。由於此股風險不少，若投資只能小注。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

一，近來幾日嘅講題，主要都係講疫症帶出嘅現象。唔少讀者留言都觸及到「平等」、「洗牌」甚至乎「戰爭」，反映到各位嘅緊張同無奈。今日，不如講下大歷史。唔駛返工，sorry，應該話 home office 緊嘅朋友，慢慢睇。

二，周末思想漫遊嘅時候忽然諗，大多數物種嘅進食習慣都係好有規律。雜食嘅物種（Omnivore）唔係話冇，但都好少好似人類食得咁雜，咁刁轉。同埋，正如之前都有寫過，進食為生存，同為進食而進食，係兩種生活模式。近年，我抱著實驗嘅心態，嘗試「返祖」咁到去「為生存而進食」；即係無必要一日三餐；好食，亦唔代表一定要食。

三，物種當中，理論上以人類最會有同理心，即係會有「物傷其類」嘅感覺。好快咁睇咗一啲文章，發現原來動物界裡面，主流係好少會食返同類（Cannibalise）。當然，凡事都有例外，就算人，都有「人相食」嘅歷史風俗。

四，點解人大多數時候唔食人肉？類近嘅物種，原來好多時都避免會食返「自己友」。我再強調一次，我唔係話絕對唔會，只不過係有明顯傾向唔會。唔通，真係好似 Richard Dawkins 提出嘅 Selfish Gene 假說？近似嘅基因排序，就更加傾向唔相互攻擊？

五，記得讀大學個期，演化生物科學（Evolution Biology）同經濟學裡面嘅搏弈論（Game Theory）經常有合作，其中之一就係建立物種演進嘅最適策略。當然，我哋唔係話的青蛙兔仔會坐低慢慢度好一個策略，然後就統治地球；但某啲行為，對物種嘅繁衍同演進，係有抑制作用，有啲，就有助開枝散葉。同類相食嘅物種，就難啲繁衍，結果大自然裡面嘅比例，就相對少啲。

六，經歷過近年嘅各種病毒疫症，令我有另一個大膽假設，就係同類相食，會更易引述奇奇怪怪嘅病毒疫症。又話說巴布亞新幾內亞山區，就有種叫 Kuku 嘅奇病，係因為人相食呢個風俗嘅成。呢個族嘅土著嘅喪禮，就係將死者嘅腦混合香草放入竹筒，燒來食。食嘅，主要係族中嘅女人同細路。染上病毒嘅人，初則情緒失常，繼續控制唔到身體各部份功能，最後死亡，然後畀其他人食。

七，有興趣嘅朋友，可以上網搵。但睇完呢個案例，我第一時間諗到嘅係；因為係女人同細路食，而且活人似乎冇傳染性，呢個族先不至於滅族。呢個風俗，當然係平衡食物中唔夠蛋白質同脂肪嘅殘酷現實。更重要係，有理由相信，呢個族嘅男人，去打獵應該都帶唔到幾多蛋白質同脂肪返屋企。所以呢啲原始社會，人嘅存活真係好脆弱，但神奇地，佢哋都竟然可以維持到今日。

八，從人類學角度，農業革命同文明嘅起源，可以話係同一個銀仔嘅兩個面。不過，凡事都有代價，農業革命令更多人得到溫飽嘅同時，亦都孕育出幾件事：（一）儲蓄，最初儲嘅係糧食，後來演變出金錢（二）土地、牲畜甚至奴隸作為資產嘅概念（三）階級。

九，概括講，農業社會同封建制度有非常密切嘅關係。封建第一個特色，就係將土地同權力結合；戰爭，主要為土地糧食，其次係削弱敵人生產力。第二，封建制度亦都係階級觀念非常濃厚嘅社會。即係話，冇地嘅，就要用拳頭打個地盤返來；有地嘅，就要用拳頭去保障自己嘅利益。拳頭，就可以用糧食去換奴隸，用土地生產更多嘅糧食。

十，初一中史，話周代開始行封建制度，以農立國。其實從人類學角度，商朝仍然某種游牧民族過渡到農業社會嘅過程；周公制禮，其實只係好明確咁反映當時嘅現實。至於井田制、分封之類，就係以上所講嘅政治經濟現象。好可惜，學校嘅課程教啲唔教啲，某程度上亦都因為中史嘅治學研究方法真係冇乜進步過，大家滿足於聽下史記故事就算。

十一，農業社會封建制度，不斷「深化改革」（嘩，呢個詞語，好好用），過程中都經歷過唔少重大危機。結束周代嘅諸侯封建制，係一次。漢末，又一次。唐末，又一次。一直到宋，先係第一次因對外戰敗而「被殖民」。諷刺係，今日有唔少大中華民族主義者，當正成吉思漢鐵木真係偉大領袖，就同某啲向列寧、史太林效忠嘅人一樣咁真心膠。

十二，好簡單咁講返幾次封建制度嘅危機同改變。周末，係因為農業經濟發達到一個點，有一班唔需要耕田嘅人，經濟實力同文化影響力，分分鐘大過地主。好事來的。最後，出咗一班人，成功用知識同意識形態，取代軍人階級，成為真正嘅執政者。呢個趨勢一直延續到漢。

十三，其實周代末年，除咗呢班知識份子，亦都有工匠商人之類。孔子嘅學生子貢，就係呢種商人。其實佢哋都唔係傳統嘅土地階層；不過到後來，知識份子當中，有人做官得到封地，咁就漸漸形成「仕農工商」呢個排序。

十四，與其話秦滅六國，不如話，周末地方力量嘅競爭，有個將經濟、軍事同社會操控結合嘅管治模式，完完全全咁跑出咗。Bingo，商鞅變法嘅意義，唔應該只係睇佢令到秦幾強大，而係佢點樣正面挑戰傳統諸侯嘅統治模式。

十五，秦帝國，至今都係所有獨裁者嘅學習對象，尤其係中國。楚，就係周代貴族階級嘅舊夢。漢，就代表透過意識形態掌控經濟文化嘅既得利益者最終嘅勝利。漢代，就係呢班人成功奪取資源分配權力嘅過程。期間，出現兩個非常有趣嘅事件。一次係公元前81年，漢昭帝執政期間嘅鹽鐵會議；會議紀錄寫成《鹽鐵論》，而會議結論，係結束部份專營事業。

十六，某程度上，主將廢除專營嘅知識份子，代表地方嘅經濟利益。鹽鐵會議之後嘅幾十年，漢帝國版圖裡面，出現唔少由地方土豪世家控制嘅莊園經濟，一般人都變返無產階級，甚至連皇室都財困。就係呢個時候，有人企圖推出歷史一次大洗牌嘅嘗試：王莽新政。

十七，王莽可能係史上第一個以經濟平等分配主義做綱領去奪權嘅歷史人物。歷史教訓係，當你以為大洗牌嘅時候，千祈唔好忘記或低估既得利益反撲嘅力量。

十八，如是者，東漢末年，又一次夾埋宗教、政治同經濟利益嘅民間政治運動：黃巾。不過，最終都係敵唔過既得利益者，地方諸侯。魏蜀吳三國，除咗代表中國三個地理經濟區域，亦分別代表知識份子、莊園經濟同政治貴族階級。最終，又係知識份子階級勝出；開創一個由吹水唔抹嘴嘅世家統治時代。

十九，歐洲呢個時候，差唔多就係君士坦丁（Constantine the Great）執政嘅日子。就係佢，開始咗之後千幾年神權軍權交織出來嘅歐洲歷史中古史。某程度上，教會嘅地位就如同世界這一邊嘅知識份子。你唔好理佢哋係咪真係好識嘢，但佢哋肯定係主導咗意識形態，決定風俗習慣是非對錯。當然，佢哋當中其實係真正有諗法嘅人，但亦亦有唔少腐敗無能嘅人。

二十，由晉到隋，三百幾年，持續戰爭完全破壞經濟結構，真係成功洗牌。隋，最大貢獻係發展出一套，近乎現代嘅官僚嘅人事任命同法典。由隋初到唐代天寶年，百幾年間，唔敢講年年都係好年，但比起之前嘅三百幾年，算係太平。但話說回頭，南北朝雖然表現黑暗，但都係一次史上罕見嘅文化融和演進。細個時學寫字，見到呢個時代嘅碑文，讚歎幾百年間，文字竟然可以有咁大嘅演進。

廿一，唐，成就係將官僚人事任命制度「深化改革」。之後千幾年，一直到1905年，都係以科舉取仕。科舉制度，本意唯才是舉，到後來當然乜都扭曲晒。每個朝代嘅知識份子階層，亦各種方法令自己子弟透過科舉制進入權力圈，壟斷權力。讀過中史嘅，都應該記得牛李黨爭；但我可以好大膽咁假設，多數中學生其實都唔係咩事。簡單講，你當係太子黨對團派，咁就明㗎啦。即係話，科舉可能已經廢除百年，但個種血緣關係加讀書教試交織出來嘅小圈子社會，一直運作到今日。

廿二，後代史家，尤其大中華新儒家，非常嚮往唐代最光輝嘅日子。「天可汗」呢三個字，令到成地都濕晒。實情係，由漢末開始，呢片土地附近陸續出現唔少經濟同政治實體，佢哋亦漸漸有自己嘅軍事力量。國際關係來講，唐帝國雖然有制度優勢，但始終幅員遼闊，好難處理中央同地區嘅矛盾同關係；呢個問題，其實一直存在。

廿三，最終，唐帝國都係要任命掌行政軍事同經濟大權於一身嘅節度使，去防守；但權力失衡，唐末，又係藩鎮割據。黃巢打咗成十二年，令唐帝國分裂。唐末，又有啲似清末；太平天國就係黃巢2.0；節度使就係軍閥。睇到呢度，我諗大家都明白，點解今日中共成日強調 統一同穩定。

廿四，宋帝國開國皇帝趙匡胤，就係藩鎮軍人出身。考下大家，佢做皇帝第一件事係乜？無錯，就係大家解除武裝，削藩。不過，新儒家大中華就會話，呢個決定令宋室被外族欺凌。實情係，當時嘅社會，亦都負擔唔起咁沉重嘅軍費開支。

廿五，唐帝國稱天可汗，宋代就先係金錢外交，到後來變成賠款，大中華就一定睇唔過眼。但實情係，宋帝國無論文化工藝同經濟嘅發展，都可以話係收成期；宋代另一個先係大殺傷力武器：債券同貨幣，先至係真正兩刃劍。

廿六，曾幾何時，我都好自豪「中國人」係 FinTech 嘅鼻祖。之後，蒙古人將紙幣、債同簿記等概念帶到去威尼斯，最後改變埋歐洲。

廿七，另外，宋帝國己經出現高度密集式工業生產，甚至出口到中東西非洲一帶。曾經響台灣故宮博物院見過當年買去西非嘅陶瓷，想像到當年宋帝國嘅一帶一路有幾咁興旺。我亦讀過一啲文獻講，北宋期間，對外貿易乜都可以買，就係唔可以買書，因為大多知識密方。陶瓷以外，主要出口有絲綢茶葉之類嘅獨市生意。長江流域，從此成為中國經濟中心。

廿八，歷史學者、制度經濟學者等等，對宋代點解冇發展出現代資本主義感到困惑。我個人認為好大原因係：政治階層既存在太過強勢；超穩定結構衍生出嘅尋租活動，令到破壞性創造式嘅資本主義無法出現。事實上，一直去到清末，甚至今時今日，呢片土地上嘅經濟操作，仍然由政治階級嘅官僚所壟斷；久不久就一次國進民退。

廿九，換句話講，未發展出工業社會之前，呢個地方就已經有可以執行計劃經濟嘅官僚結構；呢個進化出來嘅歷史偶然，可以話係中國經濟嘅特色。另外一個陰魂不散嘅思維，就係對國土大一統嘅執迷。

三十，農業社會封建制度之下，疆域界限嘅地理環境差別，意味收入不均以及社會矛盾同衝突。大一統嘅帝國，最主要嘅維穩措施，就係不同嘅財富再分配政策。漢、唐、宋等，各種宏觀經濟調控，包括向農民發放借貸甚至收購農作物，最終目的都係維繫帝國統治。同時，帝國又要從社會搾取資源。就算今日中共，都一樣係要咁做。結果就係呢片土地嘅政治經濟結構，一直處於某種超穩定嘅格局。

三十一，嚴格來講，呢片土地到近代先至一次過，由農業社會突變成工業社會再到現代。有一點大家必須明白，所謂階段嘅變化，唔會真係有個明顯嘅區界，過程係漫長嘅漸變。即係話，今時今日中國雖然已經現代化，但同時亦可以遺留封建嘅文化同思想。畢竟，流流長嘅歷史，一百幾十年唔算啲乜。正如法國由1789到今日，雖然已經歷第五次共和，但你話佢有依然 Imperial 嘅味道，亦都講得通。

三十二，經濟，多數行得快過政治。外面世界，已經講緊第四次工業革命，甚至講完咁滯。就算資訊科技革命，都講咗成廿年。

三十三，洗牌。好多讀者話發展去到某啲樽頸，就會出現戰爭，然後洗牌。作為一個稍為讀過下歷史同經濟嘅業餘專欄作家，我會話實情係更加複雜少少。正如上次 1st Draft by Simon 所寫，中共係無論如何，都想證明，多黨代議政制同自由市場，並非歷史唯一嘅結局；呢個堅持，除咗為咗中共繼續一黨專政，亦都係以上講嘅歷史慣性。再強調一次，知識份子呢個詞語，我係好廣義咁去用，意思指個啲「長期主導意識形態嘅既得利益者」；即係話，今時今日中國大陸嘅知識份子，就係中共。

三十四，至於戰爭，借用普魯士兵聖克勞塞維茲（Carl von Clausewitz）嘅講法，戰爭係政治嘅工具。而政治，就係非市場資源分配嘅權力。所以，唔同嘅經濟模態，就會衍生出唔同嘅戰爭模態。遊牧民族獵戶嘅戰爭，係搶食物搶女人。農業社會封建制度，戰爭係搶地搶奴隸牲口。工業社會呢？

三十五，工業社會嘅標誌性特點，係生產力。所以，自工業革命，戰爭勝敗，講到尾係生產力同效率嘅角力。由工業社會到後工業社會，最主要嘅兩套意識形態，就係自由貿易資本主義，對計劃經濟社會主義；戰爭，亦係呢兩個陣營，兩套意識形態之爭。

三十六，題外話。第二次世界大戰就快完嘅時候，海耶克（Friedrich von Hayek）寫《通往奴役之路》，就係要告誡英美兩國社會，唔好引入計劃經濟，否則就算贏咗軸心國（Axis）但係都會輸畀極權主義。然後，都係歷史。

三十七，細心睇，當年嘅核心國對同盟國，好大嘅分別就係兩套經濟意識形態之爭。三個戰敗國，日德意，之後走上某種自由民主嘅方包。反而核心國入面嘅蘇俄，繼續冷戰。早排去一個座談會，主講係歷史學者 Niall Ferguson；佢提醒，當年冷戰其實一啲都唔冷，只不過冇全面開拖，世界各地一直都有小戰場，由南北韓到越南到印巴到中東，都係熱戰。

三十八，至於中美關係，Niall Ferguson 其實早在2006年，就已經用 Chimerica 去形容。呢個字，語帶雙關；一則 Chimera ，即係神話中嘅「獅面龍尾羊」，一隻撈埋唔同特質嘅怪獸。

三十九，Niall Ferguson 認為與其用冷戰時期嘅美俄，去比喻今日美中關係，更貼切嘅比喻係十九世紀嘅英國同德國。當年英國幫德國對抗法國，甚至乎，英國皇室去到第二次世界大戰，都有親納粹嘅成員；英德關係其實一直「這麼近那麼遠」。兩國長期有密切經濟貿易關係，但要割嘅時候，又可以好快，好狠。話說回頭，中美有如當年英德呢個比喻，其實出自基辛格手筆。

四十，中美，又係咪競爭對手呢？早兩個星期，我去咗 Stanford 嘅 Hoover Institution 舉行嘅 Mont Pelerin Society 特別大會。會上聽到一個都幾特別嘅講法。話說，四大生產要素：人力，土地，資本，企業精神。有人認為，中國響人力同土地嘅使用上更靈活彈性；見諸城鎮化同區域發展。中國，亦要透過呢相對優勢，去演進經濟模式。至於美國，響資本同企業精神明顯有制度優勢。不過，兩國各方面，既有互相依賴嘅關係，亦同時有競爭。

四十一，中美之爭，甚至戰爭，我唔知係咪會發生，但可以好肯定咁講，今時今日嘅經濟模態，同七十年前已經係兩回事，就算有戰爭，模態亦都唔一樣。重點係，正如之前引述克勞塞維茲，戰爭係政治嘅工具，對中共而言，政治戰爭就係為繼續一黨專政，證明唔一定得一個歷史嘅終局，戰爭係咪最理性嘅選擇呢？

四十二，正如一開始所講，人類，甚至其他不同物種，就算唔會理性刻意咁為自己嘅存活計算，最終都會進化出一套環境之下最有利生存嘅模式。對利呢片土地上嘅人，最理想嘅安排，究竟仲係咪大一統專政？又或者，既然個世界都已經唔再係農業社會土地經濟，越晒級跳去到後工業社會；最核心嘅再分配問題，係咪都唔應該再由一個大一統嘅權力核心去進行？分散去做，效率會唔會更好？

四十三，自從宋帝國嘅經濟發展，呢片土地上因地域而起嘅收入同財富差異，其實有縮窄嘅趨勢。自古以來，一直有兩個大一統神話：（一）黃河經常泛濫，災難要用舉國之力去處理。（二）抵禦外族入侵。

四十四，簡化成今日嘅語境，中國必須團結因為天災同外敵。對中共來講，不但多難興邦：中共亦都樂於見到有班藍朋友，日日夜夜疑神疑鬼幻想外面假想敵要侵略國家。

四十五，其實只要中國唔干擾美國嘅利益，美國又何來動機引發衝突？關稅談判，甚至任何形式嘅制裁，都未至於引發真正嘅戰爭。

四十六，美國嘅利益，其實好簡單，就係可以繼續維持現時嘅國際經濟秩序；甚至乎，美國一樣驚中國出事，如果唔係，邊個買美債，確保低息？當然，正如之前所講，好多民族主義者仍然深信，外族會入侵，國仇家恨，列強亡我之心不死。又講到美國好驚中國競爭，最終唔想見到中國人強大。無論點解釋，佢哋都好肯定要打一場，甚至好希望有咁嘅一日。

四十七，美國本身大把問題要解決。事實上，近年冒起嘅「美國優先」，重點係切身利益凌駕國際事務。至於你問美國人係咪想打，99.99999999999%會反問你，點解要美國人冒險？說好了中東退場，都未有著落，又點會 開個咁大嘅盤？稍為了解美國民情都知，美國選民支持美國政府去保障自己利益，但打仗？不了。

四十八，中共根本最大嘅問題，係人口結構扭曲加上發展樽頸。中共最頭痛，係點樣繼續維持對大眾再分配，同時又唔干犯到政治既得階層嘅根本結構。打打殺殺，中共真係未 ready；付唔起呢個代價。

四十九，中共最基本嘅策略，就係用一切方法，維繫十四億人對大中華嘅身份嘅執著，亦唔會放棄任何機會去證明，只有大一統中國人先至可以生存落去。

五十，不過，今次武漢肺炎疫症，真係一次黑天鵝；雖然唔知會亂到幾時，但任何人都好容易代入武漢人湖北人嘅角度去感受個種歧視同壓抑？另外，其他地方嘅中國人，又會點睇武漢湖北同胞嘅命運？佢哋會唔會諗到他朝君體也相同？

五十一，正如上次 1st Draft by Simon 所講，中共最希望借改造香港，去證明計劃經濟同金融市場可以並存；呢個方向亦意味，無論係宏觀發展，抑或微觀政策，香港特區政府將會更加似大陸。不過，特區政府拒絕封關造成亂象及怨氣，恐怕令香港人更離心；明顯亦見到香港正醞釀恐怖主義。

五十二，攬炒，不但令香港的結局與北京的初衷完全相反。台灣民選政府在這個時候，刻意體貼民情，更發出一個重要訊息：「台灣人，因為分隔，避開了沉重代價。」莫講對香港人，對某些大陸人，可能也有一定的吸引力。

五十三，中共會如何對應？延伸閱讀：
https://www.facebook.com/Leesimon.hk/posts/2672384249481606

五十四，更多相關的舊文：
https://www.facebook.com/Leesimon.hk/posts/2653257068060991

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