[爆卦]新麥競爭對手是什麼?優點缺點精華區懶人包

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新麥競爭對手 在 BusinessFocus | 商業、投資、創科平台 Instagram 的最讚貼文

2021-09-17 18:42:26

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1. 標的:新麥

2. 分類:多

3. 分析/正文:

一、基本面:
1.簡介:
新麥是一家烘焙設備商,1983年創立於台灣,以自有品牌「SINMAG」
行銷全世界,為全球第六大、亞洲最大烘焙機械製造公司,主要生產
攪拌、分割、滾圓、整形、發酵到烤爐、切片全部麵包生產之整廠設
備及蛋糕生產所需之設備,由於台灣、日本市場已達飽和,歐美市場
早已成熟(西方人超愛吃麵包),技術高、安規又比較嚴格,因此以中
國大陸為主要市場(接近70%),由於中國第二、三線都市慢慢崛起,
消費力道上升,因此過去幾年都維持不錯的成績單,2011年~2018年
eps都維持在9~11元左右,平均每年配7.5元現金,偶爾還會配一點點
股票,非常穩定,以現在股價107元來說(這是重點,2011年以後的股
價經常維持在130以上),有7%殖利率,而蛋糕、麵包、披薩等西點,
又是大家都離不開的東西,因此生產烘焙機械的新麥,也算是另類的
生活股(大家都愛生活股阿~)。
2.財務數據:
(1)EPS:
2011年~2018年eps都維持在9~11元左右,2018年9.43元為近年低點,
又只配6.5元現金,同為近年低點,因此股價大幅修正,2019年截至第
三季為止eps為7.04元,全年有機會來到10元,說實在2019q3單季達
3.16元較去年同期成長23%讓我感到意外,由於中美貿易戰影響景氣,
以及原料鎳價的走升(有可能影響q4),本來我預估應該是比去年差,
由此可見新麥的確在經營上有其獨到的一面。
(2)業外:
新麥業外主要來自於匯率影響,比例不大,新麥本身也沒有持有其他
公司的股票,因此不討論。
(3)其他財務指標:
毛利率長期維持在40%左右,比較需要注意的是營益率這兩年一直往下
掉,從2017年17.95%到2018年15.24%再到今年前兩季平均約14%,所幸
今年第三季回升到約18%,營益率的下降有可能來自於拓展其他地區的
業務,新麥其實有在拓展其他地區的營收比重,但是效果不明顯,例如
剛果業務因為持續虧損於是收掉了,印度也還沒轉盈,泰國、馬來西亞
維持小賺,但這些損益跟大陸市場比起來真的太少了,可以想見未來幾
年新麥的營運還是要靠大陸與美國(第二大市場占比約14%),負債比逐
年下降,目前約35%,流動比近幾年都超過2,速動比都超過1.5,利息
保障倍數超過80倍,每股自由現金流都維持在10元左右,財務穩健,
美中不足的是ROE持續下降(35%逐年降到25%,但ROE25%還是很高),顯
示大陸市場也逐漸飽和了,但以目前107元的股價,殖利率近7%,我認
為是適合存股的標的。
(4)與同業比較:
目前台灣上市櫃公司跟烘焙設備有關的應該只有新麥、三能-ky,新麥
是三能的客戶,不是競爭關係,因此無從比較,新麥主要競爭對手應該
是在大陸大大小小的烘焙設備廠,但以新麥長期的經營績效來看,目前
在大陸應該是沒有什麼對手。
二、技術面:
1.短線:短線技術面有點醜,不知道該怎麼說。
2.長線:長線而言是低點,而且似乎有規律性,2011年底、2015年底都見
低點,2019年底不知道會如何?但是不期不待沒有傷害~
三、新聞面:
1.中美貿易戰影響,使大陸烘焙業投資轉趨觀望,進而影響新麥的業績。
(如果是這樣,那目前貿易戰趨緩,對新麥應該有好處,雖然川普不知何
時會再出招,但明年底美國總統不知道會不會換人當…)
2.公司積極拓展東南亞的業務。(從財報來看,對業績的影響真的不大,
但至少是個開始…)
3. 切入美國Albertson,訂單將持續成長。(這部分從財報來看,看不出
什麼影響)
四、籌碼面:
千張大戶比例一直下降,外資也跟倒垃圾一樣每天賣,目前呈現沒有人看
好的情況,今年五月董監持股從15.84%降到11.52%,但這應該是總經理
呂國宏退休的影響,不需多慮。
五、結語:
新麥獲利穩健,財務健全,目前股價在歷史低檔,本益比約11倍,觀察
本益比河流圖,通常在12倍以上,目前殖利率約7%,營運成長性稍嫌不足,
但公司現金充裕,不管是要提高配息率或是併購拓展營運都游刃有餘,加
上算是另類的生活股,目前來看是不錯的存股標的。


4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制)

進場104
退場就看獲利表現,如果每年一樣維持eps9~11元,長期投資越跌越買

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wiggins510 : 固定一個禮拜要高調一次就是了 那就幫高調 11/17 15:01
sandwich1028: 而且是每週日 11/17 15:05
f204137 : 麵包機 穩 11/17 15:14
aiwheat : 上週日,真的也有一篇XD,只是看大戶跟外資一直賣 11/17 15:16
f204137 : 9934亞洲最大水龍頭製造商 1580亞洲最大烘培設備商 11/17 15:19
bear753951 : 存股存起來 11/17 15:24
luche : 德國有德式麵包 法國有法式麵包 為什麼台灣還沒申 11/17 15:26
luche : 請專利發明台式麵包 11/17 15:26
f204137 : https://i.imgur.com/EvZsvDP.jpg 每年Q4傳統旺季 11/17 15:27
f204137 : 毛營利長年維持很好 今年前3季比去年佳 股價修正40% 11/17 15:28
killer1 : ptt法人上個禮拜不夠力 需要再加油 11/17 15:45
sorrowcrying: 買不上去就跌給我買~~~ 11/17 15:49
chalon : 我在車上了 大家一起搭車啊 11/17 15:49
DaringDo : 我寧願買禾聯碩 11/17 16:11
vendee : 還沒上車呢 11/17 16:27
wiggins510 : 每週po一次 下次是11/24 幫大家預告好了 11/17 16:47
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CE9A : 外資一直賣.....感到難過..... 11/17 17:05
s820912gmail: 推專業分析 11/17 17:07
cashrain2001: 低點都是外資賣出來的... 11/17 17:08
dongchen : 明天PTT法人又要買上去了 呵呵 11/17 17:21
jenchieh5 : 小兒提款機 11/17 17:30
wiggins510 : 要買上去的話,上禮拜早就上去了 11/17 17:31
apolloapollo: 明天漲停敲進 11/17 17:33
newswim : 感覺行情有限 11/17 18:19
jerrylin : 居然有人不知道台式麵包 11/17 18:35
hune : 這隻缺點就是量太小 pass 11/17 19:02
RS44 : 持股被點了 QQ 11/17 19:10
ian10911 : 下跌就便宜價了 不過未來展望不高感覺 11/17 19:32
jeff79723 : 這篇文一出,明天開高後再洗兩周... 11/17 19:34
yarus : 在大陸沒有對手嗎...財報上都說沒什麼競爭難度了 11/17 19:59
cool10528 : 麵包機買一次能用很久吧? 這樣不知道銷售穩不穩 11/17 19:59
yarus : 極高度中國依賴,中國經濟沒氣色就很難有前景 11/17 20:02
touurtn : 這大概要等外資反賣為買才開始是買點吧 11/17 20:10
Luwan : 恥股被點了 低調 11/17 20:27
jerrylin : 銷售機器跟維修. 11/17 21:03
jerrylin : 我是買子公司啦 只是這交易量都太低 11/17 21:03
jeff79723 : 子公司比較穩,但是位階比較高... 11/17 21:07
x0888 : 我是它的小小零件供應商 11/17 21:56
x0888 : 去年與今年單真的有差 11/17 21:56
apolloapollo: 市場飽和 不會有人每年都買設備的 看看牧德吧 慘慘 11/17 22:00
apolloapollo: 慘 11/17 22:00
jay0117 : 設備也會出新改良 麵包市場越來越精緻 相對設備也越 11/17 22:04
jay0117 : 來越高級 11/17 22:04
Willy37952 : 一週拉高一次 看本週K線會不會又收綠K 11/17 22:11
sorrowcrying: 已經習慣收綠k了~~~ 11/17 22:47
DrDeer : https://imgur.com/a/hp7bHUO.png 11/18 02:31
DrDeer : 公司本身產品具有競爭力,但競爭者很多 11/18 02:32
DrDeer : 更正年報圖片網址 https://i.imgur.com/sLadJDA.png 11/18 02:44
kage01 : 109求拉台 11/18 08:57
RedLover1009: 會做的很多,但做得好,精密、準確,就是本事了 11/18 19:21
RedLover1009: 這點新麥還是有優勢,規模大,品質好 11/18 19:22
RedLover1009: 最大問題還是中美貿易戰 11/18 19:22
sorrowcrying: 第三季泰國比去年多賺一點,馬來西亞較去年倍增, 11/19 00:21
sorrowcrying: 繼續加油~ 11/19 00:21
k47100014 : 沒上車 不敢上 11/26 15:37
sorrowcrying: 12月營收開始年增囉~~ 01/08 18:19

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