防疫期間，複習一下2020.04.04的文章

佛系整理來了--答問篇

新朋友必看，老朋友複習

前二篇文章若有仔細爬文的人，是否知道你現在該做甚麼？我的建議：

1.定時定額的標的去蕪存菁
2.配息的基金確實檢查風險

我再度強調，不管定時定額還是配息的基金，我的前提都是長期投資，不是建立在跌深搶反彈。

定時定額：挑到一支長期可以接受的好基金，才能遵守「停利不停扣」
配息的基金挑到「配息滿意、波動接受」的基金，才能遵守「買債三要素」

在風暴來襲時，任何資產都是下跌的(2008年時也是如此)，因而此時更重要的不是看跌幅大小，而是看買的資產風險高不高？好比風暴來了，台積電、大同都暴跌了，但此時你安心哪一個資產？風暴過了，安心的資產自會回到他合理的價位，而劣質的資產可能在過程中就陣亡了，這樣解釋與比喻，你可以明白嗎？

因此債券基金目前除了用SOP四步驟檢查風險外，特別提醒如下：

1.投資等級公司債基金：想買此類基金的人不外乎就是不想冒高收益債的風險，而何謂投資等級債：就是債券評級在BBB以上的(BBB、A、AA、AAA)，因此你該特別check你買的基金BBB等級是否過高(與同類型基金比)？因為風暴會影響景氣，進而影響公司財務，屆時可能有降評之慮，BBB一但被降評就是變成BB了，從投資等級降為非投資等級，其影響價格的跌幅應該會高過BB降為B，好比原來是及格的分數，突然變為不及格，那就要重修了，那個影響的感覺會大於原來50分變成40分。

2.高收益債基金：會買此類基金的人希望你是有想清楚的，在想清楚的基礎下，會買此類基金應該是想高一點的配息，並願意承擔高一點的風險，但應該不是風險無限上綱，因此你要特別check你買的基金CCC等級是否過高(與同類型基金比)，在此風暴中，會影響公司的財務，那CCC等級的債該比B或BB更容易倒債吧！

3.新興市場債(強勢貨幣)：此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟，基金經理人是用美元去買他要的標的，請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類？此類基金所買的標的一向以公債為主，而公債的違約率很低，他主要的重點在匯率，然基金經理人是以美元為主，因此匯率風險相對就低了，你要特別check的是，投資的國家別有無分散，太集中在某些國家，而這些國家又相對給人的感覺不太安全，那也會增加波動度。

4.新興市場本地貨幣債基金：此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟，基金經理人是用當地貨幣去買他要的標的，請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類？此類基金所買的標的一樣一向以公債為主，然公債的違約率很低，他主要的重點在匯率，因為基金經理人是以當地貨幣為主，因此匯率風險就比前者大太多，也讓其基金的波動度大很多，若要長期投資(10年、20年...以上)我是不建議挑此類基金，畢竟在長期的過程中，這些興新興市場的貨幣超越美元的時間總是較短的。

5.有些不是單純的債，還含股或其他資產：既然有含股，其波動自然會較債大，你更要在乎「波動接受」這句話，如果是我，會在乎該基金是如何控制波動度了，在一個自己安心的範圍內再決定投資。

全球投資者大調查：長期而言，新興市場依舊有利！

歷經新冠肺炎的陰霾，在美國總統大選後經濟市場波動下，普遍來說，新興市場債券的殖利率都比成熟市場高，而國際貨幣基金組織（IMF）在6月《世界經濟展望》報告中指出，2020年以後，新興市場的國內生產總值增長，仍將高於成熟市場。

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#目標到期債券 #違約率 #報酬率
目標到期債基金國內規模達新台幣3358億，估算近4年規模成長規模高達 190 倍，但而目標到期債券基金成分，幾乎完全以「新興市場債券」為主體，換言之，投資目標到期債券＝投資新興市場債券。
　
而目標到期債券又以「有目標到期日」為其特色，所以只要債券到期沒有違約，投資人即可獲得一定程度的報酬。
　
但近期一些體質不良新興市場國家頻頻發難，投資人該如何計算自身風險呢？