【5月精選抱緊文】
大家好～你今天抱緊了嗎？我是老牛！
5/12號台股出現斷頭下殺1417點，收盤重挫680點，寫下7大刻骨銘心紀錄，投資人再次進入恐慌失控狀態。然而5/18號出現報復性上漲792點，創下史上最大漲點。正在思考是反彈逃命還是已經回穩？立馬又站上季線回到萬七，你是不是洗了三溫暖？
投資沒有遙遠的距離，只有最找對自己的頻率。老牛新開的「談股論金」Podcast節目，暢談正確投資觀念，帶你處理心態，做好風險管控，安心放心更開心！
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0406華爾街日報

*【後疫情時代全球經濟面臨重塑，各國表現分化】
在本周召開的IMF和世行年度春季線上會議上，全球最高經濟官員準備直面新冠病毒出現新的變種以及抗疫封鎖措施影響全球復甦進程的前景，並考慮採取相應行動避免最貧困和最脆弱的人群受到持久性的傷害。
https://tinyurl.com/yg2f9qhn

*【英國疫苗接種工作扭轉疫情，下周將放鬆抗疫封鎖措施】
英國首相強森稱，英國將從下周開始放寬更多的公共衛生限制措施，且國內經濟仍有望在夏季前全面重新開放；此前數月的封鎖措施和快速推進的疫苗接種工作扭轉了一波致命的病毒感染。
https://tinyurl.com/yhuxzfm6

*【嬌生接管代工生產公司的新冠疫苗生產工廠】
嬌生公司將在代工生產公司Emergent工廠接管新冠疫苗的製造工作。該工廠生產疫苗的主要原料，此前該廠的生產問題毀壞了一個批次的疫苗。
https://tinyurl.com/yk2j3ox8

*【美國財長葉倫呼籲設立全球最低企業稅稅率】
美國財政部長葉倫主張設立全球最低企業稅稅率，在本周與全球財長舉行線上會議前為總統拜登的2.3兆美元基建提案進行辯護。
https://tinyurl.com/yhsyxl72

*【美國勞動生產率長期停滯局面料將結束】
在經歷十年停滯後，美國勞動生產率有望加速上升，這歸功於新冠疫情帶來的科技應用潮。勞動生產率上升可能提高未來幾年美國的經濟增長和薪資水準，也有助於減輕通脹壓力。
https://tinyurl.com/yevwua8f

*【中國基建狂潮帶給美國哪些啟示？】
就連批評中國態度最堅決的人也驚嘆於該國建造橋樑、鐵路和其他基礎設施的能力，這些工程壯舉之所以成為可能，要歸因於一種指令式的政治制度。
https://tinyurl.com/yduygcme

*【美股收盤創新高，受經濟反彈跡象提振】
道瓊指數和標普500指數週一飆升至紀錄新高，因強勁的就業報告和顯示服務業反彈的數據令期望經濟強勁復甦的投資者感到振奮。道瓊指數上漲373.98點，至33527.19點，漲幅1.1%。
https://tinyurl.com/yzvddlpj

*【美國就業報告或影響通脹和收益率預期】
美國3月份新增非農就業人數91.6萬人，比《華爾街日報》通過對經濟學家的調查得出的預期多大約21.4萬。這是美國經濟加速復甦的最新跡象。
https://tinyurl.com/yeqn9kgw

*【美國3月服務業活動擴張速度創紀錄新高】
美國3月服務業活動增長大幅加快，創出歷史新高，克服了前一個月受天氣影響的疲軟表現，並表明受疫情干擾最嚴重的行業正在強勁復甦。
https://tinyurl.com/yk39ljme

*【日本呼籲中國改善新疆和香港的狀況】
據日本官方對中日兩國官員通話的報導，日本外相呼籲中國外長採取行動改善維吾爾人的人權狀況，並停止在香港的鎮壓活動。
https://tinyurl.com/yghw7vt8

*【一些Facebook員工因中國在該平臺投放涉疆廣告而感到不安】
Facebook在中國被過濾，但中國政府卻是Facebook的一大用戶，藉助該平臺向數以億計的海外人士傳播自己的政治觀點，有時是通過打廣告。
https://tinyurl.com/yz47ddab

*【反對派缺席之際香港再度著手降低公司透明度】
在擱置類似計劃八年後，香港政府正以保護私隱為由再度試圖限制公眾查閱有關公司所有者和董事身份的詳細資訊。相關立法這一次很可能會順利通過，因為反對派被趕出了立法機構。批評人士稱此舉將保護政治和商業精英的利益。
https://tinyurl.com/yzslba5f

*【蘇伊士運河阻塞疏通，航運恢復正常】
週一開始，在航道上等待通行的逾400艘船隻已通過運河。新的船隻正在進入航道，航運已恢復正常，這標誌著這場持續12天的事件已結束。
https://tinyurl.com/yews3cyz

*【美國、日本和韓國會晤討論美國與北韓接觸的問題】
拜登的一名高級助手週五會見了韓國和日本官員，這是白宮最近幾周與日韓舉行的一系列高層會晤中的又一場。白宮正在為對抗中國和北韓尋求支持。
https://tinyurl.com/yhlewm28

*【北韓以短程飛彈開啟長期戰略計劃】
北韓是否會重新走上武器挑釁的老路？答案一直都是肯定的，問題只在於何時。現在這種挑釁又已經開始，金正恩政權已準備好展示近年來悄悄研製的新武器。
https://tinyurl.com/ye9j64xo

*【美國最高法院在Google與甲骨文侵權案中裁定Google勝訴】
美國最高法院週一裁定，Alphabet旗下Google建構其Android智慧手機操作系統的方式未侵犯甲骨文的版權，這消除了向甲骨文授予數十億美元賠償的前景。
https://tinyurl.com/ygkylkn7

*【GameStop在社群媒體引發的狂潮後將發售股票】
電子遊戲零售商GameStop稱，該公司尋求在未來幾個月通過售股籌集至多10億美元資金，希望投資者為其轉型計劃提供支援。
https://tinyurl.com/yzzf7vh2

*【沙烏地阿美上調5月份對亞洲市場的石油售價】
沙烏地阿拉伯國家石油公司周日上調了5月份對亞洲市場的所有石油售價，同時小幅下調了對美國和歐洲市場的售價，這凸顯出近幾周西方國家在控制新冠病例數方面與中國之間的差距。
https://tinyurl.com/yjbyl3lx

*【原油期貨跌逾4%，投資者押注供應將增加、需求減弱】
原油期貨結算價週一下跌逾4%，原因是市場對石油輸出國組織及其盟友放鬆限產的決定以及伊朗可能向市場提供更多原油感到擔憂。
https://tinyurl.com/yhd99yut

*【美國股票基金第一季度平均上漲8.5%，但債券基金吸引更多資金】
隨著疫苗工作向前推進，有更多投資者相信美國經濟會安然渡過防疫封鎖階段，受此影響，美國股票基金在第一季度追隨整體市場走高，不過謹慎型投資者仍繼續把手頭的現金投向債券基金而非股票基金。
https://tinyurl.com/yeqqnmm7

*【LG電子將關閉不盈利的智能手機業務】
LG電子表示，預計退出智慧手機業務將在短期內降低公司的整體收入，但從長遠來看，將改善其業務和融資健康狀況。
https://tinyurl.com/ygfg4yea

產業隊長張捷(主流產業選股術-油價崩盤勢市場盪補充包):面對系統風險，保命比賺錢更重要
• 各位同學們大家好，我是產業隊隊長張捷，今天是2020年3/10號，一早幫大家國際盤勢的分析與整理，會以最快的速度發文給大家。結論就是反彈時，先減碼，持股水位降到50%以下，最好買股票的錢是現金，賠錢賺錢都賣，守紀律，保住自己的財富，等待下一次的機會來臨。
• 受到國際油價 9 日 重挫 20%、武漢肺炎疫情 (COVID-19) 持續蔓延之影響，美股昨夜能源股(艾克森美孚、雪弗龍等)的領跌之下，道瓊工業指數收盤下跌2013點，-7.79%，也因為股市、原油的下跌，也刺激各年期美債殖利率週繼續下挫，目前已全數低於 1%。
1. 石油輸出國OECD與俄羅斯無法達成減產協議:
• 原油價格崩盤，油價創下自1991年海灣戰爭以來的最大單日跌幅，主要產油國沙特阿拉伯(可稱沙烏地阿拉伯或沙特)和俄羅斯爆發油價戰，此舉可能會導致全球油市受供應衝擊。
• 沙特阿拉伯和俄羅斯周末均表示，它們將提高產量。此前，它們與其它主要產油國達成的一項為期三年的限產協議在上周五宣告結束。
• 起因: 上週石油輸出國組織(OPEC)在維也納舉行會談之前，原本雙方關鍵人物都已經達成了初步接觸的共識，但是上週四開會的 OPEC 部長們經過兩輪磋商作出的決定，拋出一個比預期更大的減產提議：額外150萬桶 日的減產，且非 OPEC 成員國將為整體額外減產承擔 50 萬桶/日，並且減產協議要持續到年底，而不是只有第二季。新協議將意味著共計減產約360萬桶/日且維持到2020年底 ，相當於全球供應量的3.6% 。
• 俄羅斯的莫斯科大使，當然相對地對於臨時的提議，表顯出強悍的態度，俄羅斯當然也不是省油的燈，拒絕支持石油輸出國組織(OPEC)再大幅減產的提議，於是，老師認為這種狀況有點類似外面風風雨雨，內部卻拿刀互砍，OPEC做出回應，甚至還決定取消對其自身產量的所有限制，這是想用危機的油價來 逼俄羅斯回到談判桌，如果互相這樣鬥氣下去，那麼到 3 月底，可能出現多年來首次 OPEC 產油國沒有產量限制的局面。

2. 油價下跌導致金融市場崩盤:屋漏偏逢連夜雨，船破又遇打頭浪
• 油價崩跌，張捷老師認為會有四個連鎖反應
• 第一，主權基金賣股:
 中東主權基金中，沙烏地阿拉伯貨幣總局與阿布達比投資機構，持有台股上市上櫃公司市值分別為91與30億美元(舊資料)，為第4大與第20大機構投資人，這些主權基金賣股求現，股價自然就往下走。
• 第二，債務問題:
 油價崩跌，頁岩油與開採石油相關公司違約機率提高，影響美高收億債與銀行債。美國的頁岩油公司為了開採天然氣跟石油，在2008年之後陸續透過發債或是跟銀行貸款的方式，籌湊資金。
 2008年美國的高收益債約 9940億美金，目前約有1兆8千億美元，其中約有20%是能源相關的公司所發的債。
 而根據惠譽信評旗下公司的研究，2017年有1290億元，當中有20%是頁岩油公司所發的債，12%是中國的石油與天然氣。
 因此油價的下跌，可能會讓這些公司因為付不出借貸的款項，進而違約甚至倒閉，油價越低違約風險越高，美國高收益債與銀行類股的價格自然呈現下跌的走勢。
• 第三，能源原物料出產國出口下滑:賣原物料的國家收入減少
 賣石油的國家會影響匯率(資金外移)、總體經濟(賣油收入大減少)
 對於新興市場國家主要有兩種獲利模式，一種是幫已開發國家代工賺製造出口財，比如台灣、中國。一種是賣原物料，比如鐵礦砂、石油，比如巴西、俄羅斯等。
 因此當油價下跌，出口石油為主的國家，就會出現出口不振的打擊。
 出口不振影響經濟+資金外移影響匯率下跌，
• 第四，心理因素:油價下跌，消費者普遍會認為是因為景氣衰退，以及景氣即將陷入蕭條的心理因素。
3. 武漢肺炎(COVID-19)疫情擴散全球:全球經濟停滯或陷入通縮
• 目前武漢肺炎的情況判斷，歐美確診人數的大幅增加。
• 樂觀的假設，歐美跟中國或是新加坡或是亞洲其他地方一樣，一個月後趨緩。但歐美的防疫觀念較差，這部份我們只能做最壞的打算，懷抱最好的希望。
• 消費者不出門造成的需求不振與通貨緊縮，進入四月後，才是企業檢視好需求與存貨然後決定是否回來砍單的關鍵時點，而以目前狀況來看，恐慌的確是蔓延了。
• 恐慌甚麼時候停止?影響多少?疫情還要擴散幾國?影響多久?這些老師都無法回答，但是戒慎有理，恐懼不必，保護好自己跟家人，目前台灣疫情控制得很不錯，輕症的患者佔了80%以上，這是事實，老師引用川普的話來緩解大家的恐懼，川普表示：「去年有 3.7 萬美國人死於普通流感，平均每年 2.7 萬到 7 萬人死。美國沒有停滯不前，生活和經濟仍在持續發展。目前美國有 546 例冠狀病毒確診病例，其中 22 例死亡。好好想想！」
• 回顧一下SARS的幾個重要下挫時間點如下圖:

• 歷史經驗來說，恐慌過後會有反彈，例如上圖的2003年一月的反彈。
• 疫情尚未控制住的幾個月內，例如上圖的2003年2月到4月的區間震盪整理，這一段時間會一直有疫情的新聞與更新，持續關注與等待即可。
• 疫情擴大或變嚴重之後，例如和平醫院封院，會有急殺破底趕底，洗清浮額跟籌碼，例如上圖2003年4/24、4/25、4/26號三天連續分別重挫189點(4.16%)，141點(3.23%)與94點(2.2%)，連續三天就跌了接近10%的恐慌性殺盤。
• 最後階段，當然就是藍色框框的量縮整理，例如上圖2003年五月到五月中的量縮。
• 這一次的石油與肺炎風暴，也是一產全球資產負債表的重分配，依照裡使經驗，風暴過後會有政策刺激、貨幣寬鬆，恐慌解除或是疫苗研發與治療藥物問世，歷史經驗給我們的借鏡，就是崩盤的時候，靜待量縮，靜靜的等待，持盈保泰，機會，就是留給有準備的人，大家要有信心，未來，透過老師的產業資訊與人脈，加上勤訪公司，依然會有好的產業，好的股票，在未來大盤落底的時候，成長的產業，優質的公司會提供我們幫助，通往財富重分配之路!
4. 總結:停損是紀律，亂砍是情緒
• 破季線、跌破前波低點、跌破整理平台，這三個當作判斷賣股的準則，

• 面對風暴操作SOP:減壓、不接刀、耐心等量縮、專注、保持信心
I. 持股高反彈減碼減倉，減壓力，讓自己持股低壓力自然低，判斷自然平常心。不要急著再進場，等局勢明朗之後，例如OECD與俄羅斯在是談判，油價止跌回穩之後。非要進場，盡量分批，盡量先試單，並且嚴設停損。整理或是有下跌不代表不會再跌。
II. 汰弱留強關鍵在於掌握度，專注於受惠的產業，趨勢不變的產業，獲利持續高成長，產業趨勢對，肺炎影響程度小，本益比愈低，殖利率愈高，掌握度愈高，勝算100%愈大。
III. 例如雲端伺服器相關、手遊宅經濟、記憶體、防疫概念股這四個族群。
IV. 陽光總在風雨後!反敗為勝與財富重分配需要的都是鍥而不捨的持許努力，還有對自己強大無比的信心，先相信自己能做到，之後才有大賺的可能!看到不相信的事情叫恐懼，相信看不到的事情叫做信念，我們要有強大的信念，未來會更好!要有強大的信念，將來我們會繼續是贏家，產業隊長與大家共勉之。