人工智慧熱潮在 2018 年急速退燒，中國許多新創公司倒閉，英特爾也收了 Xeon Phi 產品線。

明年 HotChips 33 又會剩下哪些倖存者呢？

【第四代反應爐早就存在惹】
#俄羅斯的BN800聽過嗎 #星期五講核能
目前的核分裂反應爐設計持續演進到第四代：第二代反應爐就坊間常見幾款，第三代與前一代的差別主要在被動式安全設計，而第四代相較於前者，則是大幅提高燃料使用效率，並有望完成封閉式燃料循環(核廢料變核燃料)。

傳說中的四代爐，其實不是傳說好一陣子了。扣掉法國的超級鳳凰不算，2014年時，俄羅斯在先前的實驗經驗累積後，正式於Beloyarsk電廠建置了4號機，是商用規模的鈉冷式快中子反應爐BN800，目的是測式快中子反應爐的運作原理以及商轉條件，並大幅提升燃料使用效率(60~100倍)以及解決核廢料處置問題，880MW發電容量，建置經費約800億台幣(感覺划算)。

▋快速搞懂快中子爐原理
鈉冷式循環設計讓整個反應爐在安全上已經無顧慮(比爾蓋茲的行波爐也類似)，而快中子爐的設計則是可以透過能量較高的快中子不僅比照坊間熱中子爐與可分裂物質(fissile)U-235或Pu-239等發生鏈式反應，也可以與乏燃料中95%以上的U238反應嬗變(transmutation)生成Pu-239，進而做鏈式分裂反應，持續生成大量能量。此外，因為快中子的能量較高，更可與一些週期表上很冷門的錒系元素產生燃燒現象，然後他就不見了~ 最後剩下的一些廢料儘管可能還有放射性，但其半衰期以及需要監管的必要性都較傳統反應爐有更多彈性以及更簡便。

▋最近的BN800訊息
而從2014建置完成，2016開始併網發電，BN-800都算是在測試階段，僅以傳統核燃料運作，並非完全點開快中子爐的技能。而2020的幾天前，BN-800反應爐爐芯中裝填了18組MOX燃料棒，年底計劃再裝載180組。並預期於2021用MOX燃料替換剩餘的鈾基燃料組，準備點開所有技能~~ 所有運轉經驗都將成為俄國快中子爐BN1200的建置基石，不過他們現在主推先進三代反應爐VVER，BN1200的規劃已經在2030之後，多虧BN800的經驗，建置成本與材料需求都可以大幅下降。

https://www.powermag.com/mox-nuclear-fuel-loaded-in-russia…/

▋國際四代爐局勢
國際間總是需要一些競爭力以及不甘心落人後才能讓技術進步，所以美國最近在四代爐的建置上也沒閒著，除了比爾蓋茲Terra Power單打獨鬥的(TWR)行波反應爐外，美國能源部最近也開始準備他的VTR(多功能試驗快中子反應爐)建置，目前已經找了好大一批業者進行合作，包含GE-Hitachi以及Terra Power都將協助反應爐的設計與規劃。可望於2026建置300MW；中國的部分則也多虧美俄的部分技術，正在努力中，目前先祝他們抗疫成功；歐洲的部分看不太到東西...荷蘭好一些、法國暫停中，核融合可能比較有吸引力？印度也在規畫他的釷能源或是HTR。

總之，如果有人跟你說四代爐喊了那麼多年都沒看到影子，或是貼出甚麼四代爐新創公司倒閉的資訊、法國暫停建置等（法國仍有跟日本合作研發），哀... 只能跟他說，可憐哪 ~ BN800已經跟你說哈囉。

【第四代反應爐早就存在惹】
#俄羅斯的BN800聽過嗎 #星期五講核能
目前的核分裂反應爐設計持續演進到第四代：第二代反應爐就坊間常見幾款，第三代與前一代的差別主要在被動式安全設計，而第四代相較於前者，則是大幅提高燃料使用效率，並有望完成封閉式燃料循環(核廢料變核燃料)。

傳說中的四代爐，其實不是傳說好一陣子了。扣掉法國的超級鳳凰不算，2014年時，俄羅斯在先前的實驗經驗累積後，正式於Beloyarsk電廠建置了4號機，是商用規模的鈉冷式快中子反應爐BN800，目的是測式快中子反應爐的運作原理以及商轉條件，並大幅提升燃料使用效率(60~100倍)以及解決核廢料處置問題，880MW發電容量，建置經費約800億台幣(感覺划算)。

▋快速搞懂快中子爐原理
鈉冷式循環設計讓整個反應爐在安全上已經無顧慮(比爾蓋茲的行波爐也類似)，而快中子爐的設計則是可以透過能量較高的快中子不僅比照坊間熱中子爐與可分裂物質(fissile)U-235或Pu-239等發生鏈式反應，也可以與乏燃料中95%以上的U238反應嬗變(transmutation)生成Pu-239，進而做鏈式分裂反應，持續生成大量能量。此外，因為快中子的能量較高，更可與一些週期表上很冷門的錒系元素產生燃燒現象，然後他就不見了~ 最後剩下的一些廢料儘管可能還有放射性，但其半衰期以及需要監管的必要性都較傳統反應爐有更多彈性以及更簡便。

▋最近的BN800訊息
而從2014建置完成，2016開始併網發電，BN-800都算是在測試階段，僅以傳統核燃料運作，並非完全點開快中子爐的技能。而2020的幾天前，BN-800反應爐爐芯中裝填了18組MOX燃料棒，年底計劃再裝載180組。並預期於2021用MOX燃料替換剩餘的鈾基燃料組，準備點開所有技能~~ 所有運轉經驗都將成為俄國快中子爐BN1200的建置基石，不過他們現在主推先進三代反應爐VVER，BN1200的規劃已經在2030之後，多虧BN800的經驗，建置成本與材料需求都可以大幅下降。

https://www.powermag.com/mox-nuclear-fuel-loaded-in-russian-reactor-more-to-come/

▋國際四代爐局勢
國際間總是需要一些競爭力以及不甘心落人後才能讓技術進步，所以美國最近在四代爐的建置上也沒閒著，除了比爾蓋茲Terra Power單打獨鬥的(TWR)行波反應爐外，美國能源部最近也開始準備他的VTR(多功能試驗快中子反應爐)建置，目前已經找了好大一批業者進行合作，包含GE-Hitachi以及Terra Power都將協助反應爐的設計與規劃。可望於2026建置300MW；中國的部分則也多虧美俄的部分技術，正在努力中，目前先祝他們抗疫成功；歐洲的部分看不太到東西...荷蘭好一些、法國暫停中，核融合可能比較有吸引力？印度也在規畫他的釷能源或是HTR。

總之，如果有人跟你說四代爐喊了那麼多年都沒看到影子，或是貼出甚麼四代爐新創公司倒閉的資訊、法國暫停建置等（法國仍有跟日本合作研發），哀... 只能跟他說，可憐哪 ~ BN800已經跟你說哈囉。

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以下為本段內容文稿：

今天是9月26號，對「啟點文化」來說，是一個特別的日子，因為我們在五年前的今天，我們成立了，今天我們滿五歲。

我還記得剛開始創業的時候，有一個長輩就特別提醒我，他說創業很難。談一個數字吧，在所有的新創公司裡面，大概能撐過第一年的只有5%，也就是說有95%的公司，會在第一年之內倒閉。

然而，能夠撐過五年的公司，只有1%；也就是說，會有99%的公司，會在五年的時間裡面關閉。接下來，第三個數字就是，能夠撐過十年的公司，只有0.1%，會有99.9%的公司，會在這十年的過程裡面，關門大吉。

顯然啊，在這個時刻底下，「啟點文化」已經成了那1%的公司，我們活超過了五年。可是回想過去這五年喔，我跟所有的同仁，我們很努力的經營這一家公司；我們很認真的，要提供所有的朋友，最好的課程與服務。

可是，如果你問我，如果現在我再重新成立「啟點文化」，我再用過去五年的所作所為、所有的動作、所有的努力，都百分之百的再coby一次，那一樣會活過五年嗎？

我必須告訴你，我一點把握都沒有。因為所有的努力、所有的成果，它都是在某個天時、地利、人和底下，所產生出來的結果。所以，我常常會說喔，創業你能夠活過五年，說實在的一點，你千萬不要驕傲，你首先要做的是「感謝」。
所以，我很謝謝正在聽一這段內容的你，不管你有沒有進我的教室，不管你有沒有享受過，我們的商品、課程或者是服務。比較重要的一點是，沒有你的支持，其實我們所有的同仁，做的努力再對、再多、再正確，我們都走不到今天。
然而，也因為走過了五年，我回觀這五年的過程當中，我們用什麼樣的心態跟出發點呢？其實，說白了我們的出發點就是為了「生存」下來。希望你聽到這麼直白的表露之後，不要對我們失望。

好像，我們應該說這五年，我們抱持的信念、出發點，應該多麼的高尚跟偉大。我當然可以跟你說一套，聽起來很厲害的話；但是，我比較想跟你分享的是我的真心，就是我真正相信的。

五年來，真的是為了「求生存」，所以，我們做了很多努力、我們做了很多嘗試，一步一腳印，一點一滴的就是為了讓這家公司，能夠活下來。可能「教育」或「創作」，它在本質上是浪漫的、是很有想像的；但是經營一家公司，它卻是非常「務實」的。

我多數時候，必須跟很多經營上面的數字，去做搏鬥；甚至於，我要在那數字之間，去找到我的生存機會。這就好像是一個年輕人，剛出社會腳步還沒站穩的時候，那個時候的他，是最需要先「活下來」。

可是那個時候的他，可能也是最有理想、最有抱負的；那到底是什麼原因，決定了一個年輕人，剛開始可以在這社會上立足，我想那個核心出發點，跟我過去這五年，在茲念茲的就是要「活下來」，會是很像的。

可是如果喔，這個年輕人他一直抱持著「要活下來」的想法，當他真的站穩腳跟之後，他仍舊是活在這種，好像一種不安全感、一種缺乏感做為出發的話；你就會發現，他一樣很努力、他一樣很認真，可是他的格局就會受到了限制。

因為，他想的很多事情，都是從「活下來」，也就說從「缺乏」做為出發點；因為他們沒有，所以他想要。然而當他真的站穩腳步之後，已經不能繼續站在這個出發點，那麼應該有的出發點是什麼呢？

我不太確定，我這樣的想法對不對，但是，我想要在第二個五年，去試試看，把從「求生存」這樣的一個想法，調整到我希望第二個五年，我們所實踐的是：「讓所有人都希望我們成功 」。

讓所有人，都希望我們能夠邁向成功。這句話聽起來很美，但是我心裡很清楚知道，它並不比「求生存」來得更容易。我們要怎樣做到，讓更多的人希望我們成功？

這已經不再是，我們賣了多少課程、我們賣了多少商品的問題。這可能來自於，我們是否願意付出的更多，而這個付出的背後，已經不像是第一個五年，是為了一些具體的報酬。這個付出的背後，是我們很清楚的知道，它對正在收聽內容的你，或者是它對這個世界，是有價值的、是能夠前進的。

然而，也因為第一個五年，我們有很「務實」的基礎；所以，當我們第二個五年，朝向這樣的理想邁進的時候，我們也不會忘記「務實」的部份。有了粗略的想法之後，具體到底應該怎麼做，其實我心裡也還在盤算著。

但是，至少我可以很確定一件事，今天你收聽到的「一天聽一點」，這就是我開始的一個嘗試。不管你會不會有機會，踏進我的教室；不管你會不會成為啟點的學員，無論是實體課程，還是線上課程。

也不管你會不會在未來，成為我們的消費者，比較重要的一點是，啟點文化是否願意不斷的提供，對你有幫助的訊息。

如果再說一個，更的阿Q的想法好了。有個傻子，幾乎不計報酬的，每天為你分享一些有價值的內容；那麼是不是先不管其它，至少為他這「阿Q的精神」來點掌聲鼓勵，不是嗎？

當我想到這裡之後，為「啟點文化」的第二個五年，做了一個定調。然而，這個定調，如果要用最簡單的一兩句話，當成是我們第二個五年，面對所有的決定、面對所有的人，在思考、在決策的核心出發點。

那麼這一兩句話，我在這邊跟你分享，但是也要先跟你打預防針，希望你聽完之後，不要覺得這好像是，某些人長輩圖裡面會寫的標語。可是，我們是真心這樣子認為、真心這樣的相信。

這兩句話就是：「心中無缺即是富，被人需要即是貴」。

在我們推出任何商品跟課程之前，我們都要先問自己，我們是因為我們缺了營業額、我們缺了讓營業再成長的機會，所以推出這些部分；還是來自於，我內心真正的富有。我們推出的東西，是不是自己真心相信的，是不是自己真心有所感動的。

所以，面對任何決策的時候，心中無缺即是富；從「富有」的角度，去做任何的決定。然而，當我們透過這些決定，做出一些實際具體的成果的時候，那麼我們要不斷的審視一件事，這樣的商品、這樣的課程、這樣的服務，能不能被更多人需要，因為被人需要才是貴。

真正的「富貴」不一定來自於營業額，不一定來自於存款簿裡面有多少錢。真正的富貴，是一種態度、是一種從「圓滿」跟「豐富」做為出發點的一切努力。所以呢，今天錄這一段跟你分享，其實對我來說，是一個很大的冒險，為什麼呢？

因為，當你聽完之後，哪天你遇到我，看到我做出來的一些決定，如果有違反，我今天分享的「富貴精神」的話；那這世界上，會有多少眼睛盯著我，會有多少嘴巴指責我？

或許從某個角度來看，這也是讓我跟啟點文化，變得更好的一種方法吧！就如同當我承諾製作「一天聽一點」之後，說實在的一點，並不是因為我有多麼大的理想跟情操，而是因為話說出去，追不回來。

所以，無論我的狀況如何，都要讓你每天都能夠聽到「一天聽一點」，我就得每天都讓自己進步一點。希望這樣的精神，跟出發點能感動到你，如果有的話，那麼希望啟點文化成功的人，又多了一位。

在此，我獻上深刻的感謝與祝福，我是凱宇。

如果你喜歡我製作的內容，請在影片裡按個喜歡，並且訂閱我們的頻道，別忘了訂閱旁邊的小鈴鐺，按下去，這樣子你就不會錯過，我們所製作的內容。

如果你對於啟點文化的商品，或課程有興趣的話，我們近期的課程，是在11月6號開課的『高難度對話』。這一門課，可以幫助你有效的能夠化解衝突，達成必要的共識。

在你聽到這個訊息的同時，我們的名額已經在倒數了；所以我很期待，能夠在11月6號的教室裡見到你。也謝謝你一直關注著我們，一直希望我們繼續成功下去。

大鱷或大行基本上他們帶給我們非常多迷思。威力非常強大，但他們終歸也是一個人，今天會跟大家分享四個我們對他們的誤解。

大行報告
相信身邊很多人或是你自己都會十分留意大行報告，直接舉一個例子：2月23日大摩公佈中海油未來60天股價跑贏同業。於是我們將昆侖能源﹑中石油﹑恆生指數去比較，若你買其他公司甚至是恆生指數也有賺，若你卻跟報告買入的話不但跑輸同業更要虧蝕收場。而美股方面亦是同樣，5月4日高盛分析應該沽售Tesla，不過持股量上卻不斷增持。可想而知他的可信程度有多高，而且不同大行也有不同分析建議，到頭來應該信那一間？最終還是要靠自己去判斷。

大戶操控全球
很多人誤解覺得大戶有錢有人脈網絡就可以控制市場。先看全球首20家對沖基金資產，總數為5350億美金。不過S&P 500市值卻有200,260,660億美金，驟眼看下去已經知道金額上的差距。就算是其他指數，金額亦不足以完全控制市場，更何況他們亦不會聯手一起行動。

大戶手影
我們早前有在「街頭智慧」環節中進行回測，到底高沽空比率是否等於大戶沽出令恆生指數下跌 。我們運用2年﹑5年及10年沽空比率資料，2年相關係數只有-0.197，證明效果不是太顯著；而10年的話有-0.316，可能你就會覺得開始準確，然而資料是10年前，當時資訊仍未發達，可能真的只有幾個人在操控市場，但現時單看沽空比率進行出入市，效果只會越來越差，更何況高沽空比率到底是不是由大鱷造成的呢。

大戶跑贏大市
首先眾所周知對沖基金擁有龐大資金，不過由1996年開始至去年，倒閉對沖基金數目卻不斷增加，甚至跟新創基金數目去到一致地步。如果你仍然成為對沖基金有憧憬的話，再舉一個例子：十年前巴菲特向對沖基金對賭，十年後假如對沖基金能跑贏他挑選的指數基金的話便會賠50萬美金。當時有基金經理挑出五隻對沖基金應戰。今年已去到最後一年，指數基金累計有85.4%回報，而最好的基金表現也只有62.8%，兩者差距達兩成多，證明選擇工具得宜，純粹買入持有已有不錯表現。最後去年美國三大指數中，道指表現已是較差一隻，只上升了13.54%，另一方面最好的對沖基金去年有44.2%回報，最差的卻是-48%回報，若將不同基金表現比較，道指表現就是中位數，還要對沖基金平均表現約在0%。就算對沖基金在跌市時才發揮功用，但到頭來又會變成是你自己操盤。

所以現時你知道這些邏輯，便會知道大戶不是完全無敵，亦因為如此所以才顯生出不同投資工具及選擇基金技巧。

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撰文﹕施宏毅

本文內容：甚麼是Startup 公司／五大應具備的條件／投資新創企業

相信大家都有想過會創業，不論是大型的創業或是小型的店舖、網站，這些都是創業，就如我們都是創業者之一。 今天想分享兩樣東西，第一，創業應具備什麼條件；第二，很多上市的公司都是startup初創公司，我們在投資這類型公司可以怎樣呢。

甚麼是Startup 公司
Startup Company 是指新創的公司，這類公司一般是新建的，處於開發的階段，不限於只是創業板、IPO的公司， 為人所熟悉的大型新創公司如Google，Apple，Facebook，Amazon等等。 一般創業，一年內就倒閉的機率高達90%，而存活下來的10%中，又有90%會在五年內倒閉。也就是說，能撐過前五年的，只有1%，前五年陣亡率高達 99%。而我們的公司便是那撐過前五年的1%，全賴有大家的支持。

五大應具備的條件
1）想法
其實在創業之前，當然要知道為什麼要創業。成功的創業者會發現世界上存在一個很久沒人去處理的問題需要去解決，同時自己又對那個問題充滿了很多想法和熱情，便會衍生出創業的念頭。而我在創業前都一樣，很看不過眼媒體的評論往往都說不中重點，出現很多盲點 ， 什麼裂口一定要補，黃金交叉一定要買，死亡交叉一定要沽。這些理論都充滿著盲點，令到很多人都會輸掉金錢。因此我們創立了齒輪理論，以及推出多套教學分享。

2) 團隊
公司的團隊十分重要，因為一個人不可能做完所有的事情，每人的強項都不一樣，要是單靠一人力量來完成所有的事項，並不能將公司再擴大。

3) 人脈網絡
沒有網絡所有的事情都會等於"零" ，正所謂「出外靠朋友」 ，當然都要帶眼識人，所以網絡對創業很重要。

4) 簡單比複雜好 從 Apple，Google 到現在Facebook的成功，都告訴我們需要的是簡單而易用，快速上手。

5)互動比宣傳好
因為社交媒體最大的特色就是在於分享，這個策略可能是雙贏的。

以上五項條件都對大家創業或者投資初創的公司有幫助，很多新創立的公司，例如內地開創的公司都未必全部都能夠成功的。

投資新創企業
很多公司在開創的時候都需要大量的資金來營運，而當資金用盡，或是想再擴大發展，都會想被其他大公司收購或是以高估值上市。情況有如正身處困境的Twitter，雖然具備以上五大成功的條件，但卻沒有真正的金錢收入，不同於Facebook和Amazon全部能夠真正賺取金錢。因此Twitter需要尋找其他企業來收購，最近更＊傳Disney會收購Twitter，馬雲收購買螞蟻金服、騰訊收購supercell情況一樣。因此不能單靠理念維持公司的營運，要實質賺取金錢。避免重滔在科網泡沫時代，很多被稱為「.com」的公司最終都投資失敗的覆轍。

＊錄影時Disney只是傳聞會收購Twitter

撰文：施宏毅

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