隨著【行動支付】與【物聯網】的興起，
FinTech(數位金融)改變了傳統銀行業的樣貌。

Bank4.0的影響重點
【銀行業】: 資金募集機制改變、行動支付、數位銀行等降低交易成本。
【證券業】:交易數據電子化，創新跨領域交易平台
【保險業】保險線上投保，AI分析保單需求、資訊透明化

FinTech浪潮
大力推動了【數位銀行】和【純網路銀行】的發展
【國內三家純網銀】:
1.將來商業銀行
2.樂天國際商業銀行
3.連線商業銀行(LINE BANK)
特色
1.不可設立實體分行
2.可24小時營業
3能執行所有傳統銀行業務
4.透過異業結盟與創新科技

【數位銀行代表】:
1.台新RICHART 2.永豐銀行DAWHO 3.國泰世華KOKO
特色
1.屬於傳統銀行，具有實體分行
2.數位帳戶沒有存摺
3.服務範圍與一般銀行相同
4.以數位平台提供服務
5.可經營生態圈

銀行主要業務:【存款】 【信用卡】 【放款】

020年6月
【信用卡前五大】
流通卡數
1.中國信託商業銀行:703萬
2.國泰世華商業銀行:693萬
3.玉山商業銀行:613萬
4.台新國際商業銀行:550萬
5.台北富邦銀行:359萬

【一般銀行對中小企業放款(含催收款)餘額】
單位:百萬
1.第一商業銀行:7300億
2.合作金庫商業銀行:7110億
3.臺灣中小企業銀行:5638億
4.華南商業銀行:5620億
5.兆豐國際商業銀行:5030億

【本國銀行逾期放款及應予觀察放款】
跟2008年金融海嘯相比，
2020年的銀行逾放率已經從1.54%
下降至0.25%，借款人積欠本金
或利息的違約率降低不少。

臺灣的金融業可分成四大類
【金控業】
2880 華南金 2881 富邦金 2882 國泰金 2883 開發金 2884 玉山金 2885 元大金 2886 兆豐金 2887 台新金 2888 新光金 2889 國票金 2890 永豐金 2891 中信金 2892 第一金 5820 日盛金 5880 合庫金
【銀行業】
2801 彰銀 2809 京城銀 2812 台中銀 2820 華票 2834 臺企銀 2836 高雄銀 2838 聯邦銀 2845 遠東銀 2849 安泰銀 2897 王道銀行 5876 上海商銀

【證券業】
2855 統一證 5864 致和證 6005 群益證 6015 宏遠證 6016 康和證 6020 大展證 6021 大慶證 6023 元大期 6024 群益期 6026 福邦證

【保險業】
2816 旺旺保 2823 中壽 2832 台產 2850 新產 2851 中再保 2852 第一保 2867 三商壽 5878 台名

【基本面】
股價淨值比(p/b) = 股價 ÷ 【每股淨值】 <--(資產總值 – 總負債 – 無形資產)
金融業因負債率高於其他行業，較適合使用股價淨值比(P/B)來做評估。
從定義上來看，股價淨值比<1代表股價較為便宜、潛在報酬高。

【2020年股利分配】
經過今年疫情洗禮，殖利率(合計)仍發出6%以上的公司有:華南金、開發金、玉山金、
兆豐金、台新金、國票金、永豐金、第一金、台中銀、台企銀、高雄銀、聯邦銀、遠東銀

【報酬率比較】
2008年1月2日至2019年12月31日的【年化總報酬】
每月投入5000元台幣，含股利合計(不包含手續費、稅收等費用)

看似不少金融股能夠跑贏大盤，但這個前提是不課徵【二代健保的費用】，
再加上金融股大多是發放【現金股利】，若你沒有將股利再投入
讓它長期複利的話，可能還是會跑輸大盤。

【負利率造成的影響?】
政府調降利率、甚至實施負利率
優點:一般民眾和企業能把錢拿去消費、投資【增加股市和其他資產的價值】，
降低匯率達到【貨幣貶值】的效果，進而提升國家的出口競爭力。
缺點:會壓縮銀行等金融機構的利潤，導致本國資金向更高收益率的國家外流。

負利率主要可以分為四個類別
一、【央行政策利率為負】
央行透過【調降政策利率】，
刺激商業銀行對市場提供更多的資金流動性。

二、【實質負利】
名目利率-通貨膨脹率=實質利率
實質負利的意思是，【銀行每年給的利息低於通貨膨脹的利率】。

三、【名目負利率】
【銀行存放款利率為負】，投資人向銀行貸款銀行須支付利息給借款人，若【投資人在銀行存款，則須支付利息給銀行】。
目前實施過【名目負利率】的國家有瑞典(RIKSBANK)、
瑞士(SNB)、日本(BOJ)及丹麥(NATIONALBANKEN)

四、【債券市場負殖利率】
為何利息為負還有人要購買?
這有點像是在玩【傳炸彈的遊戲】，我們都知道到債券負利率
表示到期後一定會虧損(爆炸)，但如果市場認為【央行會繼續降息】，
那麼債券價格就有機會【繼續上漲】，只要在到期前將債券出售就能賺到價差。目前瑞士、德國、日本、丹麥等國家都實施過。

【會計準則(IFRS17)】
目的:為了讓保險業財報更透明，國際2022年實施，臺灣2025年實施
市場誤解:會讓原本賺錢的項目，變成不賺錢。
正確解釋:只是改變認列準則，不會影響結果。

總結:【存金融股前先思考以下三點】
1.報酬率是否能贏大盤 2.低利率時代對金融股的影響 3.會計準則的影響
最後分享:若你剛開始存金融股
建議你先避開以壽險為主體的金控公司:新光、國泰、富邦
因2025年IFRS17實施後，可能會對這些公司造成短期的衝擊。
但如果是已經持有以上公司的長期投資者，將來或許會有不錯的加碼機會。

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整理階段 平心看待
華冠投顧 謝宗霖分析師

始作蛹者仍是中美貿易談判，昨晚有好消息，但今日美國方面好像又在GGYY，終場台股震盪後又收小黑，這個階段，本來就是漲多的整理，平心看待即可，OTC的部分回測月線收腳，看來仍是有撐，我們維持原看法即可，偏多震盪，個股表現，重點仍在選股。

近期的外資投信，著墨不少金融股，雖說金融股在市場上沒什麼票房，但昨日中國國務院宣布對外資大幅鬆綁，內容包括全面取消外資銀行、券商、基金等金融機構業務範圍限制，允許外國保險業在中國設公司，2020年取消券商、壽險業的外資持股限制。金融在台股的權值很大，如果這個議題能發酵，12682搞不好就來了，昨日法人買超最多的是2888新光金，今日外資投信一樣大買，上半年0.87，股價低於淨值，明年又有董監改選，操作上可以留意。

明日有最新的大戶持股分散表，我們的生活圈會有分享，有好的標地，再作卡位，祝大家休假愉快，下週操作順利。

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新光金(2888)宣布溢價19%合併元富證(2856)，所以元富證至少就會有一根漲停囉！

去年底金管會主委顧立雄已經有講"不只是金融業應進行整併，還有證券及保險也應考慮合併"，所以金融可能會開啟一波併購潮。這種機會財可遇不可求，還是恭喜持有新光金或元富證的朋友囉～

有關企業進行併購的方式與動機，可以參考下面文章的說明哦！
經理人財務必修10堂課：http://bit.ly/2HXouph

P.S.比較有趣的是元富證近三個月的融資張數增加得很誇張...揪竟是巧合抑或是...= =+
...
新光金 (2888-TW)、元富證 (2856-TW) 今 (24) 日下午共同發布重訊宣布，雙方董事會通過換股合併，本次換股定為 1 股元富證券股票轉換新光金 0.96 股普通股，溢價 19%。
新光金副董李紀珠表示，新光金自 2007 年持有元富證券超過 25% 股份，當時已依照金控法將元富證券列為新光金子公司，2010 年起再增持 8%，目前流通在外對元富證持股已達股票 33.45%，為元富第一大股東，此次換股後，元富證券將成為新光金百分百持股的子公司。
李紀珠表示，此案仍須 6 月 8 日股東會通過，並取得主管機關核准後，暫定合併轉換基準日為今年 9 月 30 日。
而元富證總經理李明輝表示，換股後，元富證將依法終止上市。按昨天收盤價，溢價 19%，雖然現在換成新光金股票低於淨值，或許不慎滿意，但從長遠角度來看，新光金股價淨值比偏低介於 0.7-0.85 之間，而新光金去年以來體質明顯改善，從未來上漲的想像空間來看，因此決議換股。