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【龔成問答信箱】（Q17841-Q17860）

Q17841：

你好，龔老師，經朋友介紹，開始睇你Facebook，亦已開始咗月供股票，同開始股票聖經
我以前亦係聽number去買股票，以下都想請教你幾個問題

1) 剛剛開始咗月供
2800 ($6000)
0012 ($6000)
依個組合可以嗎？

2）想請問下你點睇依幾隻股票
9618 京東（1000）234.6入
9966 康寧傑 （10000）15.98
1580大森 （25000）0.52入
883 中海油（10000）10.68入

再睇你推介，亦已買了
9988阿里 （1000）
778置富 （10000）

同埋我係股票初哥，應該選擇邊幾本書睇最好，想學點去了解公司架構，公司估值去選擇股票，想揾一啲潛力股，一啲平穩增長收息股去投資

另外選股勝經，年報勝經，50優質潛力股，50值博倍升股，50穩健收息股 你覺得我應該點排住去睇，同適合初學者睇

龔成老師：

1）盈富（2800）無問題。

恆基（0012）雖然是優質股，但都唔好太集中，建議你供$3000，另外再找另一隻去供。

2）京東（9618）有質素的。

康寧傑瑞製藥（9966）要注意風險，這股只是概念，未有盈利。

大森控股（1580）虧損中，投資價值不高。

中海油（0883）是商品企業，雖然都有質素，但唔值得持有太多。

阿里（9988）、置富（0778）可長線。

你睇《股票勝經》、《選股勝經》，《50優質潛力股》，《50值博倍升股》，《50穩健收息股》、《年報勝經》。

初學者最好熟讀《股票勝經》。

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Q17842：

Hello Sir，我係你學生，今日用評估表第一二頁，分析左1297同1809。

1297優質度我比佢有18分，政府係佢既大客，公司發展方針拍齊運用大數據同低碳/環保政策。但睇番幾年都唔似有新發展，而且佢股價長期無起色，係唔係唔值得花時間用之後幾頁做深入分析?

1809初步分析優質度我比20.5分，企業評分444432。會否太過鬆手?

但整體我對佢研發新產品步伐的確有信心，佢仲發展埋泰國市場，其實我認為佢仲有發展潛力。
另外佢算水桶一嘛?

龔成老師：

中國擎天軟件（1297）本質不差的，不過，佢之後的增長動力的確有減慢情況，因此估值上認為佢會較低，但如果佢能保持這增長，其實現時的股價有吸引力的。

這股的其中風險，就是規模較細，以及行業存有風險。

要睇你想投資那一類股，佢優質度存在，但如果你想找潛力股，就未必值得再分析，唔需要用「企業評估表」的3-6頁。

但如果你想找一些有基本增長力，以及現價唔算貴的股，這股可再繼續進行分析。

至於浦林成山（1809）我自己都無特別研究，初步睇佢的財務數據是不差的，不過以我的經驗，好少企業會去到有20分，你可能比分標準太鬆，我建議你睇多一次我比你的範例，你每一點分析，同埋加分只是第2頁，第1頁只是初步指標。

同時，建議你進一步分析佢產品及市場競爭，佢現時擁有的技巧，是否有優勢，競爭對手好難入到佢的市場？長遠的發展如何，你可以加強分析。

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Q17843：

老師你好，想問下596，浪潮國際值唔值得投資，我見到佢嘅業務都係同雲業務有關，因睇好未來5G市場，想睇下有咩潛力股可投資，謝謝

龔成老師：

浪潮國際（0596）佢地有部分業務，發展雲服務的，睇翻之前的營業額，都有唔錯的增長，現時去到$4億元，但就仍然虧損中。

不過暫時佔比唔算高，同埋未知幾時有真正的貢獻，這刻未能有太大期望。

其實業務都不算差，整體投資價值都有的，但未能話佢好有潛力。

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Q17844：

你好 我岩岩開始接觸股票一段好短嘅時間 但好唔好彩就誤信騙徙 買左1936輸左好多 不過我好後生無野唔輸得 當今次唔好彩買個教訓

我想問下依家咁嘅情況 得返兩三萬蚊本金 我應該要點樣做同埋有啲咩類型嘅股票我係可以考慮下咁架？

港股美股都會考慮吓無所謂

中招後睇到你嘅野覺得同之前嘅騙徙好唔同 比較中肯有道理 所以想請教一下你 因為真係初哥

或者有無咩野我係可以train下練下先 因為真係太fresh但我真係好想學下 因為除左想賺錢之外我都想係邊度跌低邊度起翻身 你可唔可以俾我跟你學野

龔成老師：

這是一個學習，你要好好記住，當你之後每次投資時，都提醒自己，要做足功課，只投資有質素，價格合理的企業。

你這刻反而唔好心急投資，財不入急門，你儲下現金先，同時打好基礎，之後先慢慢投資，唔好急於一時。

你可以睇《股票勝經》同埋有關巴菲特相關的書，巴菲特係全球憑投資賺最多錢的人，你跟佢的方法一定有唔錯回報。

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Q17845：

老師：2380 中國電力，我上市抽現只有1000 股，咁多年來都有派息比我，有見價位低，派息不俗，是否值得增持收息？

我有留意你常提的領展，地鐵和盈富基金，入場費高一截，如果息口比例一樣，我覺得買中國電力感覺更好。這想法是否太幼稚？

龔成老師：

中國電力（2380），你預長遠的增長力都有限，所以要睇你的投資目標，如果你目標是這部分資金收息，就繼續，如果想增長，就轉其他。

入場費唔好成為你建立組合的限制。

如果你太集中在單一股票，這就會造成風險。建立一個平衡的組合，是投資好重要的事。

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Q17846：

龔sir你好，好多謝你教識我買入股票資產而非短炒呢個概念，呢大半年來我開始買返股票投資，感覺到現在開始朝正確方向前進！

雖然小弟29歲起步較遲，但都要盡我所能達成財務自由的終極目標！

有兩個問題想向老師你請教：

(1) 美國無限QE令資產價格無限上漲，只是依靠美元國際貨幣的地位維持呢個騙局，可見的將來聯儲局亦會受制於既得利益者的壓力而維持量化寬鬆。

假若有一日美元真係崩潰，而港元又和美元掛鈎，咁我地買左港股、港樓和港元資產既咪會有重大損失?

有盛必有衰，美元價值終會回歸合理水平，但現時在香港我們又不得不買資產來保持購買力，定其實我都不能擔心咁多，唯有寄望未來數十年資產繼續因QE上升?

(2) 老師點睇耀才(1428)(我$2.06買左)?自從耀才去年初推出股票APP後積極拓展內地市場，今年首5個月，透過旗下手機應用程式(APP)「耀才證券寶寶」開戶量

較去年同期飆升近5倍，使用量亦按年勁升約4倍。落盤總量超越560萬宗。而受惠於資產泡沬上漲和中小型劵商結業，理論上耀才都可以好似港交所(388)咁長線看升?

請老師不吝賜教，謝謝！

龔成老師：

1）港元同美元有聯匯，因此，港元可以理解等如美元。

如果美元大跌，港元都會，「貨幣」會貶值，而我地只要持有「資產」，就能自保，物業、車位、優質股，都是典型的資產項，這些資產的價值不會減少，反而是保值的方法。

2）耀才（1428）都不差的，不過，這類證券相關股，會較受投資市場影響，因而比較波動，這類股只能小注投資。

長線持有是可以的，但你預中間的上落可以好大。

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Q17847：

你好 老師，本人同先生未來想買樓置業..先生三十出頭月入四萬 但家庭開較大 每月可能只儲到5000..未必做到月供股

保險有十幾萬但唔可以拎出黎...請問如果想入手長遠投資嘅股票...

(可能都係入得一兩手最多幾萬蚊....有沒有意見可以比到我們一家....
謝謝老師指教

龔成老師：

首先，唔建議你地投資太進取，因為如果想好急儲到錢買樓，而強行投資高風險類，最後結果可能未如預期。

因此，你地這刻只能從收入與儲蓄著手，如果可以的話，想想增加收入的方法，短期可想兼職或小生意，長期就要想想突破現時的職位，如果更進一步。

另外就是儲蓄，有家庭儲蓄會較難，但都可試下每月定一個儲蓄金額。

另外就是適當投資，你地可投資優質、平穩增長類股，都能助財富增值。

同時，可以努力學投資，希望小部分資金能找到潛力股，這都可以令組合回報增加。

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Q17848：

你好老師,請問775有投資價值嗎?感激,會不會變了一文不值的垃圾股,我想在775,3868之間選一隻,想看看老師意見,和想看看老師有沒類近這兩股的潛力股推介謝謝

龔成老師：

長江生命科技（0775）有投資價值的，不過風險就較高。

佢從事產品之研發、製造、商品化、推廣、銷售及投資，涉及的項目和資產涵蓋保健、醫藥及農業相關業務三大範疇。

農業相關業務和人類健康分別佔總收入約4成和6成，農業相關和保健產品業務這2個範疇，相信未來會平穏發展。而集團主要潛力，來自醫藥研發部份。

這部份成功會有好高回報，失敗就變得好差。這部份會係潛力所在，同時也是風險所在。投資只要控制注碼，都可以。

信義能源（3868）有質素的，都可以長線投資，都是潛力股。

兩隻你都可以考慮，長江生命科技風險度會高少少，不過潛力又會大少少。

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Q17849：

龔成老師你好。本人36歲，投資初哥，月入5萬，手持三手騰訊。現居自置物業，市值480萬，月供萬二蚊，還要供20年。

另有卡數及基本開支每月約3萬5。計劃兩年內以儲蓄/投資方法累積100萬，想請教該怎樣做？感謝。

龔成老師：

騰訊（0700）可以長線持有，這股有質素。

如果想2年內有$100萬，你要加大力度儲蓄先得。

至於在投資方向，可以投資多少少較有增長力的股票，但就要留意風險度會高左。要自己平衡。

可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177）。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17850：

老師可否講吓易和國際8659? 明明係做一次性塑膠速食盒，以為疫情下不會太差。點知連日大跌，0.4時以為算低位

但今天跌到0.1X，只買了一萬蚊都冇咗六七千。。。
謝謝您！

龔成老師：

易和國際控股（8659）最大問題是估值，佢一年賺$2000萬左右，業務唔算有獨特性，其他公司都做到類似的產品，就算需求增加，都唔代表佢一定取得該生意。因此，市值預佢值$1、$2億，加上是創業版股票，估值唔會太高。

之前市值去到近$10億，根本是誇張！就算現時跌到0.1X，市值大約是$1億多，基本上是回歸到合理價。

記住「高不如貴」，「低不等如平」。

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Q17851：

龔老師，我係新手睇左你大約都3個月，見你解答都好好，我想問下，我3818中國動向，1.23買左84手，應唔應該現貨止蝕，定係等螞蟻上市先再考慮？

另外1089樂遊科技控股3. 1買左7手，應該升到幾多要止賺？

龔成老師：

中國動向（3818）本質未算好強，但近期的股價上左，因此其實唔適合高追，因為本質唔太值得這樣做。

整體上，不是完全無質素的，但就唔好持有太多，你可以考慮賣出部分，餘下可以守住先。

至於樂遊科技控股（1089）增長力是有的，但現時估值都唔平，未必值得持有太多。如果7手佔你組合比例較多，可以到上多少少賣出。

另外，唔好整個投資組合，都集中在高風險股，你要建立一個「平衡的組合」。

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Q17852：

Hello 龔sir, Follow左你個page唔係好耐時間，但都想你比d意見，為將來生活打算。

我既背景：
1. 兩公婆3x歲，每月收入 $70k
2.月供股票 中電、港鐵、滙控 各 $2k (由上年9月開始)
3.供緊層樓 $14k/月

問題：
1. 放在股票市場的組合、金額可以嗎？
2. 仲可以做邊一類型投資？
感謝！

龔成老師：

利用股票去進行財富增值，而及成為財富組合的一部分，可以的。

不過，你現時所供的，雖然都是有質素的股票，但增長力就不強，你3X歲，其實可以加入增長力好少少的股。

中電（0002）、匯豐（0005）只是收息股，可以考慮轉其他類別股票。

你現時股樓平衡已足夠，其實可以加強股票方面的投資知識，除非月供外，可以自己分析平貴去進行買賣（長期性的）。這樣都可提高財富的增長。

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Q17853：

阿sir你好，睇咗一排你嘅post，一直都係建議長線投資，但係我希望短期內資產增值所以prefer潛力股多過穩健股，想問你攞d advice

首先講講自己依家個profile：
月入20000
2000月供基金
2000保險
扣埋雜費家用每月最多儲10000

股票戶口現有35萬
投資組合：

2013/2000股 @10.72
241/2000 @23
268/2000 @19
3690/100 @189
700/100 @545
9618/100 @236
9988/100 @211
753/4000 @4.74

仲有1100股嘅美股preferred shares，26蚊左右買，跌咗太多唔諗住放

leverage ard 1.5x

我知道自己投資好集中，高價買入好多科技股，依家小賺/打和嗰d（例如700）應唔應該放咗佢買長線股？投資組合應該點砌？

接受到自己2-2.5x leverage，所以仲有錢買入多幾隻

現時24歲，希望30歲前滾到200萬，有冇可能？

龔成老師：

其實我18歲時，同你都有相同的想法，好進取，想盡快賺多D錢，可適，最後的結果反而是輸錢，幾年的投資都無結果。

你組合，太多潛力股，這會有較高的風險，同時你想用槓杆，這會令風險度進一步提高。

當然，如果股市大升，你的回報會放大，但事實是無人知的，如果心態上「只想回報，而無想風險」，就要小心。

我反而會建議你平衡翻D，潛力股一定要有，但不能過度集中，同時要有其他股票，另外，都要有一定的現金。你永遠唔知大市幾時會跌，如果大跌發生，你反而無得把握這個機會，你要想一些較平衡的做法。

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Q17854：

龔SIR,你好，本人36歲，每月可儲1.5萬，手頭上本身已有大約現值110萬的股票，另有現金40萬作備用。

現時持有股票分別：

22% 租務地產股 (0016,0066,0778,0823) 月供0066$1500
12% 銀行股 (1398,2388)
7% 電訊股 (6823)

2% 醫藥股 (1177) 月供$1500
50% 中概股 (0981,1810,1833,2382,3690,9988)
2% 澳賭股 (1928)
5% 盈富 (2800) 月供$3000

1. 我想問問我持有的組合入面有16隻股票是否太散? 其實100萬大概應該持有多少隻會比較合理?如果價錢合理我應該先沽了那些來降低持有的隻數?

2. 現想將月供部份由$6000加至$10,000,是否可以加2隻每隻$2,000, 個人心水是0669同1211各$2,000,另外現時是否不建議月供0388及0700?還是有其他更好的選擇?
THANKS!

龔成老師：

1）都唔算散，以一個$100萬以上的投資組合來說，持有10-15隻股票適合，基本上你組合無問題的。

不過，比較集中近期熱炒的科網手機相關股，上述股不少都有質素可持有，但任何類別就算睇好都唔能夠太集中，你最好調整到40%以下。

同時你可以增加盈富（2800）的比例。

2）這4隻都都可以月供，其實這4股除了創科（0669）未到貴外，其他都開始貴。不過過月供股票的原理是長期買入，將買入價平均，只要你每月投入的資金不多，同時月供的年期長，就算這刻唔算平，都可以進行，因此你選其中2隻心水股就得。

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Q17855：

你好, 老師，自從在FACEBOOK上見到老師向大家分享投資理財概念後，我就開始購買老師的書籍以及已報讀老師的課堂, 我購買的書籍包括:

- 80後百萬富翁 1
- 80後百萬富翁 3
- 50穩健收息股
- 5年買樓4部曲 (計劃買)

看完後, 發覺我起步有點遲, 由小到大只懂得儲錢, 完全不懂投資, 導致在我過去黃金10年資產增值時段白白浪費了。

如今, 我已33年也結了婚, 未來2-3年內我和太太想計劃生小孩及買樓, 但資金有限, 計劃時有點迷茫, 不知道老師您有什麼建議呢?

這是我現時的財產分佈:

- 家庭收入: $61,000
- 每月能儲蓄: $22,000
- 流動現金: $113萬 (已扣月供股票)
- 儲蓄基金: $11萬 (暫時不能提取)
- 月供盈富: $6,000
- 月供領展: $2,000
- 月供港鐵: $2,000

皆因獨生女的太太已有一層樓,但由太太家人住，直至百年歸老，我們倆暫時外面租樓住的, 所以想計劃買多一層樓, 將來可一層自住, 一層收租作為其中一個退休時的被動收入。

但我倆已達到生小孩年齡，再等多數年後怕太太高齡產婦，而養小孩又是一筆頗大的數目 (即使我們倆公婆都很節儉)

所以想請問老師以上的財力如要3-4年內達成這兩件事的話, 是否太脫離現實呢? 因為我記得老師提及過, 香港房地產長線看只會上升, 故此愈早買時間價值上愈好。

我粗略計算過, 現時外面一層普普通通實用面積400多尺兩房, 入場費也要600萬, 加上生小孩我想預30-40萬流動資金, 所以3-4年後有機會由113萬增值到200萬嗎?請指教。

龔成老師：

如果你太太現時持有的物業，已經供完，其實可以適度加按，加按這動作有好有壞，如果本身負債多就不應加按，但如果本身已供滿，就可以好好利用。當然，你都要明白這動作會令你地的風險增加左，同時將來每月還錢多左，因此可以先消化下先。

利用加按得來的資金，可以作為首期令你地買到物業，同時，餘下有資金可以作為投資。

如果假設你唔加按，可以善用你現時的現金作投資。

你可以先睇一睇《5年買樓4部曲》，好適合你現時的情況。

要4年內滾存到$200萬，都有可能的，但你每月都要保持儲到$20000以上。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$5000
。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

善用你手上的現金好重要（但不是一次過動用，要小心，分注，有效有運）。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17856：

龔sir你好,本人剛滿十七歲.1年前已購買股票勝經和50優質潛力股.前日已在1.40購入788 16000股,想keep 3年.

1.我認為價值最少值1.0元,想問1.4合理嗎？

2.中國鐵塔股本回報率差,因此短期內我認為盈利能力不強,但此股風險低嗎？

如果三大電訊商盈利能力減少,會導致鐵塔股價下跌嗎?

龔成老師︰

1） 中國鐵塔（0788）有質素的，這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。由於這股有發展力，如你有貨，可長線。

股價由高位回落不少，你買入價算係合理區中部。

2） 中國鐵塔股本回報率低係一個扣分位，但企業整體來計，係有長線投資價值。

另外，你要睇翻佢地盈利減少原因，未必一定會影響到中國鐵塔。

電訊行業發展其實係偏向平穏，客戶對3大電電訊商的需求，正常情況下，變化唔會好大。

你17歲，已經有理財與投資知識，這是相當好，你比同齡行得快，我相信你這刻比起財富增長更重要的，是「知識」的增長，對你長遠的影響會好大。盡力在這方面下功夫。

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Q17857：

你好 龔成老師! 我是澳門的讀者，已買齊你的書（雖然未睇曬）

我今年27歲，月入10萬。下個月開始每月可儲6萬，想在2年後即29歲用200萬作首期買樓!

但現時只有3萬蚊股票儲蓄....因過往幾年太大支出導致沒有任何其他儲蓄。有3個問題想請教:

1: 請問每月儲6萬，應該用多少錢買股票入市，留多少錢現金在銀行戶口? 50/50? 還是40/60?

2:股票2年後就要完全沽出，應該選擇邊幾隻組合較穩健又有增長力?

3: 澳門月供股手續費好像很貴，如果我決定每月出糧個日就入2800，會否和月供股概念相同? 只要我fix 每月同一個日子買入就等同月供做法?

謝謝老師! 留意了老師剛好滿1年，已報年尾澳門股票班，第一次發問， 祝老師身體健康!

龔成老師︰

多謝你的支持!!

1 & 2） 投資股票，就等同買入一間企業，企業是要時間去升值。1年係一個短期的時間，就算企業再優質，中短期都會出現波動，影響你回報。

由於你2年後有一個明確目標，要將全部錢用作首期，投資策略上要較為保守。

現在你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以50%投資在平穏增長股︰盈富（2800），另外50%投資在收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548）。

餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。

3） 會，但你必需有自律性，不論當日價格如何，都照買入同一數量，都可以做倒月供的平均價格效果。

遲些，澳門班見。

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Q17858：

請問現在的香港，月供股票/買股票風險大嗎？是不是比儲現金好？

已有匯豐很多年，這個時候繼續持有，還是放左佢好呢？

龔成老師：

匯控（0005）賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

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Q17859：

66有2手,平均價45.5入,1038有4手,53入,6823有5手,11.02入,386有2手5.12入,939收左息高位走左,現在跌左,我係唔要入返隻銀行股?

以上是我的投資組合,如曾持,應該曾持那幾隻股?麻煩老師被意見!非常感謝

604收左息,高位走左啦!現在很多收息股都賺息蝕價,唔知點選股?

龔成老師：

上述的股票，基本上都有質素的，部分只是中短期較弱，可持有。不過，上述股票的增長力不強，如果你想組合多翻少少增長力，應該加入一些較有增長力的股。至於銀行股，唔好持有太多，始終賺錢能力不及過往年代，但原有貨持有無問題的。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q17860：

老師，已經睇完你本股票勝經，重新撑握了一些財務和投資的概念。要嘗試制定自己的配置，和學習選股確實不易，希望之後有機會報讀你的班。

現時似乎屬於你書中提及的熊二階段?自己手上有一些資金，估計現時也不用再急於入市?

我今年已陸續入了約50萬港元股票....但是入市時並未考慮策略，也未仔細分析企業，但主要是過往你曾介紹過的股票。我想未來股票總投資額暫時不想超過100萬

因為自己仍未能掌握股市和選股，但眼見現金不斷貶值而自己又沒有其他資產，所以比較擔心，自己之前的努力賺取的人工，因自己沒有及時購入資產，慢慢再進一步被制度蠶食....請賜教

大家都係玩大富翁大，我就只當係遊戲一種，玩完開心完就算。而你可以將之變成教人致富嘅工具，造福人羣之餘，同時成就自己的事業。真係好叻，好佩服你!

龔成老師：

如果從整體大市及經濟，傳統會認為是「熊二」，但我想講，在現世代，牛熊三期的作用，已比過往減少，因為變化太快，人為因素多，過往經濟差，股市都會弱，因此牛熊週期易分析，但這刻經濟差，但部分股大升，因此，唔能夠再停在傳統的觀念，

你要用「企業」「平貴」去分析，唔好「預期大市之後的走勢」。

現時大致處合理區，你有一部分優質股，同時有部分現金在手就得。

你可以考慮盈富（2800）。以及加上：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Joe：「我認為原作者對於資本運作的解釋，如果是運用在房地產和金融商品套利，那概念是ok的，跟我自己的觀察也差不多概念，全世界都差不多運作邏輯，不過原作者應該沒經營過實體產業，中小企業的實業擴張，那個無法快速繁殖，我看淨價值規模小於3000萬美元的實業，利潤不夠高的話，跟銀行借貸的轉換效率會很差，但是資產規模數十億以上，那開槓桿去運作，控制好擴張速度，理論上是相對低風險沒錯，人類史上極低資金使用成本的年代，真的要學會善用資本的運作，資本小往股市，資本大一點就可以分散一些往房地產，尤其是美國房地產，真的接觸過，就能發現那是一個很stable的金融工具。」

在資本主義世界裡面，實業的收入，是拿去支撐資金成本用的，但是你看到的一切繁榮偉大規模，砸進去的錢主要都是借貸產生的，而不是靠實業收入存出來的(以下用廣義使用錢這個字,延伸包含資源)

所以，越借越多錢，永遠不還錢，是所有資本主義成功者必然的現象，實質生產的錢(或是資源)，遠遠不及他擴張時所花費的規模，也就是一間公司的工廠，一座要100塊，可以生產5塊淨利潤，擴張一座工廠如果所有錢都是借貸的話，資金+其他成本2%，

請問他擴張第二間工廠，是等乖乖5塊五塊的存，存20年，存到100塊後才去開第二間嗎？如果今天不是在資本主義世界？例如在「真」馬克思主義，或是金本位世界，可能是這樣，但是你今天在資本主義世界就不是這樣，因為他的成本是2%，生產額是5%，因此他會立刻去擴張第二間工廠，100塊用借的，然後用第一間工廠生產的5塊去支付成本，然後第二間工廠可能要蓋三年，等同可能會先產生6塊的虧損，才會上軌道，所以心臟小顆一點的老闆，可能會先緩一年，讓第一間工廠繼續盈餘5塊扣掉成本還有3塊，存下3塊做預備金

然後第二年，就在擴張第三間工廠，這時候第二間工廠還沒開始營運，而等到第三年，第一第二間工廠都營運了，當然同時他第二第三間工廠都是借貸來的，因此他營利10塊，借貸成本支出4塊，他會在第四年的時候直接蓋兩座工廠

因此你還在20年存款大計劃的時候，他大概20年後已經拓展了上百間工廠，然後你就可以回家吃自己，他成了國際大企業

因此發現甚麼沒有？

我今天擴張工廠，只要我確定他會有收益，我根本不是拿「實業」的生產去擴張，而是不斷用借貸去擴張，而我實際實業的收益，是拿去支付「投資成本」用的，這是資本主義一個最基礎最簡單的觀念，也是所謂用錢滾錢，用資產滾資產的概念，因此每次看到有人在講什麼薪資所得比，我就立刻知道，這是一個古代人...XD..他大腦還活在古代

那為啥很多公司營利那麼高，幹嘛不直接擴張到極致，那就是因為訂單的問題，他在這個世界就只能收到那麼多訂單，因此他在繼續擴廠，但是並沒辦法生出更多訂單，自然就不適用這種擴張操作，當然這時候，通常就會去轉投資，去另一個產業找「實際收益大於成本」的投資標的

因此，回到不動產，為啥我永遠都在強調那個基本面公式，出租投報率 vs 資金成本+持有成本，因為這就是資本主義最基礎的公式而已，一點深度都沒有的東西，在這個架構上面，租金收益只要大於成本，只要你現金流不要斷，你就是房子有多少買多少....

當然下一件事情是卡在銀行願意借多少錢給你，因此你可以看到一大堆投資客在問貸款問題借貸問題，因為這些都是明白人，銀行借多少，他們都要借光光，只有那些古代人才整天想什麼40年房貸要背貸款，40年好可怕...XD

唉，古代人...XD

當你租金投報高於成本，就會產生套利，有套利就可以瘋狂的擴張規模，瘋狂的擴張規模代表你套利也瘋狂的放大，在幾百萬的時候，套利都是幾萬塊，你擴張到幾百億，你的套利就是幾億，這個遊戲，甚麼光明會、13家族德國羅斯柴爾德家族、阿里巴巴，還是世界最大咖Trump，全都是這樣搞起來的，不然你還以為他們在那邊慢慢存錢存到今天這種財富地位

如果資產翻漲，幾百萬，你資產翻漲個10%就是幾十萬，幾百億，你只要遇到資產翻漲10%，就是幾十億，至於成本，全都是借來的啊，難道自己存的，因此，為啥要炒房來正興經濟

你以為對岸中共政府是白癡，放任不動產瘋狂炒作，他威權政體最好對房價炒做沒有皮條，他可以下令房價不准漲都不是問題，記不記得1x年前中國在錢荒，滿地要投資缺錢，就是那時候房價是不是在大炒作，是不是一邊炒房，一邊誕生了華為、阿里巴巴、全國高鐵、滿地的摩天樓，啥,不是炒房會害實業萎縮？不是會吃走資金？不是要實業收益才有辦法維持房價？

今天資本主義世界的遊戲不是這樣玩的，中共那邊經濟最大的弱點，其實是他的不動產，他只要不動產一垮,銀行就算了,他的滿地企業也會跟著垮，因為企業的借貸很多是根源於不動產抵押，也因此,你應該看不到我們投資客跑去對岸炒房，因為那個市場在資本主義世界裡面，完全都是應該要泡沫的狀態，所以沒事不要靠近，以保身體健康

覺青不知道為啥不動產是經濟的火車頭，不怪他，他上班一輩子，怎麼會知道資本主義在玩甚麼，學校教的東西,或是他們老師自己大腦的觀念，都是古人的觀念，所以他們都是活在古代思維裡

怎樣會產生泡沫，那就是生產低於成本，也就是你的工廠生產只有3元，但建一間工廠成本要4元，那你就有潛在泡沫風險，但因為通膨有2%也許你可以硬撐，但如果生產4元以上，那你應該活不了多久就要泡沫了，最接近今天的網路泡沫就是這樣來的，因為市場飽和，所以訂單有限，而過度擴張造成大家壓價搶單，造成利潤下降，下降到低於成本，因此引發的網路泡沫

所以我也一再強調，不動產基本公式不可以破，破了我就把房子賣一賣出國炒房，因為那就是是否會泡沫的依據，至於生產大於成本的情況，這是要怎樣泡沫？覺青買房子才會錢被鎖在房子裡面，手上房子多的投資客，都是從房子領錢出來做其他的事情，這就是古代人和現代人的不同所在，古代人一直把錢丟入房子裡，投資客一直從房子把錢提領出來，不動產有兩個生產，居住價值和錢，不動產是經濟的火車頭，是因為他可以生產鈔票

為啥很多人要開公司做實業，大家都要錢，他幹嘛不一直炒房，因為你要跟銀行借錢，銀行能借給你的錢有限，然後你拿自己的錢慢慢滾，1000萬給你，你要滾到哪一年？

自然最好就是到處去跟人家募資，拿人家的錢來套利，例如銀行的成本2，淨利5，但你只能借1000萬，募資的錢成本3，淨利5，但你可以弄到1億，那當然找一堆金主支持自己會比跟銀行借錢擴張得更快，但是為啥不是去跟人家募資來炒房，那是因為你去跟人家集資來炒房，你會被金管會抓去喝茶，運氣不好會變經濟犯被關起來，因此你要拿人家的錢來套利，投審會和金管會會逼你做實業，所以一大堆大老闆，他私人的錢都丟在不動產當中，(炒股的另當別論)，包含一堆電子業老闆，用其他的人的錢做實業，自己的錢拿去炒房，這個我相信銀行業的應該都很清楚我在說甚麼，他們看最多，公司用別人的錢來擴張還有一個好處是，因為產業有循環，所以你可能可以旺五年十年誰知道，當年紡織多旺，塑膠業多旺，但當循環下去後，就會泡沫，因此，一堆老闆，自己的錢去屯不動產，然後募資，發股，用其他人的錢去搞實業，實業掛了，他拍拍屁股回去當包租公就好，當然實業繼續興盛，他就繼續擴張實業，投審會和金管會是逼資金去實業投資的把關者，像什麼金八條也限制金融業者炒房炒地皮，因此，其實有比你們想像中更龐大的人和資金想要炒房，但政府干涉他們只能往實業走，所以，單純論賺錢，為啥不全台的人一起炒房，因為有政府干涉

因此你房貸出來的錢，不可以直接買房子，小筆資金還好，如果是幾千萬，你就可能要先去股市債市裡面轉一圈放個一年，才可以在進不動產，這也是政府干涉的手段之一，政府當然知道你們全都只想炒作錢滾錢，所以在實業上面有非常多的威脅利誘，讓你把不動產上漲而增加出來的錢，多挪一些到其他實業甚至股市債市去

你看工業園區是不是很怕你圈地，都要求先設廠營運，滿兩年或是三年土地才會賣你，就是怕妳們這些假蓋工廠實炒地皮的老闆又跑去炒地皮，你要炒地皮可以，但你上面必須蓋工廠營運，提供生產和工作機會，這就成了政府的交換條件，其實，麥當勞都說他是炒房的，他就是經典，實業為幌子，炒房維本質的範例，因此相關的甚麼肯德基、誠品、燦坤、迪士尼樂園(遊樂園是超有名的炒地皮產業)，全都是本質在炒地皮炒房，實業是拿來募資吸收資金以及取得政府的加持，讓他可以更擴張的去炒房炒地皮，這就是資本主義世界.

我知道很多人第一天看到，都會覺得很痛苦很生氣，但恭喜你清醒過來了，而不是繼續一輩子活在夢中

另外補一下台商發財方程式，那個叫做造鎮，台商當年去中國，後來去東南亞，他們怎麼玩，就是集合起來跟政府批地要開工廠，批一大塊土地，中間蓋工廠，旁邊打造住宅區商業區(土地全都是台商批下來)，然後工廠造就就業人口，這些人在旁邊買房子住，商店就做便當賣給他們，之後這邊就成了一個據點，之後變成城鎮，因此十年後，台商就把工廠全都拆除撤離去更落後的地方，然後工廠拆掉的土地，全都變成住宅區，商業區，打造金融區之類的，直到可能20年後變成一個很有規模的都市，這時候，台商就把所有的不動產全都出脫，然後最後你總結的結果是，台商一路走來實業收益如果是100的話，他不動產收益通常有5000~10000，沒跟你豪姣，還有人工廠算下來還虧損，也就是搞了20年他工廠不但沒賺錢，還虧錢，可是老闆還是發大財

有自己習慣的投資就做自己習慣的投資，股票發大財的人比較多，只是股票玩法絕對跟不動產不一樣，所以你是股票腦，你跑來硬玩不動產其實會很痛苦，同樣的你也不可以複製不動產的操作去股票，應該沒幾天就畢業了，只是，當你的資本額更多後，不動產幾乎是你很難避開一定會接觸的投資產品，因此你可以先慢慢看慢慢研究，等到哪天你錢多到你不得不碰不動產的時候，才不會傻菜鳥跑到叢林裏面亂闖,到時候摸到大白鯊

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