遵理的控股公司精英匯集團（1775.HK）公布全年業績，我想跟大家分析一下。

首先作出聲明：我是1775的股東，持有頗多1775的股票，如果大家有興趣的話，可以在HKEx披露易查到我的持股數量。由於我在投資場是踢波而不是講波，所以我看好一隻股票，必定會購入相關股份......不像有些電視機前的股評人，講了一千字值得買入股票的原因，但最後一句總是「我並未持有相關股份」，邏輯上真係有些奇怪；難道這些股評人，連自己的眼光都信唔過？

截至2020年7月31日的財政年度，精英匯全年收入2.87億元，較去年3.72億元下跌23%，業績首次出現虧損，相對上一年度的盈利，今年錄得虧損1980萬元。對於分析遵理以補習為主業的公司，我們必須分開上半年及下半年來看：因為從今年二月到七月期間，補習社基本上五個月冇得開門，如果按照時間比例計算，收入應該下跌5/6=83%！但1775的實際情況比想像中好，今年二月到七月的收入，從去年1.54億元下跌至0.92億元，比例上只跌了四成，仍能保持六成的收入。最主要的原因，是遵理轉身速度夠快，平時在IT方面準備充足，所以在疫情突然來臨的時候，很快就將大部份學生轉到網上平台，就算補習社不能開門，仍可保住六成收入，全年虧損只輕微輸掉1980萬元，當中400萬更是物業重估的損失，算是有不錯的交代了。

在今次的肺炎疫情中，如果補習社轉身不夠快的話，可以有幾慘？睇下現代教育就知道！控股公司香港教育國際（1082.HK）截至2020年6月30日的財政年度，全年收入跌至0.67億元，虧損金額1.07億元，今年一至六月收入更慘淡到只有0.21億元，只有精英匯的五份之一，期間虧損高達0.72億元。根據1082的公告顯示，今年上半年以「現代教育」品牌營運的7間中學補習社，當中6間已經倒閉，真係聞者傷心，見者流淚。

我投資1775的原因，主要是「抵買」、博取「谷底翻生」及「前景」。目前1775的市值只是2.8億元，而1082現代教育的市值卻是6.5億，將兩者放在一起比較，1082的市值貴超過一倍、虧損超過五倍、但收入只有四份之一，1775是否相對較抵？況且以2.8億元的市值，當中包括1.2億元現金，真係連殼價都唔夠。在今次肺炎期間，應該有很多補習社陸續倒閉，遵理手持大量現金，肯定是可以捱到最後的一個，到時對手數量大幅減少，往後業績必定可以「谷底翻生」。

回想在數年之前，補習界曾是「遵理」、「現代」及「英皇」三分天下，無奈現代轉行炒股票，買入大量康宏（1019.HK）後慘蝕逾億元計算，1082被David Webb列入謎網五十的黑名單；而英皇教育就不斷發生內戰，2015年賣盤給了台灣人，根本不熟悉香港補習業務運作，然後股東在2016年爆出內哄，一度向法院申請將英皇清盤，補習老師亦與學校多次出現糾紛搞上法庭，真係睇見都覺得頭痕。從前的「三國演義」，現在變成得番遵理，再加上很多小型補習社倒閉，如果要買一隻疫症後的復甦股，遵理的「前景」應該唔錯。

遵理最強是高中DSE課程，所以收入直接與高中適齡學童的數量掛鉤。今天就讀中四至中六的學生，應該是2003至2005年出生的學童，根據政府統計數字，這三年出生只有48600+46100+54100=14.88萬人，是歷年以來的低位，但往後就會急速上升，例如一年後會升至16.1萬人，兩年後變成18.2萬，然後是20.3萬、22.4萬及24.1萬人，所以遵理就算乜都唔做，市場個餅在五年後都會大增七成，坐係度生意都會爆升。

但更大的「前景」是國內開辦DSE的潛在市場：根據國內教育部的聲明，國家支持粵港澳合作辦學，鼓勵香港辦學團體在國內開辦港式DSE課程。香港雙非孩子數量超過20萬人，主要集中在8至15歲的範圍，全部擁有香港身份證，但由於父母不是香港人，所以目前在大灣區工作及居住，部份成為跨境學童，每天中港兩地奔跑。但現在過關不成，這些孩子只好在國內讀書，但應該都會希望就讀DSE課程，然後考取香港的大學；如果遵理能夠成功開發國內DSE市場，單是針對這20萬個雙非兒童，前途就已經無可限量。

YouTube影片：https://youtu.be/nYboJOBr5OA

#精英匯 #遵理

【即時頭條】亞洲豪富之家沒玻璃天花板 新一代女性繼承人進入管理層

亞洲億萬富翁的董事會正在為下一代接班人鋪路。

據香港公司註冊處的數據，香港首富李嘉誠23歲的孫女李思德追隨祖父、父親、叔叔的腳步，也加入了Chesterfield Realty董事會。該公司是長和旗下的家族控股公司。

香港最富有的幾大家族的創辦人正在為第三代女性繼承人進入領導層做準備。李思德的父親李澤鉅去年從90歲的李嘉誠手中接過了商業帝國，出任長和董事長一職。而如今對李思德的任命表明第三代的接班計劃已經開始在籌備之中了。

哈佛大學畢業的鄭志雯（上圖）是新世界發展公司旗下瑰麗酒店集團（Rosewood Hotels）的掌門人，她的祖父是新世界發展創辦人鄭裕彤。地產大亨李兆基的長孫女李敬恩（下圖）從史丹福大學畢業後，目前在恒基兆業地產擔任副總經理。

玻璃天花板

香港大學社會工作及社會行政學系教授Petula Ho表示：「這些女性可以做出很多貢獻，如果他們擔任管理崗位，可能會成為很好的榜樣之選。但這些案例是有明顯階層特徵的，他們來自於真正的大富之家。對於其他人來說，玻璃天花板是真實存在的。香港依舊是一個男人的世界。」Ho所在的系，女性教授只占20％。

在中國大陸，富豪們的財富管理權現在才開始逐步交給第二代，其中許多是女性。

碧桂園聯合主席楊惠妍在2005年繼承了父親的股份，年僅23歲。根據彭博億萬富翁指數排名，俄亥俄州立大學畢業的楊惠妍目前身價192億美元，是中國最富有的女性。

2015年，22歲的謝其潤成為其父親創立的中國生物製藥公司董事長。沃頓商學院畢業的她所持股權價值11億美元。（彭博社新聞）
#李嘉誠 #李思德 #李澤鉅 #鄭志雯 #鄭裕彤 #李兆基 #李敬恩 #碧桂園 #楊惠妍 #謝其潤

【全民媒體】有隻半新股被密密收集（下）（凌晨）

送猴迎雞，先祝各位讀者新一年財源廣進、龍馬精神、大吉大利、買邊隻中邊隻。上回提到大森控股（1580）在上市後公布，獨家全球協調人在2016年12月30日，按發售價全面行使涉及2,700萬股股份的超額配股權，以向大股東歸還借出用作國際發售超額分配的股份，對於包銷商來說，在市場以低於招股價買入股份回補，應該有著數，可以賺取市價和招股價之間的差額，然而，實際上卻很難做到，因為借出股份是基於國際配售獲得超額認購所致，既然投資者看好股價，那麼股份上市後仍有理由以低於招股價增持，觀察到大森控股股價走勢穩守招股價，似乎也印證了這個推論。

投資者求貨心切，引起了凌晨對股份的好奇，於是翻查招股書，發現公司在上市前引入了多名投資，使大股東柯明財及一致行動人士持股降至不足50%，引進的股東包括張容容、王人坑、謝國傳、柯遵境、楊志財等人，各佔已發行股份4.7%至9.4%，總持股量達27.8%，當中以張容容持股量最多，為9.38%已發行股份，再看仔細一點，招股介紹了張容容的父新叫做張志猛，為投資控股公司香港投資全資實益擁有人，沒錯，正是曾入主百德國際（2668）的那一位，公司公告曾經描述他為廈信資本有限公司主席、廈門廈信投資集團有限公司董事長及香港投資集團有限公司董事及董事長，而大森控股上市前轉讓股份協議簽約方正是香港投資，並指示一眾大股東將股份轉讓予張容容。

大森控股大股東柯明財與張志猛的關係更可追溯至美麗家園，現已更名為中科生物（1237），兩人在2012年不約而同地出現在公司上市前投資者行列之中，當時分別持股9.84%及13.1%，股份亦由上市時0.9元慢慢炒上至1.9元，然後一眾股東包括張志猛、柯明財等人逐步減持離場。在美麗家園以後，張志猛又沾手宏太控股（1400）、百信藥業（574）等上市前投資，又曾入股榮暉國際（990）、勝龍國際（1182）、裕華能源（2728）及百德國際（2668）等殼股，這些股份在張志猛沾手前後均有一定炒作，其中炒作最為激烈的當數勝龍國際，由0.24起步升至最高1.5元，大升5.25倍。而大森控股炒作模式相信會與美麗家園、宏太控股、百信藥業等股份類似，同樣以上市前投資者身份入股，在上市初期炒高股價，然後逐步套現，現時大森控股股價僅約0.76元，與招股價相若，炒作目標至少也有一倍，若跌穿上市後新低可以考慮止蝕，相當值博。

在凌晨的Facebook Page 會有更多股票相關的文章，期望能與各位交流和進步。

https://www.facebook.com/4.39AM

節目：摩根大通認股證牛熊證特約: 牛熊對決

日期：2021 年 06 月 22 日 (星期二)

直播時間：11：00

嘉賓主持：羅尚沛 (Eugene)、李錦妍 (Carol) 摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部副總裁

https://youtu.be/iP6iGPVfpD8

#摩根大通

本節目所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）為本節目之贊助機構。本節目部份資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）亞洲上市衍生產品銷售部編製，其僱員可能持有不時在本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。本節目部份資料由摩根大通提供，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通或其聯屬公司進行任何交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，資料中的任何意見，預測或估計僅代表發佈資料當日的判斷，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。

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香港今日社論2021年06月16日(100蚊獅子頭)
https://youtu.be/nmZ1i9s4w1A

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明報社評
政府刊憲修訂《電影檢查條例》的檢查員指引，訂明影片如有可能構成危害國安的罪行，應評定為不宜上映，任何影片亦不應包含可能煽動或干犯《港區國安法》罪行的內容。業界擔心指引模糊易墮法網，政府表示會跟業界多溝通多解釋。回看歷史，電影出於政治原因不得上映，並非沒有例子，以往相對少見，某程度與政治社會氣氛有關，然而反修例風暴改變了一切，香港已無法回到從前，權力當局要「執正來做」，以往放任寬鬆氣氛不復再，打擦邊球風險必然增加，這就是眼前政治現實。

蘋果頭條
感染英國變種COVID-19的天水圍3母女，感染源頭成謎，父親仍未確診。專家袁國勇視察3人曾到訪地方後，認為最先確診的17歲少女最可能被他人傳染，但亦不排除經動物或進口冷藏食物傳染。政府驗出患者雪櫃的泰國急凍鱷魚排骨包裝表面帶有COVID-19。不過醫生指，若包裝內層或其他手部不會接觸的位置沒有病毒，則意味經患者接觸後殘留的機會較高，而非該食物本身受病毒污染。「樓上」燕窩莊周二（15日）晚在官方facebook發帖，承認涉事鱷魚排骨屬於該公司產品。

東方正論
誨淫誨盜、案底纍纍的壹傳媒又添醜陋一筆。只餘網站吊命的《壹週刊》，涉違法取得藝人張栢芝第3名兒子的出世紙資料並公開刊登，遭當局票控「披露未經資料使用者同意而取得的個人資料」，成為檢控部門首次引用相關條例控告的報刊。無奈判決仍不脫高高舉起、輕輕放下的慣例，3名被告僅被輕判罰款，涉案記者甚至獲撤控。《私隱條例》淪為無牙老虎，壹傳媒繼續搞風搞雨，孰令致之？

星島社論
今日掛牌的時代天使（6699），昨日暗盤勁升一倍，富途暗盤收報三百六十八元，若在該位沽出，一手帳面可賺三萬九千元，為第二名歷來一手賺錢最多的新股，僅次於一九九七年北京控股（392）。不過，時代天使一股難求，投資者要認購十五萬股或七百五十手，才能穩奪一手，須斥資二千六百二十一萬元，一手中籤率僅得百分之一點五。市場人士表示，若時代天使的股價跌穿暗盤低位三百二十元，持貨者可考慮沽出。

經濟社評
美國總統拜登對中國祭出連環拳，由美國牽頭的北約組織首次視中國為「系統性挑戰」，但遣詞用字始終審慎，仍將俄羅斯列為最大威脅。無論拜登能否克服國內圍繞軍費的阻力，兼拉攏更多盟友軍事圍堵中國，中方都要小心應對，既要提升軍費透明度免招口實，更要避免捲入軍事競賽。美國80丶90年代就利用軍事競賽，拖垮蘇聯。北約公報過去僅2019年曾在時任美國總統特朗普施壓下提及中國1次，但最新的篇幅大增，聲稱中方大擴核武、軍事現代化信息不透明，以及與俄羅斯軍事合作等，為規例為本的國際秩序帶來系統性挑戰。

剛成交公布: 第2594成交(100%堅): 成交1.15億，感覺6.5分位。荃灣大河道10至20號地下2及3A舖，卓悅自用舖，是路德圍最旺位，大蝕讓! 建築面積1500呎，及自建閣1500呎，卓悅自用租金27萬，回報2.8%。原叫1.5億，成交1.15億。 簽約日期至2021年6月11日。

2013年2月15日原業主卓悅以1.55億買入，剛剛好是DSD於2013年2月23日生效前，只付4.25厘印費。總成本約1.631億， 原業主是卓悅，卓悅控股權(40.4%)已經在2020年2月份轉手給副主席陳健文。

以1.15億計算，連手續費，蝕近5000萬。

此舖於2020年5月曾經傳出是佳寶以1.61億買入，流料。 再之後又以1.05億註冊，後來賠訂收場。今次一定堅!

https://www.hk01.com/article/572126?utm_source=01appshare&utm_medium=referral

超旺位，門面35呎，可日後分間三四間舖賣，每間賣三四五千萬間唔難，感覺6.5分位。

這單已經是卓悅有關人士一年內第三單蝕讓， 對上兩單是元朗大馬路81號全幢成交9300萬及金魚街138號地下成交7800萬。兩單帳面都蝕4200萬及500萬。連今次帳面蝕4000萬，合共蝕近九千萬帳面 ?

https://youtu.be/1dusZ4uQTsY

https://youtu.be/n3_JBZ3U9Qg

這間舖2010年投資者林子峰曾經以1.23億買入，於2013年用1.5億賣給卓悅。

Note: 評分基準，5分市值，10分超平，一分騙案(超貴?)

。。。。。。

盛滙商舖基金2016年成立以來，已成功買入54間街舖，賣出33間。長遠目標向買入1000間賺錢的街舖邁進?。李根興 (盛滙商舖基金創辦人)

。。。。。。。

第二季開始集資啦! ? Join if can.

《2021年第二季商舖基金集資》 目標集資上限港幣6000萬(最低投資金額300萬)。我額外加碼2000萬，合共8000萬。我保持25%以上基金持股。李根興

【盛滙商舖增值基金】2021年6月講座

基金如何運作？基金如何升值？基金如何派息？

盛滙專注投資香港商舖，讓客戶以較低資金購入基金參與商舖投資（低至港元300萬），相對於購入單一商舖動輒過千萬元，投資基金的客戶等同以較低門檻投資多間商舖，更可分散風險。

盛滙將於6月舉辦多場基金講座，讓你深入了解【盛滙商舖增值基金】。

首輪講座：6月10日 至11日 (4–5pm) (Full)
次輪講座：6月15日 至17日 (1–2pm) (Full)
加場: 6月18日 (4-5pm) (Full)
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地點：中環新世界大廈1座1502-3室 (本公司會議廳)
對象：按證監條例，只適合持有八百萬港元以上流動資產(非物業)人士參與。

註：疫情期間，每場只限六位。參加者須全程配戴口罩及保持1.5米社交距離。

報名方法(網上登記)：

https://edwinlee.com.hk/%e8%ac%9b%e5%ba%a7/

查詢： 2830 1111 (Suki/Monica)
WhatsApp： 9218 5223

想直接開戶投資，可聯絡我(李根興) whatsapp 9036 1143 或 Marc 6092 6444 / Joe 9250 6708 / Vivian 9311 9274 / Mani 9669 1789 / Ashley 5464 7070 / Monica 9305 8194 或致電 2830 1111

www.bwfund.com (證監會持牌法團 BBL 650)

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