【📖財富小學堂✦墮落天使債券篇】

📣各位財富小學堂的同學們看過來！
你有沒有聽過墮落天使債券?其實它屬於高收益債券的一種，而墮落天使債券是指原為投資等級的債券因為債券發行人的營運或財務問題導致被三大評級機構調降評等到BBB級以下。 本次財富小學堂將讓各位讀者透過短短2頁的篇幅完整了解其特點與優勢。

趕緊閱讀本篇文章與小編一起了解墮落天使債券吧!
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閱讀本篇您會了解
❶墮落天使債券的概念
❷墮落天使債券的特色與高收益債券的差別

#財富小學堂 #投資理財 #墮落天使債券

#恆大違約 #中國雷曼 #XX比雞腿
這幾天財經媒體都在講，恆大違約就是中國版的雷曼兄弟，關於這個角度我很難苟同，因為恆大並沒有大家想像的那麼偉大，以下幾2點說明：

1 首先最大的不同在於代言人，恆大有成龍代言，而雷曼兄弟沒有，因此我們可以推測，恆大違約的驅動因子主要來自於成龍的代言，而非恆大本身有問題。當年雷曼兄弟主要的資產為金融資產，因為破產清算需要時間，這些金融資產在清算的過程中價格逐漸回升，使得雷曼的主順位債券人，回收率才勉強回升至30%。而恆大債務雖高，但是槓桿再高、高不過金融企業。且恆大主要的資產為土地，因此回收率應該會明顯高於30%。

2 信用評等不同，當年雷曼兄弟違約之前，仍享有最高等級的AAA信評，安全程度堪比美國政府公債。因此活在2008年以前的人，根本沒有人認為雷曼兄弟會違約，因此雷曼兄弟推出的連動債，或者是相關的債券，全世界的投資人、包含外國的投資銀行都搶著買。所以當雷曼兄弟違約後，才會造成全球系統性的大跌。相比而言，恆大的信評(美元債)早就是B，國際投資人早就是能閃就閃，全球型的新興市場債很多都沒有買恆大，閃不掉的只有亞洲高收益債，因為恆大占比指數大概6-7%。因此恆大違約蔓延全球，造成系統性風險的可能性，遠低於雷曼兄弟。

綜合以上，要說恆大堪比雷曼兄弟，根本是笑死人。如果僅僅是造成大陸內地的震盪，那麼還有可能。但是大陸官方連科技龍頭都可以掐死，讓騰訊、阿里巴巴、美團等一干市值巨大的龍頭股，股價幾近腰斬。倒一個恆大就要變大陸版的金融風暴，我看真的是會笑死人，大家可能把恆大問題無限上綱了。

「信用評等雖已是全球各國家主權債及公司債的重要風險指標，但不同信評機構所提的信用評等是否一致且完全可信？經濟合作暨發展組織（OECD）於2020年出版的「企業債券市場趨勢、新興風險與貨幣政策」報告發現，在金融海嘯後，信評機構的信用評等不只有膨風（rating inflation）情形，更有三大現象值得關注。

第一，信評機構的信用評等標準會受到經濟景氣循環的牽引。

第二，信評機構會技術性地調整評估標準。

第三，介於投資與非投資等級邊緣的投資等級債券信評，在隔年遭調降為非投資等級債券的比率較其他等級為低；但非投資等級債券信評獲調升的比率則較高，遂引發評等調升浮濫的疑慮。

就2008年金融海嘯的例子來說，信評機構的失誤率不算小。畢竟在金融海嘯之前，標準普爾及惠譽對之後聲請重整的美國最大保險公司AIG仍給予「AAA」的最高信評；穆迪也給予AIG「Aaa」的最高評價，並給予之後破產的雷曼兄弟「A2」的評等，讓使用相關評等的各國投資機構法人與金融機構均損失慘重。」

疫情造成股價下跌，有買債券ETF的人天塌不驚
還倒賺一筆，想投債券必須先瞭解信評等級與債券的關係

內容說明：
1.信評等級
2.公債產品有哪些
3.投資債產品有哪些
4.股市與債市的相對關係

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美中貿易戰雖然暫時達成了一項協議
市場為之歡騰
但是初一十五不一樣的川普大叔
不知道哪天心情又不好了
市場可能又要興起一波大的波瀾
想避險？投資等級債券是最合適的
但是怎麼兼顧獲利呢？
買基金買到全世界的朱岳中老師
今天要教大家再破解一個密碼
信用評等ＡＡＡ不一定是最佳投資策率？
怎麼樣獲利與避險　一兼兩顧？
先上課練功，打鐘了，宜起上課囉！！
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#邱沁宜#宜起上課去#聽宜講看麥