「一般終身壽險，尤其是儲蓄險都有保價金，另外投資型保單亦有帳戶價值，但因投資型保單成本有時更高，現行保單貸款利率在4～6％以上，因此各壽險公司可決定投資型保單是否參與紓困方案。

壽險公會強調，22家壽險公司全數會在7月1日上線，響應政府的紓困政策，提供自家保戶保單紓困方案，保戶在每家壽險公司若有保價金且納入方案的保單，每家公司最高可動支10萬元，三年內利息都是1.28％，但三年期滿若要繼續借款，利率就會回升到正常保單貸款利率。」

「保單分紅利率應會連續32個月停留在1.08％的超低利率水準，加上近年保險局對類定存保單『步步進逼』，強化管理，短年期儲蓄險已幾乎賣不動等情況下，近年壽險業熱銷保單都是長年期利變壽險及投資型保單，有極大部分的高資產保戶不會『傻傻』等保單到期，許多都是六至十年期滿就解約，拿到解約金仍是高於銀行定存。」

【目標到期收益債券基金真保本還是假保本? 】【讀友詢問】

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根據天下雜誌的資料，過去一年，連結「目標到期債券基金」的投資型保單，目標到期債券保單賣出600億元

讀者問 : 目標到期收益債券基金，到底是真保本還是假保本?。

以下內容以景順 2024到期新興債券基金為例 (資料來源:景順投信網站)

1. 投資的標的: 主要2024年以前到期新興債券，債券到期後的資金將投資短天期債券直到到期日

2. 投資標的為2024前到期新興主權債券或政府持股50%的企業債券
 國家分佈比重(%) 中國 15.02%、 墨西哥 10.93% 、俄羅斯 8.30% 、卡達 5.68%、 美國 5.28% 、哥倫比亞 4.66% 、阿拉伯聯合大公國 4.19% 、阿根廷 3.89%
 信用評等分佈 比重(%) AA 2.08%、 A 18.63% 、BBB 42.3%、BB 11.72%、 B22.16%

❤️重點一: 真保本?還是假保本
真的不保本，公開說明書從未提到基金有保本，公開說明書有提到：本基金非保本型，故無保證機構，若所投資的債券違約損失大於所累積的收益，投資人收回的本金會低於原始投資金額

❤️重點二:為何無法保本？債券有可能違約?
阿根廷為優先觀察指標，該基金持有3.89%阿根廷新興債券，歷史上阿根廷債務違約7次，上一次違約在2014年，加上2018年以來阿根廷peso暴跌， IMF協商撥款救助阿根廷到2019年，危機暫時解除，觀察2020阿根廷金融市場表現
基金中還有俄羅斯中國等其他新興市場債券，觀察是否有違約或不支付利息/本金情況

❤️重點三: 如果不一定保本，到期投資人到底會拿到甚麼?
本基金於六年期滿即信託契約終止，經理公司將根據屆時淨資產價值進行償付，本基金非定存之替代品，亦不保證本金之全額返還。
白話解釋: 到期所有債券變現加上基金的現金，分配給投資人

❤️重點四:如果不保本，目標到期收益債券基還值得投資嗎?

估算這債券收益報酬率在保本情況下為4%-4.5%，但扣除經理費+管理費每年1.12%，沒有違約淨報酬率最高也只有3.38%，如果日後有違約，報酬率往下調整甚至為負數

結論:分享MissQ投資的原則

❤️原則1: 不在乎保不保本，但『不要誤導明明不保本的投資為保本，報酬率只比定存高一點』

❤️原則2: 在乎『不保本投資報酬率與無風險投資的利差』
MissQ在乎不保本投資報酬率與保本的利差，3.38%相較於目前定存3%以上，承受這些阿根廷/中國 /俄羅斯的信用風險利差報酬不到0.5%，這樣的利差沒有誘因

以上內容為純粹個人經驗之分享，並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險。