如何了解一檔基金？第二步：投資組合的內容(以高收益債為例)

上一篇我們談到要認識一檔基金需要先清楚它所投資的地區及範圍，今天我們來談談如何看一檔基金的投資組合。

投資組合到底該看到多細，先別煩惱這麼多，法令規定公告的項目是有頻率的，以境內基金為例：

淨值--每天公告
類股比例--每周公告
持股明細--每月公告
以上可上投信投顧公會網站查詢

而境外基金要以該基金註冊地的規定為主，除淨值外，大部分公告的頻率不向台灣如此頻繁，想知每支基金的資料除了上該基金公司網站查詢外，亦可上境外基金觀測站查詢

境內基金要了解投資組合可能較為容易也清楚，至少買的股票名稱我們也較為孰悉，但境外基金就算有了買每支股或債的名稱，我們也不盡清楚到底是甚麼公司？更不遑說該公司的狀況，因此通常是善用該支基金的『月報』，該月報是基金公司編制(因此上該公司網站查詢)，雖仍有落差(可能差1~2個月)，但投資人比較容易看懂。

舉三檔基金為例，高收益債、新興市場債(以美元債為主)、新興市場本地貨幣債

1.高收益債

(1)首先看貨幣分布
如美元佔比80%、90%以上，就可以知道該基金是以買美元計價的債為主(一般高收益債的確都以美元計價的債為主)，此基金本身匯率風險不高，但個別投資人自行挑選的美元計價、澳幣計價、南非幣計價，就須個別承擔自行挑選幣值的匯率風險。

(2)看信用評級分布
高收益債以買非投資等級(即BB、B、CCC或以下)債為主，因此月報中主要看CCC及以下的比重。

譬如有二檔都是全球高收益債，
A基金CCC及以下的比重為8%
B基金CCC及以下的比重為15%
顯然而知，B基金比A基金風險高，但B基金配息一定比較高，如果你過去挑基金都是只以配息率高低當依據，你現在一定要清楚你買的是偏高風險的高收益債，可以買嗎？別忘了，不是這樣問我，是要問自己：這樣的風險你可以接受嗎？

當然有人會問，到底CCC及以下的比重不要超過多少？沒有甚麼固定比重稱為較好，你可以參考目前市場的水準是多少，來當成你買的基金是偏高或偏低，甚麼是市場的水準？就是把市場上同類型的基金(至少5~6支)，CCC及以下的比重比一下，如果多數都是10%以下，我想15%應該偏多吧！

(3)產業分布
如果某一產業的比中偏高，這樣也是風險偏高，一樣的道理，任一產業的比重還是可以跟市場水準比一下。

以上看懂了，再對照2019.04.16『買高收益債基金你還要注意甚麼？』這一篇，你應該可以很完整的挑一支，符合自己的目的、及自己可以接受的高收益債基金。