<產業訊息>冠科賣給日商 敲響生醫警鐘

#台灣生技資本市場 #生醫產業 #臨床試驗服務公司 #國際收購

華裔矽谷生技科學家／冠科執行董事長余國良，在台第二度打造生技公司被國際大廠併購案，就在中美冠科-KY（以下簡稱冠科）與日商JSR合併案宣布後，余國良搭上返美的班機，回美國過耶誕節，上機前他語重心長表示，「台灣生技資本市場估值確實過低」，在考量全體股東利益下，公司才做此決定。

冠科上周19日揭露將與日本石化大廠JSR Corporation旗下子公司Gallo Merger Sub Corp. 合併，後者將以每股75元、溢價高達104.6%收購冠科100%股權，以冠科資本額換算，收購價格高達107.75億元，創國際收購台灣生技公司溢價最大幅度。

據悉，此次共有七家國際大廠來台搶親，冠科最後以逾百億元身價下嫁日本石化廠JSR。余國良表示，他很喜歡台灣，若有機會將繼續在台灣創造投資機會。

余國良在交易重訊發布的次日，趕回美國過耶誕節，在上機前他透露，台灣資本市場行情低迷，生醫產業面臨最艱難的過渡期，美國過去發展生醫產業也曾面臨同樣的問題，他相信只要陸續有成功模式出爐，能扭轉此頹勢。話鋒一轉，余國良說，冠科此次交易，也算是台灣生醫界成功案例。

余國良雖然是華裔、美國科學家，但對於打造生技公司有一套心法，2012年3月，他一手創辦的全球最大兔子抗體試劑公司宜佰康，被他的競爭對手Abcam以1.7億美元收購，消息宣布的這一天，離宜佰康規劃要在台灣上櫃僅有五天，最後停止上櫃案，引起業界一陣驚呼。

但余國良在宜佰康賣給Abcam後，並未忘記台灣，2013年在朋友的拜託下，他接下冠科的執行董事長職務，並在三年內公司從虧損拉回到賺錢的榮景，並規劃在台掛牌上櫃。

不過，冠科去年底掛牌時，適逢台灣生技產業最低迷的時刻，去年12月下旬的掛牌承銷價格僅55.78元，掛牌之初就被台灣資本市場冷落，導致毫無蜜月行情可言，在歷經在近一年的交易，冠科股價持續探低，甚至一度盪到30元附近。

余國良透露，半年前就陸續有大廠找冠科「合作」，這些公司來頭都不小，除了歐美還有大陸的公司，最後，JSR給了一個合理的價格，加上日本人做事的誠懇與嚴謹，終於讓余國良點頭賣。余國良說，台灣投資人在冠科的持股比率約36%，他很高興能為投資人創富。

業界憂...台廠恐爆出走潮

台灣生技公司技術能力不俗，是國際青睞的關鍵。據了解，近十年來國際來台收購的生技公司，含冠科在內約有七家，其他包括精鼎、華鼎、宜佰康、美時和有勁、佳生等，多為臨床試驗服務公司，未來還有哪些生醫公司可能被買走，業界都在看。

其中，冠科、宜佰康都是華裔科學家余國良一手打造的公司，宜佰康原預計2012年在台掛牌，但掛牌前夕就被國際同業Abcam以1.7億美元買下，因此也終止上櫃計畫。

此次冠科賣給日商，也引發台灣生技公司出走的疑慮，今年，連續將有三家生技公司將因轉往他地掛牌、被收購而離開台灣資本市場，除了冠科還有健永、喜康，業界憂心，未來幾家自他國來台掛牌的KY生技公司，在低迷的氛圍下，都可能轉向他地掛牌，後續發展也備受矚目。

此外，由於香港證交所近期公布，容許未有獲利的生技股在香港掛牌，並且祭出一套嚴謹的法規、鼓勵規範，業界因此也憂心，有部分台灣生醫公司可能也考量轉向香港掛牌，以追求更好的市場評價。

值得注意的是，冠科、宜佰康股東結購大部分為台資，余國良兩次出手把公司賣給國際公司，最大的贏家，都是台灣人。另外，近年台灣被收購的生技公司，大多是臨床服務公司，其中冠科、佳生、宜佰康、國際精鼎、華鼎等，都在臨床領域各有優勢。

資料來源：https://money.udn.com/money/story/10162/2893340

宏碁創辦人施振榮：組夢幻國家隊 雃博董事長李永川：要Value Up
2017年08月28日 杜蕙蓉／專訪

建構自有品牌進軍國際市場，被認為是台灣能否在全球這一波產業快速變化戲碼中脫穎而出的重要關鍵。長期力倡台灣要創新品牌和服務價值的宏碁集團創辦人施振榮認為，打品牌要先南進、取歐洲，再攻美，以台灣人長期在東協華人市場建立的好形象，南進3～5年內即可見成果；他呼籲政府資源要重置，由民間主導籌組「虛擬夢幻國家隊」，參與國際賽局。

雃博董事長李永川則認為，南進不是為了要Cost Down（降低成本），而是要Value Up（創造價值）。雃博是生醫產業中最國際化的公司，旗下以有200多名打一線銷售的外籍員工居業界之冠，該公司近年不僅全收購英國Westmeria，也拿下德國SLK五成股權；並打贏全球前二大廠ResMed的專利官司訴訟。

這兩位身經百戰的企業主，身處電子和生技兩大產業，是如何在品牌大戰中殺出血路，如何看政府的南進政策和資源的重置呢？以下是他們的看法紀要：

品牌要在地化

問：台灣有打自有品牌的機會嗎？戰略要如何打？

施答：這次看到世大運的開幕，僅僅籌備不到8個月時間，就有令全球驚艷的結果，足見台灣的實力是不會輸給歐、美、日，從長遠來看，品牌形象的定位決戰點歐美，開發市場在亞洲，東協是最有成功利基的市場。

策略上，主打自有品牌一定要在地化，以夷制夷，由於東協市場有很多的華人移民，而台灣在此區域的形象不錯，也比較能找到有信任度的合作夥伴。因此，先攻東協，應該3～5年即可見到成果，而歐洲其次，預計要花上10年功；美國則最難，大概要20年。

李答：雃博是以生產氣墊床、睡眠呼吸治療器為主，此醫療產品主要市場在歐美；我們的做法是利用過去代工經驗，以優質產品及性價比從歐洲起步及美國卡位，提高產品能見度。

不過，我認為新機會在亞洲市場，主要是人口／高齡化、中產階級崛起，自費市場提高；加上物聯網（Internet of Things，IoT）興起，我們利用IoＴ新技術教育市場，幫忙加分。

問：兩位進軍自有品牌都走的十分辛苦，是如何克服挫折？

施答：宏碁在美國有三進三縮的經驗，每次都是傷痕累累，因為不願意放棄，就是先縮小規模重整後再打，後來也從拉丁美洲和中東等幾個小國家先卡位，來分散風險。

我的窮人行銷術是靠「一張嘴」，當年台灣都被污名化產品品質不佳，無法引起認同；我每天幾乎都要花上8個小時，不斷說服拉丁美洲地區的媒體，宣揚Acer電腦。

另外，我覺得創造差異化的價值很重要，同樣都是電腦，別人為何要買Acer呢？台灣的DNA優勢是成本控管和服務，因此，我們以售後服務創造利基，全球Acer有7千多位服務人員，這是其它廠家很難做到的，這也是讓Acer能成為歐美亞一軍大廠的原因，台灣要創造的是品牌服務產業的服務，而不是代工的服務。

李答：雃博走自有品牌的辛酸，或許會嚇壞很多人，從被國際大廠告，排山倒海的壓力，到收購國外公司，很多文化、語言和薪資的障礙，都是需要去一一破解的關卡。

我的經驗是品牌服務一定要深入當地市場，而要建立品牌國際化的條件，包括：母子公司管理，也就是建立國際化的SOP；另外，就是產品力要優於市場力，從使用者經驗出發去定義產品，創造產品差異化，而在進行local service則需要有經濟規模，必須有搶當領頭羊、擴大市占率的企圖心。

南進非做不可

問：東協6.3億人口紅利，已經成為中國、新加坡、日本、韓國等國家的必爭之地，政府的南進政策有利基嗎？

施答：東協新興市場一定是台灣的首選，相較於大陸、韓國，台灣有比較強的好感度，但我們應該更強化創新和行銷的能力，政府資源要重置，針對現有民間資源已經擁有的核心能力，透過政策的引導，協助產業轉型為未來的需求創造出新的價值。

李答：南進非做不可，市場有機會為何不進去？重點是如何做才能成功，我的看法是進入市場、提供服務；南進不是為了要Cost Down，而是應該要Value Up。

問：政府資源要如何重置？

施答：台灣產業要轉型發展，應該是聚焦在將現有資源的重置轉向，將原本的資源及時間投注在未來的新方向。透過打群架，將不同專長能力的成員整合起來成為「虛擬夢幻國家隊」，在一個王道產業生態的平台上攜手合作，建構一個可以共創價值且利益平衡的新機制。

政府資源也要重置，除了引導產業轉型到新領域外，國發基金也要以投資的觀念，與民間業者共同承擔風險，才能把建立的新核心能力落實在民間產業中。

李答：延伸施先生的「虛擬夢幻國家隊」的架構，由企業打前鋒，選產品、選市場、擔風險；而政府做法人單位的資源重置，例如由工研院等機構提供產品技術、透過商研院、資策會等單位提點的商業模式，此外，貿協目前在海外的60個據點，應活化能量，成立在地化育成中心、提供人才儲備、選秀夢幻國家隊，成為南進的橋頭堡。

(工商時報)

http://www.chinatimes.com/newspapers/20170828000033-260202

<產業訊息>中美冠科與全球最大實驗動物中心技術合作 雙諾貝爾獎企業強強結盟 攜手引領全球臨床前研究新趨勢

#臨床前研究 #新藥研發 #人源性腫瘤動物模型 #PDX #癌症 #遺傳疾病 #腫瘤研究 #腫瘤免疫臨床前研究

中美冠科（6554）今宣布與傑克遜實驗室（以下簡稱JAX®）進行技術資源交換，幫助全球藥廠臨床研究可更快速且精準的達到實驗效果，並大幅縮減取得實驗數據之時間。冠科本次合作對象JAX®實驗室為全球最大實驗動物中心，每年約有300萬隻實驗用鼠被運送至50多個國家進行研究，至今有26項諾貝爾獲獎成果與傑克遜小鼠實驗室相關 ，冠科余國良董事長亦師承諾貝爾生醫獎得主布萊克本(Elizabeth Blackburn)，本次合作雙方致力攜手推升全球臨床前研究技術發展，推進全球新藥研發的腳步。

去年美國國家癌症研究所已宣佈淘汰過去的臨床前研究技術，轉而採用「人源性腫瘤動物模型(PDX)」進行癌症研究，而冠科的核心業務即為此類的模型建置，並坐穩該產業的全球龍頭地位。為持續加強冠科於PDX模型庫的優勢，本次與JAX®實驗室合作，冠科將會在合作新藥研發公司的實驗中大幅增加JAX®的實驗鼠種使用，藉此優化整體的研究過程。另一方面，JAX®的研究科學家們將可透過本次合作，取得更多的冠科資源設備來幫助他們找到癌症與遺傳疾病的解藥。

冠科積極透過跨國異業合作與併購穩坐全球最大PDX模型庫地位，包含過去併購的美國聖地牙哥子公司及英國子公司，以及今年初合作的中國荃信藥業，展現不斷擴增優勢、擴大與競爭對手差距的企圖心。而本次與JAX®實驗室合作，更是在新藥研發領域上值得期待的強強聯手。中美冠科全球執行長魏京平表示：「這次與JAX®合作，將為腫瘤研究以及腫瘤免疫臨床前研究帶來一大邁進。結合JAX®的臨床前研究技術與我們全球領先的PDX模型技術，將能夠確保新藥研發的成功。」

傑克遜實驗室JAX®臨床鼠與研究服務總裁Auro Nair博士表示：「傑克遜實驗室的願景為協助全球的生物醫療產業發展，持續提升人類的健康，本次合作中，JAX®的研究團隊將透冠科的領先全球的PDX模型與技術，來快速的完成生物研發和治療的方法。」

資料來源：http://times.hinet.net/news/20255790