0914新加坡聯合早報

* 新加坡冠病疫苗專家團正積極研究使用非信使核糖核酸（mRNA）疫苗進行混合疫苗接種。衛生部也正同疫苗供應商磋商提供非mRNA疫苗作為追加劑，其中幾家供應商已準備向新加坡衛生科學局提呈申請。

新加坡政府抗疫跨部門工作小組早前宣佈，60歲及以上年長者和樂齡護理設施住戶在完成接種的六至九個月後，可接種第三劑輝瑞或莫德納疫苗。中度至嚴重免疫缺陷者則可在接種第二劑的兩個月後，施打與首兩劑相同的第三劑mRNA疫苗。

新加坡正研究使用非mRNA冠病疫苗接種追加劑 https://www.zaobao.com/realtime/singapore/story20210914-1193398?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 美國史丹福大學177名學者、教授聯名向美國司法部發出公開信，要求停止在美國大學內搜查中國間諜。他們認為，這項在川普任期內推出的「中國行動計劃」(China Initiative)恐嚇了一些科學家，並引發了人們對種族身份背景的擔憂。

公開信指出，「中國行動計劃」導致針對學術界研究人員的調查和起訴明顯增加，但其中大多數案件與知識產權盜竊或科學、經濟間諜活動無關。這些調查不成比例地針對華裔研究人員，由此造成的寒蟬效應使得許多學者不願來美或留在美國。

美國學者們認為，「這損害了美國的研究和技術競爭力，助長了偏見，進而引發了對種族定性的擔憂。」

司法部公佈了至少27件與「中國行動計劃」相關的案例細節。這些案件有些涉案人員已被定罪，有些案件已經銷案，還有的案件仍在審理過程中。

被指控的學者中不乏麻省理工學院和哈佛大學的教授，以及作為訪問學者赴美的中國科學家。

逾百名史丹福學者聯名要求停止「中國行動計劃」 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210914-1193374?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 中國C919飛機批生產首架機將進入總裝階段，首架飛機的啓動客戶是東方航空，將在年底前交付。

中國C919飛機批生產首架機即將進入總裝階段 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210914-1193415?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 調查顯示，以色列冠病兒童每10人約有一人的症狀會持續一段時間，這些症狀包括呼吸問題、疲勞、失去嗅覺和味覺等。不過，這一比率會在幾個月後下降到1.8%至4.6%。

以色列兒童每10人約有1人的冠病症狀會持續數月 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210914-1193403?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 日本外長茂木敏充今天宣佈，再提供台灣50萬劑阿斯利康（AstraZeneca，簡稱AZ）冠病疫苗。

茂木敏充表示，日本至今已提供東南亞、太平洋島國等其他國家、地區逾2300萬劑阿斯利康疫苗。

日本宣佈再供台灣50萬劑疫苗 五度贈援累計逾390萬劑 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210914-1193402?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

*【美國對朝鮮立場沒變 仍準備與朝方接觸】
白宮首席副新聞秘書Karine Jean-Pierre說：「在朝鮮問題上，我們的立場沒有改變，我們仍準備與其接觸。」朝中社週一宣佈，朝鮮國防科學院在9月11日和12日成功試射了最新研製的遠端巡航導彈。該導彈沿朝鮮領土和領海上空的預定軌道飛行7580秒，精准命中1500公裡外的預定目標。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193343

*【朝鮮成功試射新型遠端巡航導彈 分析：為今後談判提高籌碼】
朝鮮昨日宣佈本月11日和12日成功試射新型遠端巡航導彈，但最高領導人金正恩並沒有參觀。由於聯合國安理會決議只禁止朝鮮發射彈道導彈，發射巡航導彈並不違反決議。分析指出，朝鮮通過低強度的武力示威，為今後談判提高籌碼。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193280

*【參選自民黨總裁爭取保守派支持 岸田文雄主張向中國全面「對抗「】
中美博弈和台海局勢左右日本自民黨總裁選戰，成了參選人的政見焦點。已表態參選的前外長岸田文雄就發表不少對華強硬的言論。報導分析，他這一競選策略顯然是要博取黨內保守陣營的青睞。64歲的岸田文雄在前首相安倍內閣中擔任外長四年多。時事通訊社評論稱，岸田擔任外長期間，對中國的感受有所顧慮，但這次為了爭取黨內保守派支持，他擺出與中國全面「對抗」的姿態。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193281

*【聯合國警告：中巴援助阿富汗將同塔利班關係更密切】
飽受戰火蹂躪的阿富汗急需人道援助，在美國和其他西方國家裹足不前的時候，鄰國中國和巴基斯坦已經伸出援手並討論提供更多援助。聯合國秘書長的阿富汗問題特別代表萊昂斯警告，這將促使阿富汗同巴中兩國走得更近。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193282

*【塔利班不排除阿富汗將獨立管理喀布爾機場的可能性】
塔利班駐卡達政治辦公室發言人沙欣表示，塔利班並不排除阿富汗將獨立管理喀布爾機場的可能性。據俄羅斯衛星通訊社報導，沙欣說：「我們是否將與其它國家合作管理喀布爾機場將是未來需要解決的問題。也許，我們的人能勝任這些任務。」沙欣說，卡達和土耳其參與了重建國內航班已經恢復的機場，但還需要完成少量恢復國際航班的工作，因為外國軍事人員在摧毀雷達和其它設備撤離後，機場的一切幾乎都被損壞。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193219
*【塔利班在前副總統薩利赫住所繳獲600萬美元和金磚】
阿富汗塔利班成員日前在網上發佈了一段視頻，內容顯示塔利班在阿富汗前第一副總統Amrullah Saleh位於潘傑希爾省的住所中繳獲600萬美元和約15塊金磚。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193214

*【塔利班帶記者參觀前副總統豪宅 揭露前政府奢靡腐敗】
據悉，塔利班佔領首都喀布爾後，政府高官早已攜款逃跑，其中包括杜斯塔姆。消息稱，67歲的杜斯塔姆目前在烏茲別克過著逃亡生活。塔利班近日帶領記者參觀這棟造價3000萬美元的豪宅，面積超過歐洲中世紀兩個城堡。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210913-1192922

*【塔利班否認代副總理巴拉達爾在阿富汗被殺】
阿富汗塔利班駐卡達首都杜哈政治辦事處發言人穆罕默德·納伊姆在社群媒體發文，否認此前在網路上流傳的關於阿富汗臨時政府代副總理巴拉達爾在阿富汗被殺的相關消息。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193211

*【聯合國：塔利班違背包括對婦女權利的承諾】
聯合國人權事務高級專員Michelle Bachelet批評塔利班自奪取阿富汗政權以來的記錄，稱其聲明的承諾與當地的實際情況不符，如婦女地位。Michelle Bachelet在日內瓦告訴人權理事會，阿富汗正處於一個「新的危險階段」，許多婦女和族裔群體及宗教社區成員對他們的權利深感關切。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193200

*【日本外交部向東南亞六國的公民發出安全警示】
日本外交部已向泰國、新加坡、馬來西亞、印尼、菲律賓與緬甸等國的日本公民發出恐襲威脅預警。馬國警方表示，這應該是日方的針對911事件20週年的一項提醒。日本外交部今天發佈資訊，呼籲上述國家的日本公民遠離宗教場所等人潮聚集地，因為情報顯示「自殺式炸彈襲擊的風險正在提高」。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193209

*【以色列總理十年來首次正式訪問埃及】
埃及總統府表示，以色列總理貝內特13日與埃及總統塞西會面，就以巴關係和雙邊問題進行會談，這是十年來以色列政府首腦首次正式訪問埃及。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193217

*【拜登下周在白宮與澳印日領導人舉行四方峰會】
美國總統拜登下周將在白宮與澳洲、印度、日本領導人舉行首個面對面的四方峰會。美澳印日「四方」（Quad）一直尋求加強合作，以抵禦日益強勢的中國。白宮新聞秘書薩琪發表聲明說，四方峰會定9月24日在華盛頓舉行。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193342

*【美眾院民主黨員擬提議加稅對象包括富人企業和投資者】
知情者透露，美國眾議院民主黨人將提出一系列增稅計畫，對象包括富人、企業和投資者。不過，他們提議增加的稅率比美國總統拜登此前所提出的來得低。知情者說，眾議院民主黨人將提議把企業稅率從目前的21%上調至26.5%，低於拜登所要求的28%；資本利得稅的最高稅率將從20%上調至25%，而不是拜登提出的39.6%。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193284

*【英格蘭向所有12至15歲者開放接種輝瑞疫苗】
英格蘭、蘇格蘭、威爾士和北愛爾的首席醫療官一致推薦向12至15歲青少年開放接種冠病疫苗。英國衛生部長賈維德說：「我已接受首席醫療官的建議，將冠病疫苗接種群體擴大到12至15歲者，以保護青少年及降低學校爆發疫情的風險，確保學生可以繼續到學校上課。」
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193359

*【印尼放寬峇釐島限制措施但繼續收緊邊境管制】
印尼海事與投資統籌部長盧胡特在視訊記者會上表示，峇釐島大部分旅遊景點現已向遊客開放。不過，遊客必須遵守嚴格的入境規定，包括通過政府認證的手機應用提供冠病疫苗接種證明。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193347

*【消息：印度政府擔心民眾對疫情鬆懈不接種第二劑疫苗】
兩名知情衛生專家說，印度擔心隨著冠病感染率和死亡人數的下降，人們越來越鬆懈，可能因此不接種第二劑疫苗，使社區容易受到冠病的影響。印度已接種超過7.44億劑疫苗，其9.44億成年人中的60%接種了第一劑，19%完成接種兩劑。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193203

*【東南亞國家疫情清零夢醒 難以承受更長封鎖期】
東南亞各國政府都在推進重新開放計畫，試圖在抑制病毒傳播及保持人員和資金流動之間取得平衡。從越南和馬來西亞的工廠、馬尼拉理髮店，再到新加坡的辦公樓，一系列實驗性措施先後推出，例如出動軍人運送糧食到住宅區、分批隔離員工、實施小範圍封鎖、規定只有接種疫苗者可進入餐館和辦公室等。
東南亞的整體疫苗接種率偏低，深受傳染力特強的Delta變種毒株威脅，多國的每日死亡率已超越全球平均水準。然而，長時間的封城鎖國行不通，幾輪經濟刺激措施下來，國家財政已不勝負荷。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193259

*【同意明年7月底之前不舉行大選 馬國朝野簽署協定確定六合作領域】
這是馬國朝野首次簽署合作協定，備忘錄中的六個合作領域包括推動和加強應對冠病疫情計畫、行政轉型、國會改革、提高司法機構的獨立性、評估《1963年馬來西亞協議》，以及啟動督導委員會等。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193260

*【菲學校關閉一年多 專家擔心「教育危機」加劇】
目前全球幾乎所有國家已讓學校局部或全面複課，可是菲律賓因疫情持續惡化，關閉一年多的校園仍未能重開。隨著居家學習進入第二年，專家擔心菲律賓學生的學習將受到影響，使疫前就已在醞釀的「教育危機」進一步惡化。聯合國兒童基金會駐菲教育官員法因戈爾德指出，近期一項民調顯示，菲律賓逾80%家長擔心孩子「學習的知識變少了」，約三分之二受訪家長希望病毒傳播率低的地區可以返校復課。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193264

*【馬國疫情改善 博彩業今天重開 雲頂賭場仍未獲准復業】
馬來西亞冠病疫情有所改善，當局批准今年6月暫停營運的博彩業今天重開，明天開彩。不過，雲頂賭場仍未獲准重開。博彩公司上一次開彩是在今年5月31日，過後就因疫情惡化而被令從6月1日起暫停營業。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193262

*【福建莆田所有社區實行出入嚴格管控】
據莆田新聞網報導，通告要求，所有社區根據情況合理設置出入管控口，實行24小時值班。人員進入必須測溫、驗碼、戴口罩，人員、車輛逐人逐車核查，符合防控要求方可進入社區。快遞、外賣等實行「無接觸」配送，物品統一放置到社區指定的存放處。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210914-1193345

*【嬌生伊波拉疫苗方案對成人和兒童產生抗體免疫反應】
嬌生公司以《柳葉刀傳染病》雜誌發表的資料說明其兩劑量的伊波拉疫苗方案具有良好的耐受性，參與最後階段臨床試驗的98%者在接種第二劑的21天後，對薩伊伊波拉病毒產生抗體反應。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193368

*【中國發改委要求煤炭中長期合同全覆蓋】
據《證券日報》報導，多位專家指出，中國國家發改委再次對煤炭供應提出增產保供的要求，引導增量部分保民生用煤，這將有效降低剛需對於煤炭價格的急劇波動影響，能夠有效緩解未來煤炭價格大幅上漲所導致的「燒不起煤」的潛在問題，在一定程度上將抑制煤炭價格過快上漲，穩定煤價在合理範圍內波動，預期「煤飛色舞」行情將進入尾聲。中國國家發改委通知要求，發電供熱企業和煤炭企業在今年已簽訂中長期合同基礎上，再簽訂一批中長期合同，將發電供熱企業中長期合同佔年度用煤量的比重提高到100%。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210914-1193365

*【北京環球影城中秋門票半小時內售罄】
北京環球影城門票今天零點正式開售，根據中國訂票平臺「去哪兒」提供的資料顯示，開售僅一秒，平臺即售出首張門票，開售半小時內，平臺上中秋期間門票「秒光」，無限次優速通也已售罄。與此同時，北京環球度假區附近酒店搜索量比前一時段增長超七倍。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210914-1193362

*【奈及利亞一監獄遇襲 200多名犯人越獄】
奈及利亞獄政部門13日證實，尼中部科吉州一座監獄12日晚遭到不明身份武裝分子襲擊，200多名犯人逃跑。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193222

*【印尼西爪哇監獄火災已致47人死亡】
印尼唐格朗地區醫院資訊和法律機構負責人希爾瓦尼說，唐格朗監獄火災事故已造成47人死亡，其中包括一名葡萄牙公民。據印尼媒體報導，當地時間8日淩晨印尼唐格朗監獄發生大火。死亡人數較多是因為這所監獄超負荷運行，這座監獄總共有2069名在押囚犯，但是這個監獄的容納量只有900人。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193218

【龔成問答信箱】（Q18521-Q18540）

Q18521：

老師，吾睇圖表分析！會否更容易輸
咁樣應該掂做才能避過股票輸？

滙控成收息股⋯⋯好可惜
作為那公司的職員⋯⋯公司生意的確比以前差左好多⋯⋯但我工作仍然忙碌嘅，冇停手

另外香港依家有好多虛擬銀行⋯⋯信得過嗎？那間比較好？聽聞定期有九釐

請問依家進入牛巿第幾期 ？
第二期尾？還是第三期

龔成老師：

睇圖本身就是錯！

所以，唔睇圖點樣賺錢，是另一個問題，但不會因為這個問題，而去做一件錯的事（睇圖）。

你要著重企業的價值分析，業務發展，匯豐（0005）的問題，就是業務，2008年開始，銀行業賺錢能力大減，我自己以前都做銀行，都從來唔買銀行股。

我地在投資上，應該建立一個組合，不能只集中某股，要平衡，同時選有質素的企業。

虛擬銀行，應該是信得過，但仍要觀察。

現時市場，如果講舊經濟股，是熊市，新經濟股，是牛二。現世代分析牛熊，已遠遠比過往的準確度減左。

建議你著重「企業」，不是大市。

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Q18522：

剛剛上完的課，想請教一下你認為投資心理質素最重要是什麼？

另外，如果太保守的我，會否有現金過多的問題，反而拉低回報率？

龔成老師：

就是對股市、股價的平常心，著重價值，不要理中短期股價。

我持有比亞迪（1211）12年，由$10升到$80，再跌翻$10，近年先慢慢上翻。見住自己有大賺變大蝕，我的著重點，即是「企業長遠價值」，不是股價。

你要睇股價睇得好平常，我成日收好多問題，網友會因為$100買入跌到$90就「好驚」，這就是心理因素。

你要好平常心面對股價上落。

另外，如果太保守，會拉低回報率，但我地投資，會「先想風險，後想回報」，所以你要在可接受風險情況下，去爭取回報。

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Q18523：

1408 濠江機電，值得投資嗎？

龔成老師：

這股貴貴地，以佢的業務來講，唔值現時這個價，加上新上市，唔太建議。

同埋上市後的上升，無乜實質因素支持，有點虛，因此現價唔建議買。

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Q18524：

另外想問問老師對3718 北控城市資源的看法初步分析。

1.雖然上市唔耐，但毛利率都高，以及母公司有優勢，有點像物管行業輕資產類別，市場對其板塊又不算熱炒，是否具投資價值？

2. 由於港股沒有類似，我參考美股WM的市盈率，發現市場其實對呢類係低估。現價是否合理？

龔成老師：

北控城市資源（3718）有質素的。

佢主要在中國從事環境衛生服務；危險廢物處理業務；以及廢棄電器及電子產品處理業務。

環境衛生服務方面，佢的服務涵蓋綜合道路清潔、垃圾分類、垃圾收運、垃圾轉運站管理、公廁管理、糞便收運、綠道養護、河道保潔服務。

同時自2019年起開始，佢有係北京的若干商住區域提供物業管理服務。

過往財務數據不差，有一定的增長力，有長線投資價值。

你預佢現價在合理區中上部，因此都有投資價值。

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Q18525：

老師，想了解一下錢搵錢係啲乜

龔成老師：

就是當你累積左一筆本金後，同做投資各種項目，之後這筆錢，就會不斷為你產生現金流，以及增值。例如你買入一層樓，物業多年來不斷升值，同時租金收入不斷增加。

又或你將資金投資潛力股，這潛力股升左幾倍，你完全唔需要理，這筆錢自幫你賺錢，而賺到的錢往往比你打工賺得多。

這就是利用錢，去賺更多錢，而這個錢搵錢的模式，並不受時間，體力限制，與你人搵錢是不同的。

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Q18526：

你好 想請問美股lvs 點睇？

龔成老師：

有質素，你可長線投資。

佢係全球最大的綜合度假村運營商,包括賭場、酒店、娛樂、餐飲、零售和會議中心運營。

佢擁有澳門威尼斯人、澳門金沙、倫敦金沙路泰、澳門四季酒店、澳門巴黎人、新加坡濱海灣金沙度假村、美國威尼斯人和拉斯維加斯宮等。

預計金沙將於2023年年中係新加坡開設第四座塔樓，佢現時約90%的EBITDA來自亞洲，佢d賭場業務產生約70%的銷售額。我相信亞洲的經濟回勇力度不差，對佢正面的。

不過，我始終無深入分析企業價值，因此未知佢這刻平貴度。

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Q18527：

Hello 本人月入約 100k, 供樓$12k。現月供以下股票共 18k，請問是否分散太多和投入太少？除月供港股外，同時每月買入美股 ETF 約 USD1000。

1. 16: $5000
2. 285: $3500
3. 388: $2000
4. 1211: $3500
5. 2318: $2000
6. 2800: $2000

Thank you!!!
請老師多給建議～

龔成老師：

又唔算散。

上述都是有質素的股票，基本上都值得長期持有，長期月供，無問題。

如果你資金可以，可考慮增加盈富（2800）的月供金額，以及如果你想令組合增長力提高，可以考慮加入華夏恒生科技ETF去月供。

至於買入美股ETF，可以，你保持進行就得。

另外，現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q18528：

老師，比特幣值得投資嗎？

龔成老師：

比特幣，這是虛疑貨幣，我不太認識，所以沒有投資，亦無法比太多意見。因為我只會投資自己熟識的項目。

虛疑貨幣並沒有「實質價值」，但就有「交易價值」，當市場上接受的人愈多，佢的價值愈高，但如果無人接受，佢就會一文不值。

另外，當中亦存在著一定的投機價值，這部分愈多，價格就會愈波動，這就要更小心，因為當投機價值變成主導，這部分的價值變化可以十分大，可以在一夜消失。

簡單來說，由於比特幣無實質價值，長遠的價格，就會趨向佢的「交易價值」，你要分析，長遠係咪好多人用。

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Q18529：

9999網易算係優質股嗎？幾錢左右值得買入？唔該曬

關於買觀塘唐樓作為投資，收租金和等政府收購，呢方面你覺得值得投資嗎？

龔成老師：

網易（9999）有質素的。

先講講佢基本業務，佢創立於1997年，為用戶提供優質的內容和服務。以中文門戶網站起家，並推出了至今仍在發展的媒體及電子郵件服務。

2001年，戰略擴展到在線遊戲業務領域，根據App Annie的數據，按2019年iOS 及Google Play綜合用戶支出計算，集團現已成為全球第二大移動遊戲公司。

2006年， 推出有道業務，後已成為在紐交所上市的智能學習平台；2013年，推出音樂 流媒體平台網易雲音樂；2016年，開設電商平台嚴選，迅速成長為一家主流的自有品牌商品平台。

佢而家提供超過140款手遊和端遊，涵蓋遊戲類型廣泛。集團並內部孵化並發展出一系列創新且成功的業務，包括智能學習及其他業務，如音樂流媒體平台、自有品牌電商、互聯網媒體、電子郵件服務等。

整體上，佢業務有一定的優勢，以及仍有增長力。

不過，現時唔算平，同時市況波動，因此唔建議太進取，而小注投資是可以的。

至於觀塘唐樓，你要仔細睇佢的情況，包括呎價，維修費，樓齡，租金回報。唔好單憑「等收購」就買入，因為這個機會率無人知幾多，只能成為加分的理由，不能成為核心的理由。

觀塘本身是有發展的，但就要仔細分析物業質素與平貴。

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Q18530：

老師，喺一二戰既時候,價值投資者係點樣做？

龔成老師：

我相信有危有機，日本股神是川銀藏，就是把握了種種投資機會，你可以睇下佢的書，每次當市場睇淡時，佢買了好多本身有價值的企業，加上經濟慢慢好轉，企業就升好多。

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Q18531：

龔sir 想問下2809 宜家入會唔會太貴🙏🏻

龔成老師︰

GX中國潔能（2809），其目標為追蹤SOLACTIVE中國清潔能源指數NTR之表現。我未好深入了解，初步睇，都有D潛力，但風險會有少少高。

當中佔最多為"半導體產品與設備"股份，約組合4成，其次是逾2成的"獨立電力及可再生電力"。

此股由於包含了20隻不同類型股票，故估值並不易。頭10大股份中，除了信義光能（0968）外，其餘都在內地上市。

我自己對內地股票無特別研究，你可以睇翻這些股票本質和前景，去決定有無長線投資價值，我初步的結果就是有潛力，但價格相信較波動。

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Q18532：

老師你好，有幾個投資上嘅問題想請教你。

1. 我最近嘗試計算恒指平均複式回報率，但好似計錯。我睇老師嘅書指出過去10年恒指平均回報率大約10%，但我比較2019年平均同2009年平均做過計算，只係計到4.3% ，以下係我計數方法，唔知係咪我計算上岀錯。

2009恒指平均: 18106
2019恒指平均: 27581
(27581/18106)^(1/10)-1 =4.3%

2. 坊間聽唔小人討論溝貨，但我對呢樣野有d保留，以吓係我嘅一d睇發，希望老師比d意見。

我認為如果溝貨只係為左令帳面個買入價低d，好似無蝕錢咁，係完全無端義，甚至有d自欺欺人。

因為投資應該睇整個組合，而唔係個別股票，如果唔係優質股，而再加注入去等自己感覺好d，而家呢一刻好似蝕小d咁，咁不如買優質股好過啦，咁先可以真正抵消因買入非優質股造成的損失。

相反，若果購入的是優質股，可視為掃貨機會，但心態上，不應為了短期的帳面數目而”溝貨”

3. 另外想問關於1177前景，單從企業嚟睇，公司賺錢能力唔錯，每年都投於唔小資源到研發上，而且研發是有成效的，而且現金流一直保持正數，負債都沒有比例過高的情況。

另外企業旗下由製藥，研發，分銷，零售都有所涉獵，議價能力應該不俗。

至於行業前方面，首先中國開始面對人口老化問題，而且中國2000年後開始經濟起飛，人們比以前更加注重健康，這兩點都有利行業發展。

但同時，政府推岀帶量採購，國家醫保藥物目錄等，這些政策都令整個醫療行業的盈利能力有所下滑，雖然中生製藥在應對方面做得不錯，把握機會收購北京泰德，加強研發能力，盈利都有持續增長，但我留意到其實近兩年的毛利率和淨利率都已經有所下降(已除去收購的額外收益)。

我認為政府的政策影響是長遠的，想請問老師這些政策會否令中生質素下降，對其估值應否有所下降。

龔成老師：18533

1）你要加上股息，每年約有3%、4%回報。另外，由於計算的「點」不同，即是取數據的時間不同，因此有差別，所以，你預回報大約是8%-10%。

2）你理解正確。其實《80後百萬富翁》都有講過溝貨是錯誤的。

3）這些致府令賺錢能力略減，但這只是中短期情況，因為這同時會出現行業的整合，無質素的公司較難生存，餘下是有實力的企業，這長遠對中生（1177）有利。

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Q18533：

龔SIR，我想請教您有關市盈率(PE)的應用，根據您的經驗，如果我要用PE為阿里巴巴進行估值，與騰訊比較下(雖然我知道他們業務不太相同

但我認為他們在中國內地的不同領域屬科技股龍頭，市值又相差不太遠，所以嘗試從科技股份角度用市盈率進行比較)，兩者中何者較能承受較高PE?

以我個人分析，我認為騰訊在ROE、經營利潤率方面較阿里優勝(5年平均數據)，研發開支方面2者都佔了總收入>7% (5年數據)

最近2年阿里在盈利增速較快；
負債方面兩者應該無大問題/差距不太大 (如流動比率/利息覆蓋率/淨負債比率)；

現金流方面兩者都強勁(如自由現金流/經營現金流)，
但論及未來增長，阿里比騰訊稍勝一籌(如近年騰訊ROE有下跌趨勢/阿里近年收入增長速度較快/阿里在雲服務收入增長較快)

我個人結論為騰訊賺錢能力較強，阿里未來增長較快，所以不知何者應給予較高PE。(如上述簡單的分析有錯，還望指正)

龔成老師：

當運用市盈率進行分析時，利用行業比較時其中一個方法，盡量找一些業務較為接近的企業去比較。

另外，如果是一些業務增長力較高的企業，就要多用「預測」方面的數據，這才能有效推算，所以，當你見到佢市盈率較高時，不要立刻否則，而是多用預測數據去進一步分析。

要留意，由於騰訊（0700）與阿里（9988）部分業務仍在增長中，當我地進行分析時，有時會較為著重「業務」層面的分析，將來的發展情況，多過這刻的財務數據。

而在業務上，其實阿里發展中的業務，較騰訊更有增長力。

其實你上述的分析方向都正確。

如果當一間企業的增長力較快時，可以給予的市盈率都可以高d。

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Q18534：

龔成你好，我今年24歲，今日見到你post有關銷售工作的資訊，其實我睇過富爸爸書，都係推薦人做銷售，學銷售。

而我一向都好怕銷售，我很想突破，克服自己的恐懼，因為我的夢想是親自經營直至擁有一間自行運作並增長的公司，而經營公司必定需要學會銷售。

但我真的很害怕，害怕的程度高於想達成夢想的程度，我很想改變這個局面，想勇敢快樂地實踐夢想。

問題在於我身邊沒有朋友親人是銷售行業，但我又想開始和克服，我因中學成績不佳而且中五退學，又沒有什麼學歷。

我想真誠地問，我應該怎樣開始？意思係怎樣實質地實踐和怎樣調整自己的心靈。如果沒有學歷，又可嘗試由什麼銷售開始？非常感謝

龔成老師：

好簡單，你只要去「做」就得。

你愈怕那一件事，就愈去做，愈要去錯，做到你已經無怕的感覺為止。我多年前開始教股票班，我最初都怕當眾講野的，但試得多，到而家已無感覺，我公眾講野同我與朋友講野，基本上已無分別。

我強烈建議你去大公司試，佢地有很好的培訓系統，特別是一些銷售公司、理財公司等。

你要學習「錯誤」，你只是怕錯，但錯其實是無問題的。無人一開始識，你要不斷試。

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Q18535：

龔成，想問你隻510前景，之前高位持有左180萬股（平均價約0.3）但突然最近供股同改埋股票代號，應該點好？

已經蝕左5/6，其實佢最高位係徘徊係個幾但後來一直跌到毫幾...呢隻金融股仲會唔會有翻身一日？

求指點
希望龔Sir可以比少少專業意見我，thx!!

龔成老師：

這企業年年虧損，你持有一隻不斷蝕錢的生意，只會不斷貶值，賣出是最好的做法。

以過往的業務及經營情況，暫時見唔好有翻身，如果你心理上無法賣出全部，都建議你賣一半先。

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Q18536：

阿sir, 您好。我依家睇緊”財務自由行”，當中有一條數唔太明白，請指教:

“每月收租$20000，借貸$270萬，利率3%，若選擇供款年期為14年，每月的供款就會為$19700，即大約相等於租金。”

請問”$19700”係點樣計出嚟㗎？
唔該晒阿sir？

龔成老師：

這是在一些銀行提供的「按揭計算程式」裡面計出來的。

輸入相關數據就出得出答案。

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Q18537：

老師，我想問股價是否跟據供需而決定？點解有d 公司不斷有盈利增長，但唔派息例如巴菲特間公司，都會有人想買，同股價會升？

如果哩間公司嘅股票冇人買，即使盈利好強，股價都唔會升？投資初哥，問題愚蠢，唔好見怪

龔成老師：

短期股價基於市場情緒及買賣供求，長遠則由「企業價值」決定，如果你見有D公司盈利好強但無人買，兩個原因，第一，你分析時睇少左某些因素，第二，市場忽略，有機會是潛力股。

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Q18538：

龔sir, 感謝你嘅暢細意見，好開心咁快收到你嘅回覆。
現在知道同明白定息產品唔適合自己，不過已經供緊，是否需要取消，轉而投放資金去投資優質股？

另外，我已經買咗你寫嘅書，唯獨”財務自由行”同”選股勝經”未買到。希望可以上堂前可以睇完你講嘅兩本書。

龔成老師：

你35歲，又不是不能持有這些項目的，只是這些項目，不應佔你組合比例太多。

因此，你應該重新分析，自己整體的財務情況，如果你本身能承受風險，而你又覺得這些產品買得太多，就減部分。

如果本身佔比不多，其實繼續都可以的。

至於《財務自由行》同《選股勝經》，部分書店可能斷左貨，你不如同書店講訂貨。

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Q18539：

龔成，你好，想問下9923移卡，31/8 $57入左後插，兩日時間又彈返上黎，前幾日又再插，昨日今日又升
你會點睇呢隻股票？波幅都大
有冇機會再爆升？

佢業務我知道，有做功課。

唔明入左港股通後交投好似同先前差唔多咁？
我仲有股本15000元，你會建議撈京東嗎？
謝謝

龔成老師：

首先，唔好太理會中短期股價上落，另外，要多集中分析「企業的長期價值、質素」，同時，無人能預測中短期的股價走勢。

移卡（9923）是有風險，有潛力的類別。

首先，佢的業務為一站式支付服務，包括基於應用程序的支付服務及傳統支付服務，並支持逾500款發卡機構的移動應用程序，以支付為基礎的科技平台。

其中包括微信支付、支付寶或雲閃付，涵蓋了中國大多數的電子錢包。

另外，佢業務亦有科技賦能商業服務，即是提供商戶ＳａａＳ產品（包括實時庫存管理、消費者關係管理、智能訂單管理及全方位僱員管理）、營銷服務（包括量身定製的精準營銷及客戶忠誠度計劃電子工具），以及金融科技服務（包括助貸服務、委託貸款及保險轉介服務）等增值服務。

睇翻佢的財務數據，增長快速，但業務變數大，行業有不確定性，估值上比較難，這一定會令股價上落大，這刻仍唔平，投資值博率只是一般。

你預佢有潛力，同時有風險，如果控制注碼，都可以小注投資。

京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。

佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。

佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。

京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。

佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。

佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。

過往的財務數據，收入每年都是20%左右增長，2019年收入為5700億人民幣，已經有實質的盈利，2019年盈利為120億，初步以此推算，股價並不算平。當然，這股有一定的增長力，之後的市盈率會減。

從質素上，這股不差的，但估值上就不算平，如果買，都可以，但要控制注碼。這股可以長線投資的。

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Q18540：

你好，最近上緊你既股票班，令我有以下人生發展計劃，希望老師幫手睇睇是否可行及需要注意的地方🙏🏻

我計過自己既資產項目，澳洲層樓既租金收入同按揭支出已達平衡，可以放長線慢慢等正現金流。

另一方面我打算係香港搵多兩年錢後移民澳洲，到時手頭上會有約230萬現金，希望透過投資達每年回報6-8%，以供最基本生活(生存)之用，可以做到嗎？

另外，我會係當地盡力學習新技能及融入社會，希望提升生活品質。

雖然我知呢個問題可能有少少偏離投資理財，但移民真係一件人生重要事件，好想等諗清諗楚先做，所以希望老師有時間時可指點迷津，唔該晒

龔成老師：

如果你之前在當地生活過，覺得當地的環境能適應，餘下就是工作問題。

如果你能2年後，本身已有物業，加上在$230萬做配置，我相信你會更加穩陣，因為有一定現金流作保障。

你可以考慮收息股，現時不少都有6%-8%，我相信你現時儲收息股，就算有部分這刻股息一般，之後會慢慢向上。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

但要留意，現時股價只是合理，未到平宜，因此買入時宜分注，同時不能用盡現金。

另外，你現時可以多d搜集當地的資料，例如你想做那一行，有無機會現時問多D這行業的情況，行內人的情況，認識多D居當地的香港人。資訊愈多，你就愈易做到正確的決定。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q16021-Q16040）

Q16021：

Hello 龔成老師，之前大市向下，現開始留意一些股票會不會中期左右會反彈，求老師比一些意見，感謝

1）303偉易達，，想小注入

2）880澳搏。看看疫情過後，會否再上

3）52 大快活，看看疫情過後，會否再上

龔成老師︰

中短期走勢無人會預知得到，我地投資唔應該"估走勢"，而係睇翻隻股票平貴，去做資金配置。

1） 偉易達（0303），佢雖然本質都算不錯的，但增長力就唔叫好強。

佢過往派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。現價算是合理區，無貨者小注無問題。

2） 澳博（0880）和其他博彩同業一樣，都受疫情拖累，盈利出現大倒退。疫情相信只係中短期因素，在過去一段時間，人們生活重回正軌時，會回復正常。

未來「上葡京」相信是佢的最大增長力，項目會令澳博的酒店客房接待能力增加約五倍，購物、餐飲、娛樂，以及活動設施，將提升澳博的地位（過往澳博較集中在賭場，較少發展這類大型渡假村項目）。

「上葡京」將提供一座總樓面面積達521,435平方米的綜合建築物。超過90%的總面積將提供一系列的非博彩設施，包括具有「上葡京」、「Palazzo Versace」及「Karl Lagerfeld」標誌的酒店大樓，合共提供約2,000間房間。還有會議、購物、餐飲及娛樂休閒設施，以及一個娛樂場，總項目成本約$360億元。將是澳博的潛力所在。

以過往的發展布局來說，澳博的確只屬一般，市佔率近年由31%跌至16%，正是布局的問題所在，第一，太集中在澳門半島的發展，忽視了路（乙水）的發展力量，因此錯過了市場增長的份額。

第二，太過集中賭場，沒有發展大型娛樂設施，其他競爭者不斷發展「娛樂+博彩」模式取得成功，因此令澳博市場佔有率不斷減少。「上葡京」將會成為澳博重要的資產，之後的市佔率，收入及盈利，都將會出現明顯的改善。

3） 大快活（0052）是有質素的，我都很喜歡這股。比起一些潮流飲食，我會偏向選大快活。因為香港人變得好快，潮流飲食的不確定性高，業務可以很好，又可以好差。

反而最基本，民生的必需品，好似大快活咁會更有投資價值。近期由於社會不穏定、經濟不景氣、再加上武漢肺炎所影響，盈利出現倒退是正常的事。

但相信這些因素只會造成中短期影響，集團長遠質素不變。加上大快活定位偏向民生，較有抗跌力。現時股價處於合理區，有長線投資價值，但中短期依然會波動，最好分注入市。

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Q16022：

Hello龔老師, 想問1270和1881是否便宜和值得大手買入呢? 我見現在他們得股息率已經去到一個幾吸引嘅數字

而且現在酒店已經去到最差嘅情況, 疫情一旦過去, 理論上股價應該可以重回高位, 想問問龔老師的意見, 謝謝!

龔成老師：

我相信，疫情過去，佢股價會有一定的升幅，因為業務會去翻較正常的水平，始終這些只是中短期情況。

不過，經濟轉弱，所以市道未必會立刻回到之前的水平，因此股價不一定上得翻高位，但就會有相當的升幅。而之後就要睇翻實體的經濟情況。

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Q16023：

老師你好, 早幾年問過你問題, 之後我開始左月供股票, 今年45歳, 我月入18K 月供緊$2500 (2800) $1500 (66) $1500 (939)

請問下我應否停供939將資金加大另外2隻定考慮其他股? 先謝謝 因我不知939是否值得長期月供.

龔成老師：

上述都是有質素的股票，問題是你的投資目標。

你的年齡，可以投資平穩增長類的股票，因為我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」。

而建行（0939）只是收息股，增長力不強，因此，月供與否好睇你這刻是否想有建行收息。

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Q16024：

老師 我係舊生 見近日咁波動 希望你可以指教一下

呢一波跌幅 我買左少量美股優質股 （迪士尼，fb)
港股方面亦都增持左
增持後
而家有1211 平均價39蚊
同埋027 平均價46蚊 就呢兩隻

股同現金比例就大概50/50
50萬現金,50萬貨

不得不承認 雖然已經上完你堂睇哂你所有書，但我情緒都有輕微恐慌，今次係我入埸以黎暫時跌幅最勁既一次！

而我而家既持倉現金比例，呀sir 你有無咩建議？我暫時自定 策略就大概係持有嘅股票每跌10%就增持一手，呀sir 有無更好既建議可以指教下？

龔成老師：

你有恐慌情況，這是正常的，而最重要就是，當分析到整個市場都有這類恐慌情緒時，就要運用課程所講（即第四堂）的要點，去視乎「恐慌程度」，而去買入股票。

買入股票是方向，但問題是如何買入。

以現時的平貴水平，可以每跌10%用一注資金，如果無進一步下跌，而大市又已經在平宜區，都可以每過一段時間分注入。以現時的市況，你留30%都足夠。

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Q16025：

龔Sir，我上緊你的股票班，新既初級班比2016版確實有唔少改變，第4堂計算部份印象中以前冇講過，等我得閒拎返以前D notes對下先

當年完成課程後覺得冇咩能力估值平貴，之後幾年都只係月供股票……唯一學識既就係無動於衷於大市升跌。

除左課程外，我覺得你既表達能力比2016年時好左好多，明顯見到進步。事隔幾年之後先敢同你講返。

聽你講嘢既語速會覺得你個人好性急，但你又會好有耐性去逐隻分析股票同面對D網友重複又重複既問題，點樣練出呢種功夫？

龔成老師：

基本上，現時的【投資倍升股課程】，比5年前的，內容增長左一倍，所以唔同晒。

哈哈，多謝你意見，其實，我本身並不是一個講野勁的人，最初講得唔好，但都逼自己講，所有野都只訓練出來，所以，總會進步的。

我本身是一個好急的人，所以20年前玩股票，我短炒，但輸左好多，之後明白要有耐性，要長線，就開始訓練，第一是平常心，第二是買入股票前，逼自己寫一份報告，要自己好確定該股是值得買入，才會出手。

當對左個市20年，就更明白要耐性，慢慢就訓練到出來。

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Q16026：

老師你好，我係你學生，我成日好冇心機睇年報，大致睇下Balance sheet同P/L已冇乜耐性，加上要配合經濟環境同留意政策方面消息，覺得個腦好混亂同埋好快就忘記左。所以我好認同你所講，一個組合裡面既股票唔可以太多隻，否則根本應付唔到。

但就係因為咁，令揀股時更加選擇困難，隻隻都覺得好，但又唔可以買晒，你平時要留意咁多股票，點樣會分配同抉擇呢？

我目前有大約30萬股票同35萬現金，以成本計持股比例如下：

0003 33%
0066 29%
0823 12%
1211 8%
1928 8.6%
2366 7%

由於一開始只有月供3同66，令其佔比較重，於是今年調整為：

3同66各$1000，其餘4隻各$2000
宜家現金準備入市，想加碼1928同2388外，又覺得好多隻都好，但已經手持6隻股票，應該點分配其他呢？心水包括：

405、709、778、1881、388、1177、1448、1810、1830、3918、9988

我覺得目前405、709、1881、1830、2388進入便宜區，但全部係收息股類，係埋應該留返現金等潛力股呢？講返小小背景，我應該同你同年，每月可儲大約20-22k。
謝謝！

龔成老師：

我會建議，你找出較為優質的，同時以盈富（2800）作配置。這樣就可以管理得比較簡單。

就算唔睇年報，都要睇財經網站，令到自己對該企業有基本的認識。

現時你的持股，大部分都無問題，但個別股票持股比例太高，要減翻，如果每一隻股最高去到15%會更加好。所以，你可以考慮加入盈富（2800），這就不怕管理問題。

星美文化旅遊（2366）核數師意見曾經出現「不表示意見」，這股要小心，不太建議持有。

至於你最新的調整，可以。

如果你是80後，其實在現時的方向，會偏向投資平穩增長股，加上部分潛力股。你上述的股票，其實可以考慮港交所（0388）、中銀（2388）、中生製（1177）、阿里（9988）。

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Q16027：

龔sir 我慢慢入左d盈富，金沙，港鐵，恆基 不過我有d都入早左 25000左右已經入緊貨

想請問一下同一隻股票既第2注 應該等佢跌幾多再入會安全d? 現階段應該保留幾多%可投資既現金？

再問一下 如果打算入100萬 每注入5萬可以嗎？
感謝你

龔成老師：

25000都是一個合理的水平，無得話太早，不過，呢個亦係我建議「分注投資」的原因。

因為大市的走勢根本無得估，所以只要分得好，基本上平均的買入價就唔會貴。

上述都是有質素的股票，一般來說，我地每跌10%可以入一次。但如果你將$100萬分成20注，每注$5萬，就可以入得密d，又或利用時間平均法，例如每星期入一次，見到價不太貴就入，這都是方法。

你預現時持有3成的現金，基本上是合適的。

你上述股票現價合理，已經可以進行分注投資。

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Q16028：

老師，想問下汽車股和航空股，手持1316, 175,現價如果加貨如何？我有1055,大約在4.9買入, 現價跌到$3.7左右，應否再入？

内房如3333, 1918是否到了很吸引水平？

我在考慮20萬左右税貸用來買貨，如何建議？

我打算明年初買樓，如果有税貸會否影響按揭上會？

龔成老師：

耐世特（1316）本質不算差，但近年的業績有點弱，但又唔算好差。我相信佢中短期仍會面對不利的經營環境，見佢生意並無增長，盈利都是。

相信要過一段時間，先會慢慢進入正常少少的時期。這股都算有投資價值，股現價合理，但就未必值得投資太多，因為質素始終不強。

至於吉利（0175），有質素的，你可以分注投資，這企業長遠不差，但中短期會較一般。

航空股就不太建議，行業的賺錢能力不強，風險高。

至於內房，風險較高，上述兩隻都是有規模及品牌的，但由於風險高，因此不能大注，小注無問題的。

至於借貸投資，有利有弊，你要明白風險。如果你打算下年買樓，相信有資金需要，那就不建議借貸投資，若果到下年的股市仍下跌，你在買樓上會有問題。

另外，如果借貸年期較長，你到下年買樓時仍未還清，會影響你買樓借貸的。

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Q16029：

首先真心多謝龔成老師先，真係令我喜出望外！其實我本身唔期望得到你嘅回覆，知你有做片同回答其他人，比較忙，應該唔會理我，所以唔好介意

我本身有follow你兩三年，只不過一次都冇望過你所講嘅野，宜家最多只係識做你所講嘅(加)，並未做(乘)，呢兩個字係你第一本書我學返黎（人生第一本買黎讀嘅書）

我唔想停留想字入面（想咗好幾年），所以開咗股票戶口膽粗粗係入咗2手#5（$44.35），再諗住月供形式做長線投資，再上網不停睇有關股事知識。

因為老師你每一次機會都去捕捉，再一次激發我嘅行動，我已經報咗你股票班，希望到時見面，多謝老師！

祝你長揸長有，生意興隆

龔成老師：

其實我大部分的問答都會覆，但由於問的人實在太多，所以一般回覆都要成10日，無計。

匯豐（0005）仍算有質素，但增長力比過往年代弱左，如果目標只是收息，無問題，但就唔好對增長有太大期望。

所以，這股唔會持有太多，你要建立一個平衡的組合，這些技巧，你到股票班就會學到。股票班見！

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Q16030：

龔老師，本人持有28萬股857(平均價約4.5)，本想當收息股之用。但現在已跌了一半，是否值得持有？或是等反彈時全部/一半賣出？

此股佔我組合約一半，本人54歲，預60歲退休。是否應換馬至其他收息股好點？

另外，有沒有什麽穩健的收息股適合我這類將退休人仕？謝謝你

本人因工作關係，未能去上堂。但從你FB的內容，也獲益不少。常感到你要花時間及真摯回答各人問題，萬分感謝。

祝你身體健康平安。

龔成老師：

中石油（0857）不是無質素的股票，但就唔可以成為收息股的核心，最多只是輔助。

因為佢上游業務較多，原油的價格對佢的盈利有較大的影響，這就會影響佢的股價及派息，而收息股我地會追求穩健，因此，這股並不是最適合。

你可以等佢上翻去時，賣出3分之2，轉到其他收息股。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q16031：

老師 你好！

想問下隻秦港股份（3369）老師你點睇？

5年前佢上市無耐果陣入左，當時差不多5蚊，貪佢高息

頭2年的確幾高息，之後股價愈跌愈低，派息又愈來愈少，無眼睇，應該放嗎？

龔成老師：

秦港股份（3369）質素只是一般。

雖然都有生意，但你會見到佢有持續向下的，盈利有點不穩。由於業務有本質性轉弱，因此，你預佢好難上到當年的高位。

這股長遠建議你賣出，你可以等多一年先賣，因為近年的貿易問題，對佢都有影響，反而等貿易相關因素好翻D先賣，會較好。不過，都唔好對股價有太大期望。

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Q16032：

老師你好
我想在31歲之前儲到60萬
今年岩岩28歲

月入18000蚊左右
太貪靚供緊美容plan

供到2021年
計埋保險家用等等
支出大約11000左右

有陣時都未必儲到錢
儲存金額只係有6萬左右
我可以點做呢？

龔成老師：

這刻只有盡力儲，到你美容plan完左後，如果有較多的剩餘現金，就要做月供股票，逼自己儲更多的錢。

如果想3年內有$60萬，要睇下你有幾大決心，如果你好想的話，這刻要盡最大努力儲錢，每月起碼要儲到$7000，最好是$10000，否則，你根本無足夠的本金去增值。

另外，要賺翻你的風險承受能力，如果可以承受風險，就集中投資潛力股，這就有機會為你帶來較大的增值，當然，風險高，自己衡量。

例如潛力股：比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）、小米（1810）等。

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Q16033：

龔成老師，想問問，9988, 1928 同0700咩價位入好？因為本金不多，有什麼可以推介的？

長期投資，平時可以收息的，昨天9988同0700都升返好多，回再回落ma?

另外0005 什麼價位入好？仲會跌ma?

龔成老師：

如果本金不多，你最好以盈富（2800）為核心，否則太多在某個別股票，會有集中風險出現。

另外，金沙（1928）、騰訊（0700）、阿里（9988）都是可投資的，有長線持有的價值。

其實我地好難足到短期股價的走勢。

至於匯豐（0005），收息股，唔好預期股價有太大的增長力。

其實整體股，上述的股票，股價都合理的，分注投資就得。

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Q16034：

老師你好
我現在27歲

月入2萬3
每月開支
幫屋企人供樓7千

另有1萬同女朋友儲錢只做定期（因為女友不想務風險投資）
洗費4千

每月淨2千加上本身有大約十萬本金諗住去投資
目標31歲希望能夠有一百萬去置業

小弟零投資經驗 見成哥推介2800亦了解左背後都穩健 諗住只揸一隻2800

以現在大市不穩定情況黎睇 應該等大市穩定落黎開始穩定回升上黎既時候先一手一手購入 定 作月供好呢？

如兩種方法都係長期持有 月供比一手買入連每月收費用會否變相支出多左

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

可能你地的風險承受程度較低，因此，可以考慮盈富（2800），這是平穩增長型，適合你的。

你無得分析大市之後的走勢、市況穩唔穩，這些無得分析的。

而月供股票的好處，就是平均入市法，所以，你已經可以開始進行，我相信月供盈富對你來說是最適合的。例如每月供$5000。

我相信，你保持月供，以及定期部分，要31歲置業可以的。

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Q16035：

你好 龔成老師
小弟 今年30歲 月入30k

扣除洗費 每月可儲20k
手上有20萬現金

匯豐 400股
阿里巴巴 100股
長實 500股

如何部署 買樓 用9成按揭上車
目標係400萬左右既樓

龔成老師：

就你的年齡與目標來說，收息股並不是最好的選擇，因此，匯豐（0005）這類股，持有一手已夠，不要加。如果股價上翻，賣出較好。

如果你打算買$400萬樓，其實1、2年已經可以進行，因此，建議你這刻持有較多現金，因為無人知你想買樓的一刻，股市法況如何。

你保持保現金，阿里（9988）及長實（1113）持有就得。

香港經濟轉弱，樓市有可能在1、2年下跌，不過在長遠計，仍會由於供不應求，而令樓市向上，所以要睇下有無機會。

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Q16036：

龔sir 你好 小弟留意左你好耐, 覺得你D股資心得好有用, 想請教下股票佈署及資產分配.

28歲, 現時月入27K, 每年都會加薪大約5%, 股票投資有幾年經驗 (輸錢經驗), 上年開始月供股票(5K), 而家持有以下股票:

800股0005 (成本約$58)
7000股3988(成本約$3.4)
200股0388(成本約$235)
4000股0341(成本約$17)
25000股0008 (成本約$4.5)
45000股0097(成本約$0.6)
5000股0127(成本約$12)
18000股0525(成本約$4.7)
15000股2031(成本約$0.6)
20000股3893(成本約$0.2)

(1) 我個組合都唔少股輸緊錢, 想問下我係唔係應該將輸的股票全部都止蝕?

(2) 本人持有現金只有約1萬, 應該要點做先有得回本? 而家股票全部都好平, 借錢投資翻身風險會唔會好大?

龔成老師：

1）你在選股的方向行錯左。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

因此，匯豐（0005）、中行（3988）、電訊盈科（0008）、恒基發展（0097）、廣深鐵路股份（0525），以你的年齡來說，並不適合。不過，這幾隻股不是全無質素，你可以等佢上翻D後，慢慢賣出，轉投資其他股票。

易緯集團（3893）無質素，不宜投資。

你之後應集中投資有質素，有基本增長力的股票，盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

2）唔好借貸投資，這是較高階投資者才可進用，同時要在好時機先會出手。

太心急去借貸投資，期望翻本，這只會否易行錯。累積財富要時間，不能急。

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Q16037：

你好，一直有看你的投資影片，最近跌市當中出現好多優質股買入機會。

想查詢，本人可以投資金額合共80-90萬，之前跌市開始當中已經開始獲利。所以現在手上並沒有持有任何股票。

想問關於，如果將六成金額投資在stock: 7200，預期投資時期6-9個月；然後其餘四成金額放在其他三隻股票上，分段吸納，騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、長和（0001）。

這樣可以嗎？
謝謝解答。

龔成老師：

上述3隻正股，都無問題，這些都是有質素，有長遠增長力的股票。現時都可以投資，分注，長線就得。

ＦＬ二南方恒指（7200）投資目標為追踪恒生指數每日表現兩倍（２ｘ）的投資業績。無人知市況能夠在9個月內好翻，這類槓杆式工具，有利有弊的，回報放大，虧損放大，你要自己衡量風險。同時，當中是有潛在成本的。

我唔建議將6成資金投資於這工具。

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Q16038：

龔成老師，股市動蕩，睇住持有果部份股價係咁碌落去，對初哥嚟講都有少少擔心前面既投資方向，見到老師既分析，個心都定番晒。

最初打算唔同類型都有啲，用來分散風險，不過而家睇番都真係多咗啲。

月供果度有1211同175，兩隻都係車股，如果停供175，轉過去27、388，然後日後加資金月供就再加2800可以嗎？

龔成老師：

其實，最緊要睇翻企業的質素，如果是有質素的，就不用擔心中短期股價下跌。

月供部分，你于睇翻長遠的組合持股比例，如果集中同一行業，就會改。

你轉到銀如（0027）、港交所（0388）是可以的。加上盈富（2800）當然更好。

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Q16039：

成哥，首先要多謝你一直無私分享你對股票既睇法，我follow左你成9個月，34歲，月入$20k

今年年初結完婚，手上現金有25萬，半年前聽你講開始月供股票2800，之前月供$2000，今個月開始月供$5000。

琴日買左人生第一次香港股票，0002中電一手，諗住優質股，穩定等派息，長期持有。

現與家人同住，如果抽到政府既居屋/白居易，可能兩三年內置業。

我手頭上仲有現金21k剩，你認為我可用買優質股/月供/留現金好？什麼投資方法較好呢？謝謝你的解答。

龔成老師：

由於你現時的現金唔算多，會建議你留現金。等到再有更大型的跌市，才考慮動用。

至於每月資金，就要睇下你能夠儲到幾多錢，你這年齡當然愈多愈好。你保持每月供$5000盈富（2800）無問題的，月供是長期策略，持續進行就得。

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Q16040：

老師你好，依家個市波動，趁跌市，我入左1098，諗住中長線收息，依家持有11000股，分別係$14.02，$13.1同$11.08，想問價位係咪唔理想？目標價幾多放好？呢隻股長揸ok嗎？定再分段吸納？

另外9988係$178入左2手，我覺得係優質股，應分段再吸納？

1299都係我心水，因為長遠睇好保險生意，價錢合理嗎？請指教

龔成老師：

路勁（1098）佢的業務，包括左發展地產、收費公路、投資管理等。近年，發展地產已經成為左佢的主要業務。

佢業務不差，增長快，基本上都有質素，但負債有點多，加上規模不算大，這就會成為風險。長遠的投資價值有，但就唔建議太大注。

你的買入價不算貴，但唔建議入得太密，要控制翻注碼。長線可以的。

至於阿里（9988）$180以下合理區，分注投資，長線持有，無問題。

友邦保險（1299）有質素，現價合理，分注投資可以，長遠正面的，但佢股價會較為波動，所以分注時唔好太急。

股市波動，買入要用分注模式，同時唔好用盡現金。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。