根據《遺傳密碼》一書作者—Sharon Moalem, MD, PhD的說法，就算美國在2008年，通過了為了防止個人在就業和醫療保險方面，因為遺傳問題遭到歧視而誕生的《遺傳資訊無歧視法案（Genetic Information and Mondiscremination Act）》，但此一法案卻未能在人壽保險，及殘障失能保險上，提供防止歧視的保護。

也就是說，保險公司可以合法地收取基因異常者，更高的保險費用，或是乾脆完全拒絕這方面的承保業務。因此，該書作者就再三提醒他的病人及家屬，在從事這樣非匿名的基因檢測或基因定序程序之前，一定要再三考慮清楚（請見該書第九章）！以上供所有對此業務「有興趣」讀者做參考！

這兩天在看經濟學人雜誌時，有一篇文章是以Inside Buffett’s deal machine為題，描述波克夏過去到現在的經營策略。自2007年以來，波克夏經營策略逐漸轉為併購大型工業公司為主，公司資本用來投資企業的份額也從三分之一提高到一半。

想起今年2月大跌隔天，就開始看到每年都會重複討論稱「巴菲特已經無法戰勝市場」的新聞。不可否認股神的地位與波克夏這家公司的重要性(全球市值第7大的公司)，太過成功讓人對任何細節的變動都無法忽視，投資人是否可以抱有信心的繼續投資波克夏這家公司的股票，可以將關注的焦點放在整個公司的獲利結構上。

波克夏如何創造價值，可以從兩個方面來討論，其一是波克夏的帳面價值增長，過去五年波克夏的帳面價值年化約11%，ROE約介於8~9%之間，另外則是檢視他如何藉由購併或投資的企業中享受盈餘上升的紅利。但在過去十年，波克夏投資的企業，例如BNSF、North American railway、Precision Castparts及Lubrizol等，實際上並未為其帶來顯著的獲利成長。若將這段期間波克夏併購企業所包含的商譽價值納入計算，ROE將會從2007年的9%降到約6%左右。整體上，波克夏所呈現的8~11%年化報酬率，可以歸功於其財務操作，使用低槓桿來運營承保業務、租賃、選股及衍生性商品交易等。

今年巴菲特寫給股東的信中提提到，「波克夏的目標是實現非保險業務盈利的充分增長。為了實現這一點，我們需要作出一個或多個大規模收購。」也有傳言指出巴菲特有可能會劍指獨角獸企業，不管如何，大規模的併購是一個機會，可以帶來未來更快速的獲利成長並提升ROE上揚。

只是目前市場上確實找不到便宜的企業，波克夏之後會有什麼動作，經濟學人假設了三條可能的選項：退還現金給股東？在昂貴的市場中出手收購？坐等機會，看市場是否崩盤，而波克夏可以滿手子彈待發。

前兩個機會應該不太可能，因為在給股東的信中也寫著：「我們顯然有足夠的資源這樣做。這種巨額流動性只帶來微薄的收入，遠遠不及我和查理期望的水準。如果這些資金能夠投入更多能帶來收入的資產，我和查理一定會樂得花。”」

在併購上我們遵循一條簡單的原則：「別人越大膽，我們就越謹慎。」個人投資也亦是如此。

巴菲特2017年度寫給股東的信閱讀分享2 (邱涵能)
以逸待勞的工具—財務實力
巴菲特在信中不斷強調波克夏的財務實力(Financial strength)，甚至以「無與倫比的財務實力」來形容波克夏：
「沒有任何一家保險公司可以像波克夏一樣，做好隨時面對高達4,000 億美元(約12兆新台幣)災害損失的準備。與此同時，許多保險公司卻將因此破產。我們無與倫比的財務實力，解釋了為什麼其他保險公司選擇到波克夏投保鉅額的再保—當然也只能選擇波克夏—以應付未來可見的鉅額理賠。」
這一段話往年信中已出現過，但是數字更改的更巨大了。如同我所分析過：巨災的出現，為波克夏不只是保險理賠，更多是新保單的簽定，更多保金的流入，產生更大浮存金。這一切源自波克夏的「財務實力」。
「孟格和我絕不依賴陌生人的善意來經營波克夏，甚至好友的幫助也不行。因為他們也會面臨自己流動性的問題，2008金融海嘯就是現成的例子。我們持有大量的美國公債(U.S. Treasury Bills) 作為危機入市的資金，這樣使我們不必依賴銀行融資。我們刻意打造波克夏成為抵抗金融危機的安逸堡壘，即使面對長期閉市的極端局面也不怕。」
現在的波克夏坐擁千億美元的資金，隨時等著「獵大象」，或當下次金融海嘯時的「救生圈」。
「儘管我們2017年收購寥寥，但孟格和我相信，波克夏仍會適時出手。同時我們堅持：當別人愈不謹慎時，我們就該愈謹慎小心！」
巴菲特特別提到，波克夏部分保險子公司持有「長尾效應」型的承保業務，也就是承保的內容相當多元，承保金額相當龐大。於是，按保險金額算，波克夏是美國第二大保險公司；但按浮存金算，卻是第一，浮存金額度還遠超過第二名的保險公司。並且，與存款保險或壽險內含的「退保權」不同，其產險的保金不可撤銷。這就意味著金融危機來臨時，浮存金不會出現大規模「擠兌」的情況。這也是波克夏能危機入市的財務實力之一。
當然，波克夏這樣的財務實力不只讓它有危機入市的本錢，更讓當股東的我們睡得心安：
「我們對財務槓桿的厭惡，使得多年來的獲利受到影響。但孟格和我因而每天都睡得很安穩。我們認為，拿你已有的東西去冒險為獲取你不需要的東西，這是很瘋狂的舉動。」
讀者粉絲們，我們當波克夏的股東，雖然BRK.B 的股價會波動，漲時常樂翻，跌時會心慌。哈！讀完這一段，我們更要懂得：BRK.B 股價的波動，不是波克夏股東的我們應該擔心的！因為，波克夏有寬廣深邃護城河般的財務實力。
其實，這次閱讀巴菲特的信，他在波克夏財務上的配置，對剛經歷二月股災的我有很大的啟示：厚植自己危機入市的財務實力很重要！尤其股市屢創新高時，更要提醒自己，崩盤的熊市會吃掉之前搶上車的獲利。買股、抱股之餘，我還是要保留高比率的現金，以待不時之需。
耶穌說：「你們不要為明天憂慮，因為明天有明天的憂慮！一天的苦足夠一天受的了。」(瑪6:34) 能心安理得地睡得著、睡得好，就在波克夏的財務實力，也在自己的財務實力—以逸待勞的工具。

飼養過貓狗的人都知道，除了耐心與愛護，因為寵物沒有健保，還得付出高額的飼養和醫療費用。
因此寵物健保就很重要了！能在毛孩生病或意外時提供協助理賠，幫忙鏟屎官們降低荷包失血程度；台灣有8家公司提供寵物保險，但是各家保單都不一樣，到底該怎麼選？承保內容好難懂？這次她帶著可愛的薩摩耶犬Pumpkin，來跟你介紹寵物保險的五大重點，主人們快抄起筆記本！

影片授權：南瓜 Pumpkin (https://youtu.be/sZaWrUCWYGA)

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外交及國防委員會安排本次專案報告：「僑務委員會海外信用保證基金因應武漢肺炎紓困作為」，不外乎就是希望關心僑台商在這波疫情下所受到影響、以及台商的需求。
我們這次海外信保基金也有提出紓困的貸款方案。不過，就海外信保基金的財務問題而言，也希望僑委會在協助台商之餘，仍要留意海外信保基金短絀的情形。
過去僑委會在立法院報告的時候，就曾經針對「台商拓展新興市場、因應中國一帶一路政策」提出建議，說台商應該「避凶」，因為一帶一路是「中國維穩維權的政治設計」，主要目的是消耗中國內部的產能。僑委會也配合政府的南向政策協助中小企業拓展海外市場。
那避凶這件事，我們是不是可以有具體的作為？
我們現在看到對中國越不防備的國家，受到疫情衝擊的狀況愈大。我們除了紓困以外，也應該有搬遷的方案可以讓台商參考。事實上，日本、美國都已經開始建議。是不是可以就這些國家、地區來分類，譬如說，如果跟中國關係愈緊密的國家、或者是一帶一路的國家，僑委會可以建議、協助搬遷，或者是給予搬遷資訊分享。僑委會應進一步了解不同國家地區，台商不同的需求，確認當地需要的是產線轉移、人員流動、資金流動？還是原物料取得，有哪方面的困難？
我們目前海外信保基金在新南向國家的業務承保件數、融資金額和保證金額逐年上升，承作保證案件量已經占海外信保基金全球承保案件量近 8 成。海外新保基金對於新南向地區的僑台商而言。已經成為經營事業所需資金支援的重要管道。從資料就可以發現，包括越南、泰國、印尼、柬埔寨等新南向國家，案件量都較其他國家高。但是這裡面，同樣是這些國家，如越南、泰國、印尼，都參加了中國的一帶一路。而不只一帶一路，我上週才詢問過外交部，要留意中國用醫療物資進行的「大外宣」。提醒外交部要留意各國「接受援助之後的反應」。這些受到中國醫療物資援助的國家，不知道僑委會對些地區的台商有沒有特別關注？
我希望,僑委會可以:
1. 針對僑台商所遭遇的不同障礙,做資源的精準投放
2. 諮詢、辨識僑台商所遭遇的困難,瞭解其需求,以提供多元化的協助
僑委會應提供書面的報告，將各個國家分類，包括肺炎、紓困、搬遷。相信每個國家依據產業結構、國際關係之不同，都會有不同的分析結果。這結果公告周知讓大家參考，這報告也能讓僑委會業務的方向，可以更公正嚴格！

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《第122商舖知識: 商舖遇上颱風點賠?》

「山竹」襲港，我中環公司後面呢間百幾年嘅煤氣燈就冧咗啦。周圍都係倒冧既樹木、碎玻璃，如果不幸你經營緊既店舖都因為颱風而有損失，究竟保險又有無得賠呢？

多謝我至愛 agent Melissa (81399899) 提供資訊。大家保險 quote價可搵佢。

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全文內容。


「山竹」襲港，我中環公司後面呢間百幾年嘅煤氣燈就冧咗啦。周圍都係倒冧既樹木、碎玻璃，如果不幸你經營緊既店舖都因為颱風而有損失，究竟保險又有無得賠呢？

綜合坊間既商舖綜合保險計劃，主要不承保事項有戰爭或恐佈主義活動 、被政府充公、強迫徵用或收回、核武或核輻射等的後果損失或毀壞。所以颱風、暴風、水浸或樹木倒下所引致的損失都係有得賠既。

現時市場的商業保障計劃，保障範圍大致涵蓋四大方面：（一）商舖財物及貨物損失；（二）金錢損失；（三）業務中斷；及（四）公眾責任。

一般係保店舖內的財物, 包括存貨、傢俬裝修、機器設置、僱員的私人物品等等。有D附加計劃甚至連營利損失、玻璃、招牌、捲門及閘門損毀都包埋。

而另一個最重要既項目就係公衆責任保障喇， 即係第三者保險。呢個係特別貴。保障受保人因疏忽或管理不善，引致公眾人士傷亡或財物損失而須承擔法律上的賠償責任。 即係話，有人入畀你間舖頭唔小心跣低咗，你都可能要養佢一世。 

保費幾錢？ 真係case by case , 睇面積，業務性質，存咩貨，人客流量， 大廈樓齡及消防安全系統等，保費？平均每年低則就幾百蚊，貴就可以過萬。 普通一間 design公司就平囉， 無貨、出入人客唔多、唔駛出牌、冇乜危險品在舖內。 賣珠寶、賣紅酒、賣電器，或者做啲高危行業，明火煮食、老人院、酒樓梗係貴啦。 樹喺舖外面冧咗，你唔使賠。但如果鋪入面嘅話，你就要賠啦。

做餐廳最忌就係食物中毒。 開壽司店、賣生蠔? 唔駛講，特別高危呀 。所以一般食物中毒都要額外買個保險，特別貴。保費每年多幾百、一千蚊左右啦。

我點知，都係經我至愛嘅保險 agent Melissa (81399899) 教我。 想Quote 下價，你都可以直接搵佢 。我冇介紹費，不過我好多謝佢教我好多保險方面知識及人生道理 。 買咗保險，下次冧樹就唔使驚啦。