【#Podcast更新了】
#菜雞變司機
EP3：為什麼不該拿學校教的東西來投資？你只要學會這些就不用花大錢去上 ___ 了！(會計篇)
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✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/RlQonteyuo9mfv8Lxd2Y

🔖 各位投資人要謹記於心的是，會計學、金融、稅務等知識都只是投資的基礎，投資有 99% 的時間都應該花在了解一間公司的商業本質、產業狀況和了解自己在公開市場中參與的賽局（誰是你與你對做的對手，為什麼你比對方更有優勢）。這些知識都只是基礎中的基礎，了解這些知識後並不會給你任何投資上的優勢（因為公開市場上的投資人都知道這些基礎知識了）。

🔖 會計學 (Accounting)：在學校，你會學到複式簿記 (Double bookkeeping)、損益表 (Income Statement)、資產負債表 (Balance Sheet)、現金流量表 (Cash Flow Statement) 和成本會計 (Cost accounting)，也可能會在更進階的課程中學到移轉訂價 (Transfer Pricing)。
成本會計和移轉訂價只對那些在大公司會計部門工作的人是重要的，負責這些工作的人會獲得他們應得的報酬。但是對於一般公司投資人而言，這兩個可以說是最沒有用處的知識。

🔖 1. 資產項目 (Assets)
－現金與約當現金 (Cash & Cash Equivalents)：有價證券 (Marketable Securities，市場流動性高的證券) 與現金沒有任何差別，所以有價證券被當成現金與約當現金。

－應收帳款 (Account Receivable)：應收賬款是指企業因銷售商品、提供勞務等業務，應向購買單位收取的款項。應收帳款可以透過 Factoring 來改善現金部位。

－存貨：有許多方法可以來計算存貨，比如說先進先出法 (First In, First Out - FIFO)、後進先出法 (Last In, First Out - LIFO) 和移動平均法，這是一個非常有趣的項目。但你如果你不是從事不良資產投資的話，那麼不用去在意這些不同的方法。

－淨土地、廠房和設備 (Net PPnE)：資本支出 (Capex) 花出去後就會變成這個項目。這個項目可以被質押來獲得優惠利率的有擔保借款。

－無形資產 (Intangibles)：這可以是從軟體資本化得到的商譽 (Goodwill) 或是來自併購行為的商譽。當資產負債表上有這個項目，攤銷 (被當做支出) 不會影響到現金流，所以當你發現一間公司有很龐大的無形資產和攤銷項目時，你應該要去觀察這家公司的 EBITDA 或是 EBITA (因為兩者都是計算攤銷前盈餘)，把這兩個當成產生現金流能力的替代指標會是更好的觀察方式。

🔖 2. 負債項目 (Liabilities)
－應付帳款 (Account Payable)：需要付出去的款項。

－債務 (Debt)：這個項目是從銀行借來的資金或是透過公司發行公司債所獲得的資金。這個項目在計算淨負債時很重要。

－財務租賃 / 營運租賃 (Financial Leases / Operating Leases) ：這兩個項目是否該被歸類成負債是有爭議的。但 Gamma 通常只要這兩個項目出現在資產負債表，就會把這兩個項目當成負債。

－遞延營收 (Deferred Revenue)：這個項目對於 SaaS 公司而言通常是很重要的指標，可以當成在滿足客戶需求前，客戶所做出的訂單，並當成未來的債務。這是一個營收的領先指標，所以追蹤一家公司的遞延營收在預測未來的營收上是很重要的。

🔖 3. 權益項目 (Equity)
－少數股東權益 (Minority Interest)：這是由少數股東所持有的股東權益，這大部分是由母公司所持有。

－股東權益 (Shareholder equity)：這個項目只對一些很看重資產負債表的商業模式才重要（例如：金融機構就需要去注意的數字），因為他們被規定必須要維持一些資本項目上要求。除非你正計算一間公司在清算的情況下會如何 (商業價值是負的)，不然這個項目其實不是很重要。

🔖 你只需要搞懂這些損益表的項目
－營收：每間公司對營收的定義都不同。當你使用一些會用到營收的指標，比如說 EV / Sales 並拿來比較多間公司，你會想要確保這些公司對於營收的定義都是一樣的。打個比方，$ADYEN vs $SQ vs $PTPL 或 $TTD vs $APPS 這兩種比較組合中，它們對於營收的定義是不一樣的，所以在兩個例子中，直接拿 EV / Sales 不會是一個估值的好指標。

#更多內容於全文中

中租甲特的股價在發行４個月後首度回到100元的發行價！

😄大家不買，我一樣買滿！理財為何要做研究分析呢？就是要培養獨立判斷的能力！

中租是是一個金融服務公司，為中小企業提供多元性的財務金融商品為核心業務，包括租賃、分期付款、應收帳款受讓及直接融資等，其經營績效優於各大金控，但不了解中租的人比了解的多，可惜！

中租是由辜家老三辜仲立所創立，辜家三兄弟在金融業各有一片天

📍老大辜仲諒有中信金
📍老二辜仲瑩有開發金
📍老三辜仲立有中租

中信金名聲最大，家喻戶曉，但中租才是最賺錢的！

中租甲特的股利不用申報股利所得，對不少高薪族群有很大的優勢，但市場卻給予股利較低且要申報股利所得的中信金特別股較高溢價！當然對於有ＫＹ恐懼症的投資人，自然不用考慮，投資最重要的是可以睡的安穩！

🔥🔥🔥9 個月漲了快 30%
2019 年裕隆 大賠 245 億元，主因為認列旗下 納智捷、東風裕隆、華創車的虧損，賺錢的僅有:
裕融 (TW-9941) 30 億元
裕日車 (TW-2227) 72 億元
嘉裕 ( TW-1417 ) 3.2 億元
其中裕融更是集團的小金雞母，連續 4 年成長。但儘管如此，投資人還是會擔憂，裕融會不會受到母公司的牽連 ?畢竟裕融有大部分營收來自母公司的車貸，但我在去年 5 月寫了裕融 (9941)，當時價格 85 元，如今卻已經來到 111 元的價格
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🧐裕融 (9941) 是怎樣的公司!?
成立於 1990 年，是裕隆集團所屬汽車融資公司，協助集團提供汽車貸款的服務，也是台灣第一家汽車融資上市公司，主要從事新車分期付款、中古車貸仲介、車輛租賃等汽車專業金融服務領域，旗下較知名的品牌有"格上租車"與"新鑫"前者從事汽車出租、中古車交易，後者則從事商用車的租賃。目前是台灣汽車融資大廠。
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🧐主要產品
-車輛分期付款業務：
係以車輛為交易標的，大多數以應收帳款收買方式承作，在買方（消費者）分期付款完成前，本公司保有動產抵押權。
-中古車貸款仲介業務：
係與金融機構協議合作，由本公司協助金融機構推廣車貸業務，並協助評定借款人之債信及提供帳戶管理服務。
-設備租賃、租車服務
出租設備與商用車給企業，透過分期、應收帳款、資本性租賃等方式，幫助企業槓桿取得資產。EX. 機械設備融資租賃、醫療設備融資租賃、商用車融資租賃、光電融資專案服務等等

樂陞科技2014年遷入碧潭有約（捷運共構宅），承租市府財產「碧潭有約」地下一樓至二樓，占地近4000坪作為企業總部，每月租金逾200萬元。

105年，樂陞科技爆出炒股案影響社會關注，並且遭爆積欠新北市政府租金、利息等問題，故新北市政府於106年終止與樂陞科技的商場租賃關係，案件進入司法爭訟程序至今。

而本週新北市議會開議，儀君在審核新北市決算報告時，發現經發局根本沒有將這筆重要的帳款（應收未收的保留款）列在決算書中，這嚴重的疏失，儀君要求經發局近期內召開專案報告，行政是延續的，朱市長任內呆帳，不希望新任局處首長便宜行事，想大事化小事，甚至遺忘這筆帳！

儀君同時也請審計處蒐集相關資料，於下一年度補正決算，為市民的納稅錢把關！