【龔成問答信箱】（Q21541-Q21560）

Q21541：

阿sir，剛剛重溫你第五堂既野，去計0066企業價值，唔知計得啱啱啱

咁我就用左2012-2020年既數據既 咁由細到大排左市盈率再揀左中間5年既就係13.18-17.56，

咁由於2020年港鐵因為物業估值嘅關係導致佢每股盈利得出負數，咁我就用2019年嘅每估盈利為1.94，

乘返市盈率再俾上下10%緩衝得出就係24.09-37.47。請問方向正確嗎？

謝謝阿sir

龔成老師︰

你成個功課，方向大致都正確。但因為港鐵(0066)較為特別，所以係你答案之上，會有些調整。

首先，每股盈利部份，由於集團收入係包括一些物業重估，所以你見佢過往多年，個數字都唔太穏定，有上有落。因此，我建議你用6年平均去計，會較理想(不計2020年負數)。

另外，市盈率方面，由於每股盈利包含了物業重估部份，令企業價值被高估左，實際PE應該係無咁低(如果你記得計算PE的公式，就會明白我意思，可參考第5堂, SLIDE3)。

因此，PE個合理範圍，我地都會調高少少，去反映這個物業重估，所帶來高估每股盈利的影響。

其實最正統的方法，要每一年的盈利扣除翻物業重估，以這個作基礎調整市盈率數據。

每股盈利︰HKD2.34，合理PE大約上調15%，即15 - 20倍。

合理價格︰HKD35.1 - 46.8

當然，這只是其中一個估值的角度，而投資者在進行估值時，會同時用多個估值方法去進行估值，得出更立體的結果。你預佢現時估值，是合理區中上位置。

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Q21542：

你好，龔Sir。 我剛報了股票班，希望踏出第一步，去增加智識。現想請問 MPF 組合問題。

我現時39歲，睇返MPF滾存至今，只有30萬，以往未有理會，但至從看你的fb, 令我有所改變，MPF也是一種投資，不能輕視。

曾經睇過一片文章，MPF要按年齡去增加債券比列，不知以下改變，是否適合。

我39歲，單身。 MPF經理：銀聯BCT

現有資產基金組合：
4月開始轉了30%環球股票, 40%大中華股票, 30%環球債券

將來供款投資組合：
4月開始轉了 3.49%中國及香港股票, 40.75%大中華股票, 27.88%環球股票, 27.88%環球債券

十分感謝回覆。

龔成老師︰

強積金的配置其實唔複雜，你只要按你的年齡階段，去進行分配就得，年輕時較進取，中年平穩，退休前就保守。基本上你按年齡，慢慢跟這樣比調整就得。

強積金是一個超長線投資，中短期當然會有上落，但就唔需要轉來轉去。

只要按你的年齡，長線配置就得。我自踏入社會工作後，一直都是100%恆指，無變過，根本唔需要理會。

當然，你想分散風險，加入一些大中華股票或環球股票，係可以。

但環球債券增長力不高，除非你投資取態好保守，否則以39歲年紀計，就唔係咁適合。

股票班見!

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Q21543：

老師，想問金界合理區正確嘛？另外，老師覺得幾多先算便？值得入？我用上堂教的方法，計到佢合理價為$8-$10。

我而家有現金30萬
10萬1044

仲有一d質素無咁好既股票諗住逐d轉番做有質素既

我心裡面知而家股市未係平宜，老師都叫人留現金等大跌市先掃貨，但成日心郁郁想入市，例如金界，但同時又會諗，如果等大跌市，回報會高好多

內心會爭扎，工作收入唔穩定，所以會好想d資金用得其所，唔想再係有機會但無錢入

如果係你，老師會點做？

龔成老師︰

你做的估值，係合理的，現時金界(3918)算在合理區。如果要到平宜區，你預跌多2成以上。

這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值，現價可分注投資。另外由於市場新興，在注碼上不能投資得過多。

另外，我地無人知將來個大市會點走，更加唔會去估佢走勢。只會用當時平貴，去制定入貨策略。唔好比自己心理或者大市氣氛，影響到你計劃。

係價格合理時候，入一部份資金。到平宜區時，我地就大力入貨。

恆安國際（1044）主要業務為在中國生產，分銷及銷售個人衛生用品，零食產品及護膚產品。

恆安擁有多個品牌，如「心相印」、「安而康」、「品諾」、「安爾樂」等，而業務大致可分為紙巾產品、衛生巾產品、一次性紙尿褲產品、零食產品。

恆安具有品牌，又處於增長中的市場，前景不俗，故此企業為不錯的優質股。不過，市場競可能令毛利略為受壓，但相信隨著此企業發展更多較高毛利產品，影響不算大。

長遠來說，恆安仍有一定的前景，故有投資價值的。成本上升，令佢略有風險。整體而言，有長線投資價值，現貨可持有。

但緊記，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多(少於組合之30%)，同一股不能太多(少於組合之15%)。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

因此，你未來要加入更多不同行業的優質股，令個組合平衡翻，唔會太偏重個別股票。

你持有股票如果係劣質股，就應馬上沽出。如果係質素較弱，但又未到無質素，可以分段咁慢慢沽。

現時大市只在合理區，現金和股票佔比，最好係各一半。由於你收入不穏，最好額外儲半年開支，作不時之需。

雖然無人知幾時會大跌市，但你都要預留一定資金，去把握這個可能出現的機會。

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Q21544：

老師，唔好意思，可能又要麻煩你，我手上持有1257@$3.5 / 三手：(3000股)，今年1月25日入，目前為$3.12。

最近Biden發表減碳目標，同各大基金經理亦看重中國實際參與度，你認為對此股在中長期算是利好消息嗎？

另外，相較之下老師如何看待956, 257 同 1330呢？

多謝老師先，同好多謝你不斷俾正能量同正面思維大眾，默默地，它們對好多人真係有一定程度嘅影響，我自己也是其中一個。

希望大家一齊進步！再次感激老師！

龔成老師︰

中國光大綠色環保（1257）其實本質不差。

睇翻佢的業務情況，長遠發展其實是一個大方向，但佢近年負債有所上升，加上市場擔心佢之後的增長力有所減慢，因此對這股的評價減少左。

負債與發展持續性，都是這股的風險因素。

你所講的減碳目標，都會係一個利好因素。長遠來說，這股仍是有投資價值。但此股畢竟有一定風險，不建議太過大注，同時可能仍會弱一段時期。

新天綠色能源（0956）和綠色動力環保(1330)本質不差，業規模比較細，整體質素和潛力度，無1257咁高。

光大環境（0257）係中國光大綠色環保（1257）母公司，都係主力環保相關業務，同樣有質素，但由於己有一定規模，故潛力度會較1257為弱。

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Q21545：

老師，剛想到一個情況

我在102元時入左一手平安好醫生，早前有一天，記得因為有個女股神定乜知名人物大手購入這1833，令佢股價一日內突然狂升幾十元到140多元

我剛剛突然諗，這個突然炒高的價位是因為某些巿場利好消息，應該超出了1833的合理價，當時我應否先賣出了。

待1833回復合理價位（例如現在經常徘徊在90多元）時再買入來長線持有？

龔成老師︰

我地優質股，永遠都係長線持有，會係最好。好似這類中短期波動，其實唔需要特別做任何動作。

更加唔好去沽走勢，覺得佢$140就一定係貴，我沽左先，平D再買過。這個不是正確做法。

早前佢升到$140係貴，但未算得上十分貴。無人知之後，會唔會更貴，到時你就無機會入翻貨。所以，這個水平的股價上升，我地係唔應該沽貨。

平安好醫生（1833）長遠有發展力。

佢係中國領先的一站式醫療健康系統平台，透過「移動醫療+AI」，為每個家庭提供一位家庭醫生，為每個人提供一份電子健康檔案、一個健康管理計畫。

平安好醫生係中國互聯網醫療健康市場的先行者，以平均月活躍客戶，以及在線諮詢量計，是中國最大規模的互聯網醫療健康平台。

企業的業務有潛力，本身有優勢，大環境的配合，都成了這企業的機遇，前景正面，不過財務數據未算好理想。

雖然長遠的企業價值向上，但股價在中短期，可以十分波動，因為市場以「前景」作估值，故此變化必然很大。好難得出平貴的準確數，只能估估下，作參考。

你現時只有1手，你只要耐心長線持有就可以，等待這企業改變整個行業的情況。

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Q21546：

老師你好 啱啱睇完你本股票勝經 𠵱家睇緊50優質潛力股 加上自己睇下其他資料

現打算月供以下股票 希望老師俾少少意見 謝謝。 (之前老師你建議 平穩增長: 潛力為7:3)

盈富+中銀香港+港鐵+領展+中電+金沙

再加安碩恆生+小米/騰訊+港交所

想請問每隻月供係咪1/9咁分? 定某幾隻應該供多啲? 謝謝老師解答。

另外我已經報咗名上你股票班 到時會盡量同同事調時間務求上到老師你嘅堂 (我仲幫埋妹妹報名一齊上堂 會好好努力學習)

龔成老師︰

你現時所選組合，係合適。所選的都是有質素的股票，以及有長線投資價值，無問題。

資金分配上，我建議你簡單點，將月供資金分成10份。盈富(2800)月供2份，其餘全部供1份。

上課前，你先看看我的書，對你課堂吸收會有幫助。你有時間，可以睇埋"財務自由行"，但無都無所謂。

而我會較建議，你這刻可以初步進行上述計劃，但就一定要留有現金，到上堂後，才正式進行整個組合的具體配置。

一齊上堂是一個很好的學習方法，因為可以討論，大家可以更快進步。股票班見！

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Q21547：

老師，如果一隻股票我有$10買入，而現時升到$20，如果仍$20仍是合理價，應否加注？

如果加注會拉高我平均買入價。

龔成老師：

你思維錯左，唔好比「過往平均買入價」限制左自己，你要分析，現時我手上有一筆資金，怎樣會對長遠財富有最大回報。

當然，要同時考慮整個組合的配置、現金，持貨比例。

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Q21548：

Sir 我見很多收息股股價上落不多，但成交很多，是甚麼原因？

龔成老師：

因為市場對佢合理價的定義較為一致，沒有大大的分歧。

投資者認為企業價值好接近，例如$100億-$105億，如果市值上到$106億，就會有好多投資者認為貴，因而賣出，令股價下跌，所以股價不會太超過一定的範圍。

相反，如果一隻股票股價上落大，代表市場對這企業的睇法及分歧好大。

至於成交大，代表買賣好多，不一定會令股價有好大的變化。

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Q21549：

老師，我媽咪成日聽到我講買股票，最近夾硬過咗啲錢俾我，叫我拎去我投資

我會打算將媽咪嘅錢，放落去水桶1-2，買返去我平時睇開嗰啲，可以？

龔成老師：

你媽的風險承受能力，與你並不相同的，你不應投資同你一樣的組合，投資水桶1-2，並不適合佢。

特別是佢對股票無乜認識，當佢面對短期股價波動時，承受壓力的程度與你不一樣。

建議你幫佢投資水桶3類別的股票，再加上水桶2，會較適合佢。

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Q21550：

龔sir,你好！我是一個90後雖然我不是你的學生，但我都有留意你出嘅書，也同意你書中大部份的內容！

其實我今次信息你係希望你可以講下一個大部份有錢人都會做的事情「捐款」！

我相信你在成名之前也做了不少的善事導致有今天的你！

例如用自己嘅時間真心去回覆別人嘅問題.....，希望你來緊會出一條影片去陳述關於捐款對自己變得更富有嘅影響！因為我相信普通人變成有錢人離不開第一個步驟，就是幫助別人或捐款！好多謝你去留意我嘅信息！

龔成老師：

我睇左好多成功人士、有錢人的書，佢地都會貢獻社會，而我都在這樣做，原來佢地好明白一個社會法則。

就是你要「先給予社會，你才會得到」，如果我地想有更多財富，更加成功，就要先貢獻更多給社會，這是成功人士、有錢人、我，都明白的。

這個世界好神奇，你貢獻愈多，得到的就愈多，這樣的情況我已經歷了好多。

另外，當我地擁有了一定的資源，自己根本用唔晒，就應該還翻比社會，因為所有資源都是大家的，只是有時我地憑努力分多左少少，而比翻多d社會都是很正常的事。

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Q21551：

龔老師：你好,本人有一些股票問題想請教！本人在較早前以$1.64買入1569（民生教育）及以$1 .3買入2233（西部水泥）,2隻股票都有5萬股

而西部水泥過往3年的派息都不錯,但民生教育則比較小,我明白教育股是需要保留資金的道理,故此請問上述2隻股票可否長期持有？

另外本人已55歲,有50萬現金,我想分配到2（中電）、2800（盈富基金）及2822（南方A50),可以嗎？
多謝龔老師提供資料,感激！

龔成老師：

民生教育（1569）主要於中國提供民辦高等學歷教育，包括本科學歷教育及大專教育。該等學校為重慶人文科技學院、重慶工商大學派斯學院、重慶應用技術職業學院及內蒙古豐州職業學院（青城分院）。

過往的業務都有發展的，盈利整體有增長，不過就有少少波動。

企業長遠的發展力屬中等，現時股價合理，預期企業能平穩增長，但預期不是高增長類別。

你有貨可持有的。

西部水泥（2233）主要在中國陝西省從事水泥生產，以「堯柏」及「堯柏水泥」商標銷售，主要用於建設高速公路、橋樑、鐵路及道路等基建項目以及住宅樓宇。

業務不過不失，雖然都有d質素，但不算好強，產品價格自主能力不高，賺錢能力不算強。

比較吸引的是現價唔貴，但長遠對佢增長就唔好有太大期望，可以視為收息股。這類股唔建議太大注投資。

其實兩隻都可以持有，不過，以質素及增長力來說，都不值得持有太多。

至於你資金，可以分配到盈富（2800）、南方A50（2822）、中電（0002），建議加時加入少少收息股，例如香港電訊（6823）、置富（0778），組合會更加平衡。

當然，財富組合都要有一定的現金在手。

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Q21552：

請問老師2158現價可入嗎？另外，6886($26入）和2623($0.55入）都是持有很多年，一直都沒有止蝕，這二隻還有希望嗎？

龔成老師：

醫渡科技（2158）有潛力的。可長線。

提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。

佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。

之前貴，現價算是略貴，最好回翻多D先考慮。

ＨＴＳＣ（6886）以「華泰證券股份有限公司」於國內開展業務，佢主要為個人、機構和企業客戶提供的金融服務：

（１）經紀及財富管理業務
（２）投資銀行業務
（３）資產管理業務
（４）投資及交易業務
（５）海外業務

其實業務都不差的，但增長力就唔算強，現價合理。由於你買入價貴，而這股增長力不強，要上翻去不易，你或者見有較大反彈都可以減持，轉其他對組合長遠增長力較好。

愛德新能源（2623）業務波動，之前年年虧損，近期先好翻少少，是高風險類股，這股長線投資的價值，唔高。賣出較好。

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Q21553：

龔老師，我手上有
1211, 2手$270
968, 3手$18.5
2820, 8手$145

你覺得呢幾隻股發展潛力如何？我應繼續中線持有，唔好理中間波動？謝謝

龔成老師：

1211買入價貴，但有潛力，你持有就得，不過要耐心D，同時唔好心急加注。

信義光能（0968）本質不差，業務保持有一定的增長力，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素，可長線投資的股票。

現價合理區頂。你買入價略貴，不過有得守，只要不持貨過量就得。

ＧＸ中國生科（2820）有潛力，但現價仍貴，你可長線，但唔好再心急加注。

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Q21554：

龔sir，想請問下第5課計港交所合理價時，每股盈利你用最近5年，但PE就用10年內的4年，點解PE唔可以同樣拎最近5年？

我諗法係PE係嚟自除以EPS，咁EPS同PE所選取的年份如果唔對應會唔會有問題，同點解冇問題，謝謝你

龔成老師：

因為計算每股盈利時，我地其實是考慮「有代表性的每股盈利」，因此，並不一定用5年平均，這只是一個較簡單的方法，最正統的方法是自行推算。

所以，當用5年數據時，只是找一個較近現時有代表盈利的數去計算，是否5年並不是重點。

至於市盈率，則是運用能反映企業與市場關係的數目，如果10年的大環境無變，就會用10年，但如果大環境改變，就會用較近的年份，其實這都是無絕對的答案。

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Q21555：

最近經朋友介紹瀏覽你的網站，十分欣賞你正面的信息。有心真的不怕遲，只要努力，必定可以慢慢達成理想。

我40歲左右，之前因生活問題，放棄了讀博士（這是我一直的夢想)。後來決定以Part Time報讀，終於在2017年畢業。

當初有親友說我不設實際，但完成了自己的夢想，真是很快樂。大家努力~！

龔成老師︰

只要有一個你真正重視的「夢想」，就算再困難，幾無人支持你都好。只要你個「夢想」對你夠重要，你都一定會諗到方法去完成。

當你現在成功完成這個「夢想」，代表你人生又行前了一步，恭喜你。

在完成這個「夢想」之後，我地又係時候要好好規劃之後的人生目標。

好好思考如何去「經營未來的人生」，給自己一個獨處時間，好好想清楚自己的下一個夢想、目標，是什麼。

當你有方向後，你要將自己放到一個「適合你成長的環境」，努力去「成長」，提高自己能力，向下一個新目標和夢想進發。

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Q21556：

龔老師，你好，想請教下，N年前十幾年前的買了隻1191,成本12.8，一直跌。

現在一蚊都冇，唔知點，放左單咩都冇，同所淨冇幾。會否升返嗎？由佢放係度？

謝謝老師

龔成老師︰

我地是否持一隻股票，唔係睇佢個股價，而係睇佢有無質素。如果無質素，就算而一刻蝕多少，都應該要沽。

中國中石控股(1191)主要於中國從事物業發展業務，以及金融服務。

這企業規模好細，而且營業額都唔高。睇佢過去多年出現虧損。

加上2019年核數師意見是「不表示意見」，代表盤數有機會係有問題，對這類企業我會好有戒心。

現時由於佢2020年年度業績審核未完成，所以公司暫時停牌，因此你現時係無野可以做到。

此股唔見有明顯的投資價值，到佢復牌後，建議沽出。如果你持貨較多，可以每有出現反彈，就分批沽出。

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Q21557：

老師有啲嘢想問你，1858 春立 至從骨科集採，成本下降，而且由高位下跌66%時候已入貨(成本$19）

想問下呢隻值得我作為倍升股持有嗎？

龔成老師︰

集團毛利率由2019年的69.38%上升到2020年的72.60%，主要由於採購議價能力加強和公司量產導致固定成本相對下降所致。

這是一個正面的訊息，但我地分析企業，唔好只睇1,2年情況，而從長線去做考量。

春立醫療（1858）長遠有發展的。

佢主要從事以自有品牌「春立」研發及產銷植入性骨科醫療器械，產品包括：

（１）標準關節假體產品：主要包括髖關節假體產品及膝關節假體產品，用於治療骨關節炎、類風濕性關節炎
及其他疾病。

（２）定制關節假體產品：分為傳統定制關節假體產品及組配式定制關節假體產品，主要用於治療關節骨折及
其他原因所致的關節損傷或骨缺損。

（３）脊柱產品：包括頸椎前後路固定系統、胸椎固定系統及腰椎固定系統，產品適用於退化性疾病、脊柱疾病、畸形、骨折及其他病理原因所致的背痛。

佢係關節醫療器械技術有一定經驗，受惠於未來人口老化對醫療用品需求、醫療器械納入醫療保障等因素下，此股有佢架投資價值。

集團盈利由2015年4000萬，升至2020年2.8億，升近數倍。但主要升幅來自2019年，所以盈利增長唔算係平穏。

現時股價比之前合理翻D，但仍未算平。

此股都有倍升機會，但質素上，未算係最高個類。而且都有一定不確定性，不宜持有過多。若佢只佔你組合小注，你長線持有就可以。

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Q21558：

龔sir, 你好...我現在33歲, 有兩個小朋友, 大的5歲, 細的1歲, 目標係草到個首期上左車先。

由於之前都係短炒為主, 真係損手爛腳, 剛好早排有朋友推薦我看你旳facebook, 所以才開始接觸月供股。

有幾個問題唔係好明﹐想問問你,希望你百忙之中抽小小時間回覆...

1. 月供股意思:假設我月供金沙, 每月供$3000, 以而家1手股價係1萬4左右, 咁即係供4-5個月左右才入到一手, 係米咁意思...

2. 金沙而家呢個價位可入嗎?

3. 假如我每月投放$8000, 想月供2-4 隻, 有推介嗎?

龔成老師︰

短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。所以，往後不要再用短炒這模式去投資了。

1) 簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

以你例子，每月用相同金額$3,000 買入金沙（1928），假設第一個月股價為$30，就能買入100股；第二個月升至$35，就能買入85股；第三個月跌回$25，就能買入120股。

總結這三個月，投入了的資金為$9,000，累積股票為305股，平均買入價為$29.5。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

當於初學者或者不懂定平貴的投資者，月供可以令佢地買貴貨風險，得以大大減低。

要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3年以上，之後持有5年以上。

月供最重要的一點，是「選股」，如果你無選股能力，就投資ETF，如盈富(2800)。

2) 金沙（1928）有質素的，有長線投資價值，收息不差，同時有平穩增長力，但不是高增長類。

現價合理，可分注入貨，或月供都可以。

3) 以你33歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。

以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。如果每月能儲到的現金為$8000，你可以每月先用$4000儲蓄，另外$4000就先儲起架策略。

平穏增長股：盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建（1038）

潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

由於你投資知識不高，我建議你先集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(少於3成)。此期間，你最好是努力提高投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例(最多5成)。

餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q21559：

想問下1800 中國交通建設 點解高息, 低淨值, 低市盈率, 高現金流, 有增長, 都可以跌足4年?

市值 (港元) 165.693 億
市場價值指標 (最新)
年度 (貨幣) 2020/12 - 末期 (人民幣)
每股盈利 (人民幣) 92.000 仙
每股派息 (人民幣) 18.088 仙
派息比率 (%) 19.661%
每股現金流 ($) 0.857
每股淨資產值 (人民幣) 15.160 元
市場價值指標 (全年)
市盈率 (倍) 3.4
周息率 (%) 5.712
股價/每股淨資產值 (倍) 0.206

龔成老師︰

你都講都佢一些正面的財務因素，但我地唔會單憑個別年份的指標，去評斷佢投資價值。

我地要好全面，去睇佢過往多年數據變化，企業本身質素和行業發展狀況等，去得出一個綜合性結論。

中國交通建設（1800）本身不是無質素，但又未去到好好，算是中等類別，但增長力不強。市場會擔心企業的可持續發展，擔心生意無過往咁好。

過去幾年收入的確維持增長，但你再仔細去睇佢財務數據。

你會發現，多年收入維持增長的同時，盈利整體係出現倒退的情況，反映佢賺錢能力係弱左。

而且佢本身負債高是扣分的地方，因此估值不會高(所以PE一直偏低，反映出市場對佢評價較一般。)，股價都反映了相關風險。

此股現價算是合理，分注投資都可，但就未必適合太大注。

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Q21560：

你好龔sir，本人28歲，投資新手

想請教你對0311 聯泰控股和恒生simplyfund 基金的睇法。

謝謝

龔成老師︰

聯泰控股(0311)主要從事成衣及其飾配件的生產和貿易業務。

此企業規模唔大，盈利都唔算高。賺錢能力唔強，加上有一定負債，都係扣方地方。

現價算係合理區頂，可投資。但由於質素只係一般，而且過往股價都好波動，只宜好小注投資。

至於恒生simplyfund，係一個可提供多種不同基金的投資平台。

你可以衡量翻恆生所提供之基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，你可以考慮投資)。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

0519新加坡聯合早報

*【全球已施打超過15億劑冠病疫苗 中美印占近60%】
全球已施打超過15億劑冠病疫苗，其中近六成集中在中國、美國和印度。5月19日，官方資料顯示，自6個月前展開疫苗施打計畫以來，全球220個國家或地區已施打15億1萬7337劑疫苗。中國已施打4億2190萬劑，美國2億7440萬劑，印度1億8440萬劑。就人口比例而言，以色列施打率排名世界第一，全國近6成人口已完成接種兩劑。英國排名第二，54%人口已接種至少一劑，接著是巴林（50%）、美國（48%）、智利（47%）和烏拉圭（40%）。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210519-1147872

*【美確診與死亡病例續降 德州單日首次零死亡】
根據美國各州郡資料分析，全美上周冠病死亡人數已減少到將近14個月來的最低點，一連五周來也持續減少；德州周日也首次出現零死亡的情況。截至5月16日為止的一周，病亡人數共計4165名，為2020年3月以來的單周最少病歿人數，平均每天600人。相較下，在今年1月高峰期，多半每天會有3000人以上病故。根據美國疾控中心，截至周日，全美約有37%人口已完成疫苗接種，有47%已接種至少一劑疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147730

*【研究：AB血型的冠病患者引發重症的風險最高】
根據日本最新研究指出，血型為AB型的冠病患者引發重症的風險最高，O型風險則最低。《朝日新聞》報導，由多名傳染病、遺付統計學專家組成的日本“壓制冠病特別工作小組”2020年5月在慶應大學教授金井隆典的號召下組成。這個小組日前提出最新研究，AB型的冠病患者重症化的風險比其他血型還高。《讀買新聞》報導，研究團隊從日本100多個醫療機構收集3400名患者血液，並解析出遺傳訊息。同時，他們也調查了其中440名未滿65歲的冠病重症者以及2377名正常人，並發現O型 的冠病患者重症化的幾率最低，A、B型是O型患者的1.2倍，AB型最高，是1.6倍。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147727

*【美國最新研究顯示 抗B1617和B1618毒株 輝瑞和莫德納疫苗有效】
在應對B1617和B1618變種毒株時，疫苗所產生的中和抗體分別減少了近四倍和大約三倍。中和抗體是免疫系統製造來阻止病毒侵入人體細胞的一種Y形蛋白。研究報告作者之一蘭道指出，儘管疫苗產生的抗體對抗變種病毒的表現略弱，但對疫苗整體防護力的影響不大。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210519-1147795

*【美國計畫6月底提供 8000萬劑冠病疫苗給他國】
美國總統拜登在白宮宣佈，美國將在未來六周出口2000萬劑冠病疫苗到其他國家，以“重拾”美國在全球共同對抗冠病疫情的領導地位。這次宣佈，加上此前美國承諾會出口6000萬劑阿斯利康疫苗，美國將在6月底出口的疫苗總量已經達到8000萬劑。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210519-1147796

*【封鎖疫情重區或展延全面解封 英擬應急計畫對抗變種病毒】
為應對變種的冠狀病毒迅速傳播的狀況，英國政府正在擬定應急計畫。英國《泰晤士報》報導，政府在斟酌是否封鎖部分疫情較嚴重的地區，或是展延在6月21日全面解封的計畫。英國官員們已經根據去年落實的第四級封鎖制定了計畫。若變種病毒的傳播難受控制，政府將會建議人們待在家裡，並且下令非必要的商店暫停營業。受限地區的企業將獲得最多1萬8000英鎊的補助金，該計畫將由地方政府落實，並根據限制期調整補助額。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210519-1147797

*【印尼啟動私企冠病疫苗接種計畫】
印尼正式啟動私人冠病疫苗接種計畫。佐科威政府希望這個私人接種計畫可輔助國家早日落實群體免疫目標。這項名為“同心協力”的計畫至今已有近2.3萬家印尼私人企業登記參與，它們採購中國國藥集團（Sinopharm）的冠病疫苗，為屬下超過1000萬名員工免費注射。一些企業還表示，除了自家員工，它們還準備讓業務夥伴的人員也免費接種。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210519-1147794

*【諾希山：每日新增病例料持續增加 多個毒株襲馬傳播更快死亡率更高】
馬來西亞冠病疫情形勢嚴峻，衛生總監諾希山說，由於馬國出現的“須關切變種毒株”具有更快的傳播速度和更高的死亡率，衛生部預計馬國的每日確診病例會持續增加。他昨日發文告說，冠病的新變種毒株近來在社區傳播，特別是在馬國出現的幾個須關切變種毒株（variant of concern），即B117、B1351、B1617毒株，情況讓人擔憂。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210519-1147788

*【衛生部反駁印度媒體“新加坡變種毒株”不實指控】
印度英文報章《印度斯坦時報》（Hindustan Times）和印度NDTV電視臺報導中引述新德里首席部長Arvind Kejriwal的推特貼文內容。根據報導，Arvind Kejriwal呼籲莫迪政府立即暫停來往新印的航班，原因是“在新加坡發現的新冠病變種毒株會導致印度出現第三波疫情”。對此，衛生部晚上立即提出反駁。衛生部說：“報導中的指涉毫無事實根據。首先，沒有‘新加坡變種毒株’。過去幾周許多冠病病例感染的是源自印度的B1617毒株。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/singapore/story20210519-1147738

*【研究：接種兩劑科興疫苗後抗體近100％】
泰國《曼谷郵報》報導，泰國高等教育與科研創新部官員披露，研究發現，有65.9%的接種者在接種第一針的三周後就出現免疫反應，完成兩劑接種的四周後，比例高達99.49%。對於研究結果，這名官員表示，科興疫苗在增強對冠病病毒的免疫應答方面非常有效。另外，中國疾控中心研究員、國務院聯防聯控機制科研攻關組疫苗研發專班專家組成員邵一鳴日前表示，研究資料顯示，中國科興疫苗對在英國、南非、巴西發現的冠病變種毒株均有效。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147719

*【奧地利明起全面解封 接種疫苗者入境毋需隔離】
奧地利國家廣播電視臺引述奧地利衛生部長穆克斯坦表示，多國冠病病毒感染人數正在下降，因此可在該國對外開放的同時簡化入境奧地利相關程式，所有已獲得歐洲藥品管理局批准或成功通過世界衛生組織相關程式的冠病疫苗，都將被視為有效疫苗接種證明。不過，他也時指出，從冠病疫情高發地區入境奧地利時，還必須採取隔離措施。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147716

*【阿富汗政府軍擊斃143名塔利班武裝人員】
阿富汗國防部18日發表聲明說，在過去24小時內，阿政府軍在幾個省展開行動，共擊斃143名塔利班武裝人員。聲明說，政府軍在楠格哈爾省、查布林省、赫拉特省、巴德吉斯省、法裡亞布省、巴爾赫省、赫爾曼德省和巴格蘭省等地展開打擊塔利班武裝的行動。政府軍還打傷66名塔利班武裝人員，發現並拆除了塔利班武裝分子的52枚簡易爆炸裝置。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147726

*【美國政府批准向以色列出售精確制導武器】
美國《華盛頓郵報》17日報導說，拜登政府5日正式通知國會將向以色列出售價值7.35億美元的精確制導武器，其中包括“聯合直接攻擊彈藥”和GBU-39小直徑炸彈。部分民主黨議員就該軍售對目前巴以衝突的影響表示擔憂。報導說，依據美國法律，國會在正式得到該軍售通知後有15天的窗口期反對，而目前所剩的天數已不足以完成相關程式。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147725

*【美國與多國圖介入斡旋 以巴衝突無緩解跡象】
儘管美國與多個國家介入試圖斡旋，以色列與巴勒斯坦持續一周多的武裝衝突，仍然沒有任何緩解跡象。白宮發表聲明說，總統拜登同以色列總理納坦雅胡通話，表明支持停火。但納坦雅胡當天較早前告訴以色列人民，會繼續對付加蕯的武裝分子據點及頭目。美國參謀長聯席會議主席米利週一警告，以巴軍事衝突若持續升溫，加沙以外更廣泛地區將面臨陷入動盪的風險。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210519-1147798

*【葉倫料將出席下月於倫敦的七國財長會議】
消息人士指出，美國財政部長葉倫計畫前往倫敦參加6月4日-5日的七國集團財長會議。英國是今年的七國集團輪值主席國，該國本月初宣佈，隨著冠病疫情開始消退，將以面對面形式舉行此次會議。英國財政大臣蘇納克將主持會議，與會的還有來自義大利、加拿大、法國、德國和日本的央行官員，以及來自國際貨幣基金組織、世界銀行和其他多邊機構的領導人。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210519-1147878

*【共和黨人和白宮基礎設施的談判未能達成協議】
美國共和黨參議員和拜登政府在18日一場談判中未能就新基礎設施計畫規模和資金來源等問題達成協議。彭博社報導，牽頭制定共和黨人基礎設施提案的參議員卡皮托在會談後說：“我感覺有進展，但我們還有路要走……他們正在消化我們的建議，並將對此作出反應。”卡皮托和其他幾位共和黨參議員在國會大廈會見了交通部長布蒂吉格和商務部長雷蒙多，以及幾位白宮高級幕僚。上周，拜登主持了一次討論。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210519-1147868

*【裴洛西呼籲“外交抵制”北京2022年冬季奧運】
美國眾議院議長裴洛西加入一些議員的陣營，呼籲對2022年北京冬奧會進行外交抵制。此舉表明兩黨對中國的侵犯人權行為憤怒升級。雖然一些國會議員敦促冬奧會不應在中國舉辦，但裴洛西和其他人卻主張採取一種不太激烈的做法，即美國派遣運動員，但不組織任何正式代表團參加開幕式或閉幕式。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210519-1147865

*【美國眾議院通過《反亞裔仇恨犯罪法案》法案】
美國眾議院以364對62票數通過《反亞裔仇恨犯罪法案》法案，打擊針對亞裔的暴力罪行。該法案目前將交由美國總統拜登。白宮新聞秘書薩琪說，拜登計畫在本周晚些時候簽署該立法。據報導，這是罕有獲得跨黨派支持的法案。自從冠病大流行以來，針對美國亞裔的襲擊事件急劇上升。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210519-1147863

*【拜登去年總收入81萬元 比前三年顯著減少】
美國總統拜登公開其報稅表，他和第一夫人去年的總收入為60萬7336美元，比此前三年顯著減少。拜登和他的夫人吉爾17日公佈他們的2020年納稅表，恢復了現代美國總統發佈此類資訊的傳統做法。拜登的前任川普拒絕公開其財務狀況，還被媒體揭發在15年裡有10年沒有繳稅。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210519-1147800

*【緬軍與東北欽邦民兵交火 小鎮數千民眾躲進森林】
緬甸軍方與東北欽邦的少數民族武裝連日來在一小鎮交火，造成數千民眾逃離而躲進森林及窮鄉僻壤。緬甸軍方2月1日發動政變推翻翁山蘇姬領導的民選政府後，全國各地至今仍普遍發生反軍人示威，許多少數民族組織也加入反軍人行列。欽邦民眾組建了“欽家園防衛部隊”（Chinland Defence Force），同用武力鎮壓示威的軍警對抗。這支主要武器是狩獵步槍的民兵上周襲擊了邦內敏達鎮（Mindat）的一所警察局和一家銀行後，軍方宣佈該鎮戒嚴，並以大炮與直升機反擊欽家園防衛部隊。欽家園防衛部隊過後以免傷及無辜為由單方面宣佈停火，政府軍兩天后控制了敏達鎮，並打死至少六人。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210519-1147793

*【沙巴警方殲滅五疑似菲阿布沙耶夫恐怖分子】
馬來西亞警方週一在東馬沙巴州保佛海邊紅樹林的非法木屋區展開特別行動，殲滅五名疑似菲律賓阿布沙耶夫恐怖分子。沙巴州員警總長哈扎尼昨日在新聞發佈會上說，五名死者年齡介於20歲至40歲，其中一人是阿布沙耶夫沙巴分隊小頭目。他說，菲律賓警方證實，其中一人瑪峇賓達（Mabar Binda）涉及菲律賓的炸彈襲擊而被通緝。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210519-1147791

*【消息：拜登推遲澄清對中企投資禁令】
三位知情人士透露，拜登政府打算推遲兩周就特朗普時代針對某些中國公司發出的投資禁令做出決定，而不同部門的官員正在起草指引，力圖屆時澄清令華爾街感到困惑的內容。美國財政部週二發佈允許交易特定中國軍方公司證券的一般許可，有效期至美東時間6月11日。不願公開身份的知情人士說，白宮計畫在此日期之前澄清投資禁令如何適用於黑名單上企業的子公司。美國財政部官員此前將5月27日定為澄清投資限制範圍的最後期限。其中一位知情人士透露，對投資禁令的評估可能會在6月11日前完成，不過拜登政府的政策不一定會在那時公佈。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210519-1147871

*【美艦通過臺灣海峽 中國大陸軍方：隨時應對挑釁】
美軍第七艦隊18日發佈消息稱，導彈驅逐艦“威爾伯”號（USS Curtis Wilbur DDG-54）當地時間18日通過臺灣海峽。美軍第七艦隊在官網發佈消息說，“威爾伯”號按照國際法在當地時間18日例行通過臺灣海峽，證明美國對自由開放的印太地區的承諾，美軍將繼續在國際法允許的範圍內飛航與執行任務。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210519-1147876

*【美國對華法案擬納專款提升晶片製造力】
美國參議院多數党領袖舒默表示，參議院將在提高美國對華競爭力法案中納入520億美元計畫。舒默說，這將是為恢復美國半導體製造能力而“立即投入的歷史性的聯邦資金”。美國2021年國防政策法案中包括了一項批准國內半導體產業扶持資金的措施，但實際上並未撥款。此次納入對華法案將糾正這個問題。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210519-1147870

*【印度遭颶風陶特襲擊 死亡人數增至29人】
印度遭受颶風陶特（Tauktae）襲擊，目前已有至少29人喪命，數十人失蹤。印度海軍已對79名駁船沉沒在大海中的石油工人和船員進行了大規模的空中和海上救援任務。印度氣象局表示，陶特週一（17日）以風速達185公里的“極強颶風”（Extremely Severe Cyclonic Storm）等級登陸古茶拉底省（Gujarat）。颶風在週二（18日）上午已減弱為“特強颶風”（Very Severe Cyclonic Storm）。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210519-1147882

*【德國再調查亞馬遜 以確定它是否濫用市場地位】
德國反壟斷機構對美國電商巨擘亞馬遜是否濫用其市場主導地位發起新的調查。德國聯邦競爭法主管局在一份聲明中稱：“首先，我們將研究亞馬遜在競爭上是否擁有突出的跨市場重要性。”該局指出，若其認定亞馬遜擁有這樣的市場地位，按照對數位公司設定的新規，該局可以在較早階段阻止亞馬遜任何不利競爭的行為。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210518-1147734

*【格陵蘭冰川融化加速】
科學家警告，格陵蘭部分地區的冰蓋或已逼近“臨界點”，若冰蓋繼續迅速融化，這可能引發無法在短期內逆轉的危機。一項研究報告顯示，格陵蘭中西部的冰蓋高度因融化而不斷下降，這使得較低海拔的冰蓋表面暴露于更高溫度下，進一步加快融化速度。另一項研究則發現，格陵蘭地區降雪因大氣阻塞現象（atmospheric blocking）而減少，這同樣會導致冰蓋吸收更多熱能，融化得更快。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210519-1147801

慶應大學的教授對47個地方單位，在應對疫情的評價做了排名，大部分媒體的標題都是「鳥取第一名」，而京都新聞的標題是「大阪府倒數第一，京都府呢？」這標題下的很京都🤣 然後江戶倒數第二，京都倒數第三......根本龜笑鱉無尾！
相關新聞 https://www.47news.jp/6201083.html