【音樂相伴】粵曲樂師朱慶祥生於粵劇世家，擅長中西樂器，更與無數紅伶大老倌合作無間。

［在愛中離開的巴士媽媽］

巴士媽媽離開了。讀者們都知道，這幾年我兩次訪問這位「巴士媽媽」，數年前她為智障人士爭取牙科撥款，致電電台，因為兒子牙患影響儀容，而多搭不容易被別人看到臉容的巴士少搭地鐵，得到了這個稱號。

昨晚我出席了她的守靈祈禱會，訝異一位基層婦女的最後聚會，竟吸引近百人出席。巴士媽媽是虔誠天主教徒，她每個星期日定必帶智障兒子阿豪出席彌撒。這天，阿豪也來了，安靜地參與。院舍的工作人員，用圖片解釋了讓他明白，媽媽去了天家。

大家不用擔心阿豪，巴士媽媽雖然離開，但仍然有很多人愛護他。

巴士媽媽在患上肺癌的這段日子，病情有起有跌，公開替同路人爭取藥物治療，不願優先用民間捐款，拖着病軀到立法會陳情，最終獲得藥費，但癌病時好時壞，幸運地獲得愛心醫護幫助，最後有一段狀態好的時光，她約我和她全家一起品茗，更和家人短暫出遊。

她更細心地籌劃最後一段路，把自己心愛的物品送贈出去，把公屋收拾好交還政府，還教導女兒亦即是豪的妹妹如何接手照顧阿豪。

巴士媽媽就是如此一個負責任，為人設想的人。她的女婿在儀式上分享道，外母大人認識他之後，不斷請教他電腦剪片技術，由燒錄光碟，從網上下載音樂，他還好奇一個婦女在搞邊科？

原來巴士媽媽一直惦記其他同路人，希望其他智障子女的家長可以藉着聽粵曲放鬆，所以錄製音樂分享給其他家長，更籌備了一個粵曲小組，經常粉墨登場，定時到老人院表演。

自己已經很多負擔，但她總在想別人。這也解釋到，為何昨晚這位基層婦女的告別儀式上，即使在疫情寒冬裡，澳門的親友不能到來，也把偌大的教堂擠得人頭湧湧。天主教教友，弱能人士和家長們，粵曲小組的朋友們，院舍的工作人員們，都要親身來送別巴士媽媽。

那美好的仗她已經打過了。我沒有看過這麼充滿愛的喪禮。

在最後的日子，巴士媽媽和兩名一手帶大的孫女、女兒、女婿一起生活。女婿透露，孫女和婆婆一起玩樂和鬥氣，「就像平日一樣」。這位婆婆非常搞笑，每日替孫女改一個不同的花名。

紀念冊裡有一幅照片，是阿豪拖着小女孩的背影，原來阿豪從院舍放假外出，外甥女會親切地牽着舅父的手「照顧」他，讓婆婆特別安慰。在滿滿的親情和愛裡，巴士媽媽最後一刻沒有經歷太多痛苦，離開了世界。

在喪禮上，巴士媽媽的女婿公開感謝不同的人，包括我這位記者和張超雄議員，我們實在受寵若驚。蘇小姐更親手送贈了孫女手繪的感謝卡給我們，對着女兒說：「這位就是記者姐姐」。我又感動得熱淚盈眶。

她們這一家，總是如此充滿感恩之情。這本應是她們一家人傷心的時候，她們卻永遠記着要感謝別人，蘇小姐的笑容，永遠溫暖和誠懇，我相信，這就是家教，來自巴士媽媽的承傳。

蘇小姐還替巴士媽媽編製了一本精緻的紀念冊，裡面寫了她和很多親友的懷念說話。

我也獲邀在紀念冊裡寫了悼念文章，特此獲蘇小姐同意轉載。她會想讓我在這裡感謝曾經關心過，祝福過她們一家的讀者。

＊＊＊

［我和巴士媽媽這一家］

我在大學教新聞已十年，教導年輕人時，忍不住勸說學生若他日做記者，要學習和受訪者保持一定距離：「有熱情是好，想幫人也是好。但做一個好記者，要懂得保護自己也保護他人，始終記者和受訪者關係微妙。」

但我也不忘補充：「或許你會問，記者可不可以和受訪者做朋友？也不是不可以，如果對方像『巴士媽媽』這種人，你用長時間看得清楚了，作為受訪者的她不是想利用記者，反而倒過來說，你做記者在受訪者身上看到公義和人性的善良，當然可以做朋友呀。」

蘇太在我的新聞採訪裡，有「巴士媽媽」的暱稱，這是因為她在2017年3月公開爭取政府向智障人士牙科繼續撥款的時候，曾經致電到電台烽煙節目，談及曾經與未糾正牙患問題的成年智障兒子阿豪出街時，若坐港鐵時，因為座椅是面對面的，其他乘客會因兒子儀容被嚇到雞飛狗走，反而坐巴士因為別人只看到兒子背部，所以沒那麼大壓力。直到兒子醫好牙患戴上假牙，就成個「靚仔哂」。

我慨嘆，在現今香港還有人因為得不到醫療照顧而受着這種歧視。另外，蘇太那種黑色幽默，在苦難由仍會說冷笑話的性格，令我留下深刻印象。

於是我抽空替她和兒子做了半天深度採訪，在明報刊出了全版報導，後來收錄到我的著作《文字欲：回應時代的特寫新聞》一書裡。

我記得採訪那四小時裡，我窮追猛打地提問，讓我挖出了更多故事。例如即使蘇太兒子是政府資助牙科服務的受惠者，即使醫護人員有愛心地做了一套假牙給阿豪，蘇太還是花了九牛二虎之力，用了一段很長時間去訓練兒子戴假牙才成事，那不只是撥款不只是純粹錢銀的問題。

我看到的不只是一位慈母，還看到蘇太是一位有責任心，有智慧，有遠見的女性，她不但公開大方地告訴大家她的兒子有智障問題，亦沒有婦人之仁地溺愛兒子，而是咬實牙關訓練兒子餘下的能力，希望他能過有尊嚴的人生。

而公開自己的家庭狀況，她也不是想讓別人知道自己有多偉大，而是想社會更公平，想政府繼續支持特殊牙科服務的撥款，讓更多同路人受惠。也是因為有她的付出，後來政府再替這個牙科服務更新了維期三年的撥款，又有多幾千個智障人士受惠。

做記者多年來，我訪問過很多有需要群體，只要稍作交流，我就知道受訪者是不是只想從記者身上得到益處，是不是想利用記者的影響力，是不是只想求私利。蘇太和她的女兒蘇小姐，肯定不是這種人。

智障牙科的採訪過一段落之後，蘇太於2019年4月才聯絡我。短訊第一句就寫道：「我在三月初驗出肺癌」，我了解蘇太性格爽直，沒有多餘的客套，單刀直入，她清楚告訴了我治療過程，因為癌病的基因特變而適合使用一種新藥，而公立醫院的規定卻要求病人需要先服用舊藥証明沒用才可以獲得新藥資助，而這種新藥若由病人自已付費卻是天價。屋漏逢夜雨，蘇太已動用了原來給兒子儲下的基金應急。

我稍作資料搜集，即發現蘇太所言非虛。而我很了解蘇太為人，她是那種不想隨便麻煩別人的人。

在智障牙科服務記者會上，蘇太拿出了小型理髮器和口腔檢查小鏡控訴：「兒子的頭髮我會剪，牙齒我也幫他檢查。我想告訴政府，我們家長不是坐著等你幫，自己做到的一定做，是忍無可忍才向你們『官爺』出聲。」她說完這句話，全場喝彩。

蘇太就是這種人，沒有真正需要，不會找上我來。我立即採訪了她把文章在自己公眾臉書戶口上發佈，她亦公開到立法會申訴，說話鏗鏘有力，即使自己身體虛弱，正被病痛折磨。

讀者得知這位「巴士媽媽」患病的消息，熱情地留言：「請求蘇太接受大家捐款」「可不可以請蘇太先接受眾籌藥費，明白她想其他病友受惠，但請勸一勸她，爭取時間治療，再繼續申訴。」蘇太幫過很多人，這一次，公眾希望她先想一想自己和兒子。

然而蘇太和女兒蘇小姐婉拒了公眾的捐款，她們表示暫時可以應付，希望做的是改變不公義的制度，讓更多人受惠，不希望自己早於其他病友先用藥。

做了記者廿年，我採訪過這麼多人，蘇太和蘇小姐這兩母女，比社會上很多所謂的達官貴人，情操要高尚得多。即使她們一家面對着絕境，也沒有忘記同途人，不想自己先受惠。這種會考慮公義的做人處事方式，說的人多，做到的沒幾多。

所以我更盡力去幫助這一家人，即使我做的僅是做回一個記者做的事，把事實鋪陳，說服公眾，向政府施壓。

事情過後，蘇太和蘇小姐經常把感謝的話掛在嘴邊。但說實在，作為一個記者，我卻感到，我從這個家庭所見證到人性的光輝，感受到來自平凡人的善良，所得到那種真摯的關懷，相比我所付出的，算不得甚麼。

坦白說，我自己的原生家庭，也有一個兄長是長期病患者，但家人的應對態度，相比下沒有蘇太那麼勇敢，那麼坦然，那麼有遠見。而近來我亦因為要處理家事，自己的情緒也掉入了低谷。所謂能醫不自醫，記者幫不了自己的家人，唯有去幫更有勇氣的陌生人。

而令我領悟到的是，蘇太兩母女與我非親非故，對我的關愛，卻是如此的澎湃，潤澤了我的心靈。

在病患和喪親之後，蘇太和蘇小姐依然記念着我。蘇太在她離世前一個月，仍給我發短訊：「很掛念你，（記得）對自己公平一點呀！精神支持你。我們認為你定能跨過困境，天助好心人。有空隙就善用一分鐘來錫下自己！」

即使面對母親離開，蘇小姐仍不忘給我送上安慰：「感激你一直支持守護，好多謝您的大愛，在我們最無助時以您的專業和熱情扶我們一把。雖然一切已過去，但您的恩德我們會永存心中，媽在天上會為您祈禱。」

看到兩人的短訊，我總是熱淚盈眶，幾次忍不住掉下了眼淚。
我只是做了一個記者應做的事，並沒有甚麼特別。反而是蘇家的情操，不想打擾他人的體恤，對別人的感激之情，每一次都深深打動着我。能夠認識你們，是我在專業和人生裡的莫大運氣。

我永遠記得，蘇太那種舉重若輕的黑色幽默，談起艱難和挑戰，她總會說一些冷笑話，緩和一下人生的苦澀，讓氣氛不致太肉麻。這是我喜歡的蘇太，她身上有一種平凡婦女的獨有智慧和堅毅。她常說，自己是一個普通人，自己的經歷也很平凡，不明白為何我會那麼喜歡訪問她。她總是把自己那海量的付出和愛心，說得輕描淡寫。

為了忠於她本人的真性情，我在三年前訪問她的文章這樣作結，我相信，如今她在天堂，也喜歡我再次引述這一段，為她的地上人生作一個小結。

「蘇太叮囑筆者別把她寫得太偉大：『或許別人會說，你生了這個仔很委屈，但我信天主教，信仰令我覺得，我們來這個世界像是一趟旅遊，表面上角色扮演是『我是阿媽你是仔』，其實在神面前我們都是弟兄姐妹．我的態度好像嬉笑怒罵，只因我覺得沒所謂開心或屈辱，面前純粹是一個task，只能一往向前完成佢。』」

＊＊＊
巴士媽媽的女兒蘇小姐在紀念冊裡寫了一個後記：

回想媽某天跟我說：「有個記者跟了我大半天，還跟我去佐敦接（孫女）放學。」我不以為然，原來那個「不明來歷」的記者，正是日後我家天使Vivian。她寫我媽，比我知的還要多，我沒耐性聽的，她甘之如飴；我沒空做的，她去做了，寫出一篇影響深遠的報導。

這位從空氣中冒出來的神奇人物，與我媽惺惺相惜，對媽的狀況她有切膚之痛。老實說，我覺得她和我媽很相似，認定了是對的事情，就一股腦兒去做，不計較付出，或許這就是緣份。雖然說了很多次，還是要再一次向妳道謝，願天主賞賜你美好的生活！

【龔成問答信箱】（Q18361-Q18380）

Q18361：

龔成老師，我係你學生，分析了石四藥集團(2005), 看到該企業的指標優質, 公司沒有重大管理或人事事件, 近日亦有兩隻新藥能成功中標

雖然2019年的指標較早年有所下跌, 但整體指標均有增長,其中指標包括:

- 營業額、 盈利、毛利、純利均有增長。
- 流動比率213.4%、速動比率181.2% 均理想; 現金佔資產比率近年均處於10%-25%內, 表現理想。
- 負債/資產比率32.8% 合格; 負債/股東權益50.9% 合格; 利息盈利率25.63倍(近年均>12倍)。
- ROE 五年平均20.43% ; ROA 近年均大於5%。
- 經營活動現金流整體均為「正」。

- 估值範圍: P/E $3.33 - $4.80; P/B $ 4.11 - $ 6.12

分析:
此企業指數上優質, 但市場好似唔係好睇好或冇留意呢間企業, 而較詳細的大行報告都沒有, 是否與:
- 國策「帶量採購」有關?
- 佢的產品主要供應給醫院,產品缺乏市場化或大眾化?
- 此企業早前比市場炒起過, 而家股價只是回歸價值?

問題:
- 請教老師點樣睇呢間企業?
- 該企業有冇5-10倍,倍升潛力?
- 我的分析 及 估值是否合理正確?

謝謝老師賜教

龔成老師：

你的分析方向正確，估值大致合理。

但你要注意一點，佢最近出了中期業績，生意與盈利都出現了下跌，你一定要了解翻當中的原因，雖然中期業績有時只反映中短期情況，但投資者都要了解，當中是一些中短期因素，還是長遠不利因素。

市場給予這股的估值不算高，同時近年股價有下跌，並不是完全因素。

整體上，這企業都是正面的，但賺錢能力不及中生（1177）等較大型的藥業股。潛力度，都有的，但不能太過期望，加上佢本身的強勢藥不算多，業務的商業模式不算好強。

我相信現價合理，倍升潛力是有的，但你首先要找出中期業績轉弱的因素。同時這股不是完全無風險，因此唔建議太大注。

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Q18362：

龔sir，第一次問你
點睇下半年IGG 同西部水泥？

龔成老師：

IGG（0799）業務上都有質素的，但卻是有風險的類別。

雖然佢財務數據不差，但業務本質的不確定性大，軟件及遊戲都是變他較大的行業，這種不確定性可以令企業好勁或好弱，因此你要明白這點。

佢股價上落大是正常的，如果你投資要明白這點，就算長遠企業價值向上，都要明白股價波動。這股不是無質素，但由於有風險，因此唔建議大注，持貨不算多就無問題。

西部水泥（2233）主要在中國陝西省從事水泥生產，以「堯柏」及「堯柏水泥」商標銷售，主要用於建設高速公路、橋樑、鐵路及道路等基建項目以及住宅樓宇。

業務不過不失，雖然都有d質素，但不算好強，產品價格自主能力不高，賺錢能力不算強。

比較吸引的是現價唔貴，但長遠對佢增長就唔好有太大期望，可以視為收息股。這類股唔建議太大注投資。

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Q18363：

龔sir點睇開網店？不過我就完全冇相關經驗 如果整網店既話都要上一d堂 or 睇左書先可以開始

龔成老師：

我相信坊間有地方教人開網店的，你的確可以去學。

唔好比一D你覺得是困難的野，影響左你，開網店我相信是很好的創業方法，但你要不斷試。

同時，唔好等所有野都識先開始，你有一些概念已可進行，同時可以找出面D人幫手，拍檔、請人等等的模式，這些都只是小問題。

我自己有些網站方面的運作，都是比出面的公司幫手，我無可能要自己搞所有野。

另外，網店你可以不斷試，有時我地唔知個市場係邊，但就可以試出來。你不斷試就得。

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Q18364：

我有120000德永佳，買入價1.75
要等佢升番啲就放

龔成老師：

德永佳集團（0321）主要從事針織布及棉紗之產銷和整染、便服及飾物之零售和分銷等。

佢正面對下跌的經營環境，見倒佢賺錢能力一直咁下跌緊。雖然派息不錯，但長遠的發展有限，這類股不能大注持有。

相信佢會弱一段時間，之後經濟好轉後，佢會好翻少少，但都不是高增長。

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Q18365：

老師，請問336，入7.13@7000股
呢隻股票有潛力升幅嗎

龔成老師：

華寶國際（0336）主要在中國從事研究及發展、生產、分銷及銷售食用香精香料、煙草薄片、新材料及日用香精香料。業務不差的，現價算是合理，但企業質素不是好高之列，投資價值中等。

股價之前已有一定的升幅，要有更好的理由才有機會支持股價向上。

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Q18366：

Halo 係咪可以問下你股票既睇法架08473

龔成老師：

彌明生活百貨（8473）業務不過不失，發展能力中等，不是高增長的類別。

以佢現時的經營情況，算是合理價，但這股始終規模不大，加上近年的盈利有下跌情況，存有風險，因此不建議太大注。

另外，政治相關因素，都會令這股波動，要明白股價風險，政治因素是好難預測的。

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Q18367：

龔老師你好:前幾年開始買股票, 一直以為股票只要放著就好, 見人買什麼也跟著買些, 買完又唔肯放。朋友見我對投資有錯誤的概念,便推薦我要看你的書和上你的課。 follow了你的fb, 很欣賞你對股票的見解和直白。

現持有以下股票大部份是一兩年前買入, 想請問老師要如何止蝕和重組令資產增值?

有哪些要忍痛放掉還是繼續持有? 想再增持些股票, 老師可否推薦一下?

老師看好9999 嗎?

2388: 3000 @25入
2628: 3000 @20入
2858: [email protected]入
2888: 200@ 90入
3988: [email protected]入
9999: [email protected]入
5: 1200@55入
6: 2000@45入
66: 2500 @41入
732: 4000 @3.x入
751: 6000 @ 4.x入
1288: [email protected]入
1336: 7000@ 38入

謝謝老師!

龔成老師：

我地最重要是睇企業質素、前景，買入價只是心理因素。

易鑫集團（2858）、渣打（2888）、信利國際（0732）、質素一般，這股類就算持有都唔建議太多，又或你可以考慮賣出。

至於其他，都算是有質素，都可以守住先或持有。不過金融相關股的比例較多，會出現行業集中風險。

你要建立一個更優質，更平衡的組合，慢慢要調整翻上述的比例情況。

另外，如果你承受到少少風險，可以加入一些較有增長力的股，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382），但就要明白波動性比上述會高少少。同時，由於現價唔平，所以不是這刻考慮，而是先留意住，如果出現較大回落先考慮。

網易（9999）有質素的。

先講講佢基本業務，佢創立於1997年，為用戶提供優質的內容和服務。以中文門戶網站起家，並推出了至今仍在發展的媒體及電子郵件服務。

2001年，戰略擴展到在線遊戲業務領域，根據App Annie的數據，按2019年iOS 及Google Play綜合用戶支出計算，集團現已成為全球第二大移動遊戲公司。

2006年， 推出有道業務，後已成為在紐交所上市的智能學習平台；2013年，推出音樂 流媒體平台網易雲音樂；2016年，開設電商平台嚴選，迅速成長為一家主流的自有品牌商品平台。

佢而家提供超過140款手遊和端遊，涵蓋遊戲類型廣泛。集團並內部孵化並發展出一系列創新且成功的業務，包括智能學習及其他業務，如音樂流媒體平台、自有品牌電商、互聯網媒體、電子郵件服務等。

整體上，佢業務有一定的優勢，以及仍有增長力。

不過，現時唔算平，同時市況波動，因此唔建議太進取，而小注投資是可以的。

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Q18368：

Hello,老師你好！我今年43歲小婦人！好可惜今年先認識你，繼而睇你嘅書！

其實以前都有買股票，但近幾年真係無惦，睇過你嘅分析後，原本想實行，點解遲遲都唔做？因為今年份工一直傳裁員，擔心無能力，而家終於‘夢想成真’被裁了！

其實龔老師，而家咁嘅時候，我都應該開始供少少嗎？

被裁後，我會有百零萬現金，我唔冼供樓，但要養兩個小朋友，及分居狀態！我會去揾工，但而家嘅經濟，可能預搵到萬幾人工嘅工⋯⋯

有無D建議比吓我地D失業人士呢

龔成老師：

我地理財，要平衡，要攻守兼備，當中要考慮風險，財富的配置。

你現時有面對收入的不確定性，應該留多點現金，唔好進取投資，投資最好是「閒錢」才進行。

所以，你要將現時的現金分成兩部分，一部分是你備用及生活費等，總之這部分唔好投資。

餘下的「閒錢」，就可以投資，但不用立刻投資，部分投資，部分等機會。

你要做兩樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。

第二，將每月的部分資金，去做月供股票，例如月供$10000，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。即是將你的現金，慢慢轉為盈富。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

累積財富要一步步，無得急，由建立知識開始。

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Q18369：

老師：
我現年50歲，請問3868可以長線持？
用作退休收息嗎？

龔成老師：

信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。

投資價值都有，收息不差，但不能過度集中，因為佢業務都有風險的，現價合理區中上部，都可以投資。

我建議你只當這股為收息股組合的其中一隻，不能是唯一一隻。

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Q18370：

您好龔成老師,我今年34歲, 冇投資經驗,一直都係有錢就買D 股票或貨幣。

最近覺得亂咁買唔係辦法，因為蝕既多過賺，所以我開始睇你寫嘅書重新組織下應該要點理財先岩。

每個月儲蓄大概7000元，岩岩開始月供股票：3000 @2800盈富基金，1000@1211比亞迪

以下係我的其他資產:
00386 ([email protected])
00005 ([email protected])
RMB 58,000 (@0.8 – 2012年買)
USD 8,000 (@7.65)
HKD 20,000

想請教您分佈建議，另外想問問下次初級班大概機時會公佈?

龔成老師：

我地理財，是建立一個「長期的財富組合」，當中是一個「配置」的過程。

你的概念應該要「將現金，轉成優質資產，長線持有」。

你現時月供的，可以保持。

但你持貨中，兩隻都是收息股，對你的年齡來說並不是最適合，另外持有太多貨幣都是無意義的。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

除了現時月供可保持外，你可以慢慢建立之後的長遠財富分配，可考慮：

銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你打算報股票班，我會建議你上完堂先正式配置會較好。

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Q18371：

老師，想請教點樣可以睇到一隻股票現在係處於合理價？要睇佢嘅公司營業增長？PE?定睇rsi?

方間有書籍考參考嗎，thx

龔成老師：

rsi是技術分析，唔好信。我20年前，都是技術分析者，用左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。

我好後悔當時浪費左幾年去學這些分析技術，我當時不斷睇書、上堂學短炒，但最後都是輸，好後悔，只怪我當時無知。

如果你分析全球真正賺錢的投資者、經金經理，佢地都無人短炒，都是長線投資的，巴菲特更講明反對技術分析。

至於點衡量平貴，就要計算企業價值。市盈率是其中一個分析指標。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q18372：

857。
2382。

考慮緊買邊隻去升值現有資金比較好？
唔該曬

龔成老師：

中石油（0857）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。

至於舜宇光學（2382），有質素，可長線，現價合理區中上部，有長線投資價值。

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Q18373：

你好龔Sir, 我新手買股票幾個月， 最近跌， 唔知點部署。

我手上有
＃9988 x 5手，215入
＃1810 x 10手，16.7入
＃1810 x 10手，25.3入
＃3690 x 2手，260入 （之前賺咗幾轉，再入）
＃175 x 2手， 18入

我睇好多唔同股評專家，各持不同睇法， 我真係唔知點部署， 請指教。thanks!

龔成老師：

第一，你太集中在新經濟類股，這會出現集中風險。

第二，你要聽「最賺錢投資者」的意見，你要睇翻全世界，邊個買股票最賺錢？

就是巴菲特，你要用佢的方法，絕對唔好聽其他所謂專家錯的方法！

巴菲特用的方法，就是價值投資法。

我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買價價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

基本上，你上述持有的股票，都有質素的，不過部分買入價就略貴，不過如果你仍有現金，持貨未算過多，無問題的。不過，最近相關行業股價波動，你要明白這情況。

另外，少D睇股價，多D睇企業年報。

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Q18374：

成哥，想問下內銀股3988近年不斷下跌原因

龔成老師：

中行（3988）由於內地經濟轉弱，壞賬增加，股價自然受壓，由中美貿易戰開始，中國的經濟動力已有所減少，加上最近的疫情，都是影響經濟的因素。

現價合理區中下部，這股收息可以，但就唔好對股價有太大期望。

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Q18375：

347值得長線擁有嗎？屋企人揸住左好多年，但因為佢地係高位買入，因為抱住唔想蝕錢既心態，就一路揸住。

但我睇完你書後都認同你既講法，唔係優質股應該盡快賣出，轉投去優質股長線持有。可以比小小意見嗎？

龔成老師：

鞍鋼股份（0347）本質屬中等，但有較受大環境影響。佢始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。近年盈利上落較大，難以達到穩定生意與盈利的投資擬標。

所以整體的投資價值只是中等。

這類股，長遠投資價值不算高，但又不是劣質，一般不建議佔組合比例太多，或者等佢有較大的反彈才賣出。

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Q18376：

你好，tesla我有d貨，我應該繼續持有嗎？

龔成老師：

Tesla不差，增長快，近年當業務由虧轉盈時，股價向上好勁。不過穩健度不足，股價上落好大。

例如在資金上，要不斷在市場各途徑集資，以維持營運及研發，未能憑以戰養戰的模式，去穩健地發展新項目，資金鏈斷裂風險存在。

市場方面，有危有機，因為電動車是高增長市場，但行業結構變化大，存有未知數。

另外，股價上落太大，市場超前反映前景因素，只要增長力比預期差少少，都會有明顯回落。

如果你長線睇好，就唔好理中短期股價，但預佢股價上落一定好大。只要你投入注碼不過多，可長線，等更大收成。

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Q18377：

老師，我最近入咗9988@239, 700@521, 9999@148, 1810@16, 可以長線嗎？

龔成老師：

上述都是有質素及增長力的股。長線是無問題的。

但我擔心你一次過入太多新經濟類股，會出現了集中風險，你要明白這點，同時，當中唔少股都處合理區頂或略貴水平。

你最好建立一個平衡的組合，新舊經濟都有，同時，一定要同時有現金，如果大市下跌，你先可以掌握到機會。

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Q18378：

老師，多謝你每次耐心回答，我現在想透過收息作為仔仔每年學費，我現在持有

工商 35000股
保誠 500股
港燈 10000股
盈富 4800股
建行 10000股

我預計大概每年有22000的息，但我想增加至每年30000的息，我可以再投入多十至十五萬入股票市場，請問應該增持上述股票比較好，還是再買多兩至三隻收息股

如再買其他收息股，有冇推介，我自己有唸過香港電訊、恒生或必瘦站或中信國際電訊，吾知好吾好，想請教下老師

龔成老師：

你現時都是不差的收息股，你可以持有。

如果想再加，建議你加入其他股，只要唔過多過散，這就有效能平衡組合的風險。

你可以考慮：深高速（0548）、香港電訊（6823）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以，可以在當中選股。

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Q18379：

龔Sir你好，我以前有就我爸爸的股票向你查詢 ，8311

你一年前的回覆如下：「圓美光電（8311）比較麻煩，每年的生意都在倒退，近年的跌幅就更明顯，本身的賺錢能力已經不強，近年更出現虧損。

佢做顯示面板、光學產品及相關電子部件之貿易，在近年這類業務發展的情況下，理論上應該唔差，但最後卻出現虧損，可見經營上有d問題。

我對這股有保留，賣出這股較好。」

唉，隻8311而家停左牌, 我地可以點做呀?
謝謝你

龔成老師：

這股現時已無乜野可以做到。

其實本身的企業價值不高，現時只有等，其實就算復牌也不能對佢有太大期望。

暫時只有等，你地可以久不久上港交所坡露易的網，去睇下佢最新有無出甚麼通告。

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Q18380：

老師，我睇緊5年買樓4部曲，有野唔明想問

買樓過程入面，要比業主大細訂合共10%，如果我只準備一成首期既話，打算問銀行借9成，但連埋大細訂咪要預備兩成首期，係咪咁既意思？

同埋尾數其實包埋既內容係咩，因為書入面只見到公式，呢筆錢係咪一定要比？

龔成老師：

買樓過程入面，要比業主大細訂合共10%，如果你只準備一成首期既話，打算問銀行借9成，你要準備的，就是這個大細訂合共10%。

至於其他雜費，最多就是「佣金」「稅」，而其實的就不算多。

具體的數目，你到時問地產經紀就會清楚，但如果初次買樓，盡量預鬆D。多D現金在手點都有利。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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演唱：喔喔
作詞：喔喔
作曲：喔喔
編曲：田宸光
製作人：李永江
混音：任天宇
視覺：謝博偉
監制：劉家澤
製作公司：匠心音樂

我坐上那艘小船
你卻始終不叫我靠岸
你就在對面 慢慢消失在我的視線
你的渡口我不再惦念

我掀翻那艘小船
再也沒有想過要靠岸
過去還是過去 明天卻再也沒有明天
那年夏天就用來紀念

我們就停留在那個夏天
過往雲煙都不要翻篇
如今算不算是如你所願
我們的故事沒有情節
最後只有眼淚又凝於睫
只能在兩個平行空間

我掀翻那艘小船
再也沒有想過要靠岸
過去還是過去 明天卻再也沒有明天
那年夏天就用來紀念

我們就停留在那個夏天
過往雲煙都不要翻篇
如今算不算是如你所願
我們的故事沒有情節
最後只有眼淚又凝於睫
只能在兩個平行空間

蟬聲溫柔了那個夏天
離別只是作為消遣
燥熱讓我們的世界寬容些
我們的故事終於完結
還沒來得及說一句道別
只能在兩個平行夏天
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演唱：張葉蕾
作詞：苗柏楊
作曲：謝洽侖
編曲：曲泓宇
製作人：曲泓宇
吉他：牛子健
Bass：孫皓領
人聲錄音棚：８G錄音棚
合音：張葉蕾
混音：晏寧
混音棚：蜜MISTAR STUDIO
母帶後期製作人：曲泓宇/郭金聰
母帶後期處理工程師：全相彥 @OK master studio
企劃：黃鯤/Vivi

是我太孩子氣
不體諒你心意
可能是我 不懂珍惜
總是壞脾氣

可我從沒提及
你又對誰惦記
口是心非 從不懷疑
配合出演你的喜劇

半縷留在回憶
半縷忘了你
一顆心要我怎麼拼
等時間撫平

一段留在過去
一段在找尋
找尋那些 愛的證據
蛛絲馬跡

是我太孩子氣
不體諒你心意
可能是我 不懂珍惜
總是壞脾氣

可我從沒提及
你又對誰惦記
口是心非 從不懷疑
配合出演你的喜劇

半縷留在回憶
半縷忘了你
一顆心要我怎麼拼
等時間撫平

一段留在過去
一段在找尋
找尋那些 愛的證據
蛛絲馬跡

是我太孩子氣
不體諒你心意
可能是我 不懂珍惜
總是壞脾氣

可我從沒提及
你又對誰惦記
口是心非 從不懷疑
配合出演你的喜劇

是我太孩子氣
不體諒你心意
可能是我 不懂珍惜
總是壞脾氣

可我從沒提及
你又對誰惦記
口是心非 從不懷疑
配合出演你的喜劇
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演唱：吳雨桐Atone
作詞：PIggy
作曲：PIggy
編曲：明銳
製作人：明銳
吉他：丁兆尊龍
和聲：沐風
混音師：張鳴利
策劃：kiki
統籌：kiki/方國慶
監制：劉凱
發行人：桑愛
出品人：桑愛/劉凱
宣傳/推廣：看見文娛·音樂中心
出品/發行：上海小馬過河音樂工作室

我討厭壞天氣
我討厭我會突然失控的想你
你討厭被惦記
你討厭我每次吵架都不講理
沒有語言去講述
我的全部
都被你給擋住
Stop your move
Meet on Saturdays
你討厭的
Rain Day

如果沉醉
在你給的愛河裡
我忘記了我喜歡的好天氣
想閉上雙眼不再睜開
把時間停止

我的思念
化作雨聲滴答滴
就像絕症無法治愈
是你因為你

I konw you
討厭的
你喜歡的
你不知不覺把它化為習慣的
是你我期盼的
沒實現的
願望

沒留住
昨天的
或今天的
是因為有你就一眼萬年的
是我們夢見的
那夜晚的
月光

我討厭壞天氣
我討厭我會突然失控的想你
你討厭被惦記
你討厭我每次吵架都不講理
沒有語言去講述
我的全部
都被你給擋住
Stop your move
Meet on Saturdays
你討厭的
Rain Day

其實我都沒忘了我一直都在唱
我只是沒有辦法眼睛不對你望
我還有你的電話但不知道你在哪
我知道你討厭的東西也和我一樣

我知道你清楚我有沒有講真話
在某一個路口我沒想到會分叉
但你的每句真話我都分不出真假
在你的愛河裡我只能無意義的掙扎

別說我猜不透
我沒有猜不透
我唯一猜不透的是我鬧鐘幾點鬧
付出了那麼多
你卻說還不夠
你全身不會說謊的
也只有你眼角oh baby

我討厭壞天氣
我討厭我會突然失控的想你
你討厭被惦記
你討厭我每次吵架都不講理
沒有語言去講述
我的全部
都被你給擋住
Stop your move
Meet on Saturdays
你討厭的
Rain Day
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