［盈富基金照買中移動］First State：告鳩我丫笨

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1. 告個急先：本人已被炒，未訂嘅記得訂Patreon，積小成多呀。訂咗嘅可以考慮加碼（https://bityl.co/4Y0h）。一星期至少出返六篇文，今年頭五日我已出咗十篇。
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2. 夠薑呀下，公然違抗美國政府禁令。值得支持。你有錢嘅可以買返一百幾十手，但係唔會掃高個股價嘅

3. 令人充滿聯想，仲充滿美的。首先，講到明係邊啲「禁令股」，畀埋個美國政府網站你，明剃你眼眉。點丫，告鳩我丫。當然我估咁大間公司，應該摸咗底冇事先會做啦。真係搏拉咩（20:00 update：官方講法話　公司唔當係"美資"喎，亞洲subsid，但實在係搞笑的。根本任佢講，我認為係唔告你咪唔當你美資。如果真係亞洲subsid唔計，咁輪商唔使全部停輪啦，道富自己都唔使縮。第時美資公司開間亞洲subsid咪全部可以照買禁令股？搞笑咩）

4. 正路解釋，當然係State Street去嘈，喂，你呢啲禁令好似害美國公司多啲喎。我冇晒生意喎，你賠？當然只係我演繹，你可以唔信，亦冇重證實或否證。個人意見，絶非Fact

5. 財美姆欽就真係姆欽功了。留意佢講嘅嘢做嘅嘢係十分「正路」的，唔會諗啲古靈精怪嘢。始終紅褲子出身，真係投行賓架，耶魯尖子做過高盛做過對沖基金。佢唔熟金融，唔通你熟？

6. 另外，睇下個生效日。1月14日。聽日就買。等埋總統換屆都等唔切。當然個禁令唔係跟人，唔會一換屆失效，除非拜登收返佢。但，真係一個星期都等唔切呀下。唔怕畀人告？請睇上一段

7. 講到尾，都係生意。隔離台規佬有講7500萬生意啫（朋友嚟的，唔使挑撥），佢就大雞唔食細米，7500萬巧多錢架啦，特別係個孖煎撈cost近乎零。做基金，特別係被動指數ETF，一大特色就係士基拿保，寫字樓又係嗰個電腦又係嗰堆，搞多隻ETF額外成本唔高

8. 呢個亦係過去大半年我狂推Black Rock（BLK）嘅原因，全球最大ETF公司，iShares就係佢，亦都變埋好多上市公司嘅de facto 大股東。留意係貝萊德Black Rock，唔係黑石BlackStone（BX）．兩間都上市，後者私募基金。

9. BTW，Black Rock股價日日新高呀下，大師冇點你。悶悶地就係日日升，「好似隻ASML咁」

10. 又留意，就只係昨日，任志剛就出嚟講嘢。話「如果First State買唔到中移動就唔好做盈富啦」。潛台詞就係可以換人，換歐洲或中資或港資行。而ETF，仲要係普通指數，冇乜咩技術門檻（主要係銀紙，銀紙，同銀紙，請睇上一段）

11. 咁任志剛近年十分親中，會講咁嘅嘢唔奇。但連明顯反中共嘅David Webb都出嚟話應該換走，就十分耐人尋味，你自己估點解了。

12. 咁而家買返，對中移動或盈富基金價格有乜影響？近乎係零影響。

13. 我Patreon文亦都有寫，你唔好當盈富基金好似股票咁，「走資」就會狂跌。會咁諗嘅，得罪講句，基本嘢都未識，訂我Patreon惡補下基本知識啦

14. 又hard sell呀？咁講埋你知，係喎，盈富基金上星期係「走資」，歷嚟最大規模添，報紙有寫（https://bityl.co/5Bcs）。但，呢排日日都3個月新高喎！

15. 歸根究底，就係好多人唔明白　二級市場　同　一級市場嘅分別。你出街沽100手盈富，都不過係另一個人接手，唔會有錢入咗去First State度。只有通過　增發　同　贖回機制先影響。

16. 講埋，之前話盈富買唔到中移動，根撚本短期係零影響—人地一早渣晒啦。但未來兩樣嘢會影響：第一，恒指成份股季檢比重郁。第二，新增單位。

17. 好，最後解埋，點解你不停有人「走資」盈富，都唔會質低個股價。如果一路「走資」（你沽出街唔係走資！只係散戶A去咗散戶B），佢個AUM Asset Under Management 會跌，理論上縮到一個位維唔到皮咪摺埋（實際當然唔似會）

18. 點解你不停沽都唔會質低股價？因為佢唔係股票。讀Stochastic Calculus （講個名即時型啲）時嘅句：where there is an arbitrage price, any other prices are too naïve to quote．你有人質低盈富3%，但恒指升緊1000點，我咪買盈富　然後沽期指／股票　套利咯。

19. 以前返工日日做呢啲嘢（＊）。所以我唔明點解啲人可以聽啲中環工都未返過嘅專家講嘢。真係處女教你江戶四十八手　性愛寶鑑，完全係紙上談兵。

20. 拿，我啲讀者就一早知得比別人多啦。係咪抵訂？千真萬確，當日我打咗盈富基金 19條FAQ。三千幾字。（https://bityl.co/4Y0h）

21. 當然我唔係做ETF，所以總有人畀我知得多。「但人地先唔會咁好耐性教你」。冇話你知我教書出身的？真係注定我食Patreon呢行飯。「金融＋寫作＋教人」。

22. 最後講多句，ETF呢啲真係唔係咩火箭數學，唔係做晶片做疫苗做光刻機。其他公司一樣識做，所以個「護城河」唔係嚟自技術或人才，係嚟自錢。Black Rock呢啲壓到個價咁低，客仔（你同我）當然開心，但遲早畀人話反壟斷。係已經有人講。因為新公司真係好難入場。你咁大規模梗係收　幾滴fee夠交租出糧，我新公司細規模AUM 點出糧？

23. 而家Larry Fink而家在華爾街甚至政壇嘅地位，絶對可以同咩　大行CEO平起平坐。有冇話你知，Black Rock市值仲大過高盛？高盛仲要係創咗新高。

（＊）不過真係好多年前。分析員／財演　就唔係做呢啲嘢的。所以如果人地係處女教你江戶四十八手，我都不過係阿婆教你愛經。「想當年阿婆仲有牙嗰時呢……」

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你嘅2020年點？我嘅2020年就幾好。Ivan Patreon，港美市場評點，專題號外，每日一圖，好文推介。每星期6篇，月費100唔使，5個月已1200人訂！（https://bityl.co/4Y0h）。月頭訂至抵，年費仲有85折，仲係睇13個月添。

香港今日社論2020年09月05日(100蚊花旦頭)
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明報社評
捷克參議院議長維斯特奇爾訪台，不僅嚴重衝擊了中捷兩國關係，更影響了中國與歐盟之間的關係，在其訪台行程中，還特別出席了「美國在台協會」舉辦的論壇，這突顯了其訪台背後的美國因素。在他訪台期間，美國助理國務卿史達偉公開承認，美台接觸正進行「重大調整」，並將列根時代的對台「六項保證」，與中美三個聯合公報和《台灣關係法》並列，標誌着美國對台政策的重大調整，是朝向拋棄「一個中國」政策、外交上承認台灣方向推進。近期，美國和國際上種種發展顯示，一中紅線已頻遭踐踏，而北京雖然口氣仍硬，但實際應對辦法不多，有進退失據之勢。作為一個只有千萬人口的中歐小國，捷克參議長訪台在中歐關係掀起波瀾

蘋果頭條
年僅18歲的劉康，是被「港版國安法」通緝的人士之中，最年輕的一位。人生第一次搭飛機，就是從香港流亡到英國的航班，遠赴一個從未踏足過的陌生國度。看到黑衫黑褲黑鞋黑口罩的劉康徐徐走來，記者問他在英國也要black bloc嗎？他解釋其衣着有特別意義：「我全個衣櫃都係清一色黑衫，黑色係代表抗爭嘅顏色。」劉康的抗爭之路，是由2014年開始，當時他受到雨傘革命啟蒙，驚覺香港沒有民主自由，開始關心政治和社會公義，而到2016年新東補選時本土理念興起，啟發他主張香港獨立。

東方正論
回歸廿三年，墮落廿三年，一宗刑恐案的判決說明一切。壹傳媒黎智英刑事恐嚇東方報業集團記者案，拖延逾三年，最終以被告罪名不成立畫下句點。不僅愛國愛港的市民對判決難以置信，法律界及政界人士同樣大感疑惑，是否只要有外部勢力撐腰充當保護傘，反中亂港分子就能橫行霸道，漢奸走狗就能逍遙法外，連黑都可以說成白？當港人最引以為傲的法治核心價值都蕩然無存，敢問這個空殼城市還有甚麼值得留戀？刑恐案判決一出，直如巨石激起千重浪，全城嘩然。

星島社論
外圍股市震盪，早前升市火車頭的科技股成跌市元兇，香港的科技股亦無法倖免，恒生科技指數一度插逾半成，幸最後收造七五八八，僅跌百分之一點五。恒生指數昨曾插逾五百點，尾市跌幅收窄，險守一百天線，收報二四六九五，下滑三一二點，在換馬效應下成交大增至二一三一億元。下周一晉身藍籌股的小米(1810)亦由跌百分之八拗腰倒升百分之二點五收市，報二十四點五元。全周恒指猶如坐瀡滑梯，波幅高達一三五九點，累插七二六點。恒指及國指季檢下周一生效，大量被動資金昨日轉倉，刺激大市成交大增，其中收市競價時段成交佔約四九六億元。八月底數據顯示，與恒指和國指掛鈎的交易所買賣產品資產管理分別約二○七億元及五十五億元，估計三隻藍籌新貴阿里巴巴（9988）、小米（1810）及藥明生物（2269），會獲得逾一百八十億元被動資金流入。納入國指成份股的美團（3690），亦可吸引逾二十億元被動買盤。

經濟社評
最近圍繞司法界角色的討論突然熱起來，先有「三權分立」的爭拗，再有終審法院前常任法官烈顯倫撰文，公開批評同儕自我賦權，令中央失卻信心。更嚴重的是，烈顯倫提出，法院在過去一年，縱容街頭暴力，變相協助創造導致街頭混亂的社會環境。本港司法制度是否需要改革，值得深思、檢視。法治是香港重要基石，但過去一年多的亂局中，縱暴派以「違法達義」歪理，美化暴力，重創香港百年鍛造的法治精神；而法院對多宗暴亂案的輕判輕放，也有爭議及受到質疑。烈顯倫點出，法院持續地讓公共利益，屈從於個人權利的主張，讓那些走上街頭暴力抗議的人，有一種個人主權的感覺，認為自己的個人訴求是至高無上。

瑞信認股證/牛熊證特約：輪證錦囊 20200817

日期: 2020 年 08 月 17 日 (星期一)

主持: 羅尚沛 (Eugene)

嘉賓: 瑞信何啟聰 (Ivan)

萬眾期待既中美貿易視象會議，就臨時...取消左，連帶特朗普響回答記者問題時話要「研究」下阿里巴巴，中港股市會唔會又再動盪？

不過，華府官員就話取消會議只係俾多啲時間中國買美國貨；而TikTok 單野又延多45日，美國似乎一邊延期死線，一邊開新戰線，究竟TrumpTrunp係拖到完左總統選舉再算，定係所有重拳留待最後一刻出扣，不如等煎煎分析一下。

仲有恒指成份股大熱倒灶既美團，同少少意外入左既小米，輪證策略點做？到時一齊講！

- 中美暫告一段落定出招前夕？
- 科技股恒指季檢後點搞？
- 本周業績前瞻，阿里會唔會跟隨騰訊受壓？

本節目由 瑞信認股證/牛熊證特約 播出

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東亞银行（23）招商局港口 (144) 9月10日起將被剔出恒指成份股，究竟是禍是福？

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本視頻不存在任何招攬股票買賣的意圖。股票市場瞬間萬變，股票價格可升可跌。投資者買賣決定前應先自行作出分析，並注意投資風險。

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