由巴菲特掌管的波克夏海瑟威，傳庫藏股計畫將延長實施，即使其股價仍接近歷史新高。

【龔成問答信箱】（Q14741-Q14760）

Q14741：

你好老師，我現在是大學生一名，有10萬現金，打算用4萬左投資. 我的疑問是我應該做穩健投資（盈富之類）還是可以更進取一些？謝謝

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14742：

Hello 龔成老師
上年開始學投資
睇開你d QnA學野

有月供同一手手咁買
月供我知要幾年以上 咁我唔會賣
但一手手既通常會儲幾年定價位好就賣？

例如一間公司/個市會有好有壞

1. 咁我應該係股票升 牛市果時賣 賣完如果股票跌 熊市再入 等價高再賣再入重複賺錢？

2.定一值持有 不理佢既波幅？因為有時見佢升到好高冇賣 但之後跌左價 都幾灰 心想如果我果時高位賣左 跌左再買好似會賺多啲

3.另外如果覺得一隻股票係有前景 但個價跌咗少少 咁我係咪應該係低價再買多少少溝淡佢 ？

謝謝

龔成老師：

其實，無論月供而一手手買，我地都只投資優質股，同時只長線投資。只是兩者的買入模式不同，月供就如同將資金分成多注去入。

1）基本上，我地會長線持有，但當出現某些情況，都會賣出部分或全部，第一，企業質素明顯轉差，第二，股價超過合理值，第三，有另一個回報明顯更高的投資機會

不過，要經過一定的學習，有知識，懂分析企業質素、平貴先做到，對大部分散戶來說，簡單長期持有往往更好。

2）你唔好比「心理因素」影響左投資決定，這是投資大忌！小心！

3）要睇佔你總財富的比例，較優質的股票，佔比雖然可以較多，但都不能太多。

另外，如果一間企業質素不佳，或轉弱，就算股價跌，都唔好加注！

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Q14743：

成哥你好呀！可以幫我解答下366嗎？
非常感謝！

龔成老師：

陸氏集團（0366）主要從事製造及銷售水泥、物業投資、物業發展、銷售電子產品及酒店業務。

業務本質不差，近年的生意與盈利都有所增長，不過就不算好強，生意相信長遠的增長力不是強的類別。加上規模細，企業的獨特性不強。

整體來說，企業質素算是不過不失，現價都可投資，處合理區，不過就不能太大注。

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Q14744：

老師你好！我有一個簡單問題諗唔明。假設我擁有10000股股票，平均買入為26元，賣出部分股票會影響平均買入價嗎？

因為有apps顯示拉低了平均買入價，另一apps又顯示不變。

龔成老師：

其實我都唔清楚，要睇該APPS的程式，點去定義，例如你在$10、$20、$30買入，各1000股，平均價為$20，如果你賣出了1000股，假設佢用平均價計算，就唔會影響。因為佢假設你所有貨都是$20，無論賣多賣少都是$20。

不過，這裡要提醒你，唔好太著重所謂的平均買入價計算，這只是數字遊戲，如果你比這些因素影響了投資決定，你就好有問題。

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Q14745：

老師你好，想請教下，我想搵d潛力股作月供 銀碼2千蚊左右 請問咁多隻潛力股 應該月供邊隻好？同埋每個月幾號供係最適合？ 謝謝

龔成老師：

你可以考慮比亞迪（1211）、中生製藥（1177），都是有質素的潛力股，都可以長期進行月供，你可以集中供一隻$2000，或兩隻名$1000。

至於幾號供，無所謂，真的無分別的。

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Q14746：

你好 本人今年40歲
月入扣除支出約剩$5000
剛剛開始學習投資

手上現金:120萬
00006電能:2000股
00011 恆生:300股
00939 建行:10000股 (全部1-2年內買)

未開始做月供

請教有沒有什麼建議可以讓資產增值?
非常感謝!

龔成老師：

你現時持有的，都是有質素的股票，可以長線投資。不過你現金比例較多，宜作出適當的分配。

記住，我地投資不是炒賣，是一個財富分配的過程，將現金適當地轉化為優質股。

由於你投資經驗不多，建議你只動用$20萬，分注投資優質股，餘下等你有投資知識及經驗先投資。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。都是適合你的。

至於每月資金方面，你可以進行月供，每月$10000，盈富佔$5000，餘下$5000你可以選2隻去供。

你先了解下上述股票，以及提升一下基本的股票知識，就可以開始上述計劃。

另外，以你的年齡及情況，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14747：

你好, 多謝您無私的分享, 令我獲益良多, 現時我做好功課note低有幾十隻優質股,收息股,潛力股, 希望透過呢啲股輪流坐順風車,任何時候某隻升夠就換另一隻唔知點解會跌既優質股, 如果座艇都可收息, 再配合期權!

當我選股時,遇到一些問題,希望老師可以解答一下,又或者介紹一些簡單易明既書籍讓我自己尋找答案,
以啤酒股為例

168
291
1876

市值,發行股數,公司每年收入,市盈率等等...以上資料 我應該怎樣分析呢?

市值 1876>291>168
收入都係
但 1876 股價反而最低

另外銀行股都有呢個情況, 我都係唔識計

依家因為唔識計,我只有睇圖,睇成交,憑經驗去買

我希望我知識上面有所進步, 咁以後買完股即使跌都可以更有信心
謝謝老師

龔成老師：

市值，代表這間企業以現時股價計，市場認為佢值多少錢，但我地不能單單以市值，去衡量投資那一隻股票，最重要是企業的質素、發展、業務、平貴。

另外，股價數字的大小，不能代表企業的大小、質素、平貴，因為每間公司發行的股數都不同，單單分析股價數小，是完全無意義的！

至於睇圖、睇成交，都只是所謂的技術分析，我要提醒翻，全球最賺錢的投資者，巴菲特，並不認同技術分析，而唔賺錢的財演，就會推介技術分析，用唔用，你自己決定。

我都幾擔心你行錯左，強烈建議你睇多D有關巴菲特的書，又或是正確投資知識的書。

就算你所講的投資策略，都有一些錯誤的地方，要小心。

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Q14748：

#3688 @3.6 4000股，@3.9 4000股，前景如何？應否再溝？

#1680 @1.49 10000股，前景如何，應否再溝？
#700 @385.8 200股，@328 200股，目標價幾多？現在似收成期是否應繼續持有？
謝謝老師指點！

龔成老師：

你記住，我地決定繼續持有一隻股票與否，最重要是企業質素、前景，買入價不是重點。

萊蒙國際（3688）質素一般，業務有持續下跌的情況，唔建議加注。但這股不是無價值，至於持有的貨，如有較大的反彈，可分注賣出。

澳門勵駿（1680）企業多年都出現虧損，投資價值不高，唔建議加注。

騰訊（0700）有持有的價值。無話咩目標價，但可長線持有，不過你預佢增長力比過往弱左。

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Q14749：

老師，我港鐵公司持股數持股數1147,中電控股月供股票1000元,(滬A)中國銀行 100 ,中銀香港全天候一帶一路債券基金 A2(港元)類,中銀香港全天候大灣區策略基金 A2（港元）類,鄧普頓環球債券基金(收入) (港元)

現金：
USD 6,371.29
HKD 150,000.00
CNY 14,000.00

收入每月:14,000
想緊買不買黃金？？

龔成老師：

首先，你現時的分配，現金有少少多，可以分多少少去股票，組合會更加平衡，你可以買入盈富（2800），這是最適合你，同時可以減少你單一持股風險。

至於黃金方面，在我地的理財配置中，可以投資少少黃金，因為黃金在財富組合中，有對沖大型黑天鵝風險的作用。

不過，黃金始終沒有現金流，因此，不用持有太多。

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Q14750：

阿Sir，有個問題想請教，這個印度債券基金有3x%是沒有評價級別，我投資前都有問銀行經紀。

佢話因為當中有7x%都是印度政府的，所以沒有級別，但他說可以放心，我不知道是真是假。

龔成老師：

你最好自行找這基金的資料，唔好只依靠經紀。

自己上網找，這基金的組合，投資策略，投資了甚麼，真正的情況如何，如果真的有7成是政府發行，相信如果基金有3成回報，其實都不差的。

不過，要清楚當中有那些風險，例如貨幣，如果債券是當地貨幣，而最終因貨幣貶值，最後得到的本金可能貶值，要清楚翻。

這類基金，如果最後投資，都不建議太過多。

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Q14751：

龔 sir, 請問你如何看雲南水務 6839? 為何近4年業績溢利都增長, 但股價卻不上. 是否因許雷及高負債 (另總權益近3年都沒增長) 才引致股價上不去?

現高息至10%比 0371 的 4-5% 吸引很多...

龔成老師：

雲南水務（6839）業務本質不差，但負債是最令市場擔心的，因為現時負債不止高，同時每一年都在高速增長，市場認為風險高，在估值上亦會因此而壓低。

所以你見這股高息，是反映市場對風險的因素。

現價已反映風險，所以投資價值都算有，但始終風險高，如真的投資，小小注好了。

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Q14752：

Hello龔成你好，本人現於馬來西亞居住全職家庭主婦，因要照顧小朋友没有時間看股票，全部是10年前買入。

最近只有買過1810小米，其他也没有郁動過，當年買入1919，到現在仍然蝕10萬以上，請問你覺得我應該全部賣掉，再重新買過其他嗎？

因想買些高收息股，作爲小朋友將來讀書用，希望你回復及幫到我，感謝你！

1810 200 $2,336
1898 1000 $3,080
1919 8000 $26,560
2628 6000 $134,400
3328 8856 $48,530

龔成老師：

我地持有一隻股票與否，最重要睇企業的質素、長期發展，以及你本身的年齡階段，組合分配情況。

你現時持有的股票，質素不算差，但部分不能說最高質類別。

小米（1810）可持有，但不能太過多。

中煤能源（1898）質素一般，就算轉其他都可以。

中遠海控（1919）質素一般，但不是無質素，建議賣出部分先。

中國人壽（2628）雖然有質素，但你持有的比例較多。

交通銀行（3328）有質素，可持有。

你可以將部分資金，轉投資收息股，建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q14753：

龔成老師你好。小弟係大概一年多前開始睇你既page
月薪得萬幾蚊

睇你講既而學懂正確理財同投資
何謂股票既真正價值，
股票唔係只係一張紙一個號碼

而係一間真實既公司
以前由月月清每月還款7，8千儲唔到錢
到而家每月儲到一萬蚊

用黎月供之餘仲可以保留現金
仲竟然儲到人生第一個十萬！

所以老師你講既做任何事之前一定要信自己做得到呢件事係一定要好好記住，十分感謝老師既分享

亦希望未來可以夾到時間去上老師你既堂
（因為幾次都撞唔岩個時間）

另外想問少少而家月供既問題
因為而家有兩個倉

一個係月供股票，一個係一手手買入
請問如果市場進步瘋熱狀態下

我部分賣出一手手既股票
而月供股我繼續持有唔賣而減少或停止月供金額呢個做法好唔好？

定係我應該保持金額去月供？
祝老師身體健康。謝謝

龔成老師：

當市況進入狂熱期，你一手手買入模式的部分，應該停止買入，甚至可能會賣出（但都要睇到時有幾熱，以及價格與價值的差距）。

至於月供部分，到時可以停，或者減少月供的金額，但都要視乎到時的情況，而一般的情況，都建議這部分保持長線持有，只是買入力度的問題。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14754：

你好啊
呢幾日終於嘗試買第一之股票
我買左一手 09922 九毛九
之前抽唔中 之後入左
點睇呢隻九毛九？

龔成老師：

九毛九（9922）這類新股，分析比較難，因為財務數據少，好難做到準確的估值。

佢係內地中式快時尚餐飲品牌管理及運營者，佢係內地所有中式快時尚餐飲餐廳收入中排名第三，於華南地區則排名第一。

可見，在業務上、品牌上、市佔率上都不差。現時運營269間餐廳，以及管理41間加盟餐廳，而「九毛九」及「太二」為佢的兩個主力品牌。

睇翻佢的財務數據，唔差的，不過股價就唔算平，小注都可以，初步睇，這股都有長線投資的價值。

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Q14755：

龔成老師你好，我今年25歲，政府工月入大概21k左右，每年跳point，依㗎每個月供緊3000人壽儲蓄保（供二十年）到時攞番1百萬左右，另外7000儲現金。之前有買落啲股票。

00939:[email protected]
01029:[email protected]
03988:[email protected]

想問下以儲錢嚟做大前提，可以點做？
謝謝

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注。

因為當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

你上述持有的股票，建行（0939）、中行（3988）都有質素，但就未必最適合你的年齡，就算你本身低風險，都建議你同時加上其他較有增長力的股。

鐵貨（1029），核數師的報告，曾經出現過問題，我元建議投資這股。

建議你加翻，有質素，有平穩增值力的股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14756：

成哥你好，本人近來研究這隻融創中國，見它這幾年也在平穩增長，如果是作長線投資，成哥你嘅睇法如何？想聽聽你意見

龔成老師：

融創中國（1918）有一定的規模，同時業務增長理想，這是由於中國樓市唱旺，但這不是無風險的。

首先，中國樓市如果逆轉會有很大打擊，另外，這股的負債超高，無事就無事，有事大件事。

因此，投資這股不是不可，因為不是無質素，但你要明白背後的風險，同時明白這一定會令股價較波動，自己最好控制注碼。長線投資可以。

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Q14757：

老師……本人4O歲從未有投資經驗，每月2萬收入……現金有15O萬，想問我應該点樣投資沒有太大風險，謝謝老師

龔成老師：

以你的年齡，財富仍有增長力（但不是進取），同時，你未太多投資經驗，因此，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

記住，投資股票不是炒賣，是投資優質股，長線持有，原理是持有企業，長線投資，企業成長令財富增長。

現時的$150萬，暫時只能動用$50萬，因為大市唔算特別平，同時你經驗不多，你要分注投資，同時留下一半資金。長線投資。

另外，你可以考慮做月供股票，供「平穩增值股」+「收息股」，前者佔7、8成，後者佔2、3成。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

你唔需要買晒上述的股，你可以選股，因此你先了解下這些股票先。

另外，買入時要分注，即是唔好一次過入，例如可以每隔2個月入一次，將資金分注轉為優質股。

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Q14758：

龔sir你好，我今年24歲，一年前睇咗你嘅書之後深深明白到月供股票嘅威力 依家目標係放係15年收成，供股1年後，今日我回顧呢一年嘅成績。

開頭我係月供$5000 去盈富，幾個月之後，我就轉咗做$2000 煤氣 $2000 領展 $2000 盈富，一年過去，我發現盈富已經有5%增長，但煤氣同領展反而負數，其實我應否係往後日子專心月供$6000去盈富基金？

然後搵機會放出823 003？

龔成老師：

首先，月供股票一定是長期進行，唔好轉來轉去。

月供的原理就是儲錢，但不是儲現金，而是儲優質股，因此，一定要長期，就可以發揮到，買入價平均，以及長期儲貨的作用。

另外，你月供的，一定要優質股，上述都是，因此這點無問題。

同埋，唔好太著重短期回報，要長期，中短期股價上落好正常，最重要是長期的財富增長。

其實你上述都是有質素的股，就算繼續月供無問題，但配置上，盈富（2800）比例會較多，因此，我建議你月供盈富$3000，另外兩隻各$1500。

記住，長期進行，唔好再轉。

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Q14759：

龔成老師你好！
想請教你如何在3年內儲到50萬

本人現月入$22,000

支出方面:
家用:$4000
大學學費:$2000
自動過戶儲蓄:$6500
謝謝。

剛剛開了股票戶口，打算一個作短線投資(富途) ，另一個用作長線投資(渣打)

龔成老師：

我會建議你集中「長線投資」，短炒的難度及風險十分高，當然，你分開兩個戶口是理性的做法。如果你真的想短炒，建議你定一個金額，如果「不幸地輸晒」，就不要再加。

你現時可以儲到約$10000一個月，要3年打上$50萬，不難，只要保持儲到這數，以及投資平穩增值股，已可以。

你現時是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$5000
。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14760：

老師我36蚊買比亞迪

佢會升到幾多先至放？
唔該哂

龔成老師：

比亞迪（1211）是有潛力的企業，這類股最好超長線持有，不用太著重目標價。

如果當企業的股價略貴，可以賣出一部分，你可以用「升一倍，放一半」的原則進行。

餘下的部分，就可以超長線，等佢的產品真正普及，企業潛在的將來價值，已經完全顯現，就可以賣出，我自己都是等這一天。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13861-Q13880）

Q13861：

老師，股票班舊生。煩請你賜教。1717澳優。

財務數據:
1717的盈利5年間穩定上升。與其他同業比較
除2319之外其他的盈利不是不多就是負數。然而2319的毛利率及ROE也明顯比下去，雖然1717的ROE五年內有兩年低於12%，但近年亦穩定上升(近3 年18%以上)，可見正開始步入正軌。

數據上1717比2319優勝。1717的PE仍在20以內。扣分位是2015年有供股紀錄，但其後表現能蓋過這次缺點，現負債/資產比依然合格。

現金流上亦有向上趨勢，表現合格。總括來說，財務數據上有投資價值

其他因素:

雖算不上壟斷企業，但1717有一定品牌，尤其是中國奶業是十分依靠品牌，消費者心理上對大品牌忠誠。有部分成本轉嫁能力。

奶業在國內還未完全成熟，同時產品大眾化，不斷有需求。行業上是有發展空間的，然而近年中國新生嬰兒數下降，需求或有一定影響。

公司現透過用國外原材料也有從國外生產，令品牌感覺更安全。自己亦在世界各地興建/收購廠房，提升生產力。

除了生產廠房外，亦收購了台灣公司，由銷售網絡加強自己品牌，可見澳優已把目標放得更遠。然而2018年年報顯示80%收入是來自中國，百分比比17年70%更多，如果中國經濟下行加速，會否做成影響呢?

推算格價:

因近年生意增長快，用平均價計算或有徧差，因此用2018年每股盈利推算。假定保守估計有10%增長至0.5907。

市盈率:香港上市企業中只有2319可作比較(25-30)，但1717規模未去到這個水平，而其他同業成績亦因太差而未能參考。BTW，其實2319真是值得現今30多倍市盈率?數據上未必支持到...

所以也參考維他奶，旺旺(產品部分類似)，市盈率約為20-30。所以合理價為11.81-17.72, 10%BUFFER後為10.63-19.49(這有點太闊...)。

無論如何，我認為澳優有一定潛力，現價絕對值得投資，留待真正反映其價值的日子。

最後的問題，今次計算價格的難度在於找出合理市盈率，未知今次用維他奶，旺旺又是否合適呢?
謝謝解答

龔成老師：

基本上，你都講出了這企業的重點分析，方向正確，但你在同業比較方面，其實可以進一步分析，例如研究
蒙牛乳業（2319）、中國飛鶴（6186）的年報，以及中國飛鶴的招股書（在行業分析的部分，有大量有用資料），這會對行業有更立體的了解。

同時在比較方面，你比較蒙牛乳業、中國飛鶴，會好過比較維他奶（0345）及旺旺（0151）。

澳優（1717）有一定的品牌，業務本質唔差的，過往業績都不差，生意保持增長，股本回報率理想，現金流理想，反映企業有質素。但中期業績出現盈利倒退，你要找出甚麼原因，是一些核心問題，還是只是中短期的小問題。

中期業績下跌，亦令佢股價跌唔少，我地不是要分析股價，但都找翻背後的原因，是表面還是一些核心性的問題，如果是核心性，將會對估值有影響。

估值方面，蒙牛乳業、中國飛鶴的市盈率及預測市盈率都處較高水平，雖然可以作參考，但我地往往會以保守原則，因此會考慮自身過往的市盈產作推算，再作出一些調整。

估值方面，簡單來說，現價處合理水平，相信增長力會有少少減慢，分注投資可考慮，長線持有可以。

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Q13862：

潛力股大多要放幾耐定怎樣等到一個價位放？

龔成老師：

投資潛力股，就是買入了一間潛力企業，由企業最初只是中小型，未算好成功，等多年後，企業去到好大間，去到好成功，這就是收成期。

因此，我地並不是睇「時間」、「價位」去決定幾時放，而是等佢的真正價值顯現，等企業成長，這當然要3、5、7年，所以，潛力股一定是長線的。

到產品、企業成功，股價一定會倍升，這就是真正的收成期。

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Q13863：

你好，兩個月前行過書店比你個書名吸引到，（80後百萬富翁）開始買第一本理財投資書睇，感覺好平易近人，多謝你肯寫呢一本書。

我今年31歲，學歷唔高，英文唔叻投資知識近乎零，從事飲食行業，扣了強積金大約每月$22000左右，從前的我本身有一個家庭，以前都會將我的薪金都用作所有家庭支出。

以前基本上唔會有任何私己錢，2個月前左右因為發生咗啲事搞緊離婚，最近搬左番父母家住，先發覺自己乜都冇，好徬徨，錢都唔多個。立心想去改變！

睇完你本書之後，我開始去留意金融財經新聞，多咗行書店，會睇吓其他類似嘅書，我好想好想去改變自己，去改變現在！

我3個月後會有一筆錢，20萬左右，一年後會有多30萬現金，我可以點樣好好利用呢一筆錢去改變自己，去增加自己財富！

但我唔想咁遲起步要等三個月後，我恨不得而家就開始去進行，我都好想可以好似你咁五年有1,000,000 ，希望你可以比少少意見我，指點一下迷津，我要點樣做先可以改變到！謝謝。

我知道你好忙，如果有機會都希望你睇晒佢，指點一下我，感激你。一位立心改變的人

龔成老師：

你有目標，有積概的心，這是十分好的事。

但你都要留意，理財不能太急，如果太急進、太高風險，就會有問題。

所以，你要盡力去儲蓄、提升投資知識。但在投資上，要有策略，要理性，不能胡亂進行，這點一定要緊記！

你將會有$20萬，由於你未有投資經驗，所以最多只能動用$8萬，不能太多，初期只能投資有質素、平穩增值類的股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

你在這段時間，得到投資經驗，同時，要多睇書、上堂、留意經濟及企業等資訊，以提高你的投資實力。希望半年後，有一定的知識，可以投資更多類別的股票。

我建議你努力加大本金，盡量慳錢，令本金增加。

當年我月入萬多元，憑「儲蓄+投資」，5年滾存$100萬，這是努力儲蓄，同時每星期不斷花時間研究股票得來的。

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Q13864：

老師你好，本人月入4萬，想向你請教理財方面。
本人月供股價1萬(HSBC和港鐵)。
另持有50萬股票，但買得好雜。

佔大比例有恆基，中移。
其他有港交所，建行，長和，吉利。

其餘存款都是做定期或買債券，約150萬左右。
我覺得我持有現金比例太多，我在爭扎到底買樓投資，還是增加股票？

現在的投資組合需要轉嗎？

龔成老師：

你持有$50萬股票，你要睇翻當中的質素，我地決定繼續持有與否，最重要就是分析「企業質素、前景」，買入價不是重點。

如果當中有質素不佳的企業，就要賣出。

暫時睇，你上述持有的股票，都是有質素的，可以長線持有。

至於定期及債券，都是較為防守性的產品，是否適合你投資，其實好睇你的年齡階段。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，如果你較年長，組合較多收息類資產是可以的。

但如果較年輕，就應該著重增長方面。

至於是否買樓，首先，要睇你有無自住需要，如果長遠你是有自住需要，咁就可以買。因為這刻的香港樓，自住的買入價值仍在。

不過在投資方面，這刻則只是中等，因為這刻的其他資產，回報率都較投資物業高，而物業現時的租金回報率較低。加上香港經濟開始轉弱，樓市中期會慢慢向下（不過唔會跌太多），當香港社會運動完結後，樓市又會慢慢升翻。

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Q13865：

龔老師, 請問775長江生命科技值得繼續持有嗎？ 我在1.14買入

龔成老師：

長江生命科技（0775）係有危有機類別。

市場之前預期佢研發方面有理想成績，雖然佢研發去到較後期階段，但要去到有理想的盈利，仍要好長時間，所以市場全部都是「估估下」。

所以，佢可能升翻上你的買入價，但如果產品市場化無預期咁強，又可能再跌。只可以話有危有機，高風險類，如果你持貨唔多，守住先可以，但太多就要反彈時賣部分。

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Q13866：

龔老師早晨！ 我係你澳門區嘅fans! 本人36歲 ， 投資新手 ，想跟你學下資產管理, 兩公婆月入七萬6, 扣除 開支後有兩萬蚊剩， 由於理財太差所以只有十多萬現金 儲蓄 。

想月供股票！ 心目中想5000盈富， 2000港鐵， 仲有3000未諗到， 每月一萬 月供 足夠嗎？

尋日買咗一手 比亞迪38.05入, 見到你喺貼上話40蚊樓下都買得過， 所以就試下！

同埋珠海樓市點睇呢， 因為現在決定月供股票， 所以放棄買珠海樓！

龔成老師：

理財要一步步，唔好心急。

首先，你要建議好良好的收支情況，盡力要自己每月「保持儲$20000」，要堅持，這是理財好重要的一步。

當你有本金後，就可以進行理財，由於你無投資經驗，以月供去進行財富累積，是很好的做法。

你現時的現金十多萬，不要動用。

月供股票，可以加到去$12000，盈富（2800）$6000、港鐵（0066）、恆基（0012）、金沙（1928）各$2000。只要你長期進行就得，唔好理中短期股價。

比亞迪（1211）你買一手無問題，但唔好增持太多，始終潛力股要求你有一定的投資知識。同時在分配上，不建議佔組合的比例太多。

珠海樓，基本上正面的，定位及各方面的發展都好，長遠一定不差。但就要小心樓價會否被高估，要選租金回報率較高的。

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Q13867：

您好，龔成先生，本人42歲，己婚，育有一子，收入大约2萬元至2萬2千元，扣除基本家庭开支后，每月约可儲8千元，現持有00003共5000股。

想开始月供股票，心中想用8000元分散月供，比例如下，2500元盈富，1000元港鐵，1000元金沙，另3500元作備用現金。

我這個组合有問題嗎，請龔先生指点一吓，祝生活愉快……

龔成老師：

煤氣（0003）有質素，你長線持有就得。

你42歲，財富仍有增長的能力，但就不是快速增長型，你可以集中投資「平穩增長類」的股票。

你上述所選的月供組合，適當。選股及金額都無問題。你只要長期進行就得（一定要長期進行）。

如果你日後收入增加，又或現金已去到較多水平，你可以先增加盈富（2800）的月供金額，之後再加其他。

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Q13868：

老師你好，
請問你覺得6189愛得威怎樣？

龔成老師：

愛得威建設集團（6189）主要於中國提供建築裝飾服務，我簡單將佢業務分做4大類別。

建築裝飾工程、機電安裝工程、樓宇幕牆工程、消防安全工程。

佢主要以分包商身分承接建築裝飾工程項目，項目涵蓋多類物業，包括商業樓宇、辦公樓、工業樓宇、住宅樓宇、公共樓宇、基建及酒店。

呢類企業，唔好預佢的賺錢能力好強，因為始終係包商身分承接項目角色。見佢業務穩定，但增長力不強。財務比率中等。

近期股價升左好多，這點有d古怪，我未知特別原因。但如果以一類的工程企業去分析，佢這刻的估值，明顯貴。不宜在這刻投資。

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Q13869：

成哥你好，我家庭月入7萬，有一自住物業值850萬，按揭欠240萬，現金220萬，股70萬

（1）本人目標是想等樓市大跌買多層樓，如金融海嘯等，因第二層是投資樓，所以不急。

其實應唔應該而家按盡層自住樓（親楝樓仲值錢），等有好機會市再買多一層？

如加按了，有沒有好的投資工具跑贏按揭利息？

（2）股票有1928 2388 2318 819 2186 6869 12 388 600887，持倉中比較擔心819 2186 6869，請問這三只股現是否處於平宜價？

（3）我現金比例較多，恆指有既幾多我加貨值博d?

龔成老師：

1）由於是第2層物業，的確不用心急去買，香港的經濟將會向下，樓市中期會跌，但未必會大跌，而長遠來說，始終因需求大，樓價會向上的。

至於這刻是否加按與否，暫時唔需要心急，因為這刻得來的資金，作用不算強，股市在合理區，樓市在少少貴，這刻投資值博率未算高。

但不是不可做，如你真的想加按，只要你明白風險，不加按得太盡就無問題。投資收息股都能賺到息差，只是值博率未到最高。

2）本身持貨不算差靠

天能動力（0819）這股有潛力，但業務有潛在的波動，因此不能太大注，這個你要注意風險。本身長線持有無問題的。

3）現價在合理區（可以分注投資，只要同時留有現金就得），如果去到24000，就初步進入平宜區，投資值博率會大增。

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Q13870：

你好, 龔sir, 唔知可否請教你少少意見?

我今年24歲, 和另一半關係穩定, 兩人均住公屋，習慣收入同財經上的事會共同處理。

近一兩年開始留意老師的頻道，發覺需要學習理財及投資。我們兩人學歷同收入水平不高,兩人平均月薪扣下生活必要開支及雜費. 共剩大約1.3- 1.5萬閒錢。

想月供少少股票, 主要目標係減輕35歲後生活同供養父母上的壓力。想每個月供270 (粵海投資) . 66(港鐵) , 2800(盈富基金) ,6(電能) ,2388(中銀香港),1928(金沙中國) 呢6隻股票各 1.5千, 總共每月供款9千元。　

而餘下大概有4-6千餘錢，可能會一半作為流動現金　(儲作閒時娛樂／進修課程的學費)，另一半即作一些較高風險高回報少少的的投資。唔知分配上可唔可行？

因為與另一半都有計劃在2年後（大約2021年）左右會搬出屋企(暫各自和家人同居,所以生活上壓力比較少，但就比較難有長遠的組織新家庭計劃)。

因為都明白香港屋細，長期難以住家生活，近兩年都打算慢慢計劃。另一半相熟的親戚有多一個單位，可以以4千港元租金[400呎] 給我們居住, （當然仲有水電管理雜費及日常開支即自理）。

現時今年同另一半有幸抽中白表居屋，計算如果以280呎築建面積單位，大概２００萬左右，（按９成，每月供８千多少少），身邊家人同朋友反應都比較不一樣。

朋友會偏向吃力供左層樓，供２５年後就有自住單位,亦有升值潛力 (樓價比股價升得快)。

家人偏向指出樓價太高，暫以我們的能力供會吃力，同時我們都在考慮，不如只租樓而放棄白表。

如果人工大半拎去供樓，變相到時儲蓄能力大減，未必有能力再做進取／長供月供的投資方法，令１０年後財富變相減少（層樓就變成負債）。

希望就以上兩點, 老師可以作少少提點, 不勝言謝。

龔成老師：

居屋有自住的價值，你地關係穩定，如果長遠有組織家庭的打算，長遠居屋都有一定的作用，始終你本身都要住的。

居屋的投資價值雖然不及私樓，但始終都是物業，都是有價值的資產項，香港長期土地供不應求，你持有一個基本的物業，始終是較好的。因為對比起日後買或租私樓，這始終是較少現金流（雖然親戚有單位可住，但始終在長遠睇，一世享受別人的平租，始終不太好，擁有自己的資產點都會較好的）。

當然，你這樣會減少左利用股票累積財富的能力，但我從平衡你地整體的情況，以及風險的角度，買居屋是較好的做法。

如果可以的話，盡量拉長供款期，好好利用現時的低息環境，減少每月的供款，令可投資數目增加。

如果你真正買居屋，暫時月供計劃就要減少資金或停，令你的現金增加翻先。理財是長期戰，不用急於一時。

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Q13871：

龔成老師你好，我係啱啱追隨你fb page嘅讀者。我係六月以5元重手入左857中石油x3萬股，呢幾個月以黎中石油一直向下下滑，至今跌至三年低位 3.67。想請你指教一下應該點算？

我吾介意長線放係呢隻股票，但你認為呢隻股票算唔算係穩陣嘅藍籌呢？定我應該再入少少溝淡一下，然後減磅？

龔成老師：

中石油（0857）都算有質素，但這始終是商品企業，產品沒有差異性，只能賺取合理的利潤，不算是最高質的類別。

這是由於石油是商品，當中沒有差異性，佢要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

因此，佢會比較受油價影響，自主能力不強，油價長期仍會向上，而中短期可以較波動。長遠增長力只屬中等。

這類股，不是不可投資，但不會太大注。

你唔好心急加注，原有貨，可以守住先，但如果佢慢慢上翻去，你要減持。

這股只能成為投資組合其中一部分，卻不能成為組合的核心。

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Q13872：

你好，我有野想請教，我係一個超級新手，所以選擇做月供，我預計每個月會股入6000，之後可能會調高至8000-10000，我有一個plan買以下股份，希望每年有8-10%回報:

1. 煤氣/電能實業
2. 恆生 / 領展
3. 比亞迪/吉利
4. 銀娛/金沙中國

問題
1. 覺得咁既組合做唔做到我既預期？

2. 如果做唔到，有無另外1-2隻可以推介下 (個人想買4-5隻組合，當中有1-2隻可以進取啲)?

3. 如果儲定彈藥先再買唔選擇月供，會唔會更好?

龔成老師：

上述都是有質素的股票，都可以進行長期月供。

1）我相信你組合可以做到預期，但就一定要將收到的股息，再投資去投資，先可以有複息回報。

2）我相信暫時已足夠。只要長期進行就得，因為中短期不會有明顯效果。

3）無人知大市的升跌，如果在儲彈藥的時候，大市不斷升，就會錯過左之前的機會。現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q13873：

老師你好，社會亂,早前鑑於貿易戰利好和社會氣氛緩和，股市重升，但示威行動升，股市馬上大跌，雖然知道股價往往只是反應投資者對於市場的恐懼或樂觀，未必真實反映經濟狀況

但此社會亂何時結束確實難以預見，請問你對目前大市是處於一個甚麼的看法? 香港經濟負增長的影響大嗎?

請問如果政局持續不穩，雖然機會不大，若甚至出現戒嚴，股市可能大跌?或出現結構性風險嗎?

龔成老師：

社會事件當然會對股市有直接的影響，但我地投資股票，其實是買入企業擁有權，而我地分析的視點要長期，唔好將中短期的情況放大。

當我地為企業進行分析及估值時，會以長線的角度分析，就算是估值，短期因影只會出現部分影響，並不是全面，所以不用太擔心。

除非社會事件再持續多一年，否則，市場會認為是中短期情況，未對企業造成核心性的影響。

反而這令短期股價大跌，只要是有質素的企業，其實會增加了投資值博率，所以，這正正是機會，不過，唔好用盡資金，要自己平衡風險。

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Q13874：

Hello，成哥請教一下0012，1038，1928應該係咩價位買入呢？

我手持6，2800，3988既，想配搭一隻平穩增長嘅股，有咩建議？

另外，想問醫療保健方面，睇好邊隻股？
唔該哂～～

龔成老師：

恆基（0012）、金沙中國（1928）、長建（1038）現時都在合理區，其實現價已可以投資，只要你分注買入，長線持有，同時唔好用盡現金，咁就得。

至於你現時的持股，都是有質素的，但就偏向收息，所以你加一隻較有增長的股，是可以的。你可以考慮恆基、銀娛（0027）。

至於加醫藥方面，你可以加少少中生製藥（1177），但現價仍有少少貴，因此不能大注。小注慢慢入。

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Q13875：

成哥你好 66vs12 邊隻好？
66現時係咪仲好貴？

2隻都有供。但12比較合理區
我應否供12比例多D

龔成老師：

上述兩股，都是好優質的股，就算你同時持有都無問題。

恆基（0012）就會較有分散風險的能力，因為有多個業務，現時處合理水平，可投資。

地鐵（0066）在業務有獨特性，長遠發展仍在，現價處於合理區中上部。

如果你想組合平衡，可以兩隻都同時供，0012對0066的比例為6：4。

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Q13876：

唔該你成哥，我慢慢消化你講咩。

我會繼續學下去。再分析。

成哥請問你會唔會寫關於計現金流折現的書，或教人計又頭計落尾甘計的現金流課程

龔成老師：

未必寫有關現金流折現法的書，因為這個方法有點難，要有書裡表述，其實並不易，過往我都有在《80後百萬富翁》寫左少少，已經是最基本的部分，但都有讀者同我講唔明。

所以如果以文字教，相信比較難。我除左會在現時的股票班會講，相信進階班都會再講多少少，但這刻進階班仍整緊，因此未定。

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Q13877：

你好吖！想問下你點睇松齡護老集團
(1989)?

龔成老師：

松齡護老集團（1989）係香港的長者安老院舍運營商，為長者提供全面的安老服務。

業務主要有提供安老院舍服務，例如為長者提供住宿、專業護理及照料服務。以及銷售安老院相關貨品及提供醫療保健服務，即是按院友的需要向其銷售尿片、營養奶、醫用手套、飼奶袋等。

見佢發展得唔錯，香港長遠人口老化，相信有市場的，前景仍在。

不過，這企業規模細，以及由上市價，到現價，都處貴水平。所以才令這股一直向下。

現價仍貴，要等，如真的睇好，就小小地一注先，之後若跌先再入，升就唔入。

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Q13878：

如果我將10000月供股票如下
盈富 3000
領展 3000
中銀 2000
煤氣 1000
港鐵 1000

以上組合可以嗎？

另外呢 用銀行供 收50一個月手續費 會不會不化算

龔成老師：

上述的組合，都是有質素的股票，你都可以投資，進行月供。但比例上，最好盈富：$4000，領展：$2000。

因為盈富（2800）是一個50隻股票的組合，在你財富組合中，有平衡風險的作用，因此就算金額大少少，都無問題。

至於手續費，$50÷$10000，其實只是0.5%，並不貴的，1%以下都可以接受。

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Q13879：

龔老師你好，我今年24歲，剛出來工作1年，剛剛開始接觸股票。平日日常必須消費比較高，只能每月儲大約5k上下。

1. 想問以下分配如何
0823 - $1000
0066 - $1000
0386 - $500
（另外抽了9988 1手）

2. 想問問如果想發掘1隻值得長線投資的股票，平均要花多少時間，以及什麼指標比較重要去衡量股票是否值得長線投資

3. 想問問龔老師對2588的看法。

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注就得。。

1）領展（0823）、港鐵（0066）無問題，你可以長期進行月供。

中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

所以，然股價回左，但只是合理水平，不過作為收息股投資，都可以，但由於優質度不算好強，因此不會太大注。

因此你小注投資可以，但長期來說，不建議佔組合比例太過多。

2）我會用不同的選股方法去尋找值得投資的股票，同時會配合使用，如果你上過我的股票班，都會知道我會教5種選股方法。

其中一種叫「篩選3步曲」，我大約每半年至一年進行一次，有時會找到可投資的股，有時卻未得。這方法，從全港2000間上市公司著手，去一層層，選出市場未發現的優質股，例如我多年前以$1.4買入六福（0590），就是一個例子（其後倍升已賣出）。

至於一些選股、值得長線投資的指標，由於好難三言兩語講得到，因此要課堂才能詳細講述。

3）中銀航空租賃（2588）有質素，這股長期仍有增長力，但業務本身利用借貸及息差原理賺錢，因此，本身有風險，不建議太大注。

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Q13880：

hello 老師，請問維他奶直得供股嗎？
謝謝

龔成老師：

維他奶（0345）是有質素的股票，雖然中期業績無之前咁強，但這股盧務本質不差，長遠發展仍在。

現時處合理區頂的水平，因此你以月供的模式投資這股，可以的，只要每月金額不要過多就無問題。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

北風呼呼吹，打邊爐、吃肥牛有一個部位最珍貴。提示一，這部位售價比牛頸脊貴，每斤約$300。提示二，全身白雪雪。

嘴刁的大家猜對了，就是牛胸油，又叫牛白肉。打邊爐時，近百元一碟，大約是一碟四寶丸的價錢。究竟有甚麼珍貴？李輝記第三代阿勤說，「牛胸油是前胸，胸骨旁的脂肪。」半隻牛只得一小塊，不夠半斤。即使整隻牛，合共不夠一斤。「珍貴，原因就是罕有。」若以每斤平均價計算，牛胸油每斤比牛頸脊(約$250)還珍貴。火鍋旺季，家家火鍋店都兵家必爭。

究竟牛胸油是甚麼？同是第三代的阿健說，「成分就是牛油和牛筋，牛筋極幼細，而牛肉的比例極少，食落爽脆。」兩兄弟建議，「牛胸油主要用來打邊爐。」除此之外，有沒有秘而不宣的食法呢？「我們試過切數片，不用太多，放在番茄牛肉中煮成醬，很香。」又偷了師，向街市中人問道，就是有永遠學不完的知識。


李輝記牛欄
地址：九龍城衙前圍道100號九龍城市政大廈2樓M14鋪
電話：2382 2973
註：可於facebook李輝記牛欄@LEEFAIKEE預訂。

採訪：關廣恩
攝影：關永浩、梁偉德
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