【@marketfocus.hk 】【Cash is King】巴郡第二季純利升7%卻苦無收購對象 股災將臨？ 巴菲特持萬億現金等撈底 . 股神巴菲特投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）公布第二季業績，純利增加6.8%至約280億美元，經營溢利升21%至66.9億元，主因是能源及鐵路業務盈利受惠於經濟重啟大幅改善，公司宣佈回購60億美元（約468億港元）股份。但巴菲特正面對「現金太多，投資機會太少」的難題，因巴郡現持有接近歷史高峰的1,441億美元（約11,200億港元）現金，卻缺乏收購機會。投資界則料巴郡持巨額現金另一原因是擔心股災將至，故等機會「撈底」，小股民可考慮同樣持多一點現金以策安全。 小股民亦可考慮是否相信巴菲特眼光而投資巴郡（brk.b）的股票望避過股市跌浪，巴郡股價今年第三季以來僅升2%，但若從今年1月計起，2021年累升23.12%，表現勝過追蹤標普500指數的「VOO」ETF的18.4%。但要留意巴郡不會派息，故若股價下跌時股民「無股息可守」。巴郡brk.b周五收市價為285.63美元，升1.9%。 . 巴郡上周六公布，今年第二季收入按年增長21.6%至691億美元，純利增長6.8%至280.9億美元，主要受惠卜於集團持有蘋果公司等超過1,900億美元投資所錄得的未變現收益。至於用來衡量該公司業績指標的營運利潤，則增加21.4%至66.9億美元，當中鐵路、能源和公用事業股份的組合貢獻最大，營運利潤共增長27.9%至22.6億美元，建屋業務盈利亦大增，主要是由於不少行業已從疫情中復蘇；但保險承保業務的營運利潤則倒跌53.3%至3.76億美元。 . 巴郡繼續大幅回購股份，期內回購60億美元股份（約468億港元），令上半年股份回購數目增至126億美元。巴郡去年回購約247億美元股份。截至6月底，巴郡持有現金約1,441美元，與3月底相若，接近歷史高位。 . 巴菲特認為，疫情去年影響集團幾乎所有業務的營運，特別是第二季，因此今年第二季業績佳，其實是源於去年基數較低，集團仍未清楚業績何時才會回復正常。目前疫情相關風險仍在，未來或會影響對盈利、現金流及財政狀況構成衝擊。 . 如何操作當前的美股，股神巴菲特似乎也陷入困境。雖然有逾1,440億美元的資金可供支配，惟巴郡第2季的資本部署顯得保守，僅以60億美元回購巴郡股票，是去年中以來最低。巴郡更連續第三季淨賣出持有的其他股票，賣出的股票約值11億美元，主要集中於商業、工業和其他類別股票，而同期巴郡幾乎沒有顯著買入新的股票。投資界認為是由於標普500指數攀升至新高，美股市場的優質企業股價普遍變得太昂貴，加上高追升買入一直不是巴菲特的策略，巴邵的投資步伐遂放慢了。 . 即將年滿91歲的巴菲特，並沒有說明將如何動用現金儲備。同時他也沒有具體提及繼任計劃，但今年5月他曾表示，Greg Abel是接任巴郡行政總裁的第一人選。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】畢菲特巴郡今年股價暴升三成完勝女股神ARKK基金 靠邊隻股食糊賺錢話你知！ . 中美股市近月大起大落令不少散戶損失慘重，股神畢菲特的旗艦「巴郡」股價卻表現亮麗。今年「巴郡B股（BRK.B）」股價已累升近3成去到290美元水平，相對之下人稱「連登契媽」的女股神Cathie Wood所領導的ARKK基金卻股價持續偏軟，今年以來累跌14%致黯然失色。BusinessFocus記者分析發現，巴郡表現出眾的秘密，是它「十大持倉美股」其中4隻金融及石油股今年以來股價大升3至4成，大幅拉高了巴郡整體盈利。香港兩大股評家黃國英及龔成同認為，巴郡確值得長遠投資，並相信即使畢菲特退休，巴郡的揀股眼光仍可信賴，但現價略高。黃國英則指出若從分散風險角度，小股民投資追蹤標普500指數的SPY或會更安全，並建議可待巴郡股價回落約5%時分段吸納它。 . 巴郡（Berkshire Hathaway）截至去年底，持有股票總值約2811.7億美元，其中約81%即2281.2億美元集中在「十大持有美股」身上，單一最高市值的是蘋果（AAPL）。去年底巴郡曾擁1204億美元的蘋果股票，但去年第四季減持5700萬股蘋果。至日前的股東會上股神畢菲特公開承認「賣錯」部份蘋果股票。 以去年底市值作標準，巴郡十大持倉股票（按美元計）依次是：蘋果AAPL（1204億）、美國銀行BAC（313.1億）、可口可樂KO（219.4億）、美國運通AXP（183.3億）、威訊通訊VZ（86.2億）、穆迪MCO（71.6億）、美國合眾銀行USB（69億）、比亞迪1211.hk（59億）、雪佛龍CVX（41億）及特許通訊CHTR（34.5億）。其中唯一不是美股的持倉是港股比亞迪（1211）。 . 不過當中部份巨無霸企業股價乏善足陳，例如1200億蘋果股票持倉佔了巴邵所有股票投資的42.8%，但今年以來股價下跌1.9%，是十大持倉中美股表現最差的（不計屬港股的比亞迪），帳面下跌近21億美元。十大持倉排第3的可口可樂（219.4億美元），今年股價亦跌0.6%。但要數負回報率最高的，則是在十大持倉排第8位的「比亞迪」，因今年以來它股價下跌了28.1%，等如帳面蒸發了超過16億美元。不過股神10多年前買入2.25億股的比亞迪，每股價格僅為8港元，故歷年帳面賺了逾300億，今年只算是獲利回吐。 . 股民較值得留意的是，今年真正「拯救」了巴郡回報率的，主要是巴郡十大持股之中的4隻金融股及1隻石油股，其中4隻股回報率均逾3成。今年回報率排第一的是美國銀行BAC(39.2%)，然後依次是美國合眾銀行USB（31.7%）、美國運通AXP（+31.5%）、雪佛龍CVX（+30.3%）及穆迪MCO（+15.2%）。值得一提的是巴郡十大持股之外的持搶，其中藥股ABBV去年底持倉27.36億美元，其股價今年以來上升38.26%。 . 畢菲特曾公開說過，對普通人來說，購買追蹤標普500的基金（如VOO或SPY），可能是最好的投資方法。但BusinessFocus記者分析發現，在過去一年，「巴郡B股」的回報率達64.53%，較同期SPY的升幅（上升43.3%）高近五成，故股民可自行考慮是否買巴郡「跟股神投資」。至於近兩年冒起的「連登契媽」女股神Catherine Wood，旗下ETF方舟創新ETF（ARKK）過去一年回報率高達85.85%，但此基金波動極大兼偏重科技股，故受創於近月的科技股跌浪，今年至股價下跌14.1%，近日更出現「八連跌」令小股民失望。未來日子ARKK有能否收復失地，望須拭目以待。 . 豐盛金融資產管理董事黃國英提醒，巴郡為單一家公司雖然其投資的公司有數家，而且投資方式為主動性管理，但是投資的公司相較於指數還是過於集中。以SPY來說，投資者可以一次投資S&P 500指數裡面的公司。與巴郡相比，SPY的風險更為分散。另外，巴郡在其他板塊的覆蓋相較於SPY指數基金來說較少，投資者沒有較多的科技股投資的機會。簡而言之，股民如果選擇投資SPY指數追蹤基金，所面臨的風險是較小的。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。

立即Follow @businessfocus_knowledge 【股神都恐懼，大家睇路！ 】畢菲特清倉航空股，盤點歷年來股神的錯誤投資 . 股神畢菲特（Warren Buffett）近期表示已清倉航空股，退出了在美國最大四家航空公司的投資，分別為美國航空、達美航空、美國西南航空和美聯航，同時承認：對航空公司股的估值犯了「可以理解的錯誤」而早在4月，畢菲特就因航空股大跌，減持手上的達美航空於西南航空部分持股，分別拋售達美航空近1300萬股及西南航空約230 萬股。 . 股神畢菲特（Warren Buffett）至今仍是《福布斯》富豪榜單中，靠投資致獲得最高排名的世界級富豪。畢菲特投資業績世人皆知，但畢竟股市如戰場，勝敗乃兵家常事，股神也有失手的時候。今日我們一起盤點歷年來股神的錯誤投資，從中學習投資經驗。 . 1965年——收購Berkshire紡織公司 畢菲特1965年買入Berkshire紡織公司，但最終證實紡織廠無法抵禦國外廉價紡織品的競爭，無法扭​​虧為盈，無計可施的畢菲特最終不得已關閉了紡織工廠。 2010年接受CNBC採訪時，巴菲特自己估計，以2010年的美元計算，自己因為這筆交易損失了大約2000億美元。 1975年——收購Waumbec Mills紡織公司 . 畢菲特在收購伯克希爾紡織公司後仍「越挫越勇」，多年後又採取同樣舉動，收購了另一家名為Waumbec Mills的紡織公司。無奈這家紡織廠隨後也因為經營困難不得不關閉。畢菲特事後也透露，購買Waumbec是一個錯誤的決定。 . 1989年——買入全美航空 . 1989年，畢菲特撤資3.58億美元買入全美航空利息率9.28%的可轉換優先股。隨後紀念美航發展不佳，差點破產。最終得英國航空注資，才讓畢菲特拿回本息。 . 1993年——收購Dexter Shoes . 1993年,畢菲特以價值4.33億美元的巴郡的A類股份換股收購了Dexter鞋業公司。後來Dexter公司發展不佳，公司市值幾乎跌至0，但巴郡股價卻節節上升，讓畢菲特損失約60億美元。畢菲特當時將此次失敗比喻為：「可以被載健力士世界紀錄的投資失敗」。 . 2012年——投資Tesco . 畢菲特自2006年開始買入其股票，但2012年開始Tesco發展不佳，2014年更爆出財務造假，股價下跌近半，為畢菲特當年15隻重倉股中去年唯一出現虧損的一隻股票。畢菲特隨後也減持Tesco股份至3%以下，同時承認多年來對Tesco的投資是個巨大錯誤一。 . 2017——承認錯過Amazon . 在巴郡（Berkshire Hathaway）的第 52 屆股東大會上，畢菲特自爆自己也有大跌眼鏡之時，承認自己錯過了投資Amazon的良機，亦後悔當年沒有買入更多科技股票。 . 2017——承認錯過Google . 除了Amazon以外，畢菲特也承認了自己所犯的一個最大錯誤，即是錯過了科技股中的許多好公司，相當後悔錯過買入科技股的好時機。科技巨頭Google被股神點名，畢菲特表示：「我們最大的技術錯誤就是錯過了Google」。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF商業視野 . #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company