美國股市從熊市變牛市, 漲幅24%

(3/23)週一熊市18213.63

(3/26)週四牛市22552.16

台灣股市漲幅12%

(3/19)週一熊市8681

(3/27)週四牛市9698.92

如何4天美國股市熊市變牛市：

1. 實行無限貨幣寬鬆QE政策，且QE金額將沒有上限，寬鬆規模超過金融海嘯時期

2. 航空補助580億美元,

3. 波音600億美元補助功過,

4. 每天買750億美元公債, MBS 穩定金融系統. 將買進公債及機構抵押擔保證券（MBS），「金額將達到足以支持市場順利運作，並使貨幣政策能夠有效傳輸到更廣泛的金融情勢及經濟」

5. 聯準會就緊急一口氣降 4 碼至 0%-0.25% 區間 (近乎零利率)

以上政策, 將造成：

1. 熱錢與入股市, 股價上揚

2. 美國 3 個月內國庫券價格持續走揚、

3. 殖利率全面轉負，

4. 而黃金則掀起恐慌搶購潮, 黃金

5. 資金泡沫化

6. 通貨膨脹

前聯準會主席柏南奇對於 Fed 的貨幣寬鬆政策表達贊許，他認為 Fed 非常積極建立多樣化的因應計畫，這有助於維持經濟運轉，當一切結束時，反彈情況將更加顯著。

1. 當前衰退與 1930 年代大蕭條以及 2008 年的金融危機時期大不相同，武漢肺炎 (COVID-19) 疫情較類似於天災，因此既使受到衝擊，美國經濟依舊可能在大跌後急速反彈。

2. 美國經濟可能在下一季出現非常劇烈的衰退，但衰退可能是短暫的，柏南奇表示：「若停工對於勞動力和企業沒有造成太大損害，那麼可能會見到快速反彈。」柏南奇表示：「如果我們能夠弄清楚這一點，我們就會知道如何使經濟再度運轉，貨幣和財政政策也可以發揮作用，我們不會看到經濟持續低迷的情況發生。」

柏南奇在任 Fed 主席期間，歷經金融危機並引領美國走出經濟衰退，因此被公認為是大蕭條的權威，而柏南奇週三 (24 日) 表示，目前情況與金融危機和經濟大蕭條時期只有細微相似之處。 柏南奇認為，當前狀況幾乎和金融危機時期相反，在 2008 年金融危機時，是整個銀行體系問題衝擊整個經濟，反過來看，新冠病毒引發的廣泛經濟問題正在影響銀行體系。(鉅亨網2020/3/25)

結論: 美國失業率暴增與武漢疫情無法控制是ㄧ個隱憂. 巴克萊 (Barclays) 銀行預估，最新的首次申請失業救濟金人數很可能超越金融危機時期的 65 萬人紀錄，達到 200 萬人。巴克萊分析師 Michael Gapen 預測，美國第二季 GDP 將下滑 7%，若疫情持續升溫，有可能將急遽萎縮 10%，而失業率約攀升到 7-9%。而花旗集團認為初領失業救濟金人數據將達到 400 萬人。本週美股漲24%, 台股漲12%, 已漲多, 未來須謹慎看待.

#美好到不能錯過的市場
貝萊德(BlackRock)最近整理一篇報導，指出中國為一個不容忽視的巨大投資機會，要點中譯如下；身為大中華區的鄰國台灣，你覺得如何呢？

#中國的投資機會
儘管中國擁有全球第二大股票和債券市場，但目前外國投資者僅持有中國證券總數的3％。
隨著股票和固定收益市場的開放，投資者有機會接觸更多面向的投資機會。
　
#確保可持續增長
為了確保中國的增長持續，政府也在解決結構性的改，其中的一些關鍵改革包括：
* 資本重新分配：減債和利率自由化
* 收入再分配：財產，家庭和公司減稅
* 市場監管：供應方改革與環境保護
* 制度框架：知識產權保護和戶籍制度的改革-中國的註冊計劃，旨在規範人口分佈和從農村到城市的移民
　
#打開長城
中國對經濟全球化表現出極大的支持，並且已經在向世界其他地區開放市場方面取得了長足的進步。
* 2002年：推出合格的外國機構投資者(QFII)計劃
* 2011年：推出人民幣合格的外國機構投資者(RQFII)計劃
* 2014年：滬港通啟動
* 2016年：深港通啟動
* 2017年：債券通計劃啟動
* 2018年： MSCI宣布20％的A股包含率
* 2019年：彭博巴克萊全球綜合指數開始包括人民幣計價債券
* 2020年：摩根大通公司計劃將中國政府債務納入指數

這些指數包含將導致大量新的投資者資金流入。據高盛（Goldman Sachs）稱，彭博決定增加人民幣計價的政府和政策性銀行證券在彭博巴克萊全球綜合指數中的比重，可能會吸引120到1500億美元的新投資進入中國債券市場。
　
#新中國與舊中國
中國已經從以出口為導向的農村國家轉變為全球製造業和技術超級大國。流入中國科技行業的外國直接投資（FDI）一直在大幅增加，目前佔外國直接投資總額的近三分之一。

中國雄心勃勃的“中國製造2025” 十年計劃將降低對進口技術的依賴，並使中國成為全球技術製造業的主導者。
　
#不可忽視的經濟力量
隨著中國引領全球經濟增長，中國將不可避免地面臨挑戰。但是，其不斷變化的經濟正在為潛在的增長創造新的機會景觀，並且在未來幾年內可能會繼續如此。

市場投入的不斷擴大，加上促進外國投資的新政策，有助於提高投資者的信心。如果外國投資者將中國排除在他們的投資組合之外，他們可能會錯失這個迅速擴展的市場的巨大潛力。
　
　
完整全文：https://www.visualcapitalist.com/china-investment-opportun…/

#美好到不能錯過的市場
貝萊德(BlackRock)最近整理一篇報導，指出中國為一個不容忽視的巨大投資機會，要點中譯如下；身為大中華區的鄰國台灣，你覺得如何呢？

#中國的投資機會
儘管中國擁有全球第二大股票和債券市場，但目前外國投資者僅持有中國證券總數的3％。
隨著股票和固定收益市場的開放，投資者有機會接觸更多面向的投資機會。
　
#確保可持續增長
為了確保中國的增長持續，政府也在解決結構性的改，其中的一些關鍵改革包括：
* 資本重新分配：減債和利率自由化
* 收入再分配：財產，家庭和公司減稅
* 市場監管：供應方改革與環境保護
* 制度框架：知識產權保護和戶籍制度的改革-中國的註冊計劃，旨在規範人口分佈和從農村到城市的移民
　
#打開長城
中國對經濟全球化表現出極大的支持，並且已經在向世界其他地區開放市場方面取得了長足的進步。
* 2002年：推出合格的外國機構投資者(QFII)計劃
* 2011年：推出人民幣合格的外國機構投資者(RQFII)計劃
* 2014年：滬港通啟動
* 2016年：深港通啟動
* 2017年：債券通計劃啟動
* 2018年： MSCI宣布20％的A股包含率
* 2019年：彭博巴克萊全球綜合指數開始包括人民幣計價債券
* 2020年：摩根大通公司計劃將中國政府債務納入指數

這些指數包含將導致大量新的投資者資金流入。據高盛（Goldman Sachs）稱，彭博決定增加人民幣計價的政府和政策性銀行證券在彭博巴克萊全球綜合指數中的比重，可能會吸引120到1500億美元的新投資進入中國債券市場。
　
#新中國與舊中國
中國已經從以出口為導向的農村國家轉變為全球製造業和技術超級大國。流入中國科技行業的外國直接投資（FDI）一直在大幅增加，目前佔外國直接投資總額的近三分之一。

中國雄心勃勃的“中國製造2025” 十年計劃將降低對進口技術的依賴，並使中國成為全球技術製造業的主導者。
　
#不可忽視的經濟力量
隨著中國引領全球經濟增長，中國將不可避免地面臨挑戰。但是，其不斷變化的經濟正在為潛在的增長創造新的機會景觀，並且在未來幾年內可能會繼續如此。

市場投入的不斷擴大，加上促進外國投資的新政策，有助於提高投資者的信心。如果外國投資者將中國排除在他們的投資組合之外，他們可能會錯失這個迅速擴展的市場的巨大潛力。
　
　
完整全文：https://www.visualcapitalist.com/china-investment-opportunity/

150525TVBS 警報又響 傳銀行啟動新一波房貸管控
影片網址→https://youtu.be/US4ulphIgho

記者：黃宇潔
攝影：王偉帆

打房政策下，已經讓豪宅市場成了重災區，但量縮價微幅下跌的狀況，似乎還不夠，現在傳出銀行端，將啟動新一波管控，清查豪宅授信案，也要同步取消房貸減碼優惠，這樣一來，交易狀況恐怕更冷清，再加上，專家認為，低利率的狀況有可能在下半年反轉向上，也直接衝擊購屋者信心，巴克萊證券甚至發布研究報告示警，認為未來18個月，房價預估還會向下修正5%-15%。

以下是新聞報導……↓
房仲業務員陳泰源：「平均每一個禮拜大概會有2到3組的客人來看，但是也僅止於看。」

當看屋客變成觀光客，房仲業務也只能摸摸鼻子，大嘆業績難做。房仲業務員陳泰源：「就是有很多不確定因素，豪宅稅、打房，然後對有錢人陸陸續續的查稅，然後貸款可能也只能貸一半，而且是銀行估價的一半，我有遇到一些認識的，他們現在都是兼差賺外快，然後其實都是在做租的案件，然後來度小月。」

這波打房首當其衝的就是豪宅市場，銀行限貸之餘更提高貸款利率，控管不手軟。房仲業契約部經理陳俊宏：「去年的利率到今年的利率大概調了不到一碼，大概半碼0.125%左右，以豪宅來說的話，它現在利率規定就是說，一定要超過2%，那只是說如果以去年來講，可能還會在2%左右，現在可能會到2.2%或2.3%。」

今年3月房市旺季不旺，結束慘淡第一季，沒想到第二季又傳出銀行端將啟動，新一波房貸授信管控，全面取消 整批新成屋的減碼優惠，還可能上調利率0.5到1碼讓冷清市況，繼續雪上加霜，台經院公布最新營建業氣候測驗點，從3月80.91點微幅上升到4月的82.87點，但即便如此依舊認為量縮之外，價格還會下跌。

台經院副研究員劉佩真：「我們預計今年整個台北市的交易量跌幅還是會達到一成以上，低利率已經維持相當長的一段時間，所以我們認為，未來只要利率開始有一點反轉向上，這個立即就會影響到購屋者他的信心還有他的購屋決策。」

利率隱藏反轉風險，巴克萊證券的研究報告更直接提出兩大警訊，台北市的豪宅物件，房屋稅調高後等於持有成本壓力增加，而新北市則點名新莊、林口、淡水供給量過大，在未來18個月房價面臨強大下修壓力估計再跌5%-15%，房市也進入冰河期。

房仲業務員陳泰源：「都會問說實價登錄多少，然後就直接看到實價登錄，就直接喊個什麼7折8折的。」

房產集團研發中心經理黃舒衛：「最主要是投資型的產品，還有一些高單價、高總價的產品，現在量縮的情形比較嚴重，買盤縮手的情形也相對比較明顯，所以我們認為價格還是會緩慢的往下修正，6大都會區跟去年同期比，大概都有3%到5%的價格修正，我們預期在買氣回檔之後，應該還有約一成左右的最大修正。」

但就算房價下跌，在專家眼中還是有地雷產品，像是有公安疑慮的頂樓加蓋，或是精華路段的新成屋，在調高路段率和標準單價後，等於加重持有成本，另外豪宅農舍也因為暫發農民資格都潛藏風險，但能不能因此讓房價更趨近民意，一波又一波的政策，更顯得動見觀瞻。

新聞網址→http://news.tvbs.com.tw/entry/581667

部落格網址→http://blog.yam.com/taiyuanchen/article/92483605