【龔成問答信箱】（Q22461-Q22480）

Q22461：

老師，阿里巴巴講話警告稅率會轉變，對佢影響有幾大？

龔成老師︰

其實而個講法只係預警，暫時都未知到底最尾會發展成點。

阿里(9988)以往被視之為「國家重點軟件企業」，稅率只需10%。如果中國政府除去佢「國家重點軟件企業」質素，佢就要好一般企業一樣，支付25%所得稅。

當然，未必係佢全部子公司，都要支付25%所得稅。因為部份分部(如天貓、淘寶中國等)，本身同時受惠於「高科技企業」或「認定的軟件企業」稅務優惠，就算失去10%的優惠，都唔會一下子跳到25%咁高。

當然，會否全部稅務優惠，都全部被移除，都無人知。

若果成事，有機會令阿里每年增加過百億稅務支出，由於稅務因素，會影響集團長線盈利能力。若真的發生，估值上就有需要下調。

現階段只能說，此股現價合理，但估值有機會要再調整。在有較多不確定因素下，此股暫時不要大注。

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Q22462：

老師，我現時20歲 想問一問你我的持倉是否合理。1351 是在不理性時買入的 希望你比啲意見

持有：
3067 十四手 $均價16.48
9988 一手 $204.8
1313 一手 $7.87
1448 一手 $7.33
1351 一手 $2.7

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時20歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

現時你持有股票，都係有增長潛力和質素，你可以照持有。

當中，輝煌明天（1351）係中國的廣告公司，主要提供以下兩類移動廣告服務。

（1）中介服務：擔任客戶的廣告代理，將客戶與其指定的媒體發佈商相連接並投放廣告；該等廣告以不同形式發送，包括動態消息廣告、應用程序商店廣告及視頻形式廣告。

（2）精準廣告服務：為客戶計劃及進行廣告投放，並負責整個廣告流程；該等廣告通常以在媒體發佈商營運的移動應用程序出現的彈屏廣告等形式展示。

佢主要為客戶宣傳的5大服務或產品類別包括移動互聯網服務、移動工具程序、金融服務、手機遊戲及電商。

睇翻過往財務數據，業務都有增長的，不過盈利就有少少波動，反映好受市場環境影響，對經濟較敏感。規模較細，未見有好大獨特性。你只有一手，照持有都可以，但不建議加注。

但在平衡配置上，你有地方可以改善。現時組合，你係好偏重左係潛力股(3067, 9988, 1313, 1448)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

你算年青，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

現有持股不用沽出，只要未來時間，慢慢加大翻平穏增長股部份，令組合回復平衡，咁就可以。

最後，我建議你把握年青，去努力學好投資知識。要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程。

書本上，你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，都適合初學者。

另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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Q22463：

龔成老師你好 我今年35歲，已婚並育有1子（4歲）我已拜讀你7本書籍，但對自身面對的問題仍然感到迷茫，望老師對我的情況做作指點和評價。

我為家庭唯一收入來源，月入約70000－80000。最近把所有資產轉為現金約1200萬。

雖看似不錯，但現有工作最壞情況只能再維持2－3年，之後可能只有20000－30000月入（收入不可靠進修或個人努力改變，除非創業）。

現有生活質素為租住約1200萬單位和為有車人士。兒子學費約15000一個月。家庭沒有其他特別消費。

如果希望將來生活能夠至少保持現有質素，請問老師會你會如何步處？

感謝老師指導

龔成老師︰

其實你都算年青，除了創業外，我相信你努力，都有機會找到一些較高收入工作。

以你35歲，我一般會建議先利用「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標，做好財富增值部份。

由於你係家中收入唯一來源，在進行任何投資前，你應先儲起最少半年開支，作應急之用。

以現時大市合理區狀況，你可以先用一半資金，慢慢"分注"買入優質股。餘下一半，就等大跌市機會。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

但若果你真係預期用盡方法去開源節流，未來都有好大機會，長時間出現入不敷支的狀況。你可以將部份資金，用來買收息股，去補助你每月現金流。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，每個人都有自住需要，建議你長線都要計劃添置一間自住物業，以免受租金波動風險所影響。

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Q22464：

您好龔sir,我想請問下3868信儀能源,2号公報業績,想請教您有何見解,謝謝

龔成老師︰

信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。

而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。

投資價值都有，但不能投資太多，因為佢業務都有風險的，要注意股價波動，如分注長線都可以投資。現價已經係略貴，回多1,2成才好開始小注。

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Q22465：

龔sir , 想請教下你既投資部署。我老公早年買股票損手，虧蝕了好多，現時佢投資組合以下，想你比比意見。

佢40歲，月入12萬左右，佢行業黎緊有些不確定性，帶機會帶來重大變化，有一層剛買的自住物業 ，月供23000左右

3878 420000股 平均成本3.4
1833 400股 平均成本97.4
3808 4000股 平均成本13.5
6060 2100股 平均成本29

9988 1000股 平均成本180
3067 200股 平均成本15.9
1024 400股 平均成本120

有100萬現金在手 ，想拎其中30萬再投資股票 ，以上股票需要減持d嗎？ 另外建議買咩股票較理想？或者建議投資什麼？

龔成老師︰

首先你要明白，我地唔好用買入價，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。

但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。

近期中央不斷有新政策出台，令大市氣氛轉差，不少股票都出現大幅回調。但我地要考慮地方，唔係佢跌幾多，而係D企業長線質素，有無被影響。

睇翻你老公持有股票，全都都係有質素，而且整體買入價，大致都係合理，都唔見質素上有明顯轉差，可照持有。

但要留意翻，以下幾個重點問題。

首先，較大問題係VICON HOLDINGS(3878)，佢主要於香港及澳門提供地基工程及配套服務，此股市值唔高，每年盈利都只是1至2千萬。

這企業唔係話無質素，但始終規模唔大，你預佢股價會較波動，此股不宜太大注。

而且，就算一隻股票再優質都好，我地都唔好太偏重係佢身上，成個組合要平衡。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

現時這股佔組合太重，必需要減持部份，換至其他優質股上。

另外，眾安在綫(6060)、平安好醫生(1833)盈利能力未穏定，甚至係未有盈利。唔係話佢地無投資價值，只係不確定性較高，不宜持有太多，暫時唔好再加注。

最後，你先生而家組合，太偏重左係潛力股(全部持股都係)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

以你先生40歲年紀，潛力股可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你先生投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2-3成以下。到他學到一定投資知識，才慢慢調高。

但唔需要沽出現有持股，只要未來時間，你先生慢慢加大翻平穏增長股部份，去令組合回復平衡，咁就可以。

你現時個30萬和沽出3878資金，可以分注買入以上平穏增長股，它們現價都合理。餘下70萬，我地就等大跌市出現，才去入平貨。

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Q22466：

你好龔Sir！唔好意思打攪您，有d投資分配上既問題想請教您。

本人32歲單身，月入月50K，沒有太多家庭負擔。2017年同家人合份於觀塘月華街買一50+年齡頂樓單位作收租投資，用本人一人名下購入，最近租約將到期，

現在家人結婚想自己另外買樓，需要資金，正考慮將觀塘單位賣出同家人分拆，抑或買下家人果一半業權

考慮因素包括：

-本人大部分資金現在壓係股票上大概120萬
-如果買下另一半業權可考慮賣出部分股票定將單位作按揭換取流動資金去買呢
-舊樓頂樓存在滲水甩牆漆等問題，日後長期維修保養手尾多
-觀塘現在正重建，亦都有大型新樓落成，該舊樓單位會否有升值潛力呢
-抑或賣出單位再物色另一個，或換得流動資金買股票好呢

以上希望聽下您意見/建議哦！感謝您！

龔成老師︰

觀塘因為坐落東九，政府計劃將來將東九發展成一個大型商區，附近地區樓價必然有一定支持。

但問題係你間屋已經50+年，又出現較多維修問題。如果保留放租，長線你維修成本，可能會慢慢蠶食你租金回報。

50+年樓本身已經較難做長期按揭，對新買家吸引力都較弱。

而且現時市況，優質股值博率明顯較高。因此，我偏向建議你沽出物業，套現去投資優質股作增值，相信會較好。但現時大市只在合理區，資金唔好盡用，要留少少等大跌市機會。

當然，如果你此期間，發現有質素又超值的旬盤，你都可以用套現資金去投資。

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Q22467：

龔sir，睇左你專頁一段時間，遇到跌市，心境比從前平靜多了，可以不用常常看股價，但看到數天的波動，不禁有點擔心，雖然已留有現金待入貨，但手持的股票跌了一半有多，應該繼續持有嗎？

788 @ 1.49
2126 @34.6
2131 @ 9.6
3908 @ 18.9
6618 @ 111

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股算是合理價。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。如果想組合增長力較強，可考慮上翻D，部分轉其他。

藥明巨諾（2126）、云想科技（2131）、京東健康（6618）都是有風險有潛力類別，這類股，你要有心理準備上落大，不宜持有太多。

中金公司（3908）質素算是不差，增長力都有。

業務包括投資銀行：提供股權融資、債務及結構化融資、財務顧問（包括併購、戰略聯盟及公司重組等）及新三板服務。

以及股本銷售及交易：包括經紀業務及資本中介業務。

固定收益、財富管理服務、投資管理都是佢業務。

佢主要在中國國內經營業務，亦在香港、紐約、倫敦及新加坡設立網絡。

其實佢不是無生意，盈利都有，增長力都不差，可持有。

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Q22468：

龔sir, 我係投資新手，之前$380買了1手美團， $290入左1手阿里巴巴，已經跌左3，4成，到底我應該點做好？ 唔想止蝕，但我又唔急住套現，但想問你覺得呢兩隻股質素如何 ?

現時投資策略又應該點做？應該分段買入溝貨定係買下其他股票平衡配置風險? 儲蓄還有大概40萬現金左右

如果買入其他股票又有什麼建議？

還是投資美股etf 仲好？

同埋都想知港股開始進入熊市未？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理區頂，你一手就守住先，但預佢上落大。

至於阿里（9988），買入價貴，暫時只有守住先，之後會好翻D，但要上翻去，要耐心。

美股港股，最重要是尋找優質股，中資股雖然有政策風險，但如果捉到政策方向，反而可變成好有利的工具。

至於牛熊，現世代的作用已大減，你集中分析「企業長遠質素」就得。

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Q22469：

龔sir想請問隻1024快手点睇？本人2OO買入，点解好多股票跌咗多年都冇法升返以前价位？係咪唔識唔好買股票？

龔成老師：

如果投資經驗不多，應該考慮一些較穩健的，例如ETF、港鐵（0066）、恆基（0012）等，快手（1024）是較高風險類，估值好難，所以股價上落大，如果持貨多，可能要減少少，如不多，就守住先。

但佢不是無質素的，佢係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。

快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。

簡單來說，企業有質素，有發展。

現價雖然無之前咁貴，但仍未平，可稱為合理區中上部至頂，但短期股仍會十分波動。

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Q22470：

老師 的想問關於存貨周轉率 跟返進階班第三課 文字版資料 六福銷售成本應該系7910751除平均存貨8427334=0.94（次）之後

存貨周轉日360除0.94=383（天）但系另一份筆本第30頁，顯示存貨周轉日系274日 是不是我計錯左條數，

另外我想問問銷貨收入，系邊一個部份，可以搵到呢條數，唔該哂呀sir

龔成老師︰

你計算係正確，用我上堂教的方法，答案會係383日。而274日係中銀網資料，佢提取存貨價值的模式，同我上堂的有不同。

如果你有留意1,2堂，我都有提翻同學，其實網站有時個計算方法，或者提取資料等，有機會各有不同，所以會出現誤差。

所以，你最好只係作參考。要較精準地計算一些數據，有時係要我地自己動手計算，才可以得出較有意義的數字。

"銷貨收入"一般就係指你個"營業額"，你可以係損益表中找到。

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Q22471：

龔sir ，最近有件事比較煩惱，現時自住樓已供完，銀行估值約$450萬（河畔花園），小妹一直都想住村屋 可以種植物，又無特別要求那區（工作九龍區），但都想住近d市區。

Sir你可以建議那些地區村屋比較有增值或環境比較理想，和我應該如何做按揭？應該fullpay 或比首期？

龔成老師︰

你可以考慮在沙田區找找，當中都有一些村屋的，相信會較適合你，你可以睇下當地的地產代理。第一，沙田這區我睇好，第二，近你現時的地點，第三，近你九龍返工。

住村屋的人，一般都係希望有較好環境，或者入場費架平的人。你預增值能力唔會高，如果交通較便利和接近市區，會係一個加分位。

但留意買村屋有好有壞的，好處是村屋除了呎價較低外，實用率一般達9成，比較實用。而且，適合飼養寵物或值物人士。

但村屋要注意的事項比較多，村屋不設入伙紙，只有滿意紙，而買入前要確保有滿意紙（因為不少村屋是個別業主自己興建，質素存有疑問，是否有滿意紙都未知）。

同時，村屋可能涉及丁權、地契等複雜問題，甚至有過路費、業權、僭建等問題，買入前一定要了解清楚。

此外，連天台或花園的村屋，要清楚是否入契。

至於按揭方面會較低，一般60%至85%不等，成數不及一般的住宅物業，買入前要預較多首期，更由於成交疏落，銀行估值可能會較低，買入前一定要做估值，而按揭年期最高為25年。

而按揭成數，愈高愈好，因為而家借貸息率低。你應該盡借，再用空出資金去作投資增值，咁會較理想。

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Q22472：

龔成老師你好，首先想多謝你一直以來為眾多位讀者解答問題和鼓勵我們，多謝你。

本人37歲，已婚，月入2.8萬，太太月入1萬，每月儲現金$10,000,基金供款共$4000, 其他開支14,000.

基金現金價值70萬，現金儲蓄5萬，股票26萬。(分別阿里巴巴20萬, 中國鐵塔2萬,建設銀行3萬，保利協鑫1萬)

我有幾個問題想問的:

1. 發現基金操控上得不到最大利潤(有大約20%增長)，有需要放手兑現，作其他投資嗎？

2. 如果現階段想買樓兩公婆住，又應該如何部署？買樓後，是否不能做到財務自由？

3. 另外父母在內地有物業，想兑現，但疫情關係又唔想親自上去，有什麼辦法作買賣？然後又如何把錢帶回香港？

先多謝老師的耐心解閲，萬分感激。祝身體安康！

龔成老師︰

1) 你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、

以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，才值得繼續投資)。

2) 其實我地做財富增值，就係儲優質資產。物業都係其中一種。每人都有買自住樓需要，否則就要一直承受租金變動風險。

但如果你要資金盡用，去買物業，就會令你成個財富組合，偏晒係物業類，咁係唔理想。

最好係你用優質股，再累積更多財富。到你可以置業同時，留有一定優質股增值，和每月供樓後，都能留有一定資金作投資，才實行置業大計，咁會可以維持增值能力，以達財務自由目標。

當然，如果你實際生活上，係有必要即時置業，你都可以入市，只要長線肯定係可以"供得起"，咁就無問題。

3) 內地物業買賣程序，我無研究。

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Q22473：

老師，我個仔剛出世，想幫佢用佢嘅利事錢買隻股票，大約5萬，放十年，有無咩介紹？ 謝謝

龔成老師︰

小朋友由於可投資時間長，策略上十分簡單。你可以儲指數基金，盈富(2800)、美股的VOO都得。

若你想增長力較高，可以儲安碩恒生科技(3067)。但此股波動性會較大，要睇翻你自已風險承受能力。

基本上，以你小朋友年紀計，持有以上股票都係可以，但你明白當中風險。

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Q22474：

多謝老師之前回覆，我有少少地方唔明想問清楚少少：

（1）我查左個貸款息率大概1.3%左右，最多可以拖長到十五年還，咁我即係應該拖到最長黎還，中間就攞自己既人工去投資，

但係要記得留定一筆錢用黎做後備資金喺需要既時候還款？

（2）估值部分你話「而重點係佢當年有一部分虧損，來自終企業務」咁係咪即係如果做估值果陣見到有個唔尋常既數字，就應該搵番果年既年報仔細睇清楚原因？

（3）如果想用評估表做外國既股票估值有冇乜野特別需要注意既部分？定係同香港公司一樣睇番份年報就可以？

再次唔該阿sir幫忙睇左份評估表同埋詳細解釋！

龔成老師︰

1) 這個利率很低，有一定值博率。還款年期，你用最長15年。

現時大市在合理水平，你獲得資金可分注入市，但要保留3-5成資金。唔係用來還款，而係用來等大跌市時機，去入平貨。而每月還款，你就係每月人工中預留一筆現金，去支付。

至於投資邊類股票，你就睇翻自已投資經驗和風險承受能力。較高的話，可投資"平穏增長股"，較弱就投資"收息股"，或者你從2者中取個平衡。

例如收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

2) 無錯，這一點很重要。其實你係年報，發現任何異常數字(特別係個數字都大)，我地一定要了解當中原因，才可以做出一個穏妥的估值。

3) 大同小異，睇年報都係差不多做法。但當然外國市場和文化，始終都會同香港有所不同，係評估一間企業時，都要多了解數字以外因素，以免決定出現偏差。

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Q22475：

你好，龔sir。我現持有︰

中海油（2000股）
小米（600股）
VESYNC 1000股
安碩恒生科技 400股
朝雲集團 500股

現股市不穩定。應減持或增持？謝謝解答

龔成老師︰

你要記住，投資唔好受大市氣氛影響，你要客觀分析。到底隻股票，係下跌同時，佢長線質素有無變差。如果無，下跌反而係造就我地入平貨機會。

你現時持有股票，雖然近期有較大回調，但唔見長線投資價值，有明顯轉壞，你照持有就可以。

VESYNC（2148）有少少潛力的，但不確定性高，不宜大注。

中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。

雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。

這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。所以投資時，同樣不宜太大注。

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Q22476：

老師早晨，我有34000股互太，均價8.67，轉倉去朗廷1270係咪更具值博率

原因互太是高位入，即使疫情完結，我諗去返高位既機會好低

反而朗廷因為疫情同社運，跌到0.98，疫情後股價更有機會去返疫情前水平（唔係高位）

老師，1448去到$7.03，你係咪會加注？

同埋1448去到幾多先算平？我計合理價係6.4-7.5

龔成老師︰

互太紡織（1382）這股不差的。佢主要從事紡織產品之製造及貿易。

朗廷（1270）係香港持有酒店的投資信託，重點位於亞洲的已落成酒店，現時酒店組合包括香港朗廷酒店、香港朗豪酒店及香港逸東酒店等。

現時股息率計(1270用2019年股息率計)，朗廷（1270）值博率係較高。

以上2隻都係收息股，我地持有目的係收息，為自己創造穏定現金流。這類股票，比較適合年長/己退休人士，或者風險承受力較低人士。

如果你係較年青，這2隻股票，都唔適合你。

另外，雖然朗廷（1270）現時值博率係較高，但我地唔會因為咁，就將互太全部換晒去朗廷個邊。我地要做個平衡配置，唔好令成個組合偏重係個別幾隻股票身上。

所以，如果你想投資朗廷（1270）的話，你可以將部份持股，換碼過去，但唔係全部。

福壽園(1448)現價在合理區頂，如果你有貨，建議等佢回多10-15%倒，才加下一注。

合理價你計算都接近，你預大約HKD5.5 - 7.5左右。

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Q22477：

龔sir，我係股票班學生，我快速計左一下700既合理價 可以俾d意見嗎

我用7年數據︰

2014 35.93市盈 3.23EPS
2015 39.51 3.71
2016 36.04 4.9
2017 31.33 8.97
2018 40.43 9.46
2019 31.14 10.96
2020 27.42 18.37

我將七年市盈由細到大排 然後計中間三年即係 31.33-36.04，至於EPS果到 應該要點拎好。

因為佢個波幅都大 如果take7年 average 就計到 8.51就係 合理價266-306 好似有啲離地

然後我去中銀個網 搵吾同機構對2022既預測EPS 拎機構入面預測EPS最低果個14.81去計合理價，計出為 463-533 好似合理d

龔sir, 想問我甘計有無問題 希望可以指教下

龔成老師︰

你市盈率計法，可以就用這個3年數字(31.33-36.04)。

而EPS，由於企業和行業本身，都係近年才快速增長，因此我地會拿近少少，5年平均EPS作基礎會較準。因應佢增長潛力，上調多25%左右。

再加上10%緩衝區(這個課堂有教，唔記得係乜，就要溫翻初班第5堂SLIDE26)，合理值大約係︰HKD373 - 547。

至於機構預測，你都可以作為參考，睇下會唔會同自己答案差太遠。如果有太大落差，就要找出原因。

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Q22478：

龔Sir你好，最近對於複利有d問題諗唔明，希望你有空可以解答

複利係指一隻股票收到的利息再投資返係同一隻股票，咁如果我哋手動做股息再投資，應該點做？

假設一:
我有一隻A股票每個月月供緊1000蚊，而今個月收到500蚊股息，咁我係將呢500蚊係下個月再加落月供度，變成1500蚊去供A股票？咁我第三個月又變返月供1000蚊？

假設二:
咁如果我長揸緊既股票，並無做緊月供，咁我每次收到既股息應該點做股息再投資從而產生複利效應？

謝謝回答！

龔成老師︰

1) 唔洗咁複雜，你月供金額可以不變，只要另外將新收到股息，再買翻股票，就會有複利效果。但有時個股息不多，你可以儲起先，等有一定金額才再買貨。

2) 長揸和月供都無分別，收到股息先儲起，夠1手，而當時價格又合理，就再買。其實成個做法，都係一樣。

可能你會想問，有些股票佢係零派息，咁係唔係就無複息效果呢?

答案︰唔係。因為除了派息再投資外，企業賺到錢，將這些資金重新投入在業務上，都會有複息效果。

當然我地都要考慮翻，企業不派息，去為本身業務再投資，到底係唔係有更高效益。如果係有，就有投資價值。如果再增值效率不高，其實佢派息，才代表管理層做法理智。

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Q22479：

龔Sir你好呀。我有計劃明年年中移民,因稅務問題可能要在離開之前賣清股票，以往一直跟隨龔Sir教既方法長期投資

今年年初自律性低左買貴左新經濟股,所以你見到我坐住左幾隻，現在市況唔穩定,心裡其實有D壓力。所以想問問龔Sir我用咩策略去賣清D股票比較好

Current Portfolio

5 - 1,200 @ Avg 51.25
11 - 300 @ 114.91
27 - 4,000 @ 43.79
241 - 2,000 @ 22.05
285 - 2,000 @ 8.58

388 - 200 @ 190.36
700 - 200 @ 587.69
868 - 2,000 @ 7.79
1211 - 2,500 @ 40.05
1317 - 48,000 @ 2.59

2158 - 400 @ 49.63
6618 - 200 @ 136.58
8083 - 8,000 @ 3.57
9988 - 500 @ 241.3

多謝指點龔Sir!

龔成老師︰

其實買新經濟股唔係唔得，只要你唔係近退休人士，按自己年紀和風險承受力，作出合適配置，咁就可以。

但由於你明年中就要移民，需要清空持股。因此，你現時唔好再入貨，反而要慢慢開始分段沽貨。

唔好等到走個一刻，先一次過沽，因為無人知個陣個市，是好是壞。所以，你要分段咁沽，去平衡價值波動性風險。

你不要著重那一個「賺蝕數」而決定留或賣，是重要考慮質素，上述的股票，較高風險或質素較一般的，要先賣出，例如醫渡科技（2158）、中國有贊（8083），另外，另外的，可以分段去賣。

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Q22480：

Ar sir, 近日港股市場下跌好大輻度，科網股還有長線投資價值？3690同9988前景質素如何？

想詢問現時700,1810,3690,9988四隻論值博率，邊隻好？

龔成老師︰

近期受中央政策和大市氣氛影響，不少科技股都有較大回調。但我地要睇翻，這些政策到底對相關科技股，有無造成長遠影響。

美團(3690)和阿里(9988)都受反壟斷政策，造成不同程度的影響。你預中短期會較波動，但長線相信這些企業，適應了相關法規後，會慢慢轉好。

因此，若你有持貨，可以照長線持有。但美團(3690)始終不確定性較高，不宜佔組合太大比重。

至於"輪"這類短炒工具，我唔建議你買。因為中短期股價，受好多因素影響，基本上係無得估。所以，我建議你買正股，作長線投資會較好。

而正股值博率，以現價計騰訊（0700）和阿里(9988)係會較高。而小米(1810)和美團(3690)就相若，但質素上小米(1810)會較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q14021-Q14040）

Q14021：

你好龔成老師，經過幾年的儲蓄我今月終於儲到100萬了！

幾年前開始看你的著作，學習月供股票，之後立下目標要將最少7成的人工儲下來，到今日達成了一個小小的目標，非常高興，也要多謝老師。

想問下一步應該點做？

龔成老師：

先恭喜你！我記得我累積到第一個$100萬時，有種激動的感覺，因為這是我多年努力的目標，當我有第一個時，我發現，第2個、第3個好快就出現，因為開始進入了「錢搵錢」的狀態，比起人搵錢的速度快好多！

下一步，要做好2樣野。

第一，當然是好好運用這些本金，一定要投資在資產項，物業、優質股，都是典型的資產，而我地所做的，就是財富配置，投資在有增長力的項目，令財富不斷增長。

第二，學好投資，選股，評估企業質素，分析企業價值的能力。因為當進入錢搵錢時，你的「投資回報」會對財富有好大影響，該影響甚至大於你「儲蓄的部分，因此，一定要學好投資，差1%，長遠的分別就好大！

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Q14022：

老師，我去決定月供金額時要怎樣考量
若每月供幾千蚊如五千, 手續費佔1%, 而全部都散，亦都要分散股票種類，好散同埋增值比例好低咁

不知道如何處理分配
請老師指導一下
謝謝你

龔成老師︰

我地決定月供金額，其中一個因素是要睇手續費不要過高（要少於本金1%）。

當你能月供的金額偏低，而又想分散投資的話，的確會令每隻股票供很少，而導致手續費佔比偏高，影響長線增值能力。

如果有咁架情況，你可以唔分咁散，只投資2隻優質股，到你可以增大供款時，才再加新股票入組合。

另一個方法，就是月供全數投入盈富（2800），這是包括50間質素不錯上市公司股票的組合，已做到分散投資的效果。

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Q14023：

龔先生你好，我同男友一直有睇開你的書，佢每本都買齊。想向妳請教未來兩年的投資方向，想兩年後儲到100萬。

我今年25歳，從事教育行業三年，儲到三十五萬，夜晚會返大學進修，學費車費佔每月最大開支，平均每月儲到9000-10000。

目前持有[email protected]股匯豐、[email protected]小米、[email protected]工商、[email protected]建行，係未認識妳之前買落打算收息，但自買入後一直有跌無升，我好認同妳的看法，股票是看資產而多於股價，所以無放到一直賺息。

目前可用資產為二十萬，想問若然想入手港鐵、中電、中國鐵塔等股價在什麼算是合理區？

還是月供股票比較好？因為我收入仍然可以抽居屋，還是留現金用作首期比較好？麻煩老師給予建議

龔成老師︰

多謝你和你男朋友一直以來的支持！

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

你現有的股票有質素，長線持有無問題。但以你年紀，應該以增值為主，匯豐（0005）、工商（1398）、建行（939）和中電（0002）都是收息類，無乜增長力，唔係咁適合你。

再加上，你這些股票全部集中在銀行股類，會有過度集中風險，當銀行業一出事，你就會整個組合被波及，所以你暫時唔好再加注在銀行類。

由於你打算抽居屋，那你現時三十五萬就最好以現金保存在手，最多只可做短線定期。而增值就透過你月儲的1萬去做，可以$6000去做月供，其餘$4000先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

至於餘下的$4000現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以大力度掃貨。同時間，如果你中途抽到居屋，你也可以動用這儲蓄部份，去支援你首期開支。

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Q14024：

最近見維他奶同港鐵從高位回落,現在算不算吸纳的好時機?

以及媒氣也是

龔成老師︰

最近3隻股票都明顯有所調整，但由於過往市場對3隻股票期望都好高，令到佢地升到一個"貴"的位置，現在只是回調至較合理水平。

維他奶（0345）︰這股前景正面，但這股比當時推介時，已上升了倍幾。現價依然處於貴的水平，你可以再等佢回落多15%，讓股價重回合理區，你才開始慢慢分注入貨，咁會比較好。

港鐵（0066）︰前股長遠前景不錯，現價只是合理區頂部，可以月供或分注。

煤氣（0003）︰此股有質素，雖然最近業績唔算理想，但長遠價值還在，現價只是合理區中至頂部，可以月供或分注。

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Q14025：

Hello
我想問少少意見
我而家廿三歲

本來月供長基同領展，各1000元
一月會供長基2000，領展1000，恆基2000，銀娛1000
我想再供多一千元
請問供66定1211好？

我係進取型投資者。
謝謝。

龔成老師︰

你現在很年輕，加上你本身想進取，配置上應該以增長為主，所以我會建議你選擇潛力股比亞迪（1211）。

如果可以的話，我建議你再加大一點比亞迪（1211）比重至$2000。你可以額外加大月供供款，或領展1000/恆基2000中抽$1000出來，因為2者是同類地產股。

另外，由於你隻股票供款不多，要留意翻手續費如果去到本金的1%，就開始高，會對你長遠的回報有一定的影響。

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Q14026：

老師，你先前提及我可加入陽光（0435）或置富（0778）作為收息組合的股票；我和家父則認為冠君產業信託（2778）較好。

因為冠君持有一流甲級商用物業，業務穩定，不易受社會因素而影響業務。請問你對我們的見解有什麼看法？thanks!

龔成老師︰

冠君產業（2778）有質素，是不錯的房託，不過現時息率就唔算好吸引，如買入不要太大注，分注慢慢入較好。

佢擁有及投資於提供租金收入的寫字樓及零售物業，主要投資位於甲級商用物業，房託定明要將可分派收入的9成以上作派息。

現時擁有花園道三號（前稱花旗銀行廣場），以及朗豪坊兩幢地標級物業，分別座落於中環區及旺角，總樓面面積達293萬平方呎。

佢所持有的兩個物業都有相當的質素，但花園道三號過往租金有不穩情況，至於朗豪坊，過往雖然呎租不斷上升，但在香港零售市道比過往較弱，再加上近期香港社會不穏等情況下，往後上升幅度將會受到影響。

花園道三號有行業集中風險，以及香港商業區轉移的問題，物業地點優越，這在往後都不會動搖，但在企業節省成本，以及香港其他商業區發展前提下，租金升幅將出現跑輸大市情況。本身雖然優質，但過往租金都太高，市場壓力令其調整，到市場適應後，長遠才會趨向平穩。

綜合而言，這房託有少少風險，當香港零售市道不景，又或金融業受衝擊，都對其收入有影響，最終令股息有所波動，但從長遠及兩物業亙補的角度而言，當中的波動只會在中短期出現，而且不算大。

反之，到時股價的波動會更大，因為投資市場是一個敏感的地方，任何與企業有關連的因素，就算不會造成核心影響，也會令股價出現明顯的波動。

所以，這股可投資，但現時值博率未到最吸引，分注小注可以。

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Q14027：

龔成老師你好，小弟月入四萬，未婚妻月入二萬五
未來有一筆遺產繼承，約二百萬，但要先償還先父的債務60萬，分了60期，每月約萬一元

現有積蓄50萬，打算買樓自住，老師你認為應該借足九成（預算450-550萬樓），餘下錢用作額外投資，還是應該借八成，還款年期短些和交少D息，另外儲錢投資較好？

龔成老師︰

我會建議你借足9成（當然你要計計按保的成本），但不要買金額太大的樓，因為現時按揭借貸利率不高。你把節省下來的錢投資在其他優質資產，增值效果會更理想。

你可以將餘下來的資金，投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）。

以恆指過往平均年回報計約10%，相較現時按揭借貸利率高，因此你可以從中賺取息差優勢。但要留意，現時股市只在合理區，入市必需要分注。

另外，將來按揭借貸利率有機會提高，會令你息差優勢減弱，你要明白有此風險。

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Q14028：

龔成，你好。我27歲，反緊pt 月入1萬左右 （希望之後環境好d搵到長工）又淨緊銀行卡數60萬到，好想係2022前還清，之後再慢慢步向財務自由

有冇可能靠月供股票而達到目的呢？

龔成老師︰

月供這方法，絕對可以以幫你達至財務自由，只要你選對合適的股票和給時間佢增值，就可以做到。

但你有個較大問題，就是那"銀行卡數60萬"。這種貸款利息沉重，在開始你財務計劃前，你首先要想辦法清理這筆債務。就算清不了，也要看看能不能轉到息率較低的貸款計劃。

由現在到2022年尚有多年時間，只要你加大收入同時，不要再增加新卡數，相信你可以處理好這筆數。在此期間，你雖然沒錢投資，但你也不要因此停下來。你要努力看書、看年報、上投資相關課程增值自已，為將來投資做好準備。

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Q14029：

老師你好! 幾個月前買了你的80後百萬富翁, 開始理解到儲蓄和及早投資的重要性, 本人亦都開始減少支出及月供股票

背景資料:
33歲, 月入32K
資產: 現金500K/股票70K/儲蓄保險 100K
支出: 保險年供20K

現時月供 港鐵 3000, 盈富 2000, 領展 3000, 恆基 3000, 另月儲 6000, 如果想1-2年後跟另一半付首期上車

請問現時月供組合有沒有問題? 有更好的建議嗎?
謝謝老師!

龔成老師︰

你現時月供的股票都有質素，以你年紀應以增值為主，這些股票都有增長力，都適合你。

但你要留意翻，由於2年只是一個短期時間，好難講到時的投資回報有多少，因為投資股票其實就是投資企業，而企業成長需要時間。

就算是優質股，中短期都會有股價上落，要長期先可以確保股價向上。

如果你必需2年內動用這筆月供資金作為首期一部份，我建議你投資策略你保守些。將以上組合更改為收息股如港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）或作定期存款，這樣會較穏當。

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Q14030：

阿sir 你好！本人40歲，
本人嘅投資組合如下……
股票No//買入股數//平均買入價

0002 500 81
0003 5000 14.94 - 15.9
0012 5000 35.75 - 37.45
0066 12000 44.4 - 46
0823 12000 59.1 - 70.2
1038 1500 51.3 - 57.4
1211 500 37.5
2007 22000 11.6 - 12.34
2388 1500 25.8 - 34.2
2638 28500 7.11 - 7.41
2800 5500 26.1 - 30.95
1928 800 34.45
9988 100 176

我想問我選了以上這13隻股票作長線投資ok嗎? 資金比例合適嗎?需要改變比例嗎? 本人還有13萬現金及每月可儲蓄萬五，想再買入388，700 ， 1448 ，ok嗎？

本人並沒有月供股票的是一手手買入的，希望你可以解答我的問題！謝謝！我有買你所著作的書籍看的，增加了我不少投資知識！

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，最重要睇佢的質素、前景，買入價不是重點。

上述的持股，基本上都是有質素的，就算部分的買入價略貴，都不用擔心，都是有持有的價值。

但你的組合，開始有少少散，這會令管理略有困難，因為我地持有的股票，都應該保持檢視企業的業務情況。

你可以加大投資盈富（2800），其他股，唔太建議加住。另外，碧桂園（2007）雖然有質素，但負債太高，有風險，但你現時的股數持有仍可以，但就不要再增持。

至於另外的3隻想入的股，都是有質素的，但你再加入，會令你的組合隻數更多，因此，除非這些股再進一步下跌，否則，不用急去入。

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Q14031：

老師，我持有美股蘋果
佔總資產極少
要定永遠持有

買過170之後
已經唔識用老師教我的方法計幾多錢係合理價
因為pe年年新高

每股盈利亦然
計完幾乎永遠都跌不到計算的價格
非常同意老師評論蘋果的質素

比領展煤氣質素更高
本人已經連續用IPhone 8年
質素必然比Android 好

龔成老師：

一間企業質素好，市場自然會對佢有較高的評價，因此，經常處貴或略貴水平，往往都是常見的。

首先，你現時持股可以永遠持有。

至於面對這類股，如果想增持，其實可以考慮小注小注去入，我地在貴的水平，一定唔會大手入。但如果永遠等，又怕永遠等唔到，有時都要想想點樣平衡風險與回報。

所以，慢慢分注入，都是方法，只要仍是小注就得，等佢回到合理區先正式入。

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Q14032：

你好，我覺得美團係潛力股，因為他投資酒店，餐飲業，最核心業務糸外賣。

平均消費26.5元，不過好多業務還未賺，管理層，話大量投資新業務，還有投資魔霸單車業務，因為他第三季業績扭虧為盈，如果他第四季有增長賺話。

股價有無機會爆升，市場一直預期他有賺錢力能，不過這股都好大，如果值博率美團投資10萬多，張來好大機會倍升嗎！

係大陸內地700、9988科龬巨頭，現在如果係餐飲業者巨頭，美團有機會第一，買入價自不過係心理作用，如果一直跌可加注嗎，本人想博這股。

龔成老師：

美團點評（3690）佢業務巨大，同時增長快。不過，佢仍是有危有機的股票。業務較新興，近期現金流有改善，所以令市場好有期望，因此股價都明顯上升左。

我相信佢潛力的確大，往後會好賺錢，但最大的問題是估值，就算一間企業超好賺，我地都唔能夠比佢無止境的價，如果買入的價位，已經反映了佢多年預期增長的盈利，到時佢的增長「只是如此」時，股價反而會多年都無得得。

所以，這類股是較難投資的，因為就算是專業的分析員，都無得用計出一個絕對的估值，大家都只是憑前景估估下。

因此，有風險，有潛力，是這股的結論，你自己衡量投資多少，始終這類企業不是不可投資，在要控制注碼，不能大注。

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Q14033：

你好,如果我手上有20萬,請問該如何投資,另外每月可儲2萬元,謝謝你的提議

龔成老師：

要睇翻你的年齡、風險承受程度。

對大部分來說，投資平穩增值股是適合的，因此，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

以現時的大市平貴情況，你可以將其中$8萬投資上述股（你可以從中選股），分注就得。

至於每月儲到的$2萬，你可以將其中$1萬，做月供股票，$5000盈富（2800），餘下再供其他心水股，總之長線投資就得。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14034：

老師以下股票坐艇了，想請教應繼續持有等收息，還是止蝕（感覺距離家鄉很遠）/換馬。

1055 南方航空 10000股，平均價$7.198
659 新創建 4000股，平均價$15.21
3328 交通銀行 8000股，平均價$6.99
939 建行，平均價$8.00
1800 中交建，平均價$9.7
737 灣區發展 5000股，平均價$4.12

除了以上還有超多的一手兩手股票（包括2007 1177 3988等），我應該把他們都放了，集中5至8隻股票嗎？

謝謝老師

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，最重要是睇企業的質素、前景，買入價只是心理因素。

你上述持股，基本上都有質素，唔需要擔心買入價的問題。

中國南方航空股份（1055）要上翻去，不是短期事，其實航空業一向都較為波動，同時本質唔算太好賺，你可以自行決定是否換。

新創建集團（0659）可以守。

交通銀行（3328）無問題。

建行（0939）、灣區發展 （0737）只是收息股，唔好對股價有太大期望，集中收息就得。

中國交通建設（1800）負債高，但股價都反映了相關風險，現價算是合理，要上翻去不易，增長力不算強，你等有較大的反彈後可考慮換。

至於你其他股，其實都是要「質素」如果有質素，就可以留，就你最後講的3隻股，都有質素的。不過，見你好多內銀，你要注意集中風險的問題。

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Q14035：

成哥你好，我好多年前因為朋友介紹買入404(新昌集團），買入後就開始停牌，近期睇佢話要清盤，同埋佢申請覆核取消上市。

我未遇過呢啲情況，如果呢間公司清盤我嘅股票會唔會化為烏有？

龔成老師：

新昌集團控股（0404）我無研究過，只知佢停左牌。

一間公司如果要除牌，即是無得上市，但公司仍在，只是有上市公司變成非上市公司。

但如果去到清盤，咁即係好大獲，公司會結束，跟翻法律程序，賣資產，先還比債權人，最後有剩先比翻股東，但一般都是無，又或只是極少價值。即是股票接近無價值。

我未知佢係咪玩到清盤，現時，你基本上無特別野做到，只要了解佢的消息，以了解佢最新情況。

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Q14036：

龔sir，市盈增長率=P/E 除以 每股盈利增長率，如果佢每股盈利增長率係負數，咁應該咁計法？

龔成老師：

市盈增長率，只適合高增長類的股票，如果該股無增長，當然不適用。

而我地在計算市盈增長率時，一般會考慮長期的增長率，你可以用多年的數據，計算複息平均增長，推算出有代表性的增長率。

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Q14037：

龔sir，請教1830必瘦站點睇？我由2.8一路有留意，都唔敢入，近期升幅有返咁上下，我睇到佢未來有擴充以及有生意前景，不過市值就細隻啲

龔成老師：

必瘦站（1830）有質素的，佢生意穩定，同時有平穩增長的情況，電佢盈利都不錯，保持增長。

比較特別的是，佢的派息比率高達100%，每年都是。這反映兩點。

第一，佢有自我成長的能力，不用投資太多的資金，都能令企業成長，這是佢優質的地方。第二，管理層重派息多過企業增值，因為管理層未無太大的發展意慾，但佢又不是無發展。因此，你可以理解這是有平穩增長類的股。

我相信這是不錯的收息股，現時10%的股息，亦很吸引。但市場是公平的，佢股價不太高，先會有10%的股息，而市場點解比佢的股價唔會太高？

這是由於佢的業務，點都會有不確定性，就算過往派息不錯，也未知之後的業務、盈利、派息，你要明白這點。在注碼上，不要太過訓身。

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Q14038：

早晨老師！想問下退休基金由2011年5月开始供到現在，選擇均衡基金，一路無變，請問現在需要轉組合嗎？ 市場咁動盪 ，而且 冇乜增長！麻煩晒

同埋老師我留意你 你話大市未到便宜區！ 可唔可以等到便宜區先去月供！會好啲

龔成老師：

退休基金是一些好長線的分配，你只要按你的年齡階段，慢慢變，即是年輕時進取，中年平穩，年長保守，咁樣就得。

你唔需要因為中短期大市問題，就改變策略。如果你的年齡適合均衡基金，過往表現（長期）又唔算好差，你只需要長期去供就得。

這刻大市處合理區，的確本算平，但我地無人知會唔會跌落去，因此，你唔好「預期」大市走勢，保持月供就得。

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Q14039：

老師，我近排連閱讀既心情都冇 連去做gym 都提唔起勁 如何調節心情都係學問

龔成老師：

你要找出令你無動力的源頭，然後減少接觸這範疇，同時找一些對你來說會開心的野（每個人唔同，例如玩、聽歌等）

我自己每次跑完步，都會好有動力，所以就算點唔開心，都會逼自己去跑，跑完就會好D。

你完成上面後，之後就睇正書同做運動，這是有用的，是建立心情良性循環重要的一步。

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Q14040：

老師，我想plan一個月供股票既組合，準備每月供$12000

想請你建議揀邊幾隻及如何分配更合適
2800,1177,1211, 0066, 0003 ,0386

另外0003每年都有10股送1股既派息，咁如果有足夠現金，係咪應該係佢派息前10手買入會更化算
求指點迷津

龔成老師：

你可以將每月$12000：盈富（2800）$4500，其餘5隻，每隻供$1500，長期月供就得，這是較為平衡的。

就算佢晒上述的都無問題，如果想供少一隻，就放棄中石化（0386）。

至於煤氣（0003），其實前後是一樣的，左手數與右手數，唔好比這個因素影響。派股後股價跌1成，前後是無分別的。

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