狄驤clubhouse 聊天筆記
＜資本主義的靈魂鎖＞EP1：甚麼是靈魂鎖?

1.【甚麼是靈魂鎖?】

不知道大家有沒有一個經驗，就是突然間感受到有一個很強烈的想法或驅力，逼著你一定要去做某件事情，或去買某樣東西。
這個想法或驅力，其實就是靈魂鎖正在干擾你。

靈魂鎖是比慾望和制約還深層的東西，靈魂鎖在你靈魂深處操控著你，使你不買或沒有擁有某樣東西，就會焦慮到死，或是覺得整個人生可能會完蛋。
例如，「在台灣一定要買房子」，這就是很深的靈魂鎖，只要你不是從孤兒院出來的，家裡有長輩有父母，就會了解這個靈魂鎖已經鎖了好幾個世代，所以台灣才會出現有人為了買房子，被房貸逼到去自殺的慘劇。

2.【靈魂鎖從何而來?】

然而，不只有買房，從這買房的靈魂鎖出發，你就會去想要買更多東西，例如，買房要裝潢、車子、名牌、精品。
我認識很多年輕人，他們認為要買車，一定要買雙B甚至更高檔的名車，就算是中古車也好，只要有那個標誌就行，甚至有的為了買到車不惜去地下錢莊借錢。

說真的，如果只是生活或工作需要，其實移動成本不用很高，若只是年輕上班族收入不高，只要有便宜的代步工具就好。
但為何有很多年輕人一定要想盡辦法，甚至跟爸媽翻臉，或是做不法勾當，一定要買雙B或名車呢?這行為背後的驅力到底來自於哪裡?

我的觀察是，這驅力來自於每個人還小的時候，大腦認知系統還不成熟，會無條件的接收，被灌輸的訊息，訊息來源可能是父母、學校或廣告。

事實上，每個人的認知系統都像一座房子，依照接受訊息的不同，就會蓋成不同的樣子，有的人是鐵皮屋，也有的人是高樓大廈或是別墅。
因此，你的認知系統和架構，大概在五、六歲就會定型，之後你的行為就會出現被制約後的反應，這都是遣移默化，不自覺的。

等到你二十或三十歲，渾身傷痕累累後，才有可能發現，為何過去老是做錯決定，選錯行業，股票甚至是愛錯人，或是身體不好後，才會回想之前吃了甚麼爛東西，養成了哪些壞習慣。

有些專家做過研究，肥胖和糖尿病，其實多少都和原生家庭有關，因為長輩吃甚麼你就跟著吃，這就是為什麼有些人腎臟會提早壞掉，因為他們家裡吃太鹹，或吃很油，都是長輩一代一代傳下來的。
但這問題小時後不會出現，可能要等你到二十、三十歲甚至更年長後，才會發現怎麼身體老是生病，光看病就花一堆錢，甚至因為氣色不好，反而要花更多錢在保養品上。

3.【靈魂鎖的力道，會隨著你累積的訊息愈多則愈深】

說真的，我認為廣告和社交平台，都是加深靈魂鎖的一大來源，因此，可把靈魂鎖分成兩代來看。
第一代靈魂鎖，制約的屬於生物或生活層面，像是有人太注重外表，會去整型，或拼了命也要買房子、名車或吃喝玩樂。
這我就不多說明，相信大家都感同身受。

第二代靈魂鎖，則屬於精神或心理層面，大部分都和社交平台有關。
老實說，從你的穿著，手機和名牌包，或是認為一定要參加派對或夜店的認知，都是社交平台在洗腦年輕一代，要順從這些靈魂鎖的指令。
社交平台的指令就是：人生必須要這樣過，必須到處去吃東西打卡，不然就是要拿一堆鈔票炫富，才能藉此來拓展自己社交平台的影響力。

總之，第二代靈魂鎖之所以會讓很多人受害，主要是因為，他會逼著你迎合酒肉朋友，如果你身邊都是酒肉朋友，你的收入、積蓄，就全部都會被資本家捲走。

不過我也瞭解，很多人都需要增加「社交點數」，才能打進同事圈或朋友圈，否則就會被孤立，因此，他們才會在某種程度上，被逼著要去買精品或參加派對。
老實說，這一切終究是四大皆空，朋友是空的，精品包包是空的，同事也是空的，但等他們意識到這個道理後，已為時已晚，荷包也空了，剩下來的只有帳單與卡債。
運氣好的年輕朋友，會在年輕時，從這些創傷中開始覺醒，去意識到有一個靈魂鎖在操控他，但有些執迷不悟的，則就會繼續向下淪落。

4.【當你接受的訊息過量超載時，你就會失去判斷能力】

靈魂鎖不是只會出現在財務方面，而是各方面都有，畢竟，靈魂鎖操控的是人，因此，只要你看太多精品、車子、房子、政治、情感或是關於股票的廣告後，你的整個魂就會慢慢失去理智，漸漸的被勾走。

很多消費者靈魂為何會被上鎖?
因為，化妝品廣告都會找美女來拍，健身廣告也會找肌肉男來拍，政治類廣告也會造神，甚至建商、車子的廣告，都會演釋出買了這些東西後生活過得多好，這些東西就是催眠訊號，讓你的靈魂不知不覺間被下了很多枷鎖以及詛咒。
當你看到這些廣告，再想到親朋好友會如何讚美你，你應該就會招架不住，因為，你大腦接受的訊息量超載(OVERLOAD)，你就會失去判斷能力。

總之，現在實在太多有廣告具備強力洗腦功能，因此當你了解，其實資本家就是放很多這種靈魂鎖的誘餌，來引誘你上當時，你自己在看廣告時就要有察覺心，不要傻傻得跟著走。


5.【某個人鞠躬的角度愈深，就代表他想從你身上賺的錢就愈多】

相信大家都有過，買房、買車、買藥或到任何一個商場去，被推銷員或仲介代銷拜訪的經驗。
他們的態度都會非常好，還會對你不斷獻殷勤，對你外表、學歷讚美有佳，讓你在某個時刻會感到備受呵護，被捧上天，而且人家非常熱絡親切會讓你心情非常好。

然而，當你被捧得像王子和公主時，你的靈魂早就被勾走了。
大家要了解，事實上這些推銷員或仲介代銷並不認識你，也沒有交情，但為何要對你這麼有熱忱、熱絡，還很有耐心，甚至掏心掏肺的對你好呢?
答案很簡單，因為有利可圖，因此，請大家記住我的名言「某個人鞠躬的角度愈深，就代表他想從你身上賺的錢就愈多」。
如果他鞠躬只彎15度，表示其實他想賺你一點就好放過你，如果他90度鞠躬甚至跪下來，你就要小心了。

因此，你在買房子時，你就要趁建商沒有敲鑼打鼓，趁代銷沒有笑容可掬且也不熱絡，或沒有這類人出現在你面前的時候，你才能買到好房子。

因為他們都有一個黃金宣傳期，等這2~3個月的宣傳期過了，你再去現場看房，如果他們對你態度很差，那代表是好事，這才是他們真實的面目。
畢竟，他們賺不到你的錢，當然會露出真實面目，因此，要等代銷撤走，建商自己派人來建案，且這些人對你看房愛理不理時，你去看房才準，這代表沒有人會在旁邊干擾你，操控你的靈魂鎖，讓你失去判斷力，讓你不會注意到這些房子的缺點。
否則，當你被代銷的呵護讚美遮眼，失心瘋掏錢買房住進去，等你理智恢復，發現房子一堆缺點後，才大喊後悔就來不及了。

6.【人生百事都要逢低佈局，千萬不要追高】

當台股出現大量往上飆，你可能就會忘記自己是誰，接著就會出現某種驅力，驅動你去追高。
說真的，會出現這種情況是因為，你的內在已經被安裝很多靈魂鎖，也就是散戶的壞習慣，壞的神經迴路，等個股出現大量飆漲，或媒體敲鑼打鼓，或親朋好友到處宣揚賺到大錢，散戶內在的驅力就會出現。
通常普通人都不會察覺，等收盤才會發現怎麼被軋這麼多，或當沖失敗虧很多錢，或被套在高檔欲哭無淚。

切記，當新聞出現哪支股票的利多，媒體敲鑼打鼓說哪支股票很棒時，你就要知道，這通常就是主力想出貨的訊號，畢竟他們時常都會勾結媒體出貨，勾結媒體也要成本。
這就是為何新聞媒體要常常幫某支股票拉抬，或深入報導的原因。
說真的，金主、主力、媒體都很常在一起吃大餐或去私人招待所，就像這次勞退基金弊案一樣，只是大家看不到而已。

這就是為何我一直強調，股票要買就要去挖那些沒人要沒人理的，等底部型態出來後，在逢低佈局，且需要耐得住寂寞去抱著他，等主力進場，媒體敲鑼打鼓時，再跟著主力出場，倒貨給這時進來的韭菜就好。

7.【如何察覺靈魂鎖的詛咒?】

老實說，我的書、我講的話，以及我在臉書或PP的貼文，多少有寫解開和看破靈魂鎖的方式在其中，只要大家用心閱讀就能知道，我最希望的，就是大家能訓練自己的判斷能力。
從現在開始，只要你有空就靜下心好好回想，過去十年二十年到底在過甚麼樣的生活，為何做決定時，好像是你自己做的決定，但又好像背後都有個驅力在操控你時，漸漸的就能覺察靈魂鎖的存在。

小編的話：當天狄驤老師和大家在clubhouse的聊天內容實在過於豐富且精彩，因此小編打算分成三個篇章來發佈聊天筆記，今天發佈的只是第一篇「甚麼是靈魂鎖?」，接下來還會發佈「甚麼是福報?」以及「如何提升人生層次?」。
還請大家敬請期待唷!

【全民媒體】大時代小贏家（老狐狸）

一個大牛市，加上一輯「大時代」重播，令到好多老狐狸公司的年青人非常感興趣，好多女同事就會問點解當年d電視劇咁好睇？點解當年d女主角咁後生咁靚但又咁識做戲既？而男同事除左係度討論「慧玲姐」今時同往日個走樣情況外，最感興趣既就係問點解d戲入面d經紀個個都好似自己炒，唔係做客既？究竟「展博」個位究竟係做乜野？點解可以行黎行去，仲可以係入面賣奶茶咖啡既？甚至有年青同事問點樣至可以贏大錢？

老狐狸對佢地既回答係：

1. 「大時代」當然係一套經典，當年既「大時代」同現在番看既「大時代」最成功既就係捉中左播放的時間，情況就好像買股票一樣，只要係岩timing，跌市都可以買中隻股上午狂衝上$102蚊。

2. 無記當年肯用年青花旦做女一，成功在於要吸引年青人睇戲一定要有靚仔靚女，當年既日劇，現時韓劇台劇既成功之處就係唔打得都睇得，最令老狐狸印象深刻的就係見到早前無記一套粵劇老倌扮靚女俾咖啡王子溝，現時一套阿姐吊高把聲唱主題曲做女一，老狐狸呢段時間一般就用黎「華麗轉台」，用平板黎睇番之前一晚的大時代。

3. 老狐狸當年做過股票同期貨出市，做股票出市時已經係四會合一，自動對盤的年代，但做期貨出市時仲係用緊open outcry方式去叫價，展博呢d位就係當兩個行家有成交之後，沽家寫「飛」俾買家簽單確認的，，不過當年係期貨市場負責派飛既人就係尋於券商請的，不同於「大時代」入面好似係屬於華人會的員工，唔知有無老行尊可以解答到我呢個問題呢？

4. 至於點樣可以贏大錢？呢點老狐狸仲摸索緊，老狐狸只可以話叫做中等人家，餓唔親又飽唔死，全因小弟游水雙手要摸住個地，行騎樓底要戴鋼盔，所以咪窮咯，不如我講下我近期一個朋友的經歷你知。

該位朋友我簡稱阿甲，佢唔係從事股票，只係一位生意人，從來話俾老狐狸知佢d生意如何如何差，又呻佢買股票買輪買牛熊證如何輸，輸幾多等等，可以d幾十蚊既煤炭股持有到得個幾，d輪牛熊證點樣幾十萬total lost，佢知道老狐狸做股票，仲成日問我有乜貼士俾佢云云。

早幾個月前同佢夜晚去威，佢話：「喂，我俾隻股票你ar，個莊話掂硬，現價$0.07，目標至少睇7毫」，見佢咁有誠意，我又真係買d喎，買完基本上一路向下，後來仲要衰到宣佈十合一，心諗：「你個PK，真係7 毫，不過係十合一後。」，一般黎講十合一係會跌既，合完之後跌到得5毫，老狐狸又無問佢，心想：「一日都係自己貪心，人地講完望都唔望就買，話該！」，而呢隻野係佢彈到6毫幾我頂佢唔順沽左，而阿甲就一路持有，而呢隻股就係呢幾個月爆左上$3，呢個阿甲就搵番幾百萬。

經過呢隻股票之後，阿甲簡直遇神殺神，遇女殺女，連中幾隻，早日佢Whatsapp我，仲調番轉頭主動俾股票貼士我，叫我好快d買，問你死未？

總括阿甲呢期贏大錢既case，可以總括幾點：

佢朋友好多，不耻下問，四圍收料；

佢收到料就買，從不研究，完全相信；

買完完全唔怕，升又咁，跌又唔理：

目標非常遠大，動軏以數倍為目標，佢又信到十足十。

呢個阿甲大家係咪覺得好熟呢？好可能係你身邊都有幾個，係呢個大牛市中正正係呢d抱有「大媽」心態的投資者，盲目跟從賺大錢的大有人在，贏的往往比做晒功課的有識之士多，老狐狸唔係葡萄佢，作為30年老友，我都想佢贏番失去的，只希望佢拉緊褲頭，唔好沖左條褲去，唔係幾十歲人無褲著好醜架嘛。

近期個市點？我覺得借國內經濟放慢去作調整係好事，不要一輪衝峰咁飛上去，升下回下係好事，所以大家見到國內既消息係一次好一次差咁，短期內老狐狸傾向短炒為主，現金水平約3成半，其他持有住既繼續持有住啦。

老狐狸

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不可不知的10大中國品牌

對中國人來說，購物仍是一種較陌生的消遣活動。幾百年來，儒家思想強調的是培養美德和倫理道德，而不是讓衣櫥裡的衣服更漂亮時髦。就在三四十年前，毛澤東領導下的共產黨政府還宣布私有財產為非法，不允許私人佔有任何物品。

不過時至今日，中國政府最希望看到的莫過於14億中國人瘋狂購物，直到他們拿不動為止，或者說至少到中國經濟有起色為止。過去10年中，中國國內生產總值(GDP)增長了兩倍，政府如今卻宣布中國嚴重依賴出口和投資推動經濟增長的做法“不穩定、不平衡、不可持續”。中國上周五公布的令人失望的貿易數據只是証明這一說法的最新証據而已。私人消費去年佔中國GDP的比重僅為35%，較2000年的46%有所下滑。隨著歐洲人和美國人不再瘋狂搶購中國工廠生產出來的產品，擴大國內支出就變得越發緊迫。中共領導的政府釋放出的一個不同尋常的信息是：物質主義是新的愛國主義。

隨著中國試圖提振消費在促進經濟增長中的作用，《巴倫周刊》(Barron's)決定帶各位瀏覽一下中國國內10大上市品牌。不過別誤會，眼下很多在中國受到歡迎的品牌依舊是國外品牌。通用汽車公司(General Motors GM +3.19% )在華銷量超過美國；擁擠的蘋果(Apple AAPL +1.85% )專賣店所需的保安數量足以和U2樂隊在麥迪遜花園廣場(Madison Square Garden)演唱會所需的警力相比；可口可樂(Coca-Cola KO -0.05% )在中國受到的歡迎和在全球任何一個地方沒有什麼不同。但隨著中國消費階級不斷壯大，受益最大的還將是中國本土品牌。相應地，這些企業的股價也應該會隨著時間推移而上漲。別忘了，可口可樂公司的股價在大約40年的時間裡漲了7,000%，蘋果公司的股價在20年時間裡漲了5,000%。

按中短期估值方法衡量，我們挑選的部分中國公司的股價並不便宜。對少數幾家公司來說，它們的近期前景也不能算是樂觀。我們名單上的部分公司身上具有新興市場國家企業的一般特征。比如，聯想(Lenovo)是中國最大的計算機制造商，百度(Baidu BIDU +0.24% )可基本算作是中國的谷歌(Google GOOG +0.63% )。其它一些入選企業則是中國這個人口最稠密的國家所獨有的：茅台釀制的一種高度白酒早在17世紀的清朝就開始大批量生產，如今茅台已成為中國人在特殊場合下舉杯歡慶的首選。生產傳統中藥的雲南白藥(Yunnan Baiyao)則正在向從牙膏到茶葉等所有產品領域進軍。

可以說，沒有任何時機比眼下更適合中國消費者大舉消費了。中國經濟增速已放緩至接近7.6%的三年來最低水平，但與此同時卻受到零售業銷售同比增長13%的強力支撐。雖然中國經濟規模已躍至世界第二位，但人均收入排名在世界上僅為第92位。北京目前迫切需要提高國民收入，增加居民的消費開支，這不僅是要實現經濟再平衡，也是為了安撫民眾，避免社會動盪。為鼓勵人們增加消費，減少以備不時之需的儲蓄，北京方面正在擴大其養老計劃覆蓋面，爭取將參保者從眼下的2.5億增至2015年的3.5億。預計中國政府還將出台進一步稅改和消費補貼政策。景順(Invesco)駐香港投資總監鄧偉基(Joseph Tang)說，我們預計中國將加快改善社會福利、養老、教育、醫療和個人貸款等領域，這是其長遠議程的一部分。鄧偉基認為，未來幾年，中國民眾自主支配的支出增速將超過GDP增速。

中國正在堅持不懈地推進城市化，這會讓更多中國人打開錢袋。麥肯錫(McKinsey)發布的一份報告說，到2020年將有約8.5億中國人生活在城市地區，高於2010年的6.5億。屆時，每五位城市居住者當中將有一位是移居城市的第一代農民工，迎合這股城市化浪潮的商品品種也會讓品牌選擇成為更重要的個人宣言。從上海到深圳，你穿什麼衣服、在什麼地方逛街以及你開什麼車都會成為你的形象“代言”。

在某些領域，中國要想出一家拔尖的企業還需要時間。比方說，我們的名單中缺少中國本土奢侈品牌，因為大多數中國品牌還不足以讓潮人放棄香奈兒(Chanel)、愛馬仕(Hermes)和古馳(Gucci)等海外大牌。女性時裝也同樣被大路化了，幾乎不存在顧客忠誠度。國內食品品牌也在飛速發展，但同時它們也會受到從三聚氰胺奶粉到因用膨大劑發生西瓜“爆炸”等食品安全隱患的影響。另外，就在中國人開始熱衷於外出旅行之際，中國三大航空公司卻在除服務惡劣和味同嚼蠟的航空餐之外，並沒有形成太大的名氣。

即便如此，我們還是在大部分領域中找到了我們的“寵兒”。以下是我們精選出來的中國10大品牌（按字母順序排列）：

百度

這個在中國佔主導地位的互聯網搜索引擎控制著中國40億美元搜索市場的79%。“百度”一詞取自宋詞“眾裡尋他千百度”。2010年，谷歌因審查問題與北京發生口角，撤出了中國內地，百度因此受益。但研究全球品牌的明略行(Millward Brown)指出，百度的人氣還得益於該公司對中文和中華文化精妙之處的深刻理解。鍵入中文搜索詞和鍵入英文搜索詞是不一樣的。百度能把握亞洲語言在搜索請求方面的細微差別，這也解釋了為什麼它發布了一個日文搜索引擎，這是百度首次在中國海外推出搜索引擎。

百度的下一個挑戰：壟斷那個更新、增長更快的移動搜索市場。眼下，百度在這個市場上的份額略低於50%。因此，百度目前的預期市盈率為更具吸引力的27.7倍，遠低於2005年登陸美國納斯達克(Nasdaq)以來54倍的預期市盈率中值。

中國移動

中國移動目前擁有逾6.83億客戶以及全球規模最大的通信網絡。2008年北京舉辦夏季奧運會時，中國移動在珠穆朗瑪峰海拔21,325英尺（約6,500米）建立了無線通信基站，從而在奧運火炬傳遞過程中實現了信號從珠峰極頂到北京的覆蓋。中國移動市值2,330億美元，規模居亞洲第二。不過，這是一只處於十字路口的巨獸。中國移動的第三代網絡基於僅在中國內地使用的標準，所以目前還不支持蘋果iPhone等競爭對手所運營的熱門智能手機。中國移動的用戶增長步伐正在放緩，而移動設備搭載的新軟件正在飛快地改變者人們的交流方式。

盡管如此，中國移動仍擁有龐大的“戰備基金”（其中包括480億美元現金），而且它正在開發速度更快的第四代網絡。在美國人眼裡，通信服務商是他們不得不忍受的討厭家伙，但在新聞為國家所控、信息較匱乏的中國，民眾對手機的依戀度超過美國人。而且就目前而言，中國手機用戶無法不改電話號碼的情況下輕易更改通信服務商，這一點有助於中國移動留住客戶。

2011年底，中國移動迎來了對沖基金管理公司AQR Capital Management的阿斯尼斯(Cliff Asness)和Dreman Value Management的德雷曼(David Dreman)等受人尊敬的價值投資者。中國移動目前的市盈率約為12倍，與2011年底相比並無太大變化。

長城汽車(Great Wall Motor)

如果可能，很多中國人都寧願開奧迪(Audis)、寶馬(BMWs)或奔馳(Mercedes-Benzes)，但中國城鎮人口中只有2%的人家庭可支配年收入超過3.4萬美元。家庭可支配年收入在6,000美元至1.6萬美元之間、佔城鎮人口比重的82%的那些人更在乎性價比。

在中國本土汽車制造商中，吉利(Geely)的品牌識別度可能更高，因為該公司生產的是乘用車，包括可愛的兩廂車“熊貓”。不過，長城汽車是中國領先的運動型多用途車(SUV)和卡車制造商，擁有性價比標桿的口碑。上海華禾投資(CSV Capital Partners)常務董事顏慶華(Earl Yen)說，實際上我覺得長城汽車對SUV和卡車的質量認知度要好於吉利對汽車的質量認知度。

長城汽車上半年的業績超出預期，銷售額增加了29%，利潤大漲了30%。高利潤率的SUV推動了銷售額的41%，高於上年同期的33%。按照國際標準來看，中國私家車擁有率仍偏低，每17個人才擁有一輛車。長城汽車對東南亞和中東的出口正在增加。難怪長城汽車的股票今年上漲了49%，遠高於其它在香港上市的中國內地汽車公司。

海爾

作為一個家喻戶曉的名字，海爾有點神秘。海爾集團(Haier Group)是世界上最大的家電品牌，在全球白色家電市場佔8%的市場份額。其在香港上市的子公司海爾電器集團有限公司(Haier Electronics Group Co.)是中國最大的洗衣機和熱水器制造商，而在上海上市的青島海爾股份有限公司(Qingdao Haier)主要生產空調和電冰箱。不過分析人士無法確定這家國家控股、員工集體所有的母公司的價值（員工得不到分紅，也不知道他們到底擁有多少公司資產）。

即便如此，海爾的基礎在於它的產品范圍──從機器人到大型酒櫃幾乎無所不有，以及貼心的售後服務。海爾的名稱來自於早期的德國合作伙伴利勃海爾(Liebherr Group)。從東南亞到南卡羅萊納州都有海爾的工廠。在中國內地的小型城市和農村地區，超過7,000家門店組成的網絡銷售著海爾和第三方的家電產品。海爾管理人員曾夸下海口，海爾能在24小時之內將商品送達200公裡以內的任何地點。

這樣的的聲譽推高了海爾股價。比如，海爾電器2012的市盈率為10.6倍，超過了同類企業的7.7倍。不過，政府為居民購買家電提供補貼的“家電下鄉”計劃將在2013年1月到期，可能會導致銷售集中在2012年。房地產市場的低迷同樣也是一個隱患。

聯想

2012年的某個時候，聯想應該會超過惠普(Hewlett-Packard)，成為世界上最大的個人電腦生產商。這家北京的公司2005年收購了IBM的ThinkPad業務。中國售出的個人電腦中，有三分之一來自聯想，聯想在全球個人電腦市場中的份額從2011年的10%上升到了14%。聯想300億美元的年度營收中，有93%來自電腦，這個比例令人咂舌，但是聯想也正在開始生產其他產品。

未來會成為“老大”的聯想2013年預期市盈率為14倍，同業公司的市盈率僅為9到10倍。但今年5月初以來，聯想股價大跌了20%，原因是中國人對個人電腦需求的同比增長從兩位數放緩到了5%。

不過，隨著中國寬帶服務的日漸普及，價格也更能為大眾所接受，以及個人電腦制造商不斷推出新產品，預計聯想在2013年將打個翻身仗。中國的互聯網普及率（衡量計算機使用程度的一個指標）仍偏低，在36%左右。相比之下，美國的互聯網普及率接近80%。聯想這個人們耳熟能詳的名字會讓它在贏得農村新客戶方面具有優勢。

李寧

1984年，中國第一次參加奧運會時，成百上千萬中國人在電視機上看到了體操運動員李寧獲得了包括三枚金牌在內的共六枚獎牌，李寧隨之成為了中國獲譽最多的運動員。這位“體操王子”乘勢而上做起了生意，如今李寧已成為中國國內認知度第二高的體育運動品牌，僅次於耐克(Nike)。

不過，這個備受尊敬的品牌目前處於走下領獎台的危險之中。2008年北京奧運會（李寧品牌的創始人李寧在開幕式上飛天點燃奧運聖火）後，李寧公司曾一度擴張過度。2008年，該公司淨收入激增了52%，但到2011年，由於中國消費者轉向更便宜的西方品牌，李寧公司積壓了大量庫存。去年，李寧公司的利潤大跌了65%，其香港上市股票價格目前為4.68港元，低於2010年年中的31港元。

管理層的任務是，要以更快的速度、更低的價格將自己生產的運動服裝和體育器材推向市場，從擁擠的休閑服細分市場掉頭，向利潤率更高、用更先進材料制成的“高性能裝備”前進，並且要吸引年輕人。李寧現在是CBA的讚助商，正在利用私募股權公司TPG的資金進行公司整改。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Robert Lin說，李寧的利潤預期仍較高，但該公司有著強大的品牌資產，預計長期收益和利潤率將實現大幅增長。

茅台

1951年，中國地方國營茅台酒廠正式成立。擁有數百年歷史的茅台酒由高粱發酵而成，是一種清澈透明、微帶黃色的白酒。在一聲聲的“幹杯”中，大量茅台酒流進了人們的胃裡。那種令人眩暈的酒精度數（最高53度，而紅酒一般在12度左右）會讓你忘了它的醬香味道。難怪基辛格(Henry Kissinger)有一次對鄧小平說，我認為只要喝了足夠的茅台，任何問題都能解決。

茅台酒的生產商、中國國有白酒巨頭貴州茅台2011年利潤大漲74%，至14億美元，收入增加了58%。有人擔心，北京鏟除腐敗與收緊招待預算的舉措可能會打壓貴州茅台迅猛的銷售勢頭。

貴州茅台目前正在設立更多自營店，以更好地控制分銷渠道，打擊假冒偽劣。在上海上市的貴州茅台目前其股價接近歷史最高位，2012年預期市盈率為19倍，高於洋酒公司帝亞吉歐(Diageo)的18.6倍，也高於全球酒業公司約16倍的預期市盈率。盡管如此，瑞士信貸(Credit Suisse)仍說，把茅台放在架子最高一層是值得的，它是中國白酒的首選。

騰訊(Tencent)

羽毛球衛冕冠軍於洋因消極比賽被剝奪倫敦奧運會比賽資格後，她以一種在當今中國社會流行的方式結束了自己的運動生涯。於洋在騰訊微博上宣布了自己的退役消息：再見我摯愛的羽毛球。

在中國這個新聞被審查、大型集會需報批的國家，中國最大也最多元化的互聯網公司騰訊已經成了中國人的公共廣場。騰訊擁有世界上最大的客戶群：即時通訊服務的注冊用戶達7.21億，社交網絡用戶達5.52億，像於洋這樣的微博用戶達3.73億。由於近72%的收入都來自一個互聯網服務部門（該部門主由一個日漸成熟的在線遊戲平台構成），因此騰訊進入了其他領域，如快速增長的電子商務領域、在線廣告領域，並通過提供手機鈴聲和短信服務等方式進入移動服務領域。

景順的鄧偉基說，在利用用戶群賺錢方面，騰訊是到目前為止最成功的企業。去年，騰訊的收入增長了45%，至45億美元，同時運營利潤增長了25%。今年，騰訊股票大漲了54%，該公司2012年的預期市盈率為27倍，並不便宜，相比之下全球互聯網公司2012年的預期市盈率只有16倍，谷歌2012年的預期市盈率只有15倍。不過這也表明市場對騰訊懷有信心，相信它會在中國日益成熟的互聯網熱潮中處於領先位置。

青島啤酒

一個普通中國人的啤酒消費量不到美國人的一半，是德國人啤酒消費量的三分之一。不過，龐大的人口使中國成為遙遙領先的全球最大啤酒市場。華潤創業有限公司(China Resources Enterprise)通過銷售低檔啤酒可能佔有22%的市場份額，但品牌歷史更悠久、更知名、在增長更快的高端市場擁有令人艷羨優勢的公司卻是市場份額（14%）排在第二的青島啤酒。。

青島啤酒是擁有德國血統的中國品牌。該品牌1903年由英德移民創立，據說在當時，青島啤酒是用嶗山的礦泉水嚴格按照德國標準釀造出來的。即使在今天，青島啤酒仍然以暢快清爽的口感著稱。

去年，中國的啤酒消費量增長5%，而青島啤酒的銷量增長13%，利潤增長了14%。谷物的成本是一個需要考慮的問題，但是釀造者可以提高價格，目前中國啤酒平均銷售價格大約為每升0.8美元，與全球平均價格2.20美元相比仍較低。難怪日本的啤酒廠商紛踏而至，朝日啤酒(Asahi)擁有青島啤酒20%的股份，三得利控股公司(Suntory Holdings Ltd.)正在與青島啤酒成立合資公司。青島啤酒在香港股市的市盈率為25倍。

雲南白藥

傳說雲南白藥是1902年一名男子訪遍農村，研究大量草藥研制而成的。在中國的抗日戰爭期間，這種用人參以及其他收斂性的根莖制作的白色粉末被廣泛用於止血。雲南白藥的字面意思就是來自雲南的白色藥物。在他去世後，他的遺孀將秘方交給了政府。

但是，在21世紀如何銷售傳統中藥？這家國有公司開始嘗試制作膠囊、創可貼、潤膚霜和飲料。經過五年的努力，雲南白藥在中國的牙膏市場擁有了10%的份額，目前正在瞄準更大的洗發水和藥妝領域。

從2006年到2011年，雲南白藥的銷售額增長了兩倍，達到18億美元，同時利潤增長了三倍。原材料價格的上漲值得警惕，隨著雲南白藥進入競爭激烈的護發用品市場，利潤率也可能下降。但是，摩根士丹利預計，2012年雲南白藥的營收將增長14%，利潤增長24%。雲南白藥的市盈率為28倍，反應了最近不錯的業績。

盡管外界對上述公司的期望值很高，但是作為大品牌，它們也必須承受壓力。

KOPIN TAN

（本文譯自《巴倫周刊》）