台股再度往新高挑戰

昨天美股又持續攻堅，道瓊大漲556點，NASDAQ與費城也都持續上漲，蘋果的股價又創了收盤的新高，總市值不斷創高，而台積電ADR也大漲，目前換成台幣的價格已經逼近四百，與昨天的收盤價有10%的價差，我們一路跟大家說買台積電就是最簡單的邏輯，今年賺18元左右明年挑戰20元，本益比比起費城半導體的其他公司真的是小巫見大巫，現在總市值全球第12，我認為投資人千萬不要畫地自限，如果台積電都不斷在漲了，台股還會寂寞嗎?所以只要掌握到類股資金的輪動，錢在燒的行情就是不賺也難
台積電決戰16號
昨天台股指數幾乎是依靠台積電才能力守在平盤附近，有趣的是在證交所公布三大法人交易資料之前，我相信所有人一定認為外資會大買台積電，沒想到在看到外資賣超還台積電2446張，就連投信也賣超373張！這時候，各位投資朋友要心想，在外資與投信同步賣超台積電的時候，到底是誰可以把台積電拉到上漲9元？難道是散戶真的扳倒大象嗎？但基本上我認為有兩個用意，第一軋期貨結算我們知道今天就是期貨結算，靠著台積電讓空頭徹底認輸，第二超前部屬16號的法說行情，其實16號不只是台積電法說，台積電的600億現金股息股息也在當天發放，到底這六百億會繼續買台積電，還是外資趁台幣大好換成美金，不但影響台股未來的走勢，也牽動台幣的匯率，因此我覺得台積電決戰16號法說，我們也將參加法說給投資人最新的訊息，並在周六的演講深入分析。
內資資金往哪跑
我最近常與投資朋友們分享，內資的資金已經從生技股轉出去了。但是要內資回歸法人的股票無異緣木求魚，所以我認為內資將資金流向兩個族群。第一類資金是炒作資產股，我們可以看到台幣往上的時候，非常多的小型資產股在今天都有亮眼的表現，士紙(1903)是這次的指標，投信也買超1600張的國產(2504)，外資也買超2581張的和桐(1714)；基本上，我們認為只要台幣維持在高檔，資產股的確有一波作價的可能。特別是南港附近的資產股，我們可以看到參與大南港案的三家公司，不管是國揚(2505)、工信(5521)，以及和桐，營收都大幅創高，特別是工信，股價目前只有10.25元，不過大南港案將挹注超過5元，所以資產股以參與大南港案的公司為焦點。而投信在營建股中，還有鎖定冠德(2520)，市場普遍認為冠德今年的營收將會有不錯的表現，也是投信長期認養的題材。

至於另外一部分的內資很明顯地是流入太陽能族群。老實說，今年太陽能族群能不能轉錢，各位投資朋友都心知肚明；除了太陽能電廠以外。可是我們可以看到，不管是聯合再生(3576)，還是茂迪(6244)，股價都已經快要回到10元的票面值，這些公司的淨值其實都十分的低，也絲毫看不到賺錢的機會，但股價卻依舊上漲。就基本面的角度，在太陽能族群，我們仍然只看好與電廠有關的公司，像是六月營收創新高的安集(6477)，或是有轉投資的和益(1709)，都是在太陽能電廠早有斬獲的公司，也才是投資太陽能族群的正規軍。
投信買甚麼
除此之外，投信還有什麼樣的腳步值得注意呢？昨天為各位投資朋友追蹤的PCB題材，雖然今天的股價偏弱，可是投信在今天仍是對它不離不棄；投信對瀚宇博德(5469)買超1500張，在台郡(6269)仍然買超1121張，對金像電(2368)也是只進不出，買超966張，可以看得出來，法人仍然是對於PCB族群持續的看好，而且這三家公司有一個共同的特色，就是本益比仍然不高。瀚宇博德去年EPS 6元，而本益比在10倍以下，金像電將會獲利3.5元，而本益比也在10倍以下，今年的台郡也有賺一個股本以上的實力，有此可見，投信在PCB族群，鎖定的是低本益比的公司。而我們認為這些低本益比的公司，仍然是進可攻，退可守的好標的。至於受到媒體注目的台光電(2383)，今天投信也做大幅的買進，銅箔基板也可算是PCB相關產品，在上游銅箔基板的公司裡，本益比最低的公司就是台光電，我們也與投信站在相同的立場，持續的看好低本益比的印刷電路板。

比較特別的是，投信也開始佈局金融股，像是開發金(2883)、上海商銀(5876)、永豐金(2890)、兆豐金(2886)，以及第一金(2892)。市場上都知道，投信追求的是績效，但是為什麼投信會開始買進金融股呢？這是因為法規規定，投信有持股限制，必須持有七成的持股，而如果投信認為股市將有下檔風險，則買進金融股則會是安全的選擇，因為金融股相對下跌幅度較小，也就是說，有部分的投信的看法已經轉趨保守，也順便賭落後補漲的行情。

＊＊萬寶週刊研究報告＊＊

對於大盤我們昨天跟今早在解盤的時候，就提醒大家休息是為了走更長的路。歐美景氣復甦動能確定，雖然有QE退場的隱憂，但歐美股市出現回檔整理。但台股的位置明顯落後，修正幅度也會比人少，因此反而可以趁高檔整理的時候，尋找低估的概念股，等待台股蓄勢待發後的動能。

不斷提醒大家強恆強的公司，如果有基本面加持，不宜畫地自限。因為年底又是投信作帳的決戰時刻，所以很多手上有基本持股的投信，就會讓自己已經強了一整年的公司，維持強勢的績，汽車概念股當然是首選了。我們也說過在6505帝寶、9951皇田、2228劍麟、3665F-貿聯都站穩百元大關後，中低價位的汽車概念股就開始比價，看到裕隆集團的1525江申、3059華晶科，以及的1521大億，因為鴻海未來可能在無人車的投資上，選擇裕隆集團當合作對象，因此相關的公司都漲翻天。其他低價的像是1522堤維西、1524耿鼎、1512瑞利，在進入AM市場的旺季下，也有機會出現比價，大家可以多留意。

而今天最大的產業新聞，就是GOOGLE加碼投資彰濱工業區，讓台灣成為雲端中心，目前已經堂堂進入第三期。有了GOOGLE這個示範作用，研究部覺得國際大廠都會看好台灣優秀的資訊人才，以及低廉的硬體成本，未來何止這次120億的投資，可能會有更多的投資進駐，但誰是最大的受益者呢？

大家可能會說是伺服器相關吧。看到今天做伺服器機殼的3693營邦再度攻上漲停，股價逼近150元，以伺服器導軌為主的2059川湖，股價也站上300元的新高。這些只不過只作單一產品，大家可以想想GOOGLE這些國際大廠來台設廠 難道會自己去買硬體，自己去做資訊整合嗎？就是台積電難道會自己做無塵室嗎？一定是透過系統整合廠幫他們作硬體的整合。所以最受惠的當然是國內的系統整合廠，特別是龍頭的2480敦陽受惠最大。

身為國內最大的系統整合廠，受惠最近最夯的巨量資料處理與雲端服務，各大企業與服務業，都重啟資本支出，要開始做大量的資料處理中心，也讓公司的業績一日千里，第三季的獲利就大幅跳升到0.86元，第四季在各企業持續擴大雲端資料服務下，持續暢旺，接單接到手軟。

此外今天打開報紙，大家可以看到中華電信要趕在明年前提供4G服務，因此也要建置4G的廠房，是誰得標呢？又是龍頭2480敦陽。而且不只中華電信，遠傳也趕在明年開台，還是交給2480的敦陽，因此公司業績一路旺到明年。

而除了電信業外，GOOGLE還有其他企業也要求建置雲端中心，這讓有軟硬體整合能力的敦陽，成為大家的首選，但仔細看股價，卻僅在30元附近作整理，以單季就有獲利0.85元的實力，目前股價實在便宜。在掌握雲端與巨量資料處理兩大趨勢，研究部認為非常有可能在整理後脫穎而出，大家可以多加留意。

至於雖然政府開放IFRS的計算基礎下，可以讓資產以市值認列，我們也提醒大家，壽險股雖然資產龐大，但股價幾乎都已經是用隱含價值作計算了，反而不容易因此大漲。倒是資本額比較小的資產股，可能因為土地的資產，出現巨額了獲利。像是今天2371大同、2913農林，都是已經動了的老牌資產股。但如果以股本來看，1437勤益、1416廣豐、1524耿鼎，這些股本比較小的公司，其實認列的影響數反而大，今天也有不錯的表現。研究部認為小型資產股的活力，應該遠較壽險股來的高，但還是要注意開發的行程，免得追高。

【節目重點個股】 : 群創(3481)、友達(2409)、聯茂(6213)、光洋科(1785)、鴻海(2317)、大同(2371)、潤泰全(2915)

0:00 節目時間
2:13 面板雙虎群創(3481)、友達(2409)
4:24 聯茂(6213)
5:03 光洋科(1785)
8:00 資產股分析

胡毓棠是協助投資人投資決策的合格分析師，非凡財經台特約來賓，提供國內外重大財經新聞、理財建議，股票、期貨，AI期貨程式。免付費專線 : 0800-615588

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【專長介紹】
學歷:台北大學統計系、政治大學國貿研究所
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