0306新加坡聯合早報

*【無視國際壓力 緬軍方再向示威者開槍一人喪命】
緬甸軍政權無視國際社會施壓，繼續使用武力鎮壓反政變示威者，昨天在第二大城市曼德勒向一名參加示威活動的男子開槍，導致對方喪命。緬甸軍方連日來的暴力鎮壓行動已經造成至少55人身亡，但親民主派人士絲毫沒有畏懼，昨天繼續走上街頭示威，要求軍方還政於民和釋放原民選政府領導人翁山蘇姬。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210306-1129105

*【緬甸多個城市出現大規模停電】
緬甸全國多個地區星期五（5日）出現大規模停電，原因目前尚不清楚。緬甸北部密支那（Myitkyina）、仰光、首都奈比多、南部毛淡棉（Mawlamyine）城市的居民稱，5日下午電源中斷。緬甸能源部官員沒有立即對此事給予任何評論。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129011

*【YouTube撤下緬甸軍方五個電視頻道】
谷歌母公司Alphabet Inc的短視頻平臺YouTube將緬甸軍方的五個電視頻道撤下。YouTube發言人回應路透社詢問時說：“依照我們的社區準則和法律，我們終止了多個頻道，並從YouTube刪除了一些視頻。”YouTube說，被刪除的頻道包括緬甸國營廣播電視臺（MRTV）以及軍方擁有的Myawaddy Media、MWD Variety和MWD Myanmar三個頻道。緬甸國營廣播電視臺的臉書網頁2月被該社群媒體平臺封鎖。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1128987

*【美國限制原料出口 全球疫苗生產恐陷瓶頸】
全球最大疫苗生產商印度血清研究所及世界衛生組織同聲警告，美國限制冠病疫苗原材料出口，恐將使全球冠病疫苗的生產出現瓶頸，導致產能滯後。與此同時，義大利首次啟動歐盟在1月底實施的冠病疫苗出口管制機制，阻止25萬劑在義大利生產的阿斯利康疫苗出口到澳洲。美國拜登政府上月宣佈，將援引《國防生產法》確保美國製藥商輝瑞（Pfizer）優先獲得生產冠病疫苗所需的原材料和關鍵設備，以便能順利交付疫苗。輝瑞先前曾一度因原材料不足，被迫縮小冠病疫苗的生產規模。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210306-1129123

*【法國衛生部長支持義大利管制疫苗出口】
當地時間5日，法國冠病累計確診病例超過385萬起。法國衛生部長當天表示支持義大利管制冠病疫苗出口。法國衛生部當晚發佈的疫情資料顯示，法國5日新增確診病例23507起，累計確診病例達3859102起，累計死亡病例現為88274起，新增死亡病例439起。法國冠病住院患者現為24765人，重症患者現為3680人。巴黎大區衛生局5日表示，當地重症患者人數已經超過900人，醫療系統面臨很大壓力，衛生局呼籲巴黎大區的民眾週末應盡可能減少外出。巴黎計畫從本週末起採取一系列新舉措遏制冠病疫情惡化。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210306-1129213

*【美擬將中國防疫商品關稅豁免期延長半年】
美國將把針對中國產口罩、清潔用品及其它個人防護設備的關稅豁免期延長六個月，以免抗擊疫情之際相關成本上升。據彭博新聞社看到的美國貿易代表通知草案，這會影響99種產品。豁免期已於去年12月延長過一次，這次將持續到9月末。美國上一屆總統川普政府依據1974年貿易法案第301條對中國產品加徵關稅，理由是中國竊取智慧財產權和強迫美國公司轉讓技術。一年前在疫情爆發時，美國對肥皂、口罩、醫療物資和實驗室設備等豁免了關稅。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210306-1129206

*【南非中國查獲假疫苗 國際刑警：僅冰山一角】
在國際刑警組織發佈全球警告後，南非查獲約2400瓶假冠病疫苗，中國查獲一個銷售假疫苗的網路。南非方面已有四名涉案人落網，中國則扣押了約80名嫌疑人。國際刑警的公告指出，這可能只是疫苗相關犯罪的“冰山一角”。南非警方4日發公告說，他們在約翰尼斯堡以東的傑米斯頓的一個倉庫中發現了約400安瓶（相當於約2400劑）的假疫苗，並逮捕了三名中國人和一名尚比亞人。倉庫內還有大批偽造的3M口罩。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210306-1129124

*【韓國七人接種疫苗後死亡】
韓國上月26日啟動疫苗接種工作以來，已超過22萬人打了第一針，但是在這當中已有七人死亡，死者均為接種阿斯特捷利康疫苗。為消除民眾對疫苗的憂慮，韓國總統府青瓦台表示，總統文在寅也願意接種阿斯特捷利康疫苗。韓國中央防疫對策本部昨日表示，過去七天共有22萬5853人打了第一針疫苗，占韓國5200萬總人口的0.44%。其中22萬人接種阿斯特捷利康疫苗，3909人接種輝瑞疫苗。同時，當局昨日表示，當天又傳出兩人接種疫苗後死亡，三天內累計已有七人接種後死亡，死者都是療養院患者。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210306-1129125

*【一組科學家籲對冠病溯源展開獨立調查】
由世界衛生組織和中國組織的冠病溯源調查的可靠性引發日漸激烈的爭議，一組科學家已經公開呼籲進行獨立調查。《華爾街日報》週四刊發了一封公開信，20多名科學家指現有代表團不夠獨立，要求展開新的調查，將病毒源頭的所有可能性都考慮在內。他們指出，聯合團隊中有半數成員是中國公民，他們的科學獨立性可能受限。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210306-1129127

*【逾半成年人口超重國家 冠病死亡率較其他國家高10倍以上】
世界肥胖聯合會報告，全球冠病死亡病例大多數出現在肥胖人口多的國家。世界肥胖聯合會4日發出的報告說，逾半成年人口超重國家的冠病死亡率比其他國家高出10倍以上。在截至2月底的250萬起冠病死例中，有220萬起（占90%）在肥胖率高於50%的國家。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210306-1129128

*【日本首都圈緊急狀態再延長兩周】
首都圈一都三縣從今年1月8日開始實行緊急狀態，最初設定期限到2月7日，之後延長到3月7日。由於新增冠狀病毒的病例數和病床使用率依然較高，日本政府認為有必要再次延長這些地區的緊急狀態。實施緊急狀態期間，當地民眾應儘量避免在20時後外出，餐廳等得在20時後停止營業。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129054

*【越南下週一開始冠病疫苗接種計畫】
越南先前向阿斯特捷利康訂購3000萬劑疫苗，其中11萬7600劑2月24日從韓國運抵越南。這是越南收到的首批冠病疫苗。在與韓國共同評估完成這批疫苗的品質後，阮清龍在越南冠病疫情防控指導委員會會議上說，疫苗已經可以施打。越南衛生部星期六（6日）將召開全國培訓會議，討論實施大規模接種，以及疫苗注射、使用、保存與併發症處理等情況。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129052

*【研究：科興疫苗無法對巴西變異冠病產生足夠抗體反應】
巴西一項小型實驗室研究顯示，中國科興生物開發的冠病疫苗可能無法針對巴西出現的P.1變異病毒株觸發足夠的抗體反應。研究人員在一篇論文中說，他們從八名接種科興生物疫苗的人中抽取的血漿樣發現，他們未能有效地對抗P.1冠病變體。巴西聖保羅大學，美國華盛頓大學醫學院和其他一些機構的研究人員說：“這些結果表明，科興生物冠病疫苗可能無法有效對P.1病毒產生抗體反應。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129019

*【今年難恢復充分就業 美聯準會料維持寬鬆貨幣政策】
美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾表示，美國不太可能在2021年恢復充分就業，美聯準會因此會維持寬鬆貨幣政策。美國勞工部週五發佈的資料顯示，2月份的失業率維持在6.3%，私營部門就業人數預計增加20萬，比前一個月的4萬9000份多，指向就業市場有復甦跡象。不過，鮑威爾週四在《華爾街日報》線上就業峰會上說，接種冠病疫苗計畫持續推進和政府援助之下，雖然有充分理由預期美國就業增長在未來幾個月會改善，但經濟復甦的道路仍然漫長，今年恐仍無法達到充分就業水準。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210306-1129129

*【重構特首選委會 北京：推動建立香港特色民主選舉】
中國全國人大將通過重新構建並增加對特首選舉委員會的賦權，對香港選舉制度進行深度改革。官方宣稱，此舉是推動建立香港特色的民主選舉。外界分析，香港的管治權今後將牢牢掌握在親北京力量的手中，泛民主派的空間將顯著收縮。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210306-1129111

*【美國譴責中國修改香港選舉制度】
中國全國人大將通過重新構建並增加對特首選舉委員會的賦權，對香港選舉制度進行深度改革。繼歐盟後，美國也表態稱，譴責中國“對香港民主機構的持續攻擊”。美國國務院發言人Ned Price在例行記者會上說，中國改變香港選舉制度是對其自由及民主進程的直接攻擊，將進一步嚴重損害香港的民主體制。
Ned Price表示，若北京落實這些措施，將與《基本法》列明要朝向普選的方向背道而馳。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210306-1129199

*【李克強： 中國今年GDP目標為6%以上 今後五年轉向創新驅動發展】
李克強指出，今年預期目標設定為6％以上，考慮了經濟運行恢復情況，有利於與今後目標平穩銜接，有利於實現可持續健康發展。全球經濟尚未走出冠病疫情陰霾，率先恢復增長的中國已為今年經濟設下6％的增長底線，並在今後五年轉向以創新驅動發展，構建有強大國內市場的新發展格局，確保中國崛起進程和在2035年基本實現社會主義現代化的遠景目標，不因外部逆風而中止。
https://www.zaobao.com.sg/finance/china/story20210306-1129177

*【美股週五反彈 道指800點大逆轉】
美股週五反彈收高，道指實現800點大逆轉。10年期美國國債收益率上漲至1.62%後回落，加上就業資料比預期好，推動美國股市回彈。道瓊工商指數漲572.16點，漲幅1.85%，收在31496.30點；納指漲196.68點，漲幅1.55%，收在2920.15點；標普500指數漲73.47點，漲幅1.95%，收在3841.94點。三大股指反彈收高，道瓊工商指數從盤中最低30766.81點拉升逾800點，最高上漲至31580.33點。納指一度漲500點大逆轉，盤中最多曾下挫超過320點。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210306-1129200

*【聯合國報告：全球17%糧食白白浪費】
聯合國環境規劃署指出，據估計，2019年全球共有9.31億噸食品進入了家庭、零售商、餐廳和其他食品服務企業的垃圾桶，占可供消費者食用的食物總量的17%。這些浪費掉的食物可以裝滿2300萬輛載重量為40噸的卡車，這些卡車首尾相接，可繞地球整整七圈。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129050

*【伊朗革命衛隊成功挫敗一起劫機事件】
伊朗伊斯蘭革命衛隊週五在一份聲明中表示，部隊於4日晚上成功挫敗了一起劫機事件。法新社報導，革命衛隊在聲明中表示，險遭劫持的是一架隸屬於伊朗航空公司的Fokker 100型飛機，航班編號334。該航班於當地時間4日離開阿瓦士機場前往東部城市馬什哈德。聲明表示，該飛機在伊斯法罕機場緊急迫降，肇事者已被逮捕。根據最初的供詞，肇事者試圖劫持飛機並降落在某個波斯灣地區國家。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129046

*【胡塞叛亂分子稱對沙烏地機場發動襲擊】
葉門的胡塞叛亂分子週五（5日）表示，他們對沙烏地的一個軍事基地和一個機場發動了無人駕駛飛機襲擊。此次襲擊事件加大了對沙烏地能源和安全設施的進攻。據報導，在這次攻擊前一日，胡塞叛亂分子使用Quds-2巡航導彈攻擊了位於沙烏地吉達、沙烏地阿美的一個燃油庫，擾亂了石油市場。胡塞叛亂分子週五對沙烏地南部城市Khamis Mushait哈立德國王空軍基地的襲擊，是兩天來的第二次襲擊。胡塞武裝部隊發言人沙裡在聲明中說，他們還襲擊了沙烏地特南部阿巴哈國際機場。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129041

*【教宗方濟各抵達伊拉克進行訪問】
教宗方濟各抵達伊拉克首都巴格達，展開他上任以來一次最“危險”的訪問。一架載有方濟各和他的隨行人員，保安隊伍，以及約75名新聞工作者的義大利航空公司飛機於當地時間5日下午2點前抵達巴格達國際機場。84歲的方濟各是首位到訪伊拉克的教宗，這也是他自冠病疫情爆發以來首度外訪的國家。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129034

*【國際原子能機構下月初與伊朗舉行技術專家級會談】
聯合國國際原子能機構（IAEA）將於4月初與伊朗代表舉行技術專家級會談。國際原子能機構秘書長葛羅西4日舉行新聞發佈會說，經過密集磋商，伊朗方面接受了他提出的會談建議。伊朗同意通過“有重點、有系統”的程式，澄清有關伊朗核活動的一些不明朗問題。葛羅西說，國際原子能機構理事會對伊朗和國際原子能機構達成的諒解表示歡迎。他希望這一努力能在將於6月舉行的下一次理事會會議前取得令人滿意的結果。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210305-1129000

【龔成問答信箱】（Q15221-Q15240）

Q15221：

你好呀龔生.今年我16歲.大約一個月儲到600-700蚊到.但我想更加好咁管理同增長自己噶財富.可以點做

龔成老師：

這一刻，可以先做到儲蓄的部分，因為暫時你本金不多，要投資股票等增值工具，未必有足夠的資金。

建議你這刻集中儲蓄，到你有一定數目後，你可以考慮盈富（2800）、領航標普五百（3140）這類增值工具。這刻不用急。

你這年齡已有理財概念，十分好，這刻要做好量入為出，設定每月的儲蓄計劃，如果可以的話，可建議個人的收支表，記低每天的消費。同時，這年齡是知識增長期，可以多睇理財書，相信好快可以用到這些知識。

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Q15222：

hi sir, 我係你之前股票班既學生, 我剛剛嘗試分析隻0177, 利用第6堂所學既去分析, 初本指標all pass, 但佢5年既負債都比資產多, 而且仲比較波動

想問下阿SIR遇到呢類股應該點再進一步分析, 因為我個人比佢既優質度係18分, 而我覺得負債係一個重要的因素但我唔識分析, 所以想請教阿SIR, thanks~

龔成老師：

課堂的指標，是基本的指標，當完成第一步、第二步的分析後，就要全面分析企業，這時就要睇翻企業的損益表、資產負債表。

江蘇寧滬高速公路（0177）本質不差的。負債方面，主要從幾方面去睇（好多時我地要正式分析年報，不能只睇財經網站）。第一是流動情況，即是流動資產與流動負債的分析，這方面佢是要扣分的，不過，由於佢的現金流量強勁，這方面可以減少不利因素，整體算是扣少少分。

同時，要分析總負債的情況，這方面佢算是過關。

整體來說，佢是合格的，只是流動性方面會扣分，但未至於成為核心性不利因素。

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Q15223：

龔成您好，看完您的書後，突然有靈感覺得生物科技10年後會有突破，想問1530三生製藥點睇，或者那隻生物科技股較穩健?

我知道玩時生物科技並不流行，股價十分波動，但那隻會有強的現金流，可以為公司提供資金進行科研。

龔成老師：

三生製藥（1530）有質素的，但業務較為波動，雖然近年的生意保持向上，但盈利有時增長較快，有時出現下跌，反映企業本身有風險。

但我地以長線分析，見到這企業業務模式不差，每年現金流強勁，不過股價上落就較大。整體上，這股有投資價值的，只要投資時不要太大注就得。

另外，你可以留意下長江生命科技（0775），但這股的風險比三生製藥更高，要留意。

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Q15224：

阿SIR 我想問問
由於香港最近的經濟轉差, 地產股如SHK及恆基股票也有較大回調, 但我同時供緊領展
領展同地產股算不算是同一板塊?

因為我有D心郁郁想投資SHK
暫時月供分配為

1211:2000
2800:2500
823:2500

如果每月有多2000蚊,我應否加SHK或恆基?

同時我都覺得金沙中短期會受中國經濟轉差有較大影響,股價相信會慢慢回落

我呢2000蚊供地產股定賭股好?
謝謝

龔成老師：

香港的經濟，中短期當然會較弱，但只要我地分析企業時，以長期角度分析，就更能了解那些企業有質素、值得長線投資的。

領展（0823）及你上述提及的2隻地產股，都是地產類別的，你要計算好同一類別在組合中的比例，不宜過多。

你投資不是不可，但我會建議你調整一下月供比例
盈富（2800）$3000
比亞迪（1211）$2000
領展（0823）$2000
恆基（0012）或新地（0016）$2000。

從平衡的角度，加賭業股會比恆基（0012）或新地（0016）好，但如果你比較睇好地產長遠的發展，只要你照我上述比例去做用供，仍是無問題的。

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Q15225：

龔成老師，我是住在澳門的，所以要報讀課程唔係好方便，同時因我現在沒有工作。

所以我有些問題想請教，我有現金20萬，想投資一些股票來賺取一些生活費，請指點這方法可行嗎？謝謝

龔成老師：

首先，由於你這刻無工作，財富配置上會偏向保守，因此唔能夠投資進取的項目。建議你預留$5萬-$10萬作備用，不要投資。

至於餘下的資金，可以投資較穩健的股票，雖然增長力不算強，但這是較平衡的做法。

你可以建立一個收息股組合，你可考慮港燈（2638）、香港電訊（6823）、匯豐（0005）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548）等，大多有5%股息，相信是較適合你的投資。

當然，你可以小注投資有基本增長力的股票，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

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Q15226：

老師，有問題
股東應佔溢利 跟股東權益有什麼分別?
是否股東應佔溢利是有形 股東權益是無形?
那看年報 是否股東權益重要點?
但股東權益會計不是可以做靚佢?

龔成老師：

你問的野，並非三言兩語講到，因為當中涉及不少會計上的概念。

「股東應佔溢利」，你可以理解為今年的盈利（其實有點分別，但你當係先）。例如今年企業賺了$1億。

「股東權益」是股東在會計上，佔整體企業多少部分，例如企業資產的價值$30億，負債$10億，股東權益就是$20億。這是一個會計上的數目。

其實，兩個都是重點，你可以理解，股東應佔溢利是形容企業的賺錢能力，股東權益是資產角度的分析。

兩者都可以利用會計去「修飾」，因此，分析時要較小心。

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Q15227：

龔成我想問下3918（佢係一隻博彩股） 有冇潛力價值，我睇過佢地年報，主席，管理層都對未來有衝勁，佢哋資產都係慢慢升緊，加上佢哋信用評價都好好

負債方面吾會太多。我想問有冇機會同金沙或者銀河娛樂一樣

龔成老師：

金界控股（3918）有質素的，這是柬埔寨最大的酒店、博彩及娛樂運營商，旗艦NagaWorld是金邊市唯一的綜合式酒店及賭場娛樂城，持有為期達70年至2065年的賭場牌照，NagaWorld僱員人數超過5500人。

另外，金界亦享有在金邊市方圓200公里範圍（柬越邊境地區、Bokor、Kirirom Mountains及Sihanoukville除外）內至2035年屆滿為期的獨家賭場經營權。

另外，金界的Naga2期，總建築面積超過12萬平方米，當中包括NagaCity步行街的零售及公共區域，而Naga2將設有約1000間酒店客房，娛樂設施及賭場，以擴展業務。當中的NagaCity步行街已經開業，包括面積不少的免稅品商店。

柬埔寨仍是發展中的國家，當中的潛力不能忽視，中國的旅客不斷增加，預期這情況仍會持續，而金界在金邊的壟斷優勢，再配合新發展項目，是一個不錯的機遇。

另外，中國經濟轉弱，中短期會對佢不利，但長遠仍是正面的。不過，柬埔寨始終是新興的市場，總會存有不確定性，因此，這股可投資，但不建議太大注。

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Q15228：

龔sir認為追縱美股的ETF 3086和3140 現況怎樣？過去一年的表現幾好咁喎

龔成老師：

唔好在意過往一年的股價走勢，因為我地唔會預測之後中短期的股價走勢。最重要睇長遠，當中企業的發展。

ＢＭＯ納指（3086）、領航標普五百（3140）都是追蹤美股指數的相關基金。當中有很多優質，全球最強的企業在其中。

相信佢長遠仍有增長力，但由於當中的企業已很有規模，增長力不是爆升類，而是平穩增長型。有投資價值的，月供都不差。

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Q15229：

吖sir，你好，你對2138尼類由本身做醫美轉型緊去做一間醫院級別集團

有睇過你的書，書中講解倍升股的時候，尼只股好似年報數據都似你書中講特質。你點睇這企業？

龔成老師：

書中所講的特點，是我地要尋找優質股、倍升股時的基本要求，到我地正式分析時，仍要睇好多野的。

財務數據當我地運用時，一定要將佢意義化，了解當時的大環境，如何產生這樣的財務數據，反映了企業一個怎樣的情況。

香港醫思醫療集團（2138）我見佢業務發展得唔差，就以最新的中期業績來講，營業額增長近3成。

期內業務概況中，醫療服務營業額增長1倍，另外，美學醫療、美容及養生以及銷售護膚，仍然佔佢6、7成的生意。仍然是佢業務收入的核心。

整體來說，這企業不差的，業務有質素，有增長力，不過近年負債增長快，加上這企業的規模不算好大，都成為風險。現價合理區中上部，分注投資都可以。

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Q15230：

呀sir我想問金沙會唔會續唔到賭牌？

龔成老師：

機會率好低。

我在股票班中，用了10分鐘講述賭牌續牌的分析，從澳門政府的角度出發去分析。當然，無絕對的答案，但推斷到，銀娛（0027）、金沙（1928），是最大機會得到賭牌的企業，最不擔心。

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Q15231：

老師，有一啲潛力股都想聽下老師嘅意見：
1762萬咖壹聯、1951錦恩生殖、1521方達控股

最後，對於大行嘅估價評級，我哋應該用乜嘢心態去理解？信？唔信？有陰謀？想影響市場然後獲利？

問題有啲多，謝謝老師

龔成老師：

萬咖壹聯（1762）不過不失。業務不差，但現價唔平。

佢最新的收益同經調整淨溢利，顯示佢增長左唔少，不少睇翻佢的財務報表，佢2018年有一些優先股同認購證的虧損，合共有$4億，令佢2018年度最後有賺變蝕，當然，當中唔少都只是一些會計上的問題。

從業務上，佢仍然有增長的，但現時佢的經調整淨溢利約$1億，以現時市值$60億計，點都有少少貴，反映市場已預期佢會高增長。

這類股有危有機，可能有潛力，但只能小注投資。

錦欣生殖（1951）本質不差的，長遠有增長力。

佢主要係中國及美國，透過合約安排從事經營及管理輔助生殖醫療機構，以提供輔助生殖服務、管理服務，以及輔助醫療服務。

佢的自有輔助生殖醫療機構，包括位於中國的成都西囡婦科醫院及深圳中山泌尿外科醫院，以及位於美國加利福尼亞州的３間ＨＲＣ　Ｍｅｄｉｃａｌ手術中心以及ＮｅｘＧｅｎｏｍｉｃｓ　ＰＧＳ實驗室。

佢過往的財務數據不差，生意與盈利都有不差的增長。

不過，佢上市年期不算長，加上佢現時市值去到$300億，就算佢盈利增長快速，相信佢接下來幾年，每年盈利都只會有幾億，以這作假設推算，佢現時的估值都幾貴。

如果你見佢有回落，先小注投資，之後再跌先入。

方達控股（1521）係一家專注於為生物藥品及農用化學品市場的公司提供研究及開發服務的公司，主要客戶包括生物科技及製藥公司。

業務增長快速，但現價都唔平，加上規模唔算大，因此現時投資值博率未算高。

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Q15232：

你好，我經常有留意你嘅更新，想問下，我係家庭主婦，有20萬現金想學下投資，拎左10萬做訂期半年，就拎得

想問下老師，做月供股票好定一手買入好，及有咩選擇，可否俾啲意見，麻煩晒

龔成老師：

對於初階投資者來說，月供一定是較好的選擇，因為買入價能有效平均，減少一次過在高位買入的風險。當然，你一定要長期月供先有效。

另外，盈富（2800）對你來該最適合，因為這是一個組合，50隻質素不差的股票，對未有選股能力的投資者來說，是得適合的。

加上同時持有多隻股，比起單一股票，風險能有效分散，因此較好。

你可以首先開始月供盈富，每月$3000-$5000。之後，開始學投資，並從一些穩健類的股票開始學習，例如：金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）等。

記住，我地投資不是炒賣，是長期持有，原理就是投資了一間企業。

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Q15233：

成哥 你好 又麻煩你了，之前我有問過你關於保險的事情，你就話對儲蓄成份保險有保留

我保險經紀最近推我一隻每年5000，供10年期共5萬，到第十一有55000，第二十年差不多了11萬，咁樣計法係咪相等於每年有10%回報，因為我現時月供都係預設每年10%（但股票始終有風險，未必可以每年10%）

但保險戈到係保証無風險，一定係有戈個額。其實以上有無我地睇唔到既盲點/不利地方，或者你睇法係點

龔成老師：

由於複利息的關係，咁樣並不會有10%回報。

但你可以問清楚佢，當中的實際年回報率是多少，從而評估當中的吸引力。

這類產品，好處是低風險，可以視為組合中防守的部分，因此，並不是無投資價值的。但我會建議將較多資金，集中在進攻。

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Q15234：

你好，想問下737 仲會唔會升？
同埋想問下900 點睇

龔成老師：

灣區發展（0737），即是之前的合和公路基建。大股東轉左做深圳投控國際資本控股基建有限公司（即是深圳旗下的公司），暫時在業務上，仍然是持有公路。

佢原本是收息股，增長力不強，近年佢改得名，相信之後會有唔同，之前只是持有公路收路費，但之後相信會有搞作，可能有野發展。

相信會多有少少上升的潛力（但仍左有未知數），不過，收息的穩定性比過往會減。

至於ＡＥＯＮ信貸財務（0900），這股不差的，但質素又未去到好高，同時增長力不強，只能視為平穩增長類，以收息來說，可以的，但這股不建議太大注。

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Q15235：

老師 想問下現在購入安踏會否過貴？如何過貴什么價位入市比較合理？

龔成老師：

安踏（2020）有質素，我上年出的《50值博倍升股》都有推這股，更給「4分」的高分優質度。可見有一定的投資價值。

安踏核心品牌，係中國體育服裝市場，佢有一定的知名度及市佔率，同時，這企業透過不斷收購去擴大業務版圖，品牌合作亦是其中一個方法。

例如「NBA聯名品牌」，就是在2014年，NBA中國與安踏發展長期合作關係，安踏正式成為NBA官方的合作夥伴，以及NBA授權商。其後安踏推出安踏-NBA聯名品牌運動鞋和配件產品。

安踏的品牌有相當的價值，曾獲得Brand Finance的「全球最有價值服裝品牌50強」，是唯一一家榜上有名的中國體育用品品牌。

不過，近一年這公司上升倍計，的確有點過多，現價略貴。如果要入貨，跌10%先開始，同時要小注分注去入，這樣會比較穩健。

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Q15236：

龔sir 一直都有follow你的問答信箱 見你推介1211, 1177和1448 是有質素的潛力股, 但因本金有限, 如只能選2股月供,

會較推介那兩隻？ 這3股的潛力/質素是否有高低之分？謝謝解答。

龔成老師：

比較優質及投資有值博率的，是比亞迪（1211）、中生製（1177），這兩股可以進行月供，長期進行。

不過，唔建議將資金過份集中在潛力股，因為潛力企業的業務有較大不確定性，你太集中會有風險，所以要取平衡。

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Q15237：

你好！成哥，吉利汽車同沃爾沃合併的消息，請問一間公司合併對股價有何影響？會否影響一間公司的估值？

龔成老師：

當然是正面的，這會提高佢長期的企業發展及價值。

在中國市場，唔少外國車以品質、信譽、售後服務理想見稱，中國亦成為戴姆勒最大的單一市場。

吉利不止能借助當中的技術優勢，同時能利用強大的品牌，令吉利整體車系進一步提升。近年吉利已不斷開拓較高價位市場，而且策略成功，帶動收入大幅上升，再憑著這個收購，將進一步令吉利的市佔率增加，以及檔次提升。

除了中國市場外，這次收購將令吉利更方便打通外國市場，是踏出海外市場重要的一步。不過，現時吉利海外銷售不多，要發展歐美市場，相信仍有一段路。

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Q15238：

師兄目前點睇1109？

龔成老師：

華潤置地（1109）正面的，佢係華潤集團旗下的地產業務旗艦，是中國內大型綜合型地產開發商，主要業務為物業發展、投資及管理、建造及裝修的服務。

規模與業務等各方面都不差，但負債高則是風險所在，雖然國內好多同行都有這情況，這企業已經不算嚴重。

不過，從風險角度分析，負債始終會令這公司扣分，因此投資時不能太大注。整體都有投資價值的。現價合理，分注就得。生意與盈利都保持增長，派息都有4%，是不錯的股票，有投資價值，相信長遠不錯的。

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Q15239：

你好呀 我今年18歲 讀緊大學返緊parttime 每個月大概儲到＄2000 依家儲埋嘅資金都有接近＄20000 我想用月供股票黎幫我儲錢

等我大學畢業之後有一筆資金可以用 目前我諗住月供＄2000比0823 供3-4年 請問會唔會好大風險? 供2800會唔會比較穩陣？thanks

龔成老師：

從穩健度來說，你供盈富（2800）當然較好，因為這是一個包50隻股票的組合，你投資這個的風險度會較低。領展（0823），是單一股票，你投資當然會比盈富的風險度高。

不過，如果你本身可以承受少少風險，投資領展的問題其實不算大，因為你年輕，以及從長遠的財富分配分析，領展就算長供$2000，也只會佔你財富比例一部分。

因此，領展的風險比盈富大，但不算好大。

無論那一隻，你現時都可以開始進行。

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Q15240：

老師，想問下隻1266
老爸子 聽人講 買左10萬
想問下老師高見

龔成老師：

西王特鋼（1266）質素只是中等，投資價值一般般，近年盈利出現持續下跌，投資價值不算高，唯一的吸引是股息率高。

但我一向不建議太過以平去作投資首選，正如我股票班所講，我地要以分析企業的質素行先，之後才考慮平貴度。

這股就算投資，只建議小注好了。如果持有太多，可能要賣出部分。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q14301-Q14320）

Q14301：

老師，我係你學生，有D問題想請教：

我想問「永續債」的問題：
在Balance Sheet中被視為股東權益部份，而非負債，利息也沒當利息支出。

同時間，因為佢係權東權益類，所以在集團總純利拆數時都可以分番份，變相令股東應佔利潤少左。

我找了一個研究個案：

恆大(3333)係2017年全數清還了所持的永續債，由於以往總純利由“股東+少數權益+永續債”3者瓜分，現在少了永續債，所以股東應佔利潤大升數倍。(當然我了解過，仲有其他因素令佢純利升，但影響少於1/3)

係而個情況，其實企業本身盈利能力無變，只是資本結構變左。但股東又就係袋多左，係講緊以後都分多左。

1) 計算合理之每股盈利，有無地方要因為咁去調節下???

2) 這個算唔算核心性因素，雖然同業務無關，但真係長線影響投資者盈利?

龔成老師：

我先從概念上講，永續債，雖然在會計上，會放在股東權益部分，但從本質上，這其實是負債。

因為「股東權益」最基本的原理，就是當企業增值時，就享有當中的回報，同時，要承受企業本身的風險，當企業破產時，是最後才分到錢的。

而永續債，說到尾都是負債，要保持支付利息，同時是「欠了投資者一筆數目」，而「股東權益」則沒有「欠了」的成為。

因此，永續債在概念上，應該視為「負債」，但在會計上，只是入數在股東權益的部分。

1）無特別要調整。

因為過往的盈利，其實最終的股東應佔溢利，已經是扣除了小數股東權益，以及永續債的利息。到佢還債後，盈利股東應佔溢利同樣不計小數股東權益，以及無該永續債的利息要扣。

你只要當佢看成是其中一個借貸，而借貸的利息，無論是以一般的融資成本去入數，還是以永續債支付利息成本去扣數，最後的「股東應佔溢利」都是扣除相關支出的。

因此，當我地計算有代表性的每股盈利時，會考慮小左一筆利息支出，但並不是有前後方面的核心性調整。

2）要睇個數有多少，如果過往每年佔盈利的比例好大，就反映是核心性因素，而在推算之後的盈利時，最好考慮這因素。

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Q14302：

老師 你好 邊本書岩初學者睇??
80後百萬富翁? 定財務自由行?

本身有做緊月供投票

龔成老師：

初學者，可以先睇《80後百萬富翁》，然後睇《股票勝經》，再睇《財務自由行》。之後再睇我的其他書。

月供股票可以保持進行，這反映你對股票有基本知識，你盡快睇上述的書，對你之後投資好有用。

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Q14303：

老師覺得體育用品新股6110滔博如何？

能唔能夠好像安踏同李寧一樣係優質倍升股？

龔成老師：

滔搏（6110）主要係中國從事運動鞋服產品零售業務。

佢絕大多數門店為單一品牌門店，以所售運動鞋服產品的品牌冠名，而家共與11個品牌合作，當中主力品牌（Ｎｉｋｅ）、（ａｄｉｄａｓ）。

其他品牌包括（Ｐｕｍａ）（Ｃｏｎｖｅｒｓｅ）（Ｖａｎｓ）等。

基本上，都是大品牌，而佢除單一品牌門店外，亦以自有門店品牌經營多品牌門店。佢有好強的零售網絡，包括8000家直營門店，可見有一定的規模及質素。

其實業務增長不差，財務數據正面，但由於上市不久，財務數據的可信程度會減，因此會扣分。基本上正面的，現時估值在合理區中上部，如果注碼不大，都可考慮。

由於市場已對所有體育用品股，調高了估值，因此佢要倍升不是中短期能做到的事。

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Q14304：

老師，你好。現時澳門比人降級，香港零售市場不利，請問對新手黎講金沙同六福值得入貨嗎？定繼續儲2800會比較好？

龔成老師：

我相信上述所講的種種情況，其實都是一些中短期的問題，只要唔影響到企業的核心情況，其實不用太擔心。

我地投資，一定是長線，往往會分析「企業3年後的情況」作為基礎。

金沙（1928）與六福（0590），都是業務本質理想的企業，不用擔心中短期問題，這兩股都有投資價值，金沙現價在合理區中上部，六福則處合理區。其實都可投資。

不過，我會建議你用盈富（2800）作組合的核心，然後再加上金沙六福作輔助，已是一個不錯的組合。

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Q14305：

老師，長實基建1038 我計算了合理區 $55.7-68.8，正確嗎？ 這個股票適不適合大手投資？

龔成老師：

長建（1038）有一定的質素，你計算大致正確，現價在合理區內。

這企業近年受歐洲經濟差的因素影響，業務較弱，增長慢，但佢其實仍在不斷投資中，只要當地慢慢好翻，佢之前的投資會有成效，我對佢長遠前景正面的，但不是高增長型，只是平穩增長類。

這股可以適度投資，佔組合一定的比例，無問題。但要留意，任何股票，我地都不建議過份集中的。

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Q14306：

成哥。1515點睇？

龔成老師：

華潤醫療（1515）其實本質唔差的，雖然盈利有少少下跌，但業務仍是正面，睇翻佢的主要業務，係中國從事綜合醫療服務、提供醫院管理、諮詢服務、醫院集團衍生業務，都是仍有發發的。

加上佢旗下擁有過百家醫療機構，提供臨床診療、健康管理、公共衛生、醫養結合等全方位、多層次的醫療健康服務。係長期中國人口老化的過程中，佢一定有利。

現時估值合理，但就不是高增長類別，前景仍是正面的。

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Q14307：

龔sir：請教一下你，如果話退休時，每月有5萬蚊收入，會持續發放至終身的，那麼這個狀況，可以算係「財務自由」嗎？

龔成老師：

如果每月有$5萬現金流，終身，對於大部分人來說，都已經算是財務自由。

其實財務自由的定義每個人都不同，因為公式是「被動收入大過基本支出」，每個人的基本支出都不同，所以，只要這數目是足夠你平日的消費，就已經進入了財務自由的狀態。

即是在財務上，已經自由了，不用每天再為金錢而工作。

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Q14308：

大師你好，請問大學生，資本幾萬，買正股如美團、小米、阿里巴巴加起全部獲利近20%，但回報數千非常少...
因此，我買了數千元牛證，貪該衍生產品較簡單，門檻又低，但上落幅度下下10%以上，風險槓桿了5-6倍，非常驚險。

但我目標想博取倍數增長，不知大師有何見解？牛證可否長渣？但我怕用更高風險的投資工具如輪、孖展等非我能力所及...

龔成老師：

所有衍生工具，都不能長線投資的，絕大部分都只是短炒。

投資股票，一般的每年回報15%-20%，我明白，對年輕人來說，回報不算吸引，你的想法正常，我過往都試過，而我過往做銀行，好多客都試過。

我18歲投資股票，頭幾年炒輪、炒孖展，想法同你一樣，想高回報，結果點？輸足幾年。

幾年後，從頭開始，爭取翻15%-20%，穩健投資，當年好後悔點解唔早D開始穩健投資。

到後來我做銀行，見證大量散戶，好多人都同你的心態一樣，就我所見，100個客短炒，有98都是輸的。

世上的確有人短炒衍生工具賺錢，但好少好少。你可以試，因為你這年齡，想快速賺錢心態是好正常，好多野唔試過，亦唔會知結果，我只是分享我所見。

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Q14309：

龔老師你好， 我重讀緊大學，有十分小量既收入，想問老師你利福國際(1212) 以依加既P/E ratio 值得買嗎?
定係都係比合理價較貴?
打算買2-3手，放3-5年

龔成老師：

市盈率只是我地分析企業平貴時，其中一個指標，並不是唯一的指標。另外，我地用市盈率時，會以調整的模式進行，以更有效分析（具體的方法，要課堂才能詳細講述）。

利福國際（1212）不差的，有品牌，過往業務不差，只是近期受香港的零售影響，而長遠來說，仍是有投資價值的。

但要留意，佢負債增長快，這會造成風險，這是扣分的地方。現時估值合理，可投資，只要不太大注就無問題。

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Q14310：

呀sir你點睇390 同1186？

同埋邊一隻比較好？

龔成老師：

中國中鐵（0390），本質不算差的，有投資價值。但唔好預佢的增長力好強。睇翻佢的業務同財務數據，生意同盈利都處於穩定狀態，但增長力唔算強。

所以長線睇，佢有投資價值，但增長只是平穩。佢過往股價曾在2015年大升大跌，這只是炒一帶一路，但之後回復原狀，因為這因素只能為佢帶來平穩增長，而不是高速增長。

至於中國鐵建（1186）質素算是中等，不算好強，但都不差。

如果有分析佢多年的業績，會見到佢生意其實都幾穩定，但就無增長力，至於股本回報率處合理水平。但這股最大的問題，就是負債太多，雖然佢現金流好穩定，但太多負債始終會扣分。

而這一點，亦令佢企業價值不會太高的原因。

如果要兩隻選一隻，可選中國中鐵。

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Q14311：

你好，龔老師。我一直持有中糧包裝（906）差唔多3年了，股價逐少逐少有6.x跌至而家3.x，上個月有好消息仲裁方面有好消息。

不過，係股價一直都沒有變動，最近市況見到所有其他股票都因為有好消息而有升幅，但係中糧包裝郁都唔郁。

有個想法我係咪應該放棄持有（虧損大概40%），而去買一啲如中生製藥等潛力大嘅股票好啲呢？

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，最重要是睇企業的質素、前景，買入價不是重點位，只是一個心理因素。

中糧包裝（0906）本質算是中等，不是劣質，但又不能叫優質股，現時市盈率算是合理價，你可以等佢有較大的反彈時，賣出，雖然轉其他股。這策略可以。

如果你這刻持有太多，可以先賣出一部分。

佢雖然生意穩定，但就多年來都無增長，加上盈利無增長，同時股本回報率處低水平，反映企業賺錢能力不強，投資者投入的資金回報不高。

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Q14312：

你好 中國移動@71.4 中電 @85.5 中國石化@6.3 中國銀行

我各持一手 我響中美有問題之前買入 唔急放 但係想請教一下我幾時賣出較佳?

龔成老師：

你持有的股票，基本上都有一定的質素，基本上可以一直持有。不過，上述是偏向收息類的股票，增長力其實唔強。

如果你投資目標是收息，其實可以一直持有，如果想有增值，可以等出現某些市場因素帶動股價向上後，賣出轉其他，例如中移動（0941）可能有5G的影響，如果股價上升不少，都可以考慮賣出。

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Q14313：

成哥你好，想你點評下我依家嘅情況。

本人22歲，大學最後半年。現時兼職大約一個月搵$5000，現金儲到$40萬，10個月前開始月供，每月大約每隻供$1000-3000(貴就減供，平就加供)，組合如下：

388: 52股/平均價247.22
3: 1017股/平均價 15.98
823: 182股/平均價 86.64

1. 打算繼續月供上述股票至30歲，長遠來說可以嗎？畢業後月入大約應該都係得$15000，想月儲$10000投資，請問你建議如何分配供股？

2. 由於我覺得我供嗰3隻股都係平穩股，所以想加供1隻潛力股，如果下年1月開始加供1177，每月$500 (因為現價比較高，想落返6左右先加供返)，你認為如何？

3. 聽人講823將商場翻新又翻新晒，引入貴價鋪又引入完，所以最多得返五年左右增長，之後會變收息股多，老師點睇？

4. 因為想買上車盤，目標30歲前有100萬做首期+買樓雜費。現時已有現金儲蓄$40萬，所以還差$60萬。請問除左股票後，仲有咩投資可以令我快啲達成目標？

感謝

龔成老師：

1）所選的，都是有質素的股票，可以保持長期月供。其實你唔需要將每月金額加加減減，月供是長期模式，保持去供就得，除非大市好明顯的平或貴。

上述3股，你照舊供，另外，加上盈富（2800）每月供$3000，長期進行。

2）中生製藥（1177）有潛力，你投資$500每月，可以，長期進行就得。

3）佢的增長力，的確比過往年代少左，但仍是有增長，可視為平穩增長類股票，有投資價值。

4）投資平穩增值股，一定是主力，你除了月供外，同時建議你好好利用餘下的現金，部分以選優質股，等較平宜時買入的模式進行，這會更有效增加回報。

不要白白浪費了資金的增長力，如無能力選股，就投資盈富（2800）。

另外，你可以將小小資金，試下做生意，除左可以學到野外，亦是一個令財富快速增長的機會。

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Q14314：

龔sir好
我28歲 月入2萬左右

目前有
3手盈富 26.650
2手阿里巴巴 197.300
手上流動資金仲有約20萬

想問下龔sir 呢20萬可以點投資？
本來打算買收息股 不過想問下龔sir意見

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

盈富（2800）是好適合你的類別，可長線持有。

阿里爸爸（9988）是有質素的潛力股，你可以持有，但不建議過多，因此不建議加注，但你原有貨，可長線持有。

至於你手上的$20萬，以你的年齡，不適合投資收息股，可考慮平穩增長股，盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14315：

你好，請問3759看好？
現價可入嗎？

龔成老師：

康龍化成（3759）主要經營醫藥研發服務平台，業務遍及全球，客戶包括全球前20大醫藥公司及生物科技公司。

業務如有實驗室服務、臨床開發服務、ＣＭＣ（化學、製造及控制）服務。

業務的增長力不差，行業發展正面，整體來說不差的，唯然之前已在國內上市，但始終在香港上市不久，這會扣分的。現價都算是合理價，小注投資可以。

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Q14316：

龔sir你好，我是個剛剛開始月供股票的新人，目前打算月供1萬，3千2800，2千2388，2千0003，1299和0066各1.5千。

請問接下來如果打算加1211或0012進去現有的組合資金會不會分太散?還是維持現狀就好? 求指教。

龔成老師：

你現時月供所選的，都是有質素的股票，你可以月供，長線投資。最重要，就是唔好理中短期股價，保持長線進行就得。

暫時保持現狀態，唔好太心急加入其他股。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

到你有較大累積資金及知識，先再入其他股。

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Q14317：

hi 龔生您好，你覺得肺炎對香港樓市影響大嗎？

龔成老師：

暫時睇，會有，但未必會好大。

香港本身的經濟轉弱，加上這次的肺炎，對樓市點都有影響，但長遠來說，香港樓仍會因供求問題，令樓價向上，因此，這一年相信是買樓的時機。

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Q14318：

龔成老師你好：我們為一對80後夫婦，家庭月入大概65000（我是家庭主婦，老公一人工作）。

有一層自住物業，扣除按揭還款、家用以及日常開支每月大概有$10000-$20000儲蓄，以往沒有投資習慣，只有一份價值$150000的儲蓄保險而已。

另現金大概有$600000，想做一些中長線投資為退休打算但不知從何入手，請問可否俾D建議我地呢？非常感謝

龔成老師：

你有儲蓄保險，這只是防守性產品，在財富分配上，缺少了進攻的部分，因此應該將資金，分配到股票，令你的組合更為平衡。

由於你之前無投資，因此不建議投資高風險類，最好是投資一些穩健的股票，例如盈富（2800）$2000、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

我會先建議你投資盈富，之後再加上其他。

你可以以分注投資的模式，以及月供股票方式去進行，因為你初投資，不懂平貴概念，利用分注投資的模式，最有效減少風險，平均買入價。

暫時只建議動用$30萬，分注去入，慢慢入。

另外，以你的情況，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14319：

龔成老師你好，之前已有拜讀你嘅書，但自己有啲唔爭氣，未能活學活用...

早前係高價入左兩手維他奶同埋煤氣，咁岩最近又有一筆大支出，令cash flow 得返唔多，想請教之後可以點部署。而家portfolio 係咁：

0012 $37.8 1000 shares
2800 $26.35 1000 shares
0345 $34.63 4000 shares
0003 $17.22 3000 shares

多謝老師，感激！

龔成老師：

你持有的都是有質素的股票，唔需要擔心，有得守。

我地投資，無可能準確預測到高低，只能分析當中的平貴情況，如果你記得，我都有分析過上述的股，例如維他奶（0345）及煤氣（0003）這都是優質股，但你買入價都有少少貴。

由於無人能預測股價，但我地可以從平貴去決定投資策略，當優質股處貴時，就算我地想買入，都不能大注，等佢落翻去合理區先會正式買入。

所以你之後，要學習配置、投入注碼的技巧。如果你這刻現金唔多，要做的，就是儲現金，原有貨不用變，但這刻要集中儲現金，唔好心急入貨住。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14320：

龔成老師你好,我今年36歲, 投資股票已經8年, 但大多數輸多嬴少, 手頭上的股票全部都蝕緊, 另有15萬現金, 如何可以做到資產增值, 可否幫幫我睇睇手上股票如何處理, 謝謝

滙豐控股 $80 @400股
另月供滙豐平均價 $62.36 @255股 (月供1500)
領展房產基金 $83.65 @368股 (月供平均價)(月供2000)
中國生物製藥 $12.98 @5000股

中國人民保險集團 $5.10 @8000股
中廣核電力 $3.10 @8000股
錦欣生殖 $12.30 @4000股
ＨＴＳＣ $24.80 @400股

月供需要調整嗎?手上的股是否需要換馬,手機股睇好嗎, 以前賺過2018, 2382, 而家再入如何. 文筆不好, 謝謝

龔成老師：

匯豐（0005）並不是無質素，但比過往轉弱左，你可以持有，但就未必值得你不斷月供去加注，因為質素唔算強，同時你36歲，這股只是收息股，未必最適合你。

至於領展（0823）、中生製藥（1177），有質素，持有無問題。

中國人民保險集團（1339）、中廣核電力（1816）質素雖不算差，但不算好強之列，這類股可以持有，但不應佔組合比例太多。

錦欣生殖（1951），雖然有增長力，但業務風險較高，小注可以。

ＨＴＳＣ（6886）質素都算有，但不算好強，同時有一定的週期，你到下一次股市旺市的時期，可以考慮賣出。

你選股不算好差，但時機把握能力較弱，反映你對股市冷熱，企業價值概念無能掌握。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。