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在 客變mobile01產品中有146篇Facebook貼文,粉絲數超過23萬的網紅龔成,也在其Facebook貼文中提到, 【騰訊仲有無長遠價值?】 騰訊控股有限公司 TENCENT HOLDINGS LTD. 股票代號:0700 市盈率:26倍 每股盈利:$20.1 市值:$51000億 業務類別:軟件服務 集團主席:馬化騰 主要股東:MIH TC Holdings Limited(31.1%) 集團網址:http...
同時也有17部Youtube影片,追蹤數超過13萬的網紅小翔 XIANG,也在其Youtube影片中提到,之前我整理過 Xperia 1 系列三代間的規格變化,現在要再進一步向大家實際分享,升級 Xperia 1 III 的心得,趕緊跟著我體驗看看吧! 【產品資訊】 https://bit.ly/3BuaaQq ►Xperia 1 III:12GB+256GB (消光黑/消光灰/消光紫)、NT$ 3...
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客變mobile01 在 ?????????(????? ????) Instagram 的最佳貼文
2020-05-10 00:04:36
踢入嚴夏皮膚經常接觸到陽光🌤水份流失後加速油份分泌💥變得油光滿面,所以要一邊補水一邊控油,務求令皮膚達致水油平衡💦Methode SWISS 睡蓮淨肌系列以埃及藍睡蓮、辣木籽、蓮花等多種天然複合精華而成,淨化控油,對抗外間污染💨 👇🏻詳細Blog link👇🏻 https://www.beautye...
客變mobile01 在 陳德政 Instagram 的精選貼文
2020-05-10 19:25:17
操場要整修了,施工期一個多月,將在十二月升級成操場2.0 這件事我也是直到上週日晚上上工時才被通告 半夜湧入許多老客人要來看操場1.0最後一眼 不曉得整修後會變成怎樣? 畢竟,太新、太乾淨、太整潔、太好聞、太沒老鼠、廁所太香、CD架太不黏,好像就不是那個操場了 但我想大家很快就會讓它「恢復...
客變mobile01 在 ?????????(????? ????) Instagram 的最佳貼文
2020-05-10 00:13:58
【Covermark】光學遮瑕。。柔滑美肌粉底霜 〰️〰️〰️〰️〰️ 是液也是霜~講緊係Covermark依支柔滑美肌粉底霜💁🏻♀️同時集合粉底液及粉底霜於一身,高度遮瑕得嚟又貼薄😌入面有個配方聽到都覺得好犀利,就係獨創「光線」收集,好似物理學咁,塗完粉底後由肌膚底層向外均勻反射,實驗光學遮瑕💫...
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客變mobile01 在 小翔 XIANG Youtube 的最佳貼文
2021-07-26 20:00:26之前我整理過 Xperia 1 系列三代間的規格變化,現在要再進一步向大家實際分享,升級 Xperia 1 III 的心得,趕緊跟著我體驗看看吧!
【產品資訊】
https://bit.ly/3BuaaQq
►Xperia 1 III:12GB+256GB (消光黑/消光灰/消光紫)、NT$ 36,990。
►Xperia 1 III:12GB+512GB (消光黑/消光紫)、NT$ 39,990。
【影片指引】
00:00 前言
00:50 主要規格
00:59 開箱
01:24 外觀 (機身配置、顏色、手感)
03:40 主相機 (三鏡頭四焦段、即時物件追焦、AI超高解析度縮放)
06:02 主相機 (日夜景實拍、三代成像比較、景深效果)
10:16 主相機 (FlawlessEye防震技術)
10:59 前相機 (日夜景實拍)
11:40 螢幕 (6.5吋螢幕 4K HDR OLED 120Hz)
13:00 音訊 (劇院級前置雙喇叭、360空間模擬音效)
14:29 介面 (Android 11、遊戲增強器)
15:53 效能 (高通S888、配置、遊戲表現)
16:41 電池 (電池續航、充電時間、電量共享)
17:42 總結與價格
【影片類型】
小翔評測:「實機體驗」讓你更深入了解3C科技產品
小翔大對決:透過「規格表」讓你弄懂3C科技產品差異
小翔聊科技:整理「多方資訊」讓你弄懂科技產品、技術
小翔短新聞:整理「多方資訊」讓你提早獲得3C科技新消息
小翔來報榜:透過「排行榜單」讓你知道手機銷售趨勢
【影片聲明】
業配:本影片經 Sony Mobile Taiwan 有償委託而創作。
感謝:Sony Mobile 以及看影片的每一個朋友
來源:Sony
製作:小翔 XIANG
【小翔專區】
小翔FB:https://www.facebook.com/Xiangblog/
小翔IG:https://www.instagram.com/xianglin0222/
小翔Twitter:https://twitter.com/xianglin0222
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小翔信箱:xianglin0222@gmail.com
【官方網站】
※影片資訊僅供參考,想了解更多請前往
Sony:http://www.sony.com/tw/
網路頻段查詢:https://www.frequencycheck.com/
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【CC Music】
Music by MBB
https://www.youtube.com/c/mbbmusic
https://soundcloud.com/mbbofficial
https://spoti.fi/2wqzjwK
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【索引】
#SonyXperia1III #Xperia1III #大師級5G旗艦機 #索尼Xperia1III #Sony2021 #Xperia2021 #Sony手機 #Sony新機 #小翔評測 #小翔XIANG
【關鍵字】
Sony Xperia 1 III 開箱、Sony Xperia 1 III 深入評測。透過「實機體驗」讓你更深入了解3C科技產品,以及讓你了解究竟該不該購買 Sony Xperia 1 III。外型:Sony Xperia 1 III 採用對稱式上下邊框、並搭載 21:9 比例的螢幕、而前面採用康寧玻璃 Victus,背面則是康寧玻璃第六代、鋁合金邊框、側邊指紋辨識、IP65/IP68 防塵防水,顏色包含消光黑、消光灰、消光紫。螢幕:Sony Xperia 1 III 採用 4K HDR OLED 120Hz面板、21:9 比例、標準模式(X1 影像處理引擎)、導演模式 (BT.2020 / D65 / 8+2 bit 色深技術)、夜間模式、深色主題、240Hz降低動態影像模糊、120Hz 螢幕刷新率、240Hz 觸控採樣率。主相機:Sony Xperia 1 III 採用三鏡頭加上一顆輔助鏡頭(1200萬畫素廣角/1200萬畫素超廣角/1200萬畫素潛望式望遠變焦鏡頭/ 3D iToF)、三鏡頭四焦段、即時物件追焦、眼睛追焦、AI超高解析度縮放、蔡司鏡頭、T* 鍍膜、1.8 µm 大單像素面積、基本模式、智慧場景辨識、景深效果、柔膚、Photo Pro 模式、α 相機、高速連拍(20fps AF/AE)、低速連拍、DRO、HDR、Cinema Pro、4K HDR 120fps、風切聲過濾技術、FlawlessEye 防震技術。前相機:Sony Xperia 1 III 採用 800 萬畫素、肖像自拍模式、美顏、景深。音訊:劇院級前置雙喇叭、3.5 mm 耳機孔、杜比全景聲、Hi-Res、DSEE Ultimate、360 空間模擬音效、360 Reality Audio。系統:Android 11、手勢操作、輕觸喚醒、通知喚醒、Always On Display、遊戲增強器 (對比度調整、音頻調整、效能調整、螢幕截圖、螢幕錄影)。硬體:Sony Xperia 1 III 搭載 Qualcomm Snapdragon 888、12GB RAM/256GB ROM、12GB RAM/512GB ROM,記憶卡擴充。電池:Sony Xperia 1 III 內建 4500 mAh、內附 30W PD 快充頭、手機續航時間。連結:Wi-Fi 6、NFC、藍牙 5.2。通訊:5G NSA 通訊能力、5G+4G 雙卡雙待、3選2卡槽。Sony Xperia 1 III 價位 NT$ 36,990、39,990。小翔評測透過「實機體驗」讓你更深入了解3C科技產品。 -
客變mobile01 在 邦尼幫你 Youtube 的最佳解答
2021-01-23 12:00:20三星 Galaxy S21 Ultra 5G , S21 S21U S21Ultra 開箱評測 4K 60fps 全鏡頭支援 Snapdragon 888 續航力 耗電 溫度是否發熱過熱?(Geekbench , 3DMark , 原神 PUBG Mobile)效能 調校 S21 Ultra 相機對焦實測、網路延遲、斷觸未發生、近拍慧差問題已解決、1 億 800 萬畫素相機 對焦速度 , 25W 快充 S888 續航力電力電量實測 , 8K 錄影 S21 防手震表現實測 , Instagram 優化實測 , 盒裝內容 , Galaxy Buds Pro , 100 倍變焦 , 第二代超聲波指紋辨識解鎖速度,全面對比 S20 Ultra 。開箱完整評測,實測、評價、推薦、值不值得買。除了告訴你 Samsung Galaxy S21 Ultra 值不值得買外,更讓你能夠一窺 2K WQHD+ 120Hz Dynamic AMOLED O 極限全螢幕。採用康寧 Victus 支援 IP68 防水防塵
官網相關連結:
Galaxy S21 5G 系列最新官方優惠資訊:http://s.isbonny.com/S21
S21 Ultra 採用四鏡頭相機 F2.2 1200 萬畫素120 度超廣角鏡頭,F1.8 1 億 800 萬畫素廣角主鏡頭,採用 PDAF 對焦、支援 OIS 光學防手震, 10 倍光學變焦 F4.9 1000 萬望遠鏡頭,F2.4 1000 萬 3 倍光學,最高 100 倍數位變焦。搭配雷射對焦模組。邦尼實測包括日拍、夜拍、全新夜間模式、 4K 60fps 全鏡頭錄影、8K 24fps 錄影、對焦速度、近拍表現、微距鏡頭、 8K 24fps 相機錄影、4K 錄影、100 倍混和變焦對比 S20 Ultra、夜間夜景模式、智慧場景辨識、120 度超廣角相機 、日拍、夜拍、錄影實測,S21 Ultra 搭載 6.8 吋 2K QHD+ 10-120Hz LTPO O 極限全螢幕 ,支援 HDR10+ 峰值亮度達 1500 尼特。音效上搭載 AKG 調校雙喇叭並支援 Dolby Atmos 杜比全景聲,效能上搭載 Qualcomm SnapDragon 888 , LPDDR5 12GB Ram;續航搭載 5000mAh ,支援最高 25W 快充實測 , Qi 無線充電 ,同步實測,通訊上支援 5G , Wi-Fi 6E , 支援 Samsung Pay 不支援 MST , Samsung Pay 悠遊卡,移除 MicroSD 卡槽 等超完整實機實際測評。
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S21 Ultra 5G 完整評測
外觀設計 Unbox & Industrial Design:
0:00 邦尼幫你 開場
00:27 外觀設計 / 康寧大猩猩 Victus / 顏色
00:59 鏡頭設計
01:39 支援雙卡 / 不支援記憶卡
01:58 Google 相簿 / 免費高畫質備份 / OneDrive / 轉換
02:06 盒裝配件 / 25W 快充
相機規格 Camera Review:
02:25 相機規格 / 微距 / 對焦小幫手
03:13 近拍 / 慧差 / 實拍對比
03:31 主鏡頭 / OIS 光學防手震 / 對焦速度 / 連拍實測
04:10 長焦鏡頭 / OIS 光學防手震 / DP 超快速對焦
04:37 感光元件 / 潛望式鏡頭
04:53 長焦防手震
05:58 第三方相機畫質最佳化 / IG 實測
06:43 專業影片 / 專業模式 / 支援廣角 / 支援超廣角 / 30 秒曝光
06:54 拍照實測 (日拍)
10:08 拍照實測 (夜拍)
12:09 錄影 / 4K 60fps
12:41 最佳導演模式
13:07 Super Steady 超穩定動態攝影 / Full HD 60fps
13:21 8K 24fps / 穩定
13:40 錄影實測
性能電力測試 Performance & Battery:
14:02 效能規格 Snapdragon 888 / LPDDR5 12GB RAM / 256GB ROM
14:14 安兔兔跑分 / GeekBench5
14:48 原神 實測
15:03 PUBG M 實測
15:53 3DMark 壓力測試
17:47 Snapdragon 888 / 發熱 / 連續一小時錄影實測
18:02 Snapdragon 888 評價
19:13 續航力實測
20:11 快充實測 / 無線充電 / 無線反向充電
20:38 超聲波指紋辨識 / 解鎖實測 / 臉部辨識
21:13 5G 手機 / 頻段支援
21:27 Samsung Pay / Samsung Pay 悠遊卡 / 不支援 MST
21:37 支援 Wi-Fi 6E
21:43 支援 S Pen / S Pen 配件 / 不支援藍牙 / 相容性 / 不需充電
影音娛樂 Display & Speakers:
22:31 螢幕規格
23:39 觸控測試
23:46 120Hz / OneUI 3
23:55 雙喇叭 / Dolby Atmos / 播放實測
24:35 總結
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主謀(製作人):邦尼
內容創造者:威信
影像創造者:驢子
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內容夥伴:IWAISHIN 愛威信 3C 科技生活
特別感謝:Samsung Taiwan & 每一個看影片的「你」
邦尼老實說:本影片係由 Samsung Taiwan 有償委託測試,並由邦尼幫你秉持第三方評測的客觀事實,衷心製作消費者體驗報告。
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以「邦尼幫你」為出發點,秉持著「科技很簡單,新奇可以好好玩」的初衷,以更多實境使用場景及戲劇內容豐富以往艱澀難懂的科技資訊,回歸消費者角度思考產品價值,並以「幫你玩、幫你測、幫你試」等實測內容給予產品評價,此外更期許能夠成為「更貼近消費者觀點」的內容創作者及具有媒體影響力的科技內容創造團隊。 -
客變mobile01 在 邦尼幫你 Youtube 的最佳解答
2020-10-09 18:30:06Sony Xperia 5 II 開箱評測 快充續航實測 , 專業錄影實測 , 指紋辨識速度,全面對比 Xperia 5。開箱完整評測,實測、評價、推薦、值不值得買。除了告訴你 Sony Xperia 5 II 值不值得買外,更讓你能夠一窺 120Hz FHD+ HDR OLED 螢幕。
Sony Xperia 5 II 採用三鏡頭相機 F2.2 1200萬 16mm 超廣角鏡頭,F2.4 1200 萬 70mm,三倍光學長焦鏡頭,OIS 光學防手震 , F1.7 1/1.7 24mm 1200萬 主鏡頭,擁有 OIS,採用了蔡司的 T* Coating 增透及抗反射鍍膜。邦尼實測包括日拍、夜拍、夜間模式、4K 120fps 錄影、Photo Pro , Cinema Pro、日拍、夜拍、錄影實測,Xperia 5 II 搭載 6.1 吋 螢幕 ,支援 HDR 。音效上搭載雙喇叭並支援 Dolby Atmos 杜比全景聲,效能上搭載 Qualcomm Snapdragon 865 , 8GB Ram;續航搭載 4000mAh ,支援最高 18W 快充實測 , 不支援 Qi 無線充電 ,通訊上支援 5G 全頻 , Wi-Fi 6,等超完整實機實際測評。
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外觀設計 Unbox & Industrial Design:
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00:49 小手機 / 手感 / 重量 / 寬度
01:32 外觀設計 / 康寧六代玻璃 / IP65/IP68
02:08 3.5mm 接孔 / 支援雙卡 / 機身配置 / 隨附配件
影音娛樂 Display & Speakers:
02:45 螢幕規格 / 120Hz / 240Hz
03:05 120Hz 實測
03:39 顯示效果 / Master Monitor
03:58 顯示模式建議設定
04:42 雙喇叭 / 3.5mm 接孔 / Dolby Atmos / DSEE Ultimate
05:00 喇叭外放實測
性能電力測試 Performance & Battery:
05:36 效能規格 Snapdragon 865 / 8GB RAM / 256GB ROM
05:47 跑分實測數據 / 散熱
06:11 4000mAh 電池 / 電力續航實測(120Hz & 60Hz)
06:48 H.S 電源控制
07:29 18W 快充 / 不支援無線充電 / 充電實測 / 電池維護模式
08:09 支援 5G + 4G 雙卡 / 支援 Wi-Fi 6
08:27 側邊指紋辨識 / 指紋辨識建議設定
08:49 全螢幕手勢 / 深色模式 / 多工處理 / 系統建議設定
09:13 鄰近分享 / 操作方式
相機規格 Camera Review:
09:38 相機規格 / OIS 防手震 / T* Coating
10:08 無 3D iTof / 眼部對焦 / 20 秒快速連拍 / Photo Pro / Cinema Pro
10:37 Photo Pro 介面 / 操作方式
11:38 日拍實測
14:01 夜拍實測 / 無獨立夜景模式
15:40 錄影實測 / 1080p 60fps 可錄影變焦
15:54 Cinema Pro 實測
17:11 總結
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本期卡濕:
露點的:Sony Xperia 5 II
主謀(製作人):邦尼
內容創造者:威信
影像創造者:驢子
麥聲人:歐登
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特別感謝:Sony Mobile Taiwan & 每一個看影片的「你」
邦尼老實說:本影片係由 Sony Mobile Taiwan 有償委託測試,並由邦尼幫你秉持第三方評測的客觀事實,衷心製作消費者體驗報告。
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【騰訊仲有無長遠價值?】
騰訊控股有限公司
TENCENT HOLDINGS LTD.
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市盈率:26倍
每股盈利:$20.1
市值:$51000億
業務類別:軟件服務
集團主席:馬化騰
主要股東:MIH TC Holdings Limited(31.1%)
集團網址:http://www.tencent.com
5年業績
年度:2016/2017/2018/2019/2020
收益(億人民幣):1520/2380/3130/3770/4820
毛利(億人民幣):850/1170/1420/1680/2220
盈利(億人民幣):414/715/787/933/1600
每股盈利(港元):4.87/9.11/9.49/11.0/20.1
每股股息(港元):0.61/0.88/1.00/1.20/1,60
毛利率:55.6/49.2/45.5/44.4/45.8
ROE:27.9/33.2/27.2/24.7/28.1
--企業簡介--
騰訊控股(騰訊)主要於中國為用戶提供互聯網增值服務、移動及電訊增值服務、網絡廣告服務以及電子商務交易服務。
騰訊的業務模式是提供平台,如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等,而收入來源則是其廷伸的服務,如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
由於中國政府收緊了行業相關政策,影響了企業的賺錢能力,令企業發展略增加了不確定性,企業價值略減,但整體仍是有質素的,這方面稍後會再討論。
--騰訊的真正價值--
【圖1】--騰訊業務模式
先分析企業的基本業務,按月活躍賬戶數計算,騰訊的社交通信平台微信及QQ是中國最大的網上社交平台,微信及WeChat的合併月活躍賬戶數約12億,簡單來說,絕大部分中國人都用,即是完全壟斷。
從壟斷角度,騰訊基本上已完成,但從往後的增長力角度,動力就比過往有所減慢,用戶的增長人數,已過了最高速增長的時期。
雖然增長力減,但不代表這企業無投資價值,當一間企業手持極龐大賬戶,就是擁有了巨大的客戶基礎,擁有了大數據,無論發展增值服務或其他服務,也有很強的優勢,而這些延伸的業務,正正是騰訊的價值所在。
近年智能手機的普及,令消費者對電腦及手機的應用習慣完全改變,這亦造就出大量商機,而騰訊亦受惠大環境。騰訊最大的收入貢獻為「增值服務業務」,受惠大環境帶動令收入不斷增長,這部分其中一個主要收入貢獻來源,就是網絡遊戲。
--網絡遊戲--
騰訊有兩大優勢,第一是壟斷式的用戶人數,第二是建立了一個涵蓋網絡遊戲、文學、視頻、音樂、新聞及漫畫的內容的系統圈,而網絡遊戲是最賺錢的。
在網絡遊戲範疇,騰訊按收入及用戶計是全球領先的平台,當中支持多款個人電腦及手機暢銷遊戲的運營,每天數以億計的活躍用戶。
在國際上,騰訊的附屬公司Riot Games經營擁有最高月活躍賬戶數的個人電腦遊戲《英雄聯盟》,騰訊則經營擁有最高月活躍賬戶數的智能手機遊戲《PUBG MOBILE》。
可見,訊騰能有效利用本身的用戶,投資大量資金開發遊戲,同時與優質遊戲企業合作,以遊戲作平台,將這些用戶資產變成現金,而且持續性很強,相信往後仍能為騰訊提供強大的現金流。
--支付及延伸--
正如之前所講,騰訊如何利用客戶基礎,進行延伸業務,才是這企業的真正價值。
支付是騰訊的關鍵平台之一,有助騰訊及商業夥伴完成線上及線下服務的交易,近年擴大了移動支付市場的領先地位,以活躍用戶及交易量計算,為中國領先的移動支付平台,日均總支付交易量超過10億次。
基於騰訊的支付用戶群基礎,能以方便及低成本的方式,為消費者提供金融科技服務,因此騰訊擁有相當的優勢。在2018年,騰訊的財富管理平台「理財通」,協助管理的客戶資產超過人民幣6,000億元。
騰訊旗下從事互聯網銀行業務的聯營公司微眾銀行,其向消費者提供的小額貸款迅速增長,更將貸款業務延伸到企業。可見,支付業務能延伸更多業務,潛力不能忽視。
--騰訊雲--
「騰訊雲」是騰訊在長遠計,不能忽視的增長亮點,騰訊雲是智慧產業解決方案的基礎,當中將雲計算技術與AI,以及數據分析功能結合,協助不同行業發展,為零售、金融、交通運輸、醫療保健及教育等不同產業提供定制解決方案。
而騰訊雲在網絡遊戲,以及視頻流媒體等垂直領域,保持市場領先地位。現時,騰訊為超過一半的中國遊戲公司提供服務,並正在拓展海外市場。
【圖2】--騰訊的業務架構
--獨特優勢的合作--
由於騰訊擁有龐大的用戶基礎,掌握了大數據,因此與不同的行業合作,都能創造出盈利。
騰訊投資了超過700間公司,當中有超過100間,各自的估值都達到10億美元,其中包含了60多間上市公司。騰訊亦透過投資上游公司,豐富涵蓋遊戲、視頻、音樂及文學業務。
大家可以想想,若然一間公司有一群客戶,這客戶自然有不同的需要,這間公司本身未必能提供到這些服務,但只要透過合作,就能將客戶的潛在消費力釋放,當中的價值,長遠的發展,絕對不能忽視。
--高增長減慢--
騰訊絕對是優質的企業,當中的優勢,獨特性,以及上述所講的廷伸價值,都成為這企業長遠增長的要點。不過,若分析這企業的財務數據,各方面的數據,特別以近10年分析,的確見到騰訊最高增長時代已過,已進入了中高速的增長。
在財務比率方面,毛利率亦呈下跌情況,同樣反映賺錢能力略有減略(不過仍是相當賺錢),這源於發展不同的業務令毛利率下跌。
至於股本回報率(ROE)處高水平,情況理想,由於騰訊的派息比率不高,因此大部分的盈利都會作再投資,故ROE正反映再投資的情況。這回報率一直處相當高的水平,反映這企業高速擴張,不過,ROE出現了下跌情況,雖然仍處於吸引水平,但這下跌情況卻反映出當中的賺錢能力略為減慢。
種種因素都反映其核心的增長,已過了最高速的時期。而增長的核心由最初的業務將發展至延伸業務。整體來說,騰訊由於已十分龐大,業務將進入中高速增長年代,並慢慢轉為中速。
--潛力的風險--
騰訊屬於科網類的行業,這類行業多年來都有一個特點,就是行業的變化相當快,行業沒有明顯的限制界線,企業沒有保護壁壘,小企業會快速變成大企業,大企業亦可能倒閉,亦正因為這原因,造就騰訊能升百倍。
雖然騰訊已十分成熟,又是行業領導,但並非沒有潛在風險的。回顧一下科網行業,當年的ICQ、MSN、Nokia,那個不是王者中的王者,但到今天已成為集體回憶,當年其市場佔有率極高,是行業中的巨人,找不到一個理由可以將巨人拉倒。有不少投資者更以藍籌股的角度去分析這些股,結果可想而知。
就正如今天的騰訊,同樣想不出任何一個理可以令其倒下,令其被取代,但要知道,世上最大的風險就是來自無法預知的事。而在科網的世界,快速變化往往令人意想不到,黑天鵝的風險的確存在,所以,以絕對穩健的角度去分析騰訊,是不適合的。
這裡要強調,騰訊是十分優質的企業,倒下來的可能性極低,但這裡想帶出,科網行業是變化較大的行業,往往會有一些難以預期的情況發生,若有一些全新的科技出現,就有可能將騰訊現有的優勢推倒。
另一方面,這企業的業務廷伸的價值,的確相當高,但當中都會存有未知數,而最大的問題,就是市場往往會給予很高的評價,盲目認為有很高的增長,但只要最後結果不如預期,股價都會受壓,這點投資者都要明白。
--監管風險--
另一個風險,就是中國政府的監管因素,中央加強對行業的監管,螞蟻、滴滴都是其中例子,令相關企業的賺錢能力,以及企業估值有一定的影響。
首先,科網行業是較新興的行業,當過往發展時,監管未必能及時追到行業的最新情況,令企業某程度,享受了較大自由度的營商環境。
到近年,中央開始收緊監管,企業由較好賺的時代,一下去到賺錢能力大減時期,企業價值有較大影響,股價亦因此受壓,這是由於企業一下子無法適應,以及市場擔心不確定性存在,因而調低企業估值。
不過,企業會慢慢適應新的遊戲規則,找到新的營運方法,例如中央不想企業壟斷,騰訊與阿里就開始以合作模式去開放市場。長遠來說,騰訊仍是一間有獨特性,以及擁有優勢的企業,慢慢會找到在新監管下的營商模式,因此對整體價值無太大影響。
其實,中央並不是要企業無法賺錢,而是在監管下,合理地賺錢,例如要開放市場,小心處理敏感大數據,營運模式不能對中國金融體系造潛在風險等。相信騰訊,有能力在這幾方管理好,同時能合理地賺錢。
--投資策略--
綜合而言,騰訊是有實力的企業,過往的業績理想,又身處有增長的行業,加上擁有重要的資產,即龐大的客戶群,將來發展各業務都有相當的優勢,這都是騰訊值錢的地方。
不過,由於有上述所講的風險,因此股價都會有波動,投資者要明白這點。
若然投資者本身已持有此股,基本上可一直持有,因為長線仍有價值。
若果投資者無貨想入貨,現時騰訊在合理區中上部,都可月供或分注投資,但要留意,由於監管問題將在中短期內成為不確定性因素,因此,股價仍有可能波動。但長遠來說,騰訊仍是有增長力(雖然未必及過往),但仍是有質素的,可作為長線投資之選。
(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)
客變mobile01 在 Beginneros Facebook 的精選貼文
【#股票冷知識︱股市的前世今生】
當大家每日都在分析個別股票嘅走勢同佈署投資策略時,又有無想過股票市場是如何出現的嗎?
最初的股票交易活動出現在17世紀初,並透過東印度公司成立嘅交易所進行。東印度公司主要經營遠東貿易的生意,是世界第一批跨國公司。它一度是世界上最富有的私人公司,高峰時擁有數萬名員工、過萬名軍隊和自己的戰艦,更有權力對其他國家建交和發動戰爭。
當時,荷蘭東印度公司設立阿姆斯特丹交易所,在出海貿易前向公眾集資。航程完成後按利潤派發股息,在當時是唯一一間在交易所展開交易活動的公司。
直到1792年5月17日,24個證券經紀人在華爾街68號外的一棵梧桐樹下簽署了《梧桐樹協議》,制訂了《股票經紀人只能與其他經紀人進行交易》及《交易佣金不得低於0.25%》兩個原則,為現代股票交易規程化,慢慢形成了紐約證券交易所。
在未有電腦之前,買賣股票依靠股票營業員接到電話後在黑板書寫。隨著電腦的普及,股票市場開始使用電腦程式和網頁買賣。直到過去10年,智能電話及App的出現和普及,進一步改變了股票的購買模式,一部手機就可以隨時買賣股票,有助捕捉每個機會。
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客變mobile01 在 龔成 Facebook 的最佳解答
【騰訊仲有無長遠價值?】
騰訊控股有限公司
TENCENT HOLDINGS LTD.
股票代號:0700
市盈率:26倍
每股盈利:$20.1
市值:$51000億
業務類別:軟件服務
集團主席:馬化騰
主要股東:MIH TC Holdings Limited(31.1%)
集團網址:http://www.tencent.com
5年業績
年度:2016/2017/2018/2019/2020
收益(億人民幣):1520/2380/3130/3770/4820
毛利(億人民幣):850/1170/1420/1680/2220
盈利(億人民幣):414/715/787/933/1600
每股盈利(港元):4.87/9.11/9.49/11.0/20.1
每股股息(港元):0.61/0.88/1.00/1.20/1,60
毛利率:55.6/49.2/45.5/44.4/45.8
ROE:27.9/33.2/27.2/24.7/28.1
--企業簡介--
騰訊控股(騰訊)主要於中國為用戶提供互聯網增值服務、移動及電訊增值服務、網絡廣告服務以及電子商務交易服務。
騰訊的業務模式是提供平台,如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等,而收入來源則是其廷伸的服務,如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
由於中國政府收緊了行業相關政策,影響了企業的賺錢能力,令企業發展略增加了不確定性,企業價值略減,但整體仍是有質素的,這方面稍後會再討論。
--騰訊的真正價值--
【圖1】--騰訊業務模式
先分析企業的基本業務,按月活躍賬戶數計算,騰訊的社交通信平台微信及QQ是中國最大的網上社交平台,微信及WeChat的合併月活躍賬戶數約12億,簡單來說,絕大部分中國人都用,即是完全壟斷。
從壟斷角度,騰訊基本上已完成,但從往後的增長力角度,動力就比過往有所減慢,用戶的增長人數,已過了最高速增長的時期。
雖然增長力減,但不代表這企業無投資價值,當一間企業手持極龐大賬戶,就是擁有了巨大的客戶基礎,擁有了大數據,無論發展增值服務或其他服務,也有很強的優勢,而這些延伸的業務,正正是騰訊的價值所在。
近年智能手機的普及,令消費者對電腦及手機的應用習慣完全改變,這亦造就出大量商機,而騰訊亦受惠大環境。騰訊最大的收入貢獻為「增值服務業務」,受惠大環境帶動令收入不斷增長,這部分其中一個主要收入貢獻來源,就是網絡遊戲。
--網絡遊戲--
騰訊有兩大優勢,第一是壟斷式的用戶人數,第二是建立了一個涵蓋網絡遊戲、文學、視頻、音樂、新聞及漫畫的內容的系統圈,而網絡遊戲是最賺錢的。
在網絡遊戲範疇,騰訊按收入及用戶計是全球領先的平台,當中支持多款個人電腦及手機暢銷遊戲的運營,每天數以億計的活躍用戶。
在國際上,騰訊的附屬公司Riot Games經營擁有最高月活躍賬戶數的個人電腦遊戲《英雄聯盟》,騰訊則經營擁有最高月活躍賬戶數的智能手機遊戲《PUBG MOBILE》。
可見,訊騰能有效利用本身的用戶,投資大量資金開發遊戲,同時與優質遊戲企業合作,以遊戲作平台,將這些用戶資產變成現金,而且持續性很強,相信往後仍能為騰訊提供強大的現金流。
--支付及延伸--
正如之前所講,騰訊如何利用客戶基礎,進行延伸業務,才是這企業的真正價值。
支付是騰訊的關鍵平台之一,有助騰訊及商業夥伴完成線上及線下服務的交易,近年擴大了移動支付市場的領先地位,以活躍用戶及交易量計算,為中國領先的移動支付平台,日均總支付交易量超過10億次。
基於騰訊的支付用戶群基礎,能以方便及低成本的方式,為消費者提供金融科技服務,因此騰訊擁有相當的優勢。在2018年,騰訊的財富管理平台「理財通」,協助管理的客戶資產超過人民幣6,000億元。
騰訊旗下從事互聯網銀行業務的聯營公司微眾銀行,其向消費者提供的小額貸款迅速增長,更將貸款業務延伸到企業。可見,支付業務能延伸更多業務,潛力不能忽視。
--騰訊雲--
「騰訊雲」是騰訊在長遠計,不能忽視的增長亮點,騰訊雲是智慧產業解決方案的基礎,當中將雲計算技術與AI,以及數據分析功能結合,協助不同行業發展,為零售、金融、交通運輸、醫療保健及教育等不同產業提供定制解決方案。
而騰訊雲在網絡遊戲,以及視頻流媒體等垂直領域,保持市場領先地位。現時,騰訊為超過一半的中國遊戲公司提供服務,並正在拓展海外市場。
【圖2】--騰訊的業務架構
--獨特優勢的合作--
由於騰訊擁有龐大的用戶基礎,掌握了大數據,因此與不同的行業合作,都能創造出盈利。
騰訊投資了超過700間公司,當中有超過100間,各自的估值都達到10億美元,其中包含了60多間上市公司。騰訊亦透過投資上游公司,豐富涵蓋遊戲、視頻、音樂及文學業務。
大家可以想想,若然一間公司有一群客戶,這客戶自然有不同的需要,這間公司本身未必能提供到這些服務,但只要透過合作,就能將客戶的潛在消費力釋放,當中的價值,長遠的發展,絕對不能忽視。
--高增長減慢--
騰訊絕對是優質的企業,當中的優勢,獨特性,以及上述所講的廷伸價值,都成為這企業長遠增長的要點。不過,若分析這企業的財務數據,各方面的數據,特別以近10年分析,的確見到騰訊最高增長時代已過,已進入了中高速的增長。
在財務比率方面,毛利率亦呈下跌情況,同樣反映賺錢能力略有減略(不過仍是相當賺錢),這源於發展不同的業務令毛利率下跌。
至於股本回報率(ROE)處高水平,情況理想,由於騰訊的派息比率不高,因此大部分的盈利都會作再投資,故ROE正反映再投資的情況。這回報率一直處相當高的水平,反映這企業高速擴張,不過,ROE出現了下跌情況,雖然仍處於吸引水平,但這下跌情況卻反映出當中的賺錢能力略為減慢。
種種因素都反映其核心的增長,已過了最高速的時期。而增長的核心由最初的業務將發展至延伸業務。整體來說,騰訊由於已十分龐大,業務將進入中高速增長年代,並慢慢轉為中速。
--潛力的風險--
騰訊屬於科網類的行業,這類行業多年來都有一個特點,就是行業的變化相當快,行業沒有明顯的限制界線,企業沒有保護壁壘,小企業會快速變成大企業,大企業亦可能倒閉,亦正因為這原因,造就騰訊能升百倍。
雖然騰訊已十分成熟,又是行業領導,但並非沒有潛在風險的。回顧一下科網行業,當年的ICQ、MSN、Nokia,那個不是王者中的王者,但到今天已成為集體回憶,當年其市場佔有率極高,是行業中的巨人,找不到一個理由可以將巨人拉倒。有不少投資者更以藍籌股的角度去分析這些股,結果可想而知。
就正如今天的騰訊,同樣想不出任何一個理可以令其倒下,令其被取代,但要知道,世上最大的風險就是來自無法預知的事。而在科網的世界,快速變化往往令人意想不到,黑天鵝的風險的確存在,所以,以絕對穩健的角度去分析騰訊,是不適合的。
這裡要強調,騰訊是十分優質的企業,倒下來的可能性極低,但這裡想帶出,科網行業是變化較大的行業,往往會有一些難以預期的情況發生,若有一些全新的科技出現,就有可能將騰訊現有的優勢推倒。
另一方面,這企業的業務廷伸的價值,的確相當高,但當中都會存有未知數,而最大的問題,就是市場往往會給予很高的評價,盲目認為有很高的增長,但只要最後結果不如預期,股價都會受壓,這點投資者都要明白。
--監管風險--
另一個風險,就是中國政府的監管因素,中央加強對行業的監管,螞蟻、滴滴都是其中例子,令相關企業的賺錢能力,以及企業估值有一定的影響。
首先,科網行業是較新興的行業,當過往發展時,監管未必能及時追到行業的最新情況,令企業某程度,享受了較大自由度的營商環境。
到近年,中央開始收緊監管,企業由較好賺的時代,一下去到賺錢能力大減時期,企業價值有較大影響,股價亦因此受壓,這是由於企業一下子無法適應,以及市場擔心不確定性存在,因而調低企業估值。
不過,企業會慢慢適應新的遊戲規則,找到新的營運方法,例如中央不想企業壟斷,騰訊與阿里就開始以合作模式去開放市場。長遠來說,騰訊仍是一間有獨特性,以及擁有優勢的企業,慢慢會找到在新監管下的營商模式,因此對整體價值無太大影響。
其實,中央並不是要企業無法賺錢,而是在監管下,合理地賺錢,例如要開放市場,小心處理敏感大數據,營運模式不能對中國金融體系造潛在風險等。相信騰訊,有能力在這幾方管理好,同時能合理地賺錢。
--投資策略--
綜合而言,騰訊是有實力的企業,過往的業績理想,又身處有增長的行業,加上擁有重要的資產,即龐大的客戶群,將來發展各業務都有相當的優勢,這都是騰訊值錢的地方。
不過,由於有上述所講的風險,因此股價都會有波動,投資者要明白這點。
若然投資者本身已持有此股,基本上可一直持有,因為長線仍有價值。
若果投資者無貨想入貨,現時騰訊在合理區中上部,都可月供或分注投資,但要留意,由於監管問題將在中短期內成為不確定性因素,因此,股價仍有可能波動。但長遠來說,騰訊仍是有增長力(雖然未必及過往),但仍是有質素的,可作為長線投資之選。
(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)