【龔成問答信箱】（Q22541-Q22560）

Q22541：

老師！持倉部位現在-40%，請問如何調整心理質素？之前聽你說好像是去跑步

現在我天天飯都吃不下了！

龔成老師：

如果投資影響了生活，你的心理問題都開始大，我強烈建議你：

第一，唔好睇股價3個月。

第二，這段時間逼自己睇10本巴菲特相關書。

第三，這段時間睇你持有股票，佢地的年報，每一間都要睇5年年報。如果你能做到，3個月後，當你見到優質股股價跌（前題要優質股），你會變成天天都開心都不得了，每天的食量都很好。

（當然，我地要分析企業的價值有無改變，但不是睇股價，而是睇業務與前景因素，如果前景轉差，要止蝕的）

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Q22542：

龔成老師，我近日面對股票市場感到十分迷失和迷惘，我年初曾大手買入股價20元的心通醫療2160，但今日已跌穿9元，十分心痛，不知如何處理。
希望你能指引一下，謝謝

龔成老師：

微創心通醫療科技（2160）是有危有機類。最大問題是上市價貴，以及之前熱炒。

係一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解 決方案的研發和商業化。

佢自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品VitaFlowTM，於2019年7 月獲國家藥監局審批並隨後於2019年8月在中國進行商業化。

根據資料，截至2021年1月17日，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化，其中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品。

佢亦推出第一代自主研發的AlwideTM瓣膜球囊擴張導管及AlpassTM導管鞘，使其成為中國唯一一家全面提供自主研發互補性TAVI手術配套產品的醫療器械企業。

VitaFlowTM II是唯一在中國研發並已在歐洲開展臨床試驗的TAVI產品。

除TAVI產品之外，佢目前還擁有五款經導管二尖瓣（TMV）在研產品，通過自主研發及與全球合作夥伴（即4C Medical及ValCare，均為專注於二尖瓣及三尖瓣醫療器械研發的醫療器械企業）的共同開發戰略性地針對所有主流可行的二尖瓣返流經導管瓣膜療法（TVT）方案。

企業都有一定獨特性，同時長遠發展不差，不過估值方面就十分難，因為這刻仍未有似樣的盈利。

如果你持貨多，宜減，但如不多，就長線，耐心等企業好轉。

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Q22543：

龔sir:我已經睇緊你本「選股勝經」，想貴埋你本「80後百萬富翁」、但行咗幾間書間都只有2同3，請問喺邊度買到第一呢？

謝謝你的建議，我在過去一星期小注了

2800，0066，0002，0006 及0270 等平穩股，諗住遲D慢慢放曬D 1336 佢，平穩股慢慢長揸

我都係比較心急，在508 及500 各一入了一手 700，在14.62 又入了3500 服3067，睇來都要等下，暫時高風險股都唔入住了

揸住D現金就等個市跌多D時再入吧

龔成老師：

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的13本書：

《80後百萬富翁》（第9版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第7版）
《大富翁致富藍圖》（第5版）
《50優質潛力股》（第4版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第3版）
《股票勝經》（第6版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第2版）
《80後千萬富翁》（初版）

記住，最重要是建立一個長遠的優質股組合，用長期角度配置，同長期角度去買入，唔好心急，要有策略。

現時大市波動，點都要有一定的現金在手。

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Q22544：

老師，小弟打算4月左右移民，有40萬流動現金，請問有什麽投資建議？附上現有倉資訊，謝謝無私指導

700 一手 430入
3319 1250股 28.8入
3918 16000股 6.343 入
1177 5000股 7.214 入
6862 1000股 30.263入

感激

龔成老師︰

我地投資增值，係要長線，因為中短期有好多波動會出現，我地係預計唔到。

你只有9個月就移民，時間不多。我假設你移民前，係需要賣出所有香港資產，你40萬資金我建議最多做定期好了，一切以保本為主。

而你現時持股，現時就要開始分段沽出，去慢慢換回現金。唔好等到離開前一刻才沽，因為無人知個個時候，個大市係什麼環境。所以你要分段沽貨，去平衡價值波動的風險。

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Q22545：

老師，我明白長期持有優質股的道理，亦明白分注重要性，但跌市時分注買入優質股，永遠不懂注碼控制，

本人分注得比夠保守，可能一次恐懼跌浪當中只買了組合的百分之十，手持夠大現金，比如上年2020年3月，能把握機會，但買的量可能只有20-30%，

在上升軌當中便一值錯失加注機會，回報並不理想，記得老師說過上年把握大市購入小米，必瘦站等優質股，當時是用了多少現金或組合百分之幾去買？

過了上年3 月跌浪在之後的升浪有否加注？

同埋永遠保留適當現金當然沒錯，但如果你說恆指在23000是便宜區，我能否在範圍內增持組合股票水平至8成或9成？

我知一個熊市可能長達半年什至兩年，我應以時間比如每月去月供還是在便宜區去大手吸納？從而令自己持倉股票水平夠高，當遇上升市時有夠好的回報，謝謝

龔成老師︰

其實分注，我地無話一個好100%準則，乜野水平，就入幾多貨。

因為大市下跌，唔代表所有股票都會下跌，有時候個市開始平，但你目標股票無乜點跌，你都唔應該視佢為平宜，而去大注入貨。

所以，大市平貴所定的入市比例，只係一個參考。

由於近年恆指將好多波動性較大股票，納入恆指成份股，故便宜區都有所調整，你預23000點左右，係開始平宜。

但你要記住，這只是初步平宜區，未去到好平，持貨比例大約7-8成左右。

我地雖然唔知會唔會再跌，但基於平貴去衡量，我地必需留有資金，去等你個可能再下調的機會。

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Q22546：

龔sir, 你好！現時上緊你的課堂，真的獲益良多。有少少野想請教，我想問中泛控股（00715）你點睇？

我家人買了此的股票，已套了很久。請問呢隻係咪就係所謂嘅老千股？

龔成老師：

這企業年年虧損，你持有這盤生意，當然無意義。

這企業本質一般般，長遠價值向下，建議你賣出。如果不想一次過賣，都建議減持部分，將資金投資更有增長的股票，會更好。

你要記住，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

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Q22547：

老師，從國策層面來看，醫藥股（中生製藥）在我們堂上研究target它為未來倍升股潛力會否長遠大受影響而大打折扣和阻力嗎？

從5月上你初班開始，我已列入「中生製藥」在我的配置表中(其中10％的潛力股之列）, 但我一直有留意著股價，

從$8.x跌到$7.x到現時$6.x, 已接近52週新低，雖然你曾說股價由之前好貴（去年$11.x, 現在已跌咗一半) 已經慢慢回落合理估值的上部或中部可以分注買入，

但我看股價圖表一直呈現向下走勢，睇返2019年低位曾經大概是$3.x，就算現在是合理估值中或下部，可分注開始買入也要$6.x，但是還有可能冒著再向下跌一半的風險，

你曾說過唔好去估個底、亦唔好去估個市，買股票就係買公司，唔好事後孔明、就算買貴咗都有得守…………

我已經睇過你很多本書籍，也十分認同你的理財和財務想法與概念，即使我的理念同樣也是———「用便宜價格買入優質股票長期持有而不理會中間價格波動」，

但我心裏仍有忐忑不安，覺得我會用多咗多餘的資金而買貴咗要捱價x年才能返回買入價，雖然你常言道不要看買入價為神聖價位只看股票本質有沒改變，

如果沒有改變不用擔心股價上落，讓優質股票慢慢成長，最終股價也會回歸到合理估值，但我心裏仍覺得不安買貴咗，從而導致少了資金去買配置表內其他優質股票…………..

所以我仍然在迷惘中和猶疑不決，不知道應該第一注資金應該幾時、什麼價位開始買入，（我正常一般都會分3注），請龔sir再指導我一下

龔成老師︰

首先，你唔好再用圖表，或者52週新低這些短炒方法，去做分析。因為股票過往價格，同將來發展唔一定有關係，特別係一些發展好快，有質素的潛力股。

我地無人會知，佢中短期股價會發展成點，只能以平貴，去定策略。係合理頂時，先小注。再回調，就再加注。到平宜區，才大力掃貨。

你唔好有個錯誤想法，等到平宜區先入，就最穏陣和回報最理想。但你要記住，優質股係有權唔回至平宜區。

如果你平宜區先去入，可能最終結果係，你乜都入唔倒，白白睇住隻股票係咁升。

策略性分注，有機會會有一段時間出現帳面虧損，而且一定唔係可以最大回報的方法。但佢可以平衡左各方面不確定性，令你可以係可接受風險程度，得到最好回報。

近期中央推出一些醫藥相關政策，對醫藥股發展的確係有影響。但長線睇，相信會加快左行業汱弱留強速度，對好似中生(1177)這類優質企業，長線反而係有利。

但你預佢中短期都會較波動，長線投資價值未見大變，你可以按我教的策略，去慢慢分注入貨。

另外，你要留意翻2019年最低價係$4.X，你記得我初班上堂有教過，當企業派息或紅股，個股價圖條線，係會全條按比例下調。由於2020年有2送1紅股，所以條線係下調左。

如果直接睇圖見2019年初係$3.X，就當佢係當時真實價位，那就錯了。

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Q22548：

想請教，66 2800 應該長持，因為2800可分散風險。66 地鐵公司長遠收息及增值可觀？

3 及11 算高位？ 待其升10%才放較好?

大家樂 大快活又如何 收息及增長?持有誰較好?

這星期港股大跌 應該持有66 2800 11 3 因長遠來說會升番 優質股不用怕 除非作炒賣?

總括咁問，2638 270 等股市升回正常價才放。11 66 2800 3 可長期持有 因是優質股？ 股市波動對其影響有限 只要不是炒賣 風險好低？thx

龔成老師︰

你現時持有股票，都係優質股，係可以長線持有。我地係唔會因為股市中短期波動，去沽出一隻股票。除非佢已經係好貴，又或者佢長線質素轉差，才會賣出。

但港燈(2638)係收息股，增長力不高，若你係年青至中年人士，就不宜持有太多。

大家樂(0341)和大快活(0052)，質素上大快活會較好。佢有平穏增長之餘，都有一定股息。但如果疫情再反復，可能會令佢中短期再現波動，要留意風險。

近期大市比較波動，但未見對上述股票，質素上有明顯轉差，你照持有係可以。

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Q22549：

早晨龔成老師，我今年35歲了，近來確診癌症，將有一筆大概250萬嘅危疾保險。想早點將這筆錢增值，因為將來我可能還有好多時間，並不想成為老公及其他家人的負累。

我應該如何分配？

我不會有小朋友，同老公及患病父親同住先母物業，不需要供樓，一家人每月支出3-4萬。

龔成老師︰

以你情況，一切都以你身體健康為重點。

這筆危疾賠償，你要先扣起一部份，最好預多少少，用現金持有，以備不時之需(生活或醫療上)。

未來時間，為了可以令你安心治病和進行療養，投資選項上，我會建議以創造現金流為主。透過現金流，去支援你生活上開支。

目標會係一些優質收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，只能小注）。

現時大市只係合理水平，資金唔好盡用，大約留翻3-5成現金。等大跌市出現，才加大力度掃貨。

當然，如果你精神未必足以你進行上述操作，你可以入完首注後。用銀行月供股票服務，去將餘下資金，慢慢投入收息股當中。

但緊記，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡。同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。

祝你早日康復!

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Q22550：

想請教1. 如公司個人/高層持股多於50%，在評估公司質素上是否要扣分?

2. 在計算669估值上時，為甚麼用現金折流法得出的數字只是$4X? 但現價卻是$130，差距很大。然而，典業主盈餘卻是按年増加，而折現率亦採用了合理的10%，所以想問問現金折流法是否不適合用在669估值上?原因又是甚麼?

3.想請問2128 中國聯塑積素如何?

龔成老師：

1）要睇那類公司，如果是細公司，有可能佢地好易操控股價，如果大公司，可能佢只是正常持股、睇好自己公司，因此問題不大。

2）現金流折現法不易運用的，你在推算增長率時要小心計算。

3）中國聯塑（2128）這股不差，有長線投資的價值。佢主要從事製造及銷售建材家居產品、提供裝修及安裝工程、環境工程及其他相關服務、金融服務和物業租賃及其他相關服務。
生意與盈利都不差，現金流強，股本回報率理想，基本上有長線投資價值。不過股價上落較大，要注意注波動。
現價合理區中上部，分注投資都可，但不是大手時機。

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Q22551：

多謝龔成老師回覆和分享，其實我都是大約年初才買136，我現在手上還有好多不同的股票，但係全部帳面都是蝕包括

匯豐 1200@$68
恒生 500@$151
煤氣 5000@$13.28
小米 2000@$26
騰訊 100@$579

阿里巴巴 500@$278
恆大汽車 2000@$16.4
中國鐵路 20000@$1.21
醫渡科技 2000@$65
金沙中國 2000@$30

上述帳面現在合共蝕緊200,000左右

小米同金沙都係睇得你多分享先至跟買，價位都不算貴所以我不擔心，反而阿里巴巴同埋騰訊真係有啲擔心，仲有隻醫渡科技一上市嗰陣高追又冇止蝕所以搞成咁

上面的股票大部份都是由上年七月開始買入，當時因為手頭上套現左一舊資金所以就入市，另外有1,000,000我放咗入每月收息基金，

最理想的都是allianz income and growth, 一年帳面連基金收入已賺了15%，可惜我當時買了少部份，另外我買咗亞洲的基金，到現在連基金收入都是打和！

一年後review, 最大的虧損都是136

我覺得自己好失敗，將所有資金放入銀行mortage link 收息都好過現在做無謂的投資

現在我只希望所有股票回升，不要再蝕太多我已經心滿意足

龔成老師︰

你要記住，我地投資係為左財富增值，而唔係打個平手就算。

唔好用短期帳面賺蝕，去衡量持股質素，或者個投資組合成敗。因為投資係一個長線計劃，就算最優質的股票，中短期都會有波動。只有長線其價值，才會在股價中反映出來。

你現時持股都有質素，若你係年青至中年人士，這個組合係可以長線持有。(我估你"中國鐵路"係打錯，應該係"中國鐵塔")

但若你偏年青，恆生(0011)和匯控(0005)這類收息股，就不宜持有太多。

另外，醫渡科技(2158)、恆大汽車(0708)不確定性較高，不宜持有太多。

至於基金，你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現。

你可以睇佢過往5-10年(唔好只係睇當前的一年表現)，如果回報係比主要投資市場高，就有機會值得繼續投資。

提翻你，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

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Q22552：

成哥，你好，之前是你的學生，有問題想問問。

我計緊銀娛0027價值，用市盈率估值法，但我見他在2020年度市盈率和每股盈利都是負數，這個特別的情況(疫情）我應唔應該計算呢一年的數據？

另外，用市盈率估值法，是否每一隻股票都加多10%緩衝？謝謝

龔成老師︰

其實不論是否市盈率估值法，一些中短期發生事件，如果係一次性，預期將來極細機會會再發，好似今次疫情咁，其實我地就應該將這年的收字忽視。

但由於疫情依然反覆，預期中短期業務，都有較波動，故有需要將估值下調少少。銀娛(0027)現價算係合理區中下部，可分注。

至於10%緩衝區，唔係一定要加。當你發現你計出來合理價區間，係好窄，無法有效反映一個正常合理區時，你就要加這10%緩衝區。

你可以溫習翻初班第5堂的NOTE，重點會係SLIDE26和58，當中有較詳細指引和例子，你睇左會較易明白。

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Q22553：

Sir, what do u think about premium financing by insurance company

龔成老師︰

保單融資，其實就係透過借貸，去以槓桿形式放大回報。相比傳統儲蓄保險，佢增長潛力會相對較大，同時風險會相對較高。

若保單實際回報，係多於貸款利息，投保人自然會因為槓桿操作，而令回報放大左。

但由於保單本身，好多時回報和利率都係不保證。再加上貸款利息，多為浮息。在低息環境，固然會受惠。但進入加息週期，利潤將進一步被蠶食。

因此，用保單融資去投保，係有一定風險。

其實係財富增值上，最好集中係優質資產上(如物業、優質股)。

"保險"只係一種產品，主要係用作防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但最好係一些較傳統儲蓄保單，而非這類有槓桿性質的產品。

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Q22554：

老師你好! 我和先生40歲, 每月收入共$54000, 有一層自住物業, 市值700萬,尚有170萬要還, 每月供款$12000, 月儲$13000, 股票合共約45萬, 外幣加現金共$44萬,

如果層樓唔想做加按, 如何能制造每月被動收入$15000-$20000?謝謝

龔成老師︰

如果你希望每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬。

若你想做到這個財務目標，你可以透過投資一些「平穩增值股」+「潛力股」，去累積這筆資金。

以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。

假如你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

現時大市只是合理區，你現有44萬現金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$13000 + 現有約90資產(現金和持股)，預計10年左右時間，就會增值至400萬。

你可以以此作參考，視乎你自己情況，再去調整月供計劃。

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Q22555：

本人51歲，計劃四年後退休，先生和我各月入5萬，依家手上有500萬現金，有三個鋪位，租金約6萬，貸款尚欠110萬

股票約90萬，係中銀香港、電能實業同埋永利，計劃買多100萬中銀香港收息，

亦有投資保險類年金，仲有八年要供

小朋友剛剛大學，疫情過後去海外升學，咁樣資產部署退休可以嗎？

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

若你4年後就會退休，我地就要將資產，慢慢轉向收息項目。透過這些收息項目，去創造穏定的現金流，去援你退休生活。

你現時財富組合中，主要係物業類。這些物業用作收租，能提供現金流，所以應保留作你退休組合一部份。但由於佢地佔成個組合比重好高，故物業類就唔好再大了。

現時你應加大優質股部份，去令財富組合更平衡。

你現時持有的股票，都係有質素。但永利(1128)雖有增長力，但派息都幾波動，長線不宜作為收息股一員。你現時可持有，但要慢慢換至其他優質收息股上。

至於中銀(2388)和電能(0006)可長線，退休時都可以持有。

我地唔好成個組合，只集中係2,3隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

所以，唔建議你再投資中銀(2388)太多，以免因過度集中，造成風險。

以下是一些適合你的股票，你可以一半資金儲指數基金，佢係一籃子組合，就算持有30%以上，都唔會有過度集中性風險。

你可以用佢，係退休前作適度增值。另一半資金，就買入不同收息股，係用來為退休後生活，作準備。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，只能小注）。

現時大市只是合理區，你現有500萬資金可以多投入150-200萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

退休後，除了收息股、收租物業外，你都可以加入一些年金(現有那份可照供)、定息產品、A級債券等，去令自己收息組合更多樣性和平衡。

而小朋友升學資金，由於好快會動用，所以不宜投資。你要另外以現金模式扣起，到升學時就動用。

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Q22556：

龔成老師，早前拜讀了你那本80後一、二、三百萬富翁、五年買樓4步曲。你的看法讓我打通了自二十年前看富爸爸窮爸爸開始認識的概念。並且能確實、有效實踐出來。

我打算繼續在股票市場努力學習投資，直至儲夠一百萬，就買樓。

但有以下一些疑問：

想請教如何可了解現時樓市是否合適買樓的時機？因擔心一買樓，樓市便下跌。

龔成老師︰

中短期樓價點樣走，其實好難預測。但我認為香港樓，長期會向上。

首先，我用身邊的朋友去分析（因為佢地都是適婚年齡的），我見到一個現象，唔少朋友結婚後，買唔到樓，要同父母用住，這幾年都係咁，而且人數不斷增長。

佢地正在儲錢，正在等樓價跌，只要在適當時機，就會搬出去住，你知道這是甚麼？這就是潛在的購買力，而且不斷累積！

香港樓長期供應不足，需求正不斷累積，這將會令樓價保持向上，跌少少，又會升過。

另外，你要明白，樓是資產，現金不是真財富，所以物業長期一定向上，中間會有上落。這是財富系統最典型的模式，詳細概念你可以睇《財務自由行》，當中會話你知，點解資產長期一定升，現金一定跌。

另外，我地做財富增值，會考慮埋成個組合平衡性。

所以，係你置業同時，最好留有一定優質股作增值。否則，你就會成個財富組合，偏重左係物業一邊，造成風險。

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Q22557：

你好龔sir! 經朋友介紹睇你個page，有問題想問問：

話說早排試下開始接觸股票（0經驗+無study）閒錢只有5萬，入左以下兩隻：

1. 3300(中國玻璃)@2.95/3手
2. 6909(百得利)@7.67/2手

請問龔sir點睇呢兩隻？

另外想買你既書睇但無從入手，邊本較適合我呢類0經驗者睇？股票勝經？

期待回覆，謝謝！

龔成老師︰

中國玻璃（3300）主要從事生產、營銷及分銷玻璃與玻璃製品；設計及安裝藥用玻璃生產線。

佢的產品包括無色玻璃、有色玻璃、鍍膜玻璃、節能及新能源玻璃產品（如超白玻璃、低輻射鍍膜玻璃及光伏電池模塊產品）。

這股不算，但又未到好高質。

整體發展正面，但盈利有點不穩，不值得持有太多，同時要留意股價較為波動。

百得利控股（6909）主要在中國從事提供汽車銷售、售後服務及其他汽車相關增值服務。

佢經銷之汽車品牌包括保時捷（Ｐｏｒｓｃｈｅ）及賓利（Ｂｅｎｔｌｅｙ），而豪華品牌包括梅賽德斯－奔馳（Ｍｅｒｃｅｄｅｓ－Ｂｅｎｚ）、奧迪（Ａｕｄｉ）、沃爾沃（Ｖｏｌｖｏ）及捷豹－路虎（Ｊａｇｕａｒ－Ｌａｎｄ　Ｒｏｖｅｒ）。

售後服務包括維修及保養服務、配件及其他汽車相關產品銷售、保險代理服務及車牌登記服務。而其他汽車相關增值服務則包括汽車融資（將客戶轉介予融資公司及商業銀行）及二手車經紀服務（將客戶轉介予從事二手車評估及交易業務的第三方公司）。另集團的經銷店亦可協助召回汽車事宜（汽車製造商可能不時召回汽車以糾正問題）。

質素算是不過不失，但企業獨特性及增長力唔算強，此股只宜小注投資。

其實你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。我比較建議你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

書本上，你可以先睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。

同時間，你要去多讀其他投資相關書本、年報，新聞和課程，努力累積投資知識，長線回報才會好。

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Q22558：

龔老師你好啊！想請教你1928 金沙中國而家可以入嗎？重有請問呢隻買得過嗎？

龔成老師︰

金沙（1928）有質素的。

佢中短期會弱，加上全球疫情反覆，都對佢有不利影響，不過，相信這只是中短期，以長遠的角度分析，企業仍是有質素的。

在正常的經營環境分析，佢持有的資產好有質素，行業本身好賺，雖然疫情略有反覆，但全球疫情最壞的情況，相信已過。佢長遠是收息及平穩增長型。

但由於仍有未知數，加上之前虧損，因此將企業估值調低左。

現水平在大約在合理區中下部分，如果本身有貨，可長線，耐心持有就得，如果無貨，現價已經可以分注，但都要留現金。投資貨要有心理準備，中短期會弱，要長線，企業有長線投資的價值。

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Q22559：

龔成老師你好，人到中年，想投資股票增值財富，但投資知識拙劣，想請教一下老師。

以下幾隻股票，可以長線持有嗎？（一年以上）

00823 領展
01038 長江基建集團
02638 港燈
00008 電訊盈科
01373 國際家居零售

另外有否其他平穩增長股票提供？謝謝老師指教

龔成老師︰

你持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中領展(0823)、長建(1038)會有息收之餘，都有平穏增長力。而其餘3隻，主要係收下息。

但留意電訊盈科(0008)負債較高，唔係無投資價值，只係風險較其餘4隻為高，故不宜持有太多。

其實以你中年人士計，都有財富增值需要，但係策略上就會保守少少，主要集中係一些平穏增長股上。以下是一些有質素的平穏增長股，你可以參考下。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、領展(0823)。如果有投資美股，可投資VOO。

現時大市只在合理區，未算平，你可以先用一半資金，分注慢慢買入上述股票，並長線持有。餘下一半資金，就等大跌市，才去掃平貨。

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Q22560：

龔sir 最近d 人話恆指成份股換入d 好高PE 既股票 例如6862. 搞到恆指既代表性不及以前 以致恆指愈來愈弱 無乜起息 月供2800係咪已經失去優勢?

龔成老師：

其實恆指進行較大的改革，長遠會將成份股，加至80-100隻，會加入更多不同類別的股票，例如一些新經濟股，長遠反而會令恆指的增長力提高。不過，同時會令波動大左。

由於這改革只是進行左短時間，而我地睇表現，一定要以長期作單位，所以，你以短期表現去衡量，並不正確。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

最受主婦們歡迎的廚房用品系列來了~
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❤抗發霉、不沾味道、耐用又衛生的美國環保【Epicurean砧板】

一般木頭砧板毛細孔大，容易吸收食物湯汁，如果是切生肉的話，血水容易附著，使用過後要仔細清潔才不會滋生細菌。

Epicurean用天然木纖維高溫加壓製成，表面無毛細孔，所以高密度不吸水，很容易清洗，食物的味道不會殘留，而且還耐高溫到176°C，剛煎好的牛排可以直接放在上面待涼，進洗碗機也沒有問題。

除了以上的優點，Epicurean砧板最讓我欣賞的一點是，以前不管用木砧板、塑料砧板還是竹砧板，都無法逃離發霉有怪味的命運，用了Epicurean再也沒有那些問題。

我已經用了三年多了，目前除了有刀痕外，依然沒有發霉沒有怪味，如果大家也跟我一樣每次用完洗乾淨放在架子通風晾乾，Epicurean真的是抗發霉的好砧板。

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❤順手、省力、好操作的美國【OXO居家餐廚系列】

這幾年OXO是我在美國非常愛用的品牌，雖然它的價格比其他牌子貴一點，但用了就知道再也回不去。

以前我捨不得花錢買OXO，總是先買便宜的來用，然後就會像重複的噩夢一樣：貪便宜不願買OXO → 先買便宜的牌子 → 難用又很快壞了就犯口業 → 改買OXO → 又再度犯口業說XXX也太好用了 →用自己的食指搓自己的太陽穴罵自己白癡。

有一天跟某個朋友聊到買OXO的心路歷程，她大聲說：對，我也走過一樣的路，浪費了很多錢！

我朋友比我年輕很多，我只想說：在廚具跌跤的路上，你還有的走呢（吐煙）。

我挑出來開團的品項都是我覺得好用的，如果預算有限的話，以下這幾樣是我的覺得可以列入優先考慮，其他的未來再慢慢添購：

1. 矽膠鍋鏟：不管是煎魚、煎鬆餅、炒菜都超好用，我還用來凸剛出爐的麵包和餅乾，很多太太用了都來回報說超好用。

2. 靠北好削削皮器：本來官方名稱是《Y型蔬果削皮器》，為什麼會改名呢？

緣起有天某位媽媽問我：「家裡已經有了夭壽好削菜市場削皮器，還需要買OXO的嗎？」

我回答：「妳可以試試看，反正不貴，難用的話就送給大姑做人情。」

結果該名媽媽就買了，用了以後跟我說：「真的靠北好削！」，於是她又加買三隻來送媽媽和姐妹，真是好女兒好姐妹的典範，因此這隻削皮器從此就被改名了。

3. 打敗阿斗壓蒜器：為了切蒜末我買過很多扶不起的阿斗壓蒜器，一直到聽從網友建議改用OXO的，好用又好清理，SOP再走一次噩夢流程，用力戳自己太陽穴後再也沒再花錢買過壓蒜器了。

4. 12吋矽膠餐夾：炒菜、炒麵、炒米粉、烤肉、氣炸鍋都可以用這隻矽膠夾，之前開團常常賣到變預購，大家就知道多熱賣。

5. 按壓式蔬菜脫水器：剛洗好的菜要瀝掉水分下鍋炒才不會油爆，沙拉洗過也要瀝乾水分才沾得住沙拉醬，沒時間慢慢等瀝乾的建議買個脫水器，還可以當洗菜籃，而且外形好看還可以直接當沙拉盆呢！

如果不想花錢買蔬菜脫水器的可以試試我婆婆以前教我的方法：把菜裝進豆漿袋，走到後院大力甩，她老人家說很省錢又可以運動，我是沒試過，大家可以試試看。

6. 華麗三刀蔬果削鉛筆機：現在天氣熱了，要開始料理輕飲食了，用蔬果削鉛筆機做蔬菜麵代替麵條，好吃又輕盈，大黃瓜彩帶隨便淋上簡單的和風沙拉醬再擺一把柴魚就好好吃。

除了以上，我覺得草莓去蒂器和醬汁搖搖杯也非常實用。

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過去我總是因為節儉就撿空瓶罐來裝，錢是省了沒錯，但廚房雜亂又不美觀，不同尺寸的圓罐子也很浪費櫥櫃珍貴的空間，看了就阿雜。

忍了那麼多年，再也不想打開櫥櫃就看到濃濃阿嬤味的瓶瓶罐罐，現在我改用【OXO POP按壓氣密保鮮收納盒】。

OXO POP的方形造型輕巧好拿，單手輕輕一壓就打開，再輕輕一壓就密封超方便，而且不管裝什麼都好看，手作的餅乾裝在OXO POP比裝在泡菜的玻璃瓶質感向上提升好幾倍。

新款的多了扣住量匙的功能，這個功能對我來說太實用了！從此再也不用在麵粉或砂糖裡面撈量匙了。

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雖然我們家一個月要吃兩三次牛排，但家裡那一堆牛排刀全都不中看也不中用的牛排刀，第一次試用【Deglon牛排刀】我和歪嘴雞都被驚艷到，第一次用到這麼好用的牛排刀！

一切下去行雲流水，完全不需用力不需拉扯，簡直跟溜滑梯一樣，難怪它是國外很多知名餐廳指定合作的牛排刀。

不止切牛排漂亮，烤得脆脆的雞腿排的雞皮一樣切得利利落落，不會皮肉分離。

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【龔成問答信箱】（Q16981-Q17000）

Q16981：

老師~近期1211升得唔錯，我男朋友又問我幾時放，但我覺得應該要keep住長線投資，唔應該見到賬面賺左啲就急住放，因為1211真係有潛力。

我地之前入左中生，見佢升少少就忍唔住放左，點知最後升左一倍，到而家都買唔返

不過我男朋友問我等到幾時先放1211，我又答唔出，所以想請教下老師，我地如何判斷一隻股票既收成期? 求賜教

龔成老師︰

你想法係正確，一隻優質股應出線持有，才會有最大增值效益。特別係比亞迪（1211）這類潛力企業，投資一定是長期的。

如果你持有較多，就可以等佢再升多少少時，賣部分。但我會比較建議大部分都是長線的。

我主要最睇好佢電動車部份，有環保的概念，這點令政府會加以幫助，而市民亦會支持，但其實，電動車真正的價值並非在環保，而是慳錢，用電比起用油平得多，因此只要各種配套都完善，車主沒有理由不選擇電動車。

只要有金錢利益推動，人們的習慣將輕易改變，在70年代的石油問題，完全改變了美國人使用汽車的習慣，由一向追求大汽車的習慣，轉變到鐘情於小排量慳油的日本車，令日本車大舉入侵市場，當其他車廠發覺時已經太遲，最終成就日本車霸主的地位。

雖然將來的油價難以估計，但到經濟好景，各國都大量用油的情況下，石油需求大增，電動車的優勢亦愈來愈明顯。

另外，比亞迪在中國發展電動車，可說是佔盡地利因素，因發展電動車必需要有完善的配套，政府的支持十分重要，另外，若政府肯帶頭使用對推廣很有幫助，現時比亞迪的電動巴士已經行走在中國多地的公路上，由公共交通開始發展，可見政府對電動車是正面及支持的，然而，中國政府在支持電動車背後亦有個重要因素，就是石油。

中國並非產油大國，未來的石油供應難以滿足中國的汽車需求，而發展電動車就成為辦法，同時中國在西藏擁有不少能生產電池的鋰資源，若能用電動車取代傳統燃油車，中國對石油的依賴可減少，對別國的依賴能減少，從整個國家發展的戰略角度分析，中國發展電動車的誘因並不少。

同時，中國是政府主導的國家，要建立配套及支持業界，比資本主義國家更容易（在西方國家，石油業的既得利益者並不希望見到電動車的出現）。

投資中國的企業有一個要點，就是順從中央的方向，這不是指個別一兩個政策，而是一個大方向，因這會對企業的長遠發展有重大的影響。

比亞迪在新能源汽車方面，經過幾年的發展開始有起色，混能車銷情理想，而電動大巴在政府支持下銷量亦理想，而部分歐洲國家亦開始試行比亞迪的電動大巴（這是有利的指標，因歐洲的標準甚高的），雖然只屬起步，但情況不錯。

現時比亞迪的新能源汽車遍佈全球6大洲、 多個國家和地區，其中包括美國、德國、 英國、日本等主流汽車強國市場。

所以，我睇好這企業的電動車，但並不是一兩年就見到收成，講緊係預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況，要有耐性。

但要留意比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

至於中生（1177）現價已有點貴，你可以等佢回到$10倒才分注入貨。

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Q16982：

你好，我40歲，月入$18000 住公屋。

1.供緊$1500 15年基金 暫供了五年半 2.另有8萬保險基金儲蓄可隨時攞出來 3.有35萬流動資金 4.想用$5000作長期月供股票。

之前有買股票 輸多賺小 現想作個中長期投資。

問題一.月供$5000 我想供 盈富基金 同 領展 或只供$5000落領展 怎分配較為合理？

問題二.35萬流動現金 怎樣投資？ 我有打算攞一半出來 買置富 或 盈富 來增值及收股息，這樣處理35萬合理嗎？有沒有其他更好提議？ 謝謝！

再補問題二 置富 我改打算 利用35萬 月買一手 看情況 但持續起碼一年咁入 咁增值正確嗎？

龔成老師：

1）你應該供較多資金在盈富（2800），始終這是組合，風險能有效分散。例如$3000，而領展（0823）則供$2000。

2）現時喻市的平貴情況，可以用合理來形容，你如果現金較多，可以適度將現金投資在股票，只要分注入，同時留有現金就得。建議你投資盈富，再加多2、3隻其他股，置富（0778）都可。

置富每月買一手可以，但你要留意地產相關類的股票比例會否過多。

另外，銀娛（0027）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q16983：

老師，本人在$35買入1797新東方在綫，請問目標價是多少，謝謝你！

龔成老師：

新東方在綫（1797）主要在中國提供線上教育服務。

睇翻佢的業務，主要向學生所提供的在線教育課程包括大學教育、Ｋ－１２教育及學前教育。當中，大學及Ｋ－１２教育分部課程都係課外活動性質，不計入大學或中學文憑要求。大學教育服務主要包括大學考試備考、海外備考及英語學習。

業務增長快速，不過未有盈利，估值難，同時市場對佢價值未能有統一的睇法，因此股價變化會較大。只可以話，潛力是有的，但風險亦不少，因此，這股唔建議太注，無特別目標價，只可以話，如果佢發展得好，股價增長的確可以理想，但風險同樣存在。

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Q16984：

龔Sir，想問下如果今年有拆股合股新發行既動作，咁我地睇果啲財經網，佢前幾年果啲數據會唔會自動調整，定係不變？E.g. 每股盈利，市盈率

龔成老師：

佢地會調整的，但具體調整的時間，我地唔清楚，可能先個財經網不同，最好當然是除淨後立刻調整，但由於部分數據要人手調整，所以未必該財經網會否立刻進行，還是等年尾年一次過進行。

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Q16985：

龔成你好好，想問下，如果買入多隻優質股，怕唔怕太分散？因畢菲特好似講過話將雞蛋放係同一個籃？

我持有

5 匯控 1手@78.6
175 吉利 2手@10.48
1810 小米 2手@16.5
1113 長實 2手[email protected]
941 中移動 2手@66.6

548 深高速 1手@11.2
1928 金沙中國 1手@31.2
823 領匯 1手@59.95... 得100 股，後悔買太少
1368 特步 2手@2.54
2018 瑞聲科技 1手@63.6

會否太散或太貴嗎？
有部分是2018 年貿易戰時買入...
當年亦是我第一年買股票，匯控、瑞聲等都是當時買入

龔成老師：

其實巴菲特都持有多隻股票，佢最想帶出的意思，就是—不要過度分散，同時，不要無意義的分散，如果不斷買入無價值的股票，又或自己不認識的股票，不如不要投資盲目分散是無意義的。

現時，你持有10隻股，並不算好散，大部分所素都不差，只是有些股的買入價有問題。

如果你這刻仍有現金，其實這個組合問題不大，但部分股買入價較貴，要上翻去並不易，你要睇翻該股佔你組合的比例是否適合。初步睇，暫時唔需要有特別調整。瑞聲（2018）仍有機會上翻去，但就要耐心點，匯豐（0005）就難D。

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Q16986：

現在手上股票 要等長遠回升才考慮放出 因價格低於入價 ？

如果出售 會lose money 要月供
等疫情及社會運動完結 價值升值？

龔成老師：

你唔好比「買入價」影響。

首先你要明白，我地繼續持有一隻股票與否，與你的買入價無關，因為這只是一個心理因素，最重要是企業的質素、前景。

買股票就是買入一間企業，原理就是買入企業等佢成長，因此，你根本不用理中短期因素，保持長線投資就得。

你要睇翻，由這刻起，持有那些資產，才是最有效令你財富增長。

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Q16987：

你好..我今年40歲，都有投資，但都冇乜增長，老師可否比一啲意見給我

我有人民幣20萬，做左8年定期，但計埋匯率，幾乎沒有增長（因為現在只有1.4%利息）
另持有4隻股票

1）1398
2）777
3）3330，跌了50%

待老師回覆

龔成老師：

人民幣只是貨幣，長期只會貶值（其實全球的貨幣也是如此），因此，你長期持有，作用不會太大。

你長遠可轉成優質股。當然，要同時持有現金，不能全部持股。

至於你現時的持股，工行（1398）有質素，但只是收息股，增長力不強。

網龍（0777）都有質素，但業務變化較大，唔建議持有太多。

靈寶黃金（3330），只是商品類企業，持有的價值只算中等，你可以等佢上翻多D時賣出。

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Q16988：

成哥，想請教

1. 請問2382現在入貨係咩太貴？

2.請問6185，你覺得如何？有潛力嗎？之前升得非常高價！我209入左2首貨。

3. 9996，你點睇？

麻煩你

龔成老師：

1）舜宇光學科技（2382）有質素，有增長力，現價算是合理區中上部，分注投資仍可，但這刻就未必好大注。

2）康希諾生物（6185）有增長力，但估值難，因為無盈利基礎作全面分析，市場都只是「估估下」，只可以於，這股唔能夠大注，如果2手佔你財富比例少，就守住先。

3）沛嘉醫療（9996）同樣是難分析，只可以話有潛力，但同樣唔建議太注，業務變化大。

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Q16989：

Hi, 我30歲，現在暫時有一位小朋友！想問下現在應該換層三房單位定加按買多層二房？邊個好d？

龔成老師：

從財富累積的角度，持有較多資產項，長遠會對你更有利，所以，買多一層2房出租會較好。

當然，每個人都有佢的需要，如果你這刻真的唔夠住，就可能要換，但如果都住到，就住現時的地方先。

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Q16990：

老師，你好！想請教如何理財令資產升值？

背景：

38歲女士，有家室，與丈夫共同養育一位小朋友

平均月薪三萬一左右，個人資產大概有現金四十萬多

現時持有5手滙豐，大概預留多十多萬等低價入市，餘下現金暫時放入銀行作定期存款

曾聽說有一位理財專家說，長遠不適宜持有恆指股票，應多投資內地A股，請問老師看法如何？Thank you so much

龔成老師：

恆指成份股有香港及內地的股票，仍有持有的價值，香港股票部分的增長力，的確不及過往年代，但不是無投資價值的，只要適當配置就得。

你持有較多匯豐（0005），唔好再增持，更則會太過集中。另外，匯豐只是收息股，唔好對股價有太大期望。

以你的年齡，財富仍有增長的能力，但就不是進取，你可以投資平穩增長股，你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

總之，你唔好用盡現金，分注入，同時要留有一定的現金在手，咁就得。

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Q16991：

龔老師 我想拎10000內既用黎投資
有咩建議？

龔成老師：

盈富（2800）是最平衡的選擇，不過一手都要$12000。

另外，你可考慮領展（0823）、港燈（2638）、置富（0778）。

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Q16992：

我唔識買股票，我以為沽股票落盤後就會沽出，但原來要有人接貨才沽出，我現在還持有2908，我輸哂所有錢了。

我唔識玩股票，跟人玩就死得了。

龔成老師：

環亞國際實業（2908）你可以睇下佢業務，年年虧損！

你買股票就是買入一盤生意，你買一盤年年虧損的生意做甚麼？

你最好賣出這股。

另外，買股票要學習的，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。最初只投資盈富（2800）及一些穩健股。

另外，建議你睇《股票勝經》。

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Q16993：

老師你好，知道你有為屋企人投資的經驗，想問問你喺幫佢哋投資時，會用聯名户口，定係佢哋會直接俾錢你幫忙？

想知道多啲因為嚟緊想幫屋企人投資，但又想啲錢分清楚啲。另外，請問你對331 豐盛服務有咩睇法呢？值得投資嗎？謝謝～

龔成老師：

當時用佢地的戶口，只是我發出指示，叫佢地自己去做買賣，因為我地是長線投資的，所以好耐先會做一次買賣動作，因此都唔算麻煩。

你最好佢地戶口，同你戶口，是兩個戶口。

豐盛服務集團（0331）主要係於香港、中國內地及澳門，從事機電工程服務、建築材料買賣、環保產品貿易及提供相關工程諮詢，亦於香港從事清潔及廢物處置管理服務、回收及環保處置服務以及洗衣服務。

過往生意都有穩定的增長，而盈利都是，但企業的規模較細，因此風險較大，同時規模效益不高。但以佢現時的估值計算，價格是在合理區。

你可以投資這股，分注買入就得，長線持有，但就不建議投資得太多，始終這企業有點風險。

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Q16994：

龔生，1337無盈利但值100億又算否貴？

龔成老師：

好問題。市場預期這股有一定的增長，以將來做基礎，但這種估值的模式，存有好大的不確定性，所以根本無法有絕對的答案，就要用市銷等與外國同行比較，其實計到後，都要明白只是「參考下」，所以，如果要幫這企業做估值，其實要研究得好仔細，同時作大量的預測。所以坦白講，這刻我都唔敢講，面對這類股，我就會「唔投資」。

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Q16995：

老師你好，我係你學生，我有d問題想問問老師你。

1: 如果基於上題既數據，係1211估值上，我用近呢5年既EPS，乖以係10年內中抽出既合理p/e，我計到合理價為$42-63 (未計10% buffer)，但係就好似唔太對路咁，所以想老師你比下意見。

2: 呢題學術d，係1211中，點解明明EPS keep住跌左4年，但p/e會keep住升左幾年既 ? 背後有冇話有咩因素咁ga?

感謝你，keep safe and healthy

龔成老師：

1）比亞迪（1211）是較難估值的，因為這是潛力股，在估值中，會用更多「預期」的模式，如果只用過去的數據作推算，就無法反映真實價值。

其實你估值數都大致正確，無問題。

2）因為市場用「預期」的模式進行，當市場以數年後的預測數據為基礎，就算當刻的盈利下跌也沒有問題。

例如，市場以數年後盈利作核心，計出這股值$50，如果今年EPS$2，市盈率就是25億，下年EPS$1，市盈率升到50倍。表面上，由25倍升到50倍，實際上，市場並不是以這刻的盈利作計算基礎，而是以之後，所以，估值根本無變過，都是$50。

另外，你可以同時記翻課堂教過的現金流折現法，當中是預測之後的現金流，近1、2年只是其中一些數據，因為計算時是假設無限大的。

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Q16996：

你好，268點睇？

龔成老師：

金蝶國際（0268）主要業務為在中國境內開發、製造及出售軟件產品及提供軟件相關技術服務。業務增長快，同時市場預期佢有一定的發展力，對佢期望唔從細。

睇翻財務數據，其實是不錯的股票，生意同盈利都有明顯的增長，而且行業仍處增長階段。

不過，這股的股價太高，現價處貴水平，對這刻投資有所保留。如果真的投資，小注好了。

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Q16997：

龔sir，你好…我是生興的苦主……高價接了洩了25萬………而家跌到呢個位我走都無謂
好想死……

龔成老師：

其實投資是一個學習過程，每個人都會經歷輸錢，我20年前都因為無知，試過輸左成副身家，但如果你可以從中學習，保證你賺得翻！

你這刻要理性面對，這股要上翻高位，已經無可能，這股無獨特性，不如這刻賣出止蝕，算是交學費。

你要記住這次的學費，到下次投資時，要自己做足功課，買股票就是買企業，如果現時有個朋友叫你入股做生意，你會問佢咩問題？這就是你買股賈前要了解的。

理財是長期戰，一次失敗不代表甚麼，成功投資者都會犯錯，只是他們會從中學習，之後不會再這樣犯錯。

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Q16998：

Hello. 我係半年前由對股票一無所知 更加唔識龔成係邊個 去到我屋企人叫我報讀你課程 我先開始接觸股票 雖然報讀完你課程之後只是接觸港股一段好短時間

就轉左去美股市場 而好快我就買左fb v tsla 好多優質股 去到依家tsla我已經番左一倍幾

我好記得你話只要係優質股 就唔好放手 所以我依家已經賺到一筆好好好可觀既profit。越睇越多income statement balance sheet annual report 同上堂講既估值 最後都係好多謝你

龔成老師：

可以幫到你實在太好，我股票班所教的是投資教育，以「價值投資法」作核心，港股美股都適用的。

相信你已經掌握了投資知識，買股票就是買企業，長線持有，你保持學習，進步！

另外，你都要有風險意識，可能你知識上已提高左，但經驗上，就只有半年，股市要你親身感受，先會明白的，這點要留意。

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Q16999：

老師你好！！現時3月入手既股票終於有正回報！只係月供緊既帳面仲負回報，但我相信一定得！

問題如下 又要麻煩老師幫忙！！

1）老師認為現時有需要將合理區估值要調低嗎？因為風險大左

2）現時分注入仲得唔得？現金大約仲有3成

3) 計算回報率時，$28.3買入1928，如果股價$34，回報率是否（34-28.3)/28.3 *100% = 約2成??

如果係既話，難怪老師書入面講年回報8～10%係好簡單

4）若然我遲兩三個月將加薪到$20500，扣減支出後，月儲大約$12000，算是很好既儲蓄率嗎？

龔成老師：

1）當風險系數大左時，我地的合理價都有可能調整，因為我地的「要求回報」會高左。但具體多少，則沒有絕對的答案，只可以話當「不確定性」愈高，要求回報就會較高。

2）現時恆指合理，你如現金多，可分注，如果3成現金，就適合，不用心急入市。

3）對，大約是2成回報，之後要化做「年」為單位。

不過，你唔好比短期的回報太過作準，股市波動，其實要睇長期先得。反而我想講，唔好太心雄去追求過高回報，可以用10%作基礎。

4）算。我一般建議年輕人，儲收入的一半。

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Q17000：

老師，我信你講1928 係優質股，所以想平價買入再長線持有，但我早前miss左$29買入1928嘅機會，而家升左好多，請問應該大概咩價位算係可以再試入貨呢，謝謝你

龔成老師：

金沙（1928）有質素的，就算$3X仍是合理區，可分注入。而到了$27就是便宜區。

或者你可以這樣，算回少少入一手，之後等去到$30以下再加注，這是較為平衡的策略。股市波動，無人知股價會點走的。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

經過居家防疫兩個半月，雙C終於又合體了！8月我們幫 @The DoDo Men - 嘟嘟人 送別、跟好朋友到森林裡的木屋渡假、終於也大改造完我們的居家空間、最後幫 Cynthia 過了 27 歲生日～ 終於又能分享我們的日常啦！(連打電動都要分享😹）
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Hi 我是Cynthia，謝謝大家的祝福❤️ 不好意思一直忘記附上連結😣

收納箱：https://shopee.tw/product/474170693/10517547778 (但已經恢復原價)

特力屋松木層架我之前是在實體店面看到的，剛剛去官網已經找不到

床上靠枕可以在淘寶買比較便宜：https://m.tb.cn/h.fXWg6qs?sm=4c21da
(不過靠枕的扣子做工滿差，建議拿到後自己稍微縫一下)

摺疊收納籃：https://detail.tmall.com/item.htm?id=593400521706&spm=a1z09.2.0.0.58a62e8d1NCZHV&_u=43lfdu12d903

松木牆壁層板：https://detail.tmall.com/item.htm?id=630285210025&spm=a1z09.2.0.0.58a62e8d1NCZHV&_u=43lfdu12a6d6

油漆：得利的乳膠漆，淺橘是70YR 45/261，深橘是66YR 33/286～

#廚房必備 #訂閱 #追蹤IG
更正，是YAMAZAKI 影片內品牌打錯
以下是我找到的一些網址，如果你們有什麼想問也可以留言喔

Yamazaki 磁吸系列
https://www.yamazaki.com.tw/v2/official/SalePageCategory/162921?sortMode=Curator

無印掛鉤
【MUJI 無印良品】鋁製掛鉤/磁鐵式.大2入【160元】

https://momo.dm/aBbB2f

IKEA IPAD架
https://www.ikea.com.tw/zh/products/kitchen-accessories/kitchen-organisers/kungsfors-art-10334932?gclid=Cj0KCQjwu7OIBhCsARIsALxCUaP801cVvOhI4Jh8QvZ10abe40mK8AmjtH0ZoVCHx3X0jl5dexdVDKUaAto0EALw_wcB

IKEA懸掛式收納袋（只找到大的 現場有小的）
https://www.ikea.com.tw/zh/products/kitchen-accessories/kitchen-organisers/nereby-art-80491570

宜得利廚房收納架
找不到那款了 但有很多別款你們可去看看

【MUJI 無印良品】18-8不鏽鋼水槽置物架【330元】

https://momo.dm/bRfyYJ

【MUJI 無印良品】白磁浴室用托盤【260元】

https://momo.dm/Ervaff

DAY&DAY桌上型瀝水碗盤架
https://www.daynday.com.tw/dayday/productdetail/283

IKEA木頭層架
https://www.ikea.com.tw/zh/products/outdoor-furniture-and-secondary-storage/outdoor-and-secondary-storage/hejne-spr-49031415?gclid=Cj0KCQjwu7OIBhCsARIsALxCUaOa1SBnyjsCGiqzRaIwS0YYALIxJoSjiMVo3ZVuKq8ZDplPJVOQJPIaAlrvEALw_wcB


IKEA夾式網籃
https://www.ikea.com.tw/zh/products/outdoor-furniture-and-secondary-storage/outdoor-and-secondary-storage/observator-art-00312493

日本矽膠鍋鏟
https://shopee.tw/product/3123860/7915490402?smtt=0.68817209-1628338442.9

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生活分享在IG: https://www.instagram.com/joanjoan_hsieh/?hl=zh-tw

那些年從事汽車業務遇到的奇人趣事
https://youtu.be/t7hYCUp_BO4

居家防疫買了萬元居家用品分享
https://youtu.be/7y4-PS3dOno

152小隻女五日穿搭
https://youtu.be/H-Hw1mRrs68

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首露｜南投茶吾此露營區｜下集
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首露｜南投茶吾此露營區｜上集
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苗栗火炎山｜台版大峽谷｜首次登小百岳
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152小姐｜TravelVlog#8｜夏季出遊｜颱風琉球之旅
https://youtu.be/kyhFm-nCrsU

如何培養自信？從認識自己開始
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152小姐TravelVlog#7｜台中林酒店｜十二月粥品｜姊妹出遊｜海恩周歲 https://youtu.be/_0uuF8ueeHw

我的萬年香水分享
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居家廚房小物採買開箱｜宜得利｜寶雅｜好物推薦 https://youtu.be/smoaPNu3zXc

姊妹旅遊系列
礁溪老爺得天露營車：https://www.hotelroyal.com.tw/chiaohsi/facility.aspx?NO=1339
TravelVlog#2｜姊妹之旅台北揭開序幕｜宜蘭呆宅｜DAY1 https://youtu.be/0SJLIwTNVDc

收納系列
「我的衣櫥收納」｜分門別類不雜亂（2020.03.14） https://youtu.be/TDtyH4NGrvU

關於經營友情
https://youtu.be/_BILhWJ3g1Y

TravelVlog#6 台東桂田喜來登分享
https://youtu.be/zvj68jdnnWc
TravelVlog＃1 走春｜台中、九份｜超私房民宿此生必來（2020.02.02） https://youtu.be/hPaBp2TBRrQ

婚禮微分享系列
（上）https://www.youtube.com/watch?v=c_SxRJt4sPU&t=13s
（下）https://youtu.be/25J8-qYNjzg

十九年老屋翻新系列
（上）https://www.youtube.com/watch?v=IH_YaMU-BoI&t=1s
（下）https://www.youtube.com/watch?欸v=z31eLU5xcao

🖤把CC字幕「關掉」就可以看中文字幕
🐮𝐈𝐧𝐬𝐭𝐚𝐠𝐫𝐚𝐦：𝐭𝐚𝐢𝐩𝐞𝐢_𝐬𝐞𝐫𝐞𝐧𝐚𝐝𝐞 ▶ 來玩:)
把電腦從房間移動到客廳٩(๑❛ᴗ❛๑)۶
因為現在在家工作的時間很長。
把房間改造成投影房(✿❛ᴗ❛✿)۶
躺在超級舒服的床上真的太爽拉(๑´ڡ`๑)

⚠️我第一次介紹3C產品，拜託🙏大家要買3C之前，一定要把規格和使用方式比較清楚，甚至可以私訊問我！因為我不是店家，買了操作什麼有問題，我也很難幫到你！太多人問了，讓我想好好拍這個影片比較一下，後來用的這台是AOPEN PV12、我下面還會再補充我使用心得，可以讓大家多多參考，規格還是去官網自己看喲！

⚠️任何改造都要經過屋主同意呦！這是基本🐤

🐰床墊和超愛的水冷膠枕是「仙度瑞拉」
🐰仙度瑞拉連結：https://cinderellamattress.com/
🐮𝙂𝙤𝙤𝙙 𝙊𝙡𝙙 𝘿𝙖𝙮居家：https://bit.ly/36AukKw
🐶投影機AOPEN PV12規格：https://store.acer.com/zh-tw/pv12
🛒 AOPEN PV12 在很多平台都可以購買
🐨走走小邊架很可愛：https://reurl.cc/YOGzal
🐨冷淡撞色床包是翔仔家居：https://reurl.cc/AkpZvK
🐨鬆餅床包：我買的賣場已找不到~在j3collections和蝦皮smooch!有看到悠~
🐨被星星燒到的英國製包包BearaBeara我的偶像Taylor Swift有揹٩(///❛ᴗ❛///)۶

/*
🛌
睡了半年左右的仙度瑞拉床，我是睡紫珍珠的，因為他們有門市可以試躺所以可以很仔細的挑。
官網還有很多款，一開始我是看上『白騎士』，
後來覺得『紫珍珠』也很棒。
軟硬適中，帶有一點低反發感，是我最愛的睡感。
看床一定要看邊框，
不要選邊框會塌的床。
而這一張的邊框堅固到像椅子一樣(๑و•̀ω•́)و
因為它不是像一般用黏的，是用灌模的。
透氣度就不用說了，這種材質的布料都是很透氣的。
我自己選床最好是要有實體門市的，
仙度瑞拉全台都有展示中心可以試躺，
如果你真的買回去不喜歡，
也有３０天的試睡服務，
真的很有保障店家。
床墊就是依照你自己喜歡的睡感下去挑。
還有我本來小看的『水冷膠枕』，
我從來沒有睡過這種觸感的枕頭，
超級超級Ｑ彈，
還有我最愛的低反發的觸感٩(✿∂‿∂✿)۶
要描述的話，
很像MUJI懶骨頭那種豆沙的睡感٩(๑❛ᴗ❛๑)۶
躺下去真的是整顆頭被支撐住，
完全不想起來，
對這顆枕頭的愛還大於了床墊，
強烈建議去門市試躺看看！
📺
投影機的比較，在影片裡很清楚囉！
原本那一台，是跟朋友在隨便的的網路上亂買的（不是在j3），
價格是不貴但是問題很多，我很後悔，
所以一直都沒有公開連結，
一定要你們來IG私訊我，
在給連結前面會先附註一大串的使用問題，
因為我不是店家，如果買了之後使用有問題，
我真的沒辦法幫到你。
後來這台是AOPEN的PV12，
價格當然是比原本那台貴的，
但是使用起來好順哦！體積真的很小(⁎⁍̴̛ᴗ⁍̴̛⁎)
我用起來覺得很不錯！
畫面那些都很真實的呈現在影片裡囉！
不過規格還是要請大家自己去網站裡面多比較看清楚喔！
●手機無線投影
我自己還是喜歡用HDMI線來連，
不過有測試這個功能，
我測試的結果是建議你要有家用WIFI那種分享器，
使用這個功能會比較順喔 ٩(๑❛ᴗ❛๑)۶
因為它的原理是投影機要先連上網路，
再讓手機跟投影機連線同步，
店家那邊是說投影機也可以連手機開的WIFI分享，
不過我只有測試到家用WIFI成功喔！
如果有人有疑問的話我下次再拍一個影片來說明。
整體上我很喜歡這一台，真的用起來好用多了(๑´ڡ`๑)
一台也不便宜，如果有疑問，買之前都可以到IG問我喔！

🐨我綴愛的Good Old Days好物：https://bit.ly/36AukKw
❶ 貓腳椅套：上次介紹過的，真的可愛ㄚ
❷ 灰樹門後勾：很特別的設計🌲很喜歡
❸ 九宮格收納籃：便宜CP值高🍑還有很多款可以選

*/

...

⛅️或許夕陽是藍天的傷口，所以黃昏美過下午的天空☁️
　● 𝒜𝓃𝓃'𝓈 𝓃𝑜𝓉𝑒

...
♫𝙈𝙐𝙎𝙄𝘾
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𝙁𝙧𝙖𝙙-𝙁𝙞𝙧𝙨𝙩 𝘿𝙖𝙩𝙚(𝘼𝙚𝙨𝙩𝙝𝙚𝙩𝙞𝙘 𝙈𝙪𝙨𝙞𝙘 𝙉𝙤𝙣 𝘾𝙤𝙥𝙮𝙧𝙞𝙜𝙝𝙩)
𝙝𝙩𝙩𝙥𝙨://𝙧𝙚𝙪𝙧𝙡.𝙘𝙘/𝙡𝙍𝙡𝙟𝙑𝙙
...
𝙄𝙢𝙖𝙜𝙞𝙣𝙚 𝙗𝙮 𝙡𝙪𝙠𝙧𝙚𝙢𝙗𝙤(𝙣𝙤 𝙘𝙤𝙥𝙮𝙧𝙞𝙜𝙝𝙩 𝙢𝙪𝙨𝙞𝙘)
𝙝𝙩𝙩𝙥𝙨://𝙮𝙤𝙪𝙩𝙪.𝙗𝙚/𝙊7𝙮𝘼𝙇𝙔𝙗04𝙏𝙨
...
𝙏𝙧𝙖𝙣𝙨𝙡𝙪𝙘𝙚𝙣𝙩 𝘾𝙞𝙩𝙮 𝙇𝙞𝙜𝙝𝙩𝙨 - 𝘼𝙧𝙩𝙝𝙪𝙧𝙞𝙩𝙞𝙨 (𝙉𝙤𝙣 𝘾𝙤𝙥𝙮𝙧𝙞𝙜𝙝𝙩)
𝙝𝙩𝙩𝙥𝙨://𝙧𝙚𝙪𝙧𝙡.𝙘𝙘/9𝙧𝙭8𝙡𝙑