最近問題集(一)

Q1：從您發完文後，上証指數已經再跌4.5%了，請問還可以貪婪嗎？

A1：『難道要越跌越恐懼嗎？，低點不買，難道等漲了高點後再來搶進嗎？』，上証於7/6跌破10年均線，我於2018.07.23 PO了這篇『文章歷史一再重演，而投資人一再錯過』，文章其實已經表明了，跌破後不是代表最低點到了，而是股市要進入箱型整理，既是箱型整理，自然還可能看到更低，截至目前為止，曾漲到2900點，而目前的最低點出現了2668，甚至有網友問：『請問最低點會是多少？在甚麼時候會出現？不然次低點也可以』，不要問這種只有神可以回答的問題好嗎！目前最大的障礙是貿易戰，而貿易戰何時可以停止？請去問席主席及川普，他們都沒有告訴我哩。總之，現在你進場買進，必須確定可以『等待及接受波動』，如果你都做不到，請不要參與，只能等歷史再度告訴你答案。我曾建議大家，如果你有閒錢20萬想投資陸股，可以採取10萬元買單筆，10萬元分2年定時定額，或者將20萬分2年定時定額也可以，如果要20萬單筆當然也可以，但請確認自己真的做得到『等待及接受波動』。

Q2：我在7/6第一次開始定期定額3,000的復華中國新經濟A股，不久中國跌，於是在7/25買入單筆60,000（當時有稍稍反彈），8/6將定期定額調高至6,000
目前單筆來到-11.26%，定期定額-2.51%，想請問老師，因為我不是在定期定額達到-20%或-30%時進場買單筆，而是單筆和定期定額差不多時候開始，現在單筆已經到-11.26%，是否也可以依照定律加碼法再加70,000，還是要等到-20%之後再加入單筆呢？

A2：所謂的定律加碼法是要自訂二個比率，然後紀律執行，一是跌?%後加碼第一筆，二是再跌?%後買第二筆，而第二筆必須比第一筆多，.....餘此類推，既然是自訂，就沒有標準答案，但重要的是『事前要訂清楚且紀律執行』，事前想清楚自己的資金及勇氣再訂比率，訂了之後就一定執行，不能再隨市場情緒更動，這樣大家應該就很清楚，比率的訂定主要考慮的是：資金的多寡、及勇氣有多足，想要跌10%就加碼，或想要跌30%再加碼，前者顯然資金要充足，勇氣也必須一流，否則你如何做到一直加碼(因為跌10%就要加碼，所以資金要足)，且越跌加越多(要不畏下跌，因此勇氣要很足)，所以啊！為什麼我常常說：不要輕易說出加碼二個字，在跌的時候人人多少都會恐懼，先學習持續定時定額，學會了再學習加碼吧！

Q3：想請問老師 ，之前老師說的定投法，可以用在貝萊德世礦嗎？我從2010年一直扣到現在都固定金額在扣，到現在還是負的，沒有正報酬過，看了老師的影片以後，想用老師說的方法，能回來嗎？貝萊德世礦還是我買的第一支基金，無奈啊。我該停損，改扣别支嗎？

A3：唉唉呀！居然有人還有這支基金，而且還持續不敢停扣至今，定時定額的確是該停利不停扣，但我們一直都有提醒大家有二款例外是必須停扣的，文章寫過很多次，這次也有收錄在新書中，而例外的情形之一最常發生在產業型基金，因此有關產業型基金我們也一直寫文章提醒大家，要follow緊一點，投資最怕 『在那裏跌倒，非要在那裡爬起來！』

Q4：看了老師的書才重新檢視投資的債券基金, 2010年投資富蘭克林全球債, 以新興市場的政府公債為主, 此債券排名不是很好, 2014年有贖回1次, 現在含息報酬率約5%, 想說是不是改投資高收益債做為退休基金, 報酬比較好, 請問現在是轉換時機嗎? 或是乾脆加碼繼續投資呢? 請教老師要如何思考比較好? 謝謝老師了

A4：這是個很老很老的問題，買債券基金(大家不要再寫成債『卷』基金了)要分清楚目的，目的不同、投資的方法不同(單筆或定時定額)，作法就不同，新書收錄了一大堆文章，有債券基金問題的人請好好的去讀明白，所有的答案都是問自己，因為『配息滿意、波動接受』是問你配息滿意否？波動接受否？不是問我！

好文分享：【任何投資都只能控部位無法控價位】

之前的投資管道是保險、定期定額買基金，偶爾單筆買基金，2～3星期才檢視一次，需用錢時才贖回，完全是傻瓜投資法。進入股票市場才三年，經常看非凡財經台的財經新聞與「錢線百分百」，雖然吸收不少投資知識，但無實務操作經驗，膽子與資金又不大，因學不會技術分析，不知何時進場？何時退場？只好還是用定額的方式買股票，達到停利就賣，但大跌時會捨不得賣，所以三年來獲利不高，但學到一個教訓：不懂的股票不要買，所以現在大多買ETF。

一年前在FB上看到葉芳姐與安大的文章，發現他們分析的很有道理，又不帶任何商業目的，每天期待他們的分享，也拜讀《高手的養成》與《散戶的50道難題》等著作。然而光有知識，但不知如何應用才是問題所在，所幸加入了安大的「高手的養成2-實戰贏家」社團之後，在安大一步一步的提醒與引導式提問之下，才去思考很多以前沒有思考過的問題。像是投資心法、投資紀律、高手是控部位而不是控價位、資產的配置、不要重押在某一個市場及「高水條款」等，也能讓自己更平靜而稍有策略的去投資。

2016年因有深港通開通及MSCI納入A股的題材，所以不定期小額買進006205與006207，後來發現00633L的成交量比006205的量大很多，進而不定期小額買進00633L。直到2017年5月安大公開發表中國A股相關文章， 6月中國A股納入MSCI新興市場指數，安大更苦口婆心地提醒大家買滿買齊，然後在火箭上坐好，於是把手上的閒錢全買了00637L與00655L。

11月初，安大要大家上傳績效表時，才發現00633L的盈虧是正60%，是投資以來最高的績效，心裡竊喜！但過幾天安大又給了「天使的禮物」，內容中的避險基金領域的「高水條款」要我們永遠以自己帳戶最高總值為主，心想我已經買滿了，突然冒出「高水條款」，為什麼不早說？！因A股的回檔，看著「天使的禮物」中「從帳戶總值最高點起算，下跌了多少%」，從-2%,、-3%……一直往下，確實考驗人心，還好熬過來了，唯有親身經歷過，才能學到資產配置與部位控管的重要性。

這半年學習心得：

1. 養成良好的投資紀律，每天使用「天使的禮物」，檢視是否有觸及「高水條款」？
2. 任何投資都只能控部位無法控價位。
3. 學會紀律，不看漣漪，只看買進原因是否消失，去克服人性的弱點。

每年底都會捐給育幼院、博幼社會福利基金會及WIRI 世界少數民族研究中心，為社會盡點力量。目前仍在學習內化，尤其是學習如何選擇市場？觀察資金的潮汐（行情＝資金＋心理），規畫買進及出場策略，精進波段操作心法，強化自己，找到自己的投資聖杯，實現財富自由，更多回饋社會。

感謝安大等大師的指導，「高手的養成2-實戰贏家」成員的共學、共好，願智慧、紀律、善良與大家同在！

（文／John）
本文刊載於《高手的養成2：實戰贏家》著作共同創作者心得

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#蕭老師基金教室--定時定額篇(Day16)

低點開始定時定額，成功率最大

最近最常碰到投資人問的一個問題就是：現在應該買什麼？該定時定額扣款、還是單筆進場？我的答案千篇一律，定期定額什麼時候進場都沒問題，只要確定你的心情不會受市場波動影響就好。

但偏偏投資就是一個心理戰，見到買進的標的，淨值不斷往下滑，說不影響心情，那是騙人的。所以，現在該買什麼？我的標準答案修正成，盡量找一些買進不會太影響心情的標的吧！因為這樣定時定額投資才能修成正果。

舉例來說，2013年投資人去買美小或者生技這類已經漲了一段期間的標的，假設你開始扣款之後，還是續漲，但問題定時定額了不起就是一個月扣一次，加上如果投入的金額也不多，就算半年後這兩類基金才走到最高點，那又如何？

半年期間的定時定額能夠累積多少金額？而再走半年的行情又能漲到哪裡去？累積的金額不高、報酬率普普，即使指數衝到最高點，投資人也是不會做贖回的動作。但漲多之後必定回檔，半年前才進場的你，肯定很快會面對報酬率由轉正負的痛苦期，而這段痛苦期有可能拉長一至兩年、甚至三年的時間，問問自己，你能夠忍受這樣的過程嗎？

如果過程難耐，做出停扣的決定，那就犯了定期定額投資的大忌，未來就算淨值漸漸走高，也與你無關了。這是為什麼我說定時定額要增加「成功」的機率，就要選擇不會太影響心情的標的。

只是這樣的標的要怎麼找呢？那就是要做點功課，了解目前哪些市場或產業的景氣位置處於相對低點，也就是盡可能買在這樣的位置，如此，隨著景氣走升，基金淨值慢慢往上拉高，只要對帳單見到的都是正報酬率，投資人肯定抱得住、抱得牢，「成功」指日可待。

2013年5月以來，QE的干擾因素還是最大，之前要退，資金從東南亞大量撤出，不僅股市受到頗大的衝擊，幣值也是直直落；反倒是東北亞如中國、南韓、台灣受QE影響有限。但環境總會改變，後來(2013年)QE又不退，但相對低點的市場依舊，東南亞、東協之前跌得鼻青臉腫，此時不做定期定額、更待何時呢？

當時進場，扣個一、二年，等到好消息出籠，剛好可以收割，這是最符合人性的投資方法。原則就是，找跌深、又不知什麼時候會漲起來的市場最優。所以如果你問我現在買什麼？那就盡量去找有希望又相對在低點的市場。

好比歐洲股票基金也經歷同樣的歷程，2011~2012年大家一致不看好，但事實是，歐洲股票相當便宜，果不其然，2013年後歐股基金漲得讓人目瞪口呆。當歐股基金在相對谷底時，也是沒人知道它何時才會翻身，但這樣的標的就是適合定時定額慢慢等待，有一天，一定會開花結果的，所以低點買基金就不會碰到負很多，唯一必須做到的就是「等待」。

總之，投資就是一個心理戰，但千萬不要以為自己的心臟異於常人，事實是，在投資的旅程上，幾乎人人都需要練膽量，沒有練過的人，可別輕舉妄動！

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