面對落後市場的指控，主動型基金業者的回應是，你不能買進市場啊，沒有這種工具。

1970年代指數型基金推出後，主動型基金業者面臨真正的競爭。面對指數化投資工具追求平均的成果，業者說，主動投資可以帶來更好的報酬，你可以不必屈就於平均。他們開始認真的把打敗指數當成主動投資的目標。

主動型基金業者不斷說，你去選指數化投資，你就沒有打敗市場的機會了。來吧，來做主動投資，你有可能可以打敗市場。

問題是，有這個可能，不代表有實際的可行性。

每一支主動型基金都有可能打敗市場，但大多主動型基金將被市場打敗。

就像大樂透一樣。每一張彩券都有中大獎的可能，但大多將什麼都沒有，槓龜。

書中說的很好，這叫Possible but not probable。

販賣主動投資的人，賣的是一個可能與希望，他們不賣你嚴格的過去成效回顧與勝出機會分析。

投資人受”可能”所吸引，不去想成功的機會到底有多大。

就像賣彩券，也是賣一個可能與希望。

試圖選主動型基金的人，與自行從事主動選股的投資人，往往都是受到Possible的引誘，走上一條幾乎是註定失敗的道路。

我們大多知道，買彩券的一個希望，是娛樂的成份比較大。但投資呢?

需要認真面對的投資議題，難道要用買彩券般，可能中獎的心態來從事嗎?

面對事實，看看有系統、大規模的研究報告怎麼說，少看單一成功基金的文宣和那些業者自己玩得很高興的基金獎，你將會是一個冷靜、聰明許多的投資人。

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