上一篇講到基本面的常用主要指標 這篇要提的是基本面的獲利能力指標 因為這邊會講到一點損益表的會計觀念進去 可能會比較複雜 但看久了應該還是能理解大概的原理 我會試著讓你們懂💪💪 在講這些之前先有一個基本概念 資產=負債+股東權益 獲利能力分析 1. 資產報酬率(ROA) 淨利/資產 簡單來說就是每一塊錢資產所創造出來的獲利 所以當然越高越好 要注意的是如果公司增資(資產跟權益都增加)或是借錢投資(資產跟負債都增加) 兩種方式都會讓帳面上資產增加 此時如果沒有創造更多獲利會導致ROA下降 因此當一間資本較小的公司突然ROA大降 可是去觀察總獲利(分子)都沒有太大變化 就有可能是因為資產(分母)增加 2. 權益報酬率(ROE) 淨利/股東權益 簡單來說就是公司為每一單位股東權益所創造的獲利 所以也是越高越好 要注意的是如果公司增資(權益跟資產都增加) 會讓帳面上股東權益(分母)增加 此時如果沒有創造更多獲利會導致ROE下降 因此當的公司突然ROE大降 可是去觀察總獲利(分子)都沒有太大變化 就可能是因為股東權益(分母)增加 3. 毛利率、營利率、稅後淨利率 毛利率=毛利/銷貨收入 營業利益率=營利/銷貨收入 淨利率=稅後淨利/銷貨收入 先解釋一下毛利、營利、淨利的差別 毛利是總共的銷貨收入扣掉產品本身的成本 但是商業模式不僅如此 還有店面的租金、水電費、員工薪資等很多的營業費用 所以當毛利扣掉營業費用才會是營利 營利再加上營業外收入減掉營業外支出才會是稅前淨利 營業外支出例如利息費用 它跟本身的經營並沒有直接的關聯 公司本身選擇的資金來源是來自負債而不是權益 所以需要付出利息費用 所以才把它歸類在營業外支出 稅前淨利再扣掉稅 就得出最後的稅後淨利 我用一間電腦零售公司簡單說明 電腦全部銷貨收入是100萬 電腦進貨的總成本是40萬 那麼總共的毛利就是100-40=60萬 毛利率就是60% 水電費、租金、員工薪資總共20萬 那麼營利就是毛利60萬減掉營業費用20萬 營利就剩40萬 所以營利率就是40% 加營業外收入減營業外支出再扣掉稅 假設剩10萬 那淨利率就是10% 所以如果觀察到一間公司毛利率沒有太大變動 可是營利率降低很多 我們就可以知道這間公司控制營業費用可能出現了一些問題 但也有可能是增加研發費用 (尤其像台積電這種需要大量資本支出) 這時候研發費用增加其實是好事 而這也是為什麼很多分析師非常看重台積電的每年資本支出 因為要投入研發取得先進製程技術的優勢 可以去翻我分析6643好樂迪那篇的第6點 是一個改善營業費用的正向例子 還是跟昨天一樣 這些都可以透過跟歷史或相同產業的公司比較 但是還是會因為很多因素而有不同 淡旺季、產業趨勢輪轉、經濟狀況等等 例如最近的被動元件調高售價 在成本不變的情況下 毛利率就會被拉高 不同的產業特性讓公司間的毛利率差別很大 1. 金融業本身的獲利絕大多數是來自放款利息收入 他們本身並不是以買賣賺取收入 所以金融業並沒有毛利率 也因為這樣金融業的負債比率都很高 因為對他們來說放款是負債 (下一篇文我會再解釋) 2. 台積電這種高科技產業的毛利率本身就非常高 3. 鴻海這種以代工為主的公司 因為本身就是以提供代工服務獲利 所以鴻海的毛利率都很低 當觀察不同產業的毛利率 如果差別很大並不一定是大問題 還是要靠經驗跟比較才能慢慢熟悉 其實這些並不一定是看財報才會用到 有時候看新聞或產業分析報告時 有些關鍵字如果你懂 都能讓你更深入去思考 以上就是基本面的獲利能力分析 這篇跟上一篇相較於下一篇是比較重要的 如果對你有幫助 可以收藏或幫我分享給朋友 朋友賭我一個月破不了2000😤😤 我就偏想證明給他看😐 拜託各位了🤣🤣🙏🙏 . . #基本面 #股票 #投資 #理財

午安~ 剩半天就下班了 加油💪 從創版到今天剛好滿一個禮拜 上禮拜的這時候我正好在打第一篇文🧐 謝謝你們每一位的追蹤🙏🙏 也每天都有人問怎麼選股 我的選股邏輯又是什麼 我相信問這問題的粉絲 都會想去問每個股版版主 當然每個版主選股邏輯都會不一樣 因為操作的方向不同 波段還長期 了解這間公司多少程度 能承受的風險有多少 偏好的族群又是哪些 甚至對自己有多少把握 這在選股邏輯的背後其實有更重要的用意 每個人風險承受度也都不同 所以當你問其他投資人選股邏輯時 請先參考後再評估自己的狀況 切勿把任何投資人的選股邏輯當葵花寶典 這篇我以”長期投資”作為推薦 教你怎麼分析基礎的財務比率 也就是基本面 股票進出場當然不只有看基本面 短線進出的請額外再做分析 (🔥先不考慮進場時機 因為這篇主要是教長期選股) *以下純屬個人建議 如果要當成交易依據 不負責損益😐 我會參考的指標 1.資本結構(負債比率、流動比率等等) 2.獲利能力(毛利率、營業利益、EPS等等) 3.殖利率、盈餘配發率等等 4.本益比 5.我對這間公司的印象（主觀） 從生活周遭找標的 我蠻認同這句話的 如果自己本身都用這家公司的產品 滿意度也很高 綜合表現都不錯 那可以考慮成為公司的股東 開始囉😎 9943好樂迪 *2019年報還沒出來 但看前三季財報 及第四季營收來看 整年營收只衰退0.5% EPS預計不會有太大增減 1. 近9年每年配發股利 平均9年殖利率高達7.4% 這算是很高的數值 2. 股利配發率9年平均高達85.1% 這是什麼概念呢? 假設你一整年在好樂迪消費1萬 扣掉所有成本費用及稅總共假設賺2500 股利配給你大約2100 簡單來說 公司非常大方 賺錢我就敢分給股東 3. 稅後淨利率從2014皆高於20%且近三年平均超過25% 4. EPS非常穩定 近九年平均EPS達4.72 近三年平均增長到5.08 且本益比約11.6 相較同業大概20.6 算是不錯的數值 5. 寡占市場中的佼佼者 在2018年的數據顯示好樂迪加上錢櫃兩間 在台北市佔率高達90% 全台灣市佔高達45% 這也就是為什麼去年錢櫃併好樂迪會被公平會打槍 因為這會形成更強烈的寡占市場 學過經濟學的一定都知道 在寡占市場中的供給者基本上都是會獲利的 6. 年營收雖微幅衰退 公司卻更賺錢 2018年終於年營收又轉正成長 雖然2019微幅衰退0.5% 從2011年皆沒有增資 股本皆維持在14.7億 在營業毛利率沒有太大的變動下 營業利益率卻是波動緩慢增長 在2018年達到最高9年最高20.72% 這顯示了公司的管理階層非常會控制營業費用 例如水電費 員工薪水等等 7. 資本結構的改善 在沒有增資的近9年 負債比率一直再減少 從2011年的34.52%到2018年最低15.93% 長期負債總額一直再減少 代表管理階層用賺的錢持續償還長期負債改善資本結構 流動比率因為產業特性非常優異 *就跟金融業負債比率普遍非常高一樣 因為產業特性這邊就不多做討論 應該有人會問為麼第一檔推薦定存股不是金融股 金融股蠻多都適合定存 我只是剛好提9943好樂迪而已 某些數值一定有比較不好的地方 但相對起好樂迪算是體質很不錯的個股 不太可能每一個財務比率都是正向成長 👉不懂為甚麼我長期要看財務報表的粉絲 請先看前2篇文~ 我知道裡面有些專有名詞跟算法對沒有會計基礎或財報分析經驗的粉絲來說 看懂這篇文很吃力 但我已經盡量用白話去解釋了😅😅 慢慢看應該能看懂一些些💪 喜歡幫我分享及推薦給朋友 希望都能從這篇學到一點點怎麼看財務報表的技巧與運用 謝謝你/妳認真看完我的文 祝大家有美好的周末🥳🥳 . . #股票 #基本面 #財務報表 #財報分析 #基礎 #投資