【龔成問答信箱】（Q22181-22200）

Q22181：

你好，想問怎樣判斷泡沫，例如美股市場? PE一直擴張，高於歷史長期水平，但係又有新解讀方法例如利率降低所以估值可以上升，

那麼要去到哪一個水平才屬於高，才需要沾貨呢?謝謝你的意見

龔成老師︰

其實泡沫，係無一個明確的準則，去到計算邊一個位，就算係好危險。

所謂的泡沫，就是「企業價值」與「現時股價」的相差，如果股價遠遠企業價值價值，就是泡沫的概念。

我地可以從大市和企業估值，去到調整我地投資策略(現金和持股比重)，去平衡風險。

就好以現時美股，大市算係合理區頂至略貴，係投資時就不宜太進取，要留有一定現金，去等佢回調，才慢慢加注。

而新解讀方法，的確利率下跌，某程度上係可以調升估值。但同時間，當利率倒轉回升，你估值都會馬上被下調，可能由而一刻合理，變相貴。

所以，我地做估值時，唔好單單睇利率，還要從企業和市場長線發展去著手，才會得出一個較穏當和立體的結論。

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Q22182：

龔sir 你好，小弟27歲 收入唔高 每月大約儲到 一千至二千蚊

一個約月前加入市場，希望為未來做個打算，但新手入場 做得少功課 攪到輸多贏少 （亂咁走去玩GME...)，E家就離左場啦

E家大約用三萬蚊拎黎投資，放左係1919(19蚊入，收左息），美股係 Apple 同 Biotech

想問下呢家咁有冇野要調整？

同埋因為儲得少，有冇機會仲做到月供股價？

如果有要點做，同埋有冇推薦？

多謝龔sir 回答

龔成老師︰

我投資股票，就等同投資企業，有一定要認真分析佢質素，例如點賺錢、行內有什麼優勢、長線發展方向、財務是否健康等等。

而且，我地目標一定要係長線，唔好做短炒，這都是經驗之談。

以你27歲年紀，投資上應以增值為主。Apple 同 Biotech 係可以，但Biotech這行業本質風險較高，要控制注碼。

中遠海控（1919）主要從事提供集裝箱航運、集裝箱碼頭管理與經營服務。

整體的質素算是不過不失，雖然在行業有一定的規模與優勢，但行業整體的賺錢能力無過往咁強。

經濟好轉會對佢有利，因為始終是對經濟較敏感的行業，現時的股價已反映相關利好因素。股價大升後，其後之後較難有高增長，因為已反映了利好因素，反而預佢之後轉為平穩增長。

首先，此股係無派息。你收到是10送3的紅股，但係10送3只是一些財技，你係唔會從中得到益處。

另外，你買入價係貴。此股質素只係一般，現時環球貨運緊張，才令佢收入大升。當回復正常，有機會出現調整。

長線投資價值都有，但唔算好高。若佢佔你組合較多，建議沽出部份，換至其他優質股會較好。

由於你投資經驗不多，加上定平貴能力好弱，你未來都係先集中做月供，去減低風險。

建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄，即$1000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

最後，你依然係好年青，應好好把握這個優勢，做好財富增值。你現時每月投入資金好少，最好可以增大至收入一半，咁會較理想。

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Q22183：

你好呀老師我係初次接觸股票我想問吓你嘅作品裏面我應該睇邊，或者應該係有冇推介邊一本會易明少少

你有時間先覆返我啊唔緊要㗎

龔成老師︰

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的13本書：

《80後百萬富翁》（第9版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第7版）
《大富翁致富藍圖》（第5版）
《50優質潛力股》（第4版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第3版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第2版）
《80後千萬富翁》（初版）

你可首先睇以下幾本，會較為適合初學者：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

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Q22184：

龔成老師你好 ，本人和女朋友一直有follow你的page和買你的百萬富翁系列著作，但今次想為自己父母發問 。

媽媽58歲， 全職主婦， 爸爸63歲，兩年後退休。兩老沒有投資經驗，現在擁有現金80萬。已供完自住樓，樓價現約450萬。

預計兩年退休後會有退休金有600萬。 請問可以如何分配資產，讓退休生活更有保障？ 需要分段購入收息股， 或者可以考慮年金等計劃嗎？感謝你！！

龔成老師︰

由於你佢地都已或接近退休之年，我地投資重點，會係點安排一系列可產出現金流的資產，為地退休生活作準備。

你可以將這$680萬，分成5部分。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股組合，你可考慮港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）等，大多有5%股息

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

（你可睇下《50穩健收息股》當中仲有好多）。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你們的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之需。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

你可以將$680萬資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

上市收息股︳都在合理區。你現時可以先用40萬，慢慢分注買入收息股，餘下40萬就等個市有明顯回調，才慢慢加大入市力度。

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Q22185：

你好，請問⋯ 2318 1475 1909 是否還有質素？

龔成老師：

中國平安（2318）有質素的，佢有規模，有品牌，近年的發展都不差，不過，股價有時會有少少波動，這主要受投資市場表現影響。

這股有長線投資價值，是平穩增長型，分注投資都可以。

日清食品（1475）不差的，都算有質素。

佢由日清日本（於東京證券交易所上市）分拆上市，主要於香港及中國內地從事生產及銷售麵條、蒸煮食品、冷凍食品、飲料產品及零食。

本身有品牌，加上業務穩定，盈利都不差。但比較大的問題，是增長有，但發展潛力未算好強，但市場已假設佢有高增長，所以在股價上，只視為平穩增值類別。

內地市場的確係一個增長動力，現價合理，未算平，分注都得。這股可長線的。

火岩控股（1909）有質素的。

佢主要從事開發網頁遊戲及移動設備遊戲（包括遊戲設計、編程及圖像製作）以及授權全球各地的營運商營運集團自主開發的遊戲。

遊戲已在北美、日本、歐洲及中國營運。集團收入主要來自授權費及出售遊戲幣。

業務發展理想，生意與盈利都有理想的上升，賺錢能力強，基本上有投資價值，暫時睇，前景仍是正面的。

不過要留意兩大風險，第一，佢行業是一些變化較大的類別，無人知當中的優勢能持續多久，始終市場變化可以較大。

第二，股價上落大，現價合理區中上部，未算平，投資值博率都有，但未算高。因此，：如果要投資，就要控制注碼。

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Q22186：

Sir 1177最近回了好多，我之前$8入了3手，我記得你話我太高入，現在跌到 $7可以再入小小嗎？還是等再回下先？

Sir 另外想請教你點睇 1798 大唐新能源?

龔成老師：

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

如果你加注，要慢慢加，不要急。

大唐新能源（1798）主要在中國專注於風電項目的開發、管理及營運。

佢要從事風電等新能源的開發、投資、建設與管理，低碳技術的研發、應用與推廣，新能源相關設備的研製、銷售、檢測與維修等，與新能源業務相關的培訓、諮詢服務，以及房屋出租。

過往的業務發展不差，長遠都有投資價值，不過規模較細，唔建議投資太大注。現價合理區中上部，未算貴。

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Q22187：

我想買隻709，我係1.7買左一手所以先留意，我相信佢疫情後復甦番所以一直都冇動作，係奇怪在佢同鱷魚恤呢幾日都好似俾人有心炒起但係又冇咩利好消息咁所以先好奇

老師我想問多兩樣野，我相信我買既都係優質股，但係如果我高追左的話我應該點做？

同埋如果touch wood 真係要放手上既股票套現，我地應該用咩準則去計算邊一隻可以放先？我諗唔明我應該放高增長力先定保守既先

龔成老師︰

若果你買的股票，係有質素，但係買入價較貴。由於企業係有質素，長線係會成長，令股價上升，所以你照長線持有就可以。

記住，買入左一隻股票後，我地唔好再用買入價，作為是否持有指標，而應該用佢質素，去做決定。

至於你現套現的話，可先集中沽出，較無質素的股票。

另外，你可以睇翻邊D股票，無咁配合你目標。好以你現時31歲，應集中在增長股上，一些增長力較弱的收息股，就可以先沽出。

最後，你可以睇埋佢地佔組合比重和現時平貴，將持股較多，或股價已經相對較貴的股票，優先沽出。

但緊記，有質素和適合你的股票，不要盡沽(就算略貴)。必需留有部份，去保持增值才算理想。

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Q22188：

你好，老師。希瑪眼科（3309）可以投資嗎？現在是合理價嗎？

仲有1隻歡喜傳媒（1003），可以投資嗎？

1660（兆邦基地產）可以投資嗎？

龔成老師︰

希瑪眼科（3309）有質素的，佢主要於香港及中國內地提供眼科服務，及銷售視力輔助產品及醫藥產品。

另外，睇翻佢，都尋找加大在中國擴展業務，係2019年透過收購眼科醫院於昆明及上海拓展服務網絡及在惠州設立一間新眼科醫院。

除了一線城市，佢亦係昆明及惠州等二線城市拓展服務網絡。

這股在業務上，的確有吸引力的，相信生意將會不斷擴大。不過過現時估值都唔平，現時估值略貴，基本上已反映了企業的增長力。長線投資不是不可，但就唔建議太大注。

歡喜傳媒(1003)多年虧損，無投資價值。

兆邦基地產(1660)規模唔算好大，質素算係一般，不宜投資太多。加上現價偏貴，值博率不高。

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Q22189：

老師，我是你剛剛完成初階課程的學生，最近分析1717澳優。澳優算優質股 但行業比較時 發現6186中國飛鶴優質度更高

行業平均pe為19-24，兩隻均處於合理價低

1.如果現時兩隻值搏率那隻會比較高？

2.老師會比這類行業的pe太約是多小？

3.現是政策上對於這類奶粉股長期發展是有利，但在研究要主要那些不利因素？

龔成老師︰

1) 澳優（1717）和中國飛鶴（6186）都有質素，現價大約係合理區中間，值博率相約。

但由佢地過去股價都係較波動，投資時要控制注碼，去平衡風險。

2) 一般都係10-15倍，會係較合理。但較具潛力和規模，好以蒙牛(2319)，就會比高少少，大約可以去到15-20倍。

3) 你主要可以從成本和供求去分析，例如原料價格和成本、中國出生率、行業形象(出現毒奶事件風險)、國際奶價、競爭對手(國內外)等。

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Q22190：

你好,我已經睇了你本<80後的千萬富翁>, 比外國作家(有名的)寫的致富書都好.我買過好多致富書睇, 當中包括:

1) 有錢人想的和你不一樣 (我的最愛, 入面教的思維方法很好)

2) 致富的科學 (啟發<秘密>誕生的一本書, 看這更能感受到吸引力法則在錢或財富方面更深的思想)

3) 35歲開始，不再為錢工作：歐洲富爸爸教你賺錢之道 (這是<我11歲就很有錢>作家的大人版, 教人開始儲錢幾好)

4) 思考致富 (我覺得不錯, 但應用內容部份己見過時, 例如分享如何寫CV, 收音機發展那些...)

5) 窮爸爸富爸爸 (這本是借的, 看過一次)

以上的書, 我只留了1和2, 其他都斷捨離了, 因為覺得內容都重覆.

至於你的投資教科書, 我看了<年報勝經>, 覺得不錯, 很易明, 但內容不夠深入. 知道最好是上你的股票班, 但我真的抽不到時間, 因為我不定時工作, 有時要OT至夜深.

希望你可以寫更深入的書, 教更深的知識. 黎緊我會買埋你其他書.另外, 因為我開始做小生意了(兼職), 你會寫做生意, 同埋推薦一些實用性高的書嗎?謝謝你.

這次主要是想告訴你, <80後的千萬富翁>寫得很不錯, 真的, 比我看很多名作家的致富書好, 一來可能是你吸收了各人的大承, 二是你的文筆親切貼地, 令讀者喜歡.

期待你繼續創作寫書.

龔成老師︰

多謝支持，由於估值方法，真係要好長時間講解，你如果上過我堂就會明。所以，較難係書中詳述。

但你若對企業估值，想作進一步的認識，你可以睇《股票勝經》、《選股勝經》和《年報勝經》，會較詳細教你估值的基本概念。

至於實用性較高的投資書，你可以睇《證券分析》和《巴菲特給股東的信》

雖然不如上堂咁完整，但對初學者已經會有一定幫助。

至於創業有關的書，都可以考慮。但因為現時真係好忙，所以重心暫時只能放係股票上。未來有時間時，都可以考慮下。

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Q22191：

老師你好，我最近發現屋企人原來買咗幾隻水泥股，都唔少貨，現在蝕咗好多，想請教下應該點算，thanks

- 2233(買入價：1.32）
- 1313 （買入價：9.xx)
- 743(買入價：7.xx)

龔成老師︰

西部水泥（2233）主要在中國陝西省從事水泥生產，以「堯柏」及「堯柏水泥」商標銷售，主要用於建設高速公路、橋樑、鐵路及道路等基建項目以及住宅樓宇。

業務不過不失，雖然都有d質素，但不算好強，產品價格自主能力不高，賺錢能力不算強。可以視為收息股。這類股唔建議太大注投資。

華潤水泥控股（1313）本身有質素的，不過業務就較有波動，佢過往的盈利數據上落都大，因此股價的變大亦會較大。

佢之前公布的中期業績，業務有回落情況。長遠計，房屋、基建發展等因素，都會利好水泥股。因此長遠是正面，現價合理，但就要留意股價上落會較大，自己要注碼上控制。

亞洲水泥（0743）質素只是一般。

佢母公司亞洲水泥集團於台灣成立，並於台灣證券交易所上市。而佢的水泥及預拌混凝土產品主要於上海市和江西、湖北、四川、浙江、安徽及福建省，以「洋房」品牌出售。

這企業的主要生產設施位於江西省、四川省及湖北省。於上海、四川省、湖北省、江蘇省及江西省亦有混凝土配料廠，可生產混凝土供應鄰近的用戶。

佢擁有及經營鄰近主要生產設施的石灰石礦場，供應集團生產熟料所需的全部石灰石。過往都有發展的，但盈利波動大，佢的賺錢能力較被動，整體質素只是一般。

這幾隻水泥股，係有投資價值，只係你買入價有少少高，又唔算好高。

但較大問題係佢地質素上，不宜持有過多。再加上組合太集中係水泥行業，令過度集中性風險增加(個別行業不宜佔組合30%以上)。

因此，你要進行減持，將部份持股，換碼至其他行業優質股，去令個組合回復平衡。

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Q22192：

龔成老師，您好。一直都好想報你的班，但係因工作時常出場，現在因為疫情更加被隔離在外不能回港。請問，有無機會有網上課程？

覺得港股越來越難玩，現在手上有 2039, 2866, 6666, 1810, 除了1810睇過老師介紹，

其他的股票越揸越無信心，唔知係咪優質股，睇PE又唔覺得貴，在想應該呢刻止賺或長揸。

龔成老師︰

我同天窗出版社，合作開辦左一個網上課程，題目是關於「資產配置」的，即是講述各種資產與投資工具的特性、投資價值、在財富組合中的角色，至於股票內容就唔算多。你有興趣可睇睇：

http://bit.ly/3pP252j

課程按「人生階段」、「財富累積」、「資產特徵」設計，更有給年輕人、已婚人士、退休人士的精明理財建議。

完成課程後，你會學到：

✓財富系統概念，不再被炒差價的框框束縛；
✓股票、基金、債券、的士牌等資產的運用和買賣技巧；
✓懂得分辨資產質素和平貴，在最合適的時機買賣；
✓如何以最低的價錢，買到最具升值潛力的物業
✓致富3部曲，如何從當下這刻開始啟動！

至於股票班，由於內容太重要，只有實體班，唔會開網上課程。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

近期環球經濟因素、疫情、中央近期政策等，都令最近市場比較波動。但我地唔好因為咁，就比市場氣氛影響左自己判斷。

我地持有一隻股票與否，都係要集中睇翻佢本身有無質素，唔好被個股價波動，影響左你左決定。

但留意，市盈率只係其中一個估值方法，未必適合所有企業。而且各個行業，市盈率的合理值，都會有所不同，唔可以用市盈率低，就判斷係唔貴。

我地仲要考慮埋企業本身質素，有時市盈率太低，反而未必係好事，可能係反映緊市場覺得這股票，係無投資價值。

中集集團(2039)和中遠海發（2866）投資價值都有，但唔算好高。若持貨較多，可以沽少少，去平衡風險。

恒大物業（6666）有質素，有長線投資價值。

佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。

類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。

佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務，長線發展正面，可長線持有。。

小米(1810)都係一隻有質素的潛力股，你可以持有。

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Q22193：

老師，你好。想請教一下，24歲開始月供2800 快一年，每月$1000，今年增加供款2800 $3000,另加多一隻1177月供$1000 。

如果一直這樣供到50歲(供26年)，會有幾多錢呢？

龔成老師︰

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$4000，26年後大約會增值至520萬。

你24歲還很年青，你要把握好年青這個優勢，去盡力投資，加大複息效應。每月投資資金，最好係可以等同收入一半，咁就會較理想。

另外，我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。

你現時係年青，可以集中係「平穩增值股」+「潛力股」。到你接近中年時，就慢慢集中翻係"平穏增長股"。到你近退休之年，就應集中在「收息股」，去創造平穏現金流。你可以睇翻自已年紀，去作出配置。

所以，你唔好諗住一個組合供到老。以下是一些相關股票，供你參考。

潛力股︰、中生(1177)、福壽園(1448)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）

平穏增值股︰港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣(0003)、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)，都可以。

由於現時大市只在合理區，每月儲蓄唔好盡用，要留翻一半，等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22194：

本人30歲，每月收入4萬，現持10萬現金

以下持股比例想老師幫我分析一下：

收息股（水桶3, 總投資11萬）：
$70.25買（0005）匯豐1600股

平穩增值（水桶2,總投資12萬）：
$52買（66）港鐵500股，
$92買（823）領展500股，
$27.66（2800）盈富1436股，
$4.94買（3662）奧園健康2000股,

潛力股（水桶1，總投資10. 6萬）：
$6.78買（1448）福壽園1000股,
$1. 12買（788）中國鐵塔26000股，
$2. 1買（6068）睿見教育12000股，
$2.16買（1337）雷蛇9000股，
$0. 54買（860）力世紀48000股，

問題1：想問持股比例適合我嗎？同公司質素有冇問題？有部份股票都坐緊艇，有冇邊隻股係應該賣掉轉其他？

問題2：想再買入潛力股，老師最近有否推薦新的潛力股？

問題3：力世紀（860），見佢先前從事珠寶業，近年轉型做豪華電動跑車，覺得佢管理層都正面，佢收購左Apollo 條生產線，德國汽車工程服務外包提供商ideenion,

亦同上海金橋簽訂合作協議，並於今年下半年推出原型車型，可見佢唔係得個講字，而佢既股東陣容亦有雅居樂9％,李家誠9. 25 %,

與李氏關連的維港投資6.3%, TOM集團1. 9%支持，覺得亦有加分。睇過佢既現金流亦強勁，近期股價落至$0. 4, 想增持多40000股，是否有值博率？

佢已經轉型發展電動車，但有d網頁依然會將佢同六福，周大福等既珠寶業比較，其實點解？

問題4：上年與未婚妻聯名買入500萬私樓單位自住用，希望於8年內買入第2個私樓單位（預算約800萬），但感到十分困難，如果只靠投資股票，回報率要有多少才能使我買到第2個單位呢？

而方法係咪應該係儲夠首期，再將原本自住的單位甩名？再用單人名義購買新一單位，但單人又好難過到壓力測試，除非儲了3成或4成首期，感到十分迷妄，希望老師可以指點一下，感謝

龔成老師︰

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合。收息股，就不宜持有太多。而且個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，否則會有過度集中性風險。

因此，你應該減持部份匯控(0005)，至其他有增長力的優質股，長線會較有利。

另外，你唔好用個買入價，作為判斷股票質素指標。我地著眼點，應該係睇企業長線質素。如果係有質素，中短期帳面數字虧損，唔需要太在意。

睿見（6068）政策風險較高，要時小注係可以，但不建議再加注。

雷蛇（1337）有潛力，但本質好波動，同樣不宜持有太多。

力世紀（0860）好難分析佢價值，只能說投資風險唔細。

2) 潛力股暫時都係推介以下幾隻，但現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

3) 力世紀（0860）佢一直處於虧損狀態，雖然已開始發展電動車，但只係好初期，未到賺錢階段。

現時主要盈利，都係來自珠寶產品及鐘錶分部。因此，坊間用佢同六福(0590)比較，都係合理。

最終新能車能否發展成功，都係未知之數，現時新能車方面估值，只係得個"估"字。整體而言，此股好難分析佢價值，加上佢過往有10送1之類動作，我對這類股票較有保留，投資風險唔細。

4) 我比較建議你甩名，因為可以變回首置，從而節省15%印花稅。但壓力測試會較難過，你要預留較多首期資金。

至於股票投資回報，你預10-15%左右，只要你係投資一些有質素的增長股，長線要做到這個回報率，係合理。

建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

策略上，你現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金和現有10萬，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$15000 + 現有資產43萬(股票+現金)，8年後大約會增值至300萬。

你可以用這個結果作為參考，去計劃你每月供款金額和投資計劃。

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Q22195：

你好， 本人35歲，已婚，家庭月入3萬5至4萬，與家人同住，需供養4大長老，每月基本開支+2夫婦保險約3萬5，每月可儲蓄金額約5千，現有約15萬股票+15萬現金

完全唔識投資 ，朋友教我買入匯豐嘗試下投資。2019年第一次投資入0005，好快就跌咗4成，有入多一手溝貨平衡成本

幾個月前開始睇你嘅facebook及剛剛開始建倉

現有投資分佈：（平均入手價）
0005：800股 （49.35）
1310：1500股 （9.34）
0636：500股 （23.35）
0823：200股 （76.15）
0066：1000股 （43.8）
ibond : 3手（2024到期）

明白投資應該要分散風險，我想問下我現在剛剛建嘅呢個倉，比例可以嗎？

同類行業不超過30%，單一股票不超過15%， 想問下係咪用金額去計？

因四大長老，只有二人有工作，但即將步入退休之年，家庭開支將會進一步擴大，現在想儲多一點現金以備不時之需。我們能承受的風險不高，短期一年內暫不考慮月供股票

但如果手頭鬆動可能會考慮在大市調整時分注購入平穩增長的股票

請問下領展，港交所及港鐵適合我們投資嗎？ 到我們儲多一點現金後打算月供或分注購入

謝謝回覆及解答

龔成老師︰

我地配置一個組合，除了因應人生階段外，都要考慮到平衡性。同類行業不超過30%，單一股票不超過15%，是一個幫你達至平衡性的參考指標。

我地係會用當時市價，去計算比重。由於股價係會有波動，所以差少少都係可以接受。

以你現時35歲年紀，應以增值為主。匯控(0005)和香港寬頻(1310)有質素，但佢地係收息股，主要收下息，增長力唔會明顯。你可以沽少少，換至較有增長力股票。

而IBOND係收息產品，比較適合退休人士。建議你沽出，贖回資金作其他投資。其餘持股都適合你，可長線持有。

現時大市只在合理區，15萬現金用來等大跌市機會。而沽出部份收息股和IBOND資金，可以換碼至以下股票。

但潛力股增長潛力大，但風險會較高，你要自己平衡。以你年紀，最多可以佔5成。但由於你現時經驗較淺，最多佔3成好了。

平穏增長股︰金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

未來當你每月有較多空閒資金時，你都可以利用上述股票，作為月供目標，去進行財富增值。

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Q22196：

龔sir你好~本人近年才真正認真學習投資,增加知識, 同時近日在重新審視自己倉位/思考手上股票該如何部署. 其中2個問題有少少想不通,想向你請教

1.現時雖處於牛市階段, 但近日恆指走勢向下,再加上內地制定反壟斷政策/不同監管政策, 不利消息令新經濟股價下跌 ;

是否可視為趁低吸納機會,待企業適應這些政策後繼續增長? 我們可以如何理解現時市況&進行出入市部署?

2.當股市進入跌市階段時,是否有需要將資金進行調配, eg.由之前增長較高既股票轉到房地產/公用股當中? 抑或其實可以照樣保留現有股票,

同時靜待一些企業股價回落到合理/便宜位置時,再進行入市?

謝謝你!

龔成老師︰

1) 大市水平，係我地入市與否的其中一個參考。但更重要係睇企業本身，佢股價是處於什麼水平，才去決定入市。

近期中央政府，不斷推出一些反壟斷政策和監管，令很大大型企業股價受壓。現時不少由過往略貴，回至較合理水平。

表面上，因為咁樣出現左入市機會。但我地都要了解翻，這些政策對這些企業，有無造成長遠影響。如果有，我地估值可能要進一步調整，或者控制注碼，去平衡風險。

2) 當大市下跌，估值好似平時，我地就會加大持股比重，投入更多資金，去買入優質股。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

不論大市在高定低位，都不會影響我們投資選項。市場平貴，純粹只會影響我們入市策略(即現金和持股比例)。但所投資的股票類別，係因應人生階段，所以係不變的。

只要現時持有股票，係適合你年紀，而長線質素又無變壞，就算跌市，你都應該一直持有。

至於入市時機，我地唔會等到佢平，先至開始入貨。因為我地唔會知，這些優質股，係唔係一定有機會，回到平宜水平。

因此，我地會因應自已資金多少，去分成多注咁入貨。係合理區頂，只會小注。回到合理，開始慢慢加大力度。到平宜區，才大力掃貨。

咁就可以平衡價值波動風險之餘，又不會出現完全入唔到貨的情況。

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Q22197：

成sir. 之前見你對40歲少股票，多現金的見解，實在擊中心房。

本人已48，冇樓，只是揸住200萬現金，有感樓及股都實實在太貴，故過去一直等跌市，結果錯哂。

求見解未來在房及股怎樣做打算比較好？現在應買樓嗎？同埋建一個約100萬的倉應怎規劃？實在困惑無比。希望賜教，謝謝！

龔成老師︰

由於香港樓房屋供應失衡，相信長線維持上升，機會係會較大。

而是否買樓，從投資角度，而時租金回報率不高，應先投資優質股會較好。但若從自住角度，只要物業係附合你長線生活需要，而你長線又＂供得起"，咁置業都無問題。

至於投資優質股方面，你可以投資優質，平穏增長股，作為投資目標。現價在合理水平，你可以將100萬分成多注，可慢慢入貨(唔好一次過去入貨)。

餘下100萬就等大跌市出現，才出手掃貨。或者此期間，你物悉到合適的自住樓，你就用來做置業基金，都係可以。

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Q22198：

龔老師你好，follow了你大半年，零經驗的我都好同意你長線持有嘅說法。

今年26歲，每月可儲$10000，最近都想入手,盈富，港鐵，領展，請問咩位入係最好的？如何分配？有什麼要注意， 謝謝～

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你26歲，應以增值為主。盈富(2800)、港鐵(0066)、領展(0823)都適合你，建議你以盈富作主力。

但你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式(暫時唔好自行定平貴入貨)，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

由於你係較年青，長線可以加入一些潛力股，去增升組合增長力。以下都是一些有質素的潛力股，你可以參考下。

潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

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Q22199：

丫sir 唔好意思又麻煩你，我想為隻（1558）東陽光藥估值 ，但發覺現時醫藥行業股既pe 都好高，我試將市值由高至小，

pe 唔過50既6隻股票做一個平均數得出黎係31pe 請問呢個數據可相性高嗎？

另外我拎1558 （東陽光藥）5年平均pe 為25.6 ，最有代表性既eps 為1.18，但佢係20年發紅股1送1 令佢pe 大減 ，

所以我將佢平均pe 減半變成12.8 同時都將行業pe 減半變15.5。

估計合理pe 約12.8-15.5倍估算合理價為12.8x1.18-15.5x1.18

15-18加多10%緩衝=13.5-20

我計得啱唔啱。唔該丫sir

定我應該再減半多次 變成6.75-10呢個先係佢合埋價

龔成老師︰

你計算的基礎，基本上係正確。但數字判斷方法，有些地方係要修正。

首先，現時很多醫藥相關企業，好多都被炒到好貴，所以PE都偏高。加上這些企業，上市時間唔算長，參考價值會被打折扣。

行業本身係有發展潛力，但一般需要較長時間去投資。東陽光藥（1558）本身係有質素，但佢收入較集中在磷酸奧司他韋，考慮到專利到期時，會對佢造成不利等問題。

BOC網中每股盈利，已經考慮了這個1送1影響，所以你計算每股盈利時，唔洗再調整。

至於佢PE大跌，唔係因為1送1紅股。發送紅股，每股盈利和股價係會同時下調，因此唔會影響到PE。

你記翻上堂教你的PE架公式，係市價/每股盈利。即係PE大跌，主要原因應該來自股價大跌，或/和每股盈利上升所致。

於在2020年，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，中國國內人口流動性降低，醫院的診療活動數量、處方量及藥品銷量也隨之下降，因此集團收入有較大下滑。

因此，好明顯不是後者，而是因為前者，即股價大跌所造成。

由於這個是一次性問題，相信唔會長線影響企業，係我地計算每股盈利時，應排除2020年數字會較好。用過往4年平均，約為HKD1.276。

係估算合理PE時，因應企業產品種類、發展潛力和未來面對風險，我地要向下調，你預大約6-10倍。合理價，大約HKD7.7-12.8。

東陽光藥（1558）不是零質素，但業務有少少轉弱，加上業務都有少少風險。雖然現價係吸引，但某程度都係反映市場對佢睇法較淡。

因此，此股係可以投資，但唔可以太大注。

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Q22200：

想問下網上有講按揭存款掛鈎戶口可代替交息的概念？ 但睇左唔係太明, 想請教下你, thanks.

想問下如果自住的話, 其實青衣(藍澄灣/ 海欣花園)或者深井(浪翠園/碧提半島) 呢2區作為選擇，請問老師有咩建議? 覺得邊區會好D & 升值潛力好D呢?

唔好意思呀, 突然問幾條問題, 知道你好忙, 但仍細心解答我既問題, 萬分感謝!

龔成老師︰

其實簡單咁講，就係你可以存一筆錢落去個戶口，佢派息金額係足以和你按揭利息支出，作對沖。

但佢會限你存款金額，會係等同你按揭的一個百分比。至於多少，你可以問翻銀行。

從投資角度，青衣(藍澄灣/ 海欣花園)會係較好，始終交通較便利和較近市區。

但這是你自住樓，你要考慮埋你長線生活需要，你要諗佢地配唔配合到未來5-20年生活。若然係可以，又供得起的話，置業係無問題。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19381-Q19400）

Q19381：

老師你好，想請教你
我一向都有投資股票

175，2013，268等等
亦有大隻股例如9988 2318

當中有幾年前買落的蟹貨例如2018，386，788

現在需要一些現金所以需要賣部份股票套現

如果以資產質素黎計，我打算買走一啲長年蟹貨，但預計現金都係唔夠，所以諗緊究竟係賣一啲嚟緊增長比較慢嘅9988 2318

定係一啲已經升幅頗大有好多利潤在手嘅股票呢，定係一半一半好呢？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

上述股質素不差的，第一，你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？

如果你想組合較有增長，就賣出中石化（0386）瑞聲科技（2018），如果你不想承受太多風險就賣部分微盟集團（2013）、金蝶國際（0268）。

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Q19382：

龔成老師，我目標是達致財務自由。我有聽過一些人是不斷買入收息股，待四十多歲便可從收息股獲得穩定收入，從而達到財務自由

但老師建議我不能過早買收息股，請問一下原因是甚麼？另外，甚麼時候才應該買入收息股？

因我一直以為買收息股是最能令我財務自由的方法

另外想請問一下，上投資課程時疫情嚴重，會否改為網上授課或延期？

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

如果你一開始買收息股，你得到的股息有限，但如果你先增值，再買收息股，得到的股息就會更多。

如果到時疫情嚴重，會延期的，之前都有試過延期，如果你到時擔心疫情，亦可以主動同我地講要轉去下一期課程，我差不多每個月都有開班。

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Q19383：

老師！
1787山東黃金？點睇？
如長線，現在低吸可以嗎？

另外，隻9997我有2500股
我$28買，算唔算多？
係咪可以繼續keep?

龔成老師：

山東黃金（1787）主要於中國從事黃金採礦及加工，以及銷售黃金產品。

佢係於中國合共控制及經營十幾座礦山，大部分位於山東省，並於中國擁有多個選礦設施及冶煉及精煉設施；當中，持有一定數量的黃金。

佢雖然有一定的資產價值，個都要留意番，雖然這類資源股雖有投資價值，但只算中等。

原因是這樣，資源本身有一定的價值，但盈利始終受國際黃金價格影響，本質上會較為被動，無乜價格自主能力，同時產品無差異性，是典型的商品企業。這類企業都有一定的投資價值，但就不會太高。

現價合理的，但就未算特別平，你投資可以，但不是大手時機。

康基醫療（9997）睇翻佢的資料，佢係中國最大的國內微創外科手術器械及配件(MISIA)平台。

根據資料，按銷售收入計，2019年中國MISIA市場規模達到人民幣185億元，集團在國內廠商中排名第 一，在所有廠商（包括國際和國內廠商）中排名第四，所佔市場份額為2.7%。

根據資料，2019年銷量計，集團在中MISIA市場的多個細分領域，包括一次性套 管穿刺器、高分子結紮夾、第三類一次性電凝鉗以及重複性套管穿刺器和鉗中亦排名 第一。

佢不是無質素，不過由上市開始一直都唔平，所以之前貴，現價仍未平。算是合理區中上部。

你買入價貴，不過這股有質素，只要不是持貨%過多，都可以守住先。

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Q19384：

龔sir 你好
我想問下你意見 我持倉既分配

小米4000股 均價24.6
澳博控股 5000股 均價9.7
中國生物製藥 4000股 均價7
恒騰網絡 52000股 均價 0.34

這幾隻股票 我都睇長遠價值 唔賣
因為本人仲後生 拼搏 所以無入2800
風險承受強

龔成老師：

上述都是有質素的股票，除了澳博控股（0880）外，幾隻都是潛力股，如果你能承受風險，可以的。

盈富（2800）是平穩增長型的ETF，如果你能承受風險，不投資都得。同時，如你日後想投資ETF，可以考慮恆生科指ETF（3067），相信都是適合你的。

上述都是有潛力的，你可持有，但恒騰網絡（0136）風險度較高，不宜太過大注。

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Q19385：

你好，請問我應該放棄3033，買3088嗎？
我係新手，如果本金有3萬，應該買邊一隻？

盈富的話，依家買就不平
請問有咩建議？有邊隻可以長擺？

我只買左一隻3033
我係直接在銀行買3033，一次過買左3600股

投資港鐵好嗎？

我現時25歲，只買左一隻3033，請問我應該點揀好？除左盈富，還有什麼選擇？

我比較怕麻煩

所以只會一次過投資某隻股票，不會月供
當儲蓄左某個數之後，就會一次過買幾股

我係中意買左之後，長擺等收息果隻
吾知道今做係咪岩的

我係新手，所以麻煩你教教我吧

龔成老師：

其實投資3033或3088都無所謂，因為都是追蹤同一指數，不過如果你打算長線投資，其實可考慮轉去3067，因為佢管理費較低，長遠會較有利（幾隻ETF都是追蹤相同的恆生科技指數）。

恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

但要留意，上述的ETF，不是收息類，是潛力類，好少好少股息的，同時價值會有波動風險，你要睇翻風險度是否適合自己。

至於港鐵（0066），有質素的，可以長線投資，現價未貴。收息不差。

我建議你睇《股票勝經》，增加翻一D基本知識先。

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Q19386：

成Sir,想請教遠大住工嘅基本面？我$30有貨，之前博佢回A破頂，但失敗無走到

最近2個月又回調得好嚇人，想問你看法，如果上唔返會考慮斬叉燒，因為浪費時間等值。

感謝你的時間。

龔成老師：

遠大住工（2163）主要在中國提供裝配式建築解決方案，包括製造裝配式混凝土構件（ＰＣ構件）與裝配式混凝土生產設備（ＰＣ生產設備），以及裝配式建築項目的施工總承包。

例如佢有裝配式混凝土構件可分為豎向構件、水平構件及其他構件。豎向構件是可按垂直方向裝配成建築物牆體的加固混凝土板。

佢亦包括預製夾心保溫剪力牆板、預製夾心保溫外牆板、預製內牆板、預製隔牆板等。

過往業務都有增長，算是不過不失，不過，業務獨特性不，無太大的優勢。

絕對唔好博回A這類概念，之前中芯（0981）都是咁，股價由$40跌到$20。

現價合理，但投資價值不算高，唔建議持有太多。或者你可等佢上翻D賣出。

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Q19387：

龔成老師, 你好, 本人是澳門人37歲, 一家四口(小朋友分別為3歲和3個月),收人: 家庭總收入約HKD35,000.

現持有以下股票及現金23萬。
#1928 金沙2400股
#0016 新鴻基500股
#0066 港鐵500股
#0823 領展 1000股
#1038長江 3500股

支出: 現住澳門居住的300尺房屋供款約HKD4000. 工人開支約HKD5000, 雜費HKD2000

剛在橫琴購買了一個口岸細住宅物業作投資用途, 月供HKD12,000。但預計若出租初期幾年會出現負現金流, 所以暫未有出租打算。

已購入的書學習如下：
<<80後百萬富翁>>、<<股票勝經>>、<<財務自由行>>、<<50優質潛力股>>

心願是不出售現有物業資產的情況下將來在澳門可以購入另一較大的單位給2位小朋友居住。但現在有點迷惘, 請教老師往後的投資策略意見。感激不盡。

龔成老師：

你現時持有的都是有質素的股票，可以持有。你37歲，可投資平穩增長股+潛力股，上述都是平穩增長股類別，但你應該加翻少少潛力股，能提高組合的增長。

你自住物業方面，不要變動。

比較好的做法，是你日後出售橫琴物業助你在澳門買更大的物業，現時自住樓就作收租。

但如果你全部物業都唔想買出，你策略要集中利用股票去進行增值，難度與時間會高左，你要盡量每月投資資金在股票，進行增值。

如果能承受風險，就將部分資金投資安碩恒生科技（3067），可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19388：

老師最近見到好多ARK投資的科技公司，升幅十分之高，這一類科技公司好多近幾年都虧蝕中，但也有大量資金仍然湧入投資這類的股票。

價值投資法點樣應用係呢一類股票？

新科技行業是否唔應該用過去幾年的利潤去估值？

到呢一類新科技公司開始盈利嘅時候再去投資會否失去投資先機？

龔成老師：

近一年新科技類的公司大升，如果有些基金專投資這類股，表現會好好。

不過，現時科技股有少少貴，唔好用這刻的股價，去定義基金或該投資方法就是成功，過2、3年後，股價仍是正面，或是大跌，其實未有答案，所以唔好因為「短期股價」利好就盲目相住。

價值投資法同樣能找到這些公司，不過就會較集中將來分析，其實與平時分析的原理一樣。

不過，由於太多將來因素，所以估值時的準確度會較一般，不能盡信。

投資一些已有盈利的公司，會較穩陣，而投資未有盈利的公司，潛力度較高（當然，風險度較高，因為在你見到有些股價升得好勁，其實，同時有唔少公司股價跌得好勁）。所以這是一個風險與回報的問題。

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Q19389：

老師，如果用100萬買入平穩增值股，專注買一隻？組合？

還是選出幾隻心水買入？應如何分段買？每月固定時間買還是每跌一個%就入巿？

另外我想入美團，亞里爸爸！可以嗎？
我手上還有長城汽車$7.5買入，香港電視$7.5買入，建設銀行$6.8買入，滙豐$45買入，中銀香港25.5買入，恒生銀行$145買入，現時應該持有還是take profile?

龔成老師：

是建立「組合」。

在我地整個股票組合中，同一行業不能多過30%，同一股票不能多過15%，我地不是博，而是建立一個平衡風險，同時長期優質的組合，所有都是策略。

至於點買入，最好是分段入，除非你見這刻的股價好平，否則，分注入，同時留有現金，這是最好的策略。

美團（3690）、阿里（9988）都是有質素的潛力股，不過現價唔平，小注好了。

至於你手上的貨，銀行股太多，出現了集中風險，而其他股則無問題。

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Q19390：

謝謝老師，因我公司公積金的股票基金及債券基金主要集中投資國家是美國，沒其他可選。老師是否認為美股現在真的偏貴？

因我主要留意老師分析在香港上市的股票，投資美股基金和債券都是因公司公積金沒有其他國家基金選擇，故對美股真不熟但又別無他法一定要選

現在美股由高位下跌未決定如何部署。老師是否認為美股已被推高偏貴？

龔成老師：

美股長遠正面的，現價仍算合理區內，都可以投資，如果你是每月供款，其實會長垃平均左買入價，就不用太擔心平貴問題，同時，唔需要太理會中短期股市波動。

可以投資，長線持有就得。

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Q19391：

龔sir,你好，之前是你的學生。
如果想每月有被動收入利息約3萬元，應怎樣選收息股組合？

另外現時買車位又是否適合呢？
謝謝龔sir

龔成老師︰

如果你希望每月有3萬蚊現金流，以股息率5%計，你需要本金720萬。

我地先會用有增長的優質股，去累積至這個本金。之後，到有720萬時，就換碼至以下收息股，並長線持有收息。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

而車位，現時一般租金回報率都唔高，投資值博率只是一般，未必是好時機。當然，如果你財富較多，作為小部分的配置，不是不可。

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Q19392：

你好！龔Sir，本人33歲 ，打算開始月供股票。

2800 盈富$2000
14 希慎 $1000
1211 比亞迪 $1000

請問現在供1211比亞迪是否適合？如果遲啲多1K 供VOO 定 3088 會好啲？

另外，持有3手小米$24.33

龔成老師︰

你現時月供組合，有增長力，適合你年紀。但由於比亞迪（1211）偏貴，暫時唔建議你估住，等到$120左右才開始會較好。

此期間，你可以將佢個$1000月供住恒生科技ETF（3067）或Vanguard標普500（VOO）。

而小米（1810）都係有質素的潛力股，可持有。

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Q19393：

龔城老師好，本人已默默留意左你個page 好一段時間，很想參加你的股票班奈何全職媽媽太困身，希望等子女再大一點的時候可以有時間上你的股票班。

本人30歲，全職媽媽，由2018年開始月供股票$10000
。 分別為$4000盈富，地鐡、中銀香港及煤氣各$2000。

另外現持有股票為：

6618 100股 @70.58
0016 170股 @116.7
0003 3037股 @13.78
788 90000股 @2.059
1211 1000股 @175.3
2800. 8441股 @24.31
939 60000股 @6.46
388 1000股 @224
66 9118 @49.46
700 2000 @524

想請問老師如何改善現有及將來的資產配置令每月的被動收入有$30000？

另外月供股票以我的年齡是否應更進取？例如將中銀及煤氣換上潛力股？謝謝老師！

龔成老師︰

如要每月有3萬蚊現金流，以股息率5%計，你需要本金720萬。但由於你年輕，只要維持現時月供計劃（每月1萬），以每年回報率10%計，在你55歲前已經可以做到。

現時你持股和月供組合，大致係合適。除了建行（0939），佢只係收息股，增長力唔會太高，建議沽出部份換碼至其他股票。

但月供組合，我建議你換入或新增一隻潛力股，去提升增長力。你可以優先換走港鐵（0066），因為佢已經佔組合比重過高。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

但留意，現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

另外，京東健康（6618）其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時計唔平。所以，你現時小注持有係可以，但暫時唔好加注住。

雖然你而家無時間參加我課程，但唔好因為咁而停左學習。你可以買我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"睇住先，這幾本都適合初學者，會對你有益。

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Q19394：

阿sir 你好，由0投資知識，到開始睇你嘅書，覺得你唔似係考投資，仲教埋做人道理😂，多謝你。

我之前未睇你書就跟風買入9988 （$288x200 and $278 x 200） 睇完你書後，開始分析間公司

近期不斷有消息和政策影響9988發展，但我對佢基本面和公司仲有信心。我應唔應該等佢跌番落合理價再買入

但中長線你對9988點分析
多謝你

龔成老師︰

阿里巴巴（9988）有質素、阿里的業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。

加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

最近聽到不少有關反壟斷的消息，集團有機會受到影響。但現階段會影響幾大層面，定係純粹想佢收歛下個別業務，無人知。

佢面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，最大的影響在於螞蟻的貸款業務，這亦是中國叫停上市的其中一個原因。

因為這部分是一些網上的小型貸款業務，增長快，但監管並不如銀行般緊，因此，中央會有更多的監管針對這部分，影響了賺錢能力。

如果我從長遠與整體分析，阿里，長遠仍是有發展，賺錢能力雖然有少少減，但長遠會同政府同議一些監管方法，以及找到合理的賺錢模式，你預阿里$250以下是合理區的頂位，這股可長線。不過，中短期會波動。

如果有貨，可持有，但就唔需要太急加注，如果未有貨，現金足，可以這刻小注，之後跌1成以上再加注。

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Q19395：

老師，本人有新秀麗3手11.7，小米3手19.45，金沙1手32，農夫山泉1手37，另每個月供緊3000蚊盈富1000騰信，依家供左3個月

想問下會唔會太多新經濟股？如何分配？想再投資落其他股票應該買邊隻好？太古1972/中煤3/領展823
還是繼續新經濟好？

龔成老師︰

你持股都有質素和增長力，若你是年青至中年的話，這些持股和月供組合，係可以。

現時不少潛力股都略貴，而且你組合本身個波動性都高。若你想加大投資，可先集中在一些平穏增長股，現價都在合理區，可分注。

但由於大市只在合理水平，唔好盡用資金，要留有部份，等大跌市機會。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）

另外，新秀麗（1910）本質唔差的，但較受經濟影響。

這企業對貿易的風險都唔少，這方面會對中短期有較大影響，雖然話長期影響唔算太大，但貿易保護主義，有可能成為較長期的問題。

而且企業近年負債增加得好快，都令佢風險增加左。最近2年業績盈利都出現下跌，反映佢賺錢能力弱左。

但這股長期仍是正面的，質素上因負債減左少少分。此股可持有，但不宜再加注。

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Q19396：

龔sir ,除隻1858外，想問問如何優化我啲股票組合，前境如何

持有
中興（763）$23入
中芯（981）$30.5入
澳博（880）$10入
嘉和生物（6998）$27入
上海復旦（1385）$18入
春立醫療（1858）$40入

全部加埋約90萬，而家價值6x萬左右

想換碼，但又驚一換呢啲股升返，所以想問問你點睇呢幾間公司

龔成老師︰

我地投資唔好"估"，而係要用質素去衡量，是否值得長線持有一間企業。

中興（0763）、中芯（0981）、澳博（880）、嘉和生物（6998）波動會較大，整體質素唔係話無，但唔係較高類別。你可以持有，但不宜太多。

上海復旦（1385）主要提供集成電路（ＩＣ）產品測試服務、並從事設計、開發及銷售專門ＩＣ測試軟件等產品。

見佢賺錢能力一直在減弱，2019年更出現虧損，投資價值一般，建議慢慢換碼至其他優質股。

未來，你可以將沽貨出來資金，投入以下優質股。只要你未近退休之年，這些股票都係合適的。而且現價合理，已可分注去入貨。

平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）

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Q19397：

老師，我見3918上半年嘅財務報表，佢嘅流動資產少於流動負債都有過2億，現金存款少於應收款項

相信係肺炎影響左佢嘅現金流，係呢個情況下，佢嘅風險高左好多，如果情況持續

係咪有機會動用非流動資產黎應對負債呢？咁對企業係咪有好大嘅負面影響呢？投資價值仍在嗎？

龔成老師︰

金界控股（3918）有質素的，佢是柬埔寨最大的酒店、博彩及娛樂運營商。

賭業本身是高毛利行業，而金界壟斷了金邊的業務，加上業務平穩，財務穩健，企業有一定的質素。

由於全球疫情關係，收入難免會受影響。但睇翻佢2020年中期收入，又唔係真係跌得好誇張。

至於流動負債高於流動資產2億，唔算好多。短期可以透過貨款處理，唔一定要賤賣資產。預期疫情只會影響中短期，唔會一直出現咁架情況。

但要留意，金界始終係在較新興市場，增長及潛力都大，但當中的風險同樣略高，因為業務難免存有不確定性，這點你要明白。投資此股係可以，現價算係合理區中上部，可分注入貨，但在注碼上不能去得太盡。

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Q19398：

你好，龔成老師！本人26歲，現持有

0285比亞迪電子 500股
1972 太古地產 200股
0778 置富產業信託 1000股
0435 陽光房地產基金 2000股
0066 港鐵公司 500股

月入1.5萬，諗住長期持有，想在35歲前有一百萬，這個組合ok嘛？謝謝你！

龔成老師︰

首先，在選股上有2個較大問題。

第一，你非常集中係地產股，除了比亞迪電子（0285）外，其餘都算是。個別行業，最好控制係組合3成內，否則會有過度集中問題。

第二，以你年紀，應以增長為主。置富（0778）和陽光（0435）只係收息股，增長力一般般，唔建議用佢地做組合。

以你現時組合市值6萬計，要10年後有100萬。以平均年回報10%計算，你要每月再用多$5000做月供，才可以做到這目標。

策略上，你每月先用$2500去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

若你每月供款金額唔多（例如只能每月供$2500），可集中晒係盈富先。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q19399：

你好龔老師，本人26歲，現持有以下股票

00005 800股@47
01359 16,000股@2.77
03988 10,000股@3.86
00288 2,000股@6.62
00788 10,000股@1.44

00823 200股@61.6
01177 3,000股@9.00
01810 200股@19.88
01833 100股@114.8
01877 200股@45.8
01928 400股@29.8

02018 500股@44.8
02126 500股@23.8
06869 500股@11.38
06988 1,000股@2.88
09988 100股@279
09997 1,000股@15.88

請問以上股票如何，非常感謝老師的指導

龔成老師︰

現時係你財富增值的黃金時期，應集中"增值"部份。

匯控（0005）、中行（3988）是收息股，無乜增長力，不宜持有太多。

中國信達（1359）質素較中等，唔好再加注。

平安好醫生（1833）、君實生物（1877）、藥明巨諾（2126）、樂享互動（6988）、康基醫療（9997）都有質素和潛力，但始終不確性較高，不宜大注。

現時，你組合中股票太多，你會好難管理，建議控制在10隻以內。而且很多都係波動性高股票，未來應加入一些"平穏增長股"，咁個組合會較健康。

平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

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Q19400：

龔sir你好，我係一名投資新手，最近透過關注你嘅fb page同閱讀你嘅書籍，獲益良多，十分感謝。以下想請教少少問題：

我宜家yr1，每月大概可儲$5500，想下個月開始月供股票$2500，儲$3000現金

月供股票組合為:
2800 $1500
0823 $500
2382 $500
1177 $500

請問以上計劃合理嗎？

以及本人之前有幾萬元現金儲蓄，但早前以$1.31購入10000股中國鐵塔，請問宜家應該守住先嗎？

會唔會損失把這筆錢投資其他優質股嘅潛在利潤？
十分感謝！

龔成老師︰

你是年輕人，這個時間要努力學習投資理財知識之餘，同時間也要盡力去做財富增值。

你組合選股係可以，但由於你金額唔多，供得太散會令月供成本過高。建議你$1500盈富（2800） + $1000（中生或者舜宇光學）。

每月儲到$3000和餘下資金，就等大市有明顯回調，才慢慢用佢來入貨。

中國鐵塔（0788）有質素的，這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。

行業上，佢係有壟斷優勢，而且中國5G和未來發展成數字大國架策略，都會對佢有利。

此股係有發展，不過有少少減弱，你買入價合理，中短期波動唔好太在意，長線持有就得。但由於佢已佔你唔少比重，就算再跌，都唔好再加注住，否則會有過度集中風險。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

❤️澳洲代購❤️EAORON聯手法國AU攜手巴黎美妝大師發明全球首款「芒果美妝蛋」/3入ㄧ組

🌹無現貨開放預購,收到款項18-25天到貨寄出🌹

澳洲銷量第一護膚品牌EAORON ，以子品牌AU高調進行彩妝市場，與法國美妝大師合作，推出全球首款芒果美妝蛋，回彈好，不吸粉，獨特切割孤度，適用各種底妝，全臉均勻上妝🉑

全球美妝工具市場將引來一款劃時代發明。近日，由澳洲一線護膚品牌EAORON聯手巴黎美妝大師Valentin共同打造的法國美妝品牌AU對外宣布，在Valentin的帶領下，AU已發明出全球首款「0吃粉」的美妝工具——AU「法國大師芒果美妝蛋「。該產品徹底改變了傳統美妝工具上妝效果不理想、吃粉大、易滋生細菌等痛點，全球首創微米細孔科技和芒果形狀設計，輕鬆打造無暇清透完美底妝，開創美妝蛋使用體驗的新紀元。

巴黎美妝大師親自操刀

發明全球首款首款0毛孔「芒果美妝蛋」

「這是什麼神仙美妝蛋，顏值也太高了吧!「這是首批試用者Julia對AU芒果美妝蛋的第一印象。

記者了解到，這款美妝蛋誕生於法國，是AU法國大師研發的最新一代美妝工具。近日重磅推出的這款AU法國大師芒果美妝蛋由品牌合伙人、巴黎美妝大師Valentin領銜發明，在三位巴黎排名TOP10的美妝大師和11名巴黎頂尖彩妝工具設計師的通力合作下，這款美妝蛋終於全面攻克了女性上妝難題。

「在美妝師眼中，整個妝容中最在意的部分莫過於底妝。底妝作為化妝中「畫布」的部分，是重中之重，底妝不精緻，整個妝面都會顯得格外粗糙，傳統美妝蛋由於質地和吃粉問題，經常導致底妝不均勻，這也一直是諸多頂級美妝師心中的痛。「Valentin告訴記者，正是在這樣的背景下，該團隊決定發明一款能做出完美底妝的美妝蛋。

據介紹，與傳統美妝蛋不同，AU首創微米細孔發泡科技，氣孔排布更加緊密，質感細膩柔軟，是「0毛孔」狀態，徹底解決了美妝工具吃粉問題，不管是應對流動性強還是質地較乾的粉底，都能輕鬆推開，清透上妝超服帖、補妝可做到無痕修補，堪稱一款劃時代的底妝救星和補妝神器。

圈粉巴黎美妝師

成巴黎時裝周指定產品

「很幸運我能成為AU這款新品的首批試用者之一!「巴黎美妝師Julia開心地表示，」我們每天都要幫助諸多來自全球的模特明星上妝，但由於化妝工具和上妝手法沒用對，經常導致妝面看上去髒髒的，很不自然，還容易浮粉脫妝。這款AU美妝蛋，則完全不會有這些問題。「

「首先，芒果的造型不僅是好看，其實有非常多的妙用。「小芒果胖乎乎的身體可以大面積推開粉底，而尖尖的芒果尖則可以完美解決眼周及鼻子兩遍的角角落落，像膏狀修容和腮紅也可以很好地操作，實現360°無死角，全方位精準上妝。

其次，這款美妝蛋上妝極快，1個可頂5個傳統美妝蛋。相比化妝刷和粉撲來說，這款美妝蛋對於化妝小白和比較趕時間專業美妝師都極其友好，輕輕拍打即可將粉底暈開，最快半分鐘即可完成底妝工作，而且超級細膩的海綿質地，抓粉力好，不易造成面具感的厚重底妝。

三是上妝效果好，妝容更持久。「AU法國大師芒果美妝蛋拿在手上你就會明顯感覺到，與一般的美妝蛋的手感完全不用，捏起來十分Q彈，緊實，用起來也完全不會掉渣。並且是集乾濕兩用為一體，濕用，可以完美作用於粉底液、BB霜、隔離霜、遮瑕膏等產品的底妝工作;干用，則適用於粉餅、蜜粉、散粉、眼影等修容定妝工作。它可以將粉底完美『彈進』毛孔里，打造」磨皮「般的妝感體驗，讓妝容更持久。「

據悉，憑藉出色的妝效和使用感，AU法國大師芒果美妝蛋還未發布，已經在巴黎核心時尚圈獲得一眾好評，不單是眾多彩妝大師和好萊塢明星的首選上妝工具，更成為巴黎時裝周的合作產品。據悉，該產品即將面向全球發布。

有興趣的,歡迎私訊詢問!!!!

01. Birthday Song 02. 櫻桃 03. Strawberry Jam 04. PEACH 05. HEART 06. 扇子 07. 星象儀
大塚愛（1982年9月9日－），日本女性創作歌手，所屬公司為日本愛貝克思音樂，出生地為大阪府大阪市住之江區，與濱崎步、倖田來未齊名為愛貝克思音樂的三大代表歌手。其作曲風格屬於搞怪或開朗元氣型，但仍不乏抒情歌，旋律常有樂團風格；歌詞方面則近生活化，或是仍然存在其風格的搞怪式，從某些歌曲的音樂錄影帶中就能明顯地瞭解，如「超☆樂觀」一曲的錄影帶就戴著無厘頭的爆炸頭假髮上陣演出，歌名也不難看出其極具創意的聯想性。大阪藝術大學短期大學部保育學科畢業，在大學時代取得幼稚園老師、保育士的資格。學生時代與友人共組「Himawari」樂團，《櫻桃》即該時期創作的作品。15歲時便開始自行作詞曲，不僅是《櫻桃》，在出道前創作的歌曲數量超過60首。2002年送到艾迴唱片的作品試聽帶（《桃花花瓣》、《櫻桃》、《愛撒嬌》、《好愛你。》等）吸引眾多審查員目光，進而得到出道的機會，翌年的2003年9月10日以單曲《桃花花瓣》出道。
2003年5月16日，大塚愛從故鄉大阪前往東京準備發表相關事宜，同年9月10日大塚愛第一張詞、曲皆由自己完成的單曲發表，同時以此單曲《桃花花瓣》出道。12月17日第二張單曲《櫻桃》發行，初銷售在Oricon銷量榜僅在排名20名，在隔年意外攀升至第5，《櫻桃》也於2004年7月19日達到手機鈴聲下載第一到達100萬的下載量。