【推舊文】方程是永恆：愛因斯坦

今日係圓周率日、白色情人節，同時亦係愛因斯坦生日。

注：感謝讀者Ka Wa Tsang 指正，狹義相對論可以用於非慣性參考系。我曾在另一文章談及這錯誤，但忘了修改此文。在非慣性參考系使用狹義相對論的結果，是會出現不存在的「偽力」，情況如同離心力一樣。

//1879年，愛因斯坦出生於德國南部小鎮烏姆（Ulm）。1880年，他隨家人搬到慕尼黑（München）。與一般印象相反，愛因斯坦小時候因為鮮少說出完整句子，父母曾以為他有學習障礙。

愛因斯坦在慕尼讀中學。他非常討厭德國學校著重背誦的教育方式，課堂上總自己思考問題，不專注聽課，所以經常被老師趕出班房。1894年，愛因斯坦15歲，他父親赫爾曼・愛因斯坦（Hermann Einstein，1847-1902）在慕尼黑的工廠破產，迫使舉家遷往意大利帕維亞（Pavia），留下愛因斯坦在慕尼黑完成中學課程。同年12月，愛因斯坦以精神健康理由讓學校準許他離開，前往帕維亞會合家人。

這次出走改變了愛因斯坦的一生，甚至可說改變了人類文明的科學發展。

愛因斯坦不懂意大利語，不能在帕維亞上學。他早有準備，前往瑞士德語區蘇黎世（Zürich）投考蘇黎世聯邦理工學院（Eidgenössische Technische Hochschule Zürich，通常簡稱ETH Zürich）。結果愛因斯坦數學和物理學都考得優異成績，但其他科目如文學、動物學、政治和法語等等卻全部不合格。

蘇黎世聯邦理工學院給予愛因斯坦一次機會，著他到附近小鎮阿勞（Aarau）去完成中學課程，明年再考。在這段期間，愛因斯坦暫住在斯特・溫特勒教授（Jost Winteler，1846-1929）家中。愛因斯坦很喜歡開明、自由的溫特勒教授一家，利用這一年溫習各科目，更與溫特勒的女兒瑪麗・溫特勒（Marie Winteler，1877-不詳）相戀。

瑞士的教育方式與德國的不相同，並不強調背誦。瑞士學校老師非常鼓勵學生發表意見，不會以權威自居，這一點與討厭權威的愛因斯坦非常合得來。愛因斯坦曾於寄給溫特勒的信中寫道：「對權威不經思索的尊重，是真理的最大敵人。」[1]他稱自己為世界主義者，不喜歡德國日漸升溫的國家主義。溫特勒教授就幫助愛因斯坦放棄德國國籍，愛因斯坦因而成為了無國籍人士，他很喜歡這個「世界公民」身份。

一年後，愛因斯坦再次投考蘇黎世理工學院。物理、數學當然成績優異，其他科目亦合格，愛因斯坦順利被取錄入讀物理學系。然而，他父親卻期望他進入工程學系，將來繼續家族工廠，因此他們大吵了一場。

愛因斯坦大學時繼續他我行我素的性格，經常逃課去上其他科目的課堂，所以都要他的同學們幫他抄筆記，他才知道考試範圍。加上愛因斯坦以刺激權威為樂，教授們都不喜歡這個又煩又懶的學生，不願意幫他寫好的推薦信，所以他畢業後一直找不到工作。

在學時，愛因斯坦與物理系唯一一個女同學米列娃・馬利奇（Mileva Marić，1875-1948）相戀。根據膠囊資料顯示，愛因斯坦與米列娃的書信中曾提到他們有個女兒叫麗瑟爾。不過後來他們就再沒提到她，歷史學家估計麗瑟爾出生不久就死於猩紅熱。愛因斯坦與米列娃在1903年結婚，之後他們生了兩個兒子——大子漢斯和二子愛德華。他們最終在1914年分居，1919年離婚。

愛因斯坦於1900年畢業，取得了教學文憑。可是，由於教授們都不喜歡愛因斯坦，他申請大學職位的申請信全都石沉大海。愛因斯坦非常沮喪，以致他父親於1901年寫信給威廉・奧斯特瓦爾德教授（Wilhelm Ostwald，1853-1932，1909年諾貝爾化學獎得主）請求他聘請愛因斯坦當助手，或者至少寫給愛因斯坦鼓勵說話。當愛因斯坦快要連奶粉錢也不夠的時候，他大學時的舊同學格羅斯曼・馬塞爾（Grossmann Marcell，1878-1936）[2]的岳父以人事關係幫他在瑞士專利局找到了一份二級專利員的工作，愛因斯坦才度過難關。

愛因斯坦喜歡在早上就把所有工作做完，利用整個下午在辦公桌上思考物理問題。一個從學生時代就已令他著迷的問題就是：如果他能夠跑得和光一樣快，會看到什麼？

詹士・馬克士威（James Clerk Maxwell，1831-1879）的電磁學方程組說明光線就是電磁場的波動，而電磁波亦已被亨里希・赫茲（Heinrich Hertz, 1857-1894）的無線電實驗證明存在。科學家認為，既然光是波動，就跟所有其他波動一樣需要傳播媒介：聲波需要粒子、水波需要水份子，而光需要「以太」才能在宇宙直空中傳播。

愛因斯坦於1905年發表狹義相對論。在這之前牛頓的絕對時空觀早已令科學界困擾多年。著名的邁克遜—莫雷實驗結果與牛頓力學速度相加法則相違背[3]。無論地球公轉到軌道的哪個位置，無論實驗儀器轉向哪個方向，光線都相對以太以同樣秒速30萬公里前進，分毫不差。這就好像下雨時無論向哪個方向跑，雨點總是垂直落在我們的頭頂。難道雨點知道我們跑步方向，故意調整落下角度嗎？

光速不變概念非常革命性。因為光速不變，在我們眼中同時發生的兩件事，其他人看起來卻不一定同時。時間與空間有微妙關係，兩者結合在一起成為時空。當年大部分科學家都認為問題必然出在馬克士威電磁方程式，但愛因斯坦卻不這麼想。他認為，我們常識中對「同時」的理解根本有誤。不過，愛因斯坦並非以力學切入這個問題，而是思考一個著名的電磁現象：法拉第電磁感生效應。

法拉第電磁感應定律指出，移動的帶電粒子會同時產生電場與磁場，靜止的帶電粒子則只會產生電場，沒有磁場。但相對論說宇宙並沒有絕對空間，速度只有相對才有意義。而物理現象必須是唯一的，所以我們就有個問題：究竟有沒有磁場存在？把電磁鐵穿過線圈，我們可以做以下三個實驗：

（一）固定電磁鐵，移動線圈；
（二）固定線圈，移動電磁鐵；
（三）固定線圈及電磁鐵，改變磁場強度。

實驗結果：三個實驗之中都有電流通過線圈，而且數值完全一樣！

我們可以從實驗結果得出甚麼結論？基於完全不同的物理過程，實驗（一）與實驗（二）和（三）得到相同的電流。實驗（一）產生電流的是磁場，而實驗（二）和（三）產生電流的卻是改變的磁場所感生的電場。嚴格來說，實驗（一）的結果並非法拉第定律，因為法拉第定律所指的是磁場感生電場。正是這區別令愛因斯坦得到靈感，他在論文中說這個現象顯示無論是電動力學與力學，根本不存在絕對靜止這回事。

愛因斯坦預期相對論會在科學界引起廣泛討論，結果卻是異常安靜。愛因斯坦突然拋棄了物理「常識」，此舉令科學界摸不著頭腦。馬克斯・普朗克（Max Karl Ernst Ludwig Planck，1858-1947，1918 年諾貝爾物理奬得主）可能是唯一一個明白相對論重要性的人，他讀到論文後寫過信去問愛因斯坦解釋清楚一些理論細節，更派馬克斯・馮勞厄（Max von Laue，1879-1960，1914 年諾貝爾物理奬得主）去拜訪愛因斯坦。馮勞厄發現愛因斯坦竟然不是大學教授，而是瑞士專利局裡的小職員。回家路上，愛因斯坦送給馮勞厄一支雪茄，馮勞厄嫌品質太差，趁愛因斯坦不為意從橋上把雪茄丟了下去。

愛因斯坦導出那舉世聞名的質能關係方程式E=mc2，解釋了放射性同位素輻射能量來源和太陽能量來源。不過愛因斯坦後來在1921年獲頒的諾貝爾物理學獎並非因為相對論，而是因為他應用普朗克的量子論解釋了光電效應。

愛因斯坦並沒有滿足於狹義相對論。狹義相對論只適用於慣性坐標系，可是宇宙裡絕大部份坐標系都是非慣性的，例如地球就是個加速中的坐標系。愛因斯坦知道必須找出一個新理論去解釋加速坐標系中的運動定律。他幾乎是獨力地與新發展的數學分支「張量分析」在黑暗之中搏鬥了十年之久，最後才於1915年11月完成廣義相對論。我們已經觀賞過的宇宙大爆炸，都遵守廣義相對論的方程式。

愛因斯坦尋找正確的廣義相對論公式期間，米列娃與愛因斯坦的關已經變得非常惡劣，而且愛因斯坦的母親非常不喜歡他倆的婚姻，米列娃她就在1914年帶著兩個孩子離開他們的家柏林，到瑞士去了。與孩子分離使愛因斯坦非常傷心，因為他堅持留在德國做研究。不過，他與後來第二任妻子、表妹愛爾莎・愛因斯坦（Elsa Einstein，1876-1936）[4]的曖昧關係已經一發不可收拾。

我們穿越時間來到了1915年11月底，愛因斯坦就快發現能夠描述整個宇宙的新理論了。狹義相對論裡時空是平的，並且所有慣性坐標系都是等價的。廣義相對論描述的是更廣泛的彎曲時空，它能描述所有坐標系。只要指定一套時空度規、給定能量與物質密度分佈，就能夠計算出時空曲率如何隨時間改變。相對論大師約翰・惠勒（John Archibald Wheeler，1911-2008）曾說：「時空告訴物質如何運動；物質告訴時空如何彎曲。」[5]

狹義相對論改正了以往區分時間與空間的常識，而廣義相對論則把萬有引力描述成時空曲率，連光線也會被重力場彎曲，再次顛覆了常識。我們只需要把一組十式的愛因斯坦場方程式配合相應時空度規，任何宇宙的過去與未來都能夠計算出來。

當然很多人質疑廣義相對論的正確性，因為科學理論必須接受實驗驗證。終於在1919年，英國天文學家亞瑟・愛丁頓（Sir Arthur Stanley Eddington, 1882-1944）來到西非畿內亞灣普林要比島（Principe）以日全食觀測結果驗證了廣義相對論。1919年5月29日早晨，下著傾盆大雨。幸好到了下午1時30分雨停了，不過還有雲。愛丁頓努力拍攝了許多照片，希望能夠拍到太陽附近的星光偏折。最後結果出來了：在拍得的照片中，有一張與愛因斯坦的預測數值吻合。其實在科學裡，一個證據並不足以支持一個理論，但愛丁頓是個廣義相對論狂熱擁護者，他立即對外公佈廣義相對論已經被證實了。

廣義相對論場方程式顯示，宇宙若不是正在收縮就是正在膨脹。我們已經知道，當年愛因斯坦認為宇宙永遠存在，因此他在場方程式裡加入了宇宙常數，用來抵消重力，使宇宙變得平衡，不會擴張也不會收縮。但這樣的宇宙極不穩定，只要非常細微的擾動，宇宙就會膨脹或收縮。就好像把一個保齡球放在筆尖上，理論上保齡球可以停在筆尖上，但只要一點點風就能使保齡球滾下來。

不過，這個常被人說成是愛因斯坦一生最大錯誤的宇宙常數，其實的確存在。錯有錯著，歷史再次證明愛因斯坦正確，儘管這並非愛因斯坦的原意。1929年，愛德溫・哈勃（Edwin Hubble，1889-1953）發現星系正在遠離地球，而且越遙遠的星系後退的速度就越快。這只能有兩個解釋：要麼地球是宇宙的中心、要麼宇宙正在膨脹。當愛因斯坦知道哈勃的發現後，他後悔在廣義相對論方程式裡加入了人為的宇宙常數[6]。

今天，科學家已經發現宇宙不單正在膨脹，而且膨脹正在加速。暗能量、或者宇宙常數，因而在上世紀末重新復活。一個正在加速膨脹的宇宙，比一個靜止的宇宙需要更巨大的宇宙常數。而且事實上，即使有宇宙常數，宇宙亦不可能靜止。

愛因斯坦在第二次世界大戰時，因為擔心納粹德國會製造出原子彈，所以他曾寫信致羅斯福總統要求美國搶先研究製造原子彈。到戰後才發現，當時的德國根本無法造出原子彈，因為大多數的科學家已經被希特拉趕走了。那天早上，當愛因斯坦聽到原子彈已經把日本廣島夷為平地，他就呆坐在家，久久未能平復心情。從此以後，愛因斯坦極力主張廢除核武，導致他被50年代著名的FBI胡佛探長（John Edgar Hoover，1895-1972）認為他是共產黨間諜。理所當然，胡佛始終無法找到任何證據捉拿愛因斯坦。

愛因斯坦因以普朗克的光量子概念解釋了光電效應而獲得1921年諾貝爾物理獎。光電效應論文證明了光同時是波動和粒子，稱為光的波粒二象性，是量子力學的基本原理。不過，儘管量子力學和廣義相對論的所有預測都未曾出錯，兩者卻互不相容。現在的科學家十分清楚：要不是量子力學是錯的、或廣義相對論是錯的、或兩者都是錯的。

愛因斯坦於1923年7月11號在瑞典哥德堡舉行的Nordic Assembly of Naturalists會講上講了他的諾貝爾獎講座。雖然他得到的是1921年諾貝爾獎，可是因為諾貝爾奬委員會認為在1921年的提名名單中沒有人能夠得獎，跟據規則該年度之獎項順延至下一年頒發，所以愛因斯坦實際於1922年得到1921年的諾貝爾獎。而由於在1922年諾貝爾獎頒獎典禮舉行時愛因斯坦正在遠東旅行，直到1923年愛因斯坦才在哥德堡講出他的諾貝爾奬講座。順帶一提，愛因斯坦獲頒諾貝爾獎不久之前，他正在香港。

愛因斯坦雖然有份為量子力學打下基礎，後來卻變得不相信量子力學，例如他與兩個物理學家共同提出的愛因斯坦—波多爾斯基—羅森悖論[7]就是為了推翻量子力學的。可是，科學家後來發現愛因斯坦—波多爾斯基—羅森悖論的假設「局域性」是錯的。廣義相對論認為宇宙是「局域」的，只有無限接近的兩個點才能有因果關係，因此推翻了牛頓重力理論中的「超距作用」。但量子力學卻說，兩個相距非常遠的粒子也能夠互相影響，因此量子力學與廣義相對論的假設是不相容的。

愛因斯坦一生都在尋找量子力學的錯處，結果是一個都找不到。他晚年一直在研究統一場論，希望統一電磁力和重力。不過，在他死前，人類並不知道除電磁力和重力以外還有強核力和弱核力。所以愛因斯坦根本沒有足夠的資訊去進行統一場論的研究，歷史注定要他失敗。

愛因斯坦一生對金錢、物質、名譽等不感興趣，他喜愛的東西大概可說只有物理和女人。他希望找出大自然的終極奧秘，並以優美、永恆不變的數學方程式表達出來。愛因斯坦覺得「政治只是一時，方程式卻是永恆。」[8]愛因斯坦聲稱自己並不擅長政治，但他在一生中卻經常對種族平等、世界和平等政治大議題作公開演講。因此他也引來許多人對他的政治立場表達不滿。

當以色列的第一任總統哈伊姆・魏茲曼（Chaim Azriel Weizmann，1874-1952）於1952年逝世時，以色列官方曾邀請愛因斯坦擔任第二任總統。最後，愛因斯坦寫了一封回信感謝並婉拒。

1955年4月18號，愛因斯坦在撰寫祝賀以色列建國七週年的講稿中途逝世。他生前堅拒以人工方法勉強延長生命，他說：「當我想要離去的時候請讓我離去，一味地延長生命是毫無意義的。我已經完成了我該做的。現在是該離去的時候了，我要優雅地離去。」//

【龔成問答信箱】（Q14161-Q14180）

Q14161：

多謝龔成老師2019為我帶來第一隻倍升股中生製藥，雖然持有股數唔多，但是已經打下一支强心針，相信將來會有其他能成為倍升股。

我由初初只抽IPO和買內銀股，到現在擁有不同行業的股票和月供，不斷努力持續學習，否則不進則退。感謝老師無私的教導和付出，進階班見。

龔成老師：

投資成績，根來是一個知識與付出的結果。

我地從來唔會炒炒賣賣，而係仔細分析企業，以買入一盤生意的角度去分析。

所以，你行的方向正確，你要保持學習，保持分析企業年報及資料，咁樣就可以不斷發掘到倍升股！

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Q14162：

老師 想請問你 我以$5.62入 386。請問有機會升番上去嗎?

龔成老師：

中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

相信佢仍會受油價因素影響，上唔上得翻去，視乎油價，我相信長期會向上，但中短期未能大升。你如果持貨不太多，守可以。但這股不太值得佔組合比例太多。

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Q14163：

龔成老師 你好，2、3年前偶爾機會下睇到你分享月供股票，從此跟左你建議開始月供股票作儲蓄，而同時亦有月供儲蓄保險。

想請教一下老師，若然手頭緊需要應急錢，應該如何將月供股票套現。謝謝！

龔成老師：

如果可以的話，當然盡量唔好賣出股票，先利用現金處理。

但如果真的要賣，先會考慮質素較弱的，即是在你整個股票組合內，企業質素較弱的一間，你要每間企業從業務、前景方面了解。

另外，就是賣出較貴的，你要分析每一隻股票的平貴度，而賣出相對處於較貴水平的。

另外，你要睇你組合的分配，如果某隻股比較集中，你可以考慮賣出這股先。

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Q14164：

置富同泓富高位都跌左2成，到合理區未呢？

龔成老師：

合理。

這兩股都有質素，絕對有長線投資價值，近期香港情況影響了佢股價，但長遠來說，根本不用擔心，分注投資無問題。

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Q14165：

2888渣打股值而家喺什麼位置啊？

龔成老師：

渣打集團（2888）現價在合理區中上部，這股的質素只屬一般，因此這類股，我地一般都會等佢跌到合理區較下部，又或平宜價時，才會考慮，唔會高追的。

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Q14166：

老師你好，請問388在2015年見$285後輾轉回到$13幾，再於2018見到$292，比幾年前高位只多咗幾蚊。會不會是市場反映了388欠缺增長動力呢？

龔成老師：

與其話市場認為佢無動力，不如話市場現時更理性。

2015年，當時港股大時代，有兩類股是熱炒：「證券股」「一帶一路」

港交所（0388）正是熱炒的證券相關類，當時根本是貴的水平，是市場熱炒的焦點，因此，當時的股價不能反映實際價值，只是市場狂熱的反映。

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Q14167：

老師，今次回來回去都跌唔落24000，入唔到貨！

龔成老師：

我地唔會去預期大市的走勢，我地只會按現時的平貴，企業情況，去定出策略。

現時是合理區，去到24000是平宜區，由於我地唔去預期大市會唔會跌落24000，而現價又合理，所以，這刻分注投資優質股，同時留有一定的現金，是最好的策略。

如果大市去到平宜區，就可以動用之前儲到的現金，去掃平貨。

這就是策略，是一種平衡投資的方法。

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Q14168：

早晨老師 抱歉上次未能夾好時間以至未能參加老師課程，現在小弟又想麻煩老師

之前提及的資金，現在約有50萬元可作使用，之前有朋友介紹1810 和 6869 但我已不想再聽冧把入市了，想請問1810呢期最多公司回購又𣎴斷發放消息，為何大股東不自己出錢回購而用公司錢回購呢？

另6869業務好似做5G,未來趨勢5G好還是1211好呢？

我想將呢50萬投資2隻股票、一隻可能是中銀香港（貪佢有利息而且較穏定）另一隻有前景略帶風險
麻煩老師你了

龔成老師：

小米集團（1810）、長飛光纖光纜（6869）、比亞迪（1211），都是有潛力的股票。

但問題是，這類潛力股，業務潛在的增長雖然快，但風險同樣會比一般的企業大，如果你太過集中將財富投資在這類股，會對你造成風險的。

因此，你先要計算這類較高風險的股，能佔你財富多少比例，這會考慮到你的年齡、財政情況、風險承受能力。

如果你只有$50萬資金，你最多只能投資$15萬以下，在這類股票，除非你有一定的投資實力，例如已掌握了企業的質素評估、企業價值分析等。

小米集團其實不差的，只是上市時以高估值上市，而業務中短期不如市場預期，但長遠發展仍是正面的。

長飛近期的增長力有減弱情況，不過股價已對這情況有所反映，當5G真正發展時，佢會有正面推動的。

比亞迪，中短期會弱，但長遠來說，佢仍是好有潛力股，只是投資要比較有耐性先得。

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Q14169：

龔老師，之前你分享25歲賺7萬的個案分享，你說得很好，非常欣賞你見識廣博、胸襟廣寬，這些留言就是窮人思維吧！打工就只懂打工心態，心態就定高低。

另外，又見你分享另一個全職學生、兼職做生意的個案，請老師指教，怎樣可以1年賺取$20萬呢？

龔成老師：

香港勁人好多，所以當網友見到別人勁少少，就認為是假的，這正正反映無知。

至於我另一個分享的個案，佢是一個全職的大學生，一年前上過我的股票班，佢問我關於做生意的問題，我認為該生意有市場，只要佢去做就得。

佢之後一邊讀書，一邊開發這個生意，而這個生意的反應不差，已經反映到擊中了市場。

但抱歉，佢唔想我公開這生意（這都是正常的），生意人、投資者，賺錢永遠都是低調的好。

我只可以話，香港，機會真的好多好多，視乎你有無「行動」。做生意，就是解決別人的需要，滿足市場的需求，你多觀察，別人需要甚麼，如何幫人解決問題，這就自然有生意。

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Q14170：

老師，我已按你教路，由本年6月開始月供$9000於領展和盈富，可是回報不見理想，但我相信你！但怎樣再提高回報呢？

另外，本人也曾修讀數個投資課程，可是也學不懂，數浪、持術分析...投資對我而言，很難消化

龔成老師：

月供股票，是一個長期的策略，例如月供5年，我地反而希望頭幾年不斷跌，令我地可以買平貨，只要企業質素無變，以及長期升翻上去就得。

如果投資想進一步提升回報，你單靠月供股票未得的。

你最好一部分資金，用作月供，同時有一部分，留有現金。這些現金，你要有選優質股，評估企業平貴的能力，在較平宜的價位，買入有質素的股票，這樣才能提高回報。

至於你所講的數浪及技術分析，全球投資最賺錢的巴菲特，已表示這是錯誤的方法，你學一種錯誤的方法有咩用？

你集中學真正賺錢的方法，研究一下全球最賺錢的人及基金經理的方法，例如「巴菲特」「彼德林區」等，如果你在錯誤的路上，再努力都無用！

你要財富有真正的增長，就一定要大量學正確的投資方法，加油！

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Q14171：

Hello 成哥，好後悔遲左睇晒你啲書。
好認同你建議既價值投資法！

小弟今年已經28歲，月入25000左右，月儲$14000。睇完你啲書之後，咁岩呢幾個月經濟放緩，投資左幾隻股票。

1211 : 2000股 @ 39.2
788 : 6000股 @ 1.84
66 : 500股 @ 46.45
0005 : 400股 @ 57.95
178 : 2000股 @ 1.69
388 : 100股 @ 239.4
285 : 500股 @ 9.54
2388 : 500股 @ 27.35

明白你所講既年輕人應該先增值，後現金流。目標係4年內有100萬資產所以呢4個月分別投資左上面幾隻。依家現金差唔多用晒咁制。我想問既係

1. 投資組合會唔會太散太多?

2. 賣出0005，投資2388/1211
Kalisz Km

3. 好多人/大行/巴菲特都預測下年會有金融大跌。而我亦都睇好1211，諗緊繼續買入1211定儲定一定現金，等經濟下跌先入貨。但又驚佢無金融風暴而錯失入手機會。好苦惱~

龔成老師：

1）基本上都可以，一般$100萬以下的投資組合，5-10隻股票是適合的，重點是「你要認識每一隻股票、每隻都是有質素的」。

由於你年齡，增長力較一般的股票，就未必適合你，例如匯豐（0005），只是收息股，增長力有限。

2）可以的。

但比亞迪（1211）這類潛力股，始終有風險的，因此不能佔組合太過多，同時最好慢慢分注投資。

3）巴菲特唔會特別做預測，佢只是認為全球的經濟風險度增加，佢現時仍是持有大量貨，無賣出，只是佢這刻話暫時無明顯的投資機會。

記住，我地所進行的，是一個「長期的資產配置」，你唔需要擔心中短期的經濟危機，如果是優質企業，當然能順利過渡，同時進入不景期時，更是難得的掃貨機會。

所以，我地會運用平衡投資法，即是只按資產質素、平貴，去平衡買入，而不是進行經濟或股價上的預測。

現時大市合理區，你一邊入貨，一邊留現金，已經是一個很好的策略。

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Q14172：

龔成老師你好,我52歲曾經試過投資股票失敗, 所以, 現在我想選擇 月供$7000盈富基金 $3000港鐵 ,抑或月供$7000 盈富,$3000 港燈比較好?

希望你可以解答我啲問題

另外,我想問你的班可以有每星期一堂的選擇嗎？
因為我好難一個星期固定返兩堂 ?

龔成老師：

因為大部分散戶，都無正式學過投資，無分析過，真正賺大錢的人，佢地的投資方法係點，所以，投資虧損是正常。

但只要你明白，買股票就是買企業，長線投資優質股，咁你長遠的財富自然會增加。

而你用月供股票的方法，去累積財富，是一個不錯的方法。

以你的年齡，其實應該為退休開始準備，投資盈富（2800）$7000及港燈（2638）$3000，是比較適合你的方案。

收息股會比較適合退休者，所以，你應該在這段時間，慢慢累積收息股。

至於課堂方法，如果有搞閒日班，例如星期二、五（晚上），一般都會一星期兩天，但如果搞星期六班（下午），一般會一星期一天。另外，我的課堂有得補堂的。

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Q14173：

老師你好，我看完你的書。我現在持有小米($9買入)和中生制藥 (10.38買入)。

我現在有約六萬五千資金想投資，打算放在安徽海螺 or 瑞聲科技 or 六福集團 or 平安好醫生 or 美團? 老師覺得這5個股票如何? 謝謝

龔成老師：

小米（1810）及中生製（1177），都可長線投資，但就不能太訓身。

至於$65000，你可以投資部分，同時餘下部分留現金，由於你本身的組合小米及中生製都偏向潛力，所以你餘下資金在配置上，其實唔能夠投資太進取，選較平穩的較好。

你上述所選的5隻股票，都有質素，有長線投資價值，但如果要平穩增，件夏以選安徽海螺（0914）、瑞聲科技（2018）、六福集團（0590）。

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Q14174：

成哥，我係你舊生，請問你用現金流折現方法計算企業價值

用10年現金流總和,,（加）,,永續經營條數。。等於，企業價值

問題，10年現金流都係最係用(折率)相加。甘永續經營條數計完大數識唔識再用（折率），雙方都係折率相加，e.g永續（1億除10%）=10億。。甘個10億需唔需要再用折率。。。

龔成老師：

你所講的情況，是進行2段折現模式。即是假設將增長率分成兩部分。

你先將1-10年，這個數，每一年用人手計算，每年的預期現金流，以及每一年都要計算折現價值，然後相加，由於這不是無限大的概念，因此你不能用公式去計。

你可以利用EXCEL去輔助你計算，會比較清楚。

至於第11年至無限，這是第2部分，由於是無限大，你可以用公式，計算答案後，你要將這數再進行折現，因為這是第11年的價值，你要翻回今天的價值。

最後，將兩個數相加先得。

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Q14175：

老師你好，想教一下理財問題，我今年29歲，月入16000，租金5200。

我希望有穩定的財富增長，請問該如何做？我有買老師的理財大富翁，感到有得着很感激，但還望老師賜教，十分感謝祝老師一切順利

龔成老師︰

其實我地進行投資增值時候，會運用「先增值，後現金流」的策略。初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。現在你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q14176：

看了你的片「黃金十年」, 我剛31 歲, 工作了8年. 但我都同自己講, 有心唔怕遲！

過去的8年 雖然我沒有好好投資 資產, 但我都有努力用時間 投資在工作中. 雖然, 工作忙碌, 但都會盡力抽空跟老師 你去學習. 加油!加油!加油!

龔成老師：

投入在工作，都是一個令你事業及財富進步的方法，當然，前題是你的工作，有「累積的價值」，因為不是所有工作都有這特點。

你31歲，仍是好年輕，有心唔怕遲這句，永遠都正確的，這刻加大儲蓄、投資，努力學投資，往後的財富仍可以好可觀。

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Q14177：

老師你好，我在看你於在經濟一週的一篇文章，有些疑問。以上是其中一篇你回答讀者的內容。

1. 想請問一下老師你是如何或為何會估計盈富基金每年會約有10-15％的複息回報？

你指出了根據過往恆指50年的數據可得出複息回報有15%，可是我很好奇該怎麼計算才能得出這結果。(我明白複息的概念和算式，但是不懂如何運用在股票上。)

(還是其實有地方會把這些都幫我們計好，只要去看就可以？我尋找了一下關於盈富的資料，可是沒有頭緒為何它會是大概10-15%的每年回報。)

我希望能把計算方法運用在其他股票上，從而選出較合適的平穩增值股。

2. 我見假如現時月供$6000盈富，20年其實本金只有$1,440,000(6000x20x12)，但若真的有500萬本利和(10%複息)，那樣便淨賺(5,000,000-1,440,000=3,560,000)，數目相當可觀。

請問我的計算是否正確？感覺好像賺了很多，值得去做月供股票。

我是學生，現時約有20萬現金，明年出來工作，每月大概可儲$23000元，如果每月供$6000盈富(可多點或少點)，餘下的$17000，該如何分配於你之前推介的平穩增值股？該不該月供他們？

暫時對中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）都較有興趣。選擇2388是因為大灣區的發展，0066和0003則主要是壟斷市場。

感謝你的耐心閱讀和教導。

龔成老師：

1）我找了恆生指數，因為盈富（2800）就是追蹤恆指，恆指過去50年的數據，我計算這段時間，複息平均增長為11%每年，同時大約有平均3%股息，即是總回報大約為14%。

當然，這是過往幾十年，香港及中國起飛的情況，近年兩地經濟都減，我地預期往後的增長力都會減。所以，預期之後的長期增長，連股息，可能會減至10%左右。

2）如果我以10%作假設，每月投資$6000，投資20年，就可以滾存到$411萬。

如果你之後每月能儲$23000，建議你每月做月供股，$10000，盈富（2800）$6000，再加上另外兩隻股。

至於餘下的$13000，你先儲現金，等機會投資。至於你上述所選的3隻股票，都是有質素的，可投資。

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

如果你堅持儲到$23000作投資（部分月供投資，部分先儲現金，等機會投資），如果長遠能保持爭取到10%每年回報，20年後，你的財富會滾存到$1578萬！

所以，投資知識十分重要！加油！

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Q14178：

仲想請教下
2638咩價位入先算便宜區？

龔成老師：

港燈（2638）是收息股，唔會對股價增長有期望，分析平貴的重點，是股息。

如果要去到較吸引的股息率，股價大約要到$6、$6.5，先會開始叫平宜價。我相信佢要去到這個價，不易。

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Q14179：

你好 龔成老師
我依家27歲
月入22000左右
存款7萬

現持有1658 [email protected]
應放了換其他，進取d的嗎？
想買平宜潛力股。

另外，每月內地樓供款扣租金後3300人民幣
上月剛剛開始月供股票
盈富 $5000
港鐵 $3000
適合戓可再改善嗎？

感謝老師可抽空回覆

龔成老師：

郵儲銀行（1658）有質素，是平穩增長的類別，但你唔好期望佢會有長期的高增長。如果你想組合有平穩增長類，這股長期持有，無問題。

如果你組合較多高增長股，可以轉其他股，不過記住，唔好成日轉來轉去。比亞迪（1211）、中生製藥（1177）都可以考慮，但風險度就會之前提高左少少。

至於月供股票，無問題，這都是有質素的股票，可以作長線投資。如果你日後收入增加，可以再加多另一隻股去月供，令組合更加平衡。

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Q14180：

你好，我95 蚊左啲中電。而家既價位係唔係可以再入啲？

龔成老師：

中電（0002）這股有質素的，只是之前的外國資產減值等因素，令佢估值有少少減，股價回左D，但長遠來說，仍是有投資價值。

現價合理，如果這股之前佔你的組合比例不過多，你可以現價加一注，可以，但你預這股的增長力不強，只是平穩型，以及收息股。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13161-Q13180）

Q13161：

成哥，我係你舊生，請問你關於現金流折現率，謝謝

你筆記都教左(個概念，個模式，啲率點得黎，及簡單拎盈利來計數計該企業有幾多價值)，條數可以係甘無限甘計。

1)但通常用幾多年（最少知該企業值幾多）10年，5年?

若計該企業5年后價值幾多，就計5年，計完條數就知5年后價值比現價高或低或知值幾錢，或可產生盈利幾多

2)若計完知左條數幾多（該企業值幾多）比如計完得5億，甘核心黎睇個5億係多定少，我知5年后有幾多，但唔知條數個意義化係咩，，因為個現金流折現率模式，可以無限甘計，所以好似好虛無甘。

3)就算甘計到條數值幾多（該公司價值），最多都係知該企業值幾錢，但唔知該企業的股價值幾多

4)計完知道該公司價值幾多，
假設值20億，甘個20億點反應或代表，令該企業股價可以升幾多或可以去到咩價位或咩區域（昂貴，合理）。。。姐係個現價，個價受唔受得起

請問成哥，會唔會用你教的市盈率計算方法，會容易知該企業股價合理定昂貴。成哥，唔該你，等候你解答

龔成老師：

1）如果計算企業，而佢的業務並無年期所限，我地會用「無限」。你可以利用筆記所講的公式，有教到假記現金流是無限時，最終如何計出估值。

2）你要明白個計法，就是將往後的現金流（可能假設無限），折現，然後相加，相加後就是企業的內在價值。

下一步你就是進行比較，比這個計出的價值，與現時的市值比較，如果市值遠低於企業價值，就是平宜。

3）你只要將計出的企業價值，除以發行股數，就會知這股的合理價是多少，下一步就是比較現價。

4）如果你計出企業價值值$20億，而現時市值為$10億，即是平，我地可以投資，我地唔會知股價升到幾多，但在「理論上」，長期股價會回歸合理價，即是股價會慢慢向$20億的方向向上升

現金流折現法，是比較深的方法，我建議你先用其他估值方法，打好左基礎先，市盈率估值法相對會較易。

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Q13162：

老師，你覺得儲蓄人壽計劃和購買收息股，那一種被動收入比較理想？

就宏X人壽計劃（三十萬元 月派2000元）我見到佢既promotion 係咁寫，同樣價錢，三十萬投資港燈(2638), 收息15873一年, 即月派千三元左右，這樣的話，人壽計劃是比較好？

龔成老師：

因為股票有潛在上升能力，而這類產品就無。

在理財上，這些產品都有其投資的價值，因為可以有持續的現金流，不過就無增長能力，而我地會稱這些為「產品」，而優質股則視為「資產」。

你都可以投資這些產品，但就不用佔組合過多，因為我地應該著重增值，特別是年輕人，以「先增值，後現金流」作策略。

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Q13163：

00688 29.15買入 其後不停跌 長遠黎講 內房股仍有佢既價值嗎？

龔成老師：

中國海外發展（0688）本質不錯的，近年的生意都平穩，但就唔算有好強的增長力。

你唔需要太著重中短期的股價走勢，這股有平穩增長的能力，但由於規模都唔細，加上企業不是進取的類別，因此之後相信會平穩增長，而較難有高速增長。整體質素不錯，你可以長線持有的，而你的買入價合理，不用擔心。

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Q13164：

成老師你好 我想買一雙$2以下 長期收息 之前心目中想1881 或123 你推介1881 你覺得現時還適合嗎？

還是你有其他更好的推介 本金大概180,000港元

龔成老師：

富豪產業信託（1881）是不錯的收息股，有投資價值，至於越秀地產（0123），同樣是不錯的收息股，同時在增長能力，因此都可以投資。

加上這兩股近期股價回落，提高了投資值博率。

但要留意，當中都與地產類有多少關係，如加多一隻收息股，能減少組合中集中系數的風險。例如可以考慮香港電訊（6823）。

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Q13165：

龔成，想問問對6033有咩睇法？覺得未來3 5 7年有咩展望？感謝

龔成老師：

電訊數碼控股（6033）業務算是不差，佢生意都算穩定，但有時都會出現生意下跌的情況，由於這股增長不強，因此不是潛力股。

但見佢過往派息穩定，作為收息股可以，但見佢最近的半年業績，生意額略有下跌，這都會有少少風險。但我相信不太大注就得，這股可以長期收息的。

長遠來說，暫時睇佢唔算有太大突破，除非有其他新搞作，否則，只能視這股為收息股。

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Q13166：

Hello 成哥
請問大快活基本因素有改變嗎
見到佢最近跌左好多 你認為值得買入買？

龔成老師：

大快活（0052）本質不差的，雖然快餐業務看似不起眼，但卻持續地賺錢，股本回報率處理想水平。

而佢9最近股價回落，正要受人工成本上升、股市氣氛轉弱、香港的社會運動影響，相信都是中短期的因素。不過人工因素的確會對佢賺錢能力略有影響。

現時股價處合理區，有長線投資價值，但就不能預這股高增長，只是平穩增長型。

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Q13167：

老師你好，見你啲post平時話月供2800連息平均每年10%回報。其實呢個回報係點計出嚟㗎？

龔成老師：

其實，這只是一個假設的回報率推算。

盈富（2800）是追蹤恆指，所以我用左過往50年恆指的回報作參考，我計出過往股價升幅連股息，平均為14%。

而近年中港經濟都無過往咁勁，所以我假設回報會下調，為8%-10%，這是一個假設的長期回報。

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Q13168：

龔老師,我是澳門的朋友~最近聽完你講澳門的月供股票手續費都比較貴之後,可行的方法是只供盈富然後留現金...那想請問我本身月供開4隻股票, 分別是港鐵$2000

比亞迪$2000,中銀香港$1000及盈富$2000. 如果把資金轉供盈富,應把那1隻股票的資金轉走? 那1隻可以keep住繼續供?

假如 轉走中銀香港的資金轉供盈富,咁先前已供中銀香港的股數可以點樣處理? 保番到回本然後賣出? 謝謝

龔成老師：

因為你要比好多手續費，所以我建議你集中供盈富（2800）。

首先，你停止其他月供股票，正於原有的貨，可以持有，因為你日後仍會以一手手的模式去買，同時這些股有質素，持有無問題。

另外，你可以持有供盈富的金額至$3000。

同時，希望你儲更多的現金，到你現金有一定的數量，就以一手手的模式去投資中銀（2388）、比亞迪（1211）。而每次投資時，都不能用盡現金，最好是投資後仍有一定的現金剩。

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Q13169：

成哥、一直都是你的忠心讀者。​小弟想問你對香港股市還有信心嗎？眼見每目​的社會抗爭。有可能需要投資其它地區的股票嗎？

龔成老師：

除非香港的社會運動，持續一年以上，否則，這仍只是中短期的問題，未會對優質企業有核心性的影響，當然，中短期的影響一定有，同時對股價中短期不利，但我地投資，都是長期性的，因此不用太擔心中短期問題。

記住，我地買股票是買企業，長線持有企業，只要企業是優質，你可以想想「這企業3年後的情況如何？」如果仍是正面的話，就可以放心投資。

至於投資其他地區，可以的，這是一個分散地區風險的策略，例如你可以投資ETF，如領航標普五百（3140），已是一個簡單的分散風險方法。

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Q13170：

成兄，想請問你，你覺得現時，香港的教育系統入面除左理財之外，仲有咩係缺乏而又係有需要的？

龔成老師：

解決問題的能力。

香港的教育制度，太多著重「標準答案」，但在現實的世界，往往無所謂的標準答案，最好的答案，往往是一些特別的方法。

同時，太過著重標準答案，只會成為機器，沒有解決問題的能力，而社會最需要就是這能力。

其實做生意，已經是一個好好的訓練「解決問題的能力」，所以你見我好建議年輕人試下做生意，除左這可能是一個好大的事業突破外，亦是一個很好的學習過程。

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Q13171：

師兄 你有條片曾經分享過一個人的收入是最常接觸5個人的平均數 如果回望過去或觀看現在 你認為一直以來你最常接觸的5個人是誰呢？（相信其中一個就是巴菲特，但也好奇其他）

可以分享一下嗎？謝謝你

龔成老師：

我最常接觸的，是家人，但在思維的層面，我最常接觸的，都是書籍。

因為我每年花最多時間，就是睇書及睇年報，我不斷受成功人士及有錢人的書，當中的思維影響，這對我來說已經好深入。

巴菲特、拿破崙希爾是其中的兩位，其實仲有好多，要講有排講。

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Q13172：

老師你好，我自從一年前睇左你既blog開始月供股票，但最近地鐵(66)因為社會問題要停站同修補受損關係同equipment,應該會受唔少影響

想請問老師會建議繼續月供地鐵嘛？

另外最近葯股 (e.g. 1177)上左好多，想問下老師點睇前景？謝謝您

龔成老師：

如果你掌握一間企業的損益表，你就好容易解答到上面的問題，港鐵（0066）每年憑車費、收租、賣地相關，得到的盈利都有成百億，就算近期的社會運動對佢收入略有影響，都只是有限數，同時只是中短期，而我地一定會以長線投資去分析的。

至於支出，一定會大左，但對比佢一年賺一百億來講，只是小數目，這對於企業價值的影響，有，但不多。

加上這企業的獨特性，即是獨特的運輸地位，以及地產方面的絕對優勢，這因素令佢企業的核心賺錢能力無變過，因此從企業的賺鐵能力分析，佢無變過。

至於中生製藥（1177），你預$10以上開始貴，這股是有質素的股，但股價波動大，你要注意注碼不能太過多。企業前景是正面的。

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Q13173：

你好龔成老師，我一直睇開你既書，女兒也上過股票初班，好多謝你無私既教導

但有小小野想請教老師你
本人同細妹擁有一間市值$1000萬樓，已供完，現收租，我細妹的一家想獨自擁有此物業，決定永遠不會賣。

佢自己估計物業值960萬，所以他只會給我約480萬現金及我需要放棄擁有權，但我相信是低過市價，而我應該點樣計算物業價值幾多？

龔成老師：

首先，你可以到不同的銀行去做物業估值，這是免費的，你找多幾間銀行去估，會有更好的答案。當然，銀行估值只是銀行對你物業的初步估值，不一定代表真正價，但都可以增加你的參考價值。

另外，你可以參考同類物業的近期成交價，如果你該大廈有類似的單位，在近期成交，就有一定的參考價值。如果是不同的呎數，可以先計算該單位的成交價每呎多少，每乘上你的單位呎數，就可以作出推算。

如果無一些近期的成交價，就可以利用最近期的成交價，然後睇翻近期大市（例如中原指數的變化），去推斷合理價是多少。

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Q13174：

成哥，睇你既書都建議大家買優質股，你又點睇E家大行話股災即將來臨，恆指跌穿2萬點，但宜家放股票其實都幾傷。。。。

應該忍痛賣哂佢再撈底還是等三五七年等佢升？

龔成老師：

我投資股票都有20年，中間見好多人在不同時期預測股災發生，基本上，有98%都錯。

反映，真正的股災，根本無人估到。

所以，我地根本唔應該信所謂「專家分析」，同時，我地唔需要用「預期股市點走」的模式去投資，反而我地只要集中「買優質股長線進行就得」。

如果你買入的是有質素的企業，點解要因為一個二手報價下跌，而要賣出？根本是不需要的。

你只要長期持有企業就得。

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Q13175：

請教一下老師，我現在月入三萬，只有現在10萬左右，如何在3-5年內累積至一百萬？

每個月大概只儲到一萬左右

龔成老師：

你$10萬不要動用，反而留作「等大跌市時投資」，會更好。

但你要加強儲蓄，否則好難完成到目標。你最好每月儲到$10000，我相信只要你肯定立目標「5年累積$100萬」，你是可以做到的。

然後，你只要集中投資平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

再加上小注潛力股，已能有效地令你完成到目標。

你可以將每月的$10000，做月供股票，在上述股票中選股，保持月供就得。

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Q13176：

老師你好，本人34歲，月入27000， 俾家用 8000， 手持現金113000，股票約 1,100,000 分佈如下:

001 長江 共$180000
005 hsbc 共 $78000
772 閱文 共$36000
939 建行 共$360000
2628 中壽 共$20000
3333 恒大 共$170000
3968 招商共$170000
398 東方錶行 共$80000

想問下點可以滾大個資產(一
年至年半)增至160,000?

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

以你的年齡，仍是財富增值的黃金時期，因此可以集中增值多少少。

長和（0001），有質素，是平穩增值股。匯豐（0005）、建行（0939），增長力不強。

閱文（0772），這類股不能大注。

中人壽（2628）的質素雖然仍在，但轉投資平安（2318）較好。

招商（3968）持有無問題。

恒大（3333）負債太多，風險高。

東方錶行（0398）本質中等，不過現價不貴，小注投資都可。

你唔好太心急一年內要財富大增，我地投資股票是買企業，企業成長需時，因此要耐心持有先有收成。

如果你想之後有更大的財富增長，可以投資更優質的股，同時受香港社運動影響股價較大，保長遠質素仍在的股。

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Q13177：

你好，老師，多本書中，次序上，我應睇邊本先呢...！求解答，謝謝

龔成老師：

《百萬富翁》系列相對較入門的，你可以睇先，《80後百萬富翁》。

之後可以再睇《股票勝經》，睇完後，再睇其他邊本無乜所謂。

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Q13178：

老師你好，之前睇你既80後百萬富翁，終於改變我既儲蓄方式，現有2份儲蓄，1份2020年供完，要放多5年先叫賺少少，我應該繼續擺到10年期完，還是供完後第6年取出以作投資本金？

最近剛睇你第3集百萬富翁，開始想月供股票，以及累積資金買入一些潛力股票。

可以參考龔老師邊本書作為學習投資既起步? 就快28歲女，之前0投資經驗，先多謝老師抽時間細讀訊息

龔成老師：

你已經養成了儲蓄的習慣，這是理財的重要第一步，然後你就要作出投資，唔能夠只停在儲現金的過程。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

由於你無投資知識，我會建議你每月做月供股票，先集中供盈富（2800），同時在這段時間學知識，之後先投資潛力股。

你可以睇《80後百萬富翁》、《股票勝經》。

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Q13179：

你好呀，我27歲月入60000。

屋企人早幾年賣樓呢幾年都係租樓... 租左3年佢地唔想再租，有幾百萬比我做首期供一層樓比4個人一齊住... 你覺得好嗎？定係應該自己供一層納米樓比自己？

但係兩老同埋個無用家姐係無借貸能力。

龔成老師：

這個問題已超越了理財問題，因為涉及了多個家人，如果從自己的角度，供一層細單位比自己是最好的理財模式。

如果你買左買，你要全力供，但日後到你有自己家庭，事情一定會變得好複雜，除非預先傾得好清楚，否則這方案可能會有日後的麻煩。我一向都建議「先小人，後君子」。

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Q13180：

龔老師，點睇大陸未來既經濟
我大陸深圳有層樓
應唔應該放

龔成老師：

佢經濟在中短期會弱，這是受中美貿戰的延伸影響，不過，政府會利用谷內需，來帶動經濟，但整體上，經濟都會出現放緩。

我相信這是一個中短期的情況，未去到長期差落去，至於樓價，相信會有少少落，但不會太多，如果你只有一個大陸物業，其實持有都無問題。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

几乎每一个中国人都知道“金木水火土”五行相生相克，他就像我们这个世界所有事物本源的密码，大到宇宙规律王朝更替，小到人体五脏精气运行，玄到流年时运生死兴衰，而五行相克，为啥是金克木，而不是火克木！

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敬坛神仙佛道，奇闻鬼怪魔妖。感谢缘分这里是缝太窄我太胖，花生瓜子配壮的响亮…几乎每一个中国人都知道“金木水火土”五行相生相克，他就像我们这个世界所有事物本源的密码，大到宇宙规律王朝更替，小到人体五脏精气运行，玄到流年时运生死兴衰。木生火、火生土、土生金、金生水、水生木在我们最熟悉的物质世界显得那么的合情合理，木可不就生火呗这天下一切木属之物皆可燃火，火尽之后又自然化为尘土融归大地，这大地之中又蕴藏着各种金属矿物，提炼锻造成工具又可打井生水，而水又滋润天下万木使其生机勃勃。那相克呢？金克木、木克土、土克水、水克火、火克金。刀劈斧砍取木为材所以金克木，树木生长吸收土壤中的养分所以木克土，夯土为坝或阻挡或改变水势的行进所以土克水，水可以扑灭熊熊烈火，火又可以融化锻造金属，所以水克火、火克金。小的时候对这个说法很不服气，总觉得金凭什么克木？克木的应该是火才对呀！火不但可以克木还应该克金克水，关于克土这件事也得看火想不想克，想克照克！就这么社会！所以火应该克万物…长大之后逐渐明白，哦这个问题的关键在于这个克字，是克制。他并不是销毁和变异而是使其衰减和流失。但是有一个前提，是两方实力相当的情况下。比方说金克木，你将一棵树木锯断取材，无论他最终变成了家具、房屋还是车船，你在砍伐修整的过程中一定会有所衰减、流失。但是你用火来克木，此木将焕然新生成为土，这就是前面说的并不是使其销毁、变异。所以大家一定要先扭转这个观念，所谓的“克”是衰减、流失、压制或形成此消彼长。最明显的就是木克土，这木对于土又能有什么消耗呢？就是树木扎根在土壤里，吸收养分使得自我成长的同时让土地的养分衰减流失，此消彼长。再说土克水不但土壤吸收了一部分水分，还会使水的力量衰减、流失。但为什么我在此之前要这么强调双方的力量要相对平衡，就是实力相当的情况下。因为如果没有这个前提你抓一把土扔到大海里，那就没了融化消散了，又变成水克土了，所以五行的生克是在描述事物的普遍规律。人跟人也是一样，按这个说法一个人命带木德就是会衰减身边那些命带土德的人，除非你有幸碰到一个磁场极为强大的人，比方说“嬴政”“刘邦”“朱元璋”无论他属五行中的什么德，他都能克一切，因为他不在普遍规律之中，所以要在双方实力相对均衡的情况下。同样水克火使得火势衰减，火克金在质量和坚硬程度上都会有所衰减、流失。

那五行这个理论是从哪里来的呢？据传说是黄帝身边的大臣“鬼容区”也就是“大鸿”参悟了伏羲留下的河图，创造了五行学说！同时此人还辅助黄帝编撰了“黄帝内经”，也有在黄帝内经中描述了心肝脾肺肾的五行属性。河图东方3、8为木、南方2、7为火、西方4、9为金、北方1、6为水、中间5、10为土。大家有看出什么规律吗？就是河图中每一个方位的黑点减去白点都等于5，所以河图与数字5有着非常神秘的联系！黄帝的另外一个史官“大挠氏”也是根据河图集合大鸿的五行学说创造了天干地支。所以天干地支是托五行而生，五行是拖河图而生。既然说到这就不得不跑题说一下洛书因为这两张图本就不可分割，那是华夏文明延续了5千年宇宙观的最最源头，太极、阴阳、八卦、易经，皆由此二图而生。为什么做这个节目这么多年我一直想讲河图洛书，但就不敢！实在是参不透啊，这么简简单单的两张图，任何人以任何角度都可以有不同的理解。就是可以这么说，如果有一天有100个人同时顿悟了河图洛书并形成一套理论，那将是100种完全不沾边的体系，而且各自能够用不同的方式解释天地万物，而得到的答案又是统一的。你再顺着这100种体系向前追溯源头，又都能回到这两幅图，就这么牛逼，就这么万物本源。所以如果有一天这个世界即将毁灭，只有极少的人可以作为人类文明的火种留下来，那话不多说，这两幅图一定要留给他们。他们可以以此为源再破天地玄机，当然那个体系可能就不是太极、阴阳、八卦、易经了，可能是一种全新的思路。

我们来看看洛书。说白了就三组数字492、357、816，所以洛书的本质就是一个九宫格。所有人都能看透的规律是无论纵线、横线、斜线，每一组数字相加都是15，壮哥能力有限实在参不透更深的玄机，但是计算器还是会按，我确实认为自己发现了更有趣玄妙的地方，当然我没看别人有这样的说法，我估计肯定有我不知道而已，自己也是瞎算着玩，如有雷同纯属巧合。就是我发现无论纵、横、斜线形成的任意两组数字相乘得出的答案再各自相加，最终的结果都等于9。比如：492*357=175644，1+7+5+6+4+4=27，2+7=9。比如：456*258=117648，1+1+7+6+4+8=27，2+7=9。牛不牛？你们可以算，任意两组数字。更奇妙的是不但正着乘可以，反着乘也可以。比如：834*159=132606，1+3+2+6+0+6=18，1+8=9。恐怖吧？不但反着乘可以，竟然一正一反也可以。比如：438*159=69642，6+9+6+4+2=27，2+7=9。那么如果任意两组数字相乘都可以，那任意三组、正反交错应该也都可以！比如：438*159*852=59334984，5+9+3+3+4+9+8+4=45，4+5=还是9。所以整个洛书河图就俩数“9和5”怪不得周易形容事物的巅峰为九五之尊，所谓数有九，五居正中，若峰，在其之巅。具鼎盛之势，不偏不倚，这九五之尊竟然也来自于洛书河图。跟他有一样效果的是圆，360度360各自相加为9，切一半180度180各自相加为9，90度、45度、22.5度，一直到无穷切割永远是9。所以9和圆也有着非常诡异的联系，只是我们现在还没有完全参透而已，是不是在告诉我们9即圆满。我们再看太极其实是一正一反两个9组成了一个圆。也有人说是69，我觉得这个看个人理解吧！整个太阳系8大行星水金地火木土天王海王，加上太阳也是9。一天是86400秒864是18，1加8也是9。人类最健康舒适的心跳频率是每分钟72次，呼吸频率是每分钟18次。也跟9有着非常玄幻的关联，最重要的壮哥的生日是4月23号，423所以投币、点赞、转发壮哥以后成仙了带着你。我们再看银河系、再看黑洞、云图、小蝌蚪，就连精子和卵子的集合都是9和圆。所以对我而言，5更像是居于天地之间，9更像是存在万物之巅。所以5代表人，9代表天。5是天地间一切人产生的问题，9是宇宙运转的一切答案，这一问一答才是天人合一。所以要参破人“自己”就要彻底理解河图中的5，要洞悉天机就要彻底理解洛书中的9。这跑题跑的，彻底把这集跑成了俩主题。

再回到五行，长安十二时辰大家都看过啊！作者马伯庸，还写了另外一本书叫做“马伯庸笑翻中国简史”，他是比较详细系统的阐述了中国古代王朝更替的五行生克规律，但其实这个规律之前在网络上也有流传。远的不说，我们就说唐宋元明清！唐朝属土德，无论最后如何纷争都是木德的大宋代唐，因为木克土。之后的蒙古人草原崛起，也无论大宋如何抗争，最终都败给蒙元，因为金克木。也无论蒙古人多么能征善战最终都会被大明取代，因大明属火，火克金。再加上朱元璋克一切！无论大明的火器有多么先进，最终满人还是打进了山海关，国号大清属水，水克火。好吧，那凭什么确定各个王朝的五行属性呢？宋属木、清属水，从字形上看我们可以接受，那唐、元、明呢？唐朝凭什么属土？他们的解释是，诶！因为东土大唐…卧槽，这也算？那元为什么属金，属金的不应该是金国吗？完颜阿骨打！为什么蒙元也属金呢？因为元朝官军的军服是白色，白色属金，而且元这个字是乾挂卦辞元亨利贞的首字，所以元在周易中的属性是金！等于大宋的处境是两金克一木…那明呢？日月当空自然五行属火，而且明朝崇尚红色，官军的军服也是红色，所以大明属火。好吧，这个说法倒是很有意思。但是按这个逻辑，我朝岂不五行全属！因为人嘴两张皮咋说咋有理，你看啊，首先金，泱泱五千年历朝历代最拜金的就是我们这一代了吧，再看木。如果清属水，那民国属什么“土”，啥玩意儿克土来着？接下来是水，你们想想第一代扛把子，第一次开会是在哪儿来着？火就更不用说“红色”，最后是土！咱们还不土啊？我们这一代几乎人人都想变成土豪，而且我们翻开任何崭新的电子产品，在选择区域的时候都会有一个词叫“中国大陆”，大陆自然属土。所以关于王朝更替的五行生克我相信有，只是咱们目前的解释还不到位，都有点牵强，希望以后可以找到更有力、更明确说法吧。

但是每一个人都有各自的五行属性，我是相信的！因为所有人推演的标准一致，就是生辰八字。你出生的年月日时，地区方位性别姓名一定对你的方方面面有着千丝万缕的影响。当然我个人一直不鼓励“算命啊”，我觉得人要对以后的事有些未知。但是掌握自己的五行属性，就好像知道自己血型和星座一样。你至少知道什么属性比较旺自己，什么属性比较克自己。你才知道应该亲近什么又跟什么保持距离。我其实一直想学周易的八字推演。看了好多的书，几乎没有人能给我掰扯明白，都是玄来玄去似是而非。总让我觉得写书的人、讲解的人他们其实也没弄明白。直到我看了一系列特别接地气的教学视频，只有他把五行推演全部总结成可参照的简单公式。基本上是一说你就能明白，然后把公式套用即可。这个人就是全真教的李九龙道长

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你們準備到馬會投注
不過，既然給馬會抽水，何不對賭呢？
對賭，是每人拿一百元出來，勝者全取嗎？
當然不會！因為如果你在馬會賭，贏的話淨賺$121
若然只賭你朋友的$100不就賺少了嗎？
他願意，你都不願意！他必定願意，因為他在馬會只贏$75
那麼，每人各拿多少錢出來對賭，才是合理呢？
計數機侍候
STEP1: 用1除以賠率
STEP2: 將兩個數字相加
究竟每人各拿多少錢出來對賭，才是合理呢？
STEP3: 將step1的數除以step2的數
對賭金額比例已計算出來了！
即是每人拿多少錢出來呢？歡迎隨意倍大！
因此這次對賭，你要出$45，你朋友要出$55
這樣才合理，而且無抽水
如想賭大一點，則按比例倍大
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Title:
被莊家永遠隱藏的機率原來很易計？
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Subtitle:
一張凳、一本簿、一枝筆，便可以簡單運算？
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Script:
要知道某投注方法會否為你帶來長期穩定盈利，你要靠EV；而EV的計算，則涉及賠率（Odds）和機率（Probability）。一般賭局，賭率無論是固定，抑或不固定，都必定會顯示（例如球賽主勝、賽馬獨贏、六合彩派彩等）；然而，勝負機率卻永遠隱藏。

計算機率可以非常複雜，看過賽馬博彩經典名著《計得精彩》的，相信都會深深感受得到。但計算機率亦可以非常簡單，有些連小學作業都有教。

為什麼又可以簡單？又可以複雜呢？這要由「機率是什麼」說起。

首先，機率就像重量、長度、價錢等，是一個量度值。當你想知道自己的體重，你會站在電子磅；當你想知道自己的身高，你會用尺量度；當你想知過大海船票幾貴，你會查一查價錢；而當你想知道一件事情發生的可能性，你便要計算機率。

那麼，有什麼事你會想知它的可能性呢？擲一粒骰「擲到七點」的可能性，你會想計算嗎？不。因為擲一粒骰「必定」不會擲到七點。那麼，擲骰擲到整數的可能性，你又會想計算嗎？不。因為擲骰「必定」擲出整數。由此可見，當你已經知道問題的答案是鐵定的YES或NO時，你不會問可能性。換言之，當你不肯定某事情是YES還是NO時，你才會想窺探可能性。

最家傳戶曉的例子，非擲毫莫屬：究竟下一回是公定字呢？

雖然機率是數學之中的一個範疇，但機率在語言之中也佔了一席位，縱使未曾學過機率，都會以「五十五十」來描述擲毫的結果，即擲到公和擲到字的機率均是百分之五十（50%）。
 
對有分數概念的則會以「二份之一」描述之。兩者相通，因為一整份是100%，各分一半自然是各佔50%，亦是兩份之中取一份，二份之一也。

分數概念對機率非常便利，將虛無飄渺的機率圖像化，轉化成「切蛋糕」的情況－－由於你深信擲公和字的可能性均等，公和字就像一對雙胞胎，要吃相同份量的蛋糕，身為父母你便得把蛋糕一分為二，一份給公，一份給字，二份之一也。

此平平無奇的「二份之一」概念，更足以延伸至更多情況：

擲一粒骰子，擲得一點的機率是多少？

由於你深信一粒骰子六面的可能性均是相同，它們就像六胞胎平分生日蛋糕，你把蛋糕一分為六，一仔、二仔、三仔、四仔、五仔和六仔各取一份。擲得一點的機率，六份之一是也。

只要看得穿多少胞胎在分蛋糕，便能運算出機率。

雖然擲毫的機率十分顯淺，顯淺得令不少自稱患有「數學恐懼症」的人也會對機率產生興趣，然而，由擲毫和擲骰引起的誤解，同時惹來不少人放棄了機率，甚至徹底訴誅運氣鬼神之說。最常見的誤解是：

「擲公字的機率是二份之一，那麼，要是第一局己擲到了一次公，下一局將必定擲到字嗎？」

當然不是！否則每次擲硬幣不就只會公字公字公字……梅花間竹地出現嗎？這是天方夜譚吧。再者，若「必定」梅花間竹地出現，機率該是100%，這一點也抵觸了「二份之一」的說法。

「既然二份之一的機率，並不代表能夠預測下一局，對賭客來說又有什麼意思？」

答案很簡單，就是用來計算EV，預知定然的長遠結果。
 
明白了機率的意思和功用之後，接下來正式講解機率的3大運算方法：

1. 窮舉法（Exhaustive Method）：一次隨機事件

先前提過，基本的機率運算，是平均分蛋糕的遊戲。由此可見，「有幾胞胎」以及「拿幾件蛋糕」都是舉足輕重的問題。幸好，這種「有幾」的問題，都只是嬰孩學「數手指」（即數數目）可以應付的問題。

由擲公字的例子起步，全部的情況有「公」和「字」，我們就這樣數：

「公……第一個；字……第二個。總共兩個。」

即問題涉及雙胞胎，將蛋糕分成兩份。

如想知擲得「公」的機率，我們又再數過：

「公……第一個。總共一個。」

可見「公」的機率便是「兩份之」中的「一」份，二份之一也。

擲骰子亦同樣，這樣數全部的情況：

「一點……第一個；兩點……第兩個；三點……第三個；四點……第四個；五點……第五個；六點……第六個。總共六個。」

即問題涉及六胞胎，將蛋糕分成六份。

如想知擲得「雙數」（即2、4、6）的機率，我們又再數過：

「兩點……第一個；四點……第二個；六點……第三個。總共三個。」

可見「雙數」的機率便是「六份之」中的「三」份，六份之三也。
 
兩題的答案，分別是「二份之一」（ ）和「六份之三」（ ），究竟誰大誰小呢？欲比較分數，可以先將它化簡，繼續直接觀察，或者相減或相除。然而，分數的觸覺並非人皆有之，曾有趣聞說超過一半的美國受訪者誤以為「四份之一」比「三份之一」大。由此，我建議採取較「平易近人」的百份率（%），換算方法是－－將分子除以分母，再乘以100，便是百份之多少，即多少%了。

機率(%)=分子÷分母×100

以上述的結果為例，先把1除2，再乘以100，得出50，即擲得公的機率為 50%；把3除以6，再乘以100，得出50，即擲得雙數的機率同為50%。平分秋色，「一樣那麼可能」。

由這兩個例子得知：只要能夠準確細數可能發生的情況（我稱之為懂得數手指）便能夠計算基本的機率了。

當然，懂得數手指並不等如一定數得清，當數量太多的時候，例如打麻雀（144隻牌）一起手便食糊（又稱食天糊）的機率，逐個數並非明智之舉。雖然「理論上」只要有一位有無比耐性的人，的確能夠把所有可能性徹底列出，但整個過程也拖太久了吧？

因此，數數目亦應該要有聰明的方法。
 
2. 列表法（Tabulation）：兩次隨機事件

以擲骰子為例，擲一粒骰當然能夠「數手指」，因為只得6面。可是，如果擲兩粒骰呢？總有多少個可能的結果？

「第一粒骰一點、第二粒骰一點……一個;第一粒骰一點、第二粒骰兩點……兩個；第一粒骰一點、第三粒骰三點……三個……」給些少耐性，最終便會得知，總共有36個可能發生的結果。

列出來當然可以，但無可否認實在太煩了，而煩，亦自然代表較易出錯。究竟有沒有什麼方法可以將情況整齊地表達出來呢？
 
日常生活中，有一種表達方法，很值得參考，就是馬經表達「連贏」賠率的列表法。由於「連贏」是要預測單一賽事的冠軍和亞軍馬匹，因此會是兩個馬匹號碼互相配搭，例如「一號馬匹」搭「六號馬匹」，情形就像2粒骰的點數，「一點」加「六點」。

由「馬經作圖法」可以將擲兩粒骰的情況歸納如下：

每一格分別代表一個情況，例如橙色的格子代表「啡色的骰子五點，綠色的骰子三點」。 由此可見，擲2粒骰總共有36個可能結果。換言之，將蛋糕切成36份。

如問擲得總點數為10的機率，使用「馬經作圖法」答案一目了然：

非常明顯，共有3個格子，是兩骰點數相加為十（分別是(4,6)、(5,5)和(6,4)）因此這三十六胞胎，現在有三胞胎說要吃蛋糕了，在「36份之」中吃了「3」份，答案是「36份之3」（ ）。（試利用公式把它轉成%吧！）

值得留意的是，這招「馬經作圖法」有一個值得每次使用之前都要小心思索的地方：

試想想，現有6張卡，分別畫了骰子的6面，現在你隨機抽取兩張，請問2張卡的點數相加為十的機率是多少？

很多人會照舊作答「36份之3」，原因是問題只是將骰子變成卡片，情況不甚改變，而且，使用「馬經作圖法」會得出了一幅相同的列表：

可惜這是錯的，答案錯，列表也是錯的，錯在算少了一著：擲骰子可以擲到相同數字，例如2粒骰都是一點，但抽卡並不能抽到相同數字呢！卡片只得1張，你怎樣也不能抽到2張都是一點。因此，列表應修正如下：

灰色代表根本不可能發生的情況，即不存在的胞胎。根據這個修正後的列表，蛋糕應平分為30份，而不是36份。符合相加為十的結果，亦不是3個，而是2個，因為根本沒可能抽出2張都是五點的卡片。有見及此，修正後的答案為「30份之2」（ ）。（試利用公式把它轉成%吧！）
 
3. 樹狀圖（Tree Diagram）：兩次或以上隨機事件

雖然列表可以將可能性整齊地列出來，但列表也有它的局限之處，就是只能解決兩次隨機事件。如有三次或以上隨機事件，則要靠樹狀圖了。

以擲毫為例，如連擲三枚硬幣，擲得至少一次公的話，你便可以獲得8000元，這個遊戲值得花5000元去玩嗎？

首先，你得知道勝出這賭局的機率，即擲三枚硬幣能夠擲得至少一次公的機率。由於這涉及三次隨機事件，因此無法使用列表法，非用樹狀圖不可：

樹狀圖就像旅行路線圖，每一條路都是一個行程，每一個行程就是每一個可能性，不妨逐個寫出來看看：

由圖所示，這年遊戲總共有8個結局，而當中有7個結局能使你獲得8000元獎金，由此使用「分蛋糕」概念，你勝出遊戲的機率是8份之7，換算成百分率，即87.5%。

賠率則這樣計算：以5000元當作1注，如得勝則淨贏3000元，即贏3000÷5000注，又即0.6注。因此，你若參與這個賭局，你的EV = 0.6 × 87.5% - 12.5% = 40%，是一個正數。長賭下去，你將會獲取40%的純利，當然值得參與賭局。
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杜氏數學 Herman To Math 考試戰績:
Ａ ── 會考 Math 數學
Ａ ── 會考 Additional Math 附加數學
Ａ ── 高考 Pure Math 純粹數學
Ａ ── 高考 Applied Math 應用數學
5** ── DSE Math 數學
5** ── DSE M1 數學延伸部分(一)
5** ── DSE M2 數學延伸部分(二)
Ａ ── IAL Core Math 1 2
Ａ ── IAL Core Math 3 4
Ａ ── IAL Further Pure Math 1
Ａ ── IAL Mechanics 2
Ａ ── IAL Mechanics 3
Ａ ── IAL Statistics 1
Ａ ── IAL Statistics 2
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