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🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！
新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！
2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。
2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫...
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🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！
新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！
2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。
2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫穿全年。
1️⃣ 全球經濟復甦、庫存循環、通膨
2020年全球疫情爆發讓經濟快速跌入谷底，如今，全球經濟在各國政府積極挽救，多出現V型復甦，觀察11月經濟領先指標製造業PMI（圖一）：美國+57.5、歐洲+55.5、中國+54.9、台灣+61.3，數據均大於50以上且逐月上升，表明景氣擴張加速中。未來一年內，全球經濟復甦動能持續性將仰賴美國、歐洲、中國三大經濟體之企業進入主動補庫存階段，拉動全球出口行業、製造業訂單增加，類似於歷史上2001、2009、2017年景氣復甦，現在從去年11月台灣外銷訂單年增率一舉躍升至＋30%（前值：＋9%）、美國耐久財新訂單年增率從谷底-30%一路上升至4%，皆可看到企業回補庫存的跡象（圖二），此期間，常會使原物料呈現「供不應求」的情況，使原物料價格上漲帶起通膨上升，尤其上半年供應端產能恢復仍受疫情困擾，例如：被視為經濟景氣指標的銅價從去年至今大漲+25%，那通膨要來了嗎？觀察反映市場通膨預期程度的5年期、10年期美債平衡通膨率（圖三）分別來到1.95％、1.99％，超越2019年，顯示市場通膨預期持續轉強。
因此2021年全年總體經濟趨勢預期呈現「全球經濟復甦向上、通膨轉強」格局，以及美國新一輪財政、疫苗施打後景氣擴張有望再加速，接著考量2020年超低基期因素，經濟數據年增率表現將會非常好，而通膨率在原物料、農產品價格均創近年新高與油價回升至2019年初水準，大通膨也將要來臨，預計經濟數據增速、通膨率最高點會落在Q2~Q3之間，全年呈現「前高後低」。
2️⃣ 歐美央行延續寬鬆，美元續弱透漏全球資金面充沛
疫情以來，歐、美央行透過資產購買挹注市場大量資金，兩者的資產負債表規模迅速上升，最新2020年12月，
▪️歐洲央行會議聲明重點：
(1) 再度擴大緊急抗疫購債計畫（PEPP）額度，從5000億1.85兆歐元，且延長至2022/03（前：2021/06）。
(2) 延長定向長期再融資操作至2022/06（前2021/06）。
(3) 延長重新再投資到期的PEPP債券至2023/12（前2022/12）。
▪️美國聯準會聲明重點：
(1) 利率點陣圖維持 2023 年以前不會升息。
(2) 維持每月1200億購債規模，至Fed雙重目標就業、通膨穩定有實質進展為止，並維持平均通膨目標，允許一段時間內通膨適當的高於 2%，直到就業最大化，建議大家可關注Q2~Q3聯準會採取平均通膨目標後首次面對高通膨的態度會如何。
(3) 延長海外央行流動性互換（Swap）以及回購工具（FIMA）融通措施至 2021 /09。
簡單來說，歐洲、美國央行均擴大或維持購債規模，並延長多項流動性措施時間，表示「全球資金面寬鬆態勢延續時間更久，且風險不確性因素消淡（大選、疫苗），資金加速外溢至全球、新興市場，使美元下行」，最後，歐美央行政策可能宣布政策退出的時間點，最快也要到2021年下半年到2022年（疫情完全消失、經濟就業全面復甦）。
🔥總結－全球經濟強勁復甦與資金大寬鬆推升大多頭浪潮：
「2021年全球將呈現經濟強勁復甦與資金大寬鬆格局」，兩者也是股市多頭行情的最大推力，至少到年中經濟、貨幣政策擴張趨勢向上才可能迎來頂峰，尚未出現財政貨幣政策退出跡象前不用過度擔憂股市估值大幅修正，因此建議大家第一季勇敢逢回就買、持股續抱，才能站上大多頭浪潮，各資產走勢：
「美元」：新興市場復甦將快過美國，全球經濟與美國GDP增速差擴大，同時聯準會維持寬鬆，國際熱錢將流向利率較高的新興市場，美元預計保持弱勢有利非美貨幣、比特幣（誤
「美股、新興市場」：過往美元下行期間，新興市場股市有望迎來「股匯雙賺」，報酬率有望跑贏美股，但不代表美股會有多差，也是欲小不易，產業選擇以再通膨題材（大通膨來臨）、科技電子（5G、HPC...）為兩大主軸。
「原物料」：商品多以美元計價，與美元呈反向關係，強弱則取決於各自的供需狀況，目前多數都呈供不應求，有空再寫文章跟大家細談～
「黃金、白銀」：美元弱勢、全球負利率債券規模續創新高，同時實質利率有望受通膨預期續強而再度下行，有助增加黃金、白銀等無息貴金屬資產吸引力。
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央行會議2023 在 MacroMicro 財經M平方 Facebook 的最讚貼文
上週央行會議週以來，
各國 10 年期債券殖利率便快速攀升！
美國 10 年期美債殖利率更於今日突破 1.5% 之上！
各大央行放緩購債、美國即將通過債務上限、通膨隱憂都是主因：
#複習一下美國聯準會說了什麼？
『聲明稿修改購債前瞻指引，直接提出經濟發展若如預期，每月購債將很快開始放緩。』
『半數委員認為明年將升息，2023 年利率中位數上調為 1%（原 0.5~0.75%)
#複習一下英國央行表態了什麼？
『新增1位票委反對購債，透露明年升息』
此外，先前我們便提到9月底後債務上限的問題仍將影響資金：
『財政部預計將於 Ｑ3 底～ Q4 初通過債務上限，國庫券預期重新開始發行，再度拉升殖利率。』
年中提及下半年關注重點逐步發酵，上述都請參考我們的報告：
聯準會：https://user36179.pse.is/3pm46a
英國央行（短評）：https://www.macromicro.me/quickie
Ｑ4三大關注重點：https://user36179.pse.is/3pmjnw
也歡迎收聽我們最新的Podcast- 聯準會不演了，要縮就來縮：https://user36179.pse.is/3krhrn
債券殖利率攀升將造成什麼樣的影響？這是長期的嗎？另外油價近期也超乎預期的攀升，所有解析我們都將於週四發布最新月報！
發布月報前，請先複習上述內容吧！
央行會議2023 在 MacroMicro 財經M平方 Facebook 的最佳解答
【獨家報告】
台灣央行意外上調經濟成長! 股、匯、房市全解析!
🔗 閱讀全文：https://pse.is/3hsnat
台灣央行昨日進行利率決策會議，三大利率不變。值得注意的是，在疫情嚴重衝擊之下，央行竟意外上調今年 GDP 成長預期至 5.08%（3月預測 4.53%）！同步上調 CPI 年增率為 1.6%，但仍遠低2%與其他國家狀況！
本文除了為你解讀此次央行會議的重點外，也針對股市、匯市以及房市提出後續看法！
本文重點：
1️⃣ 台灣央行會議利率、經濟預測、通膨一次看懂
2️⃣ 疫情中的韌性，台股 Q3 上漲動能仍在
3️⃣ 股市、匯市短期仍有支撐，Q4留意哪兩大風險？
4️⃣ 祭出了四大信用管制後，房市過熱問題得以降溫嗎？
🔗 閱讀全文：https://pse.is/3hsnat
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【FOMC會議】聯準會上調通膨與經濟預期，點陣圖顯示2023年將升息兩碼！
🔗：https://pse.is/3bfds7
【總經Spotlight】油價強勁重返 $70，兩大關鍵看美國油商態度！
🔗：https://pse.is/3j9qdz
央行會議2023 在 Facebook 的最佳解答
#在此聲明本人從未經營任何Line群組以及帶領任何人投資港股或其他商品
#在Line群組裡的使用本人名義要投資港股者皆為詐騙集團
#請睜大雙眼好好判斷退出群組莫成為詐騙集團的韭菜冤魂
【2021/06/15 #阮慕驊的全球股市財經週報】
●財經周報撰文阮慕驊
美國通膨炸鍋！上周美國勞工部公布5月CPI升至5%，創2008年8月新高，有趣的是股市非但沒有嚇傻反而從容以對。那指全周上漲1.8%，而且是連續4周上升。這意味著市場傾向相信聯準會不會因為通膨高漲而採取立刻的緊縮，有利於資金行情持續推升市場。
美國5月CPI升至5%，創2008年8月新高；核心CPI升3.8%，創1992年新高。先前發布的4月PCE升至3.6%，2008年新高；核心PCE升至3.1%，1992年7月來新高。上周，也就是6月第2周，美國10期國債殖利率不升反降，全周下降10bp，至1.45%，創去年6月來最大周降幅，連4周下滑。同時，10年期通膨預期率下降8bp到2.34%，去年4月來最大周降幅。
無獨有偶的，密大消心未來1年通膨預期也意外的較5月下滑。上周道指全周下跌0.8%，標普500指創下歷史新高，連3周上升。科技股為主的那指表現最強，全周漲1.85%，小型股指羅素2000漲2.16%。美股銀行股跌，但科技股漲也反應了對聯準會貨幣政策的預期心理。
聯準會本周將召開會議，市場預期將調升通預期和表態2023升息，但不會採取減債動作。一般預料減債會晚至今年第4季才會有動作。8月底全球央行會議採取減債動作的預期只有兩成機率。
依據目前情勢，台股與美股仍將維持多頭步調不變。6月與7月傾向緩升，8月與9月可能是上下震盪行情。年底宣布減債會有一波較明顯回跌，但幅度不會太大，明年減債年仍是緩漲格局。
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