紫光集團破產
很多財經界猛人到了今日還認為紫光集團不會破產。因為它的破產會打破強國高科技夢想。
除了強國科技界頂尖企業紫光集團宣佈破產，強國第一大地產集團恒大的情況也好不到哪裡去。全世界負債金額最高企業正是恒大，負債額超過3,000億美元。強國房地產業警號頻傳，鬼城爛尾樓多至人類史上古往今來最多最爛。全世界最高爛尾樓是中國天津117，樓高117層，2008年動工，已投入400億人民幣，至今仍然爛尾。
中國經濟發展看來強勁，骨子裡資源錯配。以黃河為例，大量泥土從西北面黃土高原跟著河水滾滾南下。黃河每年將多達十億噸黃土送到東南方。河床填積泥土，中共沒有想辦法清理，只是不停將河堤推高。長年累月推高河堤令黃河成為懸河，最高處離地50呎，絕對離地。河堤當然不能無止境堆高，總有一天會缺堤。這就是中國歷史上河災不絕的原因。以前只有河災沒有江災，現在長江有很多巨大堤壩，應該不會有江災，對嗎?
很可惜，這些長江大壩全部都是面子工程，沒有治理水災能力反而造成大壩蓄水和排洪的人造水災。
為甚麼不用中國的強大基建力量治江治河? 為何將生產力浪費在無用基建，例如沒有人乘搭的高鐵，沒有人居住的鬼城，沒有飛機升降的機場? 為何向非洲、南亞和南美貧民派福利，國內貧民要活生生餓死? 為何深圳房價動不動過千萬? 深圳真的有那麼多富豪嗎?
三孩政策、降準放水、九九六奴隸式工作時間、砸巨資搞一帶一路、花錢將農田建成鬼城、瘋狂興建高鐵、威脅武統台灣、戰狼外交、二手房限貸拒貸、國進民退、港版國安法.........全部都是強國經濟外交自殘。為何不治好江河?
似乎唯一真心治水的人是遠古時代的大禹。中國統治者此後都不治水，黃河周期性濫泛，死亡和飢荒恐懼從來沒有離開過中華大地。那是因為治水困難，無用基建容易搞，一條高鐵擺在眼前，成就非輕，立即受到所有人崇拜。治水是跟大自然鬥，鬥不過大自然，治水失敗，丟臉啊。中國人最怕丟臉，所以沒有統治者願意冒丟臉的風險去治水。反正黃河缺堤是天災，領導人救災還可以領功。
紫光集團破產是理所當然。紫光自成立以來，主要業務是集資收購，曾經企圖收購台積電。每次收購都是沒有全盤計劃，沒有發展計劃，出價高收益低。不停做虧本生意的公司怎能不破產? 紫光集團是強國企業思維的寫照，要面子不要銀紙。甚麼都用咀巴吹出來，雙手卻甚麼都做不來。

「偽國企」債券的本質

「國企」青海省投資集團總計8.5億美元（約66.3億港元）的債券今年初起陷入違約風波，集團無力償債，竟跟隨其他違約國企做法，計劃要求投資者以約五折至六折不等的折扣贖回債券，引得一眾債權人激烈的反應。香港更流傳一封由債券投資者致國資委的一封投訴信，要求國資委介入事件。

其折價贖回債券的做法已有先例，去年12月國企天津物產違約。提出大幅折價現金償還投資者，最低僅是原票面的三七折。不過部分投資者仍選擇收貨，亦有人選擇舊換新方案。要明白此做法一開先河，其他有財政問題的地方政府「國企」將一一效法。

近日有消息指債權人要求青海省投其中一批債券提早到期，正起草信函，準備發送予託管行。如事件屬實，將會引發連鎖反應，引爆過去幾年由地方政府「國企」在境外濫發債所引起的債泡沫。2018年7月時，我曾寫過一篇題為《中國經濟爆破危機與債市的憂慮》的文章，指出這類「國企」於境外發債的問題，和地方政府本身面對的財政問題。這場由香港投資銀行一起搞出來的大戲，始終有爆破的一天，不要以為有評級又是「國企」就大晒，以為十分安全，投資者切勿被「國企」二字蒙蔽雙眼，掉以輕心。

//今年以來，國內的債券違約問題嚴重，不論是地方政府、上市公司、民間企業、甚至中大型國企均存在債務和流動性的問題，當中尤以內房企業的問題最為嚴重。中央「去槓桿」的意志十分堅定，自去年底再次限制內地房地產企業於內地發債融資，因此有不少內房公司、國企於今年初急急來港進行境外發債。

值得留意的是，不少內地企業只通過境外成立子公司（實質上只是一個融資平台）進行發債，發債的內地企業礙於外管政策的限制又不能直接對境外的融資主體進行擔保，往往只能提供沒有法定擔保效力的安慰函（letter of comfort / keepwell agreement），在沒有辦妥外管局的對外擔保登記的情況下，這種所謂「擔保」實際上等同「口頭承諾」，講個信字。這些境外融資平台實為新成立的特殊目的公司(SPV)，本身並沒有還款能力，倘若發債主體違約，提供「偽擔保」的內地母企儘管有能力償還貸款，到時又是否能獲得外管批准，順利將資金從內地匯出至境外還債，這是一個問號。因此，大家投資債券時不得不留意發債之結構與及資金用途是否用於再融資，更重要的是其還款來源。

以上這類結構的債券真正的還款來源實質上只依靠發新債再融資。大家不難發現近年不少內企在境外新發行的債券之發債用途為「再融資」（re-financing)，說白了就是「以新債還舊債」，性質等同於續用貸款( loan rollover)。若市場繼續有債券違約事件發生，令債券市場情況轉差，加上市場加息因素，企業若未能發行又或者需要以更高的成本去發行新債再融資，資金鏈一旦斷裂引發的連鎖市場反應，將使債價進一步受壓，繼而觸發債券市場去槓桿，加速債市崩盤的骨牌效應。以上的市場傳遞反應將會非常迅速，一旦來臨的時候才意識到，要走幾乎是不可能的事，因為債券二手市場已即時失去了流動性。

除這類「偽擔保」債券以外，近年市場多了很多「偽國企」跑出來境外發債，更令筆者振驚的是不少香港大型私人銀行更會為這類「偽國企」提供高成數的融資率。所為「偽國企債券」，是指一些擁有中國地方政府背景的企業所發行的債券。由於地方政府要爭取政績，必須要「修橋補路」，而這都牽涉到龐大的政府財政開支，但地方政府發債有規模的限制，有見及此，地方政府唯有成立城市投資建設公司(簡稱「城投公司」)，再將土地及政府的資產或一些特殊權益注入這些城投公司作擔保，然後利用城投公司進行發債，從而取得資金。

然而，城投公司所投資的公共建設項目大部份都沒有盈利能力。這些城投債作為地方政府爭取政績的工具，卻沒有想過還款能力的問題，城投債爆破是遲早的問題。最近一兩年，大量內地城投公司跑出境外尋求發債渠道，筆者也曾接獲不少城投公司的邀請作為其境外發債的融資顧問，可以說，他們甚麼也不懂，只想趁境外債券市場火熱圈錢。偏偏就有不少私人銀行客戶貪其高息，又有「國企」背景，以為相當安全，加上銀行又願意配合給予高槓桿，近年這些債券都十分暢銷。//

見「中國經濟爆破危機與債市的憂慮」(2017.7.10):
http://starnman84.blogspot.com/2018/07/blog-post.html

如果你嘴上嚷著要減肥，行動上卻自暴自棄，一再擱置運動計畫，縱容油膩的垃圾食物塞滿自己的胃，對食物熱量視而不見，那麼，不是肥胖導致了你糟糕的生活，而是你的不自律，對生活缺乏誠意造成的。

人人都覺得胖最痛苦，但其實胖最痛快，不用克制，不用約束，無非就是後果自負。如果你任由餘生都在臃腫中度過，那其實是一種對自己的不負責任。

隨心所欲的生活沒什麼不好，可如果你恰巧喜歡健康、苗條、有型的生活，那麼就去改變和行動吧。

對自己認真負責的人，不是想幹什麼就幹什麼，而是在知道不該幹什麼的時候阻止自己。學會對美食說「不」，這也是成長的意義。

取自《過了二十歲，要有瘦一輩子的本事》

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各位姊姊妹妹們，年初二早💕，恭賀新禧🧧 🧧 🧧～

是我，心理甜心💝，年初二繼續跟大家來打屁，喔不，是打氣💪！

這本書其實不是全然講減肥，減肥只是外在行為，重點是內在的心理狀態。這篇摘文講得更是明顯，類似我們直播說到的內控型人格，或者是自律，又或者是執行力的概念。
https://www.facebook.com/Psychologist.Hung/videos/958553477871390/

「那些不動聲色的人，總是先人一步，不糾結，不焦慮。他們的世界裡，沒有做或不做，而是訂下目標就先做了再說。」

以文章跟直播來說，我自己常常要找零碎的時間⏱，一點一點準備。有時很匆促，工作時間卡很緊，也還是盡可能維持一定的發文量。

我很少細細講到這需要花多少時間，在版面上還常常搞笑幫大家紓壓。不過，有一些社會經驗的人，大概不難猜到維持這個狀態需要累積多少力氣吧？！

就這樣，好多年過去了啊啊啊啊啊啊啊，我的青春、我光滑的肌膚、我炯炯有神的眼眸，就這樣老去了。嗚嗚嗚……，說好不哭的😭😭😭……

但是，這不是帶著熱情往前衝就算了。這同時是很多次，對著各種機會，說「不」的結果。細節我就不多說了，也沒什麼好說，不過可以簡單幫助各位朋友想像：光是我一年在版面上的文字量，就足夠在刪刪減減之後經營出幾本書了吧！

我遠遠沒有搞定一切，我個人有太多的不圓滿。但有些背後的故事，我確實不動聲色，那也就是我自己的選擇，所要付出的代價而已。

所以選了這篇故事跟大家分享，首先是我個人有共鳴。我們身邊多多少少都有這樣的人，他們就是這樣一步一腳印，說得少、做得多，最後我們只能在背後議論，因為我們只看得到這種人的背影。

很多人花時間抱怨，但只有少數人默默前行🚴‍♂️。新的一年，我想，是個重新選擇的時機。

祝願您，能抗拒誘惑，能鼓動自己的熱情！

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那些不動聲色就搞定一切的人到底有多酷

【文/ Kris】

我們身邊，總會有這樣一種人，舉止平和，波瀾不驚，喜怒不形於色，人群之中很難捕捉到他們的存在，但就在我們慢慢淡忘這個「不起眼」的朋友時，他卻在某個時間、某個場合，被某些人談論起來。談論的焦點不是他的微小存在感，而是他不動聲色地搞定了看上去不可能完成的任務，讓我們或驚喜、或震撼。
這種人太酷了！
在這個鼓勵天性解放、個性張揚的時代，每個人都想擁有自己的舞臺，每個人都想成為焦點，萬人矚目的感覺何其之爽！但愈是著急放飛自我，就愈容易迷失自我。我們總是喜歡張開雙臂，告訴所有人，我的夢想有多炫，世界有多酷，但絕大多數時候，我們也僅僅停留在說說而已。
於是，一次次呼喊著「我要跑步減肥變美，我要通過資格考試，我要找到好的工作」，卻一次次被自己勾畫的夢想所嘲笑。最後，說說而已的夢想也就不了了之。
其實，當我們張牙舞爪地告訴全世界，我要實現我的夢想時，早已經有人在不動聲色地默默開始行動了。我們喜歡在起點給自己不停地打氣，他們卻早已經背著行囊開始遠行。
結果，最開始全世界都聽到了你的夢想，但到最後，全世界只看到了那個不聲不響卻實現了夢想的人。

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我那會跑步減肥的時候，加過一個微信群組，群組的名字很有意思，「死胖子跑步減肥互助團」，是一群希望透過跑步實現減肥目標的自嘲青年。微信群組規定，三個月後，匯總群組成員的減肥成果，一旦未完成目標，將扣除之前提交的保證金。
都說「有錢能使鬼推磨」，這群奉行的是「有錢能讓死胖子跑」。
好歹也是幾百塊人民幣呢，裝也得裝出個樣子來！群組裡氛圍極好，有的上傳自己的跑步紀錄，有的晒一下自己新買的跑鞋，大家躍躍欲試、摩拳擦掌，好像完成減肥的目標指日可待。這番熱鬧大概持續了一個月，除了群主偶爾提醒大家注意減肥進度之外，話語寥寥。
到第三個月的時候，群主公布了最終結果。拿到名單的時候，我們驚訝地發現，三十人的群組，自動退出的就有六個，剩下的二十幾個人，完成目標的只有三個，而且是三個從來都沒在群組裡說過話的人。
當我們還在糾結是早上跑步還是晚上跑步時，他們已經穿上跑鞋下樓了；當我們抱著電腦對著一堆跑鞋挑來挑去的時候，他們前一天下單的鞋子已經到位了；當我們在健身房裡拍了一堆照片，告訴朋友我來過的時候，他們已經跑完了三公里。
那些不動聲色的人，總是先人一步，不糾結，不焦慮。他們的世界裡，沒有做或不做，而是訂下目標就先做了再說。

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元宵節的時候，參加了一個生日趴，壽星是我從小的玩伴，從小學、初中，一路到北京，十幾年了，我們幾個依然不定期地吃飯喝酒聊天。
生日趴的另一個主題是，他在北京買房子了！再一次把我們震驚了！說實話，他家裡條件一般，當年學校成績也只能算中等，在天津一所非「211」、「985」（註：中國為建設世界頂尖大學所實施的教育計畫，「211工程」共有一百所大學，「985工程」有三十九所。）院校讀完本科之後，就一個人跑到北京租個小臥室，硬是每天跑大半個北京城求職遞簡歷，最後找了一家醫療軟體公司做碼農。
當年公司人很少，髒活累活全交給他這個新人來做。說起專業技術，或許他不是最好的，但是他是最努力、最踏實的那一個。
記得那時吃飯聊天，他自嘲是名副其實的北漂，沒房、沒車、沒戶口、沒存款，最大的夢想就是能在北京有一個家。我們那時還在讀碩士，沒有生活的壓力，也不去想所謂的夢想，甚至覺得他的夢想不可能實現。
幾年過去，他突然給我們打了一圈電話，讓我們跑到燕郊去聚餐，因為他在燕郊買了房子！
人民幣七千多元一平方米，他買了個二手的小兩居（註：屋內有兩房的小坪數空間。）。我們坐著長途公車，顛簸了兩個多小時，來了次跨省旅遊。房子不大，裝修也是當時屋主留下的，但看得出，他對於自己小屋的愛，各種植栽、書畫，全是自己跑到二手市場或者淘寶淘來的。
我們祝賀他不聲不響地就把夢想實現了，他笑著說：「還早呢，買不起北京的房子，先買個河北的再說。」

又是幾年過去了，這幾年，他每天早起坐公車，晃晃悠悠兩個小時才能到公司，他說，他不光睡在燕郊，也睡在燕郊到北京的路上。公司這幾年逐步壯大，他也從一個打雜的成長為部門經理。
有時候，我們幾個坐在一起瞎聊，說什麼時候才能有一個北京的家。他總是樂呵呵地說，別著急，不行就先和我做鄰居，咱們曲線救國唄。
這下，他目標達成了，在亦莊買了一套小三居，雖說還是郊區，卻不再需要每天顛簸著跨省上班了。更重要的是，他趕在二○一六年房價上漲之前搞定了自己的家，而且是低買高賣，先訂了房子，再賣燕郊的房子。燕郊房價已經從當年的七千多元漲到了那時的兩萬多元，小賺了人民幣兩百萬元的差價。
那些不動聲色的人，往往在我們喊著不可能的時候，就在默默積累著，尋找著人生的各種可能性。

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經常會有一些朋友在公眾號裡提問：你是如何能夠在這麼短時間裡做這麼多事情的？
就像我標籤裡寫的，「半年十個offer，三個月考上博士，一個月瘦了十公斤」。其實這些聽上去不可思議的成績，主要都是因為，我比你老。
沒錯，看看這些提問的朋友資料，通常都是年紀輕輕的「小朋友」，他們求知欲旺盛、上進心爆發，但或多或少都有一些迷茫，有時候也會有一些懈怠。但對比一下，那時的我遠遠不如你們這般積極努力。
你們看到我一個月瘦了十公斤，但我也曾經每年三月訂減肥計畫，然後持續一年徒傷悲；你們看到我三個月考上博士，但我考博士的想法可是整整拖延了三年多才下定決心執行；你們看到我半年拿到十個offer，但求職初期那段時間的困惑、迷茫，甚至自暴自棄，你們又怎能看見。

那些不動聲色的人，往往看起來雲淡風輕，背後卻暗潮洶湧。他們不是不曾失敗，而是失敗了更多的次數，獲得了更多的體驗，才擁有了可以成功的經驗和積累。
那些不動聲色的人，在面對壓力和挫折時，往往以一種向上的姿態來應對。想想被千人指、萬人罵的情景，絕對稱得上心大。他們的心足夠大，堅持的意願也足夠強，更重要的是，他們始終相信：與其急著用語言反駁，不如用行動和結果讓所有人信服。
最後，送大家一句話：不動聲色地承擔、堅持、付出、前行。總會有一天，讓所有人看見。

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以上文字取自
過了二十歲，要有瘦一輩子的本事
https://www.books.com.tw/products/0010844735

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2/9我不是挨打就會趴下的人 》2/9台北國際書展．對談講座
https://www.facebook.com/events/478178876154107/

5/15 台北免費公益講座_談家庭衝突調適
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相信自己是夠好的媽媽：是犧牲，還是責任？是妥協，還是平衡？放下對母愛的執著，恢復你的生命彈性，重新找回愛自己的方式
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