【龔成問答信箱】（Q15601-Q15620）

Q15601：

成sir ，你好。我係一個澳門大學生。仲有一年畢業，想問下你認為依家疫市，買得過2800 盈富基金嗎？因為我係澳門哥邊手續費貴，所以只想集中供一隻。

打算3月開始供，每月$1000，供三年左右。謝謝。你的建議

如果依家夠錢買一手，會唔會比月供更好，因為唔想蝕手續費

龔成老師︰

簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。

月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣，去減低價格波動的風險。

所以，你唔需要大過在意佢而刻架平貴，現在開始供就可以。記住要長線進行，才會達到理想效果。

其實一手手買都可以做到以上效果，你現金只要平均地慢慢投入股市（如保持住每2個月定額買一手）就可以。2個方法都可以，一手手買更節省了銀行月供收費，但你必需確保自已可以有自律性地進行。

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Q15602：

老師，之前係FB聽到你分享油價，真係好多謝你。自從上咗你的課堂後，明白油股是屬於商品企業，作為小市民不宜沾手。

以前買股票，只是睇吓電視啲財經分析員推介，就入市，辛辛苦苦儲嘅錢付諸流水，我一直等機會想放咗佢，但當然啲股價都上唔到我買入價（over$10).

但2018年發現老師的教學後，開始只買房托，長建等優質股和少量潛力股，個心定了很多。

昨天我還和我的客戶分享買優質股，因他只懂買匯豐收息，又叫佢睇下老師的網站了解多一點如何為自己的資產增值。

真心感謝老師，叫我哋睇多啲財經書了解何謂資產，不再是無方向亂衝輸錢。

龔成老師：

咁就好了！

我希望教大家正確的投資概念。

買股票不是炒賣，是買入優質股，長線投資，建立一個組合，在可承受風險的狀態下，爭取合理回報。

選股是一個大學問，你仍要保持進步！

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Q15603：

龔成老師你好。26歲新手剛讀完老師的財務自由行 想開始月供股票，打算月供兩萬。想問組合

6k 盈富 2800
4k 招商局 144
5k 地鐵66
5k 恒基12

組合選擇/分佈有再改進空間嗎? 謝謝龔sir!

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。而時組合選股和資金分配可以，除了招商局港口（0144）。

招商局有一定的質素，不過，近年有關貿易的行業，賺錢能力低左，同埋風險大左。另外，股本回報率低，加上中國進入經濟增長較一般的年代，都令這企業的賺錢能力較一般，整體質素而言，算是中等。

而且你組合中欠缺了一隻較有潛力的增長股，我建議你用以下其中一隻，用來取締招商局。

潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）、福壽園（1448）。

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Q15604：

你好龔成老師，想幫親戚詢問一下收息問題
她今年接近60歲 接近退休 想將大約50萬現金投資落收息股中

佢想有以下要求:
1. 穩定收息, 年息率達5%以上
2. 較不受經濟週期影響
3. 財務狀態良好
4. 市值夠大令人有足夠信心
5. 低可能性賺息蝕價

現在暫時有以下考慮：
- 6823
- 341
- 52
- 1373

請問以上4隻如何，還有有無其他更好推薦?
萬分感謝

龔成老師︰

其實第5點係唔需要理會，因為你退休係希望用收息股，為你長遠提供穏定現金流。基本上你唔會，更唔應該將佢賣出，除非佢質素突然變得好差，否則唔應該會現賺息蝕價的情況。

你選擇的4隻股票，國際家居零售（1373）和香港電訊（6823）可以。至於大快活（0052）和大家樂（0341），始終餐飲業都會較受經濟周期所影響，你見現時快餐店人流就可以知道。佢地股息金額會因此出現較大波動，所以唔係咁建議用這2隻股票。

你可以考慮以下幾隻，都符合你親戚要求︰

工用事業︰港燈（2638）
銀行股 ︰工行（1398）、匯豐（0005）
房地產 ︰置富（0778）、陽光（0435）

買入時，要留意唔好過份集中單一股票或行業，要平均分布。另外，由於現時大市只在合理區，要買入必需分多注，慢慢入。

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Q15605：

老師。我自己都有月供比亞迪，領展同盈富基金（分別為$1500，$2000，$2000）作中長線投資，正在考慮應不應該加大月供金額，每隻多$500-$1000一個月。

同一時間自己現金比例不多，又想儲多一點現金。兩者之間有點矛盾，不知該怎麼做會比較好。

龔成老師︰

其實現金只會不斷貶值，長遠令自已處於不利位置，我地要儲的應該是優質資產。但人總要留一些現金，作日常消費也好，作急事時應急也好，一定數量架現金係必需的。

以你情況，我建議你唔好加大金供金額。先把這個額外資金儲起，由於現時股市只在合理區，你可以等佢大幅回調時，再用這些現金大力去掃平貨。

同時間，你也用這些資金，幫自已儲定一筆應急錢，以備不時之需（如失業、大病等開支）。

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Q15606：

老師你好，我想肺炎好返來上堂，另外小弟2年後一家人移居大馬，生話費最少要3.5萬

小弟現金約500萬，樓售出約300萬，2年後可儲100萬，移居後只有被動收入，如900萬買股票收息退休，有那些可選擇？小弟想買以下股票收息

1398/3988/939/405/435/2778/778/3/1928/12/6823，安全嗎？

龔成老師︰

以股息率5%計算，900萬大約可以為你每月創造3.75萬現金流，足以達成你目標。接著就是你投資組合，能否為你造到這效果。

首先，煤氣（0003）、恆基（0012）和金沙（1928）是平穏增值股。煤氣股息唔高，而後2者雖然股息可以，但平穏增長股相對收息股都會有較高波動性，就算你真係想買，我都唔建議太多。

其餘的都是合格的收息股，買入目標價以5%以上為主，但操作你要留意番3點︰

1） 唔好過份集中單一股票或行業，要平均分布。
2） 由於現時大市只在合理區，要買入必需分多注，慢慢入。
3） 港燈（2638）都是十分優質的收息股，你可以加入組合，多一個行業作選擇。

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Q15607：

龔sir,想請教下月供270定1928會好d?

我是新手，25歲

龔成老師︰

你還很年輕，財富增值上你應以增長力為主，以上2隻都是平穏增長股，都適合你。

粵海投資（0270）正面的，這企業有多個業務，同時都處於賺錢的狀態，整體不錯。加上最大的水務部分，更是香港東江水，即是不斷賺香港人錢。

由於業務穩定性強，現金流好，因此企業質素理想，同時長遠有投資價值。但這股現時在合理區較上部，投資時要分注。你以月供的模式進行，適合的。

金沙（1928）有質素，博彩業本身是一個高毛利行業。集團多年的博彩業營運經驗，高穩定性，加上領先同業的資產規模及行業領導，都是金沙優勢。

雖然最近有很多不利因素出現，但只要我地細心分析，全球經濟下行、人民幣疲弱、股價下跌全都與企業本質無關。另外，你睇番2015年（澳門賭業面不景氣年份）資料，金沙在大環境欠佳之下，依然保持派每股$1.99的全年股息，可見金沙對自己的財力甚有信心。

整體而言，近期對金沙不利因素較多，但長期投資價值仍在。現時股價在合理區，要買最好分注或月供。

其實2隻都優質，但以優質程度和現時投資價值計，金沙會稍稍佔優。

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Q15608：

你好 龔成老師 想請教一下投資策略

本人28歲 手上大概有300k股票分別購入 建行和中電作收息之用

另外亦開始每月進行月供 分別
2800 （2k）
1211 （2k）
0066 （1k）

現在手持現金600k, 想請教龔成老師應點佈置現金？本人希望每年有10-15%增長？

另外，想問一下龔成老師點睇呢兩隻股票1299 0548？
謝謝

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主，你月供組合正確。但建行（0939）增長力唔強，只能作收之用，唔係咁適合你，可以轉為其他平穏增值或潛力股。

現有資金可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

由於現時大市只在合理區，你現有60萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。然後長線投資。

友邦保險（1299）不差的，企業有一定的質素，有品牌、有規模，生意雖然做到較大，但仍有增長力，不過就不是高增長，只是平穩增長。

不過盈利就有少少波動，但這都正常，因為保險公司有投資相關收益，所以這亦會令股價略為波動。這股有長線投資價值，但現價就處合理區，分注較好。

深圳高速公路（0548），同樣是不錯的股票，收入主要來自公路路費。現時9成收入依靠路費收入，另外佢都有做環保事業，這部份會有增長潛力，現階段佔比重很低。預期此股長遠會由收息股，慢慢進化成平穏增長股。

現時股息率雖有逾7%，但要留意計算當中包含了上年特別股息，這股息並不一定每年都有。扣除特別息計，只有不足4.3%，未算吸引，但月供的話是可以的。

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Q15609：

你好龔成老師，我想幫父母向你請教投資方向：
他們分別是59及62歲，現時兩人每月合共3萬，儲2萬。
現金40萬，約50萬股票：

匯豐（5） 8手@$63.3
中國石油（857） 25手@$3.5
瑞聲科技（2018） 1 手@$50.3
洛陽鉬業（3993） 10手@3.18

他們希望退休前可以投資約400呎的單位，你會建議應該如何投資分配分配去達至這個目標？謝謝。

龔成老師︰

已65歲作為退休年齡計，你父母隔離退休都只餘下3-6年，時間唔算長，所以只能作一些較平穏投資。

現在你每月儲到的$20000，可以用一半去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，我建議你1/3放在平穏增長股，2/3放在收息股。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）。
收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）

由於現時大市只在合理區，你現有40萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。然後長線投資。

至於你現時持有股票，匯豐（0005）和瑞聲（2018）無問題，但洛陽鉬業（3993）業務波動比較大，業務層面算是不差，都有投資價值，但注碼就不能太大，建議你沽出部份轉至上述優質股中。

而中國石油（0857）由於只是商品類，質素只算一般，建議你慢慢換碼至以上優質股。

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Q15610：

老師，我近來有一個想不通的財富問題，應該也是普遍年輕人的問題，想請教龔成老師。

背景：和男友2年後打算結婚
今年25歲。結婚後需要有樓一起住。但我們現在每月只共賺4萬幾，現金不多，有月供股票。

1. 如果要夾硬2年後買樓，家人可以幫助大概40萬（要慢慢攤還），其餘要自付。雖然可以早點擁有自己物業，但因為錢不夠，所以地區和面積就會有所限制。

2. 亦有考慮先租樓自住，再繼續抽居屋（未必抽到），而公務員亦有得排居屋（但起碼十年），草多點錢作投資，先再買樓住。但有人又話租樓即是白白十年幫人供樓，並不明智。擁有自己物業的時間也會推遲了。

我應該怎樣做才是最佳的財富管理方案？謝謝老師。

龔成老師︰

租樓是否一定比買樓差，因為租金一去不復返，買樓供款就會係提升自已資本? 其實你供樓中的利息，同樣會一去不返。

由於每個人都有住屋需要，所以重點係要"供得起"，如果供得起，基本上樓價波動對你係無即是的關係。

你現時要做的︰
一） 抽居屋
二） 多去看樓盤，留意定一些自已可支持範圍內物業，為自已做好準備
三） 保持用月供股票方法，為你資金升值。

現時香港樓市比合理價，依然稍為貴少少。樓市再向下調，令樓價下跌10%左右的話，我覺得已經係可以入市的位置。

所以你唔好諗夾唔夾硬黎，而係應該睇住個市況，再見機行事。到"合理位置"，而又"供得起"的話，就可以入市。

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Q15611：

龔老師想問一問一隻冷門股票 1278
我4年前0.27買

近兩年他恢復派息，不明白為什麼股價不斷插水
應繼續持有嗎？感謝你

龔成老師︰

中國新城鎮（1278）主要於中國從事土地開發，以及城鎮化投資、物業租賃業務。集團聚焦長三角、京津冀等全國核心經濟區域。

佢2017年開始重新派息，但睇翻佢2017年實際盈利同比無乜增加到，到2018年更出現明顯倒退。

此股賺錢能力好一般，質質只算中等。長遠計，你都係慢慢沽出，再轉至其他優質股會較好。

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Q15612：

龔成老師本人今年35，與老公月入8萬，另外每年有二十萬花紅。

現租村屋$9000/月，有兩車已供完。
另外一間新私人樓今年6月收樓，打算放租。
日本有一物業，每月收$2000租金

我們打算十年後退休移居外地，想請教如何理財現有財產。
我地每月供樓$16000，年金$12000，月供股$4000買匯豐同盈富，另儲$4000於聯名戶口。
手持流動資金$1百20萬。

下一步應該點做先可以確保10年後移居唔洗為兩餐擔憂。
謝謝

龔成老師︰

大前提你要了解你將來生活地方的生活指數、你過到去係唔做野/定會找工作、現時物業變賣，是否足夠在新移居地買樓等等。知道你所需洗費，才可以有效在今日進行規劃。

其實你和你先生收入唔算低，現階段我建議你加大月供金額，利用要股票去為你創造一個財富增值平台，選股方面以下都適合你。

平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣（0003）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、深高速（0548）
潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448）

策略上，你每月可動用投資資金一半做月供，另一半就先儲。

由於現時大市只在合理區，你現有120萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。

假設你們去到新移居地唔會工作，想靠現金流維持生活，而生活費假定為4萬一個月，你就需要有960萬資金（以股息率5%計）。

以恆指過去年平均回報10%計，你每月投資$35000，再加上你現有120萬，10年後大約會增值至約980萬，這樣就可以達至新移居後不用工作的目標。

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Q15613：

老師，12恆基現價可小注入嗎？大概幾錢先係跌入便宜區？如果只買2手，到時紅股10送1，會否按比例派發比2手既人？ 謝謝

期待下一次既投資班開課，因為咁岩5月去2星期旅行，黎唔到上堂，好有興趣想報名

龔成老師︰

恆基（0012）是一隻有質素的股票，前景正面，再加上佢是全港持有最多農地的發展商，長遠的價值一定會慢慢釋放。

由於佢有質素，所以價格一直都唔平。現價處合理區，如果要等佢平宜價才入，你預佢股價要回調多最少1成，才初步進入平宜區。如你本身無貨，現價小注可以。

派發紅股會按你持有股數分發，以恆基每1手就有1000股為例，10送1即你每1手會收到紅股100股。而你有2手，則可收到200股。

但你要留意翻，十送一其實只是財技，對本質並無實則影響，當十送一後，持有股數會增加，但股價會自然調整，所以這不是投資一隻股票的重點，重點永遠都係講緊企業本質和長線發展。

如果你5月上唔到堂，你留意我FB，有新時間會馬上在FB通知大家，預祝你旅途愉快。

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Q15614：

龔成老師本人月入5萬，年4X歲，樓按仲有290萬要供，現金有250萬，可以做甚麼投資呢？

全部保險在10無內供完，除了一份年金外。
謝謝
每月可投資資金：5000-10000

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，依然有富增長需要。現在你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，你可以主力投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）。

另外，也可以小部份投放在潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）上。

由於現時大市只在合理區，你現有250萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。然後長線投資。

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Q15615：

龔sir, 823是否已變質同前景不再明朗，股價跌好多，連ceo都減持....係咪佢覺得823好難再做到好業績支持股價？

龔成老師︰

領展（0823）有一定規模，坐擁不少優質商場、寫字樓、停車場等物業。

你睇倒佢由上年中社會運動開始，至現在肺炎出現，股價下跌了近3成。雖然股價跌了不少，但我地要唔要放棄領展，應該睇翻佢長線質素有無變。

集團主要透過提升的商場，去增加物業發展潛力。過往股派息穩定，無論是收息又或是增值方面，領展都擁有條件，長線質素依然存在。

再加上早前斥資36.7億元收購悉尼一幢甲級商廈，集團開始在海外尋找有潛力物業，預期由本地化進一步國際化，這都是潛力所在。

但由於此股優質，市場估值往往不平。但此股最少要求要有4%以上息率，才有投資價值，股息率達5%會更理想。但現時股息率只有逾3%，所以尚未算平宜。

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Q15616：

老師，大陸疫情即將受控，暴亂又開始冇咁激烈，相信最壞既情況已經過去，我打算開始分段吸納本地股票。想請教你對本地零售，旅遊，餐飲，酒店股有咩睇法？52，178，1881，709點睇？會推介邊幾隻？

仲想問埋52同341邊隻值得推介？我見341係內地業務發展得好似比52好

龔成老師︰

疫情和社會運動等問題，是否將會結束，還是會再嚴峻D，無人會知。我地投資唔應該用"估走勢"架方法去投資，正確方法應該係去理解企業長線質素和前景，再了解佢處於平定貴，之後去進行資金配置。

大快活（0052）是有質素的，我都很喜歡這股，你以生活模式去選股，是正確的方法。比起一些潮流飲食，我會偏向選大快活。因為香港人變得好快，潮流飲食的不確定性高，業務可以很好，又可以好差。

反而最基本，民生的必需品，例如大快活及大家樂（0341），會有一定投資價值。2者間，我自已覺得大快活較有質素。現時股價處於合理區，有長線投資價值，但中短期依然會波動，最好分注入市。

莎莎（0178）企業長期的本質不差的，本身有優質的，有品牌、有規模，在行業有一定的地位，賺錢能力不差，但就會受經濟及零售市道影響，令股價較為波動。

以上因素相信只會影響佢中短期，唔會長期咁影響佢。現價已有長線投資價值，可以分注入貨，但唔好太大注，同埋你預要有耐心先有收成。

富豪產業（1881）持有的是酒店項目，這類項目的收入，會較受經濟影響，因此不確定性較高。現價已算有長線投資價值，但此股唔好太大注。

佐丹奴國際（0709）集團為國際服裝零售商，擁有眾多品牌，包括Giordano及Giordano Junior、Giordano Ladies、BSX以及其他自有及授權經營之品牌，門市超過2,000間，絕大多數門市位於大中華地區。

其業務不差，生意和盈利穩定，但生意就無增長，而佢派息比率高。這類股適合投資作收息股，但就不要對股價有太大的期望。

但要留意，佢2018年度的股息，比2017年度減左少少。所以，其實佢業務基本穩定，但點都會有上落，這就必然會影響股息。你要明白這點，但基本上，這股有投資收息的價值。

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Q15617：

龔成老師，我MPF60%是北美基金，見近日美股大跌，現有金額應否立即轉到比較保守的基金或是見美股反彈先轉？ 另外，未來供額是否不應轉到保守基金？

老師有否建議現在應如何分佈供款佈署？？
謝謝老師。

龔成老師：

唔建議轉來轉去，無人知中短期的升跌所以，你長期持有無問題的。

你要睇翻自己基金，有60%持有這類別，會否過多。我自己對長遠中國及美國都是正面的。

另外，如果你現時年齡未算大，這風險度無問題，但如果開始大，就要慢慢轉到較保守的類別。不過，就唔好因為市況波動而轉來轉去。

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Q15618：

Hi, 龔Sir, 我係澳門舊生，呢幾日左入貨，買左14,921,1212.

已經無乜閒錢了，唔想取消定期d錢，驚再買再跌。不過如果去到22000,就唔同講法。有咩建議俾我地，謝謝

14@$28.15
921@$7.79
1212@$7.48

龔成老師：

持股基本上都有質素的，相信中短期會較弱，只要長線持有就無問題。

利福（1212）負債較高，有風險，但這刻有值博率，因此，這股只要金額不過多，就無問題，但就要長線。

幾隻都可持有，不過，你這刻要加大儲蓄，令自己有較多的現金在手，等機會。

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Q15619：

老師，我野請教：

1. 想請問可唔可以幫我分析下1997九龍倉置業呀？

2. 之前一直有留意呢隻、現合理價？幾錢先算平？

thanks

龔成老師：

1）仍是正面，不過市道轉弱，加上今次私有會德豐，對佢無特別著數，所以你預中短期股價仍會弱。

佢持有好多好優質的物業，只要以長期的角度分析，佢仍是好有價值的，物業其實是不死的，只要耐心就會見到價值。

2）現時是合理價，有投資價值，不過就要分注，如果跌多15%，就會開始平宜。

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Q15620：

老師，買咗幾本你嘅書增值
早前亦都跟你投資方法開始月供股票
希望盡快財務自由

現時二人手持現金140萬
持有一層私樓（單名）但另一伴做擔保
仲有310萬按揭市值440萬
二人月入總共4.2萬（穩定）
樓按月供1萬2
每月減除開支可儲2萬（現時月供1萬4儲6千）
股票大概30萬

941、27、3988、1053、1816
（以上全部蝕咗2-3成）
美金定期1萬5
澳幣定期1萬（蝕咗勁多）
人仔定期5萬

現時月供以下股票各3千
12、66、1038、2638、27月供2千

如果每個月月供名單增加2388及2800各3千會唔會太保守？

請教老師對我以上財政/月供方法有咩意見？
長遠希望甩咗另一半擔保人個名買多一層樓收租
煩請回覆

龔成老師：

先講物業，你長遠當然要甩擔保人，令買樓的彈性增加翻，這點都重要的。這刻，會先建議你集中增加翻股票，唔好太心急增持物業，除非物業市場有明顯的下跌，否則，唔需要急。再買樓是可以是方向，但並不是急做，因為你這刻股票等其他資產類別不多，太急買樓會令你太過集中。

至於定期方面，由於數目不多，就算持有都無所謂。

另外，現時的持股，重慶鋼鐵股份（1053）、
中廣核電力（1816）質素只是中等，增長力不強，因此持有的價值未必算好高，又或不建議持有太多。

至於月供股票，都是優質股，無問題，但港燈（2638）只是收息股，如果你年齡不算好大，這未必是最好的選擇，因為我地進行人生財富累積，應該用「先增值，後現金流」作策略。

因此，其他都可以保持月供，長線無問題。

另外，你現時持有較多現金，你要睇下自己打算幾時有可能買另一層樓，如果在1、2年內，就不要動用現金。如果打算3年之後先買，就可以有效用現金增值。你可以考慮平穩增值股，現價合理，已可分注投資，但一定要同時留有現金。例如：

盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q15081-Q15100）

Q15081：

阿sir!唔好意思，想請教下睇年報問題，上堂學過要睇負債比率，總負債除總資產。

想問下account payable, account receivable都要計入嗎?

我見經濟通的財務比率全部都計曬，但account receivable可能收唔到變壞帳，定係計算時應該剔除佢地?因為計唔計會影響個比率

龔成老師：

其實負債比率有兩個：

總負債除總資產
總負債除股東權益

至於你上述所講的項目，都要計算的。其實每項資產都有佢當中的風險，例如存貨，都會擔心唔值錢，賣唔出，所以，這些財務比率，只是一個入門給投資者了解企業的財務指標，令我地可以好快知道企業的情況。

但當我地進一步分析企業時，就要睇翻財務報表，仔細了解資產與負債的問題，這時就要關心你上述所講的情況。

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Q15082：

請問月供股票是長線投資，但人生每個階段都可能要突然需要一筆錢，例如買樓，結婚，醫病，留學，生BB等，所以實有機會中途需要沽出部份股票套現，但問題是如果要錢時遇正股災，最後多年既投資咪化為污有？

龔成老師：

一般會建議月供部分，是假設你中短期都唔用的，即是說，你應該月供，同時儲現金（以供特別用途）。

所以，月供可以話是用作閒錢去供，一般是3-5年，甚至更長。

如果要動用資金，最好預早計劃，例如打算月供5年後買樓，當你準備買樓的前一年，如果要動用到月供裡的股票套現，就要開始準備，不要在買樓需要的一刻才賣股票，要預早，在貴的位置，又或分注模式去賣出。

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Q15083：

老師！ 身體健康 ！心想事成！ 百毒不侵 ！

想請問下恒生 ，中銀香港， 那一隻較佳， 佢哋合理區便宜區喺邊度！ 領展，恆基 又在邊度？ 盈富基金？

致富， 莎莎， 中石化 邊隻收息會好啲 佢哋個區域又係點區分！ 銀河同金沙 佢哋個區就係幾時到位？

依家返工每日見到啲客人只有平時嘅一兩成， 比海嘯嗰陣時影響更大， 公司 緊縮政策 開始， 真係有啲擔心， 不過我都會相信老師呢啲係中短期影響！

老師！香港經過呢兩次 重大事件重創 ， 會唔會本質已經有變！ 你會唔會轉 而投資其他地方嘅股票！ 最後 感謝老師 百忙之中 回覆我咁多嘅問題

龔成老師：

恆生（0011）收息較好，中銀香港（2388）增長力略高。

現價都合理，可以分注，你預跌多1、2成先平宜。

只外，如果你想投資收息股，可以考慮建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

零售、旅遊是今次的重災區，預期中短期都會好弱，但如果從長線投資的角度，以3年後的業務情況如何？作為分析點，就有機會是長線投資者的機會。當然，我不建議這類股大注，始終中短期風險相對較高。

至於香港，貿戰、反送中、肺炎，對香港影響好大，但未去到核心性。只要以「3年作為分析點」，預期香港是回復正常的，但中短期一定會好傷。

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Q15084：

龔老師，請問999 I.T現價好似好便宜？

你認為值得買入長期放係度嗎?佢pe 5都未到，息率10%，謝謝

龔成老師：

I.T（999）雖然市盈率好低，但佢的數據，是上年度的，即是上年的盈利計，市盈率只有5倍，但如果計及最新一個年度的情況，預期盈利大跌，情況就會不同，因為佢最新公布的中期業績，已經出現了虧損。

如果以近年較弱一年的經營環境作參考，2016年，因為當年中國經濟轉弱，香港市道較一般，算是較反映未來1、2年香港的市道，當時佢賺$2億，以這數據推算，市盈率為10倍。初步睇，只是合理區，並不能視為特別平宜。

整體上，這股都質素算是中等，如果不太大注，都有長線投資價值，但就要預佢中短期會較弱。

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Q15085：

老師，你覺得大眾銀行626, 可買作長線收息？

見他的市盈，及市脹率都偏低，但收息7厘

龔成老師：

大眾金融控股（0626）規模細，同時業務風險會比一般的銀行略高，我先簡單講佢的業務分類：

（1）零售及商業銀行和借貸業務：主要包括提供存款戶口服務、樓宇按揭和消費信貸、租購及租賃、提供融資予有牌照公共車輛。

（2）財富管理服務、股票經紀及證券管理業務：包括債務及股本證券投資管理、證券買賣及收取佣金收入

（3）其他業務：包括的士買賣和租賃及投資物業的租賃。

業務都穩定的，但市值是大銀行的10份之1以下，規模細，同時業務類別比傳統銀行，會偏向較高風險類。

整體上，這股收息可以，因為股息率吸引，可長線投資。但不建議太過大注投資，始終本質有風險。

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Q15086：

我想問為何澳門幣、港幣、美金，多年來仍能繼續掛勾？ 三地經濟體差別很大，經過多年供求應該愈差愈大，應該不能單靠金管局就能維持匯率。

龔成老師：

因為美元是全球貨幣的核心，無論經濟上是否有好大的聯擊，在全球的貨幣制度體系，都會同美元直接或間接掛勾，這是一個保持匯率穩定的方法。

全球都會相信美元，但未必信其他貨幣，就算歐羅，信任度都遠不及美元，加上美元是多國的貨幣儲備，所以從基本的貨幣信心及結構來講，與美元掛勾是基本。

至於具體的運作，以港幣來說，如果銀行要發行一張港幣，就要有對等的美元，才可以發行得到，你可以上金管局的網，有詳細講整個發行過程的。

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Q15087：

龔老師你好!想請教一下，美团及阿里巴巴这2股票多了個符號，這個改動會有含意嗎？

"SW"同"W"？？

龔成老師：

小米集團W（1810）及阿里巴巴SW（1830）都是特別類型的股票，所以多了一些代號以供投資者明白。

「W」即是同股不同權，即是大股東持有的1股，與一般小股東持有的1股，投票權是不一樣的。大股東的投票權是小股東的10倍。

這的確是一個不公平的制度，因此在投資時，會在估值裡減少少，以反映當中的風險。

至於「SW」，即是阿里巴巴除了行同股不同權外，這股在香港是「第二市場」上市，因為佢在美國第一市場上市的。

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Q15088：

老師， 其實你經常說潛力股風險比較大，是否由於：1.因股價波動影響買家情緒 從而令買家做出非理性行為 2. 公司內在價值要在一段比較長的時間才能反映在股價上 所以對年老者而言可能「等吾切」3. 行業前景和公司發展有不確定性

龔成老師：

潛力股的風險比較高，有兩大原因。

第一，潛力企業發展的業務，往往是較高增長的類別，這反映行業皓結權未完整，這刻可以是王者，但過2年可以不是。

這是一個有危有機的局面，正正造就了潛力股，但同時對企業存有較大的不確定性。

同時，企業見到這是一個很好的發展時機，因此投入了一定的資金，但這不一定有回報，這同樣會令企業的風險較高。

第二，市場對潛力股的期望會較大，同時由於潛力企業的財務數據變化大，令估值難，這就好易令投資者在貴的時期買入，股價上落大，風險高。

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Q15089：

老師 見你有提到0012現在是合理價位
請問你點睇3333恆大？

想兩者選1作為收息
或者兩者一起購買均可

龔成 24000以下，平宜，用現金掃，如果再跌，可能21000，借錢 - 請問呢個指的是買恆指嗎？

龔成老師：

恆大（3333）業務本質不差的，之前的業務增長理性，不過，中國經濟轉弱，加上這企業負債極高，都增加了投資這股的風險。

恆基（0012）可以安心投資，恆大則只能小注投資。

另外24000、以下是平宜區，但記住，無人知到唔到，現時大市在合理區，最好的方法就是分注投資，同時留現金，這是最平衡的。

如果到了20000，可惜錢，到時要睇那些股跌得最多，投資值博率最高。

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Q15090：

龔 Sir, 我有兩份以美元為單位的基金相連保險，期間都有轉換過不同基金，但大部分時間現金額總是低於投資額。現時基金大部分係投資於中國、東南亞的。保單資料如下：

保單一：2006年開始投資，現時退保金額，約USD 41k，投資總額約USD 44k
保單二：2011年開始投資，現時退保金額，約USD46k，投資總額約 USD48k

問題如下：
1. 想保留美元，作為投資組合嘅部份，應該嗎？
2. 以美元為單位，可有什麼投資工具？
3. 要等佢返到投資金額水平先斷單？

已花了10年以上時間，但係成績強差人意
請指教

龔成老師：

1）你可以將這些產品，視為財富組合的一充分，因為我地進行理財，攻守兼備是需要的，但你預這部分的增長力不會強。因此，都可以保留。

2）你可以考慮美國股票的指數基金，例如追蹤標普五百指數，又或類似的基金，我相信回報會更好。

3）你可以等佢上翻先，因為差額不算多，相信有機會做到。

你最好只當這些產品是財富其中一部分，唔好有太大期望，自己要將部分資金，利用其他方法去進行增值。

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Q15091：

老師，以下文章點睇：
「美國等國家將香港及中國大陸列為一個危險的疫區，所有中國航班停飛美國及好多西方國家。

港幣將會大跌，早幾日港幣兌美元場外大宗交易已經去到9:1。嚟緊港幣和人民幣將會停止交易，香港交易所、上海交易所、深圳交易所，好快將會休市。

南中國海將會發生戰爭。

請您盡快安排您的股票，保全財產。

以上係我近期聽到的消息及分享俾我朋友。

我唔係預言家，但以上事情會係今年年中之前發生。

今年，除咗黃金大漲，其他資產價格都會大跌。

你今日唔信，當我痴人說夢，刪左佢，當我冇講過就好了。

局勢只會越來越差。」

我一直都覺得你講得好啱，要睇價值，唔好睇格價呢個諗法，所以收到一啲長輩呢段文章，想同你分享下

龔成老師：

香港有聯匯，根本唔會出現大跌情況。
另外，完全睇唔到股市有可能停止。
另外，完全睇唔到會南中國海將會發生戰爭。

如果上述的不利消息出現，作為價值投資者，是改變一生難得的掃貨時機，絕對是好時機！超級好機會！

我見你都有理性睇這些訊息，這是投資者好重要的！

成功投資者，就是理性分析所有資訊，然後把握機會。

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Q15092：

龔Sir,你好！本人31歲，月入57k，目前有現金85萬，留作大跌市入貨或上車首期，每月可儲5萬。

以下是我目前的股票投資組合，懇請提供一下意見：2、12、405、460、778、2388、3988。非常感謝

龔成老師：

你現時的持有，大致都是有質素的。

要留意，四環醫藥（0460）這股，2015年、2016年，曾經出現了核數師有「保留意見」的情況，反映盤數有問題，小心這股。

另外，銀行股的比例要控制翻，不能過多。

如果你有買樓的可能，建議你現時持有的現金，繼續持現金先，另外，要計算一下自己想買的目標物業，大約要多少資金，如果現金已足夠支付首期的話，可以好好利用現時每月儲到的$5萬。

可以將其中的$2萬，用作月供股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$10000
。

你可以考慮盈富（2800）$5000。

另外再加3隻（每隻$3000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$20000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15093：

龔sir 請問：
1）最近市況低迷，如何判斷何時放售那些吾ok的股票？應該立刻放雖然蝕多ｄ但更快投入2800,還是待之後市況回升才售？

2）如果樓市中短期會跌，會否2年內便會需要動用資金作首期？

如果股市也持續低迷，現時還應該每月投入一萬在月供股票嗎？會否在要買樓時不能及時套現？

龔成老師：

1）記住，唔好用股價短期表現，大市情況，去判斷股票質素。買股票就是買企業，企業的業務質素、前景，是最重要的因素。

你賣出那些股，不是睇股價與賺蝕，是睇「質素」。

2）我相信香港經濟會轉弱，樓市中短期會向下，但不會跌得多，始終香港樓供不應求的情況嚴重。

所以，如果你打算中短期買物業，要預留多少少現金。我地月供股票、投資股票，都會以長期進行，因此，盡可能是買樓以外的資金，最多只能小部分投資股市。

因為無人知你買樓的一刻，股市的情況如何。

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Q15094：

Hi龔sir
報了你股票班，遲啲見！

小弟22歲，月入17000，儲到8000左右。黎緊份工有補水，預計去到22000，可以儲到11-12k。諗住番多份pt，每個月多6-7k，但就要讀一個約20k既course先做到。但考慮到呢排跌市係入市好時機，我應唔應該儲起呢筆錢，等機會入市？

另外呢個月開始月供，組合如下
領展 $1000
盈富 $1000
中銀香港 $1000
比亞迪股份 $2000

請問組合ok嗎？

龔成老師：

所以有野，都從長遠的角度去想。

如果這個課程，對你將來的發展有利，就要讀，因為這個正面影響，是長遠性的，投資在自己身上的知識，永遠好過投資在股市。

我相信，你這刻的資金不多，就算大跌市，最終的財富回報未算多，這是正常的，但你要想長遠，只要你好好投資自己，集中長遠，相信30歲前有$150萬以上是有可能，你要想一些大的，長遠的，這刻好好增值自己。

你保持月供股票，同時在這年齡，努力將資金投資在自己身上。

因此，我會建議你報這課程，只要對你長遠有利就得。

同時，你報股票班都是正確的決定，因為對你長遠財富增長好有利，遲D見！

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Q15095：

你好 龔成老師
我28歲 美容行業 月入3萬左右
以前我系月光族 錯過咗好多時間
之前拍拖男朋友經常同我分享你嘅理念
我由上年起慢慢實行 令我2018終於儲到13萬 多謝你..

最近 拍拖2.5年 男朋友同我分手 認為我28歲太老 轉愛上18歲小妹妹（佢25歲）
令我好沮喪 搵唔到自己嘅價值嫌棄自己
我呢幾日一直睇你啲片 成日聽到你分享讀者來信 話：28歲 仲系好後生 .. 令我感覺好番啲..
多謝你 不知不覺默默支持住我

正題
老師 呢幾日受到你影片鼓勵
我決定要 36歲前做到財務自由 31歲前擁有首個個人物業 請問如何做到

我月入2.6-3萬（最近生意不景氣 人工有d浮動）
同家人住公屋 每月必需開支8千左右
每月 儲蓄12000-15000（包括月供在內）

月供緊比亞迪 $2000
3月起會加入 月供盈富 $4000 及 港鐵 $3000 .. 請問呢個組合可以嗎？

現在持有
盈富及匯豐各1手，恆生2手，3988中國銀行 10000股.. 現金9萬（打算恆指跌穿25,000之後 分注買入優質股 請問有推介嗎? 我心水 1177跌穿10後入1手）

請問老師對我呢個模式有沒有其他建議？
按住呢個模式嘅話請問幾多年之後可以達到財務自由？

再次感謝老師閱讀長文
感謝老師在黑暗傷心日子默默支持
當初認識你係因為男朋友10分認同你.. 現在已經人面全非了 十分諷刺

龔成老師：

好多野，我地改變唔好，唔好因為看不到你的優點，而令到你自己否定自己，你一定有自己的價值，只是別人不懂珍惜，這點十分重要！

28歲，仍是好年輕的時期，在這時期可以及早睇清楚你前男友，反而更好，相信自己，你會有更好的。

至於你的財務情況，月供部分無問題，這是適合長線的，你只要保持進行就得。至於持股方面，都是有質素的，可長線。

你現金部分，可以在大市跌少少的情況下，先動用3成，餘下再留現金，等再大的跌市才出手，你可以考慮：盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

如果你要在10年內財務自由，除了保持月供外，仍要增長知識，因為你要學懂分析企業、投資時機、平貴，先可以有更大的回報。

最後，過去的已經過去，唔好比過去的人和事，影響左你將來，記住，28歲好年輕，將來絕對有更好的等緊你！

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Q15096：

老師你好，最近要注意身體
有幾個問題想問問：
中生制藥同金沙，幾多錢先算便宜？

龔成老師：

中生製藥（1177）是有質素，有潛力的股，由於市場都見到佢的質素，因此在估值裡，經常都唔平，你預$10以上是略貴的水平，如果要去到平，相信要$6、$7以下。

至於金沙（1928），你預$30以下先開始進入平宜區。

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Q15097：

成哥，你好，請問用現金流折現率方法(已經計好公司價值)。

1)計好公司價值，你會唔會比多5%至比少5%來做計好公司總價值範圍。（這問題，來當做範圍方便自己黎睇或用這方法平衡下假設自己計錯）

2)你教我計好公司總價值之后除公司已發行股份，就會知這股合理價幾多，下一步就是比較現價，（若計好每股幾多）假設係$10，現價$20。。

甘果10$是合理價，甘10蚊跌幾多先叫平宜，10蚊升幾多叫合理中上，或貴，學生不明每股的意思。要唔要再計10$的範圍?。。只明白成哥教我（若公司總值20蚊，現市價10蚊，長遠計10蚊會慢向20蚊）

龔成老師：

1）這個沒有絕對的範圍，如果是巴菲特，佢會運用一個叫安全邊際，即是計出一點範圍後，要一半以下，先算平宜區。

2）由於現金流折現法，計出的是一點，我地可以用一個上下加%的模式，去定義平貴。例如30%，作為一個區（這個無絕對）（具體會在進階班講），但原理就是希望，將過往股價分區，合理、平、貴。

股價在中短期，可以與價值無關，但長遠來說，一定會趨向價值，因此，若果是計算價值正確（這是大前題），你在平宜區買到，之後股價會慢慢上翻合理價位的。

計算估值要多練習的，同時，現金流折現法比較深，初學時唔好只依靠這方法去投資。最好同時同多種方法估值，會更立體。

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Q15098：

老師你好，本人每年約投放30萬在股票市場，
現持貨大約5萬股中華煤氣

但因應現在零售業和經濟低迷，
未來應該繼續買煤氣還是趁低買入希慎、恒地這類公司，謝謝回覆

龔成老師：

煤氣（0003）本身有質素的，我一般建議長線持有，唔太建議轉來轉去。

從投資值博率的角度，希慎（0014）正受中短期不利情況影響，對長線投資者來說，這刻的確較吸引。如果你持有煤氣的比例，佔財富組合較多，你可以減部分，將資金投資在這刻值博率較高的企業。

恆基（0012）都不差的，但這刻的希慎會較有值博率。

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Q15099：

成哥你好，我今年25歲月入25K。2019年尾問家人借首期買左新界私樓420萬250呎放緊租一萬/月，想利用層樓轉按加按投資目標係兩層。望住依家個市好似不斷跌，有無咩意見可以俾到我？

龔成老師：

你的方向是可以的，但唔建議你太心急進行這事。

首先，你首期問家人借，如果你填寫個人的資產負債表（《財務自由行》有教），你會見到你的負債比率好高，當然，你年輕，可以承受風險。但如果你再增持物業，而模式是利用加按進行，其實會令你負債進一步增加，風險高。

另外，你要以長遠作計劃，如果你2019年買完樓，在這麼近的時間，又再買一層，就會令你買入時期集中在同一經濟週期，這會令你的風險增加。

樓市中短期上落好正常，反而更重要的，是你的長期配置模式。

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Q15100：

你好 成哥
我岩岩畢業冇耐 做得3個月野 每個月(16k) 又資產唔多(~40k) 又要個個月還學債(1.8k), 可以點投資?

暫時組合(股數)
00097 恆基發展 3000
00823 領展 100
00987 中國再生能源 2000
01222 宏安集團 20000
01310 香港寛頻 500
01373 國際家居零售 2000
01929 周大福 400
02888 渣打集團 50
03988 中國銀行 1000
06882 東瀛遊 2000
08265 中國之信 12000

同埋諗住今個月開始慢慢月供港股同美股 ($/月)
長和 500
電能實業 500
新世界發展 500
恆隆地產 1000
香港交易所 500
AIA 500
港燈 1000
盈富 1000
香港電訊 1000
disney, apple, adobe, amd, brk B, JNJ, google, QQQ, FINX. VT,XBI 各100USD/month

會唔會太過分散同太多?我覺得自己供得辛苦。。。。

我跟證劵行供 咁岩免月供計劃佣金 港股500起跳 美股100美金起跳

拜託大師指點一二
個個股都想買 又唔知點揀好
想30歲之前有100萬
仲要每年供緊11k既儲蓄人壽加危疾保險

龔成老師：

以你現時的財富規模，5-10隻股票是較適合的，你現時組合開始有點散，你最好集中翻少少。你應該分析每一間企業的質素、前景，以評估最有投資價值的股票。

月供方面，亦有類似的情況。

你上述所選股的，很多都是有質素，但你都要學懂，那些質素較好，長遠發展較佳，無論你現時是資金多，還是資金少，你都要學懂處理這個問題。

買股票就是買企業，你要仔細睇企業的業務、財務數據、產品、企業估值、現時平貴。買入後，要持續跟進企業的業務發展（不是跟股價）。

如果你想在30歲前有$100萬，首先有大量增加投資知識，同時努力儲蓄、投資，這才可以做到（但我相信你可以做到！）

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【核彈】莎莎（178）個女同李柱銘個仔離婚！

呢單野唔應該擺喺A叠（港聞）或者C叠（娛樂），而係應該喺B叠（財經）我講真！其實兩人喺2018年6月結婚已經引起左軒然大波：一間擺到明食大陸水嘅公司竟然要同中共眼中嘅「亂港頭目」對襯家！當時，啲玻璃心碎到一地都係。

自此，大陸客就喺微信發起杯葛莎莎嘅行動，而集團嘅股價亦正好喺同一個月自5.70嘅高位急劇回落，至今累積嘅跌幅高達75%！隨住兩人宣布離婚，話唔定集團可以重奪返大陸客嘅歡心，又即管睇吓佢哋嘅股價可唔可以嚟個鯉魚翻身！

#莎莎國際 #情場失意 #唔知股場得唔得意喇