1788杏昌--醫療耗材代理商
杏昌生技股份有限公司不從事任何研發、生產、製造
唯一的業務是從歐美日進口醫療產品
到台灣、中國、東南亞市場販售
其中台灣銷售為主(99.57%)、亞洲銷售為輔(0.43%)
代理銷售四大類產品:
1.人工腎臟、血液迴路管(佔總營收44.94%)
2.透析藥水、紅血球...
1788杏昌--醫療耗材代理商
杏昌生技股份有限公司不從事任何研發、生產、製造
唯一的業務是從歐美日進口醫療產品
到台灣、中國、東南亞市場販售
其中台灣銷售為主(99.57%)、亞洲銷售為輔(0.43%)
代理銷售四大類產品:
1.人工腎臟、血液迴路管(佔總營收44.94%)
2.透析藥水、紅血球生成素(佔總營收29.37%)
3.洗腎機、機器用消毒藥水(佔總營收5.61%)
4.其他像牙科材料、租賃、醫材保健等等(佔總營收20.08%)
上游製造商:
主要來自品質較好的歐美、日本、德國等國家的公司
以下列出杏昌上游重要的製造商
(已與杏昌簽約並負責銷售經營)
(日本)TORAY:人工腎臟、洗腎機、心導管、肝癌導管
(美國)BAXTER:人工腎臟、洗腎機、透析藥水
(瑞士)ROCHE:紅血球生成素
(日本)OLYMPUS:牙創保護材、人工真皮
由於杏昌長期經營績效良好
客戶與代理產品幾乎年年穩定增加
如果你去翻杏昌的年報會發現
從1989年代理TORAY的血液透析產品起家
之後幾乎每年都有新增產品和上游客戶 我真的列不完
因此不難看出這公司積極經營的企圖心
以下為近三年新增的產品:
2018年新增代理Drager呼吸器產品
2019年推廣KEYSTONE口腔修復膜產品到中國市場
2020年增加經銷ABBOTT心臟支架及JOIMAX脊椎微創內視鏡設備 和正式進軍印尼
公司基本資料
1.股本:3.7億元 2.目前市值:40.7億元
3.目前本益比:14
4.ROE:連續五年在13.46%~ 15.84%之間徘迴
5.EPS:稍有上下波動 但長遠來看是逐年增加
上游客戶都是歐美日廠商 今年由於新台幣的強升
貢獻杏昌在Q1、Q2的業外上有部分匯兌收益進帳
預測今年EPS又可以回到7元以上(目前股價110.5元)
每年的配息從2008年至今跟隨著EPS的上升越配越多
6.籌碼: 董監持股高達29.14%、外資10.61%、投信0%
董監持股比例跟其他績優股的比例可說是非常相近
(好樂迪:38.26%、花仙子:22.96%)
代表公司內部人對自家公司的信心度
而從年報來看會發現大董東名單裡
有兩檔國際級基金分別是
渣打託管富達北星基金(擁有1952張佔5.42%)
渣打託管富達清教信託:
富達低價位股基金(擁有1489張佔4.14%)
其中富達低價位股基金由知名的Joel Tillinghast 掌管
1991 ~ 2020年間此基金年複合報酬率高達14.55%
這兩檔基金就佔了外資10.61%中的9.56%
顯示籌碼相當集中阿
根據衛福部的統計 每年的新增洗腎人數逐年成長
從97年的9,387人到106年11,887人
這只是每年的新增人數喔
再來看洗腎的總人數則是
從97年58,163人增加至106年的82,031人
為什麼呢? 因為醫療的進步
讓需要洗腎的人能夠延續生命 死亡率低
但是飲食不健康 不斷把新的人送進洗腎俱樂部裡
如此不斷有人進來 但離開的人少
自然累積的洗腎需求就越來越大了
未來海外市場的部分:
杏昌已經於2020/02完成印尼的分公司設立
部分產品都順利取得了銷售許可證
估計今年底可以開始貢獻營收
至於洗腎概念股只有這檔嗎? 台灣有三大洗腎概念股
分別是位於上、下游的4104佳醫
位於中游的4107邦特和上游的1788杏昌
[上游:洗腎機(血液透析機)、中游:醫療耗材、
下游:洗腎中心]
因此想投資此商機的人也可以去研究另外兩檔呦
大家都認識ic通路商大聯大
而在醫療耗材也有著相似的營運模式就是杏昌
最後我希望秉持著巴菲特的精神:
若你不打算持有某隻股票達十年
則十分鐘也不要持有
這檔唯一的顧慮就是市值太低 交易量小
因此風險考量下列入衛星持股
但我仍然認為它會繼續成長
雖然我持有洗腎概念股
不過還是希望大家多注意飲食健康
一但要開始洗腎 人生就會辛苦了
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領導講堂/台積電的王道經營哲學 (系列五之五)
2020-11-06 經濟日報 / 施振榮(宏碁集團創辦人、交大管理學院王道經營管理研究中心榮譽主任)
台積電在晶圓代工這個創新的模式下領先同業,從一開始世界三流的技術,在對的經營模式下一路累積實力,不斷擴大規模及投資,如今成為世界一流的頂尖企業,並專注在晶圓代工的分工領域創造價值。
在半導體的產業生態中,台積電也建立起利益平衡的機制,除了與設備供應商攜手合作,在新設備開發過程就提供許多協助並回饋試用意見,此外,台積電不與客戶競爭,專注在晶圓代工領域,讓客戶專注開發符合巿場需求的IC設計,與客戶沒有利益衝突,並與客戶建立長期信任的關係,不像他的競爭對手三星或英特爾。
台積電創辦人張忠謀先生雖然從不談王道,但他有東方文化的深厚底蘊,也了解西方文化,實際上他的經營信念就充分反映了王道精神,並落實在台積電的經營模式中,與客戶及供應商等所有的利益相關者一同共創價值,可謂是王道領導哲學的最佳範例。
由於大家總是習慣看得見的「有形、直接、現在」的顯性價值,較容易忽略看不見的「無形、間接、未來」的隱性價值。不只企業績效管理的KPI評估制度偏重顯性價值,就連現行的會計制度也不例外。
為改變這個現象,特別與台灣大學會計系劉順仁教授一起推動「王道經營會計學」,雖然還是以IFRS為標準,但要融入「王道經營會計學」的理念與精神,採用「備註」的方式在財務報表中補充說明,同時並建立「王道價值報表」,來評估隱性價值的部分,企業應擬定組織內部自己的評估準則,持續長期且定期(每季或每年)編列,做為公司內部經營的重要參考。
為了長期繼續投入王道相關的研究,智榮基金會(由本人創立)與台灣交通大學管理學院於2020年特別攜手成立「王道經營管理研究中心」(Sustainability Leadership Research Center)。
研究中心在交大管院的教授帶領下,更系統化地研究王道思維,以永續經營及領導力做為研究核心。也期待王道經營管理研究中心,未來能以東方的管理哲學理論來做研究架構,對世界文明做出更多具體的貢獻。
回頭看宏碁一路走來,不僅是台灣高科技產業人才培育的搖籃,在ICT與半導體領域的許多領導企業也都因為合併宏碁相關企業而有宏碁的DNA在其中,包括台積電(合併德碁)、聯發科(合併揚智)、鴻海(合併國碁)、大聯大(合併建智)等國際化企業,雖然這些被合併的公司名字不再,但卻融入合併他們的企業中繼續共創價值,繼續發揮王道影響力。
換言之,宏碁的王道文化除了透過宏碁事業經營的國際化過程將王道理念國際化,也同時透過這些具有宏碁DNA的國際化企業將王道文化進一步延伸到更多不同領域來提升王道思維之國際影響力。(系列完)
https://udn.com/news/story/7241/4992413