很多網友不知道，萬全母公司萬通保險，大股東已非是美國萬通，而是三年前易手予馬雲的雲峰金融。而萬全表現最好的MPF，過去一年或五年，不是美股，而是大中華。

全年及萬全所有MPF表現大表按連結。

//萬全14隻MPF，合共基金規模不超過40億元，市場佔有率不足0.4%。值得講的有三隻，包括一直表現領先的美股MPF、大中華MPF及港股MPF。美股MPF日前講過，不贅。反而大中華MPF，過去一年回報是48.5%，較美股37%回報更佳。

坊間13隻大中華股票基金，過去一年及五年，累積平均回報分別是38%及83%，表現最好的兩隻，分別是中銀保誠我的中國股票基金及萬全大中華基金，過去一年回報是49.2%及48.5%，過去五年回報是125%及118%。

何解兩間受託人的大中華MPF跑贏，答案是揀了一個好的基金經理，兩者都是選用摩根宜安大中華基金，而回報稍為有差別，原因是管理費。中銀保誠大中華MPF收費1.1%，萬全是1.64%，就是0.5個百分點差距，一年回報相差不大，但五年就發現了分別，當然考慮到實際基金表現，收費已非重點。至於作為大中華基金龍頭的宏利中華威力基金，年收費2%，過去一年及五年累積回報是25%及65%，純睇數字以為不錯，但相比同業則明顯比下去。//

百萬MPF滾錢Group
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其他受託人表現

滙豐：https://bit.ly/37aXL6W
宏利：https://bit.ly/3qQG3gB
永明：https://bit.ly/2Was7jK
https://bit.ly/2LsnUWh
友邦：https://bit.ly/2KhI19h
中銀保誠：https://bit.ly/37VZNHb
BCT: https://bit.ly/2Wbqcve

按類別MPF表現

大中華股票MPF: https://bit.ly/3gHscEJ
美股MPF: https://bit.ly/3gFlNtV
保守MPF: https://bit.ly/3ngsKDZ

https://hk.appledaily.com/finance/20201213/PHBN6OECLJHSDHW4UWMYSQ362A/

MPF 每年145億大茶飯如何分豬肉（大表按連結）

過去一周，盤點了一半MPF受託人各類基金表現，觀乎網友的回覆，大都是查詢邊間好、值得轉。很多人有個錯覺，就是MPF表現好與壞，繫於那個受托人，這個觀念不太正確，不妨用以下例子，解釋各持份者的角色，也揭開每年MPF 145億元大茶飯，是如何煉成的。

打工仔選擇強積金，一般是揀選強積金計劃而並非受託人，而推出「計劃」的公司，一般是銀行（如滙豐）、保險公司（如宏利、永明）以及基金公司（如信安、安聯）。如資源有限，部分基金公司會將受託人職責（管理、監控及維持MPF計劃）外判，集中做好基金投資工作。

MPF表現好壞，關鍵是該MPF基金經理揀股操盤實力，而非受託人或行政管理人指指點點或文書工作。不過諷刺的，是大家所繳付的基金管理費，只有一半甚至僅三分一或更少，是基金經理落袋的，其餘大部份，都由受託人包攬。MPF成立近廿年，滾存資產規模超過一萬億元，以400餘隻MPF平均開支比率約1.45%計，每年受託人、保薦人（計劃所屬公司）、及基金經理合共收取145億元「報酬」，當中芬佬所分的少於一半。

用今年表現最好的大中華基金為例。過去一年回報由最差的滙豐中港股票基金（10%）至最好的中銀保誠我的中國股票基金（38%），是這間做得特別好嗎？回報超過三成的還有四間（見表），只能反應，做得好只是順勢而行，食正中港台科技網熱潮、㨂啱合適股票就有可觀回報，而滙豐做得差，完全沒有藉口。

大中華基金表現佳的幾隻MPF，都有一個共通點，就是受託人採用的外判基金經理有料到，最好頭兩位（我的強積金計劃及萬全大中華股票基金）都是由摩根資產作為投資經理，所買入的基金就是行業較標青的摩根宜安大中華基金。打工仔㨂選有關計劃，每年只須向摩根分別繳付0.42%及0.5%投資管理費，不過打工仔向受託人中銀保誠及萬全，分別繳付0.57%及1.03%受託人費及行政人費。

再三強調，大家介意的，不是管理費平貴，而是受託人及投資經理太廢。強積金有項收費叫保薦人費，保薦人是指「計劃」所屬的公司，受託人可向「保薦人」就該計劃提供意見讓其參考，而很多時，受託人與保薦人同屬一個企業集團，甚至擔任投資經理角色，即係球證、球員、教練領隊，都是自己人，打工仔所繳付的基金開支成本，亦全數向單一集團進貢。

以宏利大中華基金為例，宏利除了是保薦人收取最高0.89% 保薦人費，亦是受託人及行政管理人身份，收取0.76%，同時兼任基金經理收取最高0.7%投資管理費，換言之全年1.9%基金管理費，宏利實際上食晒，該基金過去一年回報17%，較最好四隻逾34%回報，足足少一半。

身兼多重身份食盡所有管理費的，還包括龍頭行滙豐恒生，滙豐中港股票基金管理費為1.45%，保薦人滙豐每年收0.06%似乎有良心，受託人、行政管理身份再收0.67%，然後夠膽收取0.72%近乎全行最高投資管理費，然後只做出10%基金回報跑輸同業。

因此，龍頭滙豐一直跑輸全宇宙，關鍵在於投資基金經理廢，但死攬「投資經理費」不放，不肯撤換自家換外判，這種食到盡，但又力有不逮的思維，變相令整個MPF固步自封。

強積金推出廿年，作為退休養老金可能諗得太遠，亦不切實際，但大家不妨將MPF視為移民後一筆生活費，認真看待自身權益，了解所買入的MPF到底是甚麼，背後基金經紀及所涉及的基金往績如何，而非單純計劃名稱或受託人身份作決定。

往後會繼續在「百萬MPF滾錢Group」貼文，大家如有查詢及建議，歡迎加入互相討論。

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兩大表請按連結

如果說滙豐MPF廢，市場佔有率排名第四的友邦，整體表現更加差勁。

附表所見，友邦旗下25隻MPF，過去一至三年，跑贏同類平均值的，只有5隻，分別是香港股票基金、大中華股票基金、富達增長基金、日本股票基金，以及環球債券基金。

如果只計港股主動揀股基金，友邦香港股票基金實際上遠遠被同業拋棄最少十個百分點，過去十年累積回報只有17%，以一隻每年收取1.93%管理費的MPF，算是相當不濟。

如果是友邦客戶，最可取的MPF只有三隻。大中華股票是少數跑贏同業，另外友邦日股基金亦是同業最佳，兼少數有日股MPF的受托人，環球債券基金亦優於同行。

友邦有兩隻美股MPF，卻是全行最差，今年首十個月，美洲基金居然跌6%，北美股票基金錄0.2%回報，同樣叫人失望。至於最吸資的環球股票基金：增長組合，收費近2%，首十個月零回報。

很多人以為，MPF表現好壞，視乎受托人表現，這只答對一部份，真正關鍵在於該MPF投資經理的質素。友邦作為受托人，旗下所有基金的投資組合，主要交予柏瑞投資及摩根資產負責管理，明顯地，兩間基金公司成績「不似預期」。當基金經理表現差，受托人有責任更換，而友邦沒有好好監察，結果市佔率下跌就是打工仔「舉腳」投票的明證。

各受托人旗下MPF回報及好壞之選，上周六開始在新開的「百萬MPF滾錢Group」貼文，暫時有逾五千人加入，其他谷友開始認真看待自家MPF戶口，整合以至換馬。大家如有查詢及建議，歡迎加入互相討論，記住，你不理財，財不理你。

受訪者
1. 先機環球投資亞股團隊主管 關睿博Joshua Crabb
有亞洲投資金童之稱，曾在貝萊德操盤亞太股票收益基金，過去五年的報酬率達59%，領先MSCI AC亞太指數的39.6%！

2. 先機大中華股票基金經理人 李健生Daimond Lee
不論是三個月、六個月和一年績效，都名列同類別基金第一名。
專看陸港股。