0601華爾街日報

*【嬌生公司新冠疫苗獲得英國藥管局授權緊急使用】
嬌生公司的新冠疫苗，已被英國藥管局授權緊急使用。
https://tinyurl.com/y5aqm93h

*【巴西小鎮集體接種中國科興疫苗，新冠死亡率降低95%】
巴西在一個小鎮全面接種中國克爾來福疫苗的實驗，將該鎮新冠死亡率降低了95%，為正在發展中世界大部分地區，推廣的這種疫苗的有效性，提供了更多證據。
https://tinyurl.com/yxem5oz9

*【中國疫苗接種量飆升可能加速亞洲經濟復甦】
中國疫苗接種行動起步雖然緩慢，但現在進展迅速，每日接種劑數已佔到全球總接種量的一半左右。如能保持該速度，將有望改變人們對亞洲乃至全球新興市場復甦速度的預期。
https://tinyurl.com/yyeel9q7

*【WHO專家組成員：新冠溯源調查時間已所剩無幾】
WHO牽頭的新冠溯源專家組成員呼籲，該組織成員國授權開展第二階段的研究，並警告稱，在中國檢查血液樣本，以及其他重要線索的時間已所剩無幾。
https://tinyurl.com/y6hwgv7f

*【OECD預計全球經濟將現近半個世紀來最強勁擴張】
經濟合作與發展組織表示，在積極的疫苗接種計劃，和美國政府最新財政刺激計劃的推動下，全球經濟今年很可能實現近半個世紀以來的最快增速。
https://tinyurl.com/y24vvo5r

*【韓國5月出口猛增45.6%，增幅創30多年來最高】
韓國5月份出口增幅創30多年來新高，原因包括上年同期比較基數較低，以及內存晶片、汽車和石化產品受到良好需求。
https://tinyurl.com/y27jnrom

*【印度第一季度GDP增長1.6%】
印度經濟第一季度增長1.6%，反映出該國經濟，在遭遇第二波新冠疫情衝擊之前正在回升。但該數據沒有反映出4月和5月，印度再次爆發嚴重疫情的影響。
https://tinyurl.com/y58qfzg4

*【5月份就業報告對於美聯準會決策可能至關重要】
美聯準會正籌劃結束寬鬆貨幣政策之際，定於週五公佈的美國非農就業數據，將幫助美聯準會官員們，瞭解他們非常關注的兩個重要問題。
https://tinyurl.com/y3bukatl

*【美國製造商指責進口關稅助長通脹】
受進口關稅困擾的企業，正推動拜登政府取消關稅，但一些經濟學家說，取消金屬和木材關稅並不意味著價格會大幅下降。
https://tinyurl.com/y6nw7u6k

*【拜登增稅計劃未觸及川普時代的企業稅減免措施】
根據總統拜登的稅收計劃，少數人持股企業的所有者仍將獲得20%的稅收減免，這樣一來，經營建築公司和製造業公司的高收入者將受益於共和黨人2017年在民主黨反對之下制定的條款，暫時是這樣的。
https://tinyurl.com/y2pb92rg

*【拜登政府將兩黨基礎設施談判延長至6月份】
拜登政府稱，到6月初國會復會時，有關1.7兆美元基礎設施方案的談判需要顯示出達成協議的「明確方向」。這表明民主黨人可能準備在這個計劃中堅持己見。
https://tinyurl.com/y2qqtt75

*【埃及官員：船長失去對長賜號的控制導致其撞上蘇伊士運河河岸】
埃及官員對3月份堵塞蘇伊士運河近一周的一艘集裝箱船的船長提出了最具體的指責，稱這名船長失去了對長賜號的控制，並撞上了這一重要水道的河岸。
https://tinyurl.com/y5um9tdg

*【中國將優化生育政策，一對夫妻可生育三個子女】
據中國官方媒體新華社報導，中國最高決策機構表示，政府將進一步優化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施。
https://tinyurl.com/yxu5pvr6

*【人民幣連續大漲之際，中國央行突然宣佈上調金融機構外匯存款準備金率】
隨著人民幣匯率連續大幅上漲，中國央行週一傍晚，突然宣佈上調金融機構外匯存款準備金率。
https://tinyurl.com/y6mn7vdm

*【在岸人民幣漲勢放緩；官方持續為升值預期降溫且製造業PMI走低】
隨美元指數反彈乏力，在岸人民幣兌美元週一繼續收高，不過漲勢已明顯放緩。中國官方持續為匯率升值預期降溫，本土再現局部疫情且經濟先行指標弱於預期，強化貨幣政策不會急於收緊預期，均對人民幣匯率帶來制約。
https://tinyurl.com/y58ehlk7

*【中國5月份製造業活動減弱，但非製造業活動升溫】
由於出口需求減弱、大宗商品價格上漲，中國官方製造業PMI在5月份出現下降，而建築業活動增加和假日消費提振了非製造業PMI。
https://tinyurl.com/y6zfhqdt

*【中國5月份官方非製造業PMI為55.2，高於上月0.3個百分點】
中國國家統計局和物流與採購聯合會聯合公佈，5月份非製造業商務活動指數為55.2，高於上月0.3個百分點，非製造業擴張力度有所加大。
https://tinyurl.com/y2kmho43

*【西方孤立促使白俄羅斯總統盧卡申科進一步倒向普丁】
俄羅斯總統普丁上週五對四面楚歌的白俄羅斯總統盧卡申科表達了支持，這是自白俄羅斯迫降客機事件以來兩人的首次會面。
https://tinyurl.com/y5k8xl42

*【貝內特計劃與拉皮德結盟，以終結以色列的內坦雅胡時代】
以色列右翼政客貝內特表示，他計劃加入一個反對總理納坦雅胡的聯盟，為組建聯合政府鋪平道路，以結束納坦雅胡長達十多年的執政時代。
https://tinyurl.com/yyr5vso8

*【英國警方突襲「大麻農場」，結果發現是比特幣礦場】
上周，英國警方突襲了一個涉嫌非法種植大麻的農場，讓他們震驚的是，他們看到的不是鹵素燈和大麻，而是大約100台挖掘比特幣的計算機。
https://tinyurl.com/y5rfool8

*【SEC起訴加密貨幣交易平臺BitConnect推廣者，涉案資金逾20億美元】
監管機構起訴了一群加密貨幣推廣者，這些人以40%的月回報率承諾幫助從投資者處吸納資金逾20億美元，該案是有史以來涉及數字資產的最大案件之一。
https://tinyurl.com/y4n9gek6

*【富士康將與PTT合作在泰國建立電動車生產平臺】
富士康科技集團與泰國國有石油公司PTT PCL，將在泰國建立一個開放的電動車生產平臺，旨在加速該行業的發展。
https://tinyurl.com/y5r5u4ky

*【疫情期間美國外賣平颱風生水起，但仍在虧錢】
新冠疫情期間，數以百萬計居家抗疫的美國人接受了通過智慧手機應用訂餐的理念，餐飲外賣平臺從中受益，業務量突破紀錄。它們的估值也迅速上升。只是有一個問題：即使在業務鼎盛時期，這些平臺也沒有實現盈利。
https://tinyurl.com/yyqrxvsb

*【報導：雀巢公司稱其逾半數食品、飲料產品不健康】
《金融時報》報導稱，雀巢公司承認其大部分食品和飲料產品不符合健康標準，有些產品永遠不會符合。
https://tinyurl.com/y2acf2h2

【後疫情時代中國面對的經濟環境】

本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。

國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度

根據經濟學比較優勢定理，國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上，我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論，回歸最基本但正確的經濟學成本概念，其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發：

國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用

特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本，本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。

在相同供應層面，某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求，以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時，也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係，而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家，依賴程度越深入越廣泛，則敵對的成本將等比級數增加。

換個角度來說，Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代，能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。

在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下，中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本，佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本，中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。

但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施，上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。

瞭解這個重要局限條件改變後，我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。

1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨

美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生，尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」，在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下，世界性通貨膨脹必然來到。

站在2021年5月這個時間點看，美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響，尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。（見圖）

（美國M0通貨）

（美國股市）

（美國房市）

（美國債市）

（石油價格）

中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣，但明眼人都看得出美元的比重。故，在美元瘋狂印鈔的環境下，人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。

這一塊我們可以預測，在貨幣學 Impossible trinity law的局限，以及中國對人民幣國際化的追求下，中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策，同時部分放寬外匯管制，以得到更多貨幣主權。

同時取消或降低部分關稅，以及放寬戶口管制，都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。

二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機

很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布，全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬～1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下，百姓生活的負擔

中國家戶支出30%花費在食物品項，又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足，因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。

（中國主要糧食供需狀況）

全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性，意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期，這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。

因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道，例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議，嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下，減少輸入性通膨對人民的衝擊，尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之，但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用，甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本，也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。

三、 中美衝突與戰爭風險提高

如前述，國家邊際競爭成本，尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用，增加速率大過他國之速率，則一國之國力衰退，或更精准地說，國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。

在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力，經濟邏輯上的效果是：2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨，正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅，意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔，其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多，故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果，這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。

而在人民幣競爭之下（我們假設人民幣國際化真取得成效），美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時，通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高，這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高，未來借貸成本也將提高。在一定程度上，美國政府或州政府可能因此停擺，甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。

因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。

提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。

所以我們看到美國從President Trump任期開始，嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。

然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下，我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果（unintentional consequences）。

a 舉例來說，比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效，於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範，片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。

然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟，但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話，則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減，反而在某些不同彈性系數之下會增加。（見圖）

（中國出口美國統計圖）

反之，美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。

更進一步，若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高，足以發生抑制中國出口額的效果，則美國經濟將必須付出重大代價，其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題，不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政，州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故，我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。

b 再以半導體產業的光刻機為例，美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機，其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場，協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。

這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場，除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車（浸潤式UV光刻技術）特殊情況發生，否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。

然而，從經濟學競爭的角度看，美國禁止ASML對中國出口，結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商，使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者，因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。

因此我們放大時間尺度來看，20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展，肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。

說到商機身為投資人的我們可以注意，在上述政客的錯誤決策中，一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。

c. Super Micro 間諜晶片事件，2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。

姑且不提一顆米粒大小，本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊，2年多後海潮退去，不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據，整件事甚至根本就被遺忘。

當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司，短短三天就賺了台轎車。

香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等，我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程，會創造大大小小系統性或個體性的災難風險，例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右，但隨著栽贓者無力提供更多證據，市場回歸均衡的過程，截至2021年5月28日，Super Micro股價已經來到$35。

這是說，某些因政治干預造成的個體性或系統性風險，雖然屬於不可預測的風落（windfall），但其中不乏類似Super Micro的例子，在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言：市場短期是投票機，但長期是磅秤。

d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表（見圖）

提出美國正處於信用擴張後期的大國階段，而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時，多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。

依其推論，中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。

但這部分我持較保留態度，特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台，我們注意到一者，美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%，二者，預算增幅最大均在健康醫療（成長23.1%）、商務（27.7％）與環保（21.3％），然在國防（1.6％）與國家安全（0.2％）幾乎未有成長，甚至計入通貨膨脹因素，後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。

四、 變種病毒的不確定性

這是最後最難評估的風險，在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看，這也是中國面對的最棘手風險之一。

結論：

以上是我從經濟學角度出發，非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變，本文也尚未涵蓋。

BTW，最後多提一句台灣獨有的風險：後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上，則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認？會是一個額外的成本。

參考文獻：

*  The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
*  The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
*  Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
*  Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
*  Irving Fisher, 「The Money Illusion」 (1928)
*  Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
*  Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
*  Milton Friedman, 「Money and the Stock Market」 The Journal of Political Economy, Vol. 96, No. 2 (Apr., 1988), pp. 221-245 「
*  Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
*  Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
*  張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
*  張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
*  Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
*  Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)

文章連結：

https://bit.ly/3vD1B2o

病毒啟示錄 –中國歷史的拐點 中共政權會鬆動嗎？
（文長慎入）

《中國的「車諾比風暴」》

中國古語說「疾風知勁草」；美國從不投機的股神巴菲特說「潮水退去的時候誰沒穿游泳褲看得一清二楚」。現在疾風來了，潮水退了，一隻新型冠狀病毒，瞬間揭示了「厲害了我的國」不是勁草的事實，也展現了中國共產黨的統治結構其實是沒穿游泳褲的。在國際的「中國探照燈」越來越雪亮的當下，生活在更佳制度下的台灣，此時此刻正是一個徹底了解中共集權體制本質的機會，但是，台灣身為中國的近鄰，在人本精神下也應該「莫忘中國苦人多」。

2020年一月壓不住才「爆發」的疫情，所帶來的情緒感染力絕不亞於病毒本身的感染力，因為人們至今還搞不清楚它究竟是天災還是人禍？如果是大自然演變而來的天災，人們就會像面對颶風、地震、海嘯一樣的面對，那也就不過是三、五年後船過水無痕之事。但如果是制度顢頇、行政愚昧、人性自私貪婪造成的人禍，那麼事件帶來的情感殺傷力和後遺症，將遠遠大於天災暫時的創痛。這正如1986年蘇聯共產黨治下的「車諾比事件」背後真相之震撼力，33年之後還會被後人拍成電影（Chernobyl，HBO 2019）。現在看來，若干年後一定會有一部電影「武漢」（WuHan）將事件始末呈現在全球觀眾眼前。

《SARS 一百倍的經濟、政治殺傷力》

2003年1月至5月的整個SARS疫情期間，我在北京城內全程目睹。一開始是車輛和行人減少，接著是不時的救護車鳴笛聲，沒有人相信官方的數據，先是提心吊膽，接踵而來的是恐慌。猶記某日在清華大學講課到一半，一個不知名的人士衝進教室狂喊：我一定要讓大家知道，我朋友被傳染了，醫院不收，他女兒打電話向我哭救；講課就此中斷。數日後，京城四周的村莊農民，開始設置路障，拿著鋤頭禁止北京車牌的車輛入村。

17年後的中國，GDP翻了十倍，領導人換了三屆，但面對新型病毒爆發的反應模式，一點都沒有改變，從隱瞞事實到拖延治理、控制數據到黨內藉著疫情權力鬥爭，如同老電影重播。不同的是，這次人民在自媒體技術下的反應比起17年前的SARS期間快了十倍，國際間對中共政權的信任度，可能也只剩下當年的十分之一。換句話說，10乘以10，武漢病毒對中共政權的國內、國際殺傷力至少是當年SARS的100倍。

本文撰寫時，疫情的散播還在爬坡，刊出時也還沒到高峰。每日事態的變化令人心驚肉跳，就像一場才剛開場的懸疑舞台劇，結局還不確定。但由於導演及製片人都在後台爭控主導權及忙著卸責，風格是那樣的熟悉，因而我們大約可以揣測這場大戲至少得演到五月份，而觀諸全球觀眾的反應，接下來全球對中共治理能力的信心徹底破滅，也是可預期之事。總之，這場人類大戲，可以用一段話來總結，那就是：病毒的流動性，擊穿了集權結構的脆弱點，把20年來濃妝豔抹的中國，打回了化妝前的素顏中國，病毒成了中共體制的照妖鏡，導致中國歷史再度進入拐點。

《政權自殺 - 中共迅速證明自己不代表中國人民》

新病毒現身武漢，第一疑似案例是去年10月底，經過中央級別專家研究、繼而專家藏私、繼而上報卻已讀不回，再歷經封口、曝光、強壓數據、封網、封城、強壓世衛WHO及國際輿論這一連串愚蠢又無效的動作，中共政權在短短三個月之內，毀掉了自己過去30年企圖建立的世界大國形象，同時自己證明了自己既不代表人民，也不代表中國，無能對世界負責。這種神風特攻隊式的自殺行為，其實在2019年對香港胡亂作為時就有先兆了。中共為何出現自殺傾向？留待後面分析。

三十年來，後毛澤東的共產政權把中國蓋成了一座歪歪邪邪的超高大壩，地基本來就不穩，壩體結構則鋼筋和竹竿並用，下半部偷工減料，壩頂則富麗堂皇。從結構力學而言，這座大壩不可能持續，等待的只是一場震幅、波長和角度剛好的地震。

固然疫情是實實在在的現象，但是我們對於對現象的理解不能止於表面，更深刻的是現象所反映的原理。這個原理就是：集權體制所建立的大壩，只有左右搖擺的流動性力道能摧毀它，例如流動的貨幣（金融）、流動的信息、流動的人口，是的，還有流動的病毒。中共權力大壩維穩之道，歷來就是控制所有流動性事物的方向、流量及速度。錢流動由中央管起來，信息網路從中央控起來，人口流動中央說了算（如北京城驅逐低端人口、此次武漢封城），但病毒的隱密傳播性卻不是中央能管控的。「生命總會找到出路」這句話，在集權大壩下被否定了幾十年，卻吊詭且荒謬的在病毒領域得到證實。

中國經濟引擎早已邁向熄火，在武漢疫情之前，對集權經濟威脅最大的流動介質本來是貨幣（外匯及人民幣），也就是金融流動性危機下的、隨時會爆發的「債務危機」。而今，病毒的超級流動性瞬間造成了貨幣、勞動力、信息流的逆流堵塞，瞬間揉合了所有的流動性的負面作用，形成前所未有的巨大漩渦，大壩極可能因此而鬆動。

除了經濟重挫，中國原本就效率不彰的行政體系將因此次疫情而停擺。為了說明這一點，又不得不從共產黨這異形的生理結構談起。中共奉行「權本主義」，一切以保障黨的專政為核心，黨內又以保障個人權力為核心。因此，中華人民共和國境內沒有黨權體系之外的任何權力機制，所謂的「行政機制」和「市場機制」，不過都是完全為黨所用的偽機制。為了幫助理解，我們可以這樣想像：黨就是一列火車，軌道就是黨的路線，黨內鬥爭就是幾個駕駛員之間的搏鬥，而所謂的「政府」不過就是火車內由黨員扮演的乘客，無論乘客在車內往哪個方向移動都不會影響火車的行經，而所謂的「企業」，不過就是為火車添煤的工作人員，所謂的「人民」不過是為政府做飯倒水的小弟罷了。

可預見的，粗暴的疫情控管所帶來的人民心理創傷，加上被疫情重創的經濟，必然會以乘數效應連動，嚴重動搖人民對「政府」這偽機構的行政信任。而共黨在最近兩年來的左傾路線下，勢必會赤裸裸的將所謂的「政府」完全甩到權力圈外，而直接用「黨權」一竿子插到底，這由近兩三週來習近平、李克強、王岐山、王毅、楊潔篪等要員在國內、國際間的動作細節就可看出，而湖北省政府和武漢市政府的無奈、各種御用專家的宣傳證詞之中，都在在凸顯了「黨」和「政府」之間的干戈和角力。

《 「政府」行政只是 黨權鬥爭的皮影戲 》

然後，當「政府」只是一個「黨權的皮影戲」這本質被此次疫情徹底暴露之後，以下效應就會出現：所有人民，包括九千萬黨員，都會把行政單位、政務官員的話當作「放X」；世界上所有的國家，也將完全不信任中國「政府代表」名片上所印刷的頭銜。各國政府和國際機構將一夕之間醒悟，要和「中國」打交道，對象只能是「黨」，「政府」不過是一個用來賴帳的工具。

《 疑似自殺還是斷尾求生？》

香港是中國經濟的體外葉克膜，中國經濟已經脆弱到不能再失去香港。但是2019年香港反送中運動時，中共對待香港之狠，就像是不惜與香港同歸於盡，這態度令許多人不解。此次武漢病毒疫情的處理手法，同樣令許多其實相當了解共產黨的人不解：明明有了17年前的SARS經驗，明明身處美國圍堵中國的高峰期，明明香港事件引起的國際圍剿還未落幕，黨中央怎麼會笨到用如此拙劣的拖延和掩蓋手法處理疫情？這豈不是等同自尋死路？

共產黨是個精於權力計算的團夥，黨中央不會不明白本文前述的「流動性風險」。
集權體制內，凡是發生的必有道理，儘管外人看來沒道理，但其實都是有權力的內在邏輯的。那麼，我們就來看看此次疫情管控背後的可能權力邏輯。

大背景可能是，中國經濟的實情已經糟到了無論如何都轉不動的地步了，又逢美國以關稅制裁及科技封鎖相逼，為了保住政權，只得以國內自殘手段加上民族主義，破罐破摔、斷尾求生。這種可能性看似荒謬，但是別忘了過去發生過的人為大饑荒和毛氏為了保權發動的文革，一開始連毛本人都沒料到後果如此慘烈不可收拾，中國因此付出數千萬條人命的代價。再近一些，別忘了1989六四天安門事件時，中共高層説的那句名言：用兩萬（一說二十萬）條人命換取20年穩定是值得的。百姓性命，相對於保住政權是微不足道的，尤其當人口基數達到14億之高時。

病毒是人為洩漏的還是自然界產生的，這並不是關鍵問題，重要的是黨意和行政的順水推舟默契。打個不太合適但可幫助了解事態的比方：在民主選舉的國家中，選戰時的「爆料」是有意安排的還是無意流出的，其實並不重要，重要的是材料問市之後各方的順水推舟默契。一樣都是為了權力，只是民主制度不需要以人命為代價。

若細細品嚐此次病毒疫情的諸多後果，倘若狠心不考慮人命以及民怨，其實都是符合過去幾年的「中央黨策」的：國進民退、為經濟斷鏈找藉口、阻斷外匯流出、美中貿易協議金蟬脫殼、城市居民網格化管控、徹底網路監控、降低人民生活標準期望，是的，還有化解人口老化後遺症、裁剪低端人口。

《 中共和世界，誰扛得過誰？》

20年來，中共在「舉全國之力的財政操作」、「四方撒幣的坑蒙拐騙」隱密戰術，得以在一黨專政的體制下成長，但邪門歪道總有極限，從2018年開始捉襟見肘乃至2019衣不蔽體，現實上在2020年已經面臨一個十字路口：鬆動其一黨專政並在放權體制下繼續成長，或者堅持一黨專政，與與西方主流徹底脫鉤、另起霸主爐灶。2019年，美國開始逼迫中共在兩條路線之間做出抉擇，一切跡象顯示，中共選擇了專政高於一切。而就在雙邊簽署了中方實質上不可能兌現的貿易協定的同時，武漢病毒問世。不論有意還是無意，不論是出於失控還是出於操弄，這場令世界迅雷不及掩耳的風暴，已經實質上造成了中國與西方主流國家的脫鉤。事態再發展六個月之後，國際上只會達到以下兩種結論之一：1. 病毒疫情的經濟後果證明了世界無法承擔一個沒有中共的地球；2. 世界因為中共的脫鉤而發現一個更美好的未來。

2020年的中國經濟情況及其對世界經濟的影響強度，將協助國際在兩個結論中挑選一個。可以預見的，中國經濟將因此次疫情而出現國內外的供應鏈斷鏈、大量中小企業關閉、金融違約潮、失業潮、貨幣超發再超發、通貨膨脹、房地產停擺。接下來，就看是中共扛得過世界，還是世界扛得過中國了。不管最終中共政權願不願意被鬆動，反正這場病毒疫情使得中國歷史的拐點到來了。

（本文原刊於今周刊1207期）
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